Τι είναι ο Automated Market Maker (AMM);

Τι είναι ο Automated Market Maker (AMM);

Η κατανόηση της εξέλιξης και της λειτουργίας των διαπραγματευτών αγοράς είναι ζωτικής σημασίας για την κατανόηση της σημασίας των αυτοματοποιημένων διαπραγματευτών αγοράς (AMM) στο τοπίο του αποκεντρωμένου χρηματιστηρίου (DEX). Ιστορικά, σε παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές όπως το χρηματιστήριο, οι ειδικοί διαπραγματευτές ήταν βασικοί ενδιάμεσοι παρέχοντας ρευστότητα μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Τα κεντρικά χρηματιστήρια χρησιμοποίησαν αυτές τις οντότητες για να αντιστοιχίσουν παραγγελίες, με τράπεζες ή μεμονωμένους εμπόρους να δημιουργούν πολλαπλές εντολές προσφοράς-ζήτησης για να διευκολύνουν τους αντισυμβαλλομένους του εμπορίου και να μειώσουν την ολίσθηση - μια κατάσταση όπου η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου μετατοπίζεται πριν από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.

Ωστόσο, αυτό το σύστημα είχε τους περιορισμούς του, συμπεριλαμβανομένου του λανθάνοντος χρόνου στην ανακάλυψη τιμών και της πιθανής χειραγώγησης της αγοράς. Η εμφάνιση των AMM έφερε επανάσταση σε αυτή τη διαδικασία εξαλείφοντας την ανάγκη για αυτούς τους μεσάζοντες. Τα AMM, ενσωματωμένα στα πρωτόκολλα DEX, επιτρέπουν στους χρήστες να εμπορεύονται ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία απευθείας, χωρίς μεσάζοντα τρίτου μέρους. Χρησιμοποιούν αλγόριθμους για να αυτοματοποιήσουν την τιμολόγηση και την αντιστοίχιση παραγγελιών, επιτρέποντας συναλλαγές peer-to-peer, αξιόπιστες. Αυτό το σύστημα όχι μόνο απλοποιεί τις διαδικασίες συναλλαγών, αλλά επίσης ενισχύει την ταχύτητα και την ασφάλεια, αξιοποιώντας τα έξυπνα συμβόλαια και την τεχνολογία blockchain.

Η μετάβαση από τα βιβλία παραγγελιών που λειτουργούν από τον άνθρωπο σε συστήματα AMM σηματοδότησε μια σημαντική αλλαγή. Αρχικά εφαρμόστηκαν στις αρχές της δεκαετίας του 1990 από εταιρείες όπως η Shearson Lehman Brothers και η ATD , τα AMM αντιμετώπισαν τα ζητήματα της ολίσθησης και της χειραγώγησης της αγοράς που είναι εγγενή στην παραδοσιακή προσέγγιση. Σε αντίθεση με τα κεντρικά χρηματιστήρια, όπου επαγγελματίες έμποροι και χρηματοπιστωτικά ιδρύματα λειτουργούν ως πάροχοι ρευστότητας, τα AMM διευκολύνουν ένα πιο ρευστό και στιγμιαίο περιβάλλον συναλλαγών, ζωτικής σημασίας σε ασταθείς αγορές όπως τα κρυπτονομίσματα. Αυτή η εξέλιξη υπογραμμίζει τη μεταμορφωτική επίδραση των AMM, τα οποία έχουν γίνει ακρογωνιαίος λίθος στο οικοσύστημα DeFi , προσφέροντας μια αποτελεσματική και πιο προσιτή εμπειρία συναλλαγών.

Πώς λειτουργεί ένας αυτοματοποιημένος διαπραγματευτής αγοράς (AMM);

Οι αυτοματοποιημένοι διαπραγματευτές αγοράς (AMM) αντιπροσωπεύουν μια αλλαγή παραδείγματος στον κόσμο των αποκεντρωμένων χρηματιστηρίων (DEX), προσφέροντας έναν μοναδικό μηχανισμό για ζεύγη συναλλαγών, όπως το ETH/DAI, χωρίς την ανάγκη για παραδοσιακό αντισυμβαλλόμενο. Σε αντίθεση με τις κεντρικές ανταλλαγές που ταιριάζουν αγοραστές και πωλητές με βάση ένα βιβλίο παραγγελιών, τα AMM λειτουργούν σε βάση peer-to-contract (P2C), όπου οι συναλλαγές εκτελούνται μεταξύ χρηστών και έξυπνων συμβολαίων, απλοποιώντας τη διαδικασία και εξαλείφοντας την ανάγκη για τύπους παραγγελιών.

Στον πυρήνα των AMM βρίσκονται οι δεξαμενές ρευστότητας, που διατηρούνται από παρόχους ρευστότητας (LPs) που «κλειδώνουν» ίσες ποσότητες μάρκες σε ένα έξυπνο συμβόλαιο. Αυτό το μοντέλο έρχεται σε αντίθεση με τα παραδοσιακά χρηματιστήρια, όπου η ρευστότητα προέρχεται συνήθως από τα αποθεματικά του χρηματιστηρίου ή μεμονωμένους διαπραγματευτές αγοράς. Τα AMM χρησιμοποιούν προ-προγραμματισμένους μαθηματικούς τύπους, όπως το μοντέλο σταθερού δημιουργού αγοράς προϊόντων, για να προσαρμόσουν τις τιμές με βάση την προσφορά και να εξασφαλίσουν ισορροπημένες αναλογίες περιουσιακών στοιχείων στις ομάδες.

Ένα εξέχον παράδειγμα ενός AMM είναι το Uniswap , χτισμένο στο Ethereum, που προσφέρει μια τεράστια γκάμα ζευγών συναλλαγών ERC-20 και αποτελεί παράδειγμα της επιτυχίας του μοντέλου AMM. Οι χρήστες συνεισφέρουν σε ομάδες ρευστότητας και λαμβάνουν κίνητρα μέσω ενός μεριδίου των προμηθειών συναλλαγών, ανάλογο με τη συνεισφορά τους.

Στα AMM, τα ζεύγη συναλλαγών υπάρχουν ως μεμονωμένες ομάδες ρευστότητας. Οποιοσδήποτε μπορεί να παρέχει ρευστότητα καταθέτοντας και τα δύο περιουσιακά στοιχεία σε προκαθορισμένο λόγο. Για τη διατήρηση ισορροπημένων αναλογιών ενεργητικού, τα AMM όπως το Uniswap χρησιμοποιούν απλές εξισώσεις όπως x*y=k, όπου το x και το y αντιπροσωπεύουν την τιμή δύο διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων στη δεξαμενή και το k είναι μια σταθερά. Αυτός ο τύπος διασφαλίζει ότι ο πολλαπλασιασμός των τιμών του περιουσιακού στοιχείου Α και του περιουσιακού στοιχείου Β ισούται πάντα με τον ίδιο αριθμό, διατηρώντας την ισορροπία της αγοράς.

Οι μεγάλες παραγγελίες σε AMM μπορούν να δημιουργήσουν αποκλίσεις τιμών μεταξύ της ομάδας και της αγοράς, οδηγώντας σε ευκαιρίες αρμπιτράζ. Οι έμποροι εκμεταλλεύονται αυτές τις διαφορές, αγοράζοντας περιουσιακά στοιχεία σε χαμηλότερες τιμές σε ομάδες και πουλώντας τα σε υψηλότερες τιμές σε άλλα χρηματιστήρια, ευθυγραμμίζοντας έτσι σταδιακά τις τιμές της ομάδας με τις τιμές της αγοράς. Διαφορετικά AMM χρησιμοποιούν διάφορους μαθηματικούς τύπους, με μερικούς όπως το Balancer να επιτρέπουν πολλαπλά στοιχεία σε ένα μόνο pool και το Curve να επικεντρώνεται στη σύζευξη παρόμοιων περιουσιακών στοιχείων όπως τα stablecoins.

Ποια είναι τα πλεονεκτήματα των AMM;

  • Αποκεντρωμένη διαπραγμάτευση που βασίζεται σε Blockchain : Τα AMM, ως προϊόντα καινοτομίας blockchain, διευκολύνουν ένα αποκεντρωμένο περιβάλλον συναλλαγών όπου δεν απαιτούνται μεσάζοντες. Οι χρήστες των AMM μπορούν να συμμετέχουν σε συναλλαγές χωρίς να χρειάζεται να εγγραφούν, να αποκαλύψουν προσωπικές πληροφορίες ή να εμπιστευτούν τρίτους για τη διαχείριση των κεφαλαίων τους. Η μόνη ανάγκη για τους χρήστες είναι να έχουν ένα πορτοφόλι αυτοεπιμέλειας, διασφαλίζοντας υψηλότερο επίπεδο ασφάλειας και ελέγχου των περιουσιακών τους στοιχείων.
  • Ενισχυμένη πρόσβαση σε ρευστότητα : Τα AMM παρέχουν στους επενδυτές το πλεονέκτημα της πρόσβασης σε ένα ευρύ φάσμα ζευγών συναλλαγών, μερικά από τα οποία ενδέχεται να μην είναι διαθέσιμα σε παραδοσιακά χρηματιστήρια. Επιπλέον, προσφέρουν ομάδες ρευστότητας ικανές να χειρίζονται πολλαπλά περιουσιακά στοιχεία ταυτόχρονα, επιτρέποντας έτσι πιο περίπλοκες και ποικίλες στρατηγικές συναλλαγών.
  • Μειωμένες προμήθειες συναλλαγών : Σε αντίθεση με τις υψηλές προμήθειες που χρεώνουν συνήθως τα κεντρικά χρηματιστήρια, οι οποίες εξαρτώνται από αυτές τις προμήθειες ως την κύρια πηγή εσόδων τους, οι ΑΜΜ λειτουργούν με σημαντικά χαμηλότερες προμήθειες. Αυτή η δομή προμήθειας καθιστά τις συναλλαγές πιο οικονομικές και αποτελεσματικές. Για παράδειγμα, το Uniswap, ένα δημοφιλές AMM, επιβάλλει απλώς ένα τέλος 0,3% σε κάθε συναλλαγή.
  • Αλγοριθμική τιμολόγηση : Τα AMM χρησιμοποιούν αλγόριθμους για τον καθορισμό των τιμών των περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που βοηθά στην εξάλειψη ορισμένων κινδύνων τιμολόγησης που είναι συνηθισμένοι σε κεντρικά χρηματιστήρια. Ένας τέτοιος κίνδυνος είναι ο προπορευόμενος, όπου οι έμποροι εκμεταλλεύονται την προηγμένη γνώση σχετικά με τις επερχόμενες συναλλαγές. Ο αλγοριθμικός προσδιορισμός των τιμών των περιουσιακών στοιχείων σε AMM συμβάλλει σε ένα πιο δίκαιο και σταθερό περιβάλλον συναλλαγών.
  • Ευελιξία και ενσωμάτωση : Η φύση ανοιχτού κώδικα των AMM επιτρέπει την ενσωμάτωσή τους σε διάφορα πρωτόκολλα DeFi πέρα από την απλή διαπραγμάτευση. Αυτό περιλαμβάνει εφαρμογές σε τομείς δανεισμού και δανεισμού. Αυτή η ευελιξία όχι μόνο καταδεικνύει την προσαρμοστικότητα των AMM αλλά επίσης εμπλουτίζει το οικοσύστημα DeFi υποστηρίζοντας μια σειρά χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και καινοτομιών.

Μπορεί κάποιος να γίνει AMM;

Σε κεντρικές ανταλλαγές, οι ρόλοι διαπραγμάτευσης αγοράς προορίζονται συνήθως για καθιερωμένες εταιρείες, ιδρύματα ή άτομα με σημαντικό πλούτο. Ωστόσο, στον τομέα των Automated Market Makers (AMM), σχεδόν οποιοσδήποτε μπορεί να γίνει πάροχος ρευστότητας, δεδομένου ότι πληροί ορισμένα κριτήρια.

Οι ειδικές απαιτήσεις για να είσαι πάροχος ρευστότητας ποικίλλουν μεταξύ διαφορετικών ομάδων ρευστότητας. Γενικά, απαιτείται μια ουσιαστική αρχική επένδυση. Αυτό συνήθως περιλαμβάνει την κατάθεση ενός καθορισμένου ποσού δημοφιλών διακριτικών όπως Ether, Bitcoin ή Binance Coin στο έξυπνο συμβόλαιο που διέπει τη δεξαμενή ρευστότητας.

Ως ανταμοιβή για τη συνεισφορά ρευστότητας στο AMM, οι πάροχοι δικαιούνται να κερδίζουν μέρος των τελών δικτύου που προέρχονται από δραστηριότητες συναλλαγών εντός της ομάδας τους. Αυτή η συμφωνία παρέχει μια ευκαιρία για τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων να δημιουργήσουν παθητικό εισόδημα από τις διαθέσεις κρυπτονομισμάτων τους. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι οι πάροχοι ρευστότητας συσσωρεύουν το μερίδιό τους στις προμήθειες συναλλαγών με την πάροδο του χρόνου και μπορούν να έχουν πρόσβαση σε αυτά τα κέρδη μόνο όταν αποφασίσουν να αποσύρουν την επένδυσή τους από τη συγκέντρωση. Μέχρι εκείνη την απόσυρση, τα κέρδη τους συνεχίζουν να αυξάνονται, προσθέτοντας στην αρχική τους κατάθεση.

Δημοφιλείς πλατφόρμες DeFi που χρησιμοποιούν Automated Market Makers

Το τοπίο των αποκεντρωμένων χρηματιστηρίων (DEX) είναι ποικίλο, ωστόσο πολλές από τις πιο εξέχουσες πλατφόρμες χρησιμοποιούν παρόμοια μοντέλα Automated Market Maker (AMM). Αυτές οι ανταλλαγές, η καθεμία με τα μοναδικά χαρακτηριστικά και τις χαρακτηριστικές της, έχουν γίνει κομβικές στο οικοσύστημα DeFi.

  • Uniswap : Ξεκίνησε το 2018 και βασίστηκε στο Ethereum, το Uniswap στέκεται ως κορυφαίος DEX γνωστός για την εκτεταμένη ρευστότητά του. Η φύση του ανοιχτού κώδικα έχει οδηγήσει σε πολυάριθμες προσαρμογές και επαναλήψεις. Οι ομάδες ρευστότητας της Uniswap περιλαμβάνουν συνήθως δύο διαφορετικά διακριτικά, προσφέροντας μια απλή και φιλική προς το χρήστη εμπειρία συναλλαγών.
  • SushiSwap : Αναδεικνύεται ως ένα fork του Uniswap, το SushiSwap διατηρεί τις περισσότερες από τις λειτουργίες του γονικού πρωτοκόλλου, αλλά εισάγει το διακριτικό SUSHI. Αυτό το διακριτικό χρησιμεύει ως πρόσθετο κίνητρο για τους παρόχους ρευστότητας, ενισχύοντας τις ανταμοιβές και πιθανώς προσελκύοντας περισσότερους συμμετέχοντες στο οικοσύστημά του.
  • PancakeSwap : Αν και είναι παρόμοιο με το Uniswap ως προς τη θεμελιώδη του δομή, το PancakeSwap αποκλίνει τροφοδοτώντας τα altcoins στην Binance Smart Chain (BSC). Αυτή η εστίαση στα διακριτικά BSC παρέχει πλεονεκτήματα όπως χαμηλότερες χρεώσεις συναλλαγών και μειωμένες καθυστερήσεις, ιδιαίτερα σχετικά με τα ζητήματα συμφόρησης δικτύου του Ethereum.
  • Balancer : Αν και μικρότερο σε σύγκριση με τα αντίστοιχα του, το Balancer προσφέρει μοναδικές δυνατότητες στο πρωτόκολλο AMM. Υποστηρίζει ομάδες ρευστότητας με έως και οκτώ διαφορετικά διακριτικά, συμβάλλοντας σε πιο σταθερή δυναμική τιμολόγησης. Σε αντίθεση με άλλα DEX όπου οι προμήθειες συναλλαγών καθορίζονται από την πλατφόρμα, το Balancer επιτρέπει στους δημιουργούς δεξαμενών ρευστότητας να ορίζουν τις δικές τους προμήθειες. Αυτή η δυνατότητα τονώνει τον ανταγωνισμό μεταξύ των ομάδων και προσφέρει στους χρήστες την ευελιξία να δημιουργούν ιδιωτικές ομάδες ρευστότητας με επιλεκτική συμμετοχή.

Αυτές οι πλατφόρμες αντικατοπτρίζουν την εξελισσόμενη φύση του DeFi, όπου η καινοτομία και οι χρηστοκεντρικές λειτουργίες οδηγούν την ανάπτυξη και την υιοθέτηση των χρηστών. Καθώς ο χώρος του DeFi συνεχίζει να επεκτείνεται, αυτά τα AMM διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στη διαμόρφωση του μέλλοντος των αποκεντρωμένων συναλλαγών, προσφέροντας ποικίλους, αποτελεσματικούς και ολοένα πιο εξελιγμένους μηχανισμούς συναλλαγών.

Σημειώστε ότι το Plisio σας προσφέρει επίσης:

Δημιουργήστε κρυπτογραφικά τιμολόγια με 2 κλικ and Αποδεχτείτε δωρεές κρυπτογράφησης

12 ενσωματώσεις

6 βιβλιοθήκες για τις πιο δημοφιλείς γλώσσες προγραμματισμού

19 κρυπτονομίσματα και 12 blockchain