O que é um formador de mercado automatizado (AMM)?

O que é um formador de mercado automatizado (AMM)?

Compreender a evolução e o funcionamento dos criadores de mercado é crucial para compreender a importância dos criadores de mercado automatizados (AMMs) no cenário das bolsas descentralizadas (DEX). Historicamente, nos mercados financeiros tradicionais, como o mercado de ações, os criadores de mercado eram intermediários essenciais que forneciam liquidez entre compradores e vendedores. As bolsas centralizadas utilizaram estas entidades para combinar ordens, com bancos ou comerciantes individuais criando múltiplas ordens de compra e venda para facilitar as contrapartes comerciais e reduzir a derrapagem – uma situação em que o preço de um activo muda antes da conclusão da negociação.

No entanto, este sistema tinha as suas limitações, incluindo a latência na descoberta de preços e a potencial manipulação do mercado. O advento dos AMMs revolucionou esse processo ao eliminar a necessidade desses intermediários. Os AMMs, parte integrante dos protocolos DEX, permitem aos usuários negociar ativos digitais diretamente, sem intermediários terceiros. Eles usam algoritmos para automatizar preços e correspondência de pedidos, permitindo transações peer-to-peer sem confiança. Este sistema não apenas simplifica os processos de negociação, mas também aumenta a velocidade e a segurança, aproveitando contratos inteligentes e a tecnologia blockchain.

A transição das carteiras de pedidos operadas por humanos para os sistemas AMM marcou uma mudança significativa. Implementadas inicialmente no início da década de 1990 por empresas como Shearson Lehman Brothers e ATD , as AMMs abordaram as questões de derrapagem e manipulação de mercado inerentes à abordagem tradicional. Em contraste com as bolsas centralizadas, onde os traders profissionais e as instituições financeiras atuam como fornecedores de liquidez, as AMM facilitam um ambiente de negociação mais fluido e instantâneo, crucial em mercados voláteis como as criptomoedas. Esta evolução destaca o impacto transformador dos AMMs, que se tornaram uma pedra angular no ecossistema DeFi , oferecendo uma experiência comercial eficiente e mais acessível.

Como funciona um formador de mercado automatizado (AMM)?

Os formadores de mercado automatizados (AMMs) representam uma mudança de paradigma no mundo das bolsas descentralizadas (DEXs), oferecendo um mecanismo único para negociação de pares, como ETH/DAI, sem a necessidade de uma contraparte tradicional. Ao contrário das exchanges centralizadas que combinam compradores e vendedores com base em uma carteira de pedidos, os AMMs operam numa base peer-to-contract (P2C), onde as negociações são executadas entre usuários e contratos inteligentes, simplificando o processo e eliminando a necessidade de tipos de pedidos.

No centro dos AMMs estão os pools de liquidez, mantidos por provedores de liquidez (LPs) que “bloqueiam” quantidades iguais de tokens em um contrato inteligente. Este modelo contrasta com as bolsas tradicionais, onde a liquidez é normalmente proveniente das reservas da bolsa ou dos formadores de mercado individuais. Os AMMs usam fórmulas matemáticas pré-programadas, como o modelo de criador de mercado de produto constante, para ajustar os preços com base na oferta e garantir índices de ativos equilibrados nos pools.

Um exemplo proeminente de AMM é o Uniswap , construído em Ethereum, oferecendo uma vasta gama de pares de negociação ERC-20 e exemplificando o sucesso do modelo AMM. Os usuários contribuem para pools de liquidez e são incentivados por meio de uma parcela das taxas de negociação, proporcional à sua contribuição.

Nos AMMs, os pares de negociação existem como pools de liquidez individuais. Qualquer pessoa pode fornecer liquidez depositando ambos os activos num rácio pré-determinado. Para manter índices de ativos equilibrados, AMMs como o Uniswap usam equações simples como x*y=k, onde x e y representam o valor de dois ativos diferentes no pool e k é uma constante. Esta fórmula garante que a multiplicação dos preços do Ativo A e do Ativo B seja sempre igual ao mesmo número, mantendo o equilíbrio do mercado.

Grandes encomendas em AMMs podem criar discrepâncias de preços entre o pool e o mercado, levando a oportunidades de arbitragem. Os traders exploram estas diferenças, comprando ativos a preços mais baixos em pools e vendendo-os a preços mais elevados noutras bolsas, alinhando assim gradualmente os preços dos pools com as taxas de mercado. Diferentes AMMs usam várias fórmulas matemáticas, com alguns como o Balancer permitindo vários ativos em um único pool e o Curve focando no emparelhamento de ativos semelhantes, como stablecoins.

Quais são as vantagens dos AMMs?

  • Negociação descentralizada alimentada por blockchain : AMMs, como produtos de inovação em blockchain, facilitam um ambiente de negociação descentralizado onde intermediários não são necessários. Os usuários de AMMs podem negociar sem a necessidade de se registrar, divulgar informações pessoais ou confiar em terceiros para administrar seus fundos. A única necessidade dos usuários é possuir uma carteira de autocustódia, garantindo maior nível de segurança e controle sobre seus ativos.
  • Acesso aprimorado à liquidez : Os AMMs oferecem aos traders a vantagem de acessar uma ampla variedade de pares de negociação, alguns dos quais podem não estar disponíveis nas bolsas tradicionais. Além disso, oferecem pools de liquidez capazes de lidar com vários ativos simultaneamente, permitindo assim estratégias de negociação mais complexas e diversificadas.
  • Taxas de negociação reduzidas : Em contraste com as altas taxas normalmente cobradas pelas bolsas centralizadas, que dependem dessas taxas como principal fonte de receita, os AMMs operam com taxas significativamente mais baixas. Esta estrutura de taxas torna a negociação mais econômica e eficiente. Por exemplo, o Uniswap, um AMM popular, impõe uma taxa de apenas 0,3% em cada negociação.
  • Preços algorítmicos : Os AMMs empregam algoritmos para definir os preços dos ativos, o que ajuda a eliminar certos riscos de preços que são comuns em bolsas centralizadas. Um desses riscos é o frontrunning, em que os traders exploram o conhecimento prévio sobre as próximas negociações. A determinação algorítmica dos preços dos ativos em AMMs contribui para um ambiente de negociação mais equitativo e estável.
  • Flexibilidade e Integração : A natureza de código aberto dos AMMs permite sua integração em vários protocolos DeFi além da simples negociação. Isto inclui aplicações nos setores de empréstimos e empréstimos. Essa flexibilidade não só demonstra a adaptabilidade dos AMMs, mas também enriquece o ecossistema DeFi ao apoiar uma gama de serviços financeiros e inovações.

Qualquer pessoa pode se tornar um AMM?

Nas bolsas centralizadas, as funções de criação de mercado são normalmente reservadas a empresas, instituições ou indivíduos estabelecidos com riqueza significativa. No entanto, no domínio dos Formadores de Mercado Automatizados (AMMs), praticamente qualquer pessoa pode tornar-se fornecedor de liquidez, desde que cumpra determinados critérios.

Os requisitos específicos para ser um fornecedor de liquidez variam entre os diferentes pools de liquidez. Geralmente, é necessário um investimento inicial substancial. Isso geralmente envolve o depósito de uma determinada quantidade de tokens populares como Ether, Bitcoin ou Binance Coin no contrato inteligente que rege o pool de liquidez.

Como recompensa por contribuir com liquidez para o AMM, os fornecedores têm direito a ganhar uma parte das taxas de rede geradas pelas atividades de negociação dentro do seu pool. Este acordo apresenta uma oportunidade para os investidores em criptografia gerarem renda passiva a partir de suas participações em criptomoedas. É importante notar que os fornecedores de liquidez acumulam a sua parte nas taxas de transação ao longo do tempo e só podem aceder a esses ganhos quando decidem retirar o seu investimento do pool. Até esse levantamento, os seus ganhos continuam a crescer, aumentando o seu depósito inicial.

Plataformas DeFi populares que usam criadores de mercado automatizados

O cenário das exchanges descentralizadas (DEXs) é diversificado, mas muitas das plataformas mais proeminentes utilizam modelos semelhantes de Automated Market Maker (AMM). Essas exchanges, cada uma com seus recursos e economia de tokens exclusivos, tornaram-se fundamentais no ecossistema DeFi.

  • Uniswap : Lançado em 2018 e baseado no Ethereum, o Uniswap se destaca como um DEX líder, conhecido por sua ampla liquidez. Sua natureza de código aberto levou a inúmeras adaptações e iterações. Os pools de liquidez do Uniswap normalmente compreendem dois tokens diferentes, oferecendo uma experiência de negociação simples e fácil de usar.
  • SushiSwap : Emergindo como um fork do Uniswap, o SushiSwap mantém a maioria das funcionalidades do protocolo pai, mas introduz o token SUSHI. Este token serve como um incentivo adicional para os provedores de liquidez, aumentando as recompensas e atraindo potencialmente mais participantes para o seu ecossistema.
  • PancakeSwap : Embora semelhante ao Uniswap em sua estrutura fundamental, o PancakeSwap diverge atendendo a altcoins na Binance Smart Chain (BSC). Este foco nos tokens BSC oferece vantagens como taxas de transação mais baixas e atrasos reduzidos, especialmente relevantes devido aos problemas de congestionamento da rede Ethereum.
  • Balanceador : Embora menor em comparação com seus equivalentes, o Balancer oferece recursos exclusivos em seu protocolo AMM. Suporta pools de liquidez com até oito tokens diferentes, contribuindo para uma dinâmica de preços mais estável. Ao contrário de outros DEXs onde as taxas de negociação são determinadas pela plataforma, o Balancer permite que os criadores de pools de liquidez estabeleçam suas próprias taxas. Esse recurso estimula a competição entre pools e oferece aos usuários a flexibilidade de criar pools privados de liquidez com participação seletiva.

Essas plataformas refletem a natureza evolutiva do DeFi, onde a inovação e os recursos centrados no usuário impulsionam o crescimento e a adoção dos usuários. À medida que o espaço DeFi continua a se expandir, esses AMMs desempenham um papel crítico na definição do futuro da negociação descentralizada, oferecendo mecanismos de negociação diversos, eficientes e cada vez mais sofisticados.

Por favor, note que Plisio também oferece a você:

Crie faturas criptográficas em 2 cliques and Aceitar doações de criptografia

12 integrações

6 bibliotecas para as linguagens de programação mais populares

19 criptomoedas e 12 blockchains