ما هو المنحنى المالي وكيفية استخدامه؟

تخيل أنك تمتلك 1000 دولار أمريكي من العملات المشفرة المختلفة، وهي محفظة ديناميكية في سوق معروف بتقلباته وتقلبات الأسعار المتكررة. الآن، فكر في إمكانية ليس فقط حماية أصول العملة المشفرة الخاصة بك ولكن أيضًا الحصول على عائد سنوي كبير، ربما يزيد عن 20٪.

متشكك؟ إنه أمر مفهوم، ولكن هذا هو المكان الذي يلعب فيه العالم المبتكر لمجمعي العائدات وصناع السوق الآليين (AMMs) . ومن الأمثلة الرئيسية على هذه المنصة هو Curve Finance، وهو الاسم الذي تردد صدى بقوة في مجتمع العملات المشفرة.

في هذه المقالة، نتعمق في جوهر Curve Finance. سنستكشف كيف تميز شركة Curve Finance نفسها في النظام البيئي للعملات المشفرة وآلياتها التشغيلية والفوائد المحتملة التي تقدمها لمستخدميها. لا يتعلق الأمر فقط بتخزين أصولك الرقمية؛ يتعلق الأمر بتنميتها بنشاط في سوق دائم التطور.

ما هو المنحنى المالي (CRV)؟

حققت شركة Curve Finance، وهي إحدى الشركات الرائدة في مجال صناعة السوق الآلي (AMM) ومنصة التمويل اللامركزي (DeFi)، خطوات كبيرة في مجال blockchain، مع التركيز بشكل خاص على العملات المستقرة. كانت Curve تُعرف في الأصل باسم StableSwap وتم إطلاقها في أوائل عام 2020 على يد مايكل إيجوروف ، وسرعان ما تطورت لتصبح مكونًا حاسمًا في البنية التحتية للتمويل اللامركزي، ويُعزى ذلك إلى حد كبير إلى نموذج AMM المبتكر الذي يتبادل العملات المستقرة بكفاءة.

النموذج التشغيلي لـ Curve، والذي يتشابه مع منصات مثل Uniswap و Balancer ، يميز نفسه عن طريق تقديم خدمات سيولة تتكون على وجه التحديد من أصول مماثلة، مثل العملات المستقرة أو الإصدارات المغلفة من الأصول مثل wBTC وtBTC. يسمح هذا التخصص لشركة Curve بتنفيذ خوارزميات أكثر فعالية، مما يؤدي إلى رسوم منخفضة بشكل ملحوظ، والحد الأدنى من الانزلاق، وتقليل الخسارة غير الدائمة مقارنة بالبورصات اللامركزية الأخرى (DEXs) على Ethereum.

تعمل شركة Curve Finance في جوهرها كتطبيق dApp (تطبيق لا مركزي)، بشكل أساسي على شبكتي Ethereum و Polygon . يؤدي هذا إلى وضع Curve ليس فقط باعتباره DEX ولكن أيضًا باعتباره AMM نهائيًا في مساحة blockchain. يتجلى التركيز على سهولة الاستخدام وإمكانية الوصول إليه في تصميم Curve، الذي يهدف إلى إزالة الغموض عن مفاهيم DeFi المعقدة لجمهور أوسع.

يتم التأكيد على تميز Curve في مشهد التمويل اللامركزي من خلال تركيزها على أسواق العملات المستقرة، مثل Maker وUSDT، التي تتبع الدولار الأمريكي، والعملات المستقرة المرتبطة بالبيتكوين مثل wBTC وrenBTC. يهدف هذا التركيز على العملات المستقرة إلى تسهيل خيارات التداول منخفضة الرسوم والأسعار الثابتة لمستخدميها، وهي ميزة كبيرة نظرًا للتقلبات المتأصلة في سوق العملات المشفرة.

ومع نموها، توسعت شركة Curve إلى ما هو أبعد من منصتها الأصلية القائمة على Ethereum، حيث قامت بدمج سلاسل الكتل الأخرى من الطبقة الأولى وحلول الطبقة الثانية ، مما أدى إلى توسيع نطاقها ووظائفها. رمز حوكمة المنصة، CRV، لا يكافئ مزودي السيولة فحسب، بل يمكّن أيضًا حامليها من المشاركة في حوكمة المنصة، والتأثير على اتجاهها وحوافزها المالية.

بشكل عام، تمثل Curve Finance مزيجًا من الابتكار والتصميم الذي يركز على المستخدم في مجال التمويل اللامركزي، مما يوفر منصة آمنة وفعالة ويمكن الوصول إليها لتداول العملات المستقرة والاستثمار.

كيف يعمل المنحنى؟

تم تصميم Curve في الأصل للمتداولين لتبادل العملات المستقرة لأسباب مختلفة، وقد أصبح أداة أساسية في مشهد DeFi. يتضمن السيناريو الشائع احتياج متداولي التمويل اللامركزي إلى تبديل نوع واحد من العملات المستقرة بنوع آخر، مثل استبدال USDC مقابل USDT لسداد القرض. ومع ذلك، فإن الاستخدام المحوري للمنحنى يكمن في المراجحة. يستغل المحكمون التناقضات الطفيفة في الأسعار بين الأصول المماثلة عبر الأسواق المختلفة، مما يضمن اتساق الأسعار عبر مجمعات السيولة والبورصات اللامركزية (DEXs) والبورصات المركزية.

تستخدم Curve، جنبًا إلى جنب مع DEXs مثل Uniswap وSushiswap، صانعي السوق الآليين (AMMs) لتمكين تداول الأصول عبر العقود الذكية. في هذا النموذج، يقوم مزودو السيولة (LPs) بإيداع الأصول في مجمعات السيولة، والتي يستخدمها المتداولون بعد ذلك للمبادلة. على سبيل المثال، يمكن للمتداول مبادلة USDC مقابل USDT عن طريق إيداع USDC في صندوق مقابل واستلام USDT، مطروحًا منه الرسوم. تتم صيانة هذه المجمعات من قبل الشركاء المحدودين الذين يكسبون رسومًا مقابل مساهماتهم في السيولة.

تستخدم AMMs صيغة منتج ثابتة لموازنة الأصول في المجمع، مما يؤدي إلى إنشاء "منحنى ربط" لتقييم الرمز المميز. عندما يقوم المتداولون بتبادل الأصول (مثل USDC مقابل USDT)، تقوم صيغة المنتج الثابت بضبط أسعار الأصول على طول هذا المنحنى. يمكن أن تؤدي الصفقات الكبيرة إلى تحولات ملحوظة في الأسعار، خاصة في مجموعات العملات المستقرة، حيث تكون الانحرافات عن ربط الدولار الواحد أمرًا بالغ الأهمية. ويعرف فرق السعر بين القيم المتوقعة والفعلية بالانزلاق.

يكمن ابتكار Curve في تعديل صيغة المنتج الثابت "لتسطيح" المنحنى بالقرب من السعر المستقر للأصول المجمعة، مثل دولار واحد للعملات المستقرة. يسمح هذا النهج بتداولات أكبر مع انخفاض الانزلاق، وهو ما ينطبق على الرموز غير الورقية المربوطة مثل stETH وETH. ومع ذلك، في الحالات التي تقع فيها الأسعار خارج النطاق الأمثل، كما رأينا في مارس 2023 مع انخفاض USDC إلى أقل من 0.90 دولار، يظل الانزلاق المرتفع يمثل خطرًا كبيرًا.

فيما يتعلق بالمكافآت، يستفيد مزودو السيولة في Curve من الرسوم التي يدفعها مقايضة الأصول، مع توزيع الرسوم على أساس السيولة المقدمة. تشمل الحوافز الإضافية رموز CRV الممنوحة للشركاء المحدودين في مجموعات معينة، والتي يتم التحكم فيها من خلال أصوات المجتمع. غالبًا ما يسعى مزارعو العائد إلى استغلال هذه الفرص، ويتم تعزيزها بشكل أكبر من خلال قفل رموز CRV في البروتوكول للحصول على مكافآت معززة.

كان تقديم Curve لمبادلة الأصول الرقمية غير المرتبطة في عام 2021 بمثابة توسع إلى ما هو أبعد من العملات المستقرة. على الرغم من تشابهها مع منصات DEX الأخرى، تحافظ Curve على تركيز قوي على العمليات التي تتمحور حول العملات المستقرة، على الرغم من شعبية المجمعات التي تتميز بأصول مثل WBTC وETH.

كيف يتم استخدام رمز CRV؟

يعتبر رمز CRV، الذي يعد جزءًا لا يتجزأ من النظام البيئي لشركة Curve، بمثابة حجر الزاوية لكل من الحوكمة والتحفيز داخل النظام الأساسي. تم إطلاق CRV رسميًا في 13 أغسطس 2020، وهو يدعم منظمة Curve اللامركزية المستقلة (CurveDAO)، مما يسهل الحوكمة التي يقودها المجتمع. وبعيدًا عن الحوكمة، تعد CRV آلية مكافأة رئيسية في مجمعات السيولة، مما يعزز جاذبية المنصة ومشاركة المستخدمين.

يرتبط عمل CRV ارتباطًا وثيقًا برمز آخر، وهو ضمان التصويت CRV (veCRV). يمكن للمستخدمين الحصول على veCRV عن طريق تخزين رموز CRV الخاصة بهم في عقود Curve الذكية. تعتمد كمية veCRV المستلمة على كمية CRV المرهونة ومدة الحصة، مع فترة إغلاق قصوى تبلغ أربع سنوات.

تتيح آلية التحصيص هذه لحاملي veCRV كسب رسوم تداول المنصة، على غرار مزودي السيولة، مما يتوافق مع مصالح المشاركين في الحوكمة ومقدمي السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لحاملي veCRV تعزيز مكافآت CRV الخاصة بهم في مجمعات السيولة، مما يعزز دورة من زيادة التحصيص والتعزيز والمشاركة في الحوكمة. علاوة على ذلك، يمارس حاملو veCRV نفوذهم في DAO من خلال التصويت على مقترحات الإدارة، بما في ذلك توزيع CRV المسكوكة حديثًا عبر مجموعات مختلفة.

تم تصميم توزيع رموز CRV لضمان مشاركة المجتمع على نطاق واسع. من إجمالي 3.03 مليار رمز CRV، تم إصدار 1.3 مليار (43%) أوليًا عند الإطلاق. تم تقسيم هذا التخصيص الأولي بين مختلف أصحاب المصلحة، بما في ذلك فريق التطوير والمستثمرين ومقدمي السيولة قبل CRV واحتياطي المجتمع والموظفين. يتم تخصيص 62% المتبقية من رموز CRV لموفري السيولة المجتمعية. من المقرر أن يتم منح جميع الرموز المميزة المخصصة لفريق Curve والمستثمرين والموظفين بالكامل بحلول أغسطس 2024، بمعدل تضخم أولي يبلغ حوالي 2 مليون رمز CRV يوميًا.

ومن خلال تعزيز دوره في الحوكمة، يتيح رمز CRV أيضًا زراعة المحاصيل. يمكن للمستخدمين إيداع الأصول في مجمعات السيولة المخصصة، وكسب رموز CRV إلى جانب الرسوم والفوائد. لا توفر عملية زراعة العائد هذه فوائد مالية فحسب، بل توفر أيضًا حصة في بروتوكول DeFi القوي الخاص بـ Curve. الأهم من ذلك، يمكن لأي حامل رمز CRV يستوفي متطلبات قفل التصويت أن يقترح تحديثات لبروتوكول Curve، بما في ذلك جوانب مثل تعديلات الرسوم وإنشاء المجمع وهياكل مكافآت زراعة العائد. كلما طالت فترة قفل رموز CRV للتصويت، زادت قوة التصويت لحاملها.

إن تركيز Curve على الاستقرار وقابلية التركيب، بدلاً من التقلبات والمضاربات، قد عزز مكانتها كلاعب بارز في مشهد DeFi. عناصرها المترابطة والقابلة للتركيب تضعها كمركز مركزي في نظام DeFi البيئي. مع رمز CRV كأداة حوكمة لا مركزية، تبرز Curve كمنظمة تنتمي حقًا إلى مجتمع مستخدميها، مما يعكس التزامًا عميقًا بالمبادئ اللامركزية.

يرجى ملاحظة أن Plisio يقدم لك أيضًا:

قم بإنشاء فواتير تشفير بنقرتين and قبول التبرعات المشفرة

12 تكاملات

6 مكتبات لغات البرمجة الأكثر شيوعًا

19 عملات مشفرة و 12 بلوكشين

ما هو المنحنى المالي وكيفية استخدامه؟

ما هو المنحنى المالي (CRV)؟

كيف يعمل المنحنى؟

كيف يتم استخدام رمز CRV؟

Ready to Get Started?

Always know what you pay

Start your integration