คำอธิบายเกี่ยวกับ StakeStone (STO): สภาพคล่องแบบ Omnichain นอกเหนือจากการวางเดิมพัน (Staking)

ในเดือนพฤศจิกายน 2023 โปรโตคอลการวางเดิมพันแบบสภาพคล่องสูงที่เงียบสงบอย่าง StakeStone ทำมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ได้ทะลุ 1.38 พันล้านดอลลาร์ แต่ภายในเดือนพฤษภาคม 2026 ตัวเลขนั้นกลับลดลงเหลือเพียงประมาณ 27 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก DeFiLlama ผลิตภัณฑ์เดียวกัน ทีมงานเดียวกัน โค้ดที่ตรวจสอบแล้วเหมือนกัน วงจรตลาดคริปโตเดียวกันที่ทำให้โทเค็นโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ส่วนใหญ่ร่วงลงไปด้วย เรื่องราวเบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ น่าสนใจกว่าตัวเลข และมันอธิบายได้ว่าทำไม StakeStone จึงยังคงปรากฏอยู่ในคู่มือการแจกเหรียญฟรี ตัวติดตามผลตอบแทน และบันทึกการวิจัยของ Binance แม้ว่ากระแสความคลั่งไคล้ LST ในปี 2024 จะซาลงไปแล้วก็ตาม

คู่มือนี้จะอธิบายว่า StakeStone คืออะไร โทเค็น STO ทำงานอย่างไรในแง่ของคริปโตเคอร์เรนซี และโปรโตคอลนี้ยังคงคุ้มค่าแก่การให้ความสนใจจากนักล่าผลตอบแทน ผู้เริ่มต้น และผู้ปฏิบัติงานด้าน DeFi ที่ต้องการเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่องแบบออมนิเชนโดยไม่ต้องล็อกเงินทุนไว้ในเชนเดียวหรือไม่

StakeStone คืออะไร? มันคือเลเยอร์สภาพคล่องแบบ Omnichain

StakeStone คือโปรโตคอลโครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่องแบบออมนิเชน คำอธิบายนี้ฟังดูซับซ้อน ดังนั้นนี่คือเวอร์ชันย่อ: มันช่วยให้คุณสามารถวางเดิมพัน ETH หรือ BTC ในแบบเดียวกับที่ผู้ใช้วางเดิมพันบน Lido อยู่แล้ว รับโทเค็นที่ให้ผลตอบแทน และใช้โทเค็นนั้นในเครือข่ายบล็อกเชนต่างๆ โดยไม่ต้องถอนการวางเดิมพันก่อน มันอยู่ในตระกูลเดียวกันกับ Lido หรือ EtherFi แต่เป้าหมายในการออกแบบนั้นแตกต่างกัน Lido เน้นการวางเดิมพัน Ethereum ในขณะที่ StakeStone เน้นการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ที่วางเดิมพันไว้ที่มีสภาพคล่องสูงข้ามเครือข่ายต่างๆ

โปรโตคอลนี้อธิบายตัวเองว่าเป็นเหมือนเนื้อเยื่อเชื่อมต่อระหว่างสภาพคล่องมหาศาลของ Ethereum กับเครือข่ายบล็อกเชนขนาดเล็กที่ต้องการเงินทุน ETH และ BTC เพื่อดึงดูดผู้ใช้งาน ผ่านระบบพูลกลยุทธ์ คลังเก็บข้อมูล และแพลตฟอร์มเริ่มต้นที่เรียกว่า LiquidityPad StakeStone จะจัดสรรเงินทุนไปยังที่ที่ให้ผลตอบแทนสูงสุด จากนั้นจึงปล่อยให้เงินทุนนั้นไหลไปยังที่ที่ผู้ใช้ต้องการใช้งาน

คุณสมบัติสามประการที่กำหนดโปรโตคอลและสร้างความน่าสนใจให้กับสถาบันการเงินที่กำลังมองหาแพลตฟอร์มบนบล็อกเชน ประการแรกคือ สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน เช่น STONE, SBTC และ STONEBTC จะได้รับรางวัลภายในโทเค็นเอง ดังนั้นยอดคงเหลือในกระเป๋าเงินของคุณจะไม่เปลี่ยนแปลงในขณะที่มูลค่าของแต่ละหน่วยเพิ่มขึ้น ประการที่สองคือ สภาพคล่องข้ามเครือข่ายที่สร้างขึ้นโดยตรงในมาตรฐาน โดยใช้ข้อกำหนด Omnichain Fungible Token ของ LayerZero เพื่อการโอนที่ราบรื่นระหว่างเครือข่ายที่รองรับ STONE บน Ethereum และ STONE บน Linea เป็นสินทรัพย์เดียวกัน ไม่ใช่สำเนาที่ถูกห่อหุ้ม ประการที่สามคือการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจผ่าน Proof of Staked Liquidity ซึ่ง STO ที่ล็อกด้วยคะแนนเสียง (เรียกว่า veSTO) จะควบคุมการปล่อยโทเค็นและการเพิ่มผลตอบแทน

ทีมงานวางกรอบภารกิจระยะยาวไว้ว่าเป็นการสร้างธนาคารดิจิทัลแบบใหม่ที่รองรับคริปโตเคอร์เรนซีโดยเฉพาะ โดยมีบัญชีที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ การโอนเงินแบบไม่เสียค่าธรรมเนียม การชำระเงินบนบล็อกเชน และผลตอบแทนที่ฝังอยู่ในเหรียญ Stablecoin ความทะเยอทะยานนี้ปรากฏให้เห็นในผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัวในปี 2026 เช่น Stone Wallet และ STONEUSD ซึ่งเป็นดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทน

ผลิตภัณฑ์หลัก: โทเค็น STONE, SBTC และ STONEBTC

กลุ่มผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนอย่าง STONE, SBTC และ STONEBTC คือสิ่งที่ผู้ใช้ส่วนใหญ่ใช้งานจริง ๆ โดยแต่ละโทเค็นจะช่วยแก้ปัญหาด้านสภาพคล่องที่แตกต่างกันไป

STONE คือ Ethereum ที่มีสภาพคล่องสูง ฝาก ETH แล้วรับ STONE ในอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดโดยสัญญาอัจฉริยะ ถือ STONE ไว้เพื่อรับผลตอบแทนจากการ Staking เนื่องจาก STONE เป็น ERC-20 ที่ไม่ปรับฐาน (non-rebase) ยอดคงเหลือของโทเค็นของคุณจึงคงที่ แต่ค่าไถ่ถอนจะเพิ่มขึ้น หาก 1 STONE มีมูลค่า 1 ETH เมื่อฝาก และเพิ่มขึ้นเป็น 1.04 ETH หลังจากสิบสองเดือน คุณสามารถแลก 100 STONE เป็น 104 ETH ได้ กลไกนี้คล้ายกับ wstETH ของ Lido มากกว่าโทเค็นแบบปรับฐานทั่วไป

SBTC คือ Bitcoin ที่มีสภาพคล่องสูง แต่มีความพิเศษตรงที่ แทนที่จะมีสินทรัพย์อ้างอิงเพียงชิ้นเดียว SBTC เป็นดัชนีที่ประกอบด้วยตัวแทน Bitcoin หลักๆ บน Ethereum ได้แก่ BTCB, WBTC, FBTC และ cbBTC เป้าหมายคือการให้ผู้ใช้มีสินทรัพย์ Bitcoin ที่สามารถแลกเปลี่ยนได้หลากหลายใน DeFi โดยไม่ต้องบังคับให้พวกเขาเลือกบริดจ์หรือผู้ดูแลเพียงรายเดียว

STONEBTC คือตัวเลือกที่ให้ผลตอบแทนอย่างยั่งยืน โดยผสมผสานกลยุทธ์ CeDeFi และ RWA เพื่อสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืนบน Bitcoin ในขณะที่ยังคงรักษาสภาพคล่องของสินทรัพย์พื้นฐานไว้ การให้ผลตอบแทนที่ยั่งยืนโดยไม่ลดทอนการเข้าถึงคือเป้าหมายหลักในการออกแบบเมื่อเปิดตัวผลิตภัณฑ์ในเดือนพฤศจิกายน 2024

นอกจากนี้ยังมี STONEUSD ซึ่งเป็นเหรียญ Stablecoin สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่ให้ผลตอบแทน โดยโฆษณาไว้ที่ประมาณ 12% ต่อปีในช่วงต้นปี 2026 STONEUSD เชื่อมต่อเข้ากับประสบการณ์การใช้งาน Stone Wallet และดึงรายได้จากส่วนผสมที่หลากหลายของ CeDeFi, DeFi และกลยุทธ์ตราสารหนี้ระยะสั้น

StakeStone ทำงานอย่างไรในเบื้องหลัง

เมื่อผู้ใช้ทำการ Stake ETH ผ่านแอปพลิเคชัน จะมีการทำงานร่วมกันของสามสัญญา

Vault จะรับ ETH ส่วน Minter จะออก STONE ให้กับผู้ใช้ตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน Strategy Pool จะถือครอง ETH ที่อยู่เบื้องหลังและกระจายไปยังแหล่งผลตอบแทนต่างๆ รวมถึงผู้ให้บริการการวางเดิมพันรายใหญ่และโปรโตคอลการวางเดิมพันซ้ำที่เลือกไว้ การจัดสรรใหม่จะถูกเสนอและลงคะแนนผ่าน OPAP ซึ่งเป็นระบบการเสนอแผนงานและจัดสรรพอร์ตโฟลิโอที่เหมาะสมที่สุด OPAP เป็นระบบที่ไม่เก็บรักษาเงินทุน สัญญาอัจฉริยะจะเป็นผู้เคลื่อนย้ายเงินทุน ไม่ใช่ทีมงาน

การเคลื่อนย้ายข้ามเชนใช้ LayerZero มาตรฐาน OFT จะเผา STONE บนเชนต้นทางและสร้างจำนวนที่เทียบเท่ากันบนเชนปลายทาง ไม่มีพูลสภาพคล่องให้ระบายและไม่มีตัวห่อหุ้มสังเคราะห์ให้ตรึงราคา หลักการเดียวกันนี้ใช้ได้กับ SBTC และ STONEBTC เช่นกัน

สำหรับการถอนเงิน StakeStone ใช้โมเดล Programmable Market Maker ซึ่งเป็นพูลการให้ยืมที่อนุญาตให้ไถ่ถอนได้บนเชนใดก็ได้ที่รองรับได้ตลอดเวลา แม้ในขณะที่เลเยอร์การวางเดิมพันที่มีกระบวนการอนุมัติช้ากำลังอยู่ในช่วงกลางรอบก็ตาม ทำให้สามารถถอนเงินได้ "ทันที" โดยไม่ต้องรอคิวผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum แม้ว่าผู้ใช้อาจต้องจ่ายค่าธรรมเนียมเล็กน้อยเพื่อข้ามคิวก็ตาม

สถาปัตยกรรมนี้เป็นเหตุผลที่ทำให้ StakeStone ถูกเรียกว่าเป็น เครือข่ายการวางเดิมพันแบบปรับตัวได้ ในเอกสารประกอบ โทเค็นที่ผู้ใช้ถือครองจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่กลยุทธ์ที่อยู่เบื้องหลังต่างหากที่เปลี่ยนแปลง

LiquidityPad และ Cross-Chain Blockchain Vaults

LiquidityPad เปิดตัวในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 และอาจกล่าวได้ว่าเป็นผลิตภัณฑ์ที่สำคัญที่สุดในแคตตาล็อกของ StakeStone ในขณะนี้ LST ส่วนใหญ่ช่วยให้คุณสามารถ Stake บนเชนเดียวได้ แต่ LiquidityPad ช่วยให้เชนและโปรเจกต์เกิดใหม่สามารถสร้างสภาพคล่องของตนเองได้โดยการโฮสต์ Vault แบบกำหนดเองบนโครงสร้างพื้นฐานของ StakeStone

กระบวนการเป็นดังนี้ เครือข่ายพันธมิตร เช่น Plume ต้องการสภาพคล่อง ETH และ BTC เพื่อดึงดูดผู้สร้าง DeFi Plume จึงเปิดตัว LiquidityPad vault ผู้ใช้ฝากเงินผ่าน StakeStone รับผลตอบแทนพื้นฐานจาก STONE หรือ SBTC และรับรางวัลเพิ่มเติมจากเครือข่ายพันธมิตร จากนั้นเงินทุนจะเข้าสู่ระบบนิเวศของพันธมิตรเมื่อเปิดตัว ทำให้เครือข่ายมีสภาพคล่องที่สำคัญตั้งแต่วันแรก

พันธมิตรและคลังเก็บข้อมูลที่เปิดตัวกับ LiquidityPad ได้แก่:

• Plume Network ระดมทุนได้มากกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านทางแพลตฟอร์ม StakeStone ของตน
• Story Protocol ใช้ LiquidityPad สำหรับการไหลเวียนของสภาพคล่องที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินทางปัญญา
• Ozean ซึ่งเป็นเครือข่าย RWA ในเครือ Clearpool ดำเนินการตู้นิรภัยพันธมิตร
• บริษัท World Liberty Financial เปิดตู้นิรภัยมูลค่า 1 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025
• Berachain ได้จัดให้มีระบบฝาก ETH ล่วงหน้าสำหรับ Boyco ซึ่งดึงดูด ETH จำนวนมากให้เข้ามาลงทุนก่อนเปิดใช้งาน mainnet

LiquidityPad คือสิ่งที่ทำให้คำกล่าวอ้างเรื่องเครือข่ายมูลค่าของ StakeStone เป็นรูปธรรม สภาพคล่องไม่ได้ติดอยู่กับ Ethereum เท่านั้น แต่จะถูกจัดเตรียมไว้ล่วงหน้าบนเครือข่ายที่ต้องการมัน

โครงสร้างโทเค็นและตารางการจัดสรรโทเค็น STO

STO เป็นโทเค็นสำหรับการกำกับดูแลและให้แรงจูงใจสำหรับแพลตฟอร์ม มีจำนวนสูงสุด 1 พันล้านเหรียญ โดยมีจำนวนหมุนเวียนเริ่มต้นที่ 225,333,333 STO หรือคิดเป็น 22.53% ของจำนวนสูงสุด

รายละเอียดการจัดสรรทั้งหมด ซึ่งนำมาจากเอกสารอย่างเป็นทางการของ StakeStone แสดงอยู่ด้านล่าง

การจัดสรรให้กับนักลงทุนและทีมงานนั้นอยู่ภายใต้สัญญาการให้สิทธิ์ (vesting contract) ซึ่งกำหนดให้เริ่มใช้งานภายในหกเดือนนับจากเหตุการณ์การสร้างโทเค็น โครงสร้างดังกล่าวถือเป็นมาตรฐานทั่วไปสำหรับการเปิดตัว DeFi ระดับ L2; ผลกระทบในทางปฏิบัติคือ ปี 2026 มีกำหนดการปลดล็อกที่ไม่ธรรมดาซึ่งผู้ถือควรติดตามอย่างใกล้ชิด

ผู้ถือ STO สามารถล็อก STO ไว้ใน veSTO เพื่อมีส่วนร่วมในการกำกับดูแล veSTO ทำงานสามอย่างพร้อมกัน คือ ควบคุมการปล่อยเหรียญในพูลต่างๆ ดักจับรางวัลสินบน และรับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากสภาพคล่องของ STONE-Fi และ BTC-Fi อำนาจการลงคะแนนจะถูกรีเซ็ตในแต่ละฤดูกาล ซึ่งเป็นวิธีที่ทีมงานป้องกันการครอบงำของกลุ่มผู้ถือเหรียญรายใหญ่ในระยะยาวต่อทิศทางของโปรโตคอล

ราคา StakeStone แบบเรียลไทม์วันนี้ และภาพรวมตลาด

ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ราคา StakeStone ในปัจจุบันอยู่ที่ 0.0905 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 20.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมูลค่ารวมหลังหักลบด้วยกำลังซื้ออยู่ที่ประมาณ 90.65 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลจาก CoinGecko และ CoinMarketCap ปริมาณการซื้อขายในรอบ 24 ชั่วโมงอยู่ที่ประมาณ 16.36 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีผู้ถือ STO มากกว่า 49,000 ราย

ประวัติราคาแสดงให้เห็นถึงเหตุการณ์ดราม่ามากมายภายในระยะเวลาสิบสองเดือน:

การลดลงจากจุดสูงสุดตลอดกาล (ATH) จนถึงปัจจุบันนั้นอยู่ที่ประมาณ 95% ซึ่งสอดคล้องกับการชะลอตัวในวงกว้างของโทเค็นโครงสร้างพื้นฐาน DeFi ตลอดไตรมาสที่ 2 ปี 2026 STO มีอันดับใน CoinMarketCap ที่ #730 และมีคะแนนความปลอดภัยจาก CertiK ที่ 4.3 จาก 5

สำหรับเทรดเดอร์ที่ติดตามสัญญาณแบบเรียลไทม์ ช่องว่างระหว่างมูลค่าตลาดและ FDV บ่งชี้ว่าการปลดล็อกในอนาคตจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันในการขาย เว้นแต่ว่าหมวดหมู่คลังและระบบนิเวศจะมีการใช้งานอย่างช้าๆ ความผันผวนของ STO สูงกว่าดัชนี DeFi โดยรวมนับตั้งแต่เปิดตัว ซึ่งสอดคล้องกับจำนวนเหรียญหมุนเวียนที่น้อย สภาพคล่องในระยะเริ่มต้น และความสนใจที่เป็นวัฏจักรในเรื่องการแจกเหรียญฟรี การวิเคราะห์ภาพรวมตลาดอย่างชัดเจนก่อนเข้าซื้อจะช่วยหลีกเลี่ยงการติดอยู่ในความผันผวนเหล่านั้น

วิธีซื้อ STO และติดตาม StakeStone เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ

STO มีการซื้อขายบนแพลตฟอร์มรวมศูนย์หลายแห่ง แพลตฟอร์มที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดคือ Binance โดยมีคู่ซื้อขายที่ใช้งานอยู่กับ USDT, USDC, BNB, FDUSD และ TRY ตั้งแต่การเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2025 นอกจากนี้ Bitget, MEXC และ OKX ก็มี STO ให้ซื้อขายเช่นกัน โดยทั่วไปจะซื้อขายกับ USDT

ขั้นตอนพื้นฐานในการแปลง STO เป็นสกุลเงินเฟียตหลัก เช่น แปลง StakeStone เป็น USD:

1. เปิดบัญชีในแพลตฟอร์มการซื้อขายที่รองรับ (Binance, Bitget, MEXC, OKX)

2. ฝาก USDT, USDC หรือสกุลเงินทั่วไปผ่านช่องทางที่รองรับ

3. ค้นหา STO และเลือกคู่สกุลเงินที่เกี่ยวข้อง

4. วางคำสั่งซื้อขายแบบตลาดหรือแบบจำกัดราคา คำสั่งซื้อขายแบบจำกัดราคาจะช่วยหลีกเลี่ยงการคลาดเคลื่อนของราคาในสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายเบาบาง

5. หลังจากซื้อแล้ว ให้ถอนไปยังกระเป๋าเงินดิจิทัลแบบเก็บรักษาด้วยตนเอง เช่น MetaMask, Rabby หรืออุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ สัญญา Ethereum คือ `0x1D88...534d`

ผู้ใช้งานบนบล็อกเชนยังสามารถซื้อ STONE, SBTC และ STONEBTC ได้โดยตรงจากแอป StakeStone บน Ethereum, BNB Chain, Linea, Base, Arbitrum และเครือข่ายอื่นๆ ที่รองรับ STONE มักมีการซื้อขายภายในตลาดผลตอบแทนของ Pendle ซึ่งผู้ถือสามารถแบ่งเงินต้นและผลตอบแทนออกเป็นโทเค็นแยกต่างหากได้

หมายเหตุเกี่ยวกับข้อมูลราคา: ข้อมูลแบบเรียลไทม์จะแสดงขึ้นจาก CoinMarketCap, CoinGecko, Bitget, Binance และ CryptoCompare ราคาจากแหล่งข้อมูลรวมอาจคลาดเคลื่อนเล็กน้อยจากราคาสปอตของตลาดแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาที่มีปริมาณการซื้อขายต่ำ ดังนั้นควรตรวจสอบข้อมูลอีกครั้งก่อนทำการสั่งซื้อจำนวนมาก

ความเสี่ยง การตรวจสอบ และความปลอดภัยของ StakeStone

โทเค็นที่ให้ผลตอบแทนมักมีความเสี่ยงสามประการ ได้แก่ ความเสี่ยงจากสัญญาอัจฉริยะ ความเสี่ยงจากตลาด และความเสี่ยงจากคู่สัญญา สำหรับส่วนประกอบแบบรวมศูนย์ใดๆ ก็ตาม มาตรการลดความเสี่ยงของ StakeStone นั้นได้รับการบันทึกไว้อย่างละเอียดเป็นพิเศษสำหรับโครงการขนาดนี้

สัญญาอัจฉริยะได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทสี่แห่งในรอบการตรวจสอบมากกว่าสิบรอบระหว่างปี 2023 ถึง 2025:

• SlowMist ดำเนินการตรวจสอบ STONE-ETH จำนวน 5 ครั้ง ระหว่างเดือนธันวาคม 2023 ถึงกรกฎาคม 2024 รวมถึงการตรวจสอบ STONEBTC, STONE BTC Vault, STONE Bera Vault, SBTC Bera Vault และโทเค็น STO ด้วย
• Quantstamp ตรวจสอบสัญญาซื้อขายล่วงหน้า STONE-ETH (มิถุนายน-กรกฎาคม 2024), STONEUSD (2-9 ตุลาคม 2025) และ SBTC
• Secure3 ได้ทำการตรวจสอบ STONE-ETH ในเดือนมีนาคม 2023 และอีกครั้งในเดือนสิงหาคม 2023
• Veridise ตรวจสอบ STONE-ETH ระหว่างวันที่ 8 ถึง 15 ธันวาคม 2023

ความปลอดภัยในการปฏิบัติงานอาศัยระบบลายเซ็นหลายฝ่าย (multisig) และการดูแลรักษาทรัพย์สินของโปรโตคอลในกระเป๋าเงินดิจิทัลแบบออฟไลน์ (cold-wallet) ณ เดือนพฤษภาคม 2026 ยังไม่มีรายงานการโจมตี การเพิกถอนสกุลเงินดิจิทัล หรือเหตุการณ์สำคัญใดๆ เกิดขึ้น

มีสองประเภทความเสี่ยงที่ควรให้ความสำคัญเป็นพิเศษ ประการแรก ความเสี่ยงด้านความสามารถในการประกอบของ DeFi นั้นมีอยู่จริง: STONE สร้างผลตอบแทนโดยการเข้าร่วมในโปรโตคอลการวางเดิมพันและการวางเดิมพันซ้ำภายนอก และปัญหาใดๆ ในเลเยอร์ที่ผสานรวมอาจส่งผลกระทบกลับมาได้ ประการที่สอง ความเสี่ยงด้านตลาด กระจุกตัวอยู่ในจำนวนโทเค็นหมุนเวียนน้อยของ STO โทเค็นที่มีอัตราการหมุนเวียน 22.53% และมีจำนวนจำกัด 1 พันล้านเหรียญ จะเผชิญกับการลดจำนวนลงโดยอัตโนมัติเมื่อการปลดล็อกที่ดินเกิดขึ้น ดังนั้นควรพิจารณาขนาดของตำแหน่ง STO อย่างรอบคอบ และอ่านเอกสารเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนและการเผาทำลายก่อนที่จะสรุปว่าการซื้อคืนจะชดเชยการปล่อยโทเค็น

เปรียบเทียบ StakeStone กับคู่แข่งของ LRT โดยสังเขป

ตลาดการวางเดิมพันและถอนการวางเดิมพันสภาพคล่องในระบบ DeFi นั้นมีการแข่งขันสูง โครงการทั้งสี่ที่มักถูกนำมาเปรียบเทียบกับ StakeStone นั้นล้วนมีความเชื่อมโยงอย่างแน่นหนากับ EigenLayer ในขณะที่ StakeStone ไม่ได้เป็นเช่นนั้น

ประเด็นสำคัญไม่ใช่ว่า StakeStone ใหญ่กว่าหรือเล็กกว่า แต่การเปรียบเทียบนั้นค่อนข้างไม่ตรงกัน Ether.fi และ Renzo สร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์เดียวบนเชนเดียว ในขณะที่ StakeStone สร้างรายได้จากสินทรัพย์หลากหลายประเภทและหลายเชน ขอบเขตที่กว้างกว่านั้นย่อมนำมาซึ่งความเสี่ยงที่มากขึ้น แต่ก็มีโอกาสเติบโตมากขึ้นเช่นกัน หากทฤษฎีสภาพคล่องข้ามเชนประสบความสำเร็จในขณะที่ DeFi แตกแขนงออกไปใน L2, แอปเชน และโมดูลาร์ต่างๆ

สำหรับนักลงทุนที่เน้นผลตอบแทนจากการรีสเตค (Retaking Yield) โดยเฉพาะ แพลตฟอร์ม LRT มักจะชนะในเรื่องความเรียบง่าย ส่วนผู้ใช้ที่ต้องการสินทรัพย์ ETH หรือ BTC เพียงหนึ่งเดียวที่สามารถใช้งานข้ามเครือข่ายและเข้าร่วมในโปรแกรมส่งเสริมการขายของเครือข่ายพันธมิตรได้ StakeStone จะเหมาะสมกว่าและตรงไปตรงมามากกว่า

ข่าวสารจาก StakeStone และอนาคตของการธนาคาร

ข่าวสารเกี่ยวกับ StakeStone ในปี 2025 และ 2026 มีทิศทางที่สอดคล้องกันคือ เน้นเรื่องการธนาคารมากกว่าการวางเดิมพัน (staking) ทีมงานได้ปรับเปลี่ยนกรอบของโปรโตคอลอย่างต่อเนื่อง โดยมองว่าโปรโตคอลนี้เป็นรากฐานของระบบการเงินที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ แทนที่จะเป็นเพียงผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนเพียงอย่างเดียว

สามารถติดตามเหตุการณ์สำคัญในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมาได้อย่างง่ายดายด้วยไทม์ไลน์เดียว:

• ในเดือนมีนาคม 2025 บริษัท BingX Labs ได้ให้คำมั่นสัญญาว่าจะลงทุนเชิงกลยุทธ์เป็นจำนวน 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
• ในเดือนพฤษภาคม 2025 Binance ได้ลิสต์ STO พร้อมกับแจก Airdrop ให้กับผู้ถือ (HODLer) และ Seed Tag
• ในช่วงกลางปี 2025 ได้ขยาย LiquidityPad ไปยังระบบจัดเก็บข้อมูลสำหรับ WLFI USD1, Story Protocol และ Ozean
• ปลายปี 2025 ได้เปิดตัว STONEUSD พร้อมการตรวจสอบจาก Quantstamp และอัตราผลตอบแทนต่อปี (APY) ที่ 12%
• ในปี 2026 ได้มีการเปิดตัวแนวคิด "การชำระเงินผ่านตัวแทน" ควบคู่ไปกับการเปิดตัวการชำระเงินด้วย QR Code และการผสานรวม PayNow บน Stone Wallet ในสิงคโปร์

อนาคตของการวางกรอบระบบธนาคารมีความสำคัญ เพราะมันอธิบายว่ารายได้ของโปรโตคอลควรมาจากไหน LST บริสุทธิ์จะเก็บส่วนแบ่งเล็กน้อยจากผลตอบแทนการวางเดิมพัน ในขณะที่ระบบธนาคารแบบใหม่จะเก็บค่าธรรมเนียมการชำระเงิน ค่าสเปรดอัตราแลกเปลี่ยน ส่วนต่างการชำระบัญชีข้ามพรมแดน และผลตอบแทนจากยอดคงเหลือที่ไม่ได้ใช้งาน กลไกเดียวกันที่ใช้ในการชำระเงิน web3 ยังขับเคลื่อนการเติบโตของระบบนิเวศบนบล็อกเชนของพันธมิตรด้วย หาก StakeStone ดำเนินการได้สำเร็จ STO จะสร้างมูลค่าได้ในวงกว้างกว่าที่การออกแบบในปี 2023 ตั้งใจไว้

แผนงานสู่ธนาคารดิจิทัลอัตโนมัติ

แผนงานปี 2026 อธิบายถึงธนาคารดิจิทัลอัตโนมัติ: บัญชีที่ตั้งโปรแกรมได้ การชำระเงินที่พร้อมใช้งานสำหรับตัวแทน การปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอที่ขับเคลื่อนด้วย AI และธุรกรรมที่ไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียมก๊าซ ปัจจุบัน Stone Wallet รองรับการเข้าสู่ระบบผ่านโซเชียลมีเดีย เช่น อีเมล Google และ X โดย EIP-7702 จะช่วยให้สามารถใช้งานคุณสมบัติบัญชีอัจฉริยะบนที่อยู่ Ethereum มาตรฐานได้

แผนงานนั้นมีสามเสาหลัก และแต่ละเสาหลักก็อาศัยกลไกสร้างผลผลิตเดียวกันที่ขับเคลื่อน STONE:

Stone Wallet ทำหน้าที่เป็นกระเป๋าเงินดิจิทัลแบบ web3 สำหรับผู้ใช้ทั่วไป โดยรองรับการชำระเงินด้วย QR Code, ประสบการณ์ผู้ใช้ที่ไม่ต้องเสียค่าธรรมเนียม (gasless UX) และการวิเคราะห์ทางการเงินที่ขับเคลื่อนด้วย AI STONEUSD และยอดคงเหลือที่ให้ผลตอบแทนจะก่อตัวเป็นชั้นการออม ซึ่งเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานจะได้รับผลตอบแทนจนกว่าจะถึงเวลาที่ทำการเคลื่อนย้าย ระบบเศรษฐกิจตัวแทน (Agent Economy) เพิ่มการตรวจสอบยืนยันตัวตนตัวแทน (Know Your Agent หรือ KYA) ทำให้ตัวแทนอิสระสามารถทำธุรกรรมได้ภายใต้สิทธิ์ที่กำหนดไว้ นี่คือส่วนของ AI ในการนำเสนอ เนื่องจากตัวแทนสามารถเคลื่อนย้ายเงินภายในระบบได้โดยไม่ต้องละเมิดนโยบายของผู้ใช้

นี่คือจุดที่การตลาดและความเป็นจริงบนบล็อกเชนแตกต่างกันอย่างชัดเจนที่สุด แนวคิดเรื่องธนาคารดิจิทัลแบบอัตโนมัติเป็นสิ่งที่ทะเยอทะยาน มูลค่าสินทรัพย์รวม (TVL) บนบล็อกเชนยังไม่สอดคล้องกับแนวคิดนี้ สิบสองเดือนข้างหน้าจะเผยให้เห็นว่า StakeStone จะสามารถพลิกสถานการณ์การลดลงของ TVL โดยการดึงปริมาณการชำระเงินเข้ามาอยู่ในระบบเดียวกันได้หรือไม่ หรือว่าการเปลี่ยนแปลงไปสู่เวอร์ชัน 2.0 จะกลายเป็นเพียงแค่การสร้างแบรนด์เท่านั้น

สำหรับผู้ใช้งานที่กำลังประเมิน STO ในปัจจุบัน ความไม่แน่นอนนั้นคือประเด็นสำคัญของการลงทุน โครงสร้างพื้นฐาน การตรวจสอบ พันธมิตร การระดมทุน: ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องจริง คำถามที่ยังเปิดอยู่คือ ผลิตภัณฑ์จะถูกใช้งานในวงกว้างตามที่แผนงานระบุไว้หรือไม่ เรื่องราวเกี่ยวกับสภาพคล่องของคริปโตเคอร์เรนซีเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และคำตอบน่าจะมาถึงภายในรอบการพัฒนาผลิตภัณฑ์ครั้งต่อไป

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.