Przycinanie monet: od średniowiecznego golenia krawędzi do robotów MEV
22 marca 1699 roku William Chaloner został powieszony w Tyburn za zdradę stanu. Jego przestępstwo stanowiło połączenie fałszerstwa i obcinania monet: podrabiania gwinei i strugania srebra z obiegowych szylingów. Człowiekiem, który zorganizował przeciwko niemu sprawę, był Isaac Newton, świeżo mianowany Mistrz Mennicy Królewskiej. Newton wyprowadzał informatorów z londyńskich tawern, płacił świadkom, oskarżył dwudziestu ośmiu menników w ciągu trzech lat i obserwował, jak Chaloner huśta się na nogach.
Trzysta dwadzieścia siedem lat później adres Ethereum znany jako jaredfromsubway.eth robi coś, co Newton rozpoznałby na pierwszy rzut oka jako obcinanie monet w innym medium. Nie przetapia niczego. Nie posiada pliku ani nożyc. Uruchamia bota, który wstawia się między zwykłego tradera a giełdę, pobiera kilka dolarów z góry i wychodzi, zanim ktokolwiek to zauważy. W 2025 roku ten jeden bot stał za około 70% ataków typu sandwich na Ethereum.
Obcinanie monet nigdy nie umarło. Po prostu przestało dotykać metalu.
Czym jest obcinanie monet? Krótka definicja
Obcinanie monet to praktyka polegająca na odcinaniu niewielkich ilości metalu szlachetnego z krawędzi monety, a następnie przekazywaniu lżejszej monety w pełnej wartości nominalnej. Odcięte fragmenty są przetapiane na sztabki i sprzedawane. Każda odcięta moneta traci ułamek swojej wartości, zachowując jednocześnie wartość walutową. Pomnożona przez miliony monet, skutkuje powolnym, ukrytym podatkiem nakładanym na każdego posiadacza gotówki. Jest to pierwotna forma dewaluacji waluty – i przez większość historii Europy była to zbrodnia karana śmiercią.
Wycinanie monet w średniowiecznej Europie: pierścienie, raidy i pens z krzyżem
Średniowieczna Europa borykała się z problemem obcinania monet od momentu, gdy srebrne i złote monety zaczęły masowo pojawiać się w obiegu. Angielska inwentaryzacja królewska z 1247 roku wykazała, że większość monet w obiegu straciła około jednej trzeciej swojej pierwotnej wagi. Królestwo operowało zdewaluowaną walutą, nie wydając dekretu o jej obniżeniu.
Odpowiedź Henryka III była technologiczna. Pensa z długim krzyżem z 1247 roku biegła wzorem krzyża aż do krawędzi monety. Każdy, kto obciął krawędź, odcinał część krzyża, dzięki czemu ingerencja była widoczna na pierwszy rzut oka. Była to wczesna wersja frezowanego brzegu – zabezpieczenia wbudowanego w samą monetę.
Obcinacze monet pracowali w pierścieniach. Narzędzia, tygle i sieci dystrybucji były wspólne. Jeden kupiec z Bradford-in-Somerset podobno obcinał prawie 120 uncji złota w 1414 roku, co stanowiło niezwykły łup dla jednego prywatnego przedsiębiorcy. Wenecja potraktowała problem na tyle poważnie, że mianowała urzędników zwanych „Urzędnikami Obcinanych Grossi”, których zadaniem było usuwanie z obiegu obciętych srebrnych monet.
Najbardziej niepokojący rozdział dotyczy Anglii z 1278 roku. Edward I nakazał masowe aresztowania podejrzanych o obcinanie monet; około 600 Żydów zostało uwięzionych w Londynie, a 269 stracono przez powieszenie. Podstawą prawną był Statut Żydowski (1275), wzmocniony Statutem Westminsterskim z 1280 roku. Współcześni historycy traktują te oskarżenia jako częściowo prawdziwe, a w dużej mierze pretekstowe: Edward był winien żydowskim finansistom znaczne sumy, a zarzuty umożliwiały masową konfiskatę majątku. Obcinanie monet było faktem. Masowe egzekucje były przykrywką.
Lekcja, którą średniowieczna Europa wciąż sobie przypominała: monety z metali szlachetnych opierają się na wadze, waga opiera się na krawędziach, a nieosłonięte krawędzie są otwartym zaproszeniem.
Henryk VIII i wielkie upokorzenie: wycinek od góry
Kiedy król to robi, nie jest to przestępstwo, lecz polityka. W latach 1544–1551 Henryk VIII obniżył zawartość srebra w angielskich monetach ze standardu szterlingów wynoszącego 92,5% do około 25%. Korona skupowała srebro, biła monety bazowe i zgarniała różnicę. Współcześni nadali Henrykowi przydomek „Stary Miedziany Nos”, ponieważ miedź prześwitywała na nosie monety jako pierwsza, gdy srebrna powłoka zanikała.
Mechanizm różni się od mechanizmu klipsowego jedynie skalą i sygnaturą. Obcinanie monet to dewaluacja oddolna. Wielka Dewaluacja była dewaluacją odgórną. Środek płatniczy stawał się coraz rzadszy; posiadacze monety tracili realne bogactwo. Maria I i Elżbieta I spędziły lata 50. i 60. XVI wieku, próbując naprawić szkody i przywrócić zaufanie do monety.
Newton w Mennicy Królewskiej: szubienica, która zakończyła obcinanie
Do 1695 roku angielski system monetarny był w ruinie. Srebro straciło mniej więcej połowę wartości nominalnej. Kontrakty handlowe były notowane w pensach obciętych lub nieobciętych. Dwie równoległe waluty, jeden nominał.
Odpowiedzią była Wielka Remoneta z 1696 roku. Każda srebrna moneta w obiegu została wycofana i zastąpiona nowymi, wybitymi monetami z frezowanymi brzegami. Koszt dla korony wyniósł około 2,7 miliona funtów – mniej więcej połowę rocznych dochodów rządu. W latach 1696–1700 mennica wybiła 5 106 019 funtów srebra, więcej niż 3 302 193 funty wyprodukowane w ciągu poprzednich trzydziestu pięciu lat.
Isaac Newton został mianowany strażnikiem Mennicy Królewskiej w 1696 roku, a następnie awansował na mistrza w 1699 roku. Rola ta miała być synekurą — Newton przekształcił ją w urząd prokuratora. Płacił informatorom z własnej kieszeni. Przeprowadzał przesłuchania w tawernie Dogg w pobliżu Mennicy. Dwudziestu ośmiu menników stanęło przed sądem z powodu spraw, które osobiście zgromadził. Najsłynniejszym z nich był William Chaloner, który otwarcie oskarżył Newtona o niegospodarność i wezwał go do osobistej reformy Mennicy. Odważny ruch przeciwko niewłaściwemu przeciwnikowi. Newton spędził lata gromadząc dowody na fałszerstwa i obcinanie monet przez Chalonera. Wyrok zapadł w marcu 1699 roku. Chaloner został powieszony w Tyburn 22 marca za zdradę stanu przeciwko mennictwu.
Rozwiązanie techniczne było równie ważne, jak proces. Nowe, frezowane krawędzie z równomiernie rozmieszczonymi rowkami sprawiły, że obcinanie monet było oczywiste. Obcięta moneta nie pasowała już do sąsiednich. W połączeniu z karą śmierci, zmiana mechaniczna sprawiła, że obcinanie monet stało się po raz pierwszy od wieków nieopłacalne. Waluta Anglii ustabilizowała się. Każda nowa moneta wybita w Mennicy Królewskiej po 1696 roku miała domyślnie frezowany brzeg – drobny, mechaniczny fakt, który po cichu położył kres rzemiosłu liczącemu sześć wieków.
Kary za przycinanie monet: powieszenie, poćwiartowanie, przecięcie na pół
Przycinanie monet nigdy nie było traktowane jako przestępstwo przeciwko mieniu. Ustawa o Zdradzie Stanu z 1351 roku klasyfikowała manipulowanie monetami królewskimi jako zdradę stanu, na równi z planowaniem zamachu na życie władcy. Dla mężczyzn oznaczało to pełną rytualną karę zdrady stanu; dla kobiet – spalenie na stosie, co było karą obowiązującą w angielskich księgach do 1790 roku.
Thomas Green, londyński złotnik, został powieszony, ścięty i poćwiartowany w Tyburn w 1576 roku po tym, jak przyłapano go na wycinaniu złota i srebra. Wenecja stosowała inne metody kar. W 1359 roku osoba wycinająca grossi mogła liczyć się z utratą obu oczu i ręki, wygnaniem z republiki i grzywną w wysokości 1000 lirów. Okrucieństwo to było zrozumiałe dla ludzi, którzy je stosowali. Dla państwa średniowiecznego ogolona moneta nie była skradzioną własnością; była podrobionym dokumentem suwerenności noszonym w sakiewce.
Dlaczego każdy system monetarny jest okrojony: od Rzymu do Aureliana
Rzym rozgrywał tę samą grę w zwolnionym tempie, od góry. Za Augusta rzymski denar zaczynał od około 95-98% srebra, czyli około 3,9 grama niemal czystego metalu. Próba utrzymywała się przez pokolenie, a następnie zaczęła spadać wraz z zacieśnianiem się finansów cesarstwa.
| Cesarz / okres | Moneta | Przybliżona zawartość srebra |
|---|---|---|
| August (27 p.n.e. – 14 n.e.) | Denar | 95-98% |
| Neron (po 64 r. n.e.) | Denar | ~90% |
| Septymiusz Sewer (193-211 ne) | Denar | ~50% |
| Karakalla (215 r. n.e.) | Antoninian wprowadził | ~50% |
| Aurelian (270-275 n.e.) | Antoninian | ~5% |
Źródło: TheCollector, Wikipedia, UNRV.
Pod koniec III wieku srebrna moneta, która wywodziła się od denara, była w 95% wykonana z metali nieszlachetnych i pokryta cienką warstwą srebra. Baza monetarna imperium została obniżona, ale przez cesarzy, a nie przez poddanych. Rezultat był taki sam, jak w przypadku obniżek monet prywatnych: posiadacze waluty tracili jej wartość, której nie widzieli i na którą nie wyrażali zgody. Osmańskie akçe podążało podobną trajektorią: 0,85 grama srebra w latach 50. XV wieku, 0,048 grama do 1800 roku.
Przesłanka jest prosta. Wszędzie tam, gdzie środek wymiany ma lukę między oficjalną wartością a rzeczywistym dostępem, ktoś bierze luz. Czasem król. Czasem złotnik z pilnikiem. Zawsze ktoś.
Cyfrowe przycinanie monet: jak boty MEV stały się nowoczesnymi urządzeniami do ścinania krawędzi
Metal zniknął. Mechanizm powrócił. Cyfrowe przycinanie monet nie wymaga pliku ani monety, lecz puli pamięci.
W Ethereum i innych blockchainach transakcja przesłana przez użytkownika nie jest realizowana natychmiast. Przebywa w puli pamięci, publicznej i widocznej, przez kilka sekund, zanim walidator doda ją do bloku. Specjalistyczne boty, znane w branży jako wyszukiwarki MEV, obserwują pulę pamięci w poszukiwaniu transakcji, które mogłyby wykorzystać. Najczęstszym schematem jest „kanapka”. Bot kupuje token na ułamek sekundy przed tym, jak transakcja ofiary podniesie cenę, a następnie natychmiast sprzedaje z zyskiem. Ofiara otrzymuje gorszą cenę. Bot zgarnia różnicę. Większość użytkowników tego nie zauważa. Kilka centów tu, trzy dolary tam, powtarzane w dziesiątkach tysięcy transakcji miesięcznie.
W 2025 roku boty przeprowadzające ataki typu „sandwich” wyłudziły od użytkowników Ethereum około 40 milionów dolarów w ciągu roku. Miesięczna kwota spadła z około 10 milionów dolarów na początku 2025 roku do około 2,5 miliona dolarów pod koniec roku, mimo że wolumen obrotu zdecentralizowanymi giełdami wzrósł z 65 miliardów dolarów do ponad 100 miliardów dolarów miesięcznie. Miesięcznie odnotowywano od 60 000 do 90 000 ataków typu „sandwich”, a średni zysk z każdego ataku wynosił około 3 dolarów. Jeden adres, jaredfromsubway.eth, był odpowiedzialny za około 70% z nich.
Druga technika – płynność just-in-time (JIT) – działa podobnie w Uniswap V3. Bot tworzy ograniczoną pozycję płynności wokół pojedynczej dużej transakcji, przechwytuje większość opłat, a następnie spala pozycję w tym samym bloku. Kaiko Research oszacowało, że zdarzenia związane z płynnością JIT w Uniswap V3 wyniosły łącznie około 750 miliardów dolarów w 2025 roku. Badanie naukowe z 2023 roku udokumentowało 36 671 ataków JIT w ciągu 20 miesięcy, generując 7498 ETH zysku.
| Obcinacze do monet Newtona (lata 90. XVII wieku) | Poszukiwacze MEV (2026) | |
|---|---|---|
| Cel | Krawędź srebrnej monety pomiędzy transakcjami | Transakcja między przesłaniem a dołączeniem |
| Mechanizm | Odłup metal, przetop, odsprzedaj jako sztabki | Frontrun, kanapka, JIT mint-and-burn |
| Ofiara | Kto następny trzyma monetę | Ktokolwiek składa ofertę handlową |
| Ujęcie na incydent | Ułamki grosza na monetę | ~3$ za kanapkę, większa za JIT |
| Skala roczna (szczyt) | Połowa srebra w Anglii do 1695 r. | ~40 mln USD kanapki + ~750 mld USD wolumenu JIT w 2025 r. |
| Wykrywanie | Projekt Długiego Krzyża, ważący | Analityka łańcuchowa, EigenPhi |
| Kara | Zdrada stanu, śmierć | Brak; bez zezwolenia i legalnie |
Około 90% bloków Ethereum jest obecnie produkowanych za pośrednictwem MEV-Boost, systemu aukcyjnego stworzonego przez Flashbots, aby usprawnić wydobycie MEV. Mempool to już nie tylko kolejka. To rynek, na którym można manipulować kolejnością transakcji, co jest cyfrowym przycinaniem monet naszych czasów.
Czy w 2026 roku nadal będzie miało miejsce obcinanie monet?
Nie w średniowiecznym sensie. Współczesne monety to żetony ze stopu metali; ich wartość w stopie wynosi mniej więcej zero, więc nikt nie zawraca sobie głowy goleniem ćwierćdolarówki. Wzór poruszał się, zamiast zanikać.
Chainalysis wykrył podejrzenie wash tradingu na zdecentralizowanych giełdach o wartości do 2,57 miliarda dolarów w 2024 roku, głównie na tokenach ERC20 i BEP20. Wash trading to inna mechanika niż obcinanie monet, ale jego forma jest znajoma: wyłudzanie wartości od uczciwych uczestników poprzez manipulację środkiem wymiany. Ukryte spready na scentralizowanych księgach zleceń działają podobnie, podobnie jak ataki typu dust, które zanieczyszczają historię portfeli, oraz emitenci stablecoinów, którzy po cichu rozwadniają swoje rezerwy. Zawartość metalu przestała być zmienną już dawno temu. Jej miejsce zajęło zaufanie do środka wymiany.
Nowoczesna frezowana krawędź: zapobieganie obcinaniu monet cyfrowych
Rozwiązanie problemu obcinania monet przez Newtona składało się z dwóch części: poprawki technicznej (frezowanie krawędzi) i systemu egzekwowania (Tyburn). Odpowiedź na MEV z 2026 roku odzwierciedla ten podział, z wyłączeniem szubienicy.
Flashbots Protect kieruje transakcje użytkowników przez prywatny przepływ zleceń, który omija publiczną pulę pamięci, pozbawiając użytkowników sekund potrzebnych na dokonanie transakcji. Do października 2024 roku Flashbots Protect obsłużył 2,1 miliona unikalnych portfeli i zabezpieczył wolumen zdecentralizowanej wymiany o wartości 43 miliardów dolarów; użytkownikom zwrócono 313 ETH z tytułu dodatniej wartości MEV.
Shutter Network poszedł o krok dalej. Jego pula pamięci z szyfrowaniem progowym, w której transakcje pozostają zaszyfrowane do momentu dodania ich do bloku, została uruchomiona w Gnosis Chain w lipcu 2024 roku. Wdrożenie sieci głównej Ethereum planowane jest na koniec 2025 lub początek 2026 roku. Szyfrowane pule pamięci rozwiązują problem u źródła: wyszukiwarka nie może wyprzedzić transakcji, której nie jest w stanie odczytać.
MEV-Burn – czasami nazywany Execution Tickets – to reset na poziomie protokołu. Propozycja, obecnie na wczesnym etapie specyfikacji, w ramach planu działania Ethereum „Scourge”, miałaby na celu wystawienie na aukcję prawa do zlecania transakcji i spalanie uzyskanych z nich środków, przekierowując opłaty za MEV od garstki botów do wszystkich posiadaczy ETH. To najbliższa idea Wielkiego Recoinage'u, jaką stworzyła era cyfrowa. To, czy zostanie ona wprowadzona i czy będzie działać, pozostaje kwestią otwartą.
Czego uczy nas 700 lat przycinania
Pieniądze można obcinać wszędzie tam, gdzie istnieje luz między oficjalną wartością a rzeczywistym dostępem. Średniowieczne obcinanie monet wykorzystywało luz związany z obecnością monety z cennego metalu w sakiewce obcego. Boty MEV wykorzystują luz wynikający z transakcji publicznej przechowywanej w publicznej puli pamięci. Zamknięcie jednej luki powoduje, że skimmery wartości znajdą kolejną. Frezowane krawędzie Newtona nie położyły kresu obcinaniu ani psuciu monet. Zmusiły oba te zjawiska do ewolucji.
