ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

ما هو صانع السوق الآلي (AMM)؟

يعد فهم تطور وأداء صانعي السوق أمرًا بالغ الأهمية في فهم أهمية صانعي السوق الآليين (AMMs) في مشهد التبادل اللامركزي (DEX). تاريخياً، في الأسواق المالية التقليدية مثل سوق الأوراق المالية، كان صناع السوق بمثابة وسطاء أساسيين يوفرون السيولة بين المشترين والبائعين. استخدمت البورصات المركزية هذه الكيانات لمطابقة الطلبات، حيث قامت البنوك أو المتداولون الأفراد بإنشاء أوامر عرض وطلب متعددة لتسهيل الأطراف المقابلة التجارية وتقليل الانزلاق - وهي الحالة التي يتغير فيها سعر الأصل قبل اكتمال التجارة.

ومع ذلك، كان لهذا النظام حدوده، بما في ذلك الكمون في اكتشاف الأسعار والتلاعب المحتمل بالسوق. لقد أحدث ظهور AMMs ثورة في هذه العملية من خلال القضاء على الحاجة إلى هؤلاء الوسطاء. تتيح AMMs، التي تعد جزءًا لا يتجزأ من بروتوكولات DEX، للمستخدمين إمكانية تداول الأصول الرقمية مباشرةً، دون الحاجة إلى وسيط خارجي. يستخدمون الخوارزميات لأتمتة عملية التسعير ومطابقة الطلبات، مما يسمح بإجراء معاملات غير موثوقة من نظير إلى نظير. لا يعمل هذا النظام على تبسيط عمليات التداول فحسب، بل يعزز أيضًا السرعة والأمان، ويستفيد من العقود الذكية وتقنية blockchain.

يمثل الانتقال من دفاتر الطلبات التي يديرها الإنسان إلى أنظمة AMM تحولًا كبيرًا. تم تطبيق AMMs في البداية في أوائل التسعينيات من قبل شركات مثل Shearson Lehman Brothers و ATD ، وقد تناولت قضايا الانزلاق والتلاعب بالسوق المتأصلة في النهج التقليدي. على عكس البورصات المركزية، حيث يعمل المتداولون المحترفون والمؤسسات المالية كمزودي للسيولة، فإن AMMs تسهل بيئة تداول أكثر مرونة وفورية، وهو أمر بالغ الأهمية في الأسواق المتقلبة مثل العملات المشفرة. يسلط هذا التطور الضوء على التأثير التحويلي لـ AMMs، والتي أصبحت حجر الزاوية في النظام البيئي DeFi ، مما يوفر تجربة تداول فعالة ويسهل الوصول إليها.

كيف يعمل صانع السوق الآلي (AMM)؟

يمثل صانعو السوق الآليون (AMMs) نقلة نوعية في عالم البورصات اللامركزية (DEXs)، حيث يقدمون آلية فريدة لأزواج التداول، مثل ETH/DAI، دون الحاجة إلى الطرف المقابل التقليدي. على عكس البورصات المركزية التي تتطابق مع المشترين والبائعين بناءً على دفتر الطلبات، تعمل AMMs على أساس نظير إلى عقد (P2C)، حيث يتم تنفيذ الصفقات بين المستخدمين والعقود الذكية، مما يبسط العملية ويزيل الحاجة إلى أنواع الطلبات.

في قلب AMMs توجد مجمعات السيولة، التي يحتفظ بها مزودو السيولة (LPs) الذين "يقفلون" كميات متساوية من الرموز المميزة في عقد ذكي. ويتناقض هذا النموذج مع البورصات التقليدية، حيث يتم الحصول على السيولة عادة من احتياطيات البورصة أو صناع السوق الفرديين. تستخدم AMMs صيغ رياضية مبرمجة مسبقًا، مثل نموذج صانع سوق المنتج الثابت، لضبط الأسعار على أساس العرض وضمان نسب الأصول المتوازنة في المجمعات.

من الأمثلة البارزة على AMM هو Uniswap ، المبني على Ethereum، والذي يقدم مجموعة واسعة من أزواج التداول ERC-20 ويجسد نجاح نموذج AMM. يساهم المستخدمون في مجمعات السيولة ويتم تحفيزهم من خلال حصة من رسوم التداول، بما يتناسب مع مساهمتهم.

في AMMs، توجد أزواج التداول كمجمعات سيولة فردية. يمكن لأي شخص توفير السيولة عن طريق إيداع كلا الأصلين بنسبة محددة مسبقًا. للحفاظ على نسب أصول متوازنة، تستخدم AMMs مثل Uniswap معادلات بسيطة مثل x*y=k، حيث يمثل x وy قيمة أصلين مختلفين في المجمع، وk ثابت. تضمن هذه الصيغة أن مضاعفة أسعار الأصل (أ) والأصل (ب) يساوي دائمًا نفس الرقم، مما يحافظ على توازن السوق.

يمكن للطلبات الكبيرة في AMMs أن تخلق اختلافات في الأسعار بين المجمع والسوق، مما يؤدي إلى فرص المراجحة. يستغل المتداولون هذه الاختلافات، فيشترون الأصول بأسعار أقل في مجمعات ويبيعونها بأسعار أعلى في البورصات الأخرى، وبالتالي مواءمة أسعار المجمع تدريجيًا مع أسعار السوق. تستخدم AMMs المختلفة صيغًا رياضية مختلفة، حيث يسمح بعضها مثل Balancer بأصول متعددة في مجموعة واحدة وCurve الذي يركز على إقران أصول مماثلة مثل العملات المستقرة.

ما هي مزايا AMMs؟

  • التداول اللامركزي المدعوم بتقنية blockchain : تعمل AMMs، باعتبارها منتجات لابتكار blockchain، على تسهيل بيئة تجارية لا مركزية حيث لا تكون هناك حاجة إلى وسطاء. يمكن لمستخدمي AMMs المشاركة في التداول دون الحاجة إلى التسجيل أو الكشف عن المعلومات الشخصية أو وضع الثقة في طرف ثالث لإدارة أموالهم. الضرورة الوحيدة للمستخدمين هي أن يكون لديهم محفظة ذاتية الإدارة، مما يضمن مستوى أعلى من الأمان والتحكم في أصولهم.
  • الوصول المعزز للسيولة : توفر AMMs للمتداولين ميزة الوصول إلى مجموعة واسعة من أزواج التداول، والتي قد لا يكون بعضها متاحًا في البورصات التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، فهي توفر مجمعات سيولة قادرة على التعامل مع أصول متعددة في وقت واحد، وبالتالي تمكين استراتيجيات تداول أكثر تعقيدًا وتنوعًا.
  • رسوم تداول مخفضة : على عكس الرسوم المرتفعة التي تفرضها البورصات المركزية عادة، والتي تعتمد على هذه الرسوم كمصدر رئيسي للإيرادات، تعمل AMMs برسوم أقل بكثير. هيكل الرسوم هذا يجعل التداول أكثر اقتصادا وكفاءة. على سبيل المثال، تفرض Uniswap، وهي إحدى منصات AMM الشهيرة، رسومًا بنسبة 0.3٪ فقط على كل عملية تداول.
  • التسعير الخوارزمي : تستخدم AMMs خوارزميات لتحديد أسعار الأصول، مما يساعد في القضاء على بعض مخاطر التسعير الشائعة في البورصات المركزية. أحد هذه المخاطر هو الصدارة، حيث يستغل المتداولون المعرفة المسبقة حول الصفقات القادمة. يساهم التحديد الخوارزمي لأسعار الأصول في AMMs في خلق بيئة تجارية أكثر إنصافًا واستقرارًا.
  • المرونة والتكامل : تسمح الطبيعة المفتوحة المصدر لـ AMMs بدمجها في بروتوكولات DeFi المختلفة بما يتجاوز مجرد التداول. وهذا يشمل التطبيقات في قطاعات الإقراض والاقتراض. لا تُظهر هذه المرونة القدرة على التكيف مع AMMs فحسب، بل تُثري أيضًا نظام DeFi البيئي من خلال دعم مجموعة من الخدمات المالية والابتكارات.

هل يمكن لأي شخص أن يصبح AMM؟

في البورصات المركزية، عادة ما تكون أدوار صنع السوق مخصصة للشركات أو المؤسسات أو الأفراد ذوي الثروات الكبيرة. ومع ذلك، في عالم صانعي السوق الآليين (AMMs)، يمكن لأي شخص تقريبًا أن يصبح مزودًا للسيولة، نظرًا لاستيفائه لمعايير معينة.

تختلف المتطلبات المحددة لتكون مزودًا للسيولة عبر مجموعات السيولة المختلفة. بشكل عام، من الضروري إجراء استثمار أولي كبير. يتضمن هذا عادةً إيداع مبلغ محدد من الرموز المميزة مثل Ether أو Bitcoin أو Binance Coin في العقد الذكي الذي يحكم مجمع السيولة.

كمكافأة للمساهمة بالسيولة في AMM، يحق لمقدمي الخدمات الحصول على جزء من رسوم الشبكة الناتجة عن أنشطة التداول ضمن مجموعتهم. يمثل هذا الترتيب فرصة لمستثمري العملات المشفرة لتوليد دخل سلبي من ممتلكاتهم من العملات المشفرة. من المهم ملاحظة أن مزودي السيولة يجمعون حصتهم من رسوم المعاملات بمرور الوقت ولا يمكنهم الوصول إلى هذه الأرباح إلا عندما يقررون سحب استثماراتهم من المجمع. وحتى يتم ذلك الانسحاب، تستمر أرباحهم في النمو، مما يضيف إلى إيداعاتهم الأولية.

middle

منصات DeFi الشهيرة التي تستخدم صانعي السوق الآليين

إن مشهد البورصات اللامركزية (DEXs) متنوع، إلا أن العديد من المنصات الأبرز تستخدم نماذج مماثلة لصانع السوق الآلي (AMM). أصبحت هذه التبادلات، التي تتميز كل منها بميزاتها الفريدة ورموزها المميزة، محورية في النظام البيئي للتمويل اللامركزي.

  • Uniswap : تم إطلاق Uniswap في عام 2018 وتم بناؤه على Ethereum، وهو يمثل منصة DEX رائدة معروفة بسيولتها الواسعة. وقد أدت طبيعتها مفتوحة المصدر إلى العديد من التعديلات والتكرارات. تتكون مجمعات السيولة الخاصة بـ Uniswap عادةً من رمزين مختلفين، مما يوفر تجربة تداول واضحة وسهلة الاستخدام.
  • SushiSwap : ظهر SushiSwap باعتباره فرعًا من Uniswap، ويحتفظ بمعظم وظائف البروتوكول الأصلي ولكنه يقدم رمز SUSHI. يعمل هذا الرمز كحافز إضافي لموفري السيولة، مما يعزز المكافآت ويحتمل أن يجذب المزيد من المشاركين إلى نظامه البيئي.
  • PancakeSwap : على الرغم من تشابهها مع Uniswap في هيكلها التأسيسي، إلا أن PancakeSwap تختلف عن طريق تقديم الطعام للعملات البديلة على Binance Smart Chain (BSC). يوفر هذا التركيز على رموز BSC مزايا مثل انخفاض رسوم المعاملات وتقليل التأخير، خاصة بالنظر إلى مشكلات ازدحام شبكة Ethereum.
  • Balancer : على الرغم من أنه أصغر حجمًا مقارنة بنظيراته، إلا أن Balancer يقدم ميزات فريدة في بروتوكول AMM الخاص به. وهو يدعم مجمعات السيولة بما يصل إلى ثمانية رموز مختلفة، مما يساهم في ديناميكيات تسعير أكثر استقرارًا. على عكس منصات DEX الأخرى حيث يتم تحديد رسوم التداول من خلال المنصة، يسمح Balancer لمنشئي مجمعات السيولة بتحديد الرسوم الخاصة بهم. تعمل هذه الميزة على تحفيز المنافسة بين المجمعات وتوفر للمستخدمين المرونة اللازمة لإنشاء مجمعات سيولة خاصة بمشاركة انتقائية.

تعكس هذه المنصات الطبيعة المتطورة لـ DeFi، حيث يؤدي الابتكار والميزات التي تركز على المستخدم إلى دفع النمو واعتماد المستخدم. مع استمرار توسع مساحة التمويل اللامركزي، تلعب AMMs دورًا حاسمًا في تشكيل مستقبل التداول اللامركزي، حيث تقدم آليات تداول متنوعة وفعالة ومتطورة بشكل متزايد.

bottom

يرجى ملاحظة أن Plisio يقدم لك أيضًا:

قم بإنشاء فواتير تشفير بنقرتين and قبول التبرعات المشفرة

12 تكاملات

6 مكتبات لغات البرمجة الأكثر شيوعًا

19 عملات مشفرة و 12 بلوكشين

Ready to Get Started?

Create an account and start accepting payments – no contracts or KYC required. Or, contact us to design a custom package for your business.

Make first step

Always know what you pay

Integrated per-transaction pricing with no hidden fees

Start your integration

Set up Plisio swiftly in just 10 minutes.