암호화폐에서 MEV란 무엇인가요?

암호화폐에서 MEV란 무엇인가요?

자유 시장과 마찬가지로 블록체인에는 비효율성이 있습니다. 시장이 최적으로 기능하려면 이러한 비효율성을 활용해야 합니다. 이는 MEV(Maximal Extractable Value)라고 알려진 개념을 통해 블록체인에 반영된 개념입니다. MEV는 채굴자와 검증자가 블록 내에서 거래 주문을 조작하여 얻을 수 있는 잠재적 이익을 나타냅니다. 이러한 관행은 네트워크의 수익성과 효율성을 최적화하는 데 매우 중요합니다.

블록체인 생태계에서 확인을 기다리는 거래는 " 멤풀(mempool )"이라는 공개 대기 영역에 저장됩니다. 채굴자와 검증자는 블록을 생성하기 전에 이러한 보류 중인 거래를 포함, 제외 또는 재정렬하도록 선택하여 가치를 추출할 수 있습니다. 그런 다음 이 블록을 검증하고 블록체인에 추가합니다. 이러한 활동은 블록 최적화를 보장할 뿐만 아니라 MEV를 통한 수익 창출의 길을 열어줍니다.

MEV는 네트워크 효율성을 향상시킬 수 있지만 잠재적인 위험도 수반합니다. 예를 들어, 특정 MEV 전략은 거래 무결성보다 이익을 우선시함으로써 사용자 경험에 해로울 수 있습니다. 이 현상은 MEV 전략을 위한 비옥한 기반을 제공하는 스마트 계약 지원으로 인해 Ethereum과 주로 관련되어 있습니다. 그러나 MEV는 이더리움에만 국한되지 않는다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이는 스마트 계약을 지원하는 모든 블록체인에 존재하지만, 스마트 계약 기능이 부족한 비트코인과 같은 플랫폼에서는 수익성이 낮습니다.

MEV란 무엇입니까?

최대 추출 가능 가치(MEV)는 블록체인 및 암호화폐 거래 세계에서 중요한 개념으로 등장했으며, 종종 채굴자나 네트워크 참여자가 사용자에게 부과할 수 있는 "보이지 않는 세금"으로 설명됩니다. 블록 생성 과정에서 거래 순서를 조작함으로써 얻을 수 있는 잠재적 이익을 나타냅니다.

"MEV"라는 용어는 원래 스마트 계약 연구원 Phil Daian 과 그의 동료들이 거래 조작의 윤리적, 기술적 의미를 논의한 "Flash Boys 2.0"이라는 작업에서 2019년 논문에서 만들어졌습니다. 그러나 이 아이디어 자체는 2014년 Reddit에서 Pmcgoohan 이라는 가명으로 알려진 알고리즘 거래자에 의해 처음 암시되었습니다. 그는 채굴자들이 개인적 이익을 위해 거래를 재조정할 가능성이 있다는 우려를 표명했습니다.

MEV에는 트랜잭션이 블록체인에 추가되기 전에 기다리는 멤풀(mempool)의 트랜잭션 재정렬을 포함한 여러 가지 전술이 포함됩니다. 이는 채굴자가 보류 중인 거래에 대한 지식을 기반으로 먼저 거래를 실행하는 선행 실행으로 이어질 수 있으며 잠재적으로 일반 사용자에게 불리한 시장 역학에 영향을 미칠 수 있습니다.

2020년 초 현재 이더리움 블록체인에서 이러한 조작을 통해 6억 7,400만 달러 이상이 추출된 것으로 알려졌으며 이는 MEV의 규모와 수익성을 나타냅니다. 이 용어는 2019년경에 더 널리 인식되고 사용되기 시작했지만 탈중앙화 금융(DeFi) 및 네트워크 보안, 특히 복잡한 거래 환경으로 인해 이러한 활동에 유리한 환경을 제공하는 이더리움에서 빠르게 중요한 주제가 되었습니다. 스마트 계약 기능.

MEV에 대한 이해와 탐구의 증가는 시장 공정성과 투명성뿐만 아니라 분산형 네트워크의 전반적인 보안과 효율성에 대한 잠재적인 영향을 강조합니다. 블록체인 커뮤니티가 이러한 과제를 계속 해결하기 위해 고군분투하는 동안 MEV는 여전히 연구와 토론의 중추적인 영역으로 남아 있습니다.

MEV 추출은 어떻게 작동하나요?

최대 추출 가능 가치(MEV)는 탈중앙화 금융(DeFi)의 맥락에서 시작되었으며 특히 이더리움에서 블록체인 네트워크 역학의 중요한 측면이 되었습니다. MEV는 블록 생성 과정에서 거래 순서를 조작하여 채굴자나 검증인이 확보할 수 있는 잠재적 이익을 의미합니다. 처음에 이더리움이 작업 증명(PoW) 시스템으로 운영되었을 때 이 용어는 "채굴자 추출 가능 가치"로 알려졌는데, 이는 금전적 이점을 위해 블록 내 거래를 재정렬하는 채굴자의 능력을 반영합니다.

2022년 말 이더리움이 지분증명(PoS)으로 전환하면서 "병합"으로 알려진 프로세스가 가치 추출 관행을 이어갔고, 더 넓은 용어인 "최대 추출 가능 가치"로 이어졌습니다. 이는 채굴자뿐만 아니라 검증자가 이익을 위해 거래 순서에 영향을 미칠 수 있는 지속적인 능력을 반영합니다. 합의 메커니즘의 변화에도 불구하고 MEV의 핵심 개념은 그대로 유지됩니다. 즉, 차익 거래 기회를 활용하기 위한 거래의 전략적 순서 지정, 선행 실행 및 블록 내 기타 이익 극대화 전략이 포함됩니다.

MEV는 거래 시기, 순서 등 다양한 요소를 고려하여 계산됩니다. 채굴자 또는 검증자는 거래 순서를 최적화하고, 분산형 거래소의 가격 차이를 활용하고, 종종 거래 수수료 증가로 이어지는 네트워크 혼잡을 활용하여 수익을 극대화하려고 합니다. 혼잡도가 높은 기간 동안 채굴자는 더 높은 수수료를 제공하는 거래에 우선순위를 두어 MEV의 재정적 수익을 향상시킬 수 있습니다.

MEV 현상은 블록체인 커뮤니티 내에서 특히 공정성과 투명성과 관련하여 여러 가지 우려를 불러일으킵니다. 이는 특정 거래가 채굴자나 검증자에게 제공하는 금전적 이익을 기반으로 다른 거래보다 우선순위를 두는 상황으로 이어질 수 있으며 잠재적으로 블록체인의 공정성과 무결성을 손상시킬 수 있습니다. 또한 MEV는 거래의 최종성과 결과에 영향을 미칠 수 있습니다. 순서 변경으로 인해 거래가 확인되는 순서가 변경되어 시스템에 대한 사용자 경험과 신뢰에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

블록체인 기술과 DeFi 환경이 계속 발전함에 따라 MEV의 의미를 이해하고 해결하는 것은 분산형 네트워크의 보안, 효율성 및 공정성을 유지하는 데 여전히 중요합니다.

MEV 공격 유형 및 영향

MEV(Maximal Extractable Value) 공격은 다양한 방법을 활용하여 블록체인 트랜잭션을 악용하며 특히 이더리움의 탈중앙화 금융(DeFi) 환경에 영향을 미칩니다. 가장 널리 퍼진 MEV 공격 중에는 선행 공격과 샌드위치 공격이 있습니다.

  • 선행 실행 공격(Front-running Exploits) : 이는 자동화된 봇을 사용하여 가해자가 확인되지 않은 모든 거래의 대기 영역인 멤풀에서 수익성 있는 보류 중인 거래를 감지할 때 발생합니다. 종종 "일반화된 선두 주자"라고 불리는 이러한 봇은 수익성 있는 거래를 식별하고 가스 요금이 더 높은 동일한 거래를 신속하게 배치하여 거래가 먼저 처리되도록 합니다. 이 전략을 통해 원래 거래가 실행되기 전에 가격 변동을 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 거래자는 암호화폐에 대한 대량 구매 주문을 감지하고 약간 더 높은 가격에 구매 주문을 하여 후속 가격 급등으로 이익을 얻을 수 있습니다.
  • 샌드위치 공격 : 이 유형의 공격은 악의적인 행위자가 합법적인 두 거래 간에 자체 거래를 배치하여 개인적인 이익을 위해 시장을 조작할 때 발생합니다. 예를 들어, 탈중앙화 거래소(DEX) 에서 대규모 매도 주문에 이어 소규모 매수 주문이 이어지는 경우, 공격자는 자신의 행동으로 인한 가격 조작으로 이익을 얻기 위해 매수 주문 직전에 매도 주문을 삽입할 수 있습니다.

Flashbot은 MEV 추출에 대한 보다 비밀스러운 접근 방식을 제공하여 이더리움 사용자와 채굴자가 블록 내에서 거래 순서를 비공개로 협상할 수 있는 플랫폼을 제공합니다. 이 이니셔티브는 일반화된 선두 주자와 같은 유해한 전략의 영향을 줄여 MEV 추출을 위한 보다 공정한 생태계를 만드는 것을 목표로 합니다.

  • DEX 차익거래 : 분산 금융에서는 다양한 분산 거래소(DEX)에서 동일한 토큰의 가격 차이가 있을 때 차익 거래 기회가 발생합니다. MEV 봇은 한 거래소에서 더 낮은 가격으로 토큰을 구매하고 가격이 더 높은 다른 거래소에서 즉시 판매함으로써 이러한 불일치를 이용합니다. 이는 봇 운영자에게 이익을 창출할 뿐만 아니라 다양한 플랫폼에서 토큰 가격을 조정하는 데 도움이 되어 시장 효율성을 향상시킵니다. 이 방법은 경쟁적이기는 하지만 2020년 8월 거래자가 여러 DEX의 스테이블 코인 간의 가격 차이를 활용하여 40,000달러의 순이익을 얻은 사례에서 알 수 있듯이 상당한 수익을 얻을 수 있습니다.
  • 청산 : 이 MEV 전략에는 사용자가 대출을 위한 담보로 암호화폐를 예치해야 하는 DeFi 대출 프로토콜이 포함됩니다. 일반적으로 담보 가치 하락으로 인해 대출이 과소담보된 경우 프로토콜은 해당 대출을 청산하도록 허용합니다. MEV 검색자는 봇을 사용하여 이러한 대출을 모니터링하고 실행 가능해지면 신속하게 청산을 실행하여 그 과정에서 청산 수수료를 얻습니다. 이는 대출 플랫폼의 재정적 안정성을 유지하기 위한 인센티브를 제공할 뿐만 아니라 여러 봇이 먼저 청산을 유발하려고 시도할 수 있는 경쟁 환경을 조성합니다.

이러한 MEV 전략은 블록체인 거래 주문의 경쟁적이고 종종 비밀스러운 특성을 강조하여 시장 참여자에게 도전 과제와 기회를 모두 제시합니다. 이는 가격을 조작하고 거래 최종성에 영향을 미치며 거래자와 투자자 사이에 불균등한 경쟁의 장을 조성할 수 있기 때문에 시장 공정성과 투명성에 대한 심각한 우려를 제기합니다.

middle

MEV의 장점

최대 추출 가능 가치(MEV)는 본질적으로 거래 순서를 지시하는 중앙 권한이 부족한 블록체인 기술의 분산형 아키텍처에서 발생합니다. 블록체인의 이 기능을 통해 채굴자나 검증자는 선행 실행과 유사한 활동에 참여할 수 있는 기회를 얻을 수 있으며, 여기서 개인 이익을 위해 특정 거래를 다른 거래보다 우선순위를 지정할 수 있습니다.

거래 우선순위화를 통한 재정적 이익 : MEV의 널리 사용되는 형태 중 하나는 탈중앙화 금융(DeFi)에서 거래를 선행 실행하는 것입니다. DeFi 플랫폼은 중개자 없이 거래, 대출, 차입 등 다양한 금융 운영을 가능하게 합니다. 이러한 플랫폼에서의 거래는 공개되어 있으므로 채굴자는 결과적인 가격 변동을 활용하기 위해 거래를 관찰하고 재정렬할 수 있습니다. 예를 들어, 대규모 거래가 곧 발생할 것을 감지함으로써 채굴자는 이 거래로 인한 가격 변화로부터 이익을 얻기 위해 미리 주문을 할 수 있습니다.

블록체인 합의 조작 : 비트코인 및 이더리움의 초기 버전과 같은 작업 증명(PoW) 시스템에서 채굴자는 복잡한 수학적 퍼즐을 풀어 거래를 검증하고 이를 블록체인에 추가합니다. 그들은 블록에 포함할 거래와 이러한 거래의 순서를 선택합니다. 거래 순서에 대한 이러한 제어를 통해 채굴자는 여러 가지 방법으로 가치를 추출할 수 있습니다.

  • 재정적 이익 : 광부들은 가격 차이와 시장 역학으로부터 이익을 얻기 위해 자신의 위치를 활용할 수 있습니다. 가격이 급격하게 변동하는 암호화폐 시장에서는 사소한 이점이라도 상당한 이익으로 이어질 수 있습니다.
  • 경쟁 우위 : 전략적 거래 포함 및 주문은 채굴자의 이익을 증가시킬 뿐만 아니라 네트워크에 대한 영향력도 강화합니다. 채굴자는 거래를 전략적으로 배치하거나, 거래 검열을 수행하거나, 거래 흐름을 조작하여 채굴 보상을 높이는 방식으로 우위를 점할 수 있습니다.

"The Merge" 동안 이더리움이 PoW에서 지분 증명(PoS)으로 전환되면서 환경이 약간 바뀌었지만 MEV 기회가 제거되지는 않았습니다. PoS의 검증인은 마찬가지로 거래 순서에 영향을 미치며 MEV 메커니즘의 혜택을 계속 누릴 수 있습니다.

네트워크의 장점 : MEV는 오용 가능성에도 불구하고 블록체인 생태계에 긍정적으로 기여할 수 있습니다. MEV 관행은 재정 거래 기회와 거래 효율성을 활용함으로써 자산 가격을 더욱 정확하게 책정하고 시장 행동을 더욱 효율적으로 이끌 수 있습니다. 또한, 채굴 및 검증의 경쟁적 특성은 네트워크 운영 및 보안의 지속적인 개선과 혁신을 장려합니다.

전반적으로 MEV는 공정성과 투명성 측면에서 도전 과제를 제기하지만 블록체인 기술의 역동적이고 경쟁적인 정신을 강조하여 생태계 내에서 경제적 효율성과 혁신을 모두 주도합니다.

결론

최대 추출 가능 가치(MEV)는 블록체인 생태계 내에서 거래 역학, 네트워크 정체 및 가스 가격에 영향을 미치는 다면적인 과제와 기회를 제시합니다. 프론트 런닝(front-running) 및 샌드위치 공격과 같은 MEV 추출 기술은 혼잡을 증가시키고 가스 가격을 상승시켜 네트워크에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 이는 다른 사용자에게 부정적인 영향을 미칩니다. 그러나 모든 MEV 방법이 해로운 영향을 미치는 것은 아닙니다. 예를 들어, DEX 차익거래는 거래소 간 가격 균형을 유지하여 사용자에게 더 공정한 가격을 책정하는 데 도움이 됩니다.

이러한 어려움에도 불구하고 MEV는 특정 이점도 제공합니다. 더 많은 주체가 네트워크 검증에 참여하고 블록체인 보안을 유지하도록 장려할 수 있습니다. 그러나 MEV의 모호한 특성(잠재적으로 착취적이고 유익함)으로 인해 MEV 추출에 대한 접근성을 높이고, 검열에 저항하고, 악의적이지 않으며, 민주화할 수 있는 솔루션 개발이 필요합니다. MEV를 완전히 제거하는 것은 불가능할 수 있지만 진행 중인 연구는 블록체인 커뮤니티에 더 나은 서비스를 제공하기 위해 부정적인 영향을 최소화하는 데 중점을 두고 있습니다.

또한 병렬 실행 및 모듈형 블록체인의 발전과 같은 블록체인 기술의 진화는 MEV 캡처 방식을 변경하여 추가 연구를 촉진하고 잠재적으로 MEV 관리 방법에 획기적인 발전을 가져올 가능성이 있습니다.

암호화폐 환경이 계속 발전함에 따라 MEV를 이해하고 해결하는 것이 중요합니다. MEV의 부작용을 완화하기 위한 전략을 적극적으로 학습하고 구현하는 것은 디지털 자산을 보호하는 데 필수적입니다. 참가자들은 최신 정보를 얻고 혁신적인 솔루션에 참여함으로써 보다 안전하고 공평한 생태계를 만드는 데 기여할 수 있습니다. 지속적인 도전을 받아들이고, 지식으로 역량을 강화하고, 탈중앙화 금융의 탄력적인 미래를 형성하는 데 적극적인 역할을 수행하십시오.

bottom

Plisio는 또한 다음을 제공합니다.

2번의 클릭으로 암호화 송장 생성 and 암호화폐 기부 수락

12 통합

6 가장 많이 사용되는 프로그래밍 언어용 라이브러리

19 암호화폐와 12 블록체인

Ready to Get Started?

Create an account and start accepting payments – no contracts or KYC required. Or, contact us to design a custom package for your business.

Make first step

Always know what you pay

Integrated per-transaction pricing with no hidden fees

Start your integration

Set up Plisio swiftly in just 10 minutes.