Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) Nedir?

Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) Nedir?

Piyasa yapıcıların evrimini ve işleyişini anlamak , merkezi olmayan borsa (DEX) ortamında otomatik piyasa yapıcıların (AMM'ler) önemini kavramak açısından çok önemlidir. Tarihsel olarak, borsa gibi geleneksel finansal piyasalarda piyasa yapıcılar, alıcılar ve satıcılar arasında likidite sağlayan temel aracılardı. Merkezi borsalar bu varlıkları emirleri eşleştirmek için kullandı; bankalar veya bireysel tüccarlar, ticari karşı tarafları kolaylaştırmak ve kaymayı azaltmak için birden fazla alış-satış emri oluşturdu; bu durum, bir varlığın fiyatının ticaret tamamlanmadan önce değiştiği bir durumdu.

Ancak bu sistemin, fiyat keşfindeki gecikme ve potansiyel piyasa manipülasyonu gibi sınırlamaları vardı. AMM'lerin ortaya çıkışı, bu aracılara olan ihtiyacı ortadan kaldırarak bu süreçte devrim yarattı. DEX protokollerinin ayrılmaz bir parçası olan AMM'ler, kullanıcıların üçüncü taraf bir aracı olmadan doğrudan dijital varlıklarla ticaret yapmasına olanak tanır. Fiyatlandırmayı ve sipariş eşleştirmeyi otomatikleştirmek için algoritmalar kullanarak eşler arası, güven gerektirmeyen işlemlere olanak tanırlar. Bu sistem yalnızca ticaret süreçlerini basitleştirmekle kalmıyor, aynı zamanda akıllı sözleşmelerden ve blockchain teknolojisinden yararlanarak hızı ve güvenliği de artırıyor.

İnsanların çalıştırdığı sipariş defterlerinden AMM sistemlerine geçiş önemli bir değişime işaret ediyordu. İlk olarak 1990'ların başında Shearson Lehman Brothers ve ATD gibi firmalar tarafından uygulanan AMM'ler, geleneksel yaklaşımın doğasında olan kayma ve piyasa manipülasyonu konularını ele aldı. Profesyonel tüccarların ve finansal kurumların likidite sağlayıcı olarak hareket ettiği merkezi borsaların aksine, AMM'ler, kripto para birimleri gibi değişken piyasalarda hayati önem taşıyan daha akıcı ve anlık bir ticaret ortamını kolaylaştırır. Bu evrim, DeFi ekosisteminin temel taşı haline gelen, verimli ve daha erişilebilir bir ticaret deneyimi sunan AMM'lerin dönüştürücü etkisini vurguluyor.

Otomatik piyasa yapıcı (AMM) nasıl çalışır?

Otomatik piyasa yapıcılar (AMM'ler), merkezi olmayan borsalar (DEX'ler) dünyasında bir paradigma değişimini temsil ediyor ve geleneksel bir karşı tarafa ihtiyaç duymadan ETH/DAI gibi ticaret çiftleri için benzersiz bir mekanizma sunuyor. Alıcıları ve satıcıları bir emir defterine göre eşleştiren merkezi borsalardan farklı olarak AMM'ler, işlemlerin kullanıcılar ve akıllı sözleşmeler arasında yürütüldüğü eşler arası sözleşme (P2C) temelinde çalışır, bu da süreci basitleştirir ve emir türlerine olan ihtiyacı ortadan kaldırır.

AMM'lerin merkezinde, eşit miktarda token'ı akıllı bir sözleşmeye "kilitleyen" likidite sağlayıcıları (LP'ler) tarafından tutulan likidite havuzları bulunur. Bu model, likiditenin genellikle borsa rezervlerinden veya bireysel piyasa yapıcılardan sağlandığı geleneksel borsalarla tezat oluşturuyor. AMM'ler, fiyatları arza göre ayarlamak ve havuzlarda dengeli varlık oranlarını sağlamak için sabit ürün piyasa yapıcısı modeli gibi önceden programlanmış matematiksel formüller kullanır.

AMM'nin öne çıkan bir örneği, Ethereum üzerine kurulu, çok çeşitli ERC-20 ticaret çiftleri sunan ve AMM modelinin başarısını örnekleyen Uniswap'tir . Kullanıcılar likidite havuzlarına katkıda bulunur ve katkılarıyla orantılı olarak işlem ücretlerinin paylaşılması yoluyla teşvik edilirler.

AMM'lerde işlem çiftleri bireysel likidite havuzları olarak bulunur. Herkes her iki varlığı da önceden belirlenmiş bir oranda yatırarak likidite sağlayabilir. Dengeli varlık oranlarını korumak için Uniswap gibi AMM'ler x*y=k gibi basit denklemler kullanır; burada x ve y, havuzdaki iki farklı varlığın değerini temsil eder ve k bir sabittir. Bu formül, A Varlık ile B Varlık fiyatlarının çarpımının her zaman aynı sayıya eşit olmasını sağlayarak piyasa dengesini korur.

AMM'lerdeki büyük siparişler, havuz ile piyasa arasında fiyat farklılıkları yaratarak arbitraj fırsatlarına yol açabilir. Yatırımcılar bu farklılıklardan yararlanarak varlıkları havuzlarda daha düşük fiyatlardan alıp diğer borsalarda daha yüksek fiyatlardan satarak havuz fiyatlarını kademeli olarak piyasa oranlarıyla uyumlu hale getiriyor. Farklı AMM'ler çeşitli matematiksel formüller kullanır; Balancer gibi bazıları tek bir havuzda birden fazla varlığa izin verir ve Curve, stabilcoinler gibi benzer varlıkların eşleştirilmesine odaklanır.

AMM'lerin avantajları nelerdir?

  • Blockchain Destekli Merkezi Olmayan Ticaret : Blockchain inovasyonunun ürünleri olan AMM'ler, aracıların gerekli olmadığı merkezi olmayan bir ticaret ortamını kolaylaştırır. AMM kullanıcıları, kayıt olmaya, kişisel bilgilerini açıklamaya veya fonlarını yönetmesi için bir üçüncü tarafa güvenmeye gerek kalmadan ticaret yapabilirler. Kullanıcıların tek gerekliliği, varlıkları üzerinde daha yüksek düzeyde güvenlik ve kontrol sağlayan, kendi kendini saklayan bir cüzdana sahip olmaktır.
  • Geliştirilmiş Likidite Erişimi : AMM'ler yatırımcılara, bazıları geleneksel borsalarda bulunamayan çok çeşitli işlem çiftlerine erişme avantajı sağlar. Ek olarak, birden fazla varlığı aynı anda yönetebilen likidite havuzları sunarak daha karmaşık ve çeşitli ticaret stratejilerine olanak tanırlar.
  • Azaltılmış İşlem Ücretleri : Ana gelir kaynağı olarak bu ücretlere bağlı olan merkezi borsalar tarafından genellikle talep edilen yüksek ücretlerin aksine, AMM'ler önemli ölçüde daha düşük ücretlerle çalışır. Bu ücret yapısı ticareti daha ekonomik ve verimli hale getirir. Örneğin, popüler bir AMM olan Uniswap, her işlemde yalnızca %0,3 oranında ücret uygulamaktadır.
  • Algoritmik Fiyatlandırma : AMM'ler varlıkların fiyatlarını belirlemek için algoritmalar kullanır ve bu da merkezi borsalarda yaygın olan belirli fiyatlandırma risklerinin ortadan kaldırılmasına yardımcı olur. Bu tür risklerden biri, yatırımcıların yaklaşan işlemlerle ilgili ileri bilgilerden yararlandığı ön risktir. AMM'lerde varlık fiyatlarının algoritmik olarak belirlenmesi, daha adil ve istikrarlı bir ticaret ortamına katkıda bulunur.
  • Esneklik ve Entegrasyon : AMM'lerin açık kaynak yapısı, yalnızca ticaretin ötesinde çeşitli DeFi protokollerine entegrasyonlarına olanak tanır. Buna borç verme ve borçlanma sektörlerindeki uygulamalar da dahildir. Bu tür bir esneklik, yalnızca AMM'lerin uyarlanabilirliğini göstermekle kalmıyor, aynı zamanda bir dizi finansal hizmet ve yeniliği destekleyerek DeFi ekosistemini de zenginleştiriyor.

Herkes AMM Olabilir mi?

Merkezi borsalarda piyasa yapıcılık rolleri genellikle köklü şirketlere, kurumlara veya önemli servete sahip bireylere ayrılır. Ancak Otomatik Piyasa Yapıcılar (AMM'ler) alanında, belirli kriterleri yerine getirmeleri koşuluyla hemen hemen herkes likidite sağlayıcısı olabilir.

Likidite sağlayıcısı olmanın özel gereksinimleri, farklı likidite havuzlarına göre değişiklik gösterir. Genellikle önemli bir başlangıç yatırımı gereklidir. Bu genellikle Ether, Bitcoin veya Binance Coin gibi belirli miktarda popüler tokenin likidite havuzunu yöneten akıllı sözleşmeye yatırılmasını içerir.

AMM'ye likidite sağlamanın bir ödülü olarak sağlayıcılar, havuzlarındaki ticari faaliyetlerden elde edilen ağ ücretlerinin bir kısmını kazanma hakkına sahiptir. Bu düzenleme, kripto yatırımcılarına kripto para birimlerinden pasif gelir elde etme fırsatı sunuyor. Likidite sağlayıcılarının zaman içinde işlem ücretlerinden paylarına düşeni biriktirdiklerini ve bu kazançlara ancak yatırımlarını havuzdan çekmeye karar verdiklerinde erişebileceklerini unutmamak önemlidir. Bu para çekme işlemine kadar, kazançları ilk yatırdıkları paraya eklenerek artmaya devam ediyor.

Otomatik Piyasa Yapıcıları Kullanan Popüler DeFi Platformları

Merkezi olmayan borsaların (DEX'ler) ortamı çeşitlidir, ancak en önde gelen platformların çoğu benzer Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) modellerini kullanır. Her biri benzersiz özelliklere ve tokenomiklere sahip olan bu borsalar, DeFi ekosisteminde çok önemli hale geldi.

  • Uniswap : 2018 yılında piyasaya sürülen ve Ethereum üzerine inşa edilen Uniswap, geniş likiditesiyle bilinen lider bir DEX olarak duruyor. Açık kaynak yapısı çok sayıda uyarlamaya ve yinelemeye yol açmıştır. Uniswap'in likidite havuzları genellikle iki farklı tokendan oluşur ve basit ve kullanıcı dostu bir ticaret deneyimi sunar.
  • SushiSwap : Uniswap'in bir çatalı olarak ortaya çıkan SushiSwap, ana protokolün işlevlerinin çoğunu korur ancak SUSHI tokenini sunar. Bu token, likidite sağlayıcıları için ek bir teşvik görevi görüyor, ödülleri artırıyor ve potansiyel olarak ekosistemine daha fazla katılımcı çekiyor.
  • PancakeSwap : Temel yapısı bakımından Uniswap'e benzer olsa da PancakeSwap, Binance Smart Chain (BSC) üzerindeki altcoinlere hizmet vermesi açısından farklılık gösteriyor. BSC tokenlerine olan bu odaklanma, özellikle Ethereum'un ağ tıkanıklığı sorunları göz önüne alındığında, daha düşük işlem ücretleri ve daha az gecikmeler gibi avantajlar sağlıyor.
  • Balancer : Muadillerine göre daha küçük olmasına rağmen Balancer, AMM protokolünde benzersiz özellikler sunuyor. Sekiz farklı tokena kadar likidite havuzlarını destekleyerek daha istikrarlı fiyatlandırma dinamiklerine katkıda bulunur. Ticaret ücretlerinin platform tarafından belirlendiği diğer DEX'lerin aksine Balancer, likidite havuzu oluşturucularının kendi ücretlerini belirlemesine olanak tanır. Bu özellik, havuzlar arasındaki rekabeti teşvik ediyor ve kullanıcılara seçici katılımla özel likidite havuzları oluşturma esnekliği sunuyor.

Bu platformlar, inovasyon ve kullanıcı odaklı özelliklerin büyümeyi ve kullanıcıların benimsenmesini teşvik ettiği DeFi'nin gelişen doğasını yansıtıyor. DeFi alanı genişlemeye devam ettikçe bu AMM'ler, çeşitli, verimli ve giderek daha karmaşık hale gelen ticaret mekanizmaları sunarak merkezi olmayan ticaretin geleceğini şekillendirmede kritik bir rol oynuyor.

Lütfen Plisio'nun size şunları da sunduğunu unutmayın:

2 Tıklamada Kripto Faturaları Oluşturun and Kripto Bağışlarını Kabul Edin

12 entegrasyonlar

6 En popüler programlama dilleri için kütüphaneler

19 kripto para birimi ve 12 blok zinciri