Пояснення StakeStone (STO): Ліквідність омнічейна поза межами стекінгу
У листопаді 2023 року тихий протокол ліквідного стекінгу під назвою StakeStone перетнув позначку в 1,38 мільярда доларів за загальною вартістю заблокованих активів. До травня 2026 року ця цифра впала приблизно до 27 мільйонів доларів, за даними DeFiLlama. Той самий продукт, та сама команда, той самий перевірений код, той самий цикл крипторинку, який забрав із собою більшість токенів інфраструктури DeFi. Історія цього коливання цікавіша за самі цифри, і вона пояснює, чому StakeStone продовжує з'являтися в посібниках з airdrop, трекерах прибутковості та дослідницьких нотатках Binance ще довго після того, як манія LST 2024 року вщухла.
У цьому посібнику розкривається, що насправді являє собою StakeStone, як працює токен STO з точки зору криптовалюти, і чи заслуговує протокол на увагу з боку мисливців за дохідністю, початківців та практиків DeFi, які хочуть отримати доступ до інфраструктури ліквідності омнічейна без блокування коштів всередині одного ланцюжка.
Що таке StakeStone? Шар ліквідності омнічейна
StakeStone — це протокол інфраструктури ліквідності омнічейна. Ця фраза звучить багатозначно, тому ось її коротка версія: він дозволяє вам робити стейкінг ETH або BTC так само, як користувач вже робить стейкінг на Lido, отримувати токен, що приносить дохід, і використовувати цей токен у багатьох блокчейн-мережах без попереднього зняття стейкінгу. Він належить до тієї ж широкої родини, що й Lido або EtherFi, але мета дизайну інша. Lido зосереджується на стейкінгу Ethereum. StakeStone зосереджується на переміщенні ліквідних активів, заставлених між блокчейнами.
Протокол описує себе як сполучну тканину між глибокою ліквідністю Ethereum та меншими блокчейнами, яким потрібен капітал ETH та BTC для залучення користувачів. За допомогою системи стратегічних пулів, сховищ та стартового майданчика під назвою LiquidityPad, StakeStone спрямовує капітал туди, де він отримує найбільшу дохідність, а потім дозволяє цьому капіталу перетікати туди, куди користувач хоче його розмістити.
Три властивості визначають протокол і формують його привабливість для фінансових установ, які досліджують ончейн-рейки. Перша полягає в тому, що дохідні активи, такі як STONE, SBTC та STONEBTC, накопичують винагороду всередині самого токена, тому баланс вашого гаманця ніколи не змінюється, коли вартість кожної одиниці зростає. Друга — це кросчейн-ліквідність, вбудована безпосередньо в стандарт, з використанням специфікації Omnichain Fungible Token від LayerZero для безперебійних переказів між підтримуваними мережами; STONE на Ethereum та STONE на Linea — це один і той самий актив, а не його обгорнута копія. Третя — це децентралізоване управління через Proof of Staked Liquidity, де STO з фіксованим голосуванням (так званий veSTO) спрямовує емісію та підвищення дохідності.
Команда формулює довгострокову місію як створення криптовалютного необанку з програмованими рахунками, безгазовими переказами, ончейн-розрахунками та дохідністю, вбудованою в стейблкоїни. Ця амбіція проявляється у випусках продуктів 2026 року, таких як Stone Wallet та дохідний долар STONEUSD.
Основні продукти: токен STONE, SBTC та STONEBTC
Лінійка дохідних активів StakeStone, таких як STONE, SBTC та STONEBTC, — це те, з чим насправді взаємодіє більшість користувачів. Кожен токен вирішує різну проблему ліквідності.
STONE — це ліквідний Ethereum. Внесіть ETH, отримайте STONE за обмінним курсом, визначеним смарт-контрактом, і тримайте STONE, поки він накопичує дохід від стейкінгу. Оскільки STONE — це ERC-20 без ребазування, баланс вашого токену залишається незмінним; вартість викупу зростає. Якщо 1 STONE коштував 1 ETH під час депозиту і зростає до 1,04 ETH через дванадцять місяців, ви можете викупити 100 STONE за 104 ETH. Механіка ближча до wstETH Lido, ніж до традиційних токенів ребазування.
SBTC — це ліквідний біткойн, але з родзинкою. Замість одного базового активу, SBTC — це індекс, що складається з основних представництв BTC на Ethereum, включаючи BTCB, WBTC, FBTC та cbBTC. Мета полягає в тому, щоб надати користувачам один взаємозамінний актив BTC для DeFi, не змушуючи їх вибирати один міст або зберігача.
STONEBTC – це варіант, що приносить дохідність. Він поєднує стратегії CeDeFi та RWA для отримання стійкої дохідності біткойна, зберігаючи при цьому ліквідність базового активу. Стала дохідність без втрати доступу була чіткою основою дизайну продукту під час запуску в листопаді 2024 року.
Також існує STONEUSD , дохідний стейблкоїн у доларах США, рекламований з річною дохідністю близько 12% на початку 2026 року. STONEUSD підключається до Stone Wallet та отримує дохід від диверсифікованого поєднання CeDeFi, DeFi та короткострокових стратегій з фіксованим доходом.
Як StakeStone працює під капотом
Коли користувач робить стейкінг ETH через додаток, три контракти взаємодіють.
Сховище отримує ETH. Майнтер випускає STONE користувачеві відповідно до поточного обмінного курсу. Стратегічний пул зберігає базовий ETH та спрямовує його між джерелами дохідності, включаючи основних постачальників стейкінгу та вибрані протоколи рестейкінгу. Перерозподіл пропонується та голосується через OPAP, систему оптимізації портфеля та пропозицій розподілу. OPAP не є кастодіальною; кошти переміщуються за допомогою смарт-контрактів, а не командою.
Міжланцюговий рух використовує LayerZero. Стандарт OFT спалює STONE на вихідному ланцюзі та генерує еквівалентну кількість на цільовому ланцюзі. Немає пулу ліквідності для зливу та синтетичної обгортки для прив'язки. Те саме стосується SBTC та STONEBTC.
Для виведення коштів StakeStone використовує модель програмованого маркет-мейкера, яка являє собою пул кредитування, що дозволяє викуп коштів на будь-якому підтримуваному ланцюжку в будь-який час, навіть коли рівень стейкінгу з повільною фіналізацією знаходиться в середині циклу. Це робить можливим «миттєвий» вихід без очікування черги валідатора Ethereum, хоча користувачі можуть сплатити невелику премію, щоб пропустити чергу.
Через цю архітектуру StakeStone у документації називають адаптивною мережею стекінгу . Токен, який зберігає користувач, не змінюється. Стратегії, описані нижче, змінюються.
LiquidityPad та крос-чейн блокчейн-сховища
LiquidityPad був запущений у першому кварталі 2025 року і, мабуть, є найважливішим продуктом у каталозі StakeStone на даний момент. Більшість LST дозволяють вам робити ставки на один блокчейн. LiquidityPad дозволяє блокчейнам та проектам, що розвиваються, самостійно створювати ліквідність, розміщуючи власні сховища поверх магістралі StakeStone.
Потік виглядає так. Партнерський ланцюг, скажімо, Plume, хоче ліквідність ETH та BTC, щоб залучити розробників DeFi. Plume запускає сховище LiquidityPad. Користувачі вносять депозити через StakeStone, отримують базовий дохід від STONE або SBTC та додають додаткові винагороди партнерського ланцюга. Потім капітал осідає в партнерській екосистемі під час запуску, надаючи ланцюгу значний ліквідний слід з першого дня.
Серед партнерів та сховищ LiquidityPad, що запустили:
- Мережа Plume залучила понад 10 мільйонів доларів через своє сховище StakeStone.
- Story Protocol використовує LiquidityPad для потоків ліквідності, пов'язаних з IP.
- Ozean, мережа RWA, що входить до складу Clearpool, керує партнерським сховищем.
- World Liberty Financial відкрила сховище в 1 долар США 18 липня 2025 року.
- Berachain розмістив переддепозитне сховище Boyco, яке залучило значні зобов'язання щодо ETH ще до появи основної мережі.
LiquidityPad робить твердження StakeStone про мережу цінностей конкретним. Ліквідність не закріплена на Ethereum; вона попередньо розміщується на блокчейнах, які її потребують.
Графік токеноміки та набуття права власності на токени STO
STO – це токен управління та стимулювання платформи. Максимальна пропозиція становить 1 мільярд. Початкова пропозиція STO в обігу на момент запуску становила 225 333 333 STO, або 22,53% від ліміту.
Повний розподіл коштів, взятий з офіційної документації StakeStone, наведено нижче.
| Розподіл | Поділитися | Мета |
|---|---|---|
| Інвестор | 21,50% | Спонсори з початкових та стратегічних раундів |
| Фонд | 18,65% | Довгостроковий розвиток екосистеми |
| Громада | 17,87% | Стимули для користувачів, винагороди для учасників |
| Команда | 15,00% | Основна команда та операції |
| Маркетинг та партнерство | 9,13% | BD та кампанії зростання |
| Airdrop та майбутні стимули | 7,85% | Ретроактивні та майбутні краплі |
| Ліквідність | 6,00% | Ліквідність біржі та DEX |
| Екосистема та скарбниця | 4,00% | Гранти та резерв |
Розподіл коштів між інвесторами та командами базується на контракті на передачу прав, який мав бути розгорнутий протягом шести місяців після події генерації токенів. Така структура є досить стандартною для запусків DeFi рівня L2; практичний висновок полягає в тому, що 2026 рік має нетривіальний графік розблокування, який власники повинні контролювати.
Власники можуть зафіксувати STO у veSTO для участі в управлінні. veSTO робить три речі одночасно. Він контролює викиди між пулами, отримує винагороди у вигляді хабарів та отримує підвищену дохідність від ліквідності STONE-Fi та BTC-Fi. Право голосу скидається щосезону, саме так команда блокує довгострокове домінування китів над напрямком розвитку протоколу.
Ціна StakeStone в реальному часі сьогодні та огляд ринку
На момент написання статті, поточна ціна StakeStone сьогодні становить $0,0905, ринкова капіталізація становить близько $20,4 млн, а повністю розведена оцінка — близько $90,65 млн, згідно з даними CoinGecko та CoinMarketCap. 24-годинний обсяг торгів становить приблизно $16,36 млн. STO зберігається на понад 49 000 адресах.
Історія цін стискає багато драматизму в дванадцять місяців:
| Подія | Дата | Ціна |
|---|---|---|
| Лістинг на Binance та аірдроп HODLer | 2 травня 2025 року | ~$0.10 (відкрито) |
| Початковий пік після лістингу | Середина травня 2025 року | ~$0.20 |
| Рекордний мінімум | 6 лютого 2026 р. | 0,04984 дол. США |
| Рекордний показник | 2 квітня 2026 р. | 1,74 дол. США |
| Поточний (1 травня 2026 р.) | Травень 2026 року | 0,0905 дол. США |
Це падіння ATH до поточного значення становить приблизно 95%, що узгоджується з ширшим зниженням цін на токени DeFi-інфраструктури до другого кварталу 2026 року. STO має рейтинг CoinMarketCap №730 та рейтинг безпеки CertiK 4,3 з 5.
Для трейдерів, які спостерігають за сигналами в режимі реального часу, розрив між ринковою капіталізацією та FDV означає, що майбутні розблокування продовжуватимуть посилювати тиск на продаж, якщо категорії казначейства та екосистеми не розгортатимуться повільно. Волатильність на STO була вищою, ніж на ширшому індексі DeFi з моменту лістингу, що узгоджується з невеликим обсягом акцій у вільному обігу, профілем ліквідності на ранній стадії та циклічним інтересом до наративів про аірдропи. Чіткий огляд ринку перед будь-яким входом допомагає уникнути потрапляння в ці коливання.
Як купити STO та відстежити StakeStone до USD
STO торгується на кількох централізованих майданчиках. Найбільші стаття ордерів знаходяться на Binance, з активними парами проти USDT, USDC, BNB, FDUSD та TRY з моменту лістингу у травні 2025 року. Bitget, MEXC та OKX також лістингують STO, як правило, проти USDT.
Основний процес конвертації STO у основну фіатну валюту, таку як StakeStone у USD:
1. Відкрийте рахунок на біржі, що підтримує цю функцію (Binance, Bitget, MEXC, OKX).
2. Внесіть USDT, USDC або фіатну валюту через підтримуваний пункт внесення депозиту.
3. Знайдіть STO та виберіть відповідну пару.
4. Розмістіть ринковий або лімітний ордер. Лімітні ордери запобігають прослизанню на малоторговому активі.
5. Після покупки виведіть кошти на гаманець самостійного зберігання, такий як MetaMask, Rabby або інший апаратний пристрій. Контракт Ethereum — `0x1D88...534d`.
Користувачі блокчейну також можуть купувати STONE, SBTC та STONEBTC безпосередньо з додатку StakeStone на Ethereum, BNB Chain, Linea, Base, Arbitrum та інших підтримуваних мережах. STONE часто торгується на ринках дохідності Pendle, де власники можуть розділяти основну суму та дохідність на окремі токени.
Примітка щодо цінових потоків: дані в реальному часі відображаються на CoinMarketCap, CoinGecko, Bitget, Binance та CryptoCompare. Ціни агрегаторів можуть дещо відрізнятися від спотових цін біржі в години низького обсягу торгів, тому перевірте їх, перш ніж розміщувати великі ордери.
Ризики, аудити та безпека StakeStone
Токени, що приносять дохід, завжди концентрують три ризики: ризик смарт-контракту, ринковий ризик та ризик контрагента для будь-якого централізованого компонента. Заходи пом'якшення ризиків StakeStone надзвичайно добре задокументовані для проекту такого розміру.
Розумні контракти були перевірені чотирма фірмами протягом більш ніж десяти циклів перевірки між 2023 і 2025 роками:
- SlowMist провів п'ять аудитів STONE-ETH у період з грудня 2023 року по липень 2024 року, а також перевірив STONEBTC, STONE BTC Vault, STONE Bera Vault, SBTC Bera Vault та токен STO.
- Quantstamp провів аудит STONE-ETH (червень-липень 2024 р.), STONEUSD (2-9 жовтня 2025 р.) та SBTC.
- Secure3 переглянув STONE-ETH у березні 2023 року та знову у серпні 2023 року.
- Аудит STONE-ETH проводився компанією Veridise з 8 по 15 грудня 2023 року.
Операційна безпека спирається на мультипідписне зберігання активів протоколу та зберігання їх у холодних гаманцях. Станом на травень 2026 року не було зареєстровано жодних публічних експлойтів, депегів чи серйозних інцидентів.
Варто зосередитися на двох категоріях ризику. По-перше, ризик компонування DeFi є реальним: STONE отримує свою прибутковість, беручи участь у протоколах зовнішнього стейкінгу та рестейкінгу, і проблема на будь-якому інтегрованому рівні може мати зворотний ефект. По-друге, ринковий ризик зосереджений у невеликому об'ємі STO. Токен з обігом 22,53% та обмеженням в 1 мільярд автоматично зіткнеться з розмиванням, оскільки надання прав розблоковує землю. Ставтеся до визначення розміру позиції STO відповідно та прочитайте документацію щодо swap-and-burn, перш ніж припускати, що викуп компенсує викиди.
Огляд порівняння StakeStone та LRT
Поле ліквідного стейкінгу та рестейкінгу DeFi переповнене. Чотири проекти, які найчастіше порівнюють зі StakeStone, тісно пов'язані з EigenLayer; StakeStone - ні.
| Протокол | Піковий ТВЛ (2024) | Основний актив | Архітектура |
|---|---|---|---|
| Ether.fi | понад 3,2 млрд доларів США | ETH (LRT) | Зв'язаний з власним шаром |
| Ренцо | 2,0 млрд доларів США | ETH (LRT) | Зв'язаний з власним шаром |
| Пафер | 1,3 млрд доларів США | ETH (LRT) | Зв'язаний з власним шаром |
| Келп ДАО | 740 млн доларів США+ | ETH (LRT) | Зв'язаний з власним шаром |
| СтейкСтоун | 1,38 млрд доларів США (пік у листопаді 2023 року) | ETH + BTC | Ліквідність омнічейна + LiquidityPad |
Висновок полягає не в тому, що StakeStone більший чи менший. Річ у тім, що порівняння частково є порівнянням яблук з апельсинами. Ether.fi та Renzo монетизують один продукт на одному ланцюжку. StakeStone монетизує багатоактивну та багатоланцюгову рейку. Такий ширший охоплення приносить більше можливостей для збоїв, але також і більше потенціалу для зростання, якщо теза про міжланцюгову ліквідність спрацює, оскільки DeFi фрагментується на рівні 2, ланцюжках додатків та модульних стеках.
Для тих, хто цінує чистий дохід від рестейкінгу, чисті LRT-ігри часто виграють завдяки простоті. Для користувачів, які хочуть мати один актив ETH або BTC, який переноситься між блокчейнами та враховується в стимулах партнерських блокчейнів, StakeStone є більш прямим варіантом.
Новини StakeStone та майбутнє банківської справи
Новини StakeStone у 2025 та 2026 роках були послідовними в одному напрямку: менше про стейкінг, більше про банкінг. Команда постійно переосмислює протокол як основу для програмованого фінансового стеку, а не як продукт з однією прибутковістю.
Найважливіші події останніх дванадцяти місяців легко відстежити в одній часовій шкалі:
- У березні 2025 року BingX Labs надіслала стратегічний чек на 10 мільйонів доларів.
- У травні 2025 року Binance вийшла на STO-біржу з аірдропом HODLer та Seed Tag.
- У середині 2025 року LiquidityPad розширено до сховищ для WLFI USD1, Story Protocol та Ozean.
- Наприкінці 2025 року було представлено STONEUSD з аудитами від Quantstamp та річною прибутковістю 12%.
- 2026 рік представив тезу про «агентські платежі», разом із запуском Stone Wallet QR-платежів та інтеграцією PayNow у Сінгапурі.
Майбутнє банківського фреймінгу важливе, оскільки воно пояснює, звідки має надходити дохід протоколу. Чистий LST збирає невелику частину доходу від стейкінгу. Нео-банківський стек збирає платіжні комісії, валютні спреди, маржу транскордонних розрахунків та дохід від неактивних балансів. Та сама рейка, яка обробляє платежі web3, також стимулює зростання екосистеми партнерських блокчейнів. Якщо StakeStone буде успішним, STO отримає цінність на набагато ширшій поверхні, ніж передбачалося в його дизайні 2023 року.
Дорожня карта до автономного нео-банку
Дорожня карта на 2026 рік описує автономний необанк: програмовані рахунки, платежі, готові до роботи з агентами, ребалансування портфеля на основі штучного інтелекту та безгазові транзакції. Stone Wallet вже підтримує вхід через соціальні мережі через електронну пошту, Google та X, а EIP-7702 забезпечує функції смарт-акаунтів на стандартних адресах Ethereum.
Цей план розвитку базується на трьох стовпах, кожен з яких спирається на той самий механізм прибутковості, що й STONE:
Stone Wallet займає чільне місце, виконуючи роль web3-гаманця для роздрібних користувачів із QR-платежами, безгазовим UX та фінансовою аналітикою на основі штучного інтелекту. STONEUSD та прибуткові залишки формують рівень заощаджень, де накопичуються вільні кошти до моменту їх переміщення. Agent Economy додає верифікацію «Знай свого агента» (KYA), що дозволяє автономним агентам здійснювати транзакції з певними дозволами; це частина презентації, пов’язана зі штучним інтелектом, оскільки агенти можуть переміщувати гроші всередині системи, не минаючи політику користувача.
Саме тут маркетинг та реальність он-чейну найбільш різко розходяться. Теза автономного необанкінгу є амбітною. Он-чейн TVL ще не наздогнав наратив. Наступні дванадцять місяців покажуть, чи зможе StakeStone розвернути падіння TVL, перетягнувши обсяг платежів у ті ж сховища, чи ж поворот 2.0 виявиться вправою для бренду.
Для користувачів, які оцінюють STO сьогодні, ця невизначеність є фактичною інвестиційною тезою. Інфраструктура, аудити, партнери, фінансування: все реально. Чи буде продукт використовуватися в масштабах, передбачених дорожньою картою, залишається відкритим питанням. Наративи щодо ліквідності криптовалют швидко змінюються, і відповідь має надійти протягом наступного циклу продукту.
