Что такое MEV в криптовалюте?

Блокчейны, как и свободные рынки, несут в себе неэффективность. Чтобы рынки функционировали оптимально, необходимо использовать эту неэффективность — концепция, отраженная в блокчейне посредством так называемой максимальной извлекаемой ценности (MEV). MEV относится к потенциальной прибыли, которую майнеры и валидаторы могут получить, управляя заказами транзакций внутри блока. Эта практика имеет решающее значение для оптимизации прибыльности и эффективности сети.

В экосистеме блокчейна транзакции, ожидающие подтверждения, хранятся в общедоступной зоне ожидания, известной как « мемпул ». Майнеры и валидаторы могут извлекать выгоду из этих ожидающих транзакций, включая, исключая или меняя их порядок перед созданием блока. Затем этот блок проверяется и добавляется в блокчейн. Такая деятельность не только обеспечивает оптимизацию блоков, но и открывает возможности для получения прибыли через MEV.

Хотя MEV может повысить эффективность сети, он также несет в себе потенциальные риски. Например, некоторые стратегии MEV могут нанести ущерб пользовательскому опыту, поскольку отдают приоритет прибыли над целостностью транзакций. Это явление преимущественно связано с Ethereum из-за его поддержки смарт-контрактов, которые обеспечивают благодатную почву для стратегий MEV. Однако важно отметить, что MEV не является эксклюзивной функцией Ethereum; он присутствует в каждом блокчейне, поддерживающем смарт-контракты, хотя он менее прибыльен на таких платформах, как Биткойн, где отсутствует функциональность смарт-контрактов.

Что такое МЭВ?

Максимальная извлекаемая ценность (MEV) стала важной концепцией в мире блокчейна и криптоторговли, которую часто называют «невидимым налогом», который майнеры или участники сети могут налагать на пользователей. Он представляет собой потенциальную прибыль, которую можно получить от манипулирования порядком транзакций во время производства блоков.

Термин «MEV» был первоначально придуман в 2019 году исследователем смарт-контрактов Филом Даяном и его коллегами в работе под названием «Flash Boys 2.0», в которой обсуждались этические и технические последствия манипулирования транзакциями. Однако на саму идею впервые намекнул в 2014 году алгоритмический трейдер, известный на Reddit под псевдонимом Pmcgoohan , который выразил обеспокоенность по поводу того, что майнеры могут переупорядочивать транзакции ради личной выгоды.

MEV включает в себя несколько тактик, включая изменение порядка транзакций в мемпуле, когда транзакции ждут перед добавлением в блокчейн. Это может привести к опережающему запуску, когда майнеры сначала выполняют свои транзакции, основываясь на знании ожидающих транзакций, что потенциально может неблагоприятно повлиять на динамику рынка для обычных пользователей.

По сообщениям, по состоянию на начало 2020 года с помощью таких манипуляций в блокчейне Ethereum было извлечено более 674 миллионов долларов, что указывает на масштаб и прибыльность MEV. Хотя этот термин получил более широкое признание и использование примерно в 2019 году, он быстро стал важной темой в дискуссиях, касающихся децентрализованных финансов (DeFi) и сетевой безопасности, особенно в Ethereum, который обеспечивает благоприятную среду для такой деятельности из-за своей сложной среды транзакций и возможности смарт-контрактов.

Растущее понимание и исследование MEV подчеркивают его потенциальное влияние не только на справедливость и прозрачность рынка, но также на общую безопасность и эффективность децентрализованных сетей. Поскольку сообщество блокчейнов продолжает бороться с этими проблемами, MEV остается ключевой областью исследований и дискуссий.

Как работает извлечение MEV?

Максимальная извлекаемая ценность (MEV) возникла в контексте децентрализованных финансов (DeFi) и стала важным аспектом динамики сети блокчейнов, особенно на Ethereum. MEV относится к потенциальной прибыли, которую майнеры или валидаторы могут получить, манипулируя порядком транзакций во время производства блоков. Первоначально, когда Ethereum работал по системе доказательства работы (PoW), этот термин был известен как «извлекаемая майнерами ценность», что отражало способность майнеров изменять порядок транзакций внутри блока для получения финансовой выгоды.

С переходом Ethereum на доказательство доли (PoS) в конце 2022 года (процесс, известный как «Слияние»), практика извлечения ценности продолжилась, что привело к более широкому термину «максимальная извлекаемая ценность». Это отражает постоянную способность валидаторов, а не только майнеров, влиять на порядок транзакций с целью получения прибыли. Несмотря на изменение механизма консенсуса, основная концепция MEV остается: она включает в себя стратегическое упорядочение транзакций для извлечения выгоды из арбитражных возможностей, опережающих операций и других стратегий максимизации прибыли внутри блоков.

MEV рассчитывается с учетом различных факторов, включая сроки и последовательность транзакций. Майнеры или валидаторы стремятся максимизировать свою прибыль за счет оптимизации порядка транзакций, использования разницы в ценах на децентрализованных биржах и использования перегрузки сети, которая часто приводит к увеличению комиссий за транзакции. В периоды высокой перегрузки майнеры могут отдавать предпочтение транзакциям с более высокими комиссиями, тем самым увеличивая свою финансовую прибыль от MEV.

Феномен MEV вызывает ряд опасений в сообществе блокчейнов, особенно в отношении справедливости и прозрачности. Это может привести к ситуациям, когда определенные транзакции имеют приоритет над другими в зависимости от финансовой выгоды, которую они предлагают майнерам или валидаторам, что потенциально ставит под угрозу беспристрастность и целостность блокчейна. Кроме того, MEV может повлиять на окончательность и результат транзакций, поскольку изменение порядка может изменить последовательность подтверждения транзакций, что повлияет на опыт пользователей и доверие к системе.

Поскольку технология блокчейна и среда DeFi продолжают развиваться, понимание и устранение последствий MEV остаются решающими для поддержания безопасности, эффективности и справедливости децентрализованных сетей.

Типы MEV-атак и их влияние

Атаки максимальной извлекаемой ценности (MEV) используют различные методы для использования транзакций блокчейна, что особенно влияет на среду децентрализованных финансов (DeFi) Ethereum. Среди наиболее распространенных атак MEV — опережающие эксплойты и сэндвич-атаки.

Эксплойты с опережением : они происходят, когда злоумышленники с помощью автоматических ботов обнаруживают прибыльные ожидающие транзакции в мемпуле — зоне ожидания для всех неподтвержденных транзакций. Эти боты, которых часто называют «обобщенными лидерами», определяют прибыльную транзакцию и быстро размещают идентичную с более высокой комиссией за газ, гарантируя, что их транзакция будет обработана в первую очередь. Эта стратегия позволяет им извлечь выгоду из движения цен до того, как будет выполнена первоначальная транзакция. Например, трейдер может обнаружить крупный ордер на покупку криптовалюты и разместить его по немного более высокой цене, получив выгоду от последующего скачка цен.

Сэндвич-атаки : этот тип атаки происходит, когда злоумышленник помещает свою собственную транзакцию между двумя законными, манипулируя рынком для личной выгоды. Например, если за крупным заказом на продажу следует небольшой заказ на покупку на децентрализованной бирже (DEX) , злоумышленник может разместить заказ на продажу непосредственно перед заказом на покупку, чтобы получить прибыль от манипуляций с ценами, вызванных его действиями.

Flashbots обеспечивают более секретный подход к извлечению MEV, предлагая платформу, на которой пользователи и майнеры Ethereum могут в частном порядке договариваться о порядке транзакций внутри блока. Эта инициатива направлена на создание более справедливой экосистемы для добычи MEV за счет снижения воздействия вредных стратегий, таких как обобщенные лидеры.

Арбитраж DEX . В децентрализованных финансах возможности арбитража возникают, когда существует разница в цене одного и того же токена на различных децентрализованных биржах (DEX). Боты MEV используют эти несоответствия, покупая токены по более низкой цене на одной бирже и немедленно продавая их на другой, где цена выше. Это не только приносит прибыль оператору бота, но и помогает согласовать цены токенов на разных платформах, тем самым повышая эффективность рынка. Этот метод, хотя и конкурентоспособен, но может принести значительную прибыль, о чем свидетельствует случай в августе 2020 года, когда трейдер получил чистую прибыль в размере 40 000 долларов США, используя разницу в ценах между стейблкоинами на нескольких DEX.

Ликвидация : эта стратегия MEV включает в себя протоколы кредитования DeFi, согласно которым пользователи должны вносить криптовалюту в качестве залога по кредитам. Если кредит становится недостаточно обеспеченным, как правило, из-за падения стоимости залога, протокол позволяет его ликвидировать. Поисковики MEV используют ботов для мониторинга этих кредитов и быстрого выполнения ликвидаций, когда они становятся жизнеспособными, получая при этом комиссию за ликвидацию. Это не только обеспечивает стимул для поддержания финансовой стабильности кредитной платформы, но также создает конкурентную среду, в которой несколько ботов могут попытаться первыми инициировать ликвидацию.

Эти стратегии MEV подчеркивают конкурентный и зачастую секретный характер заказа транзакций в блокчейнах, создавая как проблемы, так и возможности для участников рынка. Они вызывают серьезные опасения по поводу справедливости и прозрачности рынка, поскольку могут манипулировать ценами, влиять на завершенность транзакций и создавать неравные условия для трейдеров и инвесторов.

Преимущества МЭВ

Максимальная извлекаемая ценность (MEV) возникает из-за децентрализованной архитектуры технологии блокчейн, которой по своей сути не хватает центрального органа, диктующего порядок транзакций. Эта особенность блокчейна дает майнерам или валидаторам возможность участвовать в деятельности, схожей с опережением, когда они могут устанавливать приоритет определенных транзакций перед другими для личной выгоды.

Финансовая выгода за счет определения приоритетов транзакций . Одной из распространенных форм MEV является опережающее проведение транзакций в децентрализованном финансировании (DeFi). Платформы DeFi позволяют осуществлять различные финансовые операции, такие как торговля, кредитование и заимствование, без посредников. Транзакции на этих платформах являются публичными, что позволяет майнерам наблюдать и изменять их порядок, чтобы извлечь выгоду из результирующих движений цен. Например, обнаружив крупную сделку, которая вот-вот состоится, майнер может разместить ордер перед ней, чтобы получить прибыль от изменения цены, которое вызовет эта сделка.

Манипулирование консенсусом блокчейна . В системах доказательства работы (PoW), таких как ранние версии Биткойна и Эфириума, майнеры решают сложные математические головоломки для проверки транзакций и добавления их в блокчейн. Они выбирают, какие транзакции включать в блок и последовательность этих транзакций. Этот контроль над порядком транзакций позволяет майнерам извлекать выгоду несколькими способами:

Финансовая выгода : майнеры могут использовать свое положение, чтобы получить выгоду от разницы в ценах и динамики рынка. На рынках криптовалют, где цены могут быстро колебаться, даже незначительные преимущества могут привести к существенной прибыли.
Конкурентное преимущество : стратегическое включение и упорядочение транзакций не только увеличивает прибыль майнеров, но и усиливает их влияние в сети. Майнеры могут получить преимущество, стратегически размещая свои транзакции, выполняя цензуру транзакций или манипулируя потоком транзакций для увеличения вознаграждения за майнинг.

Переход Ethereum от PoW к PoS во время «Слияния» немного изменил ситуацию, но не устранил возможности MEV. Валидаторы в PoS могут аналогичным образом влиять на порядок транзакций, продолжая пользоваться механизмами MEV.

Преимущества для сети : Несмотря на потенциальную возможность неправильного использования, MEV также может внести положительный вклад в экосистему блокчейна. Используя возможности арбитража и эффективность транзакций, методы MEV могут привести к более точному ценообразованию активов и более эффективному поведению на рынке. Кроме того, конкурентный характер майнинга и проверки стимулирует постоянные улучшения и инновации в сетевых операциях и безопасности.

В целом, хотя MEV создает проблемы с точки зрения справедливости и прозрачности, он также подчеркивает динамичный и конкурентный дух технологии блокчейн, стимулируя как экономическую эффективность, так и инновации в экосистеме.

Заключение

Максимальная извлекаемая ценность (MEV) представляет собой многогранную проблему и возможности в экосистеме блокчейна, влияя на динамику транзакций, перегрузку сети и цены на газ. Методы извлечения MEV, такие как опережающие и сэндвич-атаки, могут негативно повлиять на сеть, увеличивая перегрузку и повышая цены на газ, что отрицательно влияет на других пользователей. Однако не все методы MEV имеют пагубные последствия; например, арбитраж DEX помогает сбалансировать цены на разных биржах, что приводит к более справедливым ценам для пользователей.

Несмотря на свои проблемы, MEV также дает определенные преимущества. Это может стимулировать большее количество организаций участвовать в проверке сети и поддерживать безопасность блокчейна. Однако неоднозначная природа MEV — будучи одновременно потенциально эксплуататорской и полезной — требует разработки решений, которые сделают извлечение MEV более доступным, устойчивым к цензуре, незлонамеренным и демократизированным. Хотя полное устранение MEV может оказаться невозможным, текущие исследования направлены на минимизацию его негативного воздействия, чтобы лучше служить сообществу блокчейнов.

Более того, эволюция технологии блокчейна, такая как достижения в параллельном выполнении и модульные блокчейны, вероятно, изменит способ сбора MEV, что побудит к дальнейшим исследованиям и потенциально приведет к прорывам в том, как им управлять.

Поскольку ландшафт криптовалюты продолжает развиваться, понимание и решение проблемы MEV имеют решающее значение. Активное изучение и реализация стратегий по смягчению негативных последствий MEV имеет жизненно важное значение для защиты цифровых активов. Оставаясь в курсе событий и принимая инновационные решения, участники могут внести свой вклад в создание более безопасной и справедливой экосистемы. Примите вызов, вооружитесь знаниями и играйте активную роль в формировании устойчивого будущего децентрализованных финансов.

Обратите внимание, что Plisio также предлагает вам:

Создавайте крипто-счета в 2 клика and Принимать криптовалютные пожертвования

12 интеграции

6 библиотеки для самых популярных языков программирования

19 криптовалют и 12 блокчейн

Что такое MEV в криптовалюте?

Что такое МЭВ?

Как работает извлечение MEV?

Типы MEV-атак и их влияние

Преимущества МЭВ

Заключение

Ready to Get Started?

Always know what you pay

Start your integration