ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) คืออะไร?

ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ทำให้การซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเรื่องง่ายโดยไม่จำเป็นต้องได้รับอนุญาตจากผู้ซื้อและผู้ขายแบบดั้งเดิม แทนที่จะพึ่งพาผู้ที่เสนอราคาที่แตกต่างกัน AMM จะใช้แหล่งรวมสภาพคล่อง นี่คือวิธีการทำงาน:

บนแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนปกติ ผู้ซื้อและผู้ขายจะแสดงราคาของสินทรัพย์ เช่น หุ้น ทองคำ หรืออสังหาริมทรัพย์ เมื่อมีคนชอบราคา พวกเขาจะซื้อขายและราคานั้นจะกลายเป็นราคาตลาด แต่ AMM ใช้แนวทางที่แตกต่างออกไป

AMM เป็นเครื่องมือพิเศษที่ใช้กับ Ethereum และ การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) เป็นหลัก เทคโนโลยีนี้มีการกระจายอำนาจ ซึ่งหมายความว่าพร้อมสำหรับการซื้อขายเสมอ และไม่จำเป็นต้องมีผู้ซื้อและผู้ขายแบบดั้งเดิมในการทำงาน

วิธีการซื้อขายแบบใหม่นี้เข้ากันได้อย่างสมบูรณ์แบบกับอุดมคติของ Ethereum, crypto และเทคโนโลยีบล็อคเชน: ไม่มีบุคคลหรือหน่วยงานเดียวที่ควบคุมระบบ และใครก็ตามที่สามารถสร้างโซลูชั่นใหม่และมีส่วนร่วมในการซื้อขายได้ ทำให้กระบวนการเปิดกว้าง ยุติธรรม และทุกคนเข้าถึงได้

AMM ทำงานอย่างไร?

ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เป็นตัวแทนของการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในโลกของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) โดยนำเสนอกลไกที่เป็นเอกลักษณ์สำหรับคู่การซื้อขาย เช่น ETH/DAI โดยไม่จำเป็นต้องใช้คู่สัญญาแบบดั้งเดิม ต่างจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่จับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายตามรายการสั่งซื้อ AMM ดำเนินการแบบ peer-to-contract (P2C) โดยที่การซื้อขายจะดำเนินการระหว่างผู้ใช้และสัญญาอัจฉริยะ ทำให้กระบวนการง่ายขึ้นและขจัดความจำเป็นสำหรับประเภทคำสั่งซื้อ

หัวใจสำคัญของ AMM คือกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งดูแลโดย ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ซึ่ง "ล็อค" โทเค็นจำนวนเท่ากันในสัญญาอัจฉริยะ โมเดลนี้แตกต่างกับการแลกเปลี่ยนแบบเดิม ซึ่งโดยทั่วไปแล้วสภาพคล่องจะมาจากทุนสำรองของการแลกเปลี่ยนหรือผู้ดูแลสภาพคล่องแต่ละราย AMM ใช้สูตรทางคณิตศาสตร์ที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้า เช่น โมเดลผู้ดูแลตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ เพื่อปรับราคาตามอุปทาน และรับประกันอัตราส่วนสินทรัพย์ในกลุ่มที่สมดุล

ตัวอย่างที่โดดเด่นของ AMM คือ Uniswap ซึ่งสร้างขึ้นบน Ethereum โดยนำเสนอคู่การซื้อขาย ERC-20 ที่หลากหลาย และเป็นตัวอย่างความสำเร็จของโมเดล AMM ผู้ใช้มีส่วนร่วมในกลุ่มสภาพคล่องและได้รับแรงจูงใจผ่านส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายตามสัดส่วนการมีส่วนร่วมของพวกเขา

ใน AMM คู่การซื้อขายมีอยู่เป็นกลุ่มสภาพคล่องของแต่ละบุคคล ใครๆ ก็สามารถจัดหาสภาพคล่องได้โดยการฝากสินทรัพย์ทั้งสองในอัตราส่วนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เพื่อรักษาอัตราส่วนสินทรัพย์ที่สมดุล AMM เช่น Uniswap จะใช้สมการง่ายๆ เช่น x*y=k โดยที่ x และ y แสดงถึงมูลค่าของสินทรัพย์สองชนิดที่แตกต่างกันในกลุ่ม และ k คือค่าคงที่ สูตรนี้ช่วยให้แน่ใจว่าการคูณราคาของสินทรัพย์ A และสินทรัพย์ B จะเท่ากันเสมอ เพื่อรักษาสมดุลของตลาด

คำสั่งซื้อจำนวนมากใน AMM สามารถสร้างความแตกต่างด้านราคาระหว่างกลุ่มพูลและตลาด ซึ่งนำไปสู่โอกาสในการเก็งกำไร เทรดเดอร์ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างเหล่านี้ โดยการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าในพูลและขายในราคาที่สูงขึ้นในการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ดังนั้นจะค่อยๆ ปรับราคาพูลให้สอดคล้องกับอัตราตลาด AMM ที่แตกต่างกันใช้สูตรทางคณิตศาสตร์ที่หลากหลาย เช่น Balancer ที่อนุญาตให้มีสินทรัพย์หลายรายการในกลุ่มเดียว และ Curve มุ่งเน้นไปที่การจับคู่สินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน เช่น Stablecoin

ข้อดีของการใช้ AMM คืออะไร?

การซื้อขายแบบกระจายอำนาจที่ขับเคลื่อนด้วย Blockchain

AMM เป็นนวัตกรรมจากโลกบล็อกเชน ซึ่งสร้างสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ไม่จำเป็นต้องใช้คนกลาง ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องลงทะเบียน แบ่งปันข้อมูลส่วนบุคคล หรือไว้วางใจให้บุคคลที่สามจัดการเงินทุนของพวกเขา สิ่งที่พวกเขาต้องการคือกระเป๋าเงินที่ดูแลตนเองได้ ซึ่งทำให้พวกเขามีความปลอดภัยและควบคุมทรัพย์สินได้ดีขึ้น

การเข้าถึงสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น

AMM ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเข้าถึงคู่การซื้อขายที่หลากหลาย รวมถึงบางคู่ที่อาจไม่มีในการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม พวกเขายังมีแหล่งรวมสภาพคล่องที่สามารถจัดการสินทรัพย์หลายรายการได้ในคราวเดียว ช่วยให้เกิดกลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนและหลากหลายมากขึ้น

ลดค่าธรรมเนียมการซื้อขาย

เมื่อเทียบกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่มักเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูง AMM มักจะมีต้นทุนที่ต่ำกว่ามาก ตัวอย่างเช่น Uniswap ซึ่งเป็น AMM ยอดนิยม เรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพียง 0.3% ในแต่ละการซื้อขาย โครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่านี้ทำให้การซื้อขายมีราคาไม่แพงและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ราคาอัลกอริทึม

AMM ใช้อัลกอริธึมในการกำหนดราคาสินทรัพย์ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงที่พบในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ความเสี่ยงประการหนึ่งคือการดำเนินไปล่วงหน้า ซึ่งเทรดเดอร์จะใช้ประโยชน์จากการรู้เกี่ยวกับการซื้อขายที่กำลังจะเกิดขึ้น การกำหนดราคาตามอัลกอริทึมใน AMM ช่วยสร้างสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ยุติธรรมและมีเสถียรภาพมากขึ้น

ความยืดหยุ่นและการบูรณาการ

AMM เป็นโอเพ่นซอร์ส ซึ่งหมายความว่าสามารถรวมเข้ากับโปรโตคอล DeFi ต่างๆ นอกเหนือจากการซื้อขาย สามารถใช้ในการให้ยืมและการยืมได้ แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวและเสริมสร้างระบบนิเวศ DeFi ด้วยบริการและนวัตกรรมทางการเงินที่หลากหลาย

สภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง

AMM สามารถให้สภาพคล่องอย่างต่อเนื่องสำหรับสินทรัพย์หลากหลายประเภท ทำให้ง่ายต่อการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับความนิยมน้อยกว่า สภาพคล่องที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องนี้ช่วยให้ผู้ใช้ซื้อขายได้ตลอดเวลาโดยไม่ต้องกังวลกับการหาคู่สัญญา

การเข้าถึง

ใครๆ ก็สามารถเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องสำหรับ AMM และเข้าร่วมการซื้อขายได้ โดยมักจะมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่าการแลกเปลี่ยนแบบเดิม การไม่แบ่งแยกนี้ช่วยให้ผู้คนมีส่วนร่วมในโลกการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลได้มากขึ้น

การกระจายอำนาจ

AMM มักจะทำงานโดยไม่มีตัวกลางแบบรวมศูนย์ ทำให้ผู้ใช้สามารถมีอิสระและการควบคุมได้มากขึ้น การกระจายอำนาจนี้สอดคล้องกับเป้าหมายที่กว้างขึ้นของบล็อกเชนและสกุลเงินดิจิทัล ส่งเสริมระบบการเงินที่เปิดกว้างและเข้าถึงได้มากขึ้น

ความท้าทายและข้อจำกัดของ AMM

แม้ว่าผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) จะมอบสิทธิประโยชน์มากมาย แต่ก็ยังมาพร้อมกับความท้าทายและข้อจำกัดบางประการ ข้อกังวลหลักบางประการมีดังนี้:

การสูญเสียที่ไม่ถาวร

ปัญหาหลักประการหนึ่งสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องคือการสูญเสียที่ไม่ถาวร สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์ในกลุ่มสภาพคล่องเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับราคาตลาด หากราคาสินทรัพย์มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ผู้ให้บริการเพิ่มเงินทุน พวกเขาอาจประสบกับความสูญเสียเมื่อถอนตัวออกจากกองกลาง

Slippage และผลกระทบด้านราคา

AMM อาจได้รับผลกระทบจากการคลาดเคลื่อนและราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีการซื้อขายขนาดใหญ่ Slippage คือความแตกต่างระหว่างราคาซื้อขายที่คาดหวังและราคาที่ดำเนินการจริง เนื่องจาก AMM ใช้สูตรทางคณิตศาสตร์เพื่อกำหนดราคา การเทรดขนาดใหญ่อาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงราคาอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งนำไปสู่ความคลาดเคลื่อนที่สูงขึ้น เพื่อลดสิ่งนี้ เทรดเดอร์และผู้ให้บริการสภาพคล่องจำเป็นต้องพิจารณาสภาพคล่องและความลึกของพูล

ข้อบกพร่องและข้อบกพร่อง

เนื่องจาก AMM ทำงานโดยอัตโนมัติโดยไม่มีการควบคุมดูแลจากมนุษย์ พวกเขาจึงอาจพบจุดบกพร่องและจุดบกพร่องในสัญญาอัจฉริยะได้ ปัญหาเหล่านี้อาจทำให้เกิดการกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้องหรือธุรกรรมที่ล้มเหลว แม้ว่านักพัฒนาจะพยายามอย่างหนักเพื่อระบุและแก้ไขปัญหาเหล่านี้ แต่ก็ยังสามารถเกิดขึ้นได้ ทำให้เกิดความไม่สะดวกและสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นกับผู้ใช้

การทำความเข้าใจความท้าทายเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับทุกคนที่มีส่วนร่วมใน AMM ไม่ว่าจะเป็นเทรดเดอร์หรือผู้ให้บริการสภาพคล่อง เพื่อนำทางระบบนิเวศ DeFi ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

แหล่งรวมสภาพคล่องและผู้ให้บริการสภาพคล่อง

สภาพคล่องคือการที่คุณสามารถสลับสินทรัพย์หนึ่งไปยังอีกสินทรัพย์หนึ่งได้อย่างง่ายดาย ซึ่งมักจะเป็นเงินสด โดยไม่ต้องเปลี่ยนราคามากเกินไป ก่อน AMM การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) บน Ethereum ต้องเผชิญกับสภาพคล่อง เทคโนโลยีใหม่นี้มีความซับซ้อน และมีผู้ซื้อและผู้ขายไม่เพียงพอ ทำให้การซื้อขายเป็นประจำเป็นเรื่องยาก

AMM แก้ปัญหาสภาพคล่องได้อย่างไร

AMM แก้ปัญหานี้โดยใช้แหล่งรวมสภาพคล่อง แหล่งรวมสภาพคล่องคือโทเค็นขนาดใหญ่ที่ผู้ใช้มอบให้ แทนที่จะซื้อขายโดยตรงกับผู้ซื้อหรือผู้ขายรายอื่น คุณซื้อขายกับกลุ่ม ราคาของโทเค็นในพูลถูกกำหนดโดยสูตรทางคณิตศาสตร์ ซึ่งสามารถปรับเปลี่ยนได้ตามความต้องการที่แตกต่างกัน ยิ่งมีโทเค็นอยู่ในพูลมากเท่าไหร่ การซื้อขายก็จะยิ่งง่ายขึ้นเท่านั้น

Liquidity Pools ทำงานอย่างไร?

บนแพลตฟอร์ม AMM การซื้อขายเกิดขึ้นพร้อมกับกลุ่มสภาพคล่อง ต่อไปนี้เป็นรายละเอียดง่ายๆ:

• ผู้ใช้เพิ่มโทเค็นลงในพูลที่ใช้ร่วมกัน
• พูลใช้สูตรเพื่อกำหนดราคาโทเค็น
• ผู้ค้าแลกเปลี่ยนโทเค็นของตนกับพูล ไม่ใช่กับผู้ซื้อหรือผู้ขายรายบุคคล

ใครๆ ก็สามารถเป็น AMM ได้หรือไม่

ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ บทบาทการสร้างตลาดมักสงวนไว้สำหรับบริษัท สถาบัน หรือบุคคลที่มีความมั่งคั่งจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ในขอบเขตของผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ใครๆ ก็สามารถเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องได้ โดยที่พวกเขาปฏิบัติตามเกณฑ์ที่กำหนด

ข้อกำหนดเฉพาะในการเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องจะแตกต่างกันไปตามกลุ่มสภาพคล่องที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปแล้ว จำเป็นต้องมีการลงทุนเริ่มแรกจำนวนมาก ซึ่งมักจะเกี่ยวข้องกับการฝากโทเค็นยอดนิยมตามจำนวนที่กำหนด เช่น Ether, Bitcoin หรือ Binance Coin ลงในสัญญาอัจฉริยะที่ควบคุมกลุ่มสภาพคล่อง

เพื่อเป็นรางวัลสำหรับการแบ่งปันสภาพคล่องให้กับ AMM ผู้ให้บริการมีสิทธิ์ได้รับส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่เกิดจากกิจกรรมการซื้อขายภายในกลุ่มของตน ข้อตกลงนี้นำเสนอโอกาสสำหรับนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลในการสร้างรายได้เชิงรับจากการถือครองสกุลเงินดิจิทัลของตน สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือผู้ให้บริการสภาพคล่องสะสมส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเมื่อเวลาผ่านไป และจะสามารถเข้าถึงรายได้เหล่านี้ได้ก็ต่อเมื่อพวกเขาตัดสินใจถอนการลงทุนออกจากพูลเท่านั้น จนกว่าจะถอนตัว รายได้ของพวกเขายังคงเติบโต โดยบวกกับเงินฝากเริ่มต้น

โมเดลผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ที่แตกต่างกันมีอะไรบ้าง?

ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) มีหลากหลายรูปแบบ โดยแต่ละรูปแบบใช้สูตรทางคณิตศาสตร์ที่แตกต่างกันเพื่อรักษาสมดุลและให้สภาพคล่อง โมเดลเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มที่เรียกว่า Constant Function Market Makers (CFMM) ซึ่งรวมถึงผลิตภัณฑ์คงที่ ผลรวมคงที่ และผู้ดูแลสภาพคล่องเฉลี่ยคงที่ โปรโตคอลเช่น Bancor, Curve และ Uniswap ทำให้ AMM รุ่นแรกเหล่านี้เป็นที่นิยม

ผู้สร้างตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ (CPMM)

ผู้สร้างตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ (CPMM) เป็น CFMM ประเภทแรกและได้รับความนิยมผ่าน Bancor ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) บน AMM แห่งแรก CPMM ใช้สูตร x×y=kx \times y = kx×y=k โดยที่ xxx และ yyy แทนจำนวนโทเค็นสองโทเค็น และ kkk เป็นค่าคงที่ สูตรนี้ช่วยให้แน่ใจว่าเมื่ออุปทานของโทเค็นหนึ่งเพิ่มขึ้น อุปทานของอีกโทเค็นจะต้องลดลงเพื่อรักษาผลิตภัณฑ์ให้คงที่ คิคิ ซึ่งส่งผลให้เกิดเส้นโค้งไฮเปอร์โบลิก ซึ่งหมายความว่าสภาพคล่องมีอยู่ตลอดเวลา แต่ราคาจะสูงขึ้นอย่างมากที่ระดับสุดขั้ว

ผู้สร้างตลาดผลรวมคงที่ (CSMM)

ผู้ดูแลสภาพคล่องของผลรวมคงที่ (CSMM) ใช้สูตร x+y=kx + y = kx+y=k ซึ่งจะสร้างเส้นตรงเมื่อพล็อต โมเดลนี้เหมาะสำหรับการซื้อขายที่ไม่มีผลกระทบต่อราคา แต่ไม่ได้ให้สภาพคล่องที่ไม่มีที่สิ้นสุด หากราคาระหว่างสองโทเค็นเบี่ยงเบนไปจาก 1:1 ผู้เก็งกำไรสามารถระบายทุนสำรองหนึ่งรายการ ออกจากกลุ่มสภาพคล่องด้วยสินทรัพย์เพียงรายการเดียวและไม่มีสภาพคล่องสำหรับการซื้อขายต่อไป เนื่องจากข้อจำกัดนี้ จึงไม่ค่อยมีการใช้ CSMM

ผู้สร้างตลาดเฉลี่ยคงที่ (CMMM)

ผู้ดูแลสภาพคล่องเฉลี่ยคงที่ (CMMM) อนุญาตให้มีโทเค็นมากกว่าสองโทเค็นและมีน้ำหนักอยู่นอกการกระจาย 50/50 ทั่วไป สูตรสำหรับพูลที่มีเนื้อหาสามรายการคือ (x×y×z)1/3=k(x \times y \times z)^{1/3} = k(x×y×z)1/3=k โดยที่ xxx, yyy และ zzz คือปริมาณของสินทรัพย์แต่ละรายการ และ kkk คือค่าคงที่ โมเดลนี้ช่วยให้เปิดรับสินทรัพย์ที่แตกต่างกันภายในกลุ่มได้หลากหลาย และเปิดใช้งานการแลกเปลี่ยนระหว่างสินทรัพย์ใดๆ ทำให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น

AMM ยอดนิยมใดบ้าง?

ภูมิทัศน์ของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) นั้นมีความหลากหลาย แต่แพลตฟอร์มที่โดดเด่นที่สุดหลายแห่งก็ใช้โมเดล Automated Market Maker (AMM) ที่คล้ายกัน การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ซึ่งแต่ละแห่งมีคุณสมบัติเฉพาะตัวและโทคีโนมิกส์ ได้กลายเป็นส่วนสำคัญในระบบนิเวศ DeFi

• Uniswap : เปิดตัวในปี 2018 และสร้างขึ้นบน Ethereum Uniswap ถือเป็น DEX ชั้นนำที่มีชื่อเสียงในด้านสภาพคล่องที่กว้างขวาง ลักษณะโอเพ่นซอร์สของมันนำไปสู่การดัดแปลงและการทำซ้ำมากมาย โดยทั่วไปกลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap จะประกอบด้วยโทเค็นที่แตกต่างกันสองแบบ ซึ่งมอบประสบการณ์การซื้อขายที่ตรงไปตรงมาและเป็นมิตรกับผู้ใช้
• SushiSwap : ถือกำเนิดขึ้นในฐานะทางแยกของ Uniswap โดย SushiSwap ยังคงรักษาฟังก์ชันการทำงานส่วนใหญ่ของโปรโตคอลหลักเอาไว้ แต่จะแนะนำโทเค็น SUSHI โทเค็นนี้ทำหน้าที่เป็นแรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง เพิ่มรางวัล และอาจดึงดูดผู้เข้าร่วมเข้าสู่ระบบนิเวศได้มากขึ้น
• PancakeSwap : แม้ว่าจะคล้ายกับ Uniswap ในโครงสร้างพื้นฐาน แต่ PancakeSwap แตกต่างออกไปโดยรองรับ altcoins บน Binance Smart Chain (BSC) การมุ่งเน้นไปที่โทเค็น BSC นี้ให้ข้อได้เปรียบ เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ลดลงและความล่าช้าที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงปัญหาความแออัดของเครือข่ายของ Ethereum
• Balancer : แม้ว่าจะเล็กกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่ง แต่ Balancer ก็นำเสนอคุณสมบัติพิเศษในโปรโตคอล AMM รองรับกลุ่มสภาพคล่องที่มีโทเค็นที่แตกต่างกันมากถึงแปดรายการ ซึ่งส่งผลให้ราคามีความเสถียรมากขึ้น แตกต่างจาก DEX อื่นๆ ที่ค่าธรรมเนียมการซื้อขายถูกกำหนดโดยแพลตฟอร์ม Balancer ช่วยให้ผู้สร้างสภาพคล่องสามารถกำหนดค่าธรรมเนียมของตนเองได้ ฟีเจอร์นี้กระตุ้นการแข่งขันระหว่างพูล และให้ความยืดหยุ่นแก่ผู้ใช้ในการสร้างพูลสภาพคล่องส่วนตัวโดยเลือกการมีส่วนร่วม

แพลตฟอร์มเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะการพัฒนาของ DeFi ซึ่งนวัตกรรมและฟีเจอร์ที่เน้นผู้ใช้เป็นศูนย์กลางขับเคลื่อนการเติบโตและการยอมรับของผู้ใช้ ในขณะที่พื้นที่ DeFi ยังคงขยายตัว AMM เหล่านี้มีบทบาทสำคัญในการกำหนดอนาคตของการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ โดยนำเสนอกลไกการซื้อขายที่หลากหลาย มีประสิทธิภาพ และซับซ้อนมากขึ้น

ความเสี่ยงของผู้สร้างตลาดอัตโนมัติยุคแรก

การสูญเสียที่ไม่ถาวร

การสูญเสียที่ไม่ถาวรเกิดขึ้นเมื่ออัตราส่วนราคาของสินทรัพย์ในกลุ่มสภาพคล่องเปลี่ยนแปลงไปจากค่าเริ่มต้น ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) เผชิญกับการสูญเสียหากพวกเขาถอนเงินออกในช่วงที่มีความผันผวนเหล่านี้ ยิ่งราคาเปลี่ยนแปลงมากเท่าใดก็ยิ่งขาดทุนมากขึ้นโดยเฉพาะในกลุ่มที่มีสินทรัพย์ผันผวน อย่างไรก็ตาม หากราคากลับสู่สถานะเดิมก่อนที่จะถอนออก การขาดทุนนี้จะหายไป จึงเป็นที่มาของคำว่า 'ไม่ถาวร'

กล่าวง่ายๆ ก็คือ การสูญเสียที่ไม่ถาวรคือกำไรที่ LP มีโอกาสพลาดโดยการจัดหาสภาพคล่อง แทนที่จะถือครองสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว

ความเสี่ยงจากการเลื่อนหลุด

Slippage ใน AMM หมายถึงส่วนต่างในราคาของสินทรัพย์ระหว่างเวลาที่ทำการซื้อขายกับเวลาที่ดำเนินการ สำหรับการเทรดขนาดใหญ่สัมพันธ์กับขนาดพูล สิ่งนี้อาจทำให้เกิดการเบี่ยงเบนอย่างมากจากราคาที่คาดไว้ อัลกอริธึมการกำหนดราคา AMM ซึ่งขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของสินทรัพย์ในกลุ่มนั้น มีแนวโน้มที่จะเกิด Slippage เป็นพิเศษ

นักพัฒนากำลังทำงานกับโมเดล AMM ที่ใหม่กว่าเพื่อแก้ไขปัญหาต่างๆ เช่น การคลาดเคลื่อน การสูญเสียที่ไม่ถาวร ช่องโหว่ด้านความปลอดภัย และประสิทธิภาพของเงินทุนต่ำ การปรับปรุงเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อทำให้ AMM แข็งแกร่งและมีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้ใช้

การทำความเข้าใจความเสี่ยงเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้องกับ AMM ในการตัดสินใจอย่างมีข้อมูลและลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น

จะปรับปรุงโมเดล AMM ในปัจจุบันได้อย่างไร

DeFi มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่ก้าวล้ำเกิดขึ้นเป็นประจำ ต่อไปนี้คือวิธีที่ AMM อาจปรับปรุงได้ในอนาคต:

โมเดล AMM แบบไฮบริด

โมเดล AMM เดียวอาจไม่สามารถจัดการกับความท้าทายทั้งหมดได้อย่างมีประสิทธิภาพ รุ่นไฮบริดสามารถรวมจุดแข็งของรุ่น AMM ต่างๆ เพื่อให้ได้ผลลัพธ์ที่ดีกว่า

ตัวอย่างเช่น โมเดลไฮบริดสามารถรวมความสามารถของตัวแปร CSMM เพื่อลดผลกระทบของการซื้อขายขนาดใหญ่ เข้ากับความสามารถของตัวแปร CMMM เพื่อรองรับกลุ่มสภาพคล่องหลายสินทรัพย์ ความท้าทายอยู่ที่การรวมองค์ประกอบเหล่านี้เข้ากับระบบ AMM ที่เชื่อถือได้และแข็งแกร่ง ตัวอย่างคือ Curve Finance ซึ่งรวมโมเดล CPMM และ CSMM เพื่อสร้างแพลตฟอร์มที่ประหยัดต้นทุนสำหรับการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่ตรึงไว้

แหล่งที่มาของราคาภายนอก

AMM สามารถใช้แหล่งที่มานอกเครือข่าย เช่น Price Oracles เพื่อปรับปรุงการค้นพบราคาและประสิทธิภาพของเงินทุน ด้วยการใช้ข้อมูลจากออราเคิลราคาภายนอก เช่น Chainlink AMM สามารถปรับราคาให้สอดคล้องกับราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องได้

สิ่งนี้ช่วยให้ AMM ปรับราคาได้แม่นยำยิ่งขึ้น และรวมศูนย์สภาพคล่องภายในช่วงราคาที่เกี่ยวข้อง ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงของความคลาดเคลื่อน DEX เช่น DODO ใช้ฟีดราคาภายนอกสำหรับ AMM ซึ่งช่วยอำนวยความสะดวกในปริมาณการซื้อขายมากกว่า 120 พันล้านดอลลาร์จนถึงปัจจุบัน

สินทรัพย์สังเคราะห์

สินทรัพย์สังเคราะห์ช่วยให้ AMM สามารถใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อสร้าง AMM เวอร์ชันเสมือนได้ ซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการประกอบ Virtual AMM (vAMM) ช่วยให้ผู้เข้าร่วมตลาดซื้อขายโดยใช้โทเค็นสังเคราะห์ (เช่น vDAI สำหรับ DAI หรือ veETH สำหรับ ETH) ในขณะที่สินทรัพย์จริงยังคงถูกล็อคอยู่ในสัญญาอัจฉริยะ

วิธีการนี้จะเพิ่มความปลอดภัยเนื่องจากสินทรัพย์อ้างอิงจะไม่ถูกแตะต้องระหว่างการซื้อขาย นอกจากนี้ยังช่วยในการจัดการความเสี่ยงโดยอนุญาตให้มีการปรับเปลี่ยนแบบไดนามิกตามเงื่อนไขตลาดภายนอก ลดความเสี่ยงของการสูญเสียและความคลาดเคลื่อนที่ไม่ถาวร สินทรัพย์สังเคราะห์ทำให้เกิดผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลายใน DeFi รวมถึงตลาดฟิวเจอร์ส ออปชัน และการคาดการณ์

การนำการปรับปรุงเหล่านี้ไปใช้จะทำให้ AMM มีประสิทธิภาพ ปลอดภัย และเป็นมิตรกับผู้ใช้มากขึ้น โดยขับเคลื่อนนวัตกรรมเพิ่มเติมในพื้นที่ DeFi

โปรดทราบว่า Plisio ยังให้คุณ:

สร้างใบแจ้งหนี้ Crypto ใน 2 คลิก and ยอมรับการบริจาค Crypto

12 การบูรณาการ

• BigCommerce
• Ecwid
• Magento
• Opencart
• osCommerce
• PrestaShop
• VirtueMart
• WHMCS
• WooCommerce
• X-Cart
• Zen Cart
• Easy Digital Downloads

6 ไลบรารีสำหรับภาษาโปรแกรมยอดนิยม

• PHP ห้องสมุด
• Python ห้องสมุด
• React ห้องสมุด
• Vue ห้องสมุด
• NodeJS ห้องสมุด
• Android sdk ห้องสมุด

19 cryptocurrencies และ 12 blockchains

• Bitcoin (BTC)
• Ethereum (ETH)
• Ethereum Classic (ETC)
• Tron (TRX)
• Litecoin (LTC)
• Dash (DASH)
• DogeCoin (DOGE)
• Zcash (ZEC)
• Bitcoin Cash (BCH)
• Tether (USDT) ERC20 and TRX20 and BEP-20
• Shiba INU (SHIB) ERC-20
• BitTorrent (BTT) TRC-20
• Binance Coin(BNB) BEP-20
• Binance USD (BUSD) BEP-20
• USD Coin (USDC) ERC-20
• TrueUSD (TUSD) ERC-20
• Monero (XMR)