Εγγραφείτε

Τι είναι ο Automated Market Maker (AMM);

Αναρτήθηκε στις Nov 22, 2023
Τι είναι ο Automated Market Maker (AMM);

Οι αυτοματοποιημένοι διαπραγματευτές αγοράς (AMM) διευκολύνουν τις συναλλαγές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων χωρίς να χρειάζεστε άδεια ή παραδοσιακούς αγοραστές και πωλητές. Αντί να βασίζονται σε άτομα που προσφέρουν διαφορετικές τιμές, τα AMM χρησιμοποιούν ομάδες ρευστότητας. Ετσι δουλευει:

Στις κανονικές πλατφόρμες ανταλλαγής, οι αγοραστές και οι πωλητές καταγράφουν τιμές για περιουσιακά στοιχεία όπως μετοχές, χρυσός ή ακίνητα. Όταν σε κάποιον αρέσει η τιμή, κάνει μια συναλλαγή και αυτή η τιμή γίνεται η τιμή της αγοράς. Αλλά τα AMM ακολουθούν διαφορετική προσέγγιση.

Τα AMM είναι ειδικά εργαλεία που χρησιμοποιούνται κυρίως στο Ethereum και στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) . Αυτή η τεχνολογία είναι αποκεντρωμένη, που σημαίνει ότι είναι πάντα διαθέσιμη για συναλλαγές και δεν χρειάζεται παραδοσιακούς αγοραστές και πωλητές για να εργαστούν.

Αυτός ο νέος τρόπος συναλλαγών ταιριάζει απόλυτα με τα ιδανικά της τεχνολογίας Ethereum, κρυπτογράφησης και blockchain: κανένα άτομο ή οντότητα δεν ελέγχει το σύστημα και ο καθένας μπορεί να δημιουργήσει νέες λύσεις και να λάβει μέρος στις συναλλαγές. Αυτό καθιστά τη διαδικασία ανοιχτή, δίκαιη και προσβάσιμη σε όλους.

Πώς λειτουργούν τα AMM;

Οι αυτοματοποιημένοι διαπραγματευτές αγοράς (AMM) αντιπροσωπεύουν μια αλλαγή παραδείγματος στον κόσμο των αποκεντρωμένων χρηματιστηρίων (DEX), προσφέροντας έναν μοναδικό μηχανισμό για ζεύγη συναλλαγών, όπως το ETH/DAI, χωρίς την ανάγκη για παραδοσιακό αντισυμβαλλόμενο. Σε αντίθεση με τις κεντρικές ανταλλαγές που ταιριάζουν αγοραστές και πωλητές με βάση ένα βιβλίο παραγγελιών, τα AMM λειτουργούν σε βάση peer-to-contract (P2C), όπου οι συναλλαγές εκτελούνται μεταξύ χρηστών και έξυπνων συμβολαίων, απλοποιώντας τη διαδικασία και εξαλείφοντας την ανάγκη για τύπους παραγγελιών.

Στον πυρήνα των AMM βρίσκονται οι δεξαμενές ρευστότητας, που διατηρούνται από παρόχους ρευστότητας (LPs) που «κλειδώνουν» ίσες ποσότητες μάρκες σε ένα έξυπνο συμβόλαιο. Αυτό το μοντέλο έρχεται σε αντίθεση με τα παραδοσιακά χρηματιστήρια, όπου η ρευστότητα προέρχεται συνήθως από τα αποθεματικά του χρηματιστηρίου ή μεμονωμένους διαπραγματευτές αγοράς. Τα AMM χρησιμοποιούν προ-προγραμματισμένους μαθηματικούς τύπους, όπως το μοντέλο σταθερού δημιουργού αγοράς προϊόντων, για να προσαρμόσουν τις τιμές με βάση την προσφορά και να εξασφαλίσουν ισορροπημένες αναλογίες περιουσιακών στοιχείων στις ομάδες.

Ένα εξέχον παράδειγμα ενός AMM είναι το Uniswap , χτισμένο στο Ethereum, που προσφέρει μια τεράστια γκάμα ζευγών συναλλαγών ERC-20 και αποτελεί παράδειγμα της επιτυχίας του μοντέλου AMM. Οι χρήστες συνεισφέρουν σε ομάδες ρευστότητας και λαμβάνουν κίνητρα μέσω ενός μεριδίου των προμηθειών συναλλαγών, ανάλογο με τη συνεισφορά τους.

Στα AMM, τα ζεύγη συναλλαγών υπάρχουν ως μεμονωμένες ομάδες ρευστότητας. Οποιοσδήποτε μπορεί να παρέχει ρευστότητα καταθέτοντας και τα δύο περιουσιακά στοιχεία σε μια προκαθορισμένη αναλογία. Για τη διατήρηση ισορροπημένων αναλογιών ενεργητικού, τα AMM όπως το Uniswap χρησιμοποιούν απλές εξισώσεις όπως x*y=k, όπου το x και το y αντιπροσωπεύουν την τιμή δύο διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων στη δεξαμενή και το k είναι μια σταθερά. Αυτός ο τύπος διασφαλίζει ότι ο πολλαπλασιασμός των τιμών του περιουσιακού στοιχείου Α και του περιουσιακού στοιχείου Β ισούται πάντα με τον ίδιο αριθμό, διατηρώντας την ισορροπία της αγοράς.

Οι μεγάλες παραγγελίες σε AMM μπορούν να δημιουργήσουν αποκλίσεις τιμών μεταξύ της ομάδας και της αγοράς, οδηγώντας σε ευκαιρίες αρμπιτράζ. Οι έμποροι εκμεταλλεύονται αυτές τις διαφορές, αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία σε χαμηλότερες τιμές σε ομάδες και πουλώντας τα σε υψηλότερες τιμές σε άλλα χρηματιστήρια, ευθυγραμμίζοντας έτσι σταδιακά τις τιμές της ομάδας με τις τιμές της αγοράς. Διαφορετικά AMM χρησιμοποιούν διάφορους μαθηματικούς τύπους, με μερικούς όπως το Balancer να επιτρέπουν πολλαπλά στοιχεία σε ένα μόνο pool και το Curve να επικεντρώνεται στη σύζευξη παρόμοιων περιουσιακών στοιχείων όπως τα stablecoins.

Ποια είναι τα πλεονεκτήματα της χρήσης AMM;

Αποκεντρωμένη διαπραγμάτευση με υποστήριξη Blockchain

Τα AMM είναι καινοτομίες από τον κόσμο του blockchain, δημιουργώντας ένα περιβάλλον συναλλαγών όπου δεν χρειάζονται μεσάζοντες. Οι χρήστες μπορούν να συναλλάσσονται χωρίς να εγγραφούν, να μοιράζονται προσωπικά στοιχεία ή να εμπιστεύονται τρίτους για τη διαχείριση των κεφαλαίων τους. Το μόνο που χρειάζονται είναι ένα πορτοφόλι αυτοεπιμέλειας, το οποίο τους παρέχει καλύτερη ασφάλεια και έλεγχο των περιουσιακών τους στοιχείων.

Βελτιωμένη πρόσβαση σε ρευστότητα

Τα AMM προσφέρουν στους εμπόρους πρόσβαση σε μια μεγάλη ποικιλία ζευγών συναλλαγών, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων που μπορεί να μην είναι διαθέσιμα στα παραδοσιακά χρηματιστήρια. Παρέχουν επίσης ομάδες ρευστότητας που μπορούν να χειριστούν πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία ταυτόχρονα, επιτρέποντας πιο σύνθετες και διαφορετικές στρατηγικές συναλλαγών.

Μειωμένες Προμήθειες Συναλλαγών

Σε σύγκριση με τα κεντρικά ανταλλακτήρια που χρεώνουν συχνά υψηλές χρεώσεις, τα AMM έχουν συνήθως πολύ χαμηλότερο κόστος. Για παράδειγμα, το Uniswap, ένα δημοφιλές AMM, χρεώνει μόνο ένα τέλος 0,3% σε κάθε συναλλαγή. Αυτή η δομή χαμηλότερης αμοιβής καθιστά τις συναλλαγές πιο προσιτές και αποτελεσματικές.

Αλγοριθμική τιμολόγηση

Τα AMM χρησιμοποιούν αλγόριθμους για τον καθορισμό των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, μειώνοντας ορισμένους κινδύνους που εντοπίζονται σε κεντρικά χρηματιστήρια. Ένας τέτοιος κίνδυνος είναι ο προπορευόμενος, όπου οι έμποροι επωφελούνται από τη γνώση για τις επερχόμενες συναλλαγές. Η τιμολόγηση με βάση τον αλγόριθμο στα AMM βοηθά στη δημιουργία ενός δικαιότερου και πιο σταθερού περιβάλλοντος συναλλαγών.

Ευελιξία και Ένταξη

Τα AMM είναι ανοιχτού κώδικα, που σημαίνει ότι μπορούν να ενσωματωθούν σε διάφορα πρωτόκολλα DeFi πέρα από την απλή συναλλαγή. Μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε δανεισμό και δανεισμό, δείχνοντας την προσαρμοστικότητά τους και εμπλουτίζοντας το οικοσύστημα DeFi με μια σειρά από χρηματοοικονομικές υπηρεσίες και καινοτομίες.

Συνεχής Ρευστότητα

Τα AMM μπορούν να παρέχουν συνεχή ρευστότητα για ένα ευρύ φάσμα περιουσιακών στοιχείων, διευκολύνοντας τις συναλλαγές με λιγότερο δημοφιλή κρυπτονομίσματα. Αυτή η συνεχής διαθεσιμότητα ρευστότητας βοηθά τους χρήστες να πραγματοποιούν συναλλαγές ανά πάσα στιγμή χωρίς να ανησυχούν για την εύρεση αντισυμβαλλομένου.

Προσιτότητα

Οποιοσδήποτε μπορεί να γίνει πάροχος ρευστότητας για AMM και να συμμετέχει σε συναλλαγές, συχνά με χαμηλότερες προμήθειες από τα παραδοσιακά χρηματιστήρια. Αυτή η συνεκτικότητα επιτρέπει σε περισσότερους ανθρώπους να εμπλακούν στον κόσμο των συναλλαγών κρυπτονομισμάτων.

Αποκέντρωση

Τα AMM λειτουργούν συχνά χωρίς κεντρικούς μεσάζοντες, δίνοντας στους χρήστες μεγαλύτερη αυτονομία και έλεγχο. Αυτή η αποκέντρωση ευθυγραμμίζεται με τους ευρύτερους στόχους του blockchain και του crypto, προωθώντας ένα πιο ανοιχτό και προσβάσιμο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

Προκλήσεις και Περιορισμοί των ΑΜΜ

Ενώ οι Automated Market Makers (AMM) προσφέρουν πολλά οφέλη, έρχονται επίσης με ορισμένες προκλήσεις και περιορισμούς. Ακολουθούν ορισμένες βασικές ανησυχίες:

Μόνιμη Απώλεια

Ένα από τα κύρια ζητήματα για τους παρόχους ρευστότητας είναι η μόνιμη απώλεια. Αυτό συμβαίνει όταν η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου στη δεξαμενή ρευστότητας αλλάζει σε σύγκριση με την αγοραία τιμή του. Εάν οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων έχουν αλλάξει σημαντικά από τότε που ο πάροχος πρόσθεσε τα κεφάλαιά του, ενδέχεται να αντιμετωπίσουν απώλειες κατά την απόσυρση από την ομάδα.

Ολίσθηση και αντίκτυπος στην τιμή

Τα AMM μπορεί να υποφέρουν από ολίσθηση και επιπτώσεις στις τιμές, ειδικά κατά τη διάρκεια μεγάλων συναλλαγών. Η ολίσθηση είναι η διαφορά μεταξύ της αναμενόμενης τιμής συναλλαγής και της πραγματικής εκτελεσθείσας τιμής. Δεδομένου ότι τα AMM χρησιμοποιούν μαθηματικούς τύπους για τον καθορισμό των τιμών, οι μεγάλες συναλλαγές μπορούν να προκαλέσουν σημαντικές αλλαγές στις τιμές, οδηγώντας σε μεγαλύτερη ολίσθηση. Για να ελαχιστοποιηθεί αυτό, οι έμποροι και οι πάροχοι ρευστότητας πρέπει να λάβουν υπόψη τη ρευστότητα και το βάθος της δεξαμενής.

Σφάλματα και δυσλειτουργίες

Επειδή τα AMM λειτουργούν αυτόματα χωρίς ανθρώπινη επίβλεψη, μπορούν να αντιμετωπίσουν σφάλματα και δυσλειτουργίες στα έξυπνα συμβόλαιά τους. Αυτά τα ζητήματα μπορεί να προκαλέσουν εσφαλμένη τιμολόγηση ή αποτυχημένες συναλλαγές. Αν και οι προγραμματιστές εργάζονται σκληρά για να εντοπίσουν και να διορθώσουν αυτά τα προβλήματα, μπορεί να συμβούν, προκαλώντας ταλαιπωρία και πιθανές απώλειες στους χρήστες.

Η κατανόηση αυτών των προκλήσεων είναι ζωτικής σημασίας για οποιονδήποτε συμμετέχει σε AMM, είτε ως έμπορος είτε ως πάροχος ρευστότητας, προκειμένου να πλοηγηθεί αποτελεσματικά στο οικοσύστημα DeFi.

Ομάδες Ρευστότητας και Πάροχοι Ρευστότητας

Η ρευστότητα είναι το πόσο εύκολα μπορείτε να ανταλλάξετε ένα περιουσιακό στοιχείο με ένα άλλο, συνήθως μετρητά, χωρίς να αλλάξετε πολύ την τιμή του. Πριν από τα AMM, τα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια (DEX) στο Ethereum πάλευαν με τη ρευστότητα. Αυτή η νέα τεχνολογία ήταν περίπλοκη και δεν υπήρχαν αρκετοί αγοραστές και πωλητές, καθιστώντας δύσκολο το τακτικό εμπόριο.

Πώς τα AMM λύνουν προβλήματα ρευστότητας

Οι AMM το λύνουν αυτό χρησιμοποιώντας ομάδες ρευστότητας. Μια ομάδα ρευστότητας είναι ένα μεγάλο δοχείο με μάρκες που παρέχονται από τους χρήστες. Αντί να κάνετε απευθείας συναλλαγές με άλλους αγοραστές ή πωλητές, κάνετε συναλλαγές με το pool. Η τιμή των tokens στην πισίνα καθορίζεται από έναν μαθηματικό τύπο, ο οποίος μπορεί να προσαρμοστεί για διαφορετικές ανάγκες. Όσο περισσότερα μάρκες στην πισίνα, τόσο πιο εύκολο είναι να κάνετε συναλλαγές.

Πώς λειτουργούν οι ομάδες ρευστότητας;

Στις πλατφόρμες AMM, οι συναλλαγές γίνονται με ομάδες ρευστότητας. Εδώ είναι μια απλή ανάλυση:

  • Οι χρήστες προσθέτουν τα διακριτικά τους σε μια κοινόχρηστη πισίνα.
  • Η πισίνα χρησιμοποιεί έναν τύπο για τον προσδιορισμό των τιμών συμβολικών.
  • Οι έμποροι ανταλλάσσουν τις μάρκες τους με το pool, όχι με μεμονωμένους αγοραστές ή πωλητές.

Μπορεί κάποιος να γίνει AMM;

Σε κεντρικές ανταλλαγές, οι ρόλοι διαπραγμάτευσης αγοράς προορίζονται συνήθως για καθιερωμένες εταιρείες, ιδρύματα ή άτομα με σημαντικό πλούτο. Ωστόσο, στον τομέα των Automated Market Makers (AMM), σχεδόν οποιοσδήποτε μπορεί να γίνει πάροχος ρευστότητας, δεδομένου ότι πληροί ορισμένα κριτήρια.

Οι ειδικές απαιτήσεις για να είσαι πάροχος ρευστότητας ποικίλλουν μεταξύ διαφορετικών ομάδων ρευστότητας. Γενικά, απαιτείται μια ουσιαστική αρχική επένδυση. Αυτό συνήθως περιλαμβάνει την κατάθεση ενός καθορισμένου ποσού δημοφιλών διακριτικών όπως Ether, Bitcoin ή Binance Coin στο έξυπνο συμβόλαιο που διέπει τη δεξαμενή ρευστότητας.

Ως ανταμοιβή για τη συνεισφορά ρευστότητας στο AMM, οι πάροχοι δικαιούνται να κερδίζουν μέρος των τελών δικτύου που προέρχονται από δραστηριότητες συναλλαγών εντός της ομάδας τους. Αυτή η συμφωνία παρέχει μια ευκαιρία για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων να δημιουργήσουν παθητικό εισόδημα από τις διαθέσεις κρυπτονομισμάτων τους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι πάροχοι ρευστότητας συσσωρεύουν το μερίδιό τους στις προμήθειες συναλλαγών με την πάροδο του χρόνου και μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτά τα κέρδη μόνο όταν αποφασίσουν να αποσύρουν την επένδυσή τους από τη συγκέντρωση. Μέχρι εκείνη την απόσυρση, τα κέρδη τους συνεχίζουν να αυξάνονται, προσθέτοντας στην αρχική τους κατάθεση.

Ποια είναι τα διαφορετικά μοντέλα Automated Market Maker (AMM);

Οι Automated Market Makers (AMM) διατίθενται σε διάφορα μοντέλα, καθένα από τα οποία χρησιμοποιεί διαφορετικούς μαθηματικούς τύπους για τη διατήρηση της ισορροπίας και την παροχή ρευστότητας. Αυτά τα μοντέλα αποτελούν μέρος μιας κατηγορίας που είναι γνωστή ως Constant Function Market Makers (CFMM), η οποία περιλαμβάνει σταθερό προϊόν, σταθερό άθροισμα και σταθερό μέσο διαμορφωτές αγοράς. Πρωτόκολλα όπως το Bancor, το Curve και το Uniswap έχουν διαδώσει αυτά τα AMM πρώτης γενιάς.

Constant Product Market Maker (CPMM)

Ο σταθερός παράγοντας αγοράς προϊόντων (CPMM) ήταν ο πρώτος τύπος CFMM και κέρδισε δημοτικότητα μέσω της Bancor, του πρώτου αποκεντρωμένου χρηματιστηρίου (DEX) που βασίζεται σε AMM. Το CPMM χρησιμοποιεί τον τύπο x×y=kx \times y = kx×y=k, όπου τα xxx και yyy αντιπροσωπεύουν τις ποσότητες δύο διακριτικών και το kkk είναι μια σταθερά. Αυτός ο τύπος διασφαλίζει ότι όταν αυξάνεται η προσφορά του ενός διακριτικού, η προσφορά του άλλου πρέπει να μειωθεί για να διατηρηθεί σταθερό το προϊόν kkk. Αυτό οδηγεί σε μια υπερβολική καμπύλη, που σημαίνει ότι η ρευστότητα είναι πάντα διαθέσιμη, αλλά οι τιμές αυξάνονται σημαντικά στα άκρα.

Διαπραγματευτής σταθερού αθροίσματος (CSMM)

Ο διαπραγματευτής σταθερού αθροίσματος (CSMM) χρησιμοποιεί τον τύπο x+y=kx + y = kx+y=k, ο οποίος δημιουργεί μια ευθεία γραμμή όταν σχεδιάζεται. Αυτό το μοντέλο είναι ιδανικό για συναλλαγές χωρίς επιπτώσεις στην τιμή, αλλά δεν παρέχει άπειρη ρευστότητα. Εάν η τιμή μεταξύ δύο κουπονιών αποκλίνει από το 1:1, οι arbitrageurs μπορούν να εξαντλήσουν ένα από τα αποθεματικά, αφήνοντας τη δεξαμενή ρευστότητας με μόνο ένα περιουσιακό στοιχείο και καμία ρευστότητα για περαιτέρω συναλλαγές. Λόγω αυτού του περιορισμού, τα CSMM χρησιμοποιούνται σπάνια.

Constant Mean Market Maker (CMMM)

Ο σταθερός μέσος διαπραγματευτής αγοράς (CMMM) επιτρέπει περισσότερα από δύο διακριτικά και τα σταθμίζει εκτός της τυπικής διανομής 50/50. Ο τύπος για μια ομάδα με τρία στοιχεία ενεργητικού είναι (x×y×z)1/3=k(x \times y \times z)^{1/3} = k(x×y×z)1/3=k , όπου xxx, εεε και zzz είναι οι ποσότητες κάθε περιουσιακού στοιχείου και το kkk είναι μια σταθερά. Αυτό το μοντέλο επιτρέπει τη διαφορετική έκθεση σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία εντός της ομάδας και επιτρέπει τις ανταλλαγές μεταξύ οποιουδήποτε από τα στοιχεία, καθιστώντας το πιο ευέλικτο.

Ποια είναι τα δημοφιλή AMM;

Το τοπίο των αποκεντρωμένων χρηματιστηρίων (DEX) είναι ποικίλο, ωστόσο πολλές από τις πιο εξέχουσες πλατφόρμες χρησιμοποιούν παρόμοια μοντέλα Automated Market Maker (AMM). Αυτές οι ανταλλαγές, η καθεμία με τα μοναδικά χαρακτηριστικά και τις χαρακτηριστικές της, έχουν γίνει κομβικές στο οικοσύστημα DeFi.

  • Uniswap : Ξεκίνησε το 2018 και βασίστηκε στο Ethereum, το Uniswap στέκεται ως κορυφαίος DEX γνωστός για την εκτεταμένη ρευστότητά του. Η φύση του ανοιχτού κώδικα έχει οδηγήσει σε πολυάριθμες προσαρμογές και επαναλήψεις. Οι ομάδες ρευστότητας της Uniswap περιλαμβάνουν συνήθως δύο διαφορετικά διακριτικά, προσφέροντας μια απλή και φιλική προς το χρήστη εμπειρία συναλλαγών.
  • SushiSwap : Αναδεικνύεται ως ένα fork του Uniswap, το SushiSwap διατηρεί τις περισσότερες από τις λειτουργίες του γονικού πρωτοκόλλου, αλλά εισάγει το διακριτικό SUSHI. Αυτό το διακριτικό χρησιμεύει ως πρόσθετο κίνητρο για τους παρόχους ρευστότητας, ενισχύοντας τις ανταμοιβές και πιθανώς προσελκύοντας περισσότερους συμμετέχοντες στο οικοσύστημά του.
  • PancakeSwap : Αν και είναι παρόμοιο με το Uniswap στη θεμελιώδη του δομή, το PancakeSwap αποκλίνει τροφοδοτώντας τα altcoins στην Binance Smart Chain (BSC). Αυτή η εστίαση στα διακριτικά BSC παρέχει πλεονεκτήματα όπως χαμηλότερες χρεώσεις συναλλαγών και μειωμένες καθυστερήσεις, ιδιαίτερα σχετικά με τα ζητήματα συμφόρησης δικτύου του Ethereum.
  • Balancer : Αν και μικρότερο σε σύγκριση με τα αντίστοιχα του, το Balancer προσφέρει μοναδικές δυνατότητες στο πρωτόκολλο AMM. Υποστηρίζει ομάδες ρευστότητας με έως και οκτώ διαφορετικά διακριτικά, συμβάλλοντας σε πιο σταθερή δυναμική τιμολόγησης. Σε αντίθεση με άλλα DEX όπου οι προμήθειες συναλλαγών καθορίζονται από την πλατφόρμα, το Balancer επιτρέπει στους δημιουργούς δεξαμενών ρευστότητας να ορίζουν τις δικές τους προμήθειες. Αυτή η δυνατότητα τονώνει τον ανταγωνισμό μεταξύ των ομάδων και προσφέρει στους χρήστες την ευελιξία να δημιουργούν ιδιωτικές ομάδες ρευστότητας με επιλεκτική συμμετοχή.

Αυτές οι πλατφόρμες αντικατοπτρίζουν την εξελισσόμενη φύση του DeFi, όπου η καινοτομία και οι χρηστοκεντρικές λειτουργίες οδηγούν την ανάπτυξη και την υιοθέτηση των χρηστών. Καθώς ο χώρος του DeFi συνεχίζει να επεκτείνεται, αυτά τα AMM διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στη διαμόρφωση του μέλλοντος των αποκεντρωμένων συναλλαγών, προσφέροντας ποικίλους, αποτελεσματικούς και ολοένα πιο εξελιγμένους μηχανισμούς συναλλαγών.

Κίνδυνοι αυτοματοποιημένων διαπραγματευτών πρώτης γενιάς

Μόνιμη Απώλεια

Η μόνιμη απώλεια συμβαίνει όταν ο λόγος τιμών των περιουσιακών στοιχείων σε μια ομάδα ρευστότητας αλλάζει από τις αρχικές τους αξίες. Οι πάροχοι ρευστότητας (LP) αντιμετωπίζουν απώλειες εάν αποσύρουν τα κεφάλαιά τους κατά τη διάρκεια αυτών των διακυμάνσεων. Όσο μεγαλύτερη είναι η μεταβολή της τιμής, τόσο πιο σημαντική είναι η απώλεια, ειδικά σε ομάδες με ευμετάβλητα περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, εάν οι τιμές επανέλθουν στην αρχική τους κατάσταση πριν από την απόσυρση, αυτή η απώλεια εξαφανίζεται, εξ ου και ο όρος «μόνιμο».

Με απλούστερους όρους, η μόνιμη ζημία είναι το πιθανό κέρδος που χάνουν οι LP παρέχοντας ρευστότητα αντί να διατηρούν απλώς τα περιουσιακά τους στοιχεία.

Κίνδυνοι ολίσθησης

Η ολίσθηση σε AMM αναφέρεται στη διαφορά στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου μεταξύ του πότε τοποθετείται μια συναλλαγή και του πότε εκτελείται. Για μεγάλες συναλλαγές σε σχέση με το μέγεθος της ομάδας, αυτό μπορεί να προκαλέσει σημαντική απόκλιση από την αναμενόμενη τιμή. Οι αλγόριθμοι τιμολόγησης AMM, οι οποίοι εξαρτώνται από την αναλογία των περιουσιακών στοιχείων στο pool, είναι ιδιαίτερα επιρρεπείς σε ολίσθηση.

Οι προγραμματιστές εργάζονται σε νεότερα μοντέλα AMM για να αντιμετωπίσουν ζητήματα όπως η ολίσθηση, η μόνιμη απώλεια, τα τρωτά σημεία ασφαλείας και η χαμηλή απόδοση κεφαλαίου. Αυτές οι βελτιώσεις στοχεύουν να κάνουν τα AMM πιο ισχυρά και αποτελεσματικά για τους χρήστες.

Η κατανόηση αυτών των κινδύνων είναι ζωτικής σημασίας για οποιονδήποτε εμπλέκεται σε AMM να λάβει τεκμηριωμένες αποφάσεις και να ελαχιστοποιήσει τις πιθανές απώλειες.

Πώς μπορεί να βελτιωθεί το τρέχον μοντέλο AMM;

Το DeFi εξελίσσεται συνεχώς, με πρωτοποριακές αλλαγές να συμβαίνουν τακτικά. Ακολουθούν ορισμένοι τρόποι με τους οποίους τα AMM ενδέχεται να βελτιωθούν στο μέλλον:

Υβριδικά μοντέλα AMM

Ένα ενιαίο μοντέλο AMM μπορεί να μην αντιμετωπίζει αποτελεσματικά όλες τις προκλήσεις. Τα υβριδικά μοντέλα μπορούν να συνδυάσουν τα δυνατά σημεία διαφορετικών μοντέλων AMM για να επιτύχουν καλύτερα αποτελέσματα.

Για παράδειγμα, ένα υβριδικό μοντέλο θα μπορούσε να συγχωνεύσει την ικανότητα της παραλλαγής CSMM να μειώνει τον αντίκτυπο των μεγάλων συναλλαγών με την ικανότητα της παραλλαγής CMMM να υποστηρίζει ομάδες ρευστότητας πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Η πρόκληση έγκειται στην ενσωμάτωση αυτών των στοιχείων σε ένα αξιόπιστο και ισχυρό σύστημα AMM. Ένα παράδειγμα είναι το Curve Finance, το οποίο συνδυάζει μοντέλα CPMM και CSMM για να δημιουργήσει μια αποδοτική από άποψη κεφαλαίου πλατφόρμα για την ανταλλαγή δεσμευμένων περιουσιακών στοιχείων.

Εξωτερικές Πηγές Τιμών

Τα AMM μπορούν να χρησιμοποιήσουν πηγές εκτός αλυσίδας, όπως χρησμούς τιμών για να βελτιώσουν την ανακάλυψη τιμών και την αποδοτικότητα του κεφαλαίου. Χρησιμοποιώντας δεδομένα από εξωτερικούς χρησμούς τιμών, όπως το Chainlink , τα AMM μπορούν να ευθυγραμμίσουν τις τιμές τους με τις τρέχουσες τιμές αγοράς των σχετικών περιουσιακών στοιχείων.

Αυτό επιτρέπει στις AMM να προσαρμόζουν τις τιμές τους με μεγαλύτερη ακρίβεια και να συγκεντρώνουν τη ρευστότητα εντός των σχετικών ορίων τιμών, μειώνοντας τον κίνδυνο ολίσθησης. Τα DEX όπως το DODO χρησιμοποιούν εξωτερικές ροές τιμών για τα AMM τους, διευκολύνοντας μέχρι σήμερα όγκο συναλλαγών άνω των 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Συνθετικά περιουσιακά στοιχεία

Τα συνθετικά στοιχεία επιτρέπουν στα AMM να χρησιμοποιούν έξυπνες συμβάσεις για τη δημιουργία εικονικών εκδόσεων του AMM, ενισχύοντας τη δυνατότητα σύνθεσης. Τα εικονικά AMM (vAMM) επιτρέπουν στους συμμετέχοντες στην αγορά να συναλλάσσονται χρησιμοποιώντας συνθετικά διακριτικά (όπως το vDAI για το DAI ή το vETH για το ETH), ενώ τα πραγματικά περιουσιακά στοιχεία παραμένουν κλειδωμένα σε ένα έξυπνο συμβόλαιο.

Αυτή η προσέγγιση αυξάνει την ασφάλεια, καθώς τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία παραμένουν ανέγγιχτα κατά τη διάρκεια των συναλλαγών. Βοηθά επίσης στη διαχείριση κινδύνου επιτρέποντας δυναμικές προσαρμογές με βάση τις εξωτερικές συνθήκες της αγοράς, μετριάζοντας τους κινδύνους μόνιμης απώλειας και ολίσθησης. Τα συνθετικά περιουσιακά στοιχεία επιτρέπουν μια ποικιλία χρηματοοικονομικών προϊόντων στο DeFi, συμπεριλαμβανομένων των αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης, δικαιωμάτων προαίρεσης και προβλέψεων.

Η εφαρμογή αυτών των βελτιώσεων μπορεί να κάνει τα AMM πιο αποτελεσματικά, ασφαλή και φιλικά προς τον χρήστη, οδηγώντας σε περαιτέρω καινοτομία στον χώρο του DeFi.

Σημειώστε ότι το Plisio σας προσφέρει επίσης:

Δημιουργήστε κρυπτογραφικά τιμολόγια με 2 κλικ and Αποδεχτείτε δωρεές κρυπτογράφησης

12 ενσωματώσεις

6 βιβλιοθήκες για τις πιο δημοφιλείς γλώσσες προγραμματισμού

19 κρυπτονομίσματα και 12 blockchain

Ready to Get Started?

Create an account and start accepting payments – no contracts or KYC required. Or, contact us to design a custom package for your business.

Make first step

Always know what you pay

Integrated per-transaction pricing with no hidden fees

Start your integration

Set up Plisio swiftly in just 10 minutes.