Apa Itu Pembuat Pasar Otomatis (AMM)?

Apa Itu Pembuat Pasar Otomatis (AMM)?

Memahami evolusi dan fungsi pembuat pasar sangat penting dalam memahami pentingnya pembuat pasar otomatis (AMM) dalam lanskap pertukaran terdesentralisasi (DEX). Secara historis, di pasar keuangan tradisional seperti pasar saham, pembuat pasar merupakan perantara penting yang menyediakan likuiditas antara pembeli dan penjual. Pertukaran terpusat menggunakan entitas ini untuk mencocokkan pesanan, dengan bank atau pedagang individu membuat beberapa perintah bid-ask untuk memfasilitasi rekanan perdagangan dan mengurangi slippage – situasi di mana harga aset bergeser sebelum perdagangan selesai.

Namun, sistem ini memiliki keterbatasan, termasuk latensi dalam penemuan harga dan potensi manipulasi pasar. Munculnya AMM merevolusi proses ini dengan menghilangkan kebutuhan akan perantara. AMM, yang merupakan bagian integral dari protokol DEX, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan aset digital secara langsung, tanpa perantara pihak ketiga. Mereka menggunakan algoritme untuk mengotomatiskan penetapan harga dan pencocokan pesanan, memungkinkan transaksi peer-to-peer dan tidak dapat dipercaya. Sistem ini tidak hanya menyederhanakan proses perdagangan tetapi juga meningkatkan kecepatan dan keamanan, memanfaatkan kontrak pintar dan teknologi blockchain.

Transisi dari buku pesanan yang dioperasikan manusia ke sistem AMM menandai perubahan yang signifikan. Awalnya diterapkan pada awal tahun 1990an oleh perusahaan seperti Shearson Lehman Brothers dan ATD , AMM mengatasi masalah slippage dan manipulasi pasar yang melekat dalam pendekatan tradisional. Berbeda dengan bursa terpusat, di mana pedagang profesional dan lembaga keuangan bertindak sebagai penyedia likuiditas, AMM memfasilitasi lingkungan perdagangan yang lebih lancar dan instan, yang penting dalam pasar yang bergejolak seperti mata uang kripto. Evolusi ini menyoroti dampak transformatif AMM, yang telah menjadi landasan ekosistem DeFi , menawarkan pengalaman perdagangan yang efisien dan lebih mudah diakses.

Bagaimana cara kerja pembuat pasar otomatis (AMM)?

Pembuat pasar otomatis (AMM) mewakili perubahan paradigma dalam dunia pertukaran terdesentralisasi (DEX), menawarkan mekanisme unik untuk pasangan perdagangan, seperti ETH/DAI, tanpa memerlukan rekanan tradisional. Tidak seperti bursa terpusat yang mencocokkan pembeli dan penjual berdasarkan buku pesanan, AMM beroperasi berdasarkan kontrak peer-to-contract (P2C), di mana perdagangan dieksekusi antara pengguna dan kontrak pintar, menyederhanakan proses dan menghilangkan kebutuhan akan jenis pesanan.

Inti dari AMM adalah kumpulan likuiditas, yang dikelola oleh penyedia likuiditas (LP) yang “mengunci” jumlah token yang sama ke dalam kontrak pintar. Model ini berbeda dengan bursa tradisional, dimana likuiditas biasanya bersumber dari cadangan bursa atau pembuat pasar individu. AMM menggunakan rumus matematika yang telah diprogram sebelumnya, seperti model pembuat pasar produk konstan, untuk menyesuaikan harga berdasarkan pasokan dan memastikan rasio aset seimbang dalam kelompok.

Contoh menonjol dari AMM adalah Uniswap , dibangun di atas Ethereum, menawarkan beragam pasangan perdagangan ERC-20 dan menjadi contoh keberhasilan model AMM. Pengguna berkontribusi pada kumpulan likuiditas dan diberi insentif melalui bagian biaya perdagangan, sebanding dengan kontribusi mereka.

Di AMM, pasangan perdagangan ada sebagai kumpulan likuiditas individual. Siapa pun dapat menyediakan likuiditas dengan menyetorkan kedua aset tersebut dalam rasio yang telah ditentukan. Untuk menjaga rasio aset seimbang, AMM seperti Uniswap menggunakan persamaan sederhana seperti x*y=k, di mana x dan y mewakili nilai dua aset berbeda dalam kumpulan, dan k adalah konstanta. Rumus ini memastikan bahwa perkalian harga Aset A dan Aset B selalu sama dengan angka yang sama, sehingga menjaga keseimbangan pasar.

Pesanan dalam jumlah besar di AMM dapat menciptakan perbedaan harga antara pool dan pasar, yang mengarah pada peluang arbitrase. Pedagang mengeksploitasi perbedaan ini, membeli aset dengan harga lebih rendah dalam kumpulan dan menjualnya dengan harga lebih tinggi di bursa lain, sehingga secara bertahap menyelaraskan harga kumpulan dengan harga pasar. AMM yang berbeda menggunakan rumus matematika yang berbeda, seperti Balancer yang memungkinkan banyak aset dalam satu kumpulan dan Curve berfokus pada memasangkan aset serupa seperti stablecoin.

Apa kelebihan AMM?

  • Perdagangan Terdesentralisasi yang Didukung Blockchain : AMM, sebagai produk inovasi blockchain, memfasilitasi lingkungan perdagangan terdesentralisasi di mana perantara tidak diperlukan. Pengguna AMM dapat terlibat dalam perdagangan tanpa perlu mendaftar, mengungkapkan informasi pribadi, atau menaruh kepercayaan pada pihak ketiga untuk mengelola dana mereka. Satu-satunya kebutuhan bagi pengguna adalah memiliki dompet hak asuh mandiri, memastikan tingkat keamanan dan kontrol yang lebih tinggi atas aset mereka.
  • Akses Likuiditas yang Ditingkatkan : AMM memberi pedagang keuntungan dalam mengakses beragam pasangan perdagangan, beberapa di antaranya mungkin tidak tersedia di bursa tradisional. Selain itu, mereka menawarkan kumpulan likuiditas yang mampu menangani banyak aset secara bersamaan, sehingga memungkinkan strategi perdagangan yang lebih rumit dan beragam.
  • Pengurangan Biaya Perdagangan : Berbeda dengan biaya tinggi yang biasanya dibebankan oleh bursa terpusat, yang bergantung pada biaya ini sebagai sumber pendapatan utama mereka, AMM beroperasi dengan biaya yang jauh lebih rendah. Struktur biaya ini membuat perdagangan lebih ekonomis dan efisien. Misalnya, Uniswap, AMM yang populer, hanya mengenakan biaya 0,3% pada setiap perdagangan.
  • Penetapan Harga Algoritmik : AMM menggunakan algoritme untuk menetapkan harga aset, yang membantu menghilangkan risiko penetapan harga tertentu yang umum terjadi di bursa terpusat. Salah satu risiko tersebut adalah frontrunning, dimana pedagang mengeksploitasi pengetahuan awal tentang perdagangan yang akan datang. Penentuan harga aset secara algoritmik di AMM berkontribusi pada lingkungan perdagangan yang lebih adil dan stabil.
  • Fleksibilitas dan Integrasi : Sifat AMM yang open source memungkinkan integrasinya ke dalam berbagai protokol DeFi lebih dari sekadar perdagangan. Ini termasuk aplikasi di sektor pinjam meminjam. Fleksibilitas tersebut tidak hanya menunjukkan kemampuan beradaptasi AMM tetapi juga memperkaya ekosistem DeFi dengan mendukung berbagai layanan dan inovasi keuangan.

Adakah yang Bisa Menjadi AMM?

Dalam bursa yang tersentralisasi, peran pembentuk pasar biasanya diperuntukkan bagi perusahaan, institusi, atau individu yang sudah mapan dan memiliki kekayaan yang signifikan. Namun, di bidang Automated Market Makers (AMMs), hampir semua orang bisa menjadi penyedia likuiditas, asalkan memenuhi kriteria tertentu.

Persyaratan khusus untuk menjadi penyedia likuiditas berbeda-beda di setiap kumpulan likuiditas. Umumnya, diperlukan investasi awal yang besar. Hal ini biasanya melibatkan penyetoran sejumlah token populer seperti Ether, Bitcoin, atau Binance Coin ke dalam kontrak pintar yang mengatur kumpulan likuiditas.

Sebagai imbalan atas kontribusi likuiditas ke AMM, penyedia berhak mendapatkan sebagian dari biaya jaringan yang dihasilkan dari aktivitas perdagangan dalam kumpulan mereka. Pengaturan ini memberikan peluang bagi investor kripto untuk menghasilkan pendapatan pasif dari kepemilikan mata uang kripto mereka. Penting untuk dicatat bahwa penyedia likuiditas mengumpulkan bagian biaya transaksi mereka dari waktu ke waktu dan hanya dapat mengakses pendapatan ini ketika mereka memutuskan untuk menarik investasi mereka dari kumpulan tersebut. Hingga penarikan tersebut, pendapatan mereka terus bertambah, menambah setoran awal mereka.

Platform DeFi Populer yang Menggunakan Pembuat Pasar Otomatis

Lanskap pertukaran terdesentralisasi (DEX) beragam, namun banyak platform paling terkemuka menggunakan model Automated Market Maker (AMM) yang serupa. Pertukaran ini, masing-masing dengan fitur unik dan tokenomiknya, telah menjadi sangat penting dalam ekosistem DeFi.

  • Uniswap : Diluncurkan pada tahun 2018 dan dibangun di atas Ethereum, Uniswap berdiri sebagai DEX terkemuka yang dikenal dengan likuiditasnya yang luas. Sifatnya yang open source telah menyebabkan banyak adaptasi dan iterasi. Kumpulan likuiditas Uniswap biasanya terdiri dari dua token berbeda, menawarkan pengalaman perdagangan yang mudah dan ramah pengguna.
  • SushiSwap : Muncul sebagai cabang dari Uniswap, SushiSwap mempertahankan sebagian besar fungsi protokol induk tetapi memperkenalkan token SUSHI. Token ini berfungsi sebagai insentif tambahan bagi penyedia likuiditas, meningkatkan imbalan dan berpotensi menarik lebih banyak peserta ke ekosistemnya.
  • PancakeSwap : Meskipun mirip dengan Uniswap dalam struktur dasarnya, PancakeSwap berbeda dengan melayani altcoin di Binance Smart Chain (BSC). Fokus pada token BSC ini memberikan keuntungan seperti biaya transaksi yang lebih rendah dan pengurangan penundaan, terutama mengingat masalah kemacetan jaringan Ethereum.
  • Balancer : Meskipun lebih kecil dibandingkan dengan rekan-rekannya, Balancer menawarkan fitur unik dalam protokol AMM-nya. Ini mendukung kumpulan likuiditas hingga delapan token berbeda, berkontribusi pada dinamika harga yang lebih stabil. Tidak seperti DEX lain yang biaya perdagangannya ditentukan oleh platform, Balancer memungkinkan pembuat kumpulan likuiditas untuk menetapkan biayanya sendiri. Fitur ini memicu persaingan antar pool dan menawarkan fleksibilitas kepada pengguna untuk membuat pool likuiditas pribadi dengan partisipasi selektif.

Platform-platform ini mencerminkan sifat DeFi yang terus berkembang, di mana inovasi dan fitur-fitur yang berpusat pada pengguna mendorong pertumbuhan dan adopsi pengguna. Ketika ruang DeFi terus berkembang, AMM ini memainkan peran penting dalam membentuk masa depan perdagangan terdesentralisasi, menawarkan mekanisme perdagangan yang beragam, efisien, dan semakin canggih.

bottom

Harap diperhatikan bahwa Plisio juga menawarkan kepada Anda:

Buat Faktur Kripto dalam 2 Klik and Terima Donasi Kripto

12 integrasi

6 perpustakaan untuk bahasa pemrograman paling populer

19 cryptocurrency dan 12 blockchain

Ready to Get Started?

Create an account and start accepting payments – no contracts or KYC required. Or, contact us to design a custom package for your business.

Make first step

Always know what you pay

Integrated per-transaction pricing with no hidden fees

Start your integration

Set up Plisio swiftly in just 10 minutes.