ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) คืออะไร?

ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) คืออะไร?

การทำความเข้าใจวิวัฒนาการและการทำงานของผู้ดูแลสภาพคล่องถือเป็นสิ่งสำคัญในการเข้าใจถึงความสำคัญของผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ (AMM) ใน การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ในอดีต ในตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เช่น ตลาดหุ้น ผู้ดูแลสภาพคล่องเป็นตัวกลางที่สำคัญในการสร้างสภาพคล่องระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ใช้เอนทิตีเหล่านี้เพื่อจับคู่คำสั่งซื้อ โดยธนาคารหรือผู้ค้าแต่ละรายสร้างคำสั่งซื้อขาย-ถามหลายรายการเพื่ออำนวยความสะดวกแก่คู่ค้าและลดการคลาดเคลื่อน ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ราคาของสินทรัพย์เปลี่ยนแปลงก่อนที่การซื้อขายจะเสร็จสิ้น

อย่างไรก็ตาม ระบบนี้มีข้อจำกัด รวมถึงความหน่วงในการค้นหาราคาและการเปลี่ยนแปลงตลาดที่อาจเกิดขึ้น การเกิดขึ้นของ AMM ได้ปฏิวัติกระบวนการนี้โดยขจัดความจำเป็นในการมีตัวกลางเหล่านี้ AMM ซึ่งรวมอยู่ในโปรโตคอล DEX ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลได้โดยตรง โดยไม่ต้องมีคนกลางจากบุคคลที่สาม พวกเขาใช้อัลกอริธึมเพื่อทำให้การกำหนดราคาและการจับคู่คำสั่งซื้อเป็นอัตโนมัติ ทำให้เกิดการทำธุรกรรมแบบ peer-to-peer และเชื่อถือได้ ระบบนี้ไม่เพียงแต่ทำให้กระบวนการซื้อขายง่ายขึ้น แต่ยังช่วยเพิ่มความเร็วและความปลอดภัย โดยใช้ประโยชน์จากสัญญาอัจฉริยะและเทคโนโลยีบล็อกเชน

การเปลี่ยนจากสมุดคำสั่งที่ดำเนินการโดยมนุษย์เป็นระบบ AMM ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ เริ่มต้นใช้งานในช่วงต้นทศวรรษ 1990 โดยบริษัทอย่าง Shearson Lehman Brothers และ ATD AMM ได้แก้ไขปัญหาการคลาดเคลื่อนของราคาและการปั่นป่วนตลาดที่มีอยู่ในแนวทางดั้งเดิม ตรงกันข้ามกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ซึ่งเทรดเดอร์มืออาชีพและสถาบันการเงินทำหน้าที่เป็นผู้ให้บริการสภาพคล่อง AMM ช่วยให้สภาพแวดล้อมการซื้อขายมีความลื่นไหลและทันทีทันใดมากขึ้น ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในตลาดที่มีความผันผวน เช่น สกุลเงินดิจิทัล วิวัฒนาการนี้เน้นย้ำถึงผลกระทบในการเปลี่ยนแปลงของ AMM ซึ่งกลายเป็นรากฐานที่สำคัญในระบบนิเวศ DeFi โดยมอบประสบการณ์การซื้อขายที่มีประสิทธิภาพและเข้าถึงได้มากขึ้น

ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ (AMM) ทำงานอย่างไร

ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) เป็นตัวแทนของการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในโลกของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) โดยนำเสนอกลไกที่เป็นเอกลักษณ์สำหรับคู่การซื้อขาย เช่น ETH/DAI โดยไม่จำเป็นต้องใช้คู่สัญญาแบบดั้งเดิม ต่างจากการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่จับคู่ผู้ซื้อและผู้ขายตามรายการสั่งซื้อ AMM ดำเนินการแบบ peer-to-contract (P2C) โดยที่การซื้อขายจะดำเนินการระหว่างผู้ใช้และสัญญาอัจฉริยะ ทำให้กระบวนการง่ายขึ้นและขจัดความจำเป็นสำหรับประเภทคำสั่งซื้อ

หัวใจหลักของ AMM คือกลุ่มสภาพคล่อง ซึ่งดูแลโดย ผู้ให้บริการสภาพคล่อง (LP) ซึ่งจะ "ล็อค" โทเค็นจำนวนเท่ากันในสัญญาอัจฉริยะ แบบจำลองนี้แตกต่างกับการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ซึ่งโดยทั่วไปแล้วสภาพคล่องจะมาจากทุนสำรองของการแลกเปลี่ยนหรือผู้ดูแลสภาพคล่องแต่ละราย AMM ใช้สูตรทางคณิตศาสตร์ที่ตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้า เช่น โมเดลผู้ดูแลตลาดผลิตภัณฑ์คงที่ เพื่อปรับราคาตามอุปทาน และรับประกันอัตราส่วนสินทรัพย์ในกลุ่มที่สมดุล

ตัวอย่างที่โดดเด่นของ AMM คือ Uniswap ซึ่งสร้างขึ้นบน Ethereum โดยนำเสนอคู่การซื้อขาย ERC-20 ที่หลากหลาย และเป็นตัวอย่างความสำเร็จของโมเดล AMM ผู้ใช้มีส่วนร่วมในกลุ่มสภาพคล่องและได้รับแรงจูงใจผ่านส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายตามสัดส่วนการมีส่วนร่วมของพวกเขา

ใน AMM คู่การซื้อขายจะอยู่เป็นกลุ่มสภาพคล่องของแต่ละบุคคล ใครๆ ก็สามารถจัดหาสภาพคล่องได้โดยการฝากสินทรัพย์ทั้งสองในอัตราส่วนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เพื่อรักษาอัตราส่วนสินทรัพย์ที่สมดุล AMM เช่น Uniswap จะใช้สมการง่ายๆ เช่น x*y=k โดยที่ x และ y แสดงถึงมูลค่าของสินทรัพย์สองชนิดที่แตกต่างกันในกลุ่ม และ k คือค่าคงที่ สูตรนี้ช่วยให้แน่ใจว่าการคูณราคาของสินทรัพย์ A และสินทรัพย์ B จะเท่ากันเสมอ เพื่อรักษาสมดุลของตลาด

คำสั่งซื้อจำนวนมากใน AMM สามารถสร้างความแตกต่างด้านราคาระหว่างกลุ่มพูลและตลาด ซึ่งนำไปสู่โอกาสในการเก็งกำไร เทรดเดอร์ใช้ประโยชน์จากความแตกต่างเหล่านี้ โดยการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่าในพูลและขายในราคาที่สูงขึ้นในการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ดังนั้นจะค่อยๆ ปรับราคาพูลให้สอดคล้องกับอัตราตลาด AMM ที่แตกต่างกันใช้สูตรทางคณิตศาสตร์ที่หลากหลาย เช่น Balancer ที่อนุญาตให้มีสินทรัพย์หลายรายการในกลุ่มเดียว และ Curve มุ่งเน้นไปที่การจับคู่สินทรัพย์ที่คล้ายคลึงกัน เช่น Stablecoin

ข้อดีของ AMM คืออะไร?

  • การซื้อขายแบบกระจายอำนาจที่ขับเคลื่อนด้วยบล็อกเชน : AMM ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ของนวัตกรรมบล็อกเชน อำนวยความสะดวกในสภาพแวดล้อมการซื้อขายแบบกระจายอำนาจโดยไม่จำเป็นต้องใช้ตัวกลาง ผู้ใช้ AMM สามารถมีส่วนร่วมในการซื้อขายโดยไม่จำเป็นต้องลงทะเบียน เปิดเผยข้อมูลส่วนบุคคล หรือให้ความไว้วางใจกับบุคคลที่สามเพื่อจัดการเงินทุนของพวกเขา ความจำเป็นเพียงอย่างเดียวสำหรับผู้ใช้คือการมีกระเป๋าเงินที่ดูแลตนเอง เพื่อให้มั่นใจถึงระดับความปลอดภัยที่สูงขึ้นและการควบคุมทรัพย์สินของพวกเขา
  • การเข้าถึงสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น : AMM ช่วยให้เทรดเดอร์มีข้อได้เปรียบในการเข้าถึงคู่การซื้อขายที่หลากหลาย ซึ่งบางคู่อาจไม่สามารถใช้ได้ในการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ พวกเขายังมีแหล่งรวมสภาพคล่องที่สามารถจัดการสินทรัพย์หลายรายการพร้อมกันได้ ซึ่งช่วยให้กลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนและหลากหลายมากขึ้น
  • ค่าธรรมเนียมการซื้อขายที่ลดลง : ตรงกันข้ามกับค่าธรรมเนียมที่สูงซึ่งโดยทั่วไปจะเรียกเก็บโดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ซึ่งขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมเหล่านี้เป็นแหล่งรายได้หลัก AMM ดำเนินการโดยมีค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่ามาก โครงสร้างค่าธรรมเนียมนี้ทำให้การซื้อขายประหยัดและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ตัวอย่างเช่น Uniswap ซึ่งเป็น AMM ที่ได้รับความนิยม เรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพียง 0.3% ในแต่ละการซื้อขาย
  • การกำหนดราคาอัลกอริทึม : AMM ใช้อัลกอริทึมในการกำหนดราคาของสินทรัพย์ ซึ่งช่วยในการขจัดความเสี่ยงด้านราคาบางอย่างซึ่งเป็นเรื่องปกติในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ความเสี่ยงประการหนึ่งคือการก้าวไปข้างหน้า ซึ่งเทรดเดอร์ใช้ประโยชน์จากความรู้ขั้นสูงเกี่ยวกับการซื้อขายที่กำลังจะเกิดขึ้น การกำหนดราคาสินทรัพย์ใน AMM แบบอัลกอริธึมช่วยให้สภาพแวดล้อมการซื้อขายมีความเท่าเทียมและมีเสถียรภาพมากขึ้น
  • ความยืดหยุ่นและการบูรณาการ : ลักษณะโอเพ่นซอร์สของ AMM ทำให้สามารถรวมเข้ากับโปรโตคอล DeFi ต่างๆ นอกเหนือจากการซื้อขาย ซึ่งรวมถึงการสมัครในภาคการให้กู้ยืมและการกู้ยืม ความยืดหยุ่นดังกล่าวไม่เพียงแต่แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวของ AMM เท่านั้น แต่ยังเสริมสร้างระบบนิเวศ DeFi ด้วยการสนับสนุนบริการและนวัตกรรมทางการเงินที่หลากหลาย

ใครๆ ก็สามารถเป็น AMM ได้หรือไม่

ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ บทบาทการสร้างตลาดมักสงวนไว้สำหรับบริษัท สถาบัน หรือบุคคลที่มีความมั่งคั่งจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ในขอบเขตของผู้สร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (AMM) ใครๆ ก็สามารถเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องได้ โดยที่พวกเขาปฏิบัติตามเกณฑ์ที่กำหนด

ข้อกำหนดเฉพาะในการเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องจะแตกต่างกันไปตามกลุ่มสภาพคล่องที่แตกต่างกัน โดยทั่วไปแล้ว จำเป็นต้องมีการลงทุนเริ่มแรกจำนวนมาก ซึ่งมักจะเกี่ยวข้องกับการฝากโทเค็นยอดนิยมตามจำนวนที่กำหนด เช่น Ether, Bitcoin หรือ Binance Coin ลงในสัญญาอัจฉริยะที่ควบคุมกลุ่มสภาพคล่อง

เพื่อเป็นรางวัลสำหรับการแบ่งปันสภาพคล่องให้กับ AMM ผู้ให้บริการมีสิทธิ์ได้รับส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมเครือข่ายที่เกิดจากกิจกรรมการซื้อขายภายในกลุ่มของพวกเขา ข้อตกลงนี้นำเสนอโอกาสสำหรับนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลในการสร้างรายได้จากการถือครองสกุลเงินดิจิทัลของตน สิ่งสำคัญที่ควรทราบคือผู้ให้บริการสภาพคล่องสะสมส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเมื่อเวลาผ่านไป และจะสามารถเข้าถึงรายได้เหล่านี้ได้ก็ต่อเมื่อพวกเขาตัดสินใจถอนการลงทุนออกจากพูลเท่านั้น จนกว่าจะถอนตัว รายได้ของพวกเขายังคงเติบโต โดยบวกกับเงินฝากเริ่มต้น

แพลตฟอร์ม DeFi ยอดนิยมที่ใช้ผู้ดูแลสภาพคล่องแบบอัตโนมัติ

ภูมิทัศน์ของการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) นั้นมีความหลากหลาย แต่แพลตฟอร์มที่โดดเด่นที่สุดหลายแห่งก็ใช้โมเดล Automated Market Maker (AMM) ที่คล้ายกัน การแลกเปลี่ยนเหล่านี้ซึ่งแต่ละแห่งมีคุณสมบัติเฉพาะตัวและโทคีโนมิกส์ ได้กลายเป็นส่วนสำคัญในระบบนิเวศ DeFi

  • Uniswap : เปิดตัวในปี 2018 และสร้างขึ้นบน Ethereum Uniswap ถือเป็น DEX ชั้นนำที่มีชื่อเสียงในด้านสภาพคล่องที่กว้างขวาง ลักษณะโอเพ่นซอร์สของมันนำไปสู่การดัดแปลงและการทำซ้ำมากมาย โดยทั่วไปกลุ่มสภาพคล่องของ Uniswap จะประกอบด้วยโทเค็นที่แตกต่างกันสองแบบ ซึ่งมอบประสบการณ์การซื้อขายที่ตรงไปตรงมาและเป็นมิตรกับผู้ใช้
  • SushiSwap : ถือกำเนิดขึ้นในฐานะทางแยกของ Uniswap โดย SushiSwap ยังคงรักษาฟังก์ชันการทำงานส่วนใหญ่ของโปรโตคอลหลักเอาไว้ แต่จะแนะนำโทเค็น SUSHI โทเค็นนี้ทำหน้าที่เป็นแรงจูงใจเพิ่มเติมสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่อง เพิ่มรางวัล และอาจดึงดูดผู้เข้าร่วมเข้าสู่ระบบนิเวศได้มากขึ้น
  • PancakeSwap : แม้ว่าจะคล้ายกับ Uniswap ในโครงสร้างพื้นฐาน แต่ PancakeSwap แตกต่างออกไปโดยรองรับ altcoins บน Binance Smart Chain (BSC) การมุ่งเน้นไปที่โทเค็น BSC นี้ให้ข้อดี เช่น ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ลดลงและความล่าช้าที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงปัญหาความแออัดของเครือข่ายของ Ethereum
  • Balancer : แม้ว่าจะเล็กกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่ง แต่ Balancer ก็นำเสนอคุณสมบัติพิเศษในโปรโตคอล AMM รองรับกลุ่มสภาพคล่องที่มีโทเค็นที่แตกต่างกันมากถึงแปดรายการ ซึ่งส่งผลให้ราคามีความเสถียรมากขึ้น แตกต่างจาก DEX อื่นๆ ที่ค่าธรรมเนียมการซื้อขายถูกกำหนดโดยแพลตฟอร์ม Balancer ช่วยให้ผู้สร้างสภาพคล่องสามารถกำหนดค่าธรรมเนียมของตนเองได้ ฟีเจอร์นี้กระตุ้นการแข่งขันระหว่างพูล และให้ความยืดหยุ่นแก่ผู้ใช้ในการสร้างพูลสภาพคล่องส่วนตัวโดยเลือกการมีส่วนร่วม

แพลตฟอร์มเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงลักษณะการพัฒนาของ DeFi ซึ่งนวัตกรรมและฟีเจอร์ที่เน้นผู้ใช้เป็นศูนย์กลางขับเคลื่อนการเติบโตและการยอมรับของผู้ใช้ ในขณะที่พื้นที่ DeFi ยังคงขยายตัว AMM เหล่านี้มีบทบาทสำคัญในการกำหนดอนาคตของการซื้อขายแบบกระจายอำนาจ โดยนำเสนอกลไกการซื้อขายที่หลากหลาย มีประสิทธิภาพ และซับซ้อนมากขึ้น

โปรดทราบว่า Plisio ยังให้คุณ:

สร้างใบแจ้งหนี้ Crypto ใน 2 คลิก and ยอมรับการบริจาค Crypto

12 การบูรณาการ

6 ไลบรารีสำหรับภาษาโปรแกรมยอดนิยม

19 cryptocurrencies และ 12 blockchains