自動マーケットメーカー (AMM) とは何ですか?

自動マーケットメーカー (AMM) とは何ですか?

マーケットメーカーの進化と機能を理解することは、分散型取引所(DEX) 環境における自動マーケットメーカー (AMM) の重要性を理解する上で極めて重要です。歴史的に、株式市場のような伝統的な金融市場では、マーケットメーカーは買い手と売り手の間に流動性を提供する重要な仲介者でした。集中型取引所はこれらのエンティティを利用して注文を照合し、銀行や個人のトレーダーが取引相手を容易にし、スリッページ(取引完了前に資産の価格が変動する状況)を減らすために複数の買値注文と売値注文を作成しました。

ただし、このシステムには、価格発見の遅延や市場操作の可能性などの限界がありました。 AMM の出現により、これらの仲介者の必要性がなくなり、このプロセスに革命が起こりました。 DEX プロトコルに不可欠な AMM により、ユーザーはサードパーティの仲介者を介さずにデジタル資産を直接取引できるようになります。アルゴリズムを使用して価格設定と注文照合を自動化し、ピアツーピアのトラストレスなトランザクションを可能にします。このシステムは、スマートコントラクトとブロックチェーンテクノロジーを活用して、取引プロセスを簡素化するだけでなく、スピードとセキュリティも強化します。

人間が操作するオーダーブックから AMM システムへの移行は、大きな変化を示しました。 1990 年代初頭にシアソン リーマン ブラザーズATDなどの企業によって最初に導入された AMM は、従来のアプローチに固有のスリッページと市場操作の問題に対処しました。プロのトレーダーや金融機関が流動性プロバイダーとして機能する集中型取引所とは対照的に、AMM は、暗号通貨のような不安定な市場において重要な、より流動的で即時の取引環境を促進します。この進化は、 DeFiエコシステムの基礎となり、効率的でよりアクセスしやすい取引体験を提供するAMMの変革的影響を浮き彫りにしています。

自動マーケットメーカー (AMM) はどのように機能しますか?

自動マーケットメーカー (AMM) は、分散型取引所 (DEX) の世界におけるパラダイムシフトを表しており、従来の取引相手を必要とせずに、ETH/DAI などのペアを取引するための独自のメカニズムを提供します。オーダーブックに基づいて買い手と売り手をマッチングする集中型取引所とは異なり、AMM はピアツーコントラクト (P2C) ベースで動作し、ユーザーとスマート コントラクトの間で取引が実行されるため、プロセスが簡素化され、注文タイプが不要になります。

AMM の中核となるのは流動性プールであり、同量のトークンをスマート コントラクトに「ロック」する流動性プロバイダー(LP) によって維持されます。このモデルは、通常、流動性が取引所の準備金や個々のマーケットメーカーから供給される従来の取引所とは対照的です。 AMM は、一定製品マーケット メーカー モデルのような、事前にプログラムされた数式を使用して、供給に基づいて価格を調整し、プール内のバランスのとれた資産比率を確保します。

AMM の顕著な例は、イーサリアム上に構築されたUniswapで、膨大な数のERC-20取引ペアを提供し、AMM モデルの成功を実証しています。ユーザーは流動性プールに貢献し、貢献度に比例した取引手数料の一部を通じてインセンティブを受け取ります。

AMM では、取引ペアは個別の流動性プールとして存在します。両方の資産を所定の比率で預けることで、誰でも流動性を提供できます。バランスの取れた資産比率を維持するために、Uniswap のような AMM は、x*y=k などの単純な方程式を使用します。ここで、x と y はプール内の 2 つの異なる資産の価値を表し、k は定数です。この式により、資産 A と資産 B の価格の乗算が常に同じ数になり、市場の均衡が維持されます。

AMM での大量注文は、プールと市場との間に価格の差異を生じさせ、裁定取引の機会につながる可能性があります。トレーダーはこれらの違いを利用して、プールでより低い価格で資産を購入し、他の取引所でより高い価格で売却することで、プール価格を市場レートと徐々に一致させます。さまざまな AMM がさまざまな数式を使用しており、Balancer のようなものでは単一のプールで複数の資産を使用でき、Curve ではステーブルコインのような類似した資産のペアリングに焦点を当てています。

AMM の利点は何ですか?

  • ブロックチェーンを活用した分散型取引: AMM は、ブロックチェーンのイノベーションの産物として、仲介者を必要としない分散型取引環境を促進します。 AMM のユーザーは、登録したり、個人情報を開示したり、資金管理を第三者に委託したりする必要がなく、取引に参加できます。ユーザーにとって必要なのは、セルフカストディウォレットを所有することだけであり、より高いレベルのセキュリティと資産の管理を保証します。
  • 流動性アクセスの強化: AMM はトレーダーに幅広い取引ペアにアクセスできるという利点を提供しますが、その中には従来の取引所では利用できないものもあります。さらに、複数の資産を同時に処理できる流動性プールを提供するため、より複雑で多様な取引戦略が可能になります。
  • 取引手数料の削減: 取引手数料を主な収入源とする集中型取引所では通常、高額な手数料が課されますが、AMM は大幅に低い手数料で運営されています。この料金体系により、取引がより経済的かつ効率的になります。たとえば、人気のある AMM である Uniswap は、各取引にわずか 0.3% の手数料を課します。
  • アルゴリズム価格設定: AMM はアルゴリズムを採用して資産の価格を設定します。これは、集中型取引所でよく見られる特定の価格設定リスクを排除するのに役立ちます。そのようなリスクの 1 つは、トレーダーが今後の取引に関する事前の知識を悪用するフロントランニングです。 AMM における資産価格のアルゴリズムによる決定は、より公平で安定した取引環境に貢献します。
  • 柔軟性と統合: AMM はオープンソースであるため、取引だけでなくさまざまな DeFi プロトコルへの統合が可能です。これには、貸付および借入セクターでのアプリケーションが含まれます。このような柔軟性は、AMM の適応性を実証するだけでなく、さまざまな金融サービスやイノベーションをサポートすることで DeFi エコシステムを豊かにします。

誰でも AMM になれますか?

集中型取引所では、マーケットメイクの役割は通常、確立された企業、機関、または多額の富を持つ個人に割り当てられています。ただし、自動マーケットメーカー (AMM) の領域では、特定の基準を満たしていれば、事実上誰でも流動性プロバイダーになることができます。

流動性プロバイダーとなるための具体的な要件は、流動性プールごとに異なります。一般に、多額の初期投資が必要です。これには通常、流動性プールを管理するスマート コントラクトに、イーサ、ビットコイン、バイナンス コインなどの人気のあるトークンを一定量入金することが含まれます。

AMM への流動性の貢献に対する報酬として、プロバイダーはプール内の取引活動から生成されたネットワーク料金の一部を獲得する権利を有します。この取り決めは、暗号通貨投資家にとって、暗号通貨の保有から受動的収入を生み出す機会を提供します。流動性プロバイダーは時間の経過とともに取引手数料の一部を蓄積し、プールから投資を引き出すことを決定した場合にのみこれらの収益にアクセスできることに注意することが重要です。その引き出しが行われるまで、彼らの収益は増加し続け、最初の入金額が増加します。

middle

自動マーケットメーカーを使用する人気の DeFi プラットフォーム

分散型取引所 (DEX) の状況は多様ですが、最も著名なプラットフォームの多くは同様の自動マーケットメーカー (AMM) モデルを利用しています。これらの取引所は、それぞれ独自の機能とトークンノミクスを備えており、DeFi エコシステムにおいて極めて重要なものとなっています。

  • Uniswap : 2018 年に設立され、イーサリアム上に構築された Uniswap は、その豊富な流動性で知られる大手 DEX としての地位を確立しています。そのオープンソースの性質により、数多くの適応と反復が行われてきました。 Uniswap の流動性プールは通常、2 つの異なるトークンで構成されており、簡単でユーザーフレンドリーな取引体験を提供します。
  • SushiSwap : Uniswap のフォークとして登場した SushiSwap は、親プロトコルの機能のほとんどを保持していますが、SUSHI トークンを導入しています。このトークンは流動性プロバイダーに対する追加のインセンティブとして機能し、報酬を強化し、エコシステムにさらに多くの参加者を引き付ける可能性があります。
  • PancakeSwap : 基本的な構造は Uniswap に似ていますが、PancakeSwap はバイナンス スマート チェーン(BSC) 上のアルトコインに対応することで分岐しています。 BSC トークンに焦点を当てることで、イーサリアムのネットワーク輻輳問題を考慮すると特に関連する、取引手数料の削減や遅延の軽減などの利点が得られます。
  • バランサー: バランサーは、対応するものと比較して小さいですが、AMM プロトコルで独自の機能を提供します。最大 8 つの異なるトークンを含む流動性プールをサポートし、より安定した価格設定に貢献します。取引手数料がプラットフォームによって決定される他の DEX とは異なり、Balancer では流動性プールの作成者が独自の手数料を設定できます。この機能はプール間の競争を促進し、ユーザーが選択的に参加してプライベート流動性プールを作成する柔軟性を提供します。

これらのプラットフォームは、イノベーションとユーザー中心の機能が成長とユーザーの採用を促進する DeFi の進化する性質を反映しています。 DeFiスペースが拡大し続ける中、これらのAMMは、分散型取引の将来を形成する上で重要な役割を果たし、多様で効率的かつますます洗練された取引メカニズムを提供します。

bottom

Plisio では以下のサービスも提供しています。

2 クリックで暗号化請求書を作成 and 暗号通貨の寄付を受け入れる

12 統合

6 最も人気のあるプログラミング言語のライブラリ

19 暗号通貨と 12 ブロックチェーン

Ready to Get Started?

Create an account and start accepting payments – no contracts or KYC required. Or, contact us to design a custom package for your business.

Make first step

Always know what you pay

Integrated per-transaction pricing with no hidden fees

Start your integration

Set up Plisio swiftly in just 10 minutes.