O que são provedores de liquidez?

Os fornecedores de liquidez desempenham um papel crucial no sucesso da negociação eletrónica no mercado financeiro moderno, pois garantem um fluxo consistente de liquidez. Esta métrica mostra a velocidade com que um ativo pode ser convertido em dinheiro sem impactar o seu preço atual. Numerosas empresas fornecem serviços de liquidez em vários mercados financeiros, incluindo criptografia e Forex. Mas qual é o seu mecanismo de funcionamento e como fornecem liquidez ao mercado?

Este artigo pretende desmistificar o conceito de fornecedores de liquidez, explorando como criam liquidez para os mercados financeiros e delineando os principais benefícios da parceria com estas empresas que apoiam os negócios.

O que são provedores de liquidez?

No domínio da negociação electrónica, os fornecedores de liquidez, incluindo instituições financeiras como grandes bancos e corretoras de primeira linha, são indispensáveis. Eles aumentam a liquidez do mercado colocando inúmeras ordens com limite na carteira de ordens. Esta ação é crucial para manter o equilíbrio do mercado, especialmente durante transações de alto volume de instrumentos financeiros. Ao fazê-lo, reduzem o spread e os custos de negociação, facilitando assim uma negociação mais tranquila entre os mercados.

Estes fornecedores são fundamentais tanto nos mercados Forex tradicionais como no crescente campo das finanças descentralizadas (DeFi). No Forex, muitas vezes operam através do Straight Through Processing, transmitindo as ordens dos clientes diretamente ao fornecedor de liquidez que oferece o melhor preço, garantindo assim uma execução rápida sem conflitos de interesses ou manipulação de preços. No DeFi, a liquidez é ainda mais crítica devido ao fato de muitos tokens terem valores de mercado menores e menor liquidez. Os provedores de liquidez em DeFi depositam pares de tokens em pools, permitindo trocas de tokens e cobrando taxas mínimas por essas trocas. Isto é essencial em mercados com menos compradores e vendedores, onde a execução de negociações pode ser um desafio e pode levar a uma derrapagem de preços ou a custos de transação mais elevados.

Plataformas como Uniswap , Curve e Balancer , funcionando como Automated Market Makers (AMMs), são fundamentais para o DeFi. Eles aproveitam tokens LP para descentralização da plataforma, fornecendo serviços não custodiais aos seus usuários. Os provedores de liquidez nessas configurações recebem tokens LP representando sua parcela do pool, que podem usar para reivindicar juros ganhos em transações. Esta abordagem descentralizada oferece baixa latência, agregação eficiente de preços e anonimato nas negociações, sustentando a moderna provisão de liquidez nos mercados financeiros.

O que são tokens LP?

Os ativos são depositados em pools por provedores de liquidez para permitir a negociação em bolsas descentralizadas (DEXs) e formadores de mercado automatizados (AMMs), em troca dos quais recebem tokens de pool de liquidez, também conhecidos como tokens LP. Estes tokens servem como prova da contribuição do fornecedor, permitindo-lhe recuperar o seu investimento inicial juntamente com quaisquer juros acumulados. Os tokens representam a participação do provedor nas receitas de taxas do pool.

Além de apenas representar a liquidez apostada, os tokens LP têm múltiplas funções. Eles concedem aos provedores a capacidade de obter empréstimos criptográficos, transferir sua propriedade de liquidez apostada e participar da produção agrícola para ganhar juros compostos. Os juros compostos são calculados sobre o valor do principal mais quaisquer juros acumulados. Por exemplo, um juro anual de 10% sobre um investimento de $ 1.000 rende $ 100 no primeiro ano e $ 110 no segundo ano com base no novo total de $ 1.100.

Os tokens LP garantem aos usuários de DEXs e AMMs controle total sobre seus ativos bloqueados, com a maioria das plataformas permitindo saques a qualquer momento após o resgate dos juros. Tecnologicamente, os tokens LP se alinham com outros tokens blockchain. Por exemplo, os tokens LP em DEXs baseados em Ethereum são tokens ERC-20. Os exemplos incluem tokens SushiSwap Liquidity Provider (SLP) no SushiSwap e Balancer Pool Tokens (BPT) no Balancer.

Como os provedores de liquidez geram liquidez no mercado?

No mundo dinâmico das criptomoedas, o advento da tecnologia avançada simplificou muitos aspectos, incluindo a negociação no mercado. O processo de agregação de liquidez é agora automatizado de forma eficiente por software, que desempenha um papel vital na criação de liquidez. Um agregador de liquidez na criptoesfera é uma ferramenta de software que ajuda os corretores a obter as melhores ofertas de vários provedores de liquidez em pools de liquidez, garantindo os preços mais baixos possíveis.

Quando um trader coloca uma ordem de mercado no mercado criptográfico, a execução é quase instantânea. Notavelmente, pedidos menores podem ser correspondidos dentro da base de clientes da corretora, normalmente por grandes corretoras de criptomoedas. Os provedores de liquidez geralmente acomodam pedidos tão pequenos quanto 0,1 lote de corretores com pedidos de clientes correspondentes. Para encomendas maiores, o fornecedor de liquidez integra-as rapidamente num conjunto de ordens mais extenso e envia-as à contraparte. Em raras ocasiões em que nenhuma contraparte adequada é encontrada, a transação pode ser redirecionada para um nível secundário ou para um pool ECN . Isso garante que as ordens sejam executadas de forma eficiente, minimizando qualquer diferença perceptível entre as transações com os clientes da corretora e as do fornecedor.

O protocolo Financial Information Exchange ( FIX ) é crucial na agregação de ordens com limite de clientes no mundo criptográfico. Dois tipos principais de execução são predominantes: Fill Or Kill (FOK) e Immediate Or Cancel (IOC). O FOK exige a execução a um preço específico, uma vez que um fornecedor de liquidez corresponda ao preço e ao volume, sem opções alternativas. O IOC permite a execução parcial ou total a um preço determinado, sendo o saldo executado a um preço diferente, se necessário.

A importância dos agregadores de liquidez, muitas vezes também chamados de fornecedores, é sublinhada no mercado criptográfico, onde facilitam as negociações para corretores mais pequenos através do Straight Through Processing (STP). Esses agregadores garantem a estabilidade do mercado, equilibrando os volumes de compra e venda para encontrar o equilíbrio. No mercado criptográfico, tal como noutros mercados financeiros, a falta de liquidez pode levar à redução da volatilidade, diferenças de preços e condições comerciais desfavoráveis, como derrapagens e spreads alargados. Assim, os fornecedores de liquidez são essenciais para manter o bom funcionamento de todos os mercados financeiros.

Benefícios de usar um provedor de liquidez

A compreensão do papel dos fornecedores de liquidez e do seu impacto nos vários mercados financeiros destaca os seus principais pontos fortes. Vamos nos aprofundar nessas vantagens principais.

Estreitando a propagação

Os fornecedores de liquidez desempenham um papel significativo na minimização do spread do mercado. Os spreads tendem a ser menos voláteis em comparação com instrumentos individuais, uma vez que são afetados por dinâmicas de mercado semelhantes. Muitas vezes, os preços destes instrumentos movem-se em conjunto, permitindo que uma posição curta no spread se proteja contra uma posição longa. Consequentemente, a margem necessária para negociar o spread é geralmente inferior à dos contratos futuros separados.

Estabilizando o Mercado

Os desequilíbrios comerciais, muitas vezes causados por transacções de grande volume por parte de grandes investidores ou " baleias ", podem levar a rápidas flutuações de preços, representando riscos, especialmente na negociação com margens. Os fornecedores de liquidez neutralizam estes desequilíbrios injetando liquidez em vários mercados, amortecendo assim o impacto destas grandes transações e mantendo a estabilidade dos preços dos ativos financeiros.

Impulsionando a atividade comercial

A liquidez do mercado é um fator crítico que influencia a atividade comercial. Níveis elevados de liquidez incentivam mais negociações, uma vez que os participantes do mercado preferem instrumentos de negociação que possam ser facilmente comprados ou vendidos com spread e derrapagem mínimos. Os fornecedores de liquidez melhoram a atividade comercial aumentando o volume de ordens pendentes na carteira de ordens, atraindo assim mais participantes para negociar.

Em conclusão, a negociação eletrónica evoluiu significativamente, desde as estratégias utilizadas pelos traders até aos sistemas eletrónicos utilizados para a gestão de ordens. No entanto, alguns aspectos permanecem constantes. Os fornecedores de liquidez continuam a ser intervenientes vitais, mantendo a liquidez do mercado sob diversas condições, inclusive durante períodos de elevada volatilidade e crises económicas, garantindo que os mercados permanecem fluidos.

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