O que é Curve Finance e como usá-lo?

Imagine deter US$ 1.000 em diversas criptomoedas, um portfólio dinâmico em um mercado conhecido por sua volatilidade e frequentes flutuações de preços. Agora, considere a possibilidade de não apenas proteger seus ativos criptográficos, mas também de obter um rendimento anual substancial, potencialmente superior a 20%.

Cético? É compreensível, mas é aqui que entra em jogo o mundo inovador dos agregadores de rendimento e dos formadores de mercado automatizados (AMMs) . Um excelente exemplo de tal plataforma é Curve Finance, um nome que ressoou fortemente na comunidade criptográfica.

Nesta peça, nos aprofundamos na essência do Curve Finance. Exploraremos como a Curve Finance se distingue no ecossistema criptográfico, sua mecânica operacional e os benefícios potenciais que oferece aos seus usuários. Não se trata apenas de armazenar seus ativos digitais; trata-se de cultivá-los ativamente em um mercado em constante evolução.

O que é Curve Finance (CRV)?

Curve Finance, uma plataforma líder de Automated Market Maker (AMM) e finanças descentralizadas (DeFi), fez avanços significativos no domínio blockchain, concentrando-se particularmente em stablecoins. Originalmente conhecido como StableSwap e lançado no início de 2020 por Michael Egorov , o Curve rapidamente evoluiu para um componente crucial da infraestrutura DeFi, em grande parte atribuído ao seu modelo AMM inovador que troca stablecoins com eficiência.

O modelo operacional da Curve, que compartilha semelhanças com plataformas como Uniswap e Balancer , se diferencia por atender especificamente a pools de liquidez compostos por ativos semelhantes, como stablecoins ou versões empacotadas de ativos como wBTC e tBTC. Esta especialização permite que a Curve implemente algoritmos mais eficazes, resultando em taxas notavelmente baixas, deslizamento mínimo e perda impermanente reduzida em comparação com outras bolsas descentralizadas (DEXs) no Ethereum.

Basicamente, o Curve Finance opera como um dApp (aplicativo descentralizado), principalmente nas redes Ethereum e Polygon . Isso posiciona o Curve não apenas como um DEX, mas também como um AMM definitivo no espaço blockchain. O foco na facilidade de uso e acessibilidade é evidente no design do Curve, com o objetivo de desmistificar conceitos complexos de DeFi para um público mais amplo.

A distinção da Curve no cenário DeFi é ainda reforçada por sua concentração em mercados de stablecoins, como Maker e USDT, que rastreiam o dólar americano, e stablecoins atrelados ao Bitcoin, como wBTC e renBTC. Este foco em stablecoins visa facilitar opções de negociação de taxas baixas e preços estáveis para seus usuários, uma vantagem significativa dada a volatilidade inerente ao mercado de criptomoedas.

Com seu crescimento, a Curve se expandiu além de sua plataforma original baseada em Ethereum, incorporando outras blockchains de camada 1 e soluções de camada 2 , ampliando seu alcance e funcionalidade. O token de governação da plataforma, CRV, não só recompensa os fornecedores de liquidez, mas também permite que os detentores participem na governação da plataforma, influenciando a sua direção e incentivos financeiros.

No geral, Curve Finance representa uma mistura de inovação e design centrado no usuário no espaço DeFi, oferecendo uma plataforma segura, eficiente e acessível para negociação e investimento em stablecoin.

Como funciona o Curva?

Originalmente projetado para comerciantes trocarem stablecoins por vários motivos, o Curve se tornou uma ferramenta essencial no cenário DeFi. Um cenário comum envolve os comerciantes de DeFi que precisam trocar um tipo de stablecoin por outro, como trocar USDC por USDT para pagar um empréstimo. No entanto, um uso fundamental do Curve reside na arbitragem. Os arbitradores exploram pequenas discrepâncias de preços entre ativos semelhantes em diferentes mercados, garantindo a consistência dos preços em pools de liquidez, bolsas descentralizadas (DEXs) e bolsas centralizadas.

Curve, junto com DEXs como Uniswap e Sushiswap, utiliza criadores de mercado automatizados (AMMs) para permitir a negociação de ativos por meio de contratos inteligentes. Neste modelo, os provedores de liquidez (LPs) depositam ativos em pools de liquidez, que os traders usam para troca. Por exemplo, um trader pode trocar USDC por USDT depositando USDC em um pool correspondente e recebendo USDT, menos uma taxa. Esses pools são mantidos por LPs que recebem taxas por suas contribuições de liquidez.

Os AMMs usam uma fórmula de produto constante para equilibrar os ativos no pool, criando uma “curva de ligação” para a avaliação do token. Quando os traders trocam ativos (como USDC por USDT), a fórmula do produto constante ajusta os preços dos ativos ao longo desta curva. Negociações significativas podem levar a mudanças notáveis de preços, especialmente em pools de stablecoins, onde os desvios da indexação de US$ 1 são críticos. Essa diferença de preço entre os valores esperados e reais é conhecida como derrapagem.

A inovação da Curve reside na modificação da fórmula do produto constante para “achatar” a curva perto do preço estável dos ativos agrupados, como US$ 1 para stablecoins. Esta abordagem permite negociações maiores com deslizamento reduzido, aplicável a tokens não fiduciários indexados, como stETH e ETH. No entanto, nos casos em que os preços caem fora da faixa otimizada, como visto em março de 2023, com a queda do USDC para menos de US$ 0,90, a alta derrapagem continua a ser um risco significativo.

Em termos de recompensas, os LPs on Curve ganham com as taxas pagas pelos swappers de ativos, sendo as taxas distribuídas com base na liquidez fornecida. Incentivos adicionais incluem tokens CRV concedidos a LPs em determinados pools, controlados pelos votos da comunidade. Os agricultores produtivos muitas vezes buscam essas oportunidades, aprimoradas ainda mais pelo bloqueio de tokens CRV no protocolo para receber recompensas maiores.

A introdução da troca de ativos digitais não indexados pela Curve em 2021 marcou sua expansão além das stablecoins. Embora semelhante a outros DEXs, o Curve mantém um forte foco em operações centradas em stablecoin, apesar da popularidade de pools com ativos como WBTC e ETH.

Como o token CRV é usado?

O token CRV, parte integrante do ecossistema da Curve, serve como base para governança e incentivo dentro da plataforma. Lançado oficialmente em 13 de agosto de 2020, o CRV sustenta a organização autônoma descentralizada Curve (CurveDAO), facilitando a governança liderada pela comunidade. Além da governança, o CRV é um mecanismo de recompensa fundamental em pools de liquidez, aumentando o apelo da plataforma e a participação dos usuários.

O funcionamento do CRV está intimamente ligado a outro token, o título de voto CRV (veCRV). Os usuários podem obter o veCRV apostando seus tokens CRV nos contratos inteligentes da Curve. A quantidade de veCRV recebida depende da quantidade de CRV apostada e da duração da aposta, com prazo máximo de lock-up de quatro anos.

Este mecanismo de staking permite que os titulares de veCRV ganhem taxas de negociação de plataforma, semelhantes aos provedores de liquidez, alinhando os interesses dos participantes da governança e dos provedores de liquidez. Além disso, os detentores de veCRV podem aumentar suas recompensas de CRV em pools de liquidez, promovendo um ciclo de maior aposta, reforço e engajamento de governança. Além disso, os titulares de veCRV exercem a sua influência no DAO votando em propostas de governação, incluindo a distribuição de CRV recentemente emitidos em diferentes grupos.

A distribuição de tokens CRV foi projetada para garantir amplo envolvimento da comunidade. Do total de 3,03 bilhões de tokens CRV, inicialmente 1,3 bilhão (43%) foram liberados no lançamento. Esta alocação inicial foi dividida entre várias partes interessadas, incluindo a equipa de desenvolvimento, investidores, fornecedores de liquidez pré-CRV, a reserva comunitária e funcionários. Os 62% restantes dos tokens CRV são destinados a provedores de liquidez comunitários. Todos os tokens alocados à equipe Curve, investidores e funcionários deverão ser totalmente adquiridos até agosto de 2024, com uma taxa de inflação inicial de aproximadamente 2 milhões de tokens CRV por dia.

Aumentando o seu papel na governança, o token CRV também permite a produção agrícola. Os usuários podem depositar ativos em pools de liquidez designados, ganhando tokens CRV juntamente com taxas e juros. Este processo de produção agrícola não só oferece benefícios financeiros, mas também oferece uma participação no robusto protocolo DeFi da Curve. É importante ressaltar que qualquer detentor de token CRV que atenda ao requisito de bloqueio de voto pode propor atualizações no protocolo Curve, abrangendo aspectos como ajustes de taxas, criação de pool e estruturas de recompensa de produção agrícola. Quanto mais tempo os tokens CRV ficarem bloqueados para votação, maior será o poder de voto do titular.

A ênfase da Curve na estabilidade e composição, em oposição à volatilidade e especulação, consolidou seu status como um player proeminente no cenário DeFi. Seus elementos interconectados e combináveis posicionam-no como um hub central no ecossistema DeFi. Com o token CRV como ferramenta de governança descentralizada, a Curve se destaca como uma organização que realmente pertence à sua comunidade de usuários, refletindo um profundo compromisso com os princípios descentralizados.

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