Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là gì?

Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) là gì?

Hiểu được sự phát triển và hoạt động của các nhà tạo lập thị trường là rất quan trọng trong việc nắm bắt tầm quan trọng của các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) trong bối cảnh sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Trong lịch sử, trong các thị trường tài chính truyền thống như thị trường chứng khoán, các nhà tạo lập thị trường là những trung gian thiết yếu cung cấp thanh khoản giữa người mua và người bán. Các sàn giao dịch tập trung đã sử dụng các thực thể này để khớp lệnh, trong đó các ngân hàng hoặc nhà giao dịch cá nhân tạo ra nhiều lệnh chào mua để tạo điều kiện thuận lợi cho các đối tác giao dịch và giảm độ trượt giá - tình huống mà giá của tài sản thay đổi trước khi giao dịch hoàn tất.

Tuy nhiên, hệ thống này có những hạn chế, bao gồm độ trễ trong việc phát hiện giá và khả năng thao túng thị trường. Sự ra đời của AMM đã cách mạng hóa quá trình này bằng cách loại bỏ sự cần thiết của các trung gian này. AMM, không thể thiếu trong giao thức DEX, cho phép người dùng giao dịch tài sản kỹ thuật số trực tiếp mà không cần bên thứ ba trung gian. Họ sử dụng thuật toán để tự động hóa việc định giá và khớp đơn hàng, cho phép giao dịch ngang hàng, không cần tin cậy. Hệ thống này không chỉ đơn giản hóa quy trình giao dịch mà còn tăng cường tốc độ và bảo mật, tận dụng các hợp đồng thông minh và công nghệ blockchain.

Việc chuyển đổi từ sổ đặt hàng do con người vận hành sang hệ thống AMM đã đánh dấu một sự thay đổi đáng kể. Được triển khai lần đầu tiên vào đầu những năm 1990 bởi các công ty như Shearson Lehman BrothersATD , AMM đã giải quyết các vấn đề về trượt giá và thao túng thị trường vốn có trong cách tiếp cận truyền thống. Ngược lại với các sàn giao dịch tập trung, nơi các nhà giao dịch chuyên nghiệp và tổ chức tài chính đóng vai trò là nhà cung cấp thanh khoản, AMM tạo điều kiện cho môi trường giao dịch linh hoạt và tức thời hơn, điều này rất quan trọng trong các thị trường đầy biến động như tiền điện tử. Sự phát triển này nêu bật tác động biến đổi của AMM, vốn đã trở thành nền tảng trong hệ sinh thái DeFi , mang lại trải nghiệm giao dịch hiệu quả và dễ tiếp cận hơn.

Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hoạt động như thế nào?

Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) đại diện cho sự thay đổi mô hình trong thế giới sàn giao dịch phi tập trung (DEX), cung cấp cơ chế duy nhất cho các cặp giao dịch, như ETH/DAI, mà không cần đối tác truyền thống. Không giống như các sàn giao dịch tập trung kết nối người mua và người bán dựa trên sổ đặt hàng, AMM hoạt động trên cơ sở hợp đồng ngang hàng (P2C), trong đó giao dịch được thực hiện giữa người dùng và hợp đồng thông minh, đơn giản hóa quy trình và loại bỏ nhu cầu về các loại đơn đặt hàng.

Cốt lõi của AMM là nhóm thanh khoản, được duy trì bởi các nhà cung cấp thanh khoản (LP), những người "khóa" số lượng token bằng nhau vào một hợp đồng thông minh. Mô hình này trái ngược với các sàn giao dịch truyền thống, nơi thanh khoản thường được lấy từ nguồn dự trữ của sàn giao dịch hoặc các nhà tạo lập thị trường riêng lẻ. AMM sử dụng các công thức toán học được lập trình sẵn, như mô hình nhà tạo lập thị trường sản phẩm không đổi, để điều chỉnh giá dựa trên nguồn cung và đảm bảo tỷ lệ tài sản cân bằng trong nhóm.

Một ví dụ nổi bật về AMM là Uniswap , được xây dựng trên Ethereum, cung cấp một loạt các cặp giao dịch ERC-20 và minh họa cho sự thành công của mô hình AMM. Người dùng đóng góp vào nhóm thanh khoản và được khuyến khích thông qua một phần phí giao dịch, tỷ lệ thuận với sự đóng góp của họ.

Trong AMM, các cặp giao dịch tồn tại dưới dạng nhóm thanh khoản riêng lẻ. Bất kỳ ai cũng có thể cung cấp tính thanh khoản bằng cách gửi cả hai tài sản theo tỷ lệ xác định trước. Để duy trì tỷ lệ tài sản cân bằng, các AMM như Uniswap sử dụng các phương trình đơn giản như x*y=k, trong đó x và y đại diện cho giá trị của hai tài sản khác nhau trong nhóm và k là hằng số. Công thức này đảm bảo rằng phép nhân giá của Tài sản A và Tài sản B luôn bằng nhau, duy trì trạng thái cân bằng trên thị trường.

Các đơn đặt hàng lớn trong AMM có thể tạo ra sự chênh lệch về giá giữa nhóm và thị trường, dẫn đến cơ hội kinh doanh chênh lệch giá. Các nhà giao dịch khai thác những khác biệt này, mua tài sản ở mức giá thấp hơn trong nhóm và bán chúng với giá cao hơn trên các sàn giao dịch khác, do đó dần dần điều chỉnh giá nhóm theo tỷ giá thị trường. Các AMM khác nhau sử dụng các công thức toán học khác nhau, trong đó một số như Balancer cho phép nhiều tài sản trong một nhóm duy nhất và Curve tập trung vào việc ghép nối các tài sản tương tự như stablecoin.

Ưu điểm của AMM là gì?

  • Giao dịch phi tập trung được hỗ trợ bởi Blockchain : AMM, là sản phẩm của đổi mới blockchain, tạo điều kiện thuận lợi cho một môi trường giao dịch phi tập trung nơi không cần đến trung gian. Người dùng AMM có thể tham gia giao dịch mà không cần phải đăng ký, tiết lộ thông tin cá nhân hoặc đặt niềm tin vào bên thứ ba để quản lý tiền của họ. Điều cần thiết duy nhất đối với người dùng là có ví tự quản lý, đảm bảo mức độ bảo mật và kiểm soát cao hơn đối với tài sản của họ.
  • Khả năng tiếp cận thanh khoản nâng cao : AMM cung cấp cho các nhà giao dịch lợi thế truy cập vào nhiều cặp giao dịch, một số trong đó có thể không có trên các sàn giao dịch truyền thống. Ngoài ra, họ cung cấp nhóm thanh khoản có khả năng xử lý đồng thời nhiều tài sản, từ đó cho phép các chiến lược giao dịch phức tạp và đa dạng hơn.
  • Giảm phí giao dịch : Ngược lại với mức phí cao thường được tính bởi các sàn giao dịch tập trung, phụ thuộc vào các khoản phí này làm nguồn doanh thu chính, AMM hoạt động với mức phí thấp hơn đáng kể. Cơ cấu phí này giúp giao dịch tiết kiệm và hiệu quả hơn. Ví dụ: Uniswap, một AMM phổ biến, chỉ tính phí 0,3% cho mỗi giao dịch.
  • Định giá thuật toán : AMM sử dụng thuật toán để đặt giá tài sản, giúp loại bỏ một số rủi ro về giá nhất định thường gặp trong các sàn giao dịch tập trung. Một trong những rủi ro như vậy là rủi ro đi trước, nơi các nhà giao dịch khai thác kiến thức trước về các giao dịch sắp tới. Việc xác định thuật toán giá tài sản trong AMM góp phần tạo ra môi trường giao dịch công bằng và ổn định hơn.
  • Tính linh hoạt và tích hợp : Bản chất nguồn mở của AMM cho phép chúng tích hợp vào các giao thức DeFi khác nhau ngoài việc chỉ giao dịch. Điều này bao gồm các ứng dụng trong lĩnh vực cho vay và đi vay. Tính linh hoạt như vậy không chỉ thể hiện khả năng thích ứng của AMM mà còn làm phong phú thêm hệ sinh thái DeFi bằng cách hỗ trợ một loạt dịch vụ tài chính và đổi mới.

Bất cứ ai cũng có thể trở thành AMM?

Trong các sàn giao dịch tập trung, vai trò tạo lập thị trường thường được dành cho các công ty, tổ chức hoặc cá nhân có uy tín với khối tài sản đáng kể. Tuy nhiên, trong lĩnh vực Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hầu như bất kỳ ai cũng có thể trở thành nhà cung cấp thanh khoản, miễn là họ đáp ứng được một số tiêu chí nhất định.

Các yêu cầu cụ thể để trở thành nhà cung cấp thanh khoản khác nhau giữa các nhóm thanh khoản khác nhau. Nói chung, một khoản đầu tư ban đầu đáng kể là cần thiết. Điều này thường liên quan đến việc gửi một lượng token phổ biến như Ether, Bitcoin hoặc Binance Coin vào hợp đồng thông minh quản lý nhóm thanh khoản.

Như một phần thưởng cho việc đóng góp tính thanh khoản cho AMM, các nhà cung cấp có quyền kiếm một phần phí mạng được tạo ra từ các hoạt động giao dịch trong nhóm của họ. Sự sắp xếp này mang đến cơ hội cho các nhà đầu tư tiền điện tử tạo thu nhập thụ động từ việc nắm giữ tiền điện tử của họ. Điều quan trọng cần lưu ý là các nhà cung cấp thanh khoản tích lũy phần phí giao dịch của họ theo thời gian và chỉ có thể truy cập các khoản thu nhập này khi họ quyết định rút khoản đầu tư khỏi nhóm. Cho đến khi rút tiền, thu nhập của họ tiếp tục tăng, cộng thêm vào khoản tiền gửi ban đầu của họ.

Nền tảng DeFi phổ biến sử dụng các nhà tạo lập thị trường tự động

Bối cảnh của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) rất đa dạng, tuy nhiên nhiều nền tảng nổi bật nhất lại sử dụng các mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) tương tự. Các sàn giao dịch này, mỗi sàn đều có các tính năng và hệ thống mã thông báo độc đáo, đã trở thành trụ cột trong hệ sinh thái DeFi.

  • Uniswap : Ra mắt vào năm 2018 và được xây dựng trên Ethereum, Uniswap là một DEX hàng đầu được biết đến với tính thanh khoản rộng rãi. Bản chất nguồn mở của nó đã dẫn đến nhiều sự điều chỉnh và lặp lại. Nhóm thanh khoản của Uniswap thường bao gồm hai mã thông báo khác nhau, mang lại trải nghiệm giao dịch đơn giản và thân thiện với người dùng.
  • SushiSwap : Nổi lên như một nhánh của Uniswap, SushiSwap giữ lại hầu hết các chức năng của giao thức gốc nhưng giới thiệu mã thông báo SUSHI. Mã thông báo này đóng vai trò như một động lực bổ sung cho các nhà cung cấp thanh khoản, nâng cao phần thưởng và có khả năng thu hút nhiều người tham gia hơn vào hệ sinh thái của nó.
  • PancakeSwap : Mặc dù tương tự như Uniswap về cấu trúc nền tảng, nhưng PancakeSwap lại khác biệt bằng cách phục vụ các altcoin trên Binance Smart Chain (BSC). Việc tập trung vào mã thông báo BSC này mang lại những lợi thế như phí giao dịch thấp hơn và giảm độ trễ, đặc biệt có liên quan đến các vấn đề tắc nghẽn mạng của Ethereum.
  • Balancer : Mặc dù nhỏ hơn so với các đối tác của nó, Balancer cung cấp các tính năng độc đáo trong giao thức AMM. Nó hỗ trợ nhóm thanh khoản với tối đa tám mã thông báo khác nhau, góp phần tạo ra động lực định giá ổn định hơn. Không giống như các DEX khác nơi phí giao dịch được xác định bởi nền tảng, Balancer cho phép người tạo nhóm thanh khoản đặt mức phí của riêng họ. Tính năng này thúc đẩy sự cạnh tranh giữa các nhóm và cung cấp cho người dùng sự linh hoạt để tạo các nhóm thanh khoản riêng tư với sự tham gia có chọn lọc.

Các nền tảng này phản ánh bản chất phát triển của DeFi, nơi sự đổi mới và các tính năng lấy người dùng làm trung tâm thúc đẩy tăng trưởng và sự chấp nhận của người dùng. Khi không gian DeFi tiếp tục mở rộng, các AMM này đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của giao dịch phi tập trung, cung cấp các cơ chế giao dịch đa dạng, hiệu quả và ngày càng tinh vi.

Xin lưu ý rằng Plisio cũng cung cấp cho bạn:

Tạo hóa đơn tiền điện tử sau 2 lần nhấp and Chấp nhận quyên góp tiền điện tử

12 tích hợp

6 thư viện cho các ngôn ngữ lập trình phổ biến nhất

19 tiền điện tử và 12 chuỗi khối