BlockFi: Κατάρρευση και Διανομές Δανειστών Κρυπτονομισμάτων

Για μερικά χρόνια, το BlockFi ήταν παντού. Πλήρωνε έως και 9% σε κρυπτονομίσματα απλώς και μόνο επειδή τα παρκάρατε, έτρεχε διαφημίσεις σε podcasts, ακόμη και έδινε πιστωτική κάρτα Bitcoin με ανταμοιβή. Στη συνέχεια, εξαφανίστηκε, παρασύρθηκε σε πτώχευση την ίδια εβδομάδα που κατέρρευσε το FTX. Εδώ είναι το παράξενο κομμάτι που οι περισσότεροι άνθρωποι παρέλειψαν: Οι πελάτες του BlockFi τελικά πήραν τα χρήματά τους πίσω. Όχι το μεγαλύτερο μέρος. Όλα, τουλάχιστον στις επιτρεπόμενες απαιτήσεις. Αυτή είναι η πλήρης πορεία του BlockFi, από την άνθηση της εύκολης απόδοσης μέχρι το χαστούκι των 100 εκατομμυρίων δολαρίων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), την κατάρρευση και το απίθανο ευτυχές τέλος που δεν είχε σχεδόν καμία σχέση με το γεγονός ότι το BlockFi ήταν μια καλή επιχείρηση.

Τι ήταν το BlockFi και πώς πλήρωνε την απόδοση των κρυπτονομισμάτων

Η BlockFi δεν ήταν τράπεζα, αν και ήταν πολύ καλή στο να μοιάζει με τέτοια. Προσέφερε την επιφάνεια της τραπεζικής — κερδίζω, δανείζομαι, ξοδεύω — χωρίς τους κανονισμούς που προστατεύουν τους καταθέτες. Ήταν ένας δανειστής κρυπτονομισμάτων, και η διαφορά είναι όλη η ιστορία.

Από νεοσύστατη επιχείρηση σε δανειστή 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Δύο ιδρυτές, ο Zac Prince και η Flori Marquez, ξεκίνησαν την BlockFi το 2017 από το Τζέρσεϊ Σίτι. Η πρόταση ήταν απλή και δελεαστική. Παραδώστε το Bitcoin ή τα stablecoins σας, κερδίστε τόκους, δανειστείτε έναντι των συμμετοχών σας αν θέλατε μετρητά χωρίς να τα πουλήσετε. Τα χρήματα έρεαν καταρρεύσει. Μέχρι τον Μάρτιο του 2021, η εταιρεία είχε συγκεντρώσει ένα κεφάλαιο Series D ύψους 350 εκατομμυρίων δολαρίων που την αποτίμησε σε περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια , και στο αποκορύφωμά της κατείχε περισσότερα από 15 δισεκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία πλατφόρμας και εξυπηρετούσε πελάτες σε όλες τις Ηνωμένες Πολιτείες και όχι μόνο. Το κορυφαίο προϊόν, ο Λογαριασμός Τόκων BlockFi, είχε πάνω από μισό εκατομμύριο κατόχους.

Δεν ήταν μόνο μια εφαρμογή αποταμίευσης. Δανείζει δολάρια έναντι των κρυπτονομισμάτων σας, ώστε να μπορείτε να δανειστείτε μετρητά χωρίς να ενεργοποιήσετε μια φορολογητέα πώληση, και παρέχει μια πιστωτική κάρτα Bitcoin Rewards που πλήρωνε επιστροφή μετρητών σε BTC αντί για πόντους. Το πακέτο το έκανε να μοιάζει με μια τράπεζα κρυπτονομισμάτων πλήρους εξυπηρέτησης, το είδος του μέρους όπου μπορείτε να αποθηκεύετε, να κερδίζετε, να δανείζεστε και να ξοδεύετε σε μία εφαρμογή. Αυτή η εντύπωση, ότι ήταν ουσιαστικά μια τράπεζα, είναι ακριβώς αυτό που αργότερα πήγε τόσο άσχημα.

Από πού προήλθε στην πραγματικότητα το επιτόκιο 9%

Από πού προήλθε λοιπόν αυτή η απόδοση; Όχι μαγικά. Όταν καταθέσατε κρυπτονομίσματα σε έναν λογαριασμό BlockFi, η πλατφόρμα τα δάνειζε σε εταιρείες συναλλαγών, σε ιδρύματα που διψούσαν για μόχλευση, με επιτόκια υψηλότερα από αυτά που σας πλήρωνε. Η εταιρεία τσεπώνει το spread. Αυτό λειτουργεί άψογα μέχρι να σταματήσει να πληρώνει ένας μεγάλος δανειολήπτης. Η «κατάθεσή» σας δεν βρισκόταν ποτέ σε θησαυροφυλάκιο με το όνομά σας. Ήταν ένα δάνειο που δίνατε στην BlockFi, η οποία στη συνέχεια το ξαναδάνειζε. Χωρίς FDIC, χωρίς κυβερνητικό backstop. Απλώς κίνδυνος αντισυμβαλλομένου μεταμφιεσμένος σε λογαριασμό ταμιευτηρίου.

Τίποτα από αυτά δεν ήταν ακριβώς κρυφό. Ήταν γραμμένο στα ψιλά γράμματα. Αλλά το μάρκετινγκ ηγούνταν με τον αριθμό και οι περισσότεροι καταθέτες δεν ζήτησαν ποτέ την προφανή συνέχεια. Αν η απόδοση είναι τόσο καλή, ποιος την πληρώνει και τι κάνουν με τα κέρματά μου για να την αντέξουν οικονομικά; Η απάντηση, όπως αποδείχθηκε, ήταν να τα δανείσουν σε μερικές από τις πιο απερίσκεπτες εταιρείες του κλάδου.

Ο διακανονισμός BlockFi ύψους 100 εκατομμυρίων δολαρίων της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC)

Η πρώτη ρωγμή ήταν κανονιστική και μάλιστα ηχηρή. Στις 14 Φεβρουαρίου 2022, η BlockFi συμφώνησε να καταβάλει 100 εκατομμύρια δολάρια για τον διακανονισμό χρεώσεων σχετικά με τον Λογαριασμό Τόκων, 50 εκατομμύρια δολάρια στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και άλλα 50 εκατομμύρια δολάρια μοιρασμένα σε 32 πολιτείες των ΗΠΑ.

Το επιχείρημα των ρυθμιστικών αρχών ήταν ξεκάθαρο. Ο Λογαριασμός Τόκων BlockFi, είπαν, ήταν ένας μη καταχωρημένος τίτλος. Άνθρωποι δάνειζαν στην BlockFi τα κρυπτονομίσματά τους με αντάλλαγμα μια υποσχεμένη απόδοση και αυτή η συμφωνία θα έπρεπε να είχε καταχωρηθεί και να γνωστοποιηθεί όπως κάθε άλλο επενδυτικό προϊόν. Ήταν η πρώτη ενέργεια αυτού του είδους εναντίον ενός δανειστή κρυπτονομισμάτων και ανάγκασε την BlockFi να σταματήσει να εγγράφει νέους πελάτες στις ΗΠΑ για το προϊόν. Εκείνη την εποχή έμοιαζε με πρόστιμο και εμπόδιο. Εκ των υστέρων, ήταν μια προειδοποιητική ετικέτα που κανείς δεν πήρε αρκετά σοβαρά.

Ο διακανονισμός επεκτάθηκε και προς τα έξω. Σήμανε ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) έβλεπε τα προϊόντα κρυπτονομισμάτων σε γενικές γραμμές ως τίτλους και μέσα σε ένα χρόνο η ίδια λογική έπληξε και άλλους δανειστές, με πιο εμφανή το πρόγραμμα Gemini Earn. Για τους υπάρχοντες χρήστες του BlockFi, το άμεσο αποτέλεσμα ήταν ήπιο, καθώς οι λογαριασμοί τους συνέχιζαν να λειτουργούν. Αλλά η νομική βάση κάτω από ολόκληρη την επιχείρηση αποδόσεων είχε μόλις κηρυχθεί επισφαλής, δημόσια, από την κορυφαία ρυθμιστική αρχή αγορών της χώρας.

Πώς κατέρρευσε το BlockFi: 3AC και FTX

Ο BlockFi δεν πέθανε από ένα τραύμα. Αιμορραγούσε από τρία, διαδοχικά, και το καθένα χειροτέρευε το επόμενο.

Τα τρία βέλη και τα ντόμινο FTX

Το πρώτο πλήγμα ήρθε στα μέσα του 2022, όταν το hedge fund κρυπτονομισμάτων Three Arrows Capital κατέρρευσε. Η BlockFi της είχε δανείσει χρήματα και, παρόλο που η εταιρεία ρευστοποίησε τις εγγυήσεις που κατείχε, εξακολουθούσε να απορρόφησε μια εκτιμώμενη ζημία 80 εκατομμυρίων δολαρίων. Αυτό την άφησε σε δύσκολη θέση. Μπαίνει στην ιστορία το FTX. Στα τέλη Ιουνίου, το χρηματιστήριο του Sam Bankman-Fried προσέφερε μια σανίδα σωτηρίας: πρώτα ένα φύλλο όρων 250 εκατομμυρίων δολαρίων, στη συνέχεια μια υπογεγραμμένη συμφωνία στις αρχές Ιουλίου για μια ανακυκλούμενη πιστωτική γραμμή 400 εκατομμυρίων δολαρίων συν μια επιλογή για την άμεση αγορά της BlockFi για έως και 240 εκατομμύρια δολάρια. Για μερικούς μήνες, η BlockFi φαινόταν διασωμένη. Η διάσωση ήταν μια ψευδαίσθηση. Μόλις είχε προσδεθεί στο κατάρτι ενός βυθιζόμενου πλοίου.

Κεφάλαιο 11 και το πάγωμα λογαριασμών

Όταν η FTX κατέρρευσε τον Νοέμβριο του 2022, πήρε μαζί της και την BlockFi. Η BlockFi είχε μεγάλη έκθεση στην FTX και την αδελφή εταιρεία συναλλαγών της, Alameda, η οποία αργότερα υπολογίστηκε σε περίπου 1,247 δισεκατομμύρια δολάρια , εκ των οποίων περίπου 415,9 εκατομμύρια δολάρια συνδεδεμένα με την FTX και 831,3 εκατομμύρια δολάρια με την Alameda. Η πιστωτική γραμμή που υποτίθεται ότι θα την έσωζε είχε γίνει αλυσίδα. Η BlockFi πάγωσε τις αναλήψεις και στις 28 Νοεμβρίου 2022 υπέβαλε αίτηση πτώχευσης βάσει του Κεφαλαίου 11, καταχωρώντας περισσότερους από 100.000 πιστωτές. Οι πελάτες που είχαν κέρδη 8% μια εβδομάδα νωρίτερα ξαφνικά δεν μπορούσαν να αγγίξουν τα δικά τους νομίσματα.

Το πάγωμα είναι η στιγμή που η αφαίρεση γίνεται συγκεκριμένη για τους απλούς χρήστες. Το υπόλοιπο στην οθόνη έμοιαζε πάντα με χρήματα σε έναν λογαριασμό. Τώρα αποκαλύφθηκε για αυτό που ήταν νομικά: μια μη εξασφαλισμένη απαίτηση εναντίον μιας αφερέγγυας εταιρείας, κλειδωμένη μέχρι να αποφασίσει ένα δικαστήριο ποιος θα έπαιρνε τι και πότε. Άνθρωποι που νόμιζαν ότι αποταμίευαν ανακάλυψαν ότι δανείζονταν από την αρχή.

Πτώχευση της BlockFi Inc και η Πύλη Kroll

Αυτό είναι το κομμάτι που αναζητούν στην πραγματικότητα οι πρώην πελάτες: μόλις κατακάθισε η σκόνη, πώς πληρώθηκε κάποιος; Η απάντηση πέρασε από το δικαστήριο πτωχεύσεων και από έναν διαχειριστή απαιτήσεων για τον οποίο οι περισσότεροι άνθρωποι δεν είχαν ακούσει ποτέ.

Η υπόθεση, μεταξύ της BlockFi Inc και των συνδεδεμένων οφειλετών της, κατέληξε στο Πτωχευτικό Δικαστήριο των Ηνωμένων Πολιτειών για την Περιφέρεια του Νιου Τζέρσεϊ με αριθμό υπόθεσης 22-19361, ενώπιον του δικαστή Michael Kaplan. Για να χειριστεί το βουνό των αξιώσεων, το δικαστήριο χρησιμοποίησε την Kroll ως διαχειριστή αναδιάρθρωσης και αξιώσεων. Εάν είχατε κεφάλαια στην πλατφόρμα, η διαδρομή επιστροφής σας περνούσε από την πύλη διανομής της Kroll, όπου υποβάλλατε και παρακολουθούσατε μια αξίωση. Η διαδικασία χάραξε επίσης μια σαφή διαχωριστική γραμμή μεταξύ δύο ειδών υπολοίπων. Τα κρυπτονομίσματα που βρίσκονταν σε έναν λογαριασμό Πορτοφολιού χωρίς τόκους αντιμετωπίζονταν διαφορετικά από τα κρυπτονομίσματα σε έναν Λογαριασμό Τόκων, επειδή η νόμιμη ιδιοκτησία ήταν διαφορετική. Μια λεπτομέρεια που αξίζει να θυμάστε: η μόνη νόμιμη επαφή για την υπόθεση είναι μέσω της Kroll, στη διεύθυνση [email protected]. Αυτό έχει σημασία για λόγους που διευκρινίζει η επόμενη ενότητα.

Για τους περισσότερους χρήστες, η εμπειρία ήταν γραφειοκρατική και αργή. Συνδεόσασταν στην πύλη, επιβεβαιώσατε τα υπόλοιπά σας, επιλέγατε πώς θέλατε να σας φερθούν, όπου το πρόγραμμα προσέφερε μια επιλογή και μετά περιμένατε. Η υπόθεση έφτανε στο δικαστήριο μέχρι και το 2023, με μήνες που εκτείνονταν μεταξύ των καταθέσεων και οποιασδήποτε πραγματικής πληρωμής, και νομικές ειδοποιήσεις που έφταναν σε γλώσσα που λίγοι μη δικηγόροι μπορούσαν να αναλύσουν. Δεν είχε καμία σχέση με τις άμεσες αναλήψεις που κάποτε υποσχόταν η εφαρμογή, και η απόσταση μεταξύ αυτών των δύο εμπειριών, ένα άγγιγμα έναντι μιας διετούς δικαστικής διαδικασίας, είναι όλο το μάθημα σε μικρογραφία.

Πήραν πίσω τα χρήματά τους οι πελάτες της BlockFi;

Και τώρα η ανατροπή. Τον Ιούλιο του 2024, ο διαχειριστής του προγράμματος BlockFi ανακοίνωσε ότι οι πελάτες θα ανακτούσαν το 100% των επιτρεπόμενων απαιτήσεών τους . Πλήρης ανάκτηση. Για μια πτώχευση κρυπτονομισμάτων, αυτό είναι σχεδόν ανήκουστο.

Διαβάστε όμως γιατί, επειδή ο λόγος είναι το μάθημα. Η εταιρεία δεν αποδείχθηκε κρυφά φερέγγυα. Στάθηκε τυχερή σε ένα παράπλευρο στοίχημα. Ως πιστωτής της FTX, η BlockFi είχε απαιτήσεις έναντι της περιουσίας της FTX, και καθώς η ανάκαμψη της FTX βελτιώθηκε, αυτές οι απαιτήσεις απέκτησαν αξία. Ο διαχειριστής τις πούλησε στη δευτερογενή αγορά σε premium τιμή και χρησιμοποίησε τα έσοδα για να αποζημιώσει τους πελάτες. Ένας διακανονισμός τον Μάρτιο του 2024 καθόρισε τις απαιτήσεις της BlockFi έναντι της FTX και της Alameda στα 874,5 εκατομμύρια δολάρια. Ξεχωριστά, μια διαφορά για μετοχές της Robinhood αξίας περίπου 605,7 εκατομμυρίων δολαρίων, που κάποτε είχαν δεσμευτεί από την Bankman-Fried, επιλύθηκε με την παράδοση αυτών των μετοχών στις περιουσίες της FTX. Υπήρξε ακόμη και ένας ξεχωριστός διακανονισμός ομαδικής αγωγής τίτλων, 13,25 εκατομμυρίων δολαρίων, που κέρδισε την τελική έγκριση τον Δεκέμβριο του 2025 για τους επενδυτές σε Λογαριασμούς Τόκων. Τα χρήματα επέστρεψαν. Απλώς επέστρεψαν μέσα από έναν λαβύρινθο.

Βοηθάει να διατηρείτε τα διαφορετικά δοχεία με χρήματα ίσα, επειδή είναι εύκολο να τα μπερδέψετε.

Το πρόστιμο των 100 εκατομμυρίων δολαρίων πήγε στις ρυθμιστικές αρχές, όχι στους πελάτες. Ο ομαδικός διακανονισμός είναι μια μικρή, ξεχωριστή πληρωμή για τους επενδυτές που μήνυσαν. Η μεγάλη, η πραγματική απόδοση των υπολοίπων των πελατών, προήλθε από την πτωχευτική περιουσία και έφτασε μόνο το 100% λόγω αυτού του απροσδόκητου κέρδους από τις αξιώσεις FTX.

Προειδοποιήσεις για απάτη BlockFi μετά την πτώχευση

Μια χρεοκοπία γεμάτη ανήσυχους ανθρώπους που περιμένουν χρήματα είναι το όνειρο κάθε απατεώνα ηλεκτρονικού "ψαρέματος" (phishing), και το BlockFi έγινε ακριβώς αυτό. Κυκλοφορούν ψεύτικα email και μηνύματα κειμένου, μεταμφιεσμένα σε BlockFi ή Kroll, που λένε σε πρώην πελάτες ότι πρέπει να "επαληθεύσουν" έναν λογαριασμό ή να πληρώσουν ένα μικρό τέλος ή φόρο για να απελευθερώσουν μια εκκρεμή διανομή. Μην το κάνετε. Καμία νόμιμη διανομή δεν απαιτεί να πληρώσετε χρήματα εκ των προτέρων για να λάβετε τα δικά σας χρήματα. Εάν ένα μήνυμα δημιουργεί επείγον περιστατικό ή ζητά πληρωμή, αντιμετωπίστε το ως απάτη μέχρι να αποδειχθεί το αντίθετο. Επαληθεύστε τα πάντα μέσω της επίσημης πύλης της Kroll και θυμηθείτε ότι η πραγματική διεύθυνση email επικοινωνίας για την υπόθεση είναι [email protected]. Σε περίπτωση αμφιβολίας, μην κάνετε τίποτα και ελέγξτε την πηγή.

Οι απατεώνες παρακολουθούν επίσης τον κύκλο των ειδήσεων. Κάθε φορά που εμφανίζεται ένας τίτλος διανομής, ένα νέο κύμα ψεύτικων μηνυμάτων τύπου "διεκδικήστε την πληρωμή σας στο BlockFi" τείνει να ακολουθεί μέσα σε λίγες μέρες. Ο συγχρονισμός είναι σκόπιμος. Έχει σχεδιαστεί για να εντοπίζει τους ανθρώπους ακριβώς τη στιγμή που περιμένουν μια πραγματική πληρωμή και οι περισσότεροι είναι έτοιμοι να κάνουν κλικ χωρίς να το σκεφτούν δύο φορές.

Τι διδάσκει η αποτυχία του BlockFi στους χρήστες κρυπτονομισμάτων

Η BlockFi δεν ήταν ένα ατύχημα. Ήταν ένας από τους τρεις μεγάλους πιστωτές της CeFi που κατέρρευσαν το 2022, μαζί με την Celsius και την Voyager, και όλες χρεοκόπησαν με τον ίδιο τρόπο.

Η σχεδόν πλήρης ανάκαμψη της BlockFi ήταν μια σπάνια εξαίρεση. Οι πελάτες της Celsius και της Voyager πήραν πίσω μόνο ένα κλάσμα από αυτό που έβαλαν. Η ίδια υπόσχεση, η ίδια παγίδα, το χειρότερο τέλος.

Το κοινό νήμα είναι απλό. Όταν κερδίζετε απόδοση σε μια κεντρική πλατφόρμα, δανείζετε το κρυπτονόμισμά σας σε κάποιον και αυτός ο κάποιος αναλαμβάνει ρίσκο με αυτό. Η στιλβωμένη εφαρμογή κρύβει ένα απλό γεγονός: μια κατάθεση που πληρώνει τόκους είναι ένα δάνειο που κάνατε και τα δάνεια μπορούν να πάνε άσχημα. Δεν υπάρχει ασφάλιση καταθέσεων πίσω από αυτό. Το "Όχι τα κλειδιά σας, όχι τα κέρματά σας" ακούγεται σαν σύνθημα, αλλά στην πραγματικότητα είναι μια περιγραφή του ποιος κατέχει νόμιμα το περιουσιακό στοιχείο μόλις φύγει από το πορτοφόλι σας. Η πρακτική που σιωπηλά ενίσχυσε τον κίνδυνο ήταν η επανενεχυρίαση, όπου τα ίδια νομίσματα δανείζονται και ξαναδανείζονται σε μια αλυσίδα, έτσι ώστε μια αθέτηση να επηρεάζει όλους. Τίποτα από αυτά δεν σημαίνει ότι η απόδοση των κρυπτονομισμάτων είναι πάντα απάτη. Σημαίνει ότι η απόδοση είναι μια πληρωμή για κίνδυνο που μπορεί να μην μπορείτε να δείτε.

Η κληρονομιά του BlockFi για τον δανεισμό κρυπτονομισμάτων

Οι πελάτες της BlockFi στάθηκαν τυχεροί, όχι ασφαλείς, και η διαφορά είναι το παν. Η σχεδόν πλήρης ανάκαμψή τους βασίστηκε σε ένα εφάπαξ απροσδόκητο κέρδος από την πώληση απαιτήσεων FTX σε premium, όχι στο μοντέλο δανεισμού που λειτουργούσε όπως διαφημιζόταν. Αφαιρέστε αυτή την τύχη και η ιστορία γίνεται γνωστή: μια πλατφόρμα υποσχέθηκε εύκολες αποδόσεις, δάνεισε ξανά χρήματα πελατών σε μια αγορά με ρίσκο και δεν μπόρεσε να επιβιώσει όταν η αγορά άλλαξε. Πριν κυνηγήσετε την επόμενη διψήφια απόδοση, εντός ή εκτός αλυσίδας, κάντε το μόνο ερώτημα που έχει σημασία. Ποιος δανείζεται τα κρυπτονομίσματά μου και τι θα συμβεί σε μένα αν δεν μπορεί να τα αποπληρώσει;

Elisabeth McGowan

A freelance writer passionate about celebrities, net worth stories, athletes, and political figures. She transforms facts into engaging narratives. A true cheese lover and cycling enthusiast, she finds inspiration in motion and flavor.