AMM(자동화된 마켓 메이커)이란 무엇입니까?

AMM(자동화된 마켓 메이커)이란 무엇입니까?

마켓 메이커의 진화와 기능을 이해하는 것은 탈중앙화 거래소 (DEX) 환경에서 자동화된 마켓 메이커(AMM)의 중요성을 파악하는 데 매우 중요합니다. 역사적으로 주식시장과 같은 전통적인 금융시장에서 마켓메이커는 구매자와 판매자 사이에 유동성을 제공하는 필수적인 중개자였습니다. 중앙화된 거래소는 이러한 엔터티를 사용하여 주문을 일치시켰으며, 은행이나 개인 거래자는 거래 상대방을 촉진하고 슬리피지(거래가 완료되기 전에 자산 가격이 변동하는 상황)를 줄이기 위해 여러 개의 입찰 요청 주문을 생성했습니다.

그러나 이 시스템에는 가격 발견 지연 및 잠재적인 시장 조작 등의 한계가 있었습니다. AMM의 출현은 이러한 중개자의 필요성을 제거함으로써 이 프로세스에 혁명을 일으켰습니다. DEX 프로토콜에 필수적인 AMM을 사용하면 사용자는 제3자 중개자 없이 디지털 자산을 직접 거래할 수 있습니다. 그들은 알고리즘을 사용하여 가격 책정 및 주문 일치를 자동화하여 P2P, 무신뢰 거래를 허용합니다. 이 시스템은 거래 프로세스를 단순화할 뿐만 아니라 스마트 계약과 블록체인 기술을 활용하여 속도와 보안을 향상시킵니다.

인간이 운영하는 주문장에서 AMM 시스템으로의 전환은 중요한 변화를 가져왔습니다. Shearson Lehman BrothersATD 와 같은 회사가 1990년대 초반에 처음 구현한 AMM은 전통적인 접근 방식에 내재된 슬리피지 및 시장 조작 문제를 해결했습니다. 전문 거래자와 금융 기관이 유동성 공급자 역할을 하는 중앙 집중식 거래소와 달리 AMM은 암호화폐와 같은 변동성이 큰 시장에서 매우 중요한 보다 유동적이고 즉각적인 거래 환경을 촉진합니다. 이러한 진화는 DeFi 생태계의 초석이 되어 효율적이고 접근하기 쉬운 거래 경험을 제공하는 AMM의 혁신적인 영향을 강조합니다.

자동화된 마켓 메이커(AMM)는 어떻게 작동하나요?

자동화된 시장 조성자(AMM)는 탈중앙화 거래소(DEX) 세계의 패러다임 변화를 대표하며 전통적인 거래상대방 없이 ETH/DAI와 같은 거래 쌍을 위한 고유한 메커니즘을 제공합니다. 주문서를 기반으로 구매자와 판매자를 연결하는 중앙 집중식 거래소와 달리 AMM은 사용자와 스마트 계약 간에 거래가 실행되는 P2C(Peer-to-Contract) 기반으로 운영되어 프로세스를 단순화하고 주문 유형이 필요하지 않습니다.

AMM의 핵심에는 동일한 양의 토큰을 스마트 계약에 "고정"하는 유동성 공급자 (LP)가 유지 관리하는 유동성 풀이 있습니다. 이 모델은 일반적으로 유동성이 거래소의 준비금이나 개별 시장 조성자로부터 공급되는 전통적인 거래소와 대조됩니다. AMM은 지속적인 제품 시장 조성자 모델과 같은 사전 프로그래밍된 수학 공식을 사용하여 공급에 따라 가격을 조정하고 풀에서 균형 잡힌 자산 비율을 보장합니다.

AMM의 대표적인 예는 Ethereum을 기반으로 구축된 Uniswap 으로, 광범위한 ERC-20 거래 쌍을 제공하고 AMM 모델의 성공을 보여줍니다. 사용자는 유동성 풀에 기여하고 기여도에 비례하여 거래 수수료를 공유함으로써 인센티브를 받습니다.

AMM에서는 거래 쌍이 개별 유동성 풀로 존재합니다. 누구나 두 자산을 미리 정해진 비율로 예치함으로써 유동성을 제공할 수 있습니다. 균형 잡힌 자산 비율을 유지하기 위해 Uniswap과 같은 AMM은 x*y=k와 같은 간단한 방정식을 사용합니다. 여기서 x와 y는 풀에 있는 서로 다른 두 자산의 가치를 나타내고 k는 상수입니다. 이 공식은 자산 A와 자산 B의 가격 곱셈이 항상 같은 숫자가 되어 시장 균형을 유지하도록 보장합니다.

AMM의 대량 주문은 풀과 시장 사이에 가격 불일치를 발생시켜 차익거래 기회로 이어질 수 있습니다. 거래자들은 이러한 차이점을 활용하여 풀에서 더 낮은 가격에 자산을 구매하고 다른 거래소에서 더 높은 가격에 판매함으로써 점차적으로 풀 가격을 시장 요율에 맞춰 조정합니다. 다양한 AMM은 다양한 수학적 공식을 사용합니다. Balancer와 같은 일부는 단일 풀에서 여러 자산을 허용하고 Curve는 스테이블코인과 같은 유사한 자산을 페어링하는 데 중점을 둡니다.

AMM의 장점은 무엇입니까?

  • 블록체인 기반 분산형 거래 : AMM은 블록체인 혁신의 산물로서 중개자가 필요하지 않은 분산형 거래 환경을 촉진합니다. AMM 사용자는 등록, 개인 정보 공개 또는 자금 관리를 위해 제3자에 대한 신뢰 없이 거래에 참여할 수 있습니다. 사용자에게 필요한 유일한 것은 자산에 대한 더 높은 수준의 보안과 통제를 보장하는 자체 보관형 지갑을 갖는 것입니다.
  • 향상된 유동성 접근 : AMM은 거래자에게 다양한 거래 쌍에 접근할 수 있는 이점을 제공하며, 그 중 일부는 기존 거래소에서는 이용할 수 없습니다. 또한 여러 자산을 동시에 처리할 수 있는 유동성 풀을 제공하여 더욱 복잡하고 다양한 거래 전략을 가능하게 합니다.
  • 거래 수수료 감소 : 이러한 수수료를 주요 수익원으로 삼는 중앙 집중식 거래소에서 일반적으로 부과하는 높은 수수료와 달리 AMM은 상당히 낮은 수수료로 운영됩니다. 이러한 수수료 구조는 거래를 더욱 경제적이고 효율적으로 만듭니다. 예를 들어, 인기 있는 AMM인 Uniswap은 각 거래에 대해 단 0.3%의 수수료를 부과합니다.
  • 알고리즘 가격 책정 : AMM은 알고리즘을 사용하여 자산 가격을 설정하며, 이는 중앙 집중식 거래소에서 흔히 발생하는 특정 가격 책정 위험을 제거하는 데 도움이 됩니다. 그러한 위험 중 하나는 트레이더가 다가오는 거래에 대한 사전 지식을 활용하는 선행 거래입니다. AMM의 자산 가격에 대한 알고리즘적 결정은 보다 공평하고 안정적인 거래 환경에 기여합니다.
  • 유연성 및 통합 : AMM의 오픈 소스 특성으로 인해 단순한 거래를 넘어 다양한 DeFi 프로토콜에 통합될 수 있습니다. 여기에는 대출 및 차입 부문의 신청이 포함됩니다. 이러한 유연성은 AMM의 적응성을 보여줄 뿐만 아니라 다양한 금융 서비스와 혁신을 지원하여 DeFi 생태계를 풍부하게 합니다.

누구나 AMM이 될 수 있나요?

중앙 집중식 거래소에서 시장 형성 역할은 일반적으로 상당한 부를 보유한 기존 회사, 기관 또는 개인에게 할당됩니다. 그러나 AMM(자동 시장 조성자) 영역에서는 특정 기준을 충족한다면 사실상 누구나 유동성 공급자가 될 수 있습니다.

유동성 공급자가 되기 위한 구체적인 요구 사항은 유동성 풀에 따라 다릅니다. 일반적으로 상당한 초기 투자가 필요합니다. 이는 일반적으로 유동성 풀을 관리하는 스마트 계약에 Ether, Bitcoin 또는 Binance Coin과 같은 일정량의 인기 토큰을 입금하는 것을 포함합니다.

AMM에 유동성을 기여한 것에 대한 보상으로 제공자는 풀 내 거래 활동에서 생성된 네트워크 수수료의 일부를 얻을 수 있습니다. 이 합의는 암호화폐 투자자가 암호화폐 보유에서 소극적 소득을 창출할 수 있는 기회를 제공합니다. 유동성 공급자는 시간이 지남에 따라 자신의 거래 수수료 몫을 축적하고 풀에서 투자를 철회하기로 결정한 경우에만 이러한 수입에 접근할 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 인출할 때까지 그들의 수입은 계속해서 증가하여 초기 입금액이 추가됩니다.

자동화된 마켓 메이커를 사용하는 인기 DeFi 플랫폼

분산형 거래소(DEX)의 환경은 다양하지만, 가장 유명한 플랫폼 중 다수는 유사한 AMM(Automated Market Maker) 모델을 활용합니다. 각각 고유한 기능과 토큰경제학을 갖춘 이러한 교환은 DeFi 생태계에서 중추적인 역할을 했습니다.

  • Uniswap : 2018년에 출시되어 Ethereum을 기반으로 구축된 Uniswap은 광범위한 유동성으로 유명한 선도적인 DEX로 자리잡고 있습니다. 오픈 소스 특성으로 인해 수많은 개조와 반복이 이루어졌습니다. Uniswap의 유동성 풀은 일반적으로 두 가지 다른 토큰으로 구성되어 간단하고 사용자 친화적인 거래 경험을 제공합니다.
  • SushiSwap : Uniswap의 포크로 등장한 SushiSwap은 상위 프로토콜의 기능 대부분을 유지하지만 SUSHI 토큰을 도입합니다. 이 토큰은 유동성 공급자에게 추가적인 인센티브 역할을 하여 보상을 강화하고 잠재적으로 생태계에 더 많은 참가자를 유치합니다.
  • PancakeSwap : 기본 구조는 Uniswap과 유사하지만 PancakeSwap은 BSC( 바이낸스 스마트 체인 )의 알트코인을 지원한다는 점에서 다릅니다. BSC 토큰에 대한 이러한 초점은 특히 이더리움의 네트워크 정체 문제와 관련하여 낮은 거래 수수료 및 지연 감소와 같은 이점을 제공합니다.
  • Balancer : Balancer는 다른 제품에 비해 작지만 AMM 프로토콜에서 고유한 기능을 제공합니다. 최대 8개의 서로 다른 토큰으로 유동성 풀을 지원하여 보다 안정적인 가격 책정 역학에 기여합니다. 거래 수수료가 플랫폼에 따라 결정되는 다른 DEX와 달리 Balancer에서는 유동성 풀 생성자가 자체 수수료를 설정할 수 있습니다. 이 기능은 풀 간의 경쟁을 촉진하고 사용자에게 선택적 참여를 통해 개인 유동성 풀을 생성할 수 있는 유연성을 제공합니다.

이러한 플랫폼은 혁신과 사용자 중심 기능이 성장과 사용자 채택을 주도하는 DeFi의 진화하는 특성을 반영합니다. DeFi 공간이 계속 확장됨에 따라 이러한 AMM은 다양하고 효율적이며 점점 더 정교해지는 거래 메커니즘을 제공하여 분산형 거래의 미래를 형성하는 데 중요한 역할을 합니다.

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