Spiegazione di StakeStone (STO): liquidità omnichain oltre lo staking

Nel novembre 2023, un protocollo di staking liquido e poco conosciuto chiamato StakeStone ha superato la soglia di 1,38 miliardi di dollari di valore totale bloccato. Entro maggio 2026, tale cifra era crollata a circa 27 milioni di dollari, secondo DeFiLlama. Stesso prodotto, stesso team, stesso codice verificato, stesso ciclo del mercato delle criptovalute che ha trascinato con sé la maggior parte dei token infrastrutturali DeFi. La storia dietro questa oscillazione è più interessante dei numeri e spiega perché StakeStone continua ad apparire nelle guide agli airdrop, nei tracker di rendimento e nelle note di ricerca di Binance anche molto tempo dopo che la mania di LST del 2024 si è spenta.

Questa guida illustra cos'è effettivamente StakeStone, come funziona il token STO in termini crittografici semplici e se il protocollo merita ancora l'attenzione di chi cerca rendimenti elevati, dei principianti e degli operatori DeFi che desiderano esporsi a un'infrastruttura di liquidità omnichain senza vincolare i fondi a una singola blockchain.

Cos'è StakeStone? Un livello di liquidità omnichain

StakeStone è un protocollo di infrastruttura di liquidità omnichain. Questa definizione può sembrare complessa, quindi ecco una breve spiegazione: permette di mettere in staking ETH o BTC, proprio come avviene su Lido, di ricevere un token che genera rendimento e di utilizzarlo su diverse reti blockchain senza doverlo prima disinvestire. Appartiene alla stessa famiglia di Lido ed EtherFi, ma l'obiettivo progettuale è diverso. Lido si concentra sullo staking di Ethereum, mentre StakeStone si concentra sul trasferimento di asset liquidi in staking tra diverse blockchain.

Il protocollo si descrive come il tessuto connettivo tra l'elevata liquidità di Ethereum e le blockchain più piccole che necessitano di capitali in ETH e BTC per attrarre utenti. Attraverso un sistema di pool strategici, vault e una piattaforma di lancio chiamata LiquidityPad, StakeStone instrada il capitale dove genera il rendimento maggiore, per poi consentirne il flusso verso qualsiasi destinazione desiderata dall'utente.

Tre caratteristiche definiscono il protocollo e ne determinano l'attrattiva per gli istituti finanziari che esplorano le infrastrutture on-chain. La prima è che gli asset che generano rendimento, come STONE, SBTC e STONEBTC, accumulano ricompense all'interno del token stesso, quindi il saldo del portafoglio non cambia mai mentre il valore di ciascuna unità aumenta. La seconda è la liquidità cross-chain integrata direttamente nello standard, che utilizza la specifica Omnichain Fungible Token di LayerZero per trasferimenti senza soluzione di continuità tra le reti supportate; STONE su Ethereum e STONE su Linea sono lo stesso asset, non una copia "incapsulata". La terza è la governance decentralizzata tramite Proof of Staked Liquidity, dove gli STO bloccati tramite voto (chiamati veSTO) indirizzano le emissioni e gli aumenti di rendimento.

Il team definisce la missione a lungo termine come la creazione di una neobanca nativa delle criptovalute, con conti programmabili, trasferimenti senza commissioni di transazione, regolamento on-chain e rendimento incorporato nelle stablecoin. Questa ambizione si riflette nei prodotti che verranno lanciati nel 2026, come Stone Wallet e il dollaro STONEUSD, che genera rendimento.

Prodotti principali: token STONE, SBTC e STONEBTC

La gamma di asset a rendimento di StakeStone, come STONE, SBTC e STONEBTC, è quella con cui la maggior parte degli utenti interagisce effettivamente. Ogni token risolve un diverso problema di liquidità.

STONE è Ethereum liquido. Deposita ETH, ricevi STONE a un tasso di cambio determinato da uno smart contract e mantieni STONE mentre accumula rendimenti di staking. Poiché STONE è un token ERC-20 non rebase, il tuo saldo di token rimane invariato; il valore di riscatto aumenta. Se 1 STONE valeva 1 ETH al momento del deposito e cresce fino a 1,04 ETH dopo dodici mesi, puoi riscattare 100 STONE per 104 ETH. Il meccanismo è più simile a wstETH di Lido che ai tradizionali token rebase.

SBTC è Bitcoin liquido, ma con una particolarità. Invece di un singolo sottostante, SBTC è un indice composto dalle principali rappresentazioni di BTC su Ethereum, tra cui BTCB, WBTC, FBTC e cbBTC. L'obiettivo è fornire agli utenti un unico asset BTC fungibile per la DeFi, senza obbligarli a scegliere un singolo bridge o custode.

STONEBTC è la variante con rendimento. Unisce strategie CeDeFi e RWA per generare rendimenti sostenibili su Bitcoin, mantenendo al contempo la liquidità sottostante. Rendimenti sostenibili senza sacrificare l'accessibilità erano l'obiettivo esplicito del prodotto al momento del suo lancio nel novembre 2024.

Esiste anche STONEUSD , una stablecoin in USD che offre un rendimento, pubblicizzato intorno al 12% annuo all'inizio del 2026. STONEUSD si integra con l'esperienza di Stone Wallet e genera entrate da un mix diversificato di strategie CeDeFi, DeFi e a reddito fisso a breve termine.

Come funziona StakeStone nel dettaglio

Quando un utente mette in staking ETH tramite l'app, tre contratti interagiscono tra loro.

Il Vault riceve gli ETH. Il Minter emette STONE all'utente in base al tasso di cambio corrente. Lo Strategy Pool detiene gli ETH sottostanti e li distribuisce tra diverse fonti di rendimento, inclusi i principali fornitori di staking e protocolli di riallocazione selezionati. Le riallocazioni vengono proposte e votate tramite OPAP, il sistema di ottimizzazione del portafoglio e delle proposte di allocazione. OPAP è un sistema non custodial; sono gli smart contract a spostare i fondi, non il team.

Il trasferimento cross-chain utilizza LayerZero. Lo standard OFT brucia STONE sulla blockchain di origine e ne conia una quantità equivalente sulla blockchain di destinazione. Non c'è un pool di liquidità da svuotare né un wrapper sintetico da ancorare. Lo stesso vale per SBTC e STONEBTC.

Per i prelievi, StakeStone utilizza un modello di Market Maker Programmabile, ovvero un pool di prestito che consente il riscatto su qualsiasi blockchain supportata in qualsiasi momento, anche quando un livello di staking a finalizzazione lenta è a metà ciclo. Ciò rende possibili uscite "istantanee" senza dover attendere la coda dei validatori di Ethereum, sebbene gli utenti possano pagare un piccolo premio per saltare la coda.

Questa architettura è il motivo per cui StakeStone viene definito una rete di staking adattiva nella documentazione. Il token posseduto da un utente non cambia, ma le strategie sottostanti sì.

LiquidityPad e Cross-Chain Blockchain Vaults

LiquidityPad è stato lanciato nel primo trimestre del 2025 ed è probabilmente il prodotto più importante del catalogo di StakeStone al momento. La maggior parte delle piattaforme LST consente di effettuare staking su una singola blockchain. LiquidityPad permette alle blockchain e ai progetti emergenti di avviare autonomamente la propria liquidità ospitando vault personalizzati sulla rete di StakeStone.

Il flusso funziona in questo modo. Una blockchain partner, ad esempio Plume, desidera liquidità in ETH e BTC per attrarre sviluppatori DeFi. Plume lancia un vault LiquidityPad. Gli utenti depositano tramite StakeStone, guadagnano un rendimento base da STONE o SBTC e accumulano ulteriori ricompense dalle blockchain partner. Il capitale viene quindi depositato all'interno dell'ecosistema del partner al momento del lancio, garantendo alla blockchain una presenza di liquidità significativa fin dal primo giorno.

Tra i partner e i vault di LiquidityPad che hanno già avviato le loro attività figurano:

• Plume Network ha raccolto più di 10 milioni di dollari tramite il suo fondo di investimento StakeStone.
• Story Protocol utilizza LiquidityPad per i flussi di liquidità relativi alla proprietà intellettuale.
• Ozean, la catena RWA affiliata a Clearpool, gestisce un caveau per i partner.
• World Liberty Financial ha aperto una cassaforte contenente 1 dollaro statunitense il 18 luglio 2025.
• Berachain ha ospitato un vault di pre-deposito di Boyco che ha attratto impegni significativi in ETH prima della rete principale.

LiquidityPad è ciò che rende concreta l'affermazione di StakeStone riguardo alla sua rete di valore. La liquidità non rimane bloccata su Ethereum, ma viene preposizionata sulle blockchain che ne hanno bisogno.

Tokenomics e piano di maturazione dei token STO

STO è il token di governance e di incentivazione della piattaforma. L'offerta massima è di 1 miliardo. L'offerta circolante iniziale al momento del lancio era di 225.333.333 STO, pari al 22,53% della capitalizzazione totale.

La ripartizione completa delle allocazioni, tratta dalla documentazione ufficiale di StakeStone, è riportata di seguito.

Le allocazioni a investitori e team sono vincolate da un contratto di vesting la cui implementazione era prevista entro sei mesi dall'evento di generazione dei token. Questa struttura è abbastanza standard per i lanci DeFi di livello L2; in pratica, ciò significa che il 2026 prevede un piano di sblocco non banale che i detentori dovrebbero monitorare.

I possessori possono bloccare i propri STO in veSTO per partecipare alla governance. veSTO svolge tre funzioni contemporaneamente: controlla le emissioni tra i pool, incassa le ricompense delle tangenti e ottiene rendimenti maggiorati sulla liquidità di STONE-Fi e BTC-Fi. Il potere di voto si azzera ogni stagione, ed è così che il team impedisce alle "balene" di dominare a lungo termine la direzione del protocollo.

Quotazione in tempo reale di StakeStone e panoramica del mercato odierno

Al momento della stesura di questo articolo, il prezzo di StakeStone è di $0,0905, con una capitalizzazione di mercato di circa $20,4 milioni e una valutazione completamente diluita vicina a $90,65 milioni, secondo CoinGecko e CoinMarketCap. Il volume di scambi nelle 24 ore è di circa $16,36 milioni. Oltre 49.000 indirizzi detengono STO.

L'andamento storico dei prezzi condensa una grande quantità di eventi significativi in dodici mesi:

Il drawdown dal massimo storico al valore attuale è di circa il 95%, in linea con il più ampio rallentamento dei token infrastrutturali DeFi fino al secondo trimestre del 2026. STO ha una posizione in classifica su CoinMarketCap pari a #730 e un rating di sicurezza CertiK di 4,3 su 5.

Per i trader che monitorano i segnali in tempo reale, il divario tra capitalizzazione di mercato e FDV implica che i futuri sblocchi continueranno ad aumentare la pressione di vendita, a meno che le categorie di tesoreria e dell'ecosistema non procedano lentamente. La volatilità delle STO è stata superiore a quella dell'indice DeFi più ampio sin dalla quotazione, il che è in linea con il flottante ridotto, il profilo di liquidità iniziale e l'interesse ciclico per le narrazioni sugli airdrop. Una chiara panoramica del mercato prima di qualsiasi ingresso aiuta a evitare di rimanere intrappolati in queste oscillazioni.

Come acquistare STO e monitorare il valore di StakeStone in USD

STO viene scambiato su diverse piattaforme centralizzate. I book degli ordini più consistenti si trovano su Binance, con coppie attive contro USDT, USDC, BNB, FDUSD e TRY sin dalla quotazione di maggio 2025. Anche Bitget, MEXC e OKX quotano STO, generalmente contro USDT.

Il flusso di base per convertire STO in una valuta fiat principale come StakeStone in USD:

1. Apri un conto su una piattaforma di scambio supportata (Binance, Bitget, MEXC, OKX).

2. Deposita USDT, USDC o valuta fiat tramite un punto di accesso supportato.

3. Cerca STO e seleziona la coppia pertinente.

4. Effettua un ordine a mercato o un ordine limite. Gli ordini limite evitano lo slippage su un asset con basso volume di scambi.

5. Dopo l'acquisto, preleva i fondi su un portafoglio autocustode come MetaMask, Rabby o un dispositivo hardware. Il contratto Ethereum è `0x1D88...534d`.

Gli utenti on-chain possono anche acquistare STONE, SBTC e STONEBTC direttamente dall'app di StakeStone su Ethereum, BNB Chain, Linea, Base, Arbitrum e altre reti supportate. STONE viene spesso scambiato nei mercati di rendimento di Pendle, dove i detentori possono suddividere il capitale e il rendimento in token separati.

Nota sui feed di prezzo: i dati in tempo reale sono disponibili su CoinMarketCap, CoinGecko, Bitget, Binance e CryptoCompare. I prezzi degli aggregatori potrebbero discostarsi leggermente dai prezzi spot degli exchange durante le ore di basso volume, quindi si consiglia di effettuare un confronto prima di inserire ordini di grandi dimensioni.

Rischi, audit e sicurezza di StakeStone.

I token che generano rendimento concentrano sempre tre tipi di rischio: il rischio legato agli smart contract, il rischio di mercato e il rischio di controparte per qualsiasi componente centralizzato. Le misure di mitigazione di StakeStone sono insolitamente ben documentate per un progetto di queste dimensioni.

Tra il 2023 e il 2025, i contratti intelligenti sono stati sottoposti a verifica da quattro società in oltre dieci cicli di revisione:

• Tra dicembre 2023 e luglio 2024, SlowMist ha condotto cinque audit su STONE-ETH, oltre a revisioni di STONEBTC, STONE BTC Vault, STONE Bera Vault, SBTC Bera Vault e del token STO.
• Quantstamp ha effettuato la revisione contabile di STONE-ETH (giugno-luglio 2024), STONEUSD (2-9 ottobre 2025) e SBTC.
• Secure3 ha recensito STONE-ETH a marzo 2023 e nuovamente ad agosto 2023.
• Veridise ha effettuato la revisione contabile di STONE-ETH dall'8 al 15 dicembre 2023.

La sicurezza operativa si basa su firme multiple e custodia cold-wallet per le risorse del protocollo. A maggio 2026, non è stato segnalato alcun exploit pubblico, depeg o incidente di rilievo.

Due categorie di rischio meritano di essere sottolineate. In primo luogo, il rischio di componibilità DeFi è reale: STONE ottiene il suo rendimento partecipando a protocolli di staking e ristaking esterni, e un problema a qualsiasi livello integrato può avere ripercussioni a cascata. In secondo luogo, il rischio di mercato è concentrato nella piccola quantità in circolazione di STO. Un token con una circolazione del 22,53% e una capitalizzazione di mercato di 1 miliardo di unità subirà inevitabilmente una diluizione man mano che il vesting sblocca i terreni. È importante valutare attentamente le dimensioni delle posizioni in STO e consultare la documentazione relativa allo swap-and-burn prima di presumere che il riacquisto compenserà le emissioni.

StakeStone e i suoi concorrenti LRT in sintesi

Il settore dello staking e del ristaking di fondi liquidi DeFi è affollato. I quattro progetti più spesso paragonati a StakeStone sono strettamente legati a EigenLayer; StakeStone non lo è.

Il punto fondamentale non è che StakeStone sia più grande o più piccola. Piuttosto, il confronto è in parte improprio. Ether.fi e Renzo monetizzano un singolo prodotto su una singola blockchain. StakeStone monetizza una piattaforma multi-asset e multi-chain. Questa portata più ampia comporta una maggiore superficie di fallimento, ma anche maggiori potenzialità se la tesi della liquidità cross-chain si concretizzerà, con la frammentazione della DeFi tra L2, blockchain e stack modulari.

Per chi è alla ricerca di rendimenti elevati e punta al puro profitto da ristaking, le piattaforme pure-play di LRT spesso vincono per la loro semplicità. Per gli utenti che desiderano un unico asset ETH o BTC che transiti su diverse blockchain e si integri con gli incentivi delle blockchain partner, StakeStone è la soluzione più adatta.

StakeStone News e il futuro del settore bancario

Le novità di StakeStone nel 2025 e nel 2026 si sono concentrate su un aspetto ben preciso: meno staking e più servizi bancari. Il team ha progressivamente ridefinito il protocollo come fondamento di una piattaforma finanziaria programmabile, piuttosto che come un singolo prodotto a rendimento.

I momenti salienti degli ultimi dodici mesi sono facilmente ripercorribili in un'unica cronologia:

• Nel marzo 2025, BingX Labs ha effettuato un investimento strategico di 10 milioni di dollari.
• Nel maggio 2025 Binance ha quotato STO con l'airdrop per gli HODLer e un Seed Tag.
• A metà del 2025 LiquidityPad è stato esteso ai vault per WLFI USD1, Story Protocol e Ozean.
• Verso la fine del 2025 è stato lanciato STONEUSD con audit da parte di Quantstamp e un rendimento annuo del 12%.
• Nel 2026 è stata presentata la tesi dei "pagamenti tramite agenti", in concomitanza con il lancio dei pagamenti tramite codice QR e l'integrazione con PayNow da parte di Stone Wallet a Singapore.

Il futuro del modello bancario è importante perché spiega da dove dovrebbero provenire le entrate del protocollo. Un LST puro raccoglie una piccola percentuale del rendimento dello staking. Un sistema neo-bancario raccoglie commissioni di pagamento, spread sui cambi, margini di regolamento transfrontalieri e rendimenti sui saldi inattivi. Lo stesso sistema che gestisce i pagamenti Web3 alimenta anche la crescita dell'ecosistema sulle blockchain partner. Se StakeStone avrà successo, STO catturerà valore su una superficie molto più ampia di quanto previsto nella sua progettazione del 2023.

Tabella di marcia verso una neobanca autonoma

La roadmap del 2026 descrive una neobanca autonoma: conti programmabili, pagamenti pronti per gli agenti, ribilanciamento del portafoglio basato sull'intelligenza artificiale e transazioni senza commissioni di gas. Stone Wallet supporta già l'accesso tramite social network come e-mail, Google e X, e l'EIP-7702 abilita le funzionalità degli smart account sugli indirizzi Ethereum standard.

Questa strategia si basa su tre pilastri, ognuno dei quali si fonda sullo stesso motore di rendimento che alimenta STONE:

Stone Wallet si posiziona in prima linea, fungendo da portafoglio web3 per gli utenti retail con pagamenti tramite QR code, un'esperienza utente senza commissioni di transazione e analisi finanziarie basate sull'intelligenza artificiale. STONEUSD e i saldi fruttiferi costituiscono il livello di risparmio, dove i fondi inattivi maturano interessi fino al momento in cui vengono movimentati. L'Agent Economy aggiunge la verifica Know Your Agent (KYA), consentendo agli agenti autonomi di effettuare transazioni in base a permessi definiti; questa è la parte relativa all'intelligenza artificiale, poiché gli agenti possono spostare denaro all'interno del sistema senza aggirare le policy degli utenti.

È proprio qui che il marketing e la realtà on-chain divergono maggiormente. La tesi del neo-banking autonomo è ambiziosa. Il TVL on-chain non è ancora al passo con la narrazione. I prossimi dodici mesi riveleranno se StakeStone riuscirà a invertire il calo del TVL convogliando il volume dei pagamenti negli stessi vault, o se la svolta 2.0 si rivelerà una mera operazione di marketing.

Per gli utenti che valutano STO oggi, questa incertezza rappresenta la vera tesi di investimento. Infrastruttura, audit, partner, finanziamenti: tutto reale. Resta da vedere se il prodotto verrà utilizzato nella misura prevista dalla roadmap. Le narrazioni sulla liquidità delle criptovalute cambiano rapidamente e la risposta dovrebbe arrivare entro il prossimo ciclo di vita del prodotto.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.