MEV در کریپتو چیست؟

بلاک چین ها، مانند بازارهای آزاد، ناکارآمدی را در خود جای داده اند. برای عملکرد بهینه بازارها، باید از این ناکارآمدی ها بهره برداری شود - مفهومی که از طریق آنچه به عنوان حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) در بلاک چین منعکس می شود. MEV به سود بالقوه ای اشاره دارد که ماینرها و اعتبارسنجی ها می توانند با دستکاری سفارشات تراکنش در یک بلوک به دست آورند. این عمل برای بهینه سازی سودآوری و کارایی شبکه بسیار مهم است.

در اکوسیستم بلاک چین، تراکنش های منتظر تایید در یک منطقه انتظار عمومی به نام " mempool " ذخیره می شوند. استخراج‌کننده‌ها و اعتبارسنجی‌ها می‌توانند ارزشی را از این تراکنش‌های معلق با انتخاب شامل کردن، حذف یا مرتب کردن مجدد آنها قبل از ایجاد یک بلوک استخراج کنند. سپس این بلوک تایید شده و به بلاک چین اضافه می شود. چنین فعالیت‌هایی نه تنها بهینه‌سازی بلوک را تضمین می‌کنند، بلکه راه‌هایی را برای کسب سود از طریق MEV باز می‌کنند.

اگرچه MEV می تواند کارایی شبکه را افزایش دهد، اما خطرات بالقوه ای را نیز به همراه دارد. به عنوان مثال، برخی از استراتژی‌های MEV می‌توانند با اولویت دادن به سود بر یکپارچگی تراکنش، برای تجربه کاربر مضر باشند. این پدیده به دلیل پشتیبانی از قراردادهای هوشمند، که زمینه مناسبی برای استراتژی های MEV فراهم می کند، عمدتاً با اتریوم مرتبط است. با این حال، مهم است که توجه داشته باشید که MEV منحصر به اتریوم نیست. در هر بلاک چینی وجود دارد که از قراردادهای هوشمند پشتیبانی می کند، اگرچه در پلتفرم هایی مانند بیت کوین که فاقد عملکرد قرارداد هوشمند است، سود کمتری دارد.

MEV چیست؟

حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) به عنوان یک مفهوم مهم در دنیای تجارت بلاک چین و کریپتو ظهور کرده است که اغلب به عنوان یک "مالیات نامرئی" توصیف می شود که استخراج کنندگان یا شرکت کنندگان شبکه می توانند بر کاربران تحمیل کنند. این نشان دهنده سود بالقوه ای است که می توان از دستکاری ترتیب تراکنش ها در طول تولید بلوک به دست آورد.

اصطلاح "MEV" در ابتدا در مقاله ای در سال 2019 توسط محقق قرارداد هوشمند فیل دایان و همکارانش در کار خود با عنوان "Flash Boys 2.0" که پیامدهای اخلاقی و فنی دستکاری تراکنش را مورد بحث قرار می داد، ابداع شد. با این حال، خود این ایده برای اولین بار در سال 2014 توسط یک معامله گر الگوریتمی شناخته شده با نام مستعار Pmcgoohan در Reddit مطرح شد که نگرانی خود را در مورد تنظیم مجدد تراکنش های ماینرها برای منافع شخصی ابراز کرد.

MEV شامل چندین تاکتیک است، از جمله سفارش مجدد تراکنش در mempool - جایی که تراکنش ها قبل از اضافه شدن به بلاک چین منتظر می مانند. این می تواند منجر به اجرای پیشانی شود، جایی که ماینرها تراکنش های خود را ابتدا بر اساس دانش تراکنش های معلق انجام می دهند و به طور بالقوه بر پویایی بازار برای کاربران عادی تأثیر نامطلوب می گذارد.

از اوایل سال 2020، بیش از 674 میلیون دلار گزارش شده است که از طریق چنین دستکاری هایی در بلاک چین اتریوم استخراج شده است که نشان دهنده مقیاس و سودآوری MEV است. اگرچه این اصطلاح در حدود سال 2019 به رسمیت شناخته شد و مورد استفاده قرار گرفت، اما به سرعت به موضوعی حیاتی در بحث های مربوط به امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) و امنیت شبکه تبدیل شد، به ویژه در مورد اتریوم، که به دلیل چشم انداز پیچیده تراکنش ها، محیطی مساعد برای چنین فعالیت هایی فراهم می کند. قابلیت قرارداد هوشمند

درک و اکتشاف رو به رشد MEV تأثیرات بالقوه آن را برجسته می کند - نه فقط بر عدالت و شفافیت بازار، بلکه بر امنیت و کارایی کلی شبکه های غیرمتمرکز. از آنجایی که جامعه بلاک چین همچنان با این چالش ها دست و پنجه نرم می کند، MEV همچنان یک حوزه محوری برای تحقیق و بحث است.

استخراج MEV چگونه کار می کند؟

حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) در زمینه تامین مالی غیرمتمرکز (DeFi) سرچشمه گرفته و به یک جنبه مهم از پویایی شبکه بلاک چین، به ویژه در اتریوم تبدیل شده است. MEV به سود بالقوه ای اشاره دارد که ماینرها یا اعتباردهنده ها می توانند با دستکاری ترتیب تراکنش ها در طول تولید بلوک تضمین کنند. در ابتدا، زمانی که اتریوم تحت یک سیستم اثبات کار (PoW) کار می‌کرد، این اصطلاح به عنوان «ارزش استخراج‌پذیر استخراج‌کننده» شناخته می‌شد که نشان‌دهنده توانایی ماینرها برای سفارش‌دهی مجدد تراکنش‌های درون یک بلوک به نفع مالی خود است.

با انتقال اتریوم به اثبات سهام (PoS) در اواخر سال 2022، فرآیندی به نام «ادغام»، عمل استخراج ارزش ادامه یافت و به اصطلاح گسترده‌تر «حداکثر ارزش قابل استخراج» منجر شد. این نشان دهنده توانایی مداوم اعتبار سنجی ها، نه فقط ماینرها، برای تأثیرگذاری بر سفارش تراکنش برای سود است. علیرغم تغییر در مکانیسم اجماع، مفهوم اصلی MEV باقی مانده است: شامل ترتیب استراتژیک تراکنش‌ها برای سرمایه‌گذاری بر فرصت‌های آربیتراژ، پیشروی و سایر استراتژی‌های حداکثرسازی سود درون بلوک‌ها است.

MEV با در نظر گرفتن عوامل مختلفی از جمله زمان و ترتیب معاملات محاسبه می شود. ماینرها یا اعتبارسنجی‌ها به دنبال به حداکثر رساندن سود خود با بهینه‌سازی ترتیب تراکنش‌ها، بهره‌برداری از تفاوت‌های قیمت در صرافی‌های غیرمتمرکز، و استفاده از تراکم شبکه هستند که اغلب منجر به افزایش کارمزد تراکنش‌ها می‌شود. در طول دوره‌های شلوغی بالا، ماینرها ممکن است تراکنش‌هایی را که کارمزدهای بالاتری ارائه می‌دهند، در اولویت قرار دهند و در نتیجه بازده مالی خود را از MEV افزایش دهند.

پدیده MEV نگرانی های متعددی را در جامعه بلاک چین به ویژه در مورد عدالت و شفافیت ایجاد می کند. این می‌تواند منجر به موقعیت‌هایی شود که برخی از تراکنش‌ها بر اساس سود مالی که به ماینرها یا اعتبارسنجی‌ها ارائه می‌دهند، اولویت‌بندی می‌شوند و به طور بالقوه بی‌طرفی و یکپارچگی بلاک چین را به خطر می‌اندازد. علاوه بر این، MEV می‌تواند بر نهایی و نتیجه تراکنش‌ها تأثیر بگذارد، زیرا ترتیب مجدد ممکن است ترتیب تأیید تراکنش‌ها را تغییر دهد و بر تجربیات و اعتماد کاربران به سیستم تأثیر بگذارد.

همانطور که فناوری بلاک چین و چشم انداز DeFi به تکامل خود ادامه می دهند، درک و پرداختن به پیامدهای MEV برای حفظ امنیت، کارایی و عدالت شبکه های غیرمتمرکز حیاتی است.

انواع حملات MEV و تاثیر آنها

حملات حداکثر قابل استخراج (MEV) از روش‌های مختلفی برای بهره‌برداری از تراکنش‌های بلاک چین استفاده می‌کنند که به‌ویژه بر چشم‌انداز مالی غیرمتمرکز اتریوم (DeFi) تأثیر می‌گذارد. از جمله رایج ترین حملات MEV می توان به سوء استفاده از جلو و حملات ساندویچی اشاره کرد.

• اکسپلویت‌های پیشرو : زمانی اتفاق می‌افتند که مرتکبین با استفاده از ربات‌های خودکار، تراکنش‌های معلق سودآور را در mempool - منطقه انتظار برای همه تراکنش‌های تایید نشده، شناسایی می‌کنند. این ربات‌ها که اغلب به آنها «طراحان پیشتاز عمومی» می‌گویند، یک تراکنش سودآور را شناسایی می‌کنند و به سرعت یک معامله مشابه را با کارمزد گاز بالاتر قرار می‌دهند و اطمینان حاصل می‌کنند که تراکنش آنها ابتدا پردازش می‌شود. این استراتژی آنها را قادر می‌سازد تا قبل از اجرای تراکنش اصلی بر روی حرکت قیمت سرمایه‌گذاری کنند. به عنوان مثال، یک معامله گر ممکن است یک سفارش خرید بزرگ برای یک ارز دیجیتال را تشخیص دهد و سفارش خرید خود را با قیمت کمی بالاتر قرار دهد و از افزایش قیمت بعدی بهره مند شود.

• حملات ساندویچی : این نوع حمله زمانی اتفاق می‌افتد که یک عامل مخرب معامله خود را بین دو مورد قانونی قرار می‌دهد و بازار را برای منافع شخصی دستکاری می‌کند. به عنوان مثال، اگر یک سفارش فروش بزرگ با یک سفارش خرید کوچک در یک صرافی غیرمتمرکز (DEX) دنبال شود، مهاجم ممکن است یک دستور فروش را درست قبل از سفارش خرید وارد کند تا از دستکاری قیمت ناشی از اقدامات خود سود ببرد.

Flashbots رویکرد محرمانه‌تری برای استخراج MEV ارائه می‌کنند و پلتفرمی را ارائه می‌کنند که در آن کاربران اتریوم و استخراج‌کنندگان می‌توانند به‌طور خصوصی درباره ترتیب تراکنش‌ها در یک بلوک مذاکره کنند. هدف این ابتکار ایجاد اکوسیستم عادلانه‌تر برای استخراج MEV با کاهش تأثیر استراتژی‌های مضر مانند پیشتازان عمومی است.

• آربیتراژ DEX : در امور مالی غیرمتمرکز، فرصت‌های آربیتراژ زمانی به وجود می‌آیند که تفاوت قیمتی برای یک توکن در صرافی‌های غیرمتمرکز مختلف (DEX) وجود داشته باشد. ربات‌های MEV با خرید توکن‌ها با قیمت پایین‌تر در یک صرافی و فروش فوری آن‌ها در دیگری که قیمت بالاتر است، از این اختلافات سوء استفاده می‌کنند. این نه تنها برای اپراتور ربات سود ایجاد می کند، بلکه به همسویی قیمت توکن در پلتفرم های مختلف کمک می کند و در نتیجه کارایی بازار را افزایش می دهد. این روش، اگرچه رقابتی است، اما می تواند بازده قابل توجهی را به همراه داشته باشد، همانطور که در نمونه ای در آگوست 2020 مشاهده می شود که در آن یک معامله گر با بهره برداری از تفاوت قیمت بین استیبل کوین ها در چندین DEX، سود خالص 40000 دلاری به دست آورد.

• انحلال : این استراتژی MEV شامل پروتکل های وام دهی DeFi است که در آن کاربران باید ارز دیجیتال را به عنوان وثیقه برای وام ها سپرده گذاری کنند. اگر یک وام تحت وثیقه قرار گیرد، معمولاً به دلیل کاهش ارزش وثیقه، پروتکل اجازه می دهد آن را نقد کنید. جستجوگران MEV از ربات‌ها برای نظارت بر این وام‌ها استفاده می‌کنند و به‌سرعت انحلال‌ها را زمانی که قابل دوام می‌شوند، اجرا می‌کنند و در این فرآیند هزینه‌های انحلال دریافت می‌کنند. این نه تنها انگیزه ای برای حفظ ثبات مالی پلتفرم وام دهی ایجاد می کند، بلکه یک محیط رقابتی را ایجاد می کند که در آن چندین ربات ممکن است تلاش کنند اولین کسانی باشند که باعث انحلال می شوند.

این استراتژی‌های MEV ماهیت رقابتی و اغلب مخفیانه سفارش تراکنش در بلاک چین را برجسته می‌کند و چالش‌ها و فرصت‌هایی را برای فعالان بازار ارائه می‌کند. آنها نگرانی های قابل توجهی را در مورد عدالت و شفافیت بازار ایجاد می کنند، زیرا می توانند قیمت ها را دستکاری کنند، بر نهایی شدن معاملات تأثیر بگذارند و زمینه بازی ناهمواری را بین معامله گران و سرمایه گذاران ایجاد کنند.

مزایای MEV

حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) از معماری غیرمتمرکز فناوری بلاک چین ناشی می‌شود، که ذاتاً فاقد قدرت مرکزی برای دیکته کردن سفارش تراکنش است. این ویژگی بلاک چین به ماینرها یا اعتبارسنجی‌ها این فرصت را می‌دهد تا در فعالیت‌هایی مشابه فعالیت‌های پیشرو شرکت کنند، جایی که می‌توانند تراکنش‌های خاصی را بر دیگران برای منافع شخصی اولویت‌بندی کنند.

سود مالی از طریق اولویت‌بندی تراکنش : یکی از شکل‌های رایج MEV، پیشروی معاملات در امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) است. پلتفرم‌های دی‌فای، عملیات مالی مختلفی مانند تجارت، اعطای وام و استقراض را بدون واسطه امکان‌پذیر می‌سازند. تراکنش‌ها در این پلتفرم‌ها عمومی هستند و به استخراج‌کنندگان این امکان را می‌دهند تا آن‌ها را مشاهده کرده و مجدداً سفارش دهند تا بر روی تغییرات قیمت حاصله سرمایه‌گذاری کنند. به عنوان مثال، با تشخیص معامله بزرگی که در شرف وقوع است، یک ماینر ممکن است سفارشی را قبل از خود ثبت کند تا از تغییر قیمتی که این معامله ایجاد می کند سود ببرد.

دستکاری اجماع بلاک چین : در سیستم‌های اثبات کار (PoW) مانند نسخه‌های اولیه بیت‌کوین و اتریوم، ماینرها پازل‌های ریاضی پیچیده‌ای را حل می‌کنند تا تراکنش‌ها را تایید کنند و آنها را به بلاک چین اضافه کنند. آنها انتخاب می کنند که کدام تراکنش ها در یک بلوک و ترتیب این تراکنش ها گنجانده شود. این کنترل بر سفارش تراکنش به ماینرها اجازه می دهد تا ارزش را به روش های مختلفی استخراج کنند:

• سود مالی : ماینرها می توانند از موقعیت خود برای بهره مندی از تفاوت قیمت ها و پویایی بازار استفاده کنند. در بازارهای ارزهای دیجیتال، جایی که قیمت ها می توانند به سرعت در حال نوسان باشند، حتی مزایای جزئی نیز می تواند به سود قابل توجهی تبدیل شود.
• مزیت رقابتی : گنجاندن و سفارش تراکنش استراتژیک نه تنها سود ماینر را افزایش می دهد، بلکه نفوذ آنها را بر شبکه نیز افزایش می دهد. ماینرها می توانند با قرار دادن استراتژیک تراکنش های خود، انجام سانسور تراکنش ها، یا دستکاری جریان تراکنش ها برای افزایش پاداش های استخراج خود، برتری کسب کنند.

انتقال اتریوم از PoW به اثبات سهام (PoS) در طول "ادغام" چشم انداز را کمی تغییر داد اما فرصت های MEV را از بین نبرد. اعتبار سنجی ها در PoS می توانند به طور مشابه بر ترتیب تراکنش تأثیر بگذارند و همچنان از مکانیسم های MEV بهره مند شوند.

مزایا برای شبکه : علیرغم پتانسیل سوء استفاده از آن، MEV همچنین می تواند به اکوسیستم های بلاک چین کمک کند. با بهره‌برداری از فرصت‌های آربیتراژ و کارایی معاملات، شیوه‌های MEV می‌تواند به قیمت‌گذاری دقیق‌تر دارایی‌ها و رفتارهای بازار کارآمدتر منجر شود. علاوه بر این، ماهیت رقابتی استخراج و اعتبارسنجی، بهبودها و نوآوری های مستمر در عملیات و امنیت شبکه را تشویق می کند.

به طور کلی، در حالی که MEV چالش هایی را از نظر انصاف و شفافیت ایجاد می کند، همچنین بر روح پویا و رقابتی فناوری بلاک چین تأکید می کند و باعث کارایی اقتصادی و نوآوری در اکوسیستم می شود.

نتیجه

حداکثر ارزش قابل استخراج (MEV) یک چالش و فرصت چند وجهی را در اکوسیستم بلاک چین ارائه می دهد که بر پویایی تراکنش، تراکم شبکه و قیمت گاز تأثیر می گذارد. تکنیک‌های استخراج MEV مانند حملات ساندویچی و جلویی می‌توانند با افزایش ازدحام و افزایش قیمت گاز بر شبکه تأثیر منفی بگذارند، که بر سایر کاربران تأثیر منفی می‌گذارد. با این حال، همه روش‌های MEV اثرات مضری ندارند. به عنوان مثال، آربیتراژ DEX به متعادل کردن قیمت ها در صرافی ها کمک می کند و منجر به قیمت گذاری منصفانه تر برای کاربران می شود.

علیرغم چالش هایش، MEV مزایای خاصی را نیز به همراه دارد. این می تواند نهادهای بیشتری را برای مشارکت در اعتبارسنجی شبکه و حفظ امنیت بلاک چین تشویق کند. با این حال، ماهیت مبهم MEV - که هم به طور بالقوه استثماری و هم سودمند است - توسعه راه حل هایی را ضروری می کند که استخراج MEV را در دسترس تر، مقاوم تر در برابر سانسور، غیر مخرب و دموکراتیک می کند. اگرچه حذف کامل MEV ممکن است امکان پذیر نباشد، تحقیقات در حال انجام بر به حداقل رساندن اثرات منفی آن برای خدمت بهتر به جامعه بلاک چین تمرکز دارد.

علاوه بر این، تکامل فناوری بلاک چین، مانند پیشرفت‌ها در اجرای موازی و بلاک‌چین‌های مدولار، احتمالاً نحوه جذب MEV را تغییر می‌دهد و تحقیقات بیشتر را به دنبال دارد و به طور بالقوه منجر به پیشرفت‌هایی در نحوه مدیریت آن می‌شود.

همانطور که چشم انداز ارزهای دیجیتال به تکامل خود ادامه می دهد، درک و پرداختن به MEV بسیار مهم است. فعال بودن در یادگیری و اجرای استراتژی‌ها برای کاهش اثرات نامطلوب MEV برای حفاظت از دارایی‌های دیجیتال حیاتی است. با آگاه ماندن و مشارکت در راه حل های نوآورانه، شرکت کنندگان می توانند در ایجاد اکوسیستم ایمن تر و عادلانه تر مشارکت کنند. چالش مداوم را بپذیرید، خود را با دانش توانمند کنید و نقش فعالی در شکل‌دهی آینده‌ای انعطاف‌پذیر برای تامین مالی غیرمتمرکز ایفا کنید.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.