加密货币中的 MEV 是什么?

加密货币中的 MEV 是什么?

区块链与自由市场非常相似,存在效率低下的问题。为了使市场发挥最佳作用,需要利用这些效率低下的问题——区块链中体现了这一概念,即所谓的最大可提取值 (MEV)。MEV 是指矿工和验证者通过操纵区块内的交易订单可以获得的潜在利润。这种做法对于优化网络的盈利能力和效率至关重要。

在区块链生态系统中,等待确认的交易存储在称为“ 内存池”的公共等待区中。矿工和验证者可以在创建区块之前选择包含、排除或重新排序这些待处理交易,从而从中提取价值。然后验证该区块并将其添加到区块链中。此类活动不仅确保了区块优化,还通过 MEV 开辟了获利途径。

尽管 MEV 可以提高网络效率,但也存在潜在风险。例如,某些 MEV 策略会优先考虑利润而不是交易完整性,从而损害用户体验。这种现象主要与以太坊有关,因为它支持智能合约,这为 MEV 策略提供了肥沃的土壤。然而,值得注意的是,MEV 并非以太坊独有;它存在于每个支持智能合约的区块链中,尽管在缺乏智能合约功能的比特币等平台上,它的利润率较低。

MEV 是什么?

最大可提取价值 (MEV) 已成为区块链和加密货币交易领域的一个重要概念,通常被描述为矿工或网络参与者可以向用户征收的“隐形税”。它代表了在区块生产过程中操纵交易顺序可以获得的潜在利润。

“MEV” 一词最初是由智能合约研究员Phil Daian及其同事在 2019 年发表的一篇论文《Flash Boys 2.0》中提出的,该论文讨论了交易操纵的道德和技术影响。然而,这个想法本身最早是在 2014 年由 Reddit 上化名为Pmcgoohan的算法交易员暗示的,他担心矿工可能会为了个人利益而重新安排交易。

MEV 涉及多种策略,包括在内存池中对交易进行重新排序——交易在添加到区块链之前需要等待一段时间。这可能会导致抢先交易,即矿工根据待处理交易的信息抢先执行交易,这可能会对市场动态产生不利影响,不利于普通用户。

据报道,截至 2020 年初,通过以太坊区块链上的此类操纵已经提取了超过 6.74 亿美元,这表明了 MEV 的规模和盈利能力。尽管该术语在 2019 年左右得到了更广泛的认可和使用,但它很快成为围绕去中心化金融 (DeFi) 和网络安全讨论中的关键话题,尤其是在以太坊上,由于其复杂的交易格局和智能合约功能,以太坊为此类活动提供了有利的环境。

对 MEV 的了解和探索日益加深,凸显了其潜在影响——不仅影响市场公平性和透明度,还影响去中心化网络的整体安全性和效率。随着区块链社区继续努力应对这些挑战,MEV 仍然是研究和辩论的关键领域。

如何提取 MEV?

最大可提取价值 (MEV) 起源于去中心化金融 (DeFi) 的背景下,并已成为区块链网络动态的一个重要方面,尤其是在以太坊上。MEV 是指矿工或验证者通过在区块生产过程中操纵交易顺序可以获得的潜在利润。最初,当以太坊在工作量证明 (PoW) 系统下运行时,该术语被称为“矿工可提取价值”,反映了矿工重新排序区块内交易以获取财务优势的能力。

随着以太坊在 2022 年底过渡到权益证明 (PoS),这一过程被称为“合并”,提取价值的做法仍在继续,从而产生了更广泛的术语“最大可提取价值”。这反映了验证者(而不仅仅是矿工)持续影响交易顺序以获取利润的能力。尽管共识机制发生了变化,但 MEV 的核心概念仍然存在:它涉及对交易进行战略排序,以利用区块内的套利机会、抢先交易和其他利润最大化策略。

MEV 的计算考虑了各种因素,包括交易的时间和顺序。矿工或验证者希望通过优化交易顺序、利用去中心化交易所的价格差异以及利用网络拥堵(这通常会导致交易费用增加)来最大化利润。在拥堵期间,矿工可能会优先处理费用更高的交易,从而提高 MEV 带来的财务回报。

MEV 现象在区块链社区中引发了一些担忧,尤其是关于公平性和透明度的问题。它可能导致某些交易根据它们为矿工或验证者提供的财务收益而优先于其他交易,这可能会损害区块链的公正性和完整性。此外,MEV 还会影响交易的最终性和结果,因为重新排序可能会改变交易确认的顺序,从而影响用户体验和对系统的信任。

随着区块链技术和 DeFi 格局的不断发展,理解和解决 MEV 的影响对于维护去中心化网络的安全性、效率和公平性仍然至关重要。

MEV 攻击的类型及其影响

最大可提取价值 (MEV) 攻击利用各种方法来利用区块链交易,对以太坊的去中心化金融 (DeFi)格局产生了重大影响。最常见的 MEV 攻击包括抢先交易攻击和夹层攻击。

  • 抢先交易漏洞:当犯罪者使用自动机器人检测到内存池(所有未确认交易的等待区)中有利可图的待处理交易时,就会发生这种情况。这些机器人通常被称为“广义的抢先交易者”,它们会识别出有利可图的交易,并迅速下达一笔相同的交易,但费用更高,以确保他们的交易首先得到处理。这种策略使他们能够在原始交易执行之前利用价格波动获利。例如,交易者可能会检测到加密货币的大量买单,并以略高的价格下达买单,从而从随后的价格飙升中获益。
  • 夹层攻击:这种类型的攻击发生在恶意行为者将自己的交易置于两个合法交易之间,操纵市场以谋取私利时。例如,如果在去中心化交易所 (DEX)上,一笔大额卖单后面跟着一笔小额买单,攻击者可能会在买单之前插入一笔卖单,以从其行为造成的价格操纵中获利。

Flashbots提供了一种更为隐秘的 MEV 提取方法,为以太坊用户和矿工提供了一个平台,让他们可以私下协商区块内交易的顺序。该计划旨在通过减少诸如广义领先者之类的有害策略的影响,为 MEV 提取创建一个更公平的生态系统。

  • DEX 套利:在去中心化金融中,当同一种代币在不同的去中心化交易所 (DEX) 之间存在价格差异时,就会出现套利机会。MEV 机器人利用这些差异,在一个交易所以较低的价格购买代币,然后立即在另一个价格更高的交易所出售。这不仅为机器人运营商带来了利润,还有助于协调不同平台上的代币价格,从而提高市场效率。这种方法虽然竞争激烈,但可以带来可观的回报,2020 年 8 月的一个例子就证明了这一点,一位交易员通过利用多个 DEX 上稳定币之间的价格差异获得了 40,000 美元的净利润。
  • 清算:MEV 策略涉及 DeFi 借贷协议,用户必须存入加密货币作为贷款抵押品。如果贷款抵押不足(通常是由于抵押品价值下降),协议将允许其被清算。MEV 搜索者使用机器人来监控这些贷款,并在它们变得可行时迅速执行清算,在此过程中赚取清算费。这不仅为维持借贷平台的财务稳定提供了激励,而且还构成了一个竞争环境,多个机器人可能会试图成为第一个触发清算的人。

这些 MEV 策略凸显了区块链上交易排序的竞争性和通常的秘密性,为市场参与者带来了挑战和机遇。它们引发了人们对市场公平性和透明度的重大担忧,因为它们可以操纵价格、影响交易的最终性,并在交易者和投资者之间造成不公平的竞争环境。

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MEV 的优势

最大可提取价值 (MEV) 源自区块链技术的去中心化架构,该架构本质上缺乏中央权威来规定交易顺序。区块链的这一特性使矿工或验证者有机会参与类似于抢先交易的活动,他们可以优先处理某些交易,以获取个人利益。

通过交易优先级获得经济收益:MEV 的一种普遍形式是去中心化金融 (DeFi) 中的抢先交易。DeFi 平台支持各种金融操作,例如无需中介的交易、借贷和借贷。这些平台上的交易是公开的,矿工可以观察并重新排序,以利用由此产生的价格变动。例如,通过检测即将发生的大额交易,矿工可能会提前下订单,以从该交易将导致的价格变化中获利。

操纵区块链共识:在比特币和以太坊早期版本等工作量证明 (PoW) 系统中,矿工解决复杂的数学难题来验证交易并将其添加到区块链中。他们选择将哪些交易包含在区块中以及这些交易的顺序。这种对交易顺序的控制使矿工能够通过多种方式提取价值:

  • 经济收益:矿工可以利用自己的地位从价格差异和市场动态中获益。在价格可能快速波动的加密货币市场中,即使是微小的优势也能转化为可观的利润。
  • 竞争优势:战略性交易纳入和排序不仅可以增加矿工的利润,还可以增强他们对网络的影响力。矿工可以通过战略性地放置交易、执行交易审查或操纵交易流来增加挖矿奖励,从而获得优势。

在“合并”期间,以太坊从 PoW 过渡到权益证明 (PoS),这稍微改变了格局,但并没有消除 MEV 的机会。PoS 中的验证者可以同样影响交易顺序,继续受益于 MEV 的机制。

网络优势:尽管 MEV 可能被滥用,但它也可以为区块链生态系统做出积极贡献。通过利用套利机会和交易效率,MEV 实践可以实现更准确的资产定价和更高效的市场行为。此外,挖矿和验证的竞争性质鼓励网络运营和安全的不断改进和创新。

总体而言,虽然 MEV 在公平性和透明度方面带来了挑战,但它也凸显了区块链技术的活力和竞争精神,推动了生态系统内的经济效率和创新。

结论

最大可提取价值 (MEV) 为区块链生态系统带来了多方面的挑战和机遇,影响交易动态、网络拥塞和 gas 价格。抢先交易和夹层攻击等 MEV 提取技术可能会通过增加拥塞和提高 gas 价格对网络产生负面影响,从而对其他用户产生不利影响。然而,并非所有 MEV 方法都有不利影响;例如,DEX 套利有助于平衡交易所之间的价格,从而为用户提供更公平的定价。

尽管 MEV 面临挑战,但它也带来了一些优势。它可以激励更多实体参与网络验证并维护区块链安全。然而,MEV 的模糊性(既可能具有剥削性,也可能带来好处)要求开发解决方案,使 MEV 提取更易于访问、抗审查、非恶意和民主化。虽然完全消除 MEV 可能不可行,但正在进行的研究侧重于将其负面影响降至最低,以更好地服务于区块链社区。

此外,区块链技术的发展,例如并行执行和模块化区块链的进步,可能会改变 MEV 的捕获方式,从而促使进一步研究,并可能在其管理方式上取得突破。

随着加密货币格局的不断发展,理解和应对 MEV 至关重要。积极主动地学习和实施减轻 MEV 不利影响的策略对于保护数字资产至关重要。通过随时了解信息并参与创新解决方案,参与者可以为创建更安全、更公平的生态系统做出贡献。接受持续的挑战,用知识武装自己,并在塑造去中心化金融的弹性未来方面发挥积极作用。

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