Что такое автоматизированный маркет-мейкер (АММ)?

Что такое автоматизированный маркет-мейкер (АММ)?

Понимание эволюции и функционирования маркет-мейкеров имеет решающее значение для понимания значения автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) в среде децентрализованных бирж (DEX). Исторически сложилось так, что на традиционных финансовых рынках, таких как фондовый рынок, маркет-мейкеры были важными посредниками, обеспечивающими ликвидность между покупателями и продавцами. Централизованные биржи использовали эти организации для сопоставления ордеров, при этом банки или отдельные трейдеры создавали несколько ордеров спроса и предложения, чтобы облегчить торговлю контрагентами и уменьшить проскальзывание — ситуацию, когда цена актива меняется до завершения сделки.

Однако эта система имела свои ограничения, в том числе задержку в обнаружении цен и потенциальное манипулирование рынком. Появление АММ произвело революцию в этом процессе, устранив необходимость в этих посредниках. AMM, являющиеся неотъемлемой частью протоколов DEX, позволяют пользователям торговать цифровыми активами напрямую, без стороннего посредника. Они используют алгоритмы для автоматизации ценообразования и сопоставления заказов, обеспечивая одноранговые, не требующие доверия транзакции. Эта система не только упрощает торговые процессы, но также повышает скорость и безопасность, используя смарт-контракты и технологию блокчейна.

Переход от книг заказов, управляемых человеком, к системам AMM ознаменовал значительный сдвиг. Первоначально внедренные в начале 1990-х годов такими фирмами, как Shearson Lehman Brothers и ATD , AMM решали проблемы проскальзывания и манипулирования рынком, присущие традиционному подходу. В отличие от централизованных бирж, где профессиональные трейдеры и финансовые учреждения выступают в качестве поставщиков ликвидности, AMM обеспечивают более гибкую и мгновенную торговую среду, что имеет решающее значение на волатильных рынках, таких как криптовалюты. Эта эволюция подчеркивает преобразующее влияние AMM, которые стали краеугольным камнем экосистемы DeFi , предлагая эффективный и более доступный торговый опыт.

Как работает автоматизированный маркет-мейкер (АММ)?

Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) представляют собой сдвиг парадигмы в мире децентрализованных бирж (DEX), предлагая уникальный механизм для торговых пар, таких как ETH/DAI, без необходимости использования традиционного контрагента. В отличие от централизованных бирж, которые подбирают покупателей и продавцов на основе книги заказов, AMM работают на основе однорангового контракта (P2C), где сделки выполняются между пользователями и смарт-контрактами, что упрощает процесс и устраняет необходимость в типах заказов.

В основе AMM лежат пулы ликвидности, поддерживаемые поставщиками ликвидности (LP), которые «фиксируют» равные количества токенов в смарт-контракте. Эта модель контрастирует с традиционными биржами, где ликвидность обычно поступает из резервов биржи или отдельных маркет-мейкеров. AMM используют заранее запрограммированные математические формулы, такие как модель маркет-мейкера с постоянным продуктом, для корректировки цен в зависимости от предложения и обеспечения сбалансированного соотношения активов в пулах.

Ярким примером AMM является Uniswap , построенный на Ethereum, предлагающий широкий спектр торговых пар ERC-20 и иллюстрирующий успех модели AMM. Пользователи вносят свой вклад в пулы ликвидности и получают вознаграждение за счет доли торговых комиссий, пропорциональной их вкладу.

В AMM торговые пары существуют как отдельные пулы ликвидности. Любой может обеспечить ликвидность, вложив оба актива в заранее определенном соотношении. Чтобы поддерживать сбалансированное соотношение активов, AMM, такие как Uniswap, используют простые уравнения, такие как x*y=k, где x и y представляют собой стоимость двух разных активов в пуле, а k является константой. Эта формула гарантирует, что умножение цен на актив A и актив B всегда будет равно одному и тому же числу, поддерживая рыночное равновесие.

Крупные заказы в AMM могут привести к расхождению цен между пулом и рынком, что приведет к появлению арбитражных возможностей. Трейдеры используют эти различия, покупая активы в пулах по более низким ценам и продавая их по более высоким ценам на других биржах, таким образом постепенно выравнивая цены пула с рыночными ставками. Различные AMM используют различные математические формулы: некоторые из них, такие как Balancer, позволяют использовать несколько активов в одном пуле, а Curve фокусируется на объединении аналогичных активов, таких как стейблкоины.

В чем преимущества АММ?

  • Децентрализованная торговля на основе блокчейна : AMM, как продукты инноваций блокчейна, способствуют созданию децентрализованной торговой среды, в которой посредники не требуются. Пользователи AMM могут участвовать в торговле без необходимости регистрироваться, раскрывать личную информацию или доверять третьей стороне управление своими средствами. Единственная необходимость для пользователей — это иметь кошелек с самостоятельным хранением, обеспечивающий более высокий уровень безопасности и контроля над своими активами.
  • Расширенный доступ к ликвидности : AMM предоставляют трейдерам преимущество доступа к широкому спектру торговых пар, некоторые из которых могут быть недоступны на традиционных биржах. Кроме того, они предлагают пулы ликвидности, способные одновременно обрабатывать несколько активов, что позволяет использовать более сложные и разнообразные торговые стратегии.
  • Сниженные торговые комиссии . В отличие от высоких комиссий, обычно взимаемых централизованными биржами, которые зависят от этих комиссий как основного источника дохода, AMM работают со значительно более низкими комиссиями. Такая структура комиссий делает торговлю более экономичной и эффективной. Например, Uniswap, популярный AMM, взимает комиссию всего 0,3% за каждую сделку.
  • Алгоритмическое ценообразование : AMM используют алгоритмы для установления цен на активы, что помогает устранить определенные ценовые риски, которые распространены на централизованных биржах. Одним из таких рисков является опережение, когда трейдеры используют предварительную информацию о предстоящих сделках. Алгоритмическое определение цен активов в AMM способствует созданию более справедливой и стабильной торговой среды.
  • Гибкость и интеграция : природа AMM с открытым исходным кодом позволяет их интегрировать в различные протоколы DeFi, помимо простой торговли. Сюда входят приложения в секторах кредитования и заимствования. Такая гибкость не только демонстрирует адаптируемость AMM, но и обогащает экосистему DeFi, поддерживая ряд финансовых услуг и инноваций.

Может ли кто-нибудь стать АММ?

На централизованных биржах роль маркетмейкера обычно отводится авторитетным компаниям, учреждениям или частным лицам со значительным богатством. Однако в сфере автоматизированных маркет-мейкеров (AMM) практически каждый может стать поставщиком ликвидности при условии соответствия определенным критериям.

Конкретные требования к поставщику ликвидности различаются в зависимости от пула ликвидности. Как правило, необходимы значительные первоначальные инвестиции. Обычно это предполагает внесение определенного количества популярных токенов, таких как Ether, Bitcoin или Binance Coin, в смарт-контракт, управляющий пулом ликвидности.

В качестве вознаграждения за внесение ликвидности в AMM провайдеры имеют право получать часть сетевых комиссий, полученных от торговой деятельности в их пуле. Это соглашение дает возможность криптоинвесторам получать пассивный доход от своих криптовалютных активов. Важно отметить, что поставщики ликвидности со временем накапливают свою долю комиссий за транзакции и могут получить доступ к этим доходам только тогда, когда они решат вывести свои инвестиции из пула. До момента вывода средств их доходы продолжают расти, увеличивая их первоначальный депозит.

Популярные платформы DeFi, использующие автоматизированных маркет-мейкеров

Ландшафт децентрализованных бирж (DEX) разнообразен, однако многие из наиболее известных платформ используют схожие модели Automated Market Maker (AMM). Эти биржи, каждая из которых обладает своими уникальными функциями и токеномикой, стали ключевыми в экосистеме DeFi.

  • Uniswap : запущенная в 2018 году и построенная на Ethereum, Uniswap является ведущей DEX, известной своей обширной ликвидностью. Его природа с открытым исходным кодом привела к многочисленным адаптациям и итерациям. Пулы ликвидности Uniswap обычно состоят из двух разных токенов, что обеспечивает простой и удобный торговый опыт.
  • SushiSwap : возникший как ответвление Uniswap, SushiSwap сохраняет большую часть функций родительского протокола, но вводит токен SUSHI. Этот токен служит дополнительным стимулом для поставщиков ликвидности, увеличивая вознаграждения и потенциально привлекая больше участников в свою экосистему.
  • PancakeSwap : Несмотря на то, что PancakeSwap похож на Uniswap по своей базовой структуре, он отличается тем, что обслуживает альткойны в Binance Smart Chain (BSC). Такое внимание к токенам BSC дает такие преимущества, как более низкие комиссии за транзакции и сокращение задержек, что особенно актуально, учитывая проблемы перегрузки сети Ethereum.
  • Balancer : Несмотря на меньшие размеры по сравнению со своими аналогами, Balancer предлагает уникальные функции своего протокола AMM. Он поддерживает пулы ликвидности, содержащие до восьми различных токенов, что способствует более стабильной динамике цен. В отличие от других DEX, где торговые комиссии определяются платформой, Balancer позволяет создателям пула ликвидности устанавливать свои собственные комиссии. Эта функция стимулирует конкуренцию между пулами и предлагает пользователям возможность создавать частные пулы ликвидности с выборочным участием.

Эти платформы отражают развивающуюся природу DeFi, где инновации и ориентированные на пользователя функции способствуют росту и принятию пользователями. Поскольку пространство DeFi продолжает расширяться, эти AMM играют решающую роль в формировании будущего децентрализованной торговли, предлагая разнообразные, эффективные и все более сложные торговые механизмы.

Обратите внимание, что Plisio также предлагает вам:

Создавайте крипто-счета в 2 клика and Принимать криптовалютные пожертвования

12 интеграции

6 библиотеки для самых популярных языков программирования

19 криптовалют и 12 блокчейн