SWIFT và XRP: Liệu Ripple có thể thay thế nền tảng đường ray của SWIFT?
Điều khó xử nhất trong cuộc tranh luận giữa SWIFT và XRP năm 2026 là cả hai bên đều đúng và cả hai bên đều sai cùng một lúc. SWIFT đã chỉ định hơn ba mươi ngân hàng cho khung thanh toán tức thời mới sẽ đi vào hoạt động giữa năm 2026, và ít nhất một nửa trong số các ngân hàng đó đã có mối quan hệ hợp tác với Ripple. Hai mạng lưới được cho là đang chiến đấu để giành tất cả lại cùng chia sẻ phần lớn khách hàng quan trọng của mình. Chỉ riêng điều đó đã phá vỡ sự đối lập nhị nguyên.
Trong nhiều năm, "XRP thay thế SWIFT" là câu nói gây ấn tượng nhất trong thế giới tiền điện tử. Nó giả định một cuộc đụng độ trực diện giữa một mạng lưới nhắn tin cũ kỹ, chậm chạp và một hệ thống thanh toán nhanh chóng dựa trên blockchain. Thực tế lại phức tạp hơn. SWIFT không đứng yên; họ đã hiện đại hóa, hợp tác với Chainlink, thuê ConsenSys để xây dựng sổ cái riêng và triển khai gpi và Swift Go. Ngược lại, Ripple đã chuyển trọng tâm câu chuyện thương mại của mình từ XRP-như-một-cầu-đỡ sang một stablecoin có tên RLUSD và một dịch vụ môi giới chính được mua lại với giá 1,25 tỷ đô la. Các tầm nhìn cạnh tranh vẫn còn đó, nhưng thực tế năm 2026 trông giống như sự cùng tồn tại hơn là sự thay thế.
Bài viết này sẽ phân tích chi tiết những hoạt động thực tế của mỗi bên, những thay đổi trong năm 2025 và dòng tiền thực sự đang chảy về đâu trong cơ sở hạ tầng thanh toán xuyên biên giới hiện nay.
SWIFT thực chất là gì và tại sao XRP lại được so sánh với nó?
SWIFT không phải là một hệ thống thanh toán. Đó là câu hữu ích nhất để bắt đầu. Hiệp hội Viễn thông Tài chính Liên ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) là một mạng lưới nhắn tin. Khi một ngân hàng ở Tây Ban Nha chuyển tiền đến một ngân hàng ở Singapore, SWIFT là đường truyền an toàn mang theo chỉ thị; hoạt động chuyển tiền thực tế diễn ra thông qua các ngân hàng đại lý nắm giữ các tài khoản nostro được cấp vốn trước ở cả hai phía. Tiền không bao giờ rời khỏi hệ thống ngân hàng; thông điệp chỉ cho mọi người biết cần ghi nợ và ghi có vào tài khoản nào.
Quy mô là vô cùng lớn. Theo Báo cáo Thường niên năm 2024 của SWIFT, hơn 11.500 tổ chức tài chính tại hơn 200 quốc gia sử dụng mạng lưới này, và lưu lượng giao dịch FIN đạt 13,4 tỷ tin nhắn trong năm 2024 — tương đương khoảng 53,3 triệu tin nhắn mỗi ngày, với đỉnh điểm là 59,5 triệu tin nhắn vào ngày 20 tháng 12 năm 2024. Đó là mức tăng trưởng 12% so với năm trước, tốc độ nhanh nhất trong 15 năm. Dịch vụ gpi của SWIFT xử lý khoảng 530 tỷ đô la giá trị mỗi ngày, và dữ liệu của SWIFT cho thấy khoảng 60% các khoản thanh toán gpi được ghi có vào tài khoản người thụ hưởng trong vòng 30 phút và khoảng 90% trong vòng một giờ, đã vượt xa mục tiêu năm 2027 của G20. Giao dịch SWIFT kéo dài 5 ngày chủ yếu là câu chuyện về các hành lang giao dịch đặc thù và chuỗi đại lý lỗi thời, chứ không phải là trải nghiệm trung bình.
XRP là một loại tiền điện tử khác biệt. XRP Ledger là một blockchain công khai, xử lý giao dịch trong vòng ba đến năm giây với phí cơ bản là 0,00001 XRP, tương đương khoảng hai phần trăm của một xu. Tốc độ xử lý ước tính khoảng 1.500 giao dịch mỗi giây. Trong khi SWIFT chuyển tin nhắn giữa các ngân hàng, XRP Ledger chuyển giá trị trực tiếp. Ripple, công ty thanh toán sử dụng XRPL mạnh mẽ nhất, quảng bá ý tưởng sử dụng XRP như một loại tiền tệ trung gian: tổ chức gửi chuyển đổi tiền pháp định địa phương sang XRP, tài sản kỹ thuật số di chuyển qua biên giới trong vài giây, và tổ chức nhận chuyển đổi sang tiền pháp định của riêng họ. Việc sử dụng XRP làm cầu nối có nghĩa là không cần tài khoản nostro được cấp vốn trước ở cả hai phía, bởi vì bản thân tài sản kỹ thuật số tạo ra thanh khoản trong thời gian thực.
Vì vậy, sự so sánh này không hoàn toàn là lỗi phân loại, nhưng cũng khá sát. SWIFT và XRP chỉ có thể thay thế cho nhau ở lớp giao dịch chồng chéo: chuyển giao giá trị xuyên biên giới giữa các tổ chức tài chính. Hệ thống nhắn tin của SWIFT chiếm ưu thế ở lớp giao dịch bán buôn; XRP, thông qua sản phẩm của Ripple, cạnh tranh chủ yếu ở lớp thanh khoản theo yêu cầu bên dưới. Sự khác biệt nhỏ này rất quan trọng khi câu hỏi đặt ra là liệu một hệ thống có thể thay thế hệ thống kia hay không.
Ripple, XRP và thanh khoản theo yêu cầu được giải thích chi tiết.
Thanh khoản theo yêu cầu (On-Demand Liquidity, hay ODL) là sản phẩm chủ lực của Ripple và là lý do XRP có bất kỳ trường hợp sử dụng nào trong thanh toán. Một ngân hàng ở Mexico muốn gửi tiền về Philippines trước đây cần phải giữ peso ở Manila và nhận lại peso theo chiều ngược lại. Với ODL, ngân hàng chuyển đổi peso thành XRP trên một sàn giao dịch của Mexico, chuyển XRP qua XRP Ledger, và bên nhận bán XRP để lấy peso Philippines trên một sàn giao dịch địa phương. Toàn bộ quá trình chỉ sử dụng XRP trong chưa đầy một phút. Không cần tài khoản được cấp vốn trước, không có vốn nhàn rỗi.
Đây là điểm khác biệt giữa hoạt động tiếp thị và doanh thu của Ripple. RippleNet có hơn 300 tổ chức tài chính tại 55 quốc gia trong danh sách đối tác, nhưng chỉ khoảng 40% - tương đương khoảng 120 công ty - thực sự sử dụng XRP thông qua ODL. Phần lớn số còn lại chỉ sử dụng lớp nhắn tin, và lớp này hoàn toàn không tích hợp XRP. SBI Remit tại Nhật Bản (chuyển tiền từ Nhật Bản sang Philippines, từ năm 2021), Tranglo tại Đông Nam Á, Travelex Bank tại Brazil (ngân hàng Mỹ Latinh đầu tiên sử dụng hoàn toàn ODL), Pyypl, Modulr và Zand Bank tại Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đều được xác nhận là người dùng ODL. Santander, MUFG và Standard Chartered xuất hiện trong mọi danh sách "đối tác của Ripple" nhưng giao dịch được thực hiện thông qua lớp nhắn tin chứ không phải token; dịch vụ One Pay FX của Santander đã tuyên bố rõ ràng rằng họ chỉ sử dụng lớp nhắn tin RippleNet chứ không sử dụng XRP để thanh khoản.
| Tổ chức | Vùng đất | Lớp | Ghi chú |
|---|---|---|---|
| SBI Remit | Nhật Bản | ODL (sử dụng XRP) | Hành lang giao thông Nhật Bản - Philippines từ năm 2021 |
| Tranglo | Đông Nam Á | ODL | Liên doanh; trung tâm hành lang XRP quan trọng |
| Ngân hàng Travelex | Brazil | ODL | Ngân hàng Mỹ Latinh đầu tiên hoàn toàn áp dụng ODL. |
| Ngân hàng Zand | UAE | ODL | Các hành lang giao thông công cộng trực tiếp của UAE sẽ được triển khai từ năm 2025. |
| Pyypl, Modulr, Onafriq | EMEA / Châu Phi | ODL | Chuyên gia chuyển tiền |
| Santander (One Pay FX) | Tây Ban Nha / Vương quốc Anh | Nhắn tin RippleNet | Sử dụng tin nhắn, không phải XRP, để tạo tính thanh khoản |
| MUFG, Standard Chartered | Nhật Bản / Anh | Nhắn tin RippleNet | Không có XRP để thanh toán |
| Ngân hàng Mỹ | CHÚNG TA | Thành viên RippleNet từ năm 2016 | Tuyên bố tiếp thị "100% giao dịch nội bộ trên XRP" chưa bao giờ được BoA xác nhận. |
Trong số hơn 300 tổ chức trên RippleNet, chỉ có khoảng 120 tổ chức thực sự sử dụng XRP thông qua ODL. Phần còn lại, bao gồm hầu hết các ngân hàng hàng đầu, vẫn sử dụng lớp nhắn tin song song với các kết nối SWIFT hiện có của họ. Gọi RippleNet là một sự thay thế cho SWIFT là hơi quá lời khi mà hầu hết các thành viên của nó vẫn dựa vào hệ thống ngân hàng đại lý truyền thống cho phần lớn các giao dịch chuyển tiền quốc tế.
SWIFT so với XRP: tốc độ, chi phí và bảng dữ liệu
So sánh trực tiếp, khoảng cách về hiệu quả hoạt động là có thật nhưng hẹp hơn so với những con số được công bố. SWIFT gpi xử lý nhiều giao dịch chuyển khoản trong vài phút; XRPL xử lý trong vài giây. Khoảng cách về phí lớn hơn khoảng cách về tốc độ. Mỗi khoản thanh toán xuyên biên giới bằng SWIFT có chi phí ước tính khoảng 25 đến 50 đô la cho phí nhắn tin, phí trung gian và phí ngoại hối (ước tính của ngành, không phải con số do SWIFT công bố), trong khi phí XRPL gần như bằng không. Tuy nhiên, khoản tiết kiệm lớn hơn đến từ việc loại bỏ các tài khoản nostro được cấp vốn trước, vốn có thể làm tắc nghẽn hàng tỷ đô la tại mỗi ngân hàng lớn.
| Kích thước | NHANH | XRP / XRPL |
|---|---|---|
| Thời gian thanh toán | ~60% thông qua GPI trong vòng chưa đầy 30 phút; ~90% trong vòng chưa đầy 1 giờ | 3 đến 5 giây |
| Phí giao dịch | Giá trung bình từ 26 đến 50 đô la (ước tính của ngành) | Phí cơ bản ~$0.0002 |
| Thông lượng | 13,4 tỷ tin nhắn FIN trong năm 2024; 53,3 triệu tin nhắn mỗi ngày | Khoảng 1.500 giao dịch mỗi giây |
| Phạm vi phủ sóng | Hơn 11.500 tổ chức, hơn 200 quốc gia | Hơn 55 hành lang giao thông trực tiếp thông qua Ripple |
| Quản trị | Các ngân hàng trung ương G10, khoảng 2.400 cổ đông thành viên. | Giao thức mở; Ripple là cổ đông lớn nhất. |
| Mô hình thanh khoản | Tài khoản nostro được cấp vốn trước | Theo yêu cầu thông qua cầu nối XRP |
Dữ liệu vẫn cho thấy XRP có lợi thế hơn trên mỗi giao dịch. Tuy nhiên, nó không thể hiện được chi phí chuyển đổi: mối quan hệ pháp lý chặt chẽ mà SWIFT có với các ngân hàng trung ương, các chế độ trừng phạt và nhật ký kiểm toán mà các ngân hàng hạng 1 cần trước khi họ có thể chuyển một đô la với quy mô lớn. Đó không phải là vấn đề công nghệ.
Khung SWIFT năm 2026: 30 ngân hàng, 25 hành lang, không có XRP.
Vào cuối năm 2025, SWIFT đã công bố bước đi lớn nhất trong lĩnh vực thanh toán trong một thập kỷ. Khung chương trình này là một nỗ lực phối hợp nhằm cung cấp dịch vụ thanh toán xuyên biên giới gần như tức thời cho khách hàng bán lẻ và doanh nghiệp vừa và nhỏ trên hơn 25 hành lang thanh toán. Giai đoạn đầu tiên sẽ được triển khai vào giữa năm 2026. SWIFT đã công bố hơn 30 trong số hơn 50 ngân hàng tham gia; những cái tên nổi bật bao gồm Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup, Toronto-Dominion, HSBC, Santander và Deutsche Bank. Các hành lang thanh toán này bao gồm Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Trung Quốc, Thái Lan, Vương quốc Anh, Hoa Kỳ, Úc, Canada, Đức và Tây Ban Nha - trong đó có 5 thị trường chuyển tiền lớn nhất thế giới.
XRP không phải là đối tác trong khuôn khổ đó. Nó không đóng vai trò gì trong việc nhắn tin, thanh toán hay cung cấp thanh khoản. Đó là phần mà giới truyền thông tiền điện tử thường bỏ qua. Điều trớ trêu thú vị hơn là ít nhất 30 trong số hơn 50 ngân hàng mà SWIFT đã nêu tên đều có liên hệ với Ripple, và một phần đáng kể sử dụng ODL trên ít nhất một số hành lang giao dịch. Vì vậy, các ngân hàng hạng 1 đã đăng ký tham gia chương trình thanh toán tức thời của SWIFT cũng là một phần trong hệ thống phân phối của Ripple.
Song song đó, và dễ bị nhầm lẫn với khung thanh toán tiêu dùng, SWIFT đang xây dựng một sổ cái chung dựa trên blockchain. Đây là luồng công việc blockchain của SWIFT mà giới truyền thông tiền điện tử thường gọi là một sự thay thế tiềm năng cho SWIFT, mặc dù dự án này hẹp hơn nhiều so với tiêu đề. Đối tác phát triển là ConsenSys, công ty tập trung vào Ethereum đứng sau Linea và MetaMask. Bank of America, JPMorgan, Citigroup và Toronto-Dominion nằm trong số những bên tham gia được nêu tên trong nguyên mẫu. Thiết kế MVP của SWIFT sử dụng tiền gửi ngân hàng thương mại được mã hóa làm công cụ thanh toán; XRP rõ ràng không phải là một phần của kiến trúc này. Sổ cái này cũng chưa được đưa vào hoạt động; Motley Fool đã mô tả nó vào cuối năm 2025 là một nguyên mẫu khái niệm ở giai đoạn đầu.
Có một thực tế khác thường bị hiểu nhầm là mối quan hệ đối tác: XRPL đã là thành viên của Nhóm Quản lý Đăng ký ISO 20022 từ năm 2020, cùng cấp bậc với Stellar, Hedera và Algorand. Thời kỳ cùng tồn tại MT-to-MX xuyên biên giới của SWIFT đã kết thúc vào ngày 22 tháng 11 năm 2025; mọi lệnh giao dịch xuyên biên giới hiện nay đều được thực hiện ở định dạng MX. Khả năng tương tác kỹ thuật là có thật. Tuy nhiên, việc tích hợp thương mại giữa Ripple và SWIFT thì chưa.
Tóm lại, luận điểm lạc quan thái quá về XRP có vẻ không mấy khả quan. SWIFT không chờ đợi bị gián đoạn. Họ đang tuyển dụng các kỹ sư blockchain, chỉ định các ngân hàng trên toàn thế giới tham gia các chương trình mới, vận hành một môi trường thử nghiệm CBDC đã xử lý hơn 750 giao dịch tại 38 ngân hàng trung ương và cơ sở hạ tầng thị trường, đồng thời tiếp thu câu chuyện hiện đại hóa thông qua mạng lưới toàn cầu hiện có của mình.
Stablecoin và sự chuyển hướng âm thầm bên trong Ripple
Câu chuyện bị bỏ qua nhiều nhất năm 2025 là việc Ripple dần trở nên ít phụ thuộc vào XRP hơn. Vào ngày 17 tháng 12 năm 2024, Ripple ra mắt RLUSD, một stablecoin được neo giá với đô la Mỹ, được phát hành dưới sự giám sát của Sở Dịch vụ Tài chính New York. Đến tháng 7 năm 2025, vốn hóa thị trường của RLUSD đã vượt qua 500 triệu đô la, và đến đầu tháng 12 năm 2025, con số này đạt 1,26 tỷ đô la, trở thành stablecoin lớn thứ ba được quản lý tại Mỹ. Vào tháng 4 năm 2025, Ripple đã đồng ý mua lại công ty môi giới hàng đầu Hidden Road với giá 1,25 tỷ đô la, hoàn tất thương vụ vào tháng 10 năm 2025; Hidden Road xử lý khoảng 3 nghìn tỷ đô la mỗi năm cho hơn 300 khách hàng tổ chức. Thêm Metaco (250 triệu đô la năm 2023) và Standard Custody (hoàn tất giữa năm 2024), Ripple đã chi gần bốn tỷ đô la để định hình lại chính mình từ một công ty thanh toán thành một hệ thống cơ sở hạ tầng dành cho các tổ chức.
Stablecoin giải quyết vấn đề biến động giá đã gây khó khăn cho luận điểm XRP đóng vai trò cầu nối ngay từ đầu. Một thủ quỹ điều hướng 100 triệu đô la qua một hành lang giao dịch chỉ trong năm giây không thể chấp nhận rủi ro từ sự biến động bốn phần trăm giá của một token trong ngày. Stablecoin cũng phù hợp với xu hướng pháp lý năm 2026, khi khung pháp lý MiCA của Liên minh Châu Âu, hướng dẫn của MAS Singapore và Đạo luật GENIUS của Mỹ đều nghiêng về tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bằng đô la. Bản thân SWIFT chưa thể hiện sự quan tâm đến việc phát hành hoặc thanh toán stablecoin. Điều đó mở ra một con đường cho Ripple Payments và các đối thủ cạnh tranh như Circle. Cuộc chiến về tương lai của thanh toán xuyên biên giới đang chuyển từ "blockchain so với nhắn tin" sang "token đô la nào sẽ thắng".
Liệu XRP có thay thế SWIFT? Phép tính không hợp lý
Brad Garlinghouse, CEO của Ripple, cho biết tại XRPL Apex ở Singapore vào tháng 6 năm 2025 rằng mục tiêu là chiếm khoảng 14% khối lượng giao dịch của SWIFT trong vòng 5 năm — khoảng 21 nghìn tỷ đô la mỗi năm. Đó là mức trần mà chính công ty đã đặt ra, và là mức trần chứ không phải là sự thay thế hoàn toàn. SWIFT xử lý khoảng 190 nghìn tỷ đô la giao dịch xuyên biên giới hàng năm, và Báo cáo Thanh toán Toàn cầu năm 2025 của McKinsey ước tính tổng lượng giao dịch thanh toán toàn cầu gần 2 triệu tỷ đô la. Ngay cả khi đạt được mức tối đa mà Ripple đã mô tả, hơn 80% thị phần dịch vụ nhắn tin bán buôn vẫn thuộc về SWIFT.
Ngoài ra còn có một vấn đề toán học thuần túy với việc thay thế hoàn toàn. Khối lượng giao dịch ODL của Ripple, theo ước tính tốt nhất, vào khoảng 15 tỷ đô la năm 2024 và khoảng 1,3 tỷ đô la vào quý 2 năm 2025; cả hai con số này đều do Ripple cung cấp và chưa được kiểm toán độc lập. Đạt đến 21 nghìn tỷ đô la sẽ đồng nghĩa với việc mở rộng quy mô gấp nghìn lần. Để XRP xử lý 100% lưu lượng giao dịch của SWIFT với vai trò là tiền tệ cầu nối, lượng XRP cần thiết để cung cấp thanh khoản theo thời gian thực sẽ đòi hỏi vốn hóa thị trường lớn hơn hầu hết các thị trường chứng khoán quốc gia. Nói cách khác, việc thay thế hoàn toàn không nhất quán với các dự đoán giá mà những người nắm giữ XRP thường gán cho nó. Luận điểm lạc quan thực sự là về thị phần dòng tiền, chứ không phải là sự thay thế hoàn toàn.
Các quỹ ETF XRP và sự phân chia giữa giá cả và các giải pháp thanh toán.
Các quỹ ETF XRP giao ngay là một câu chuyện riêng biệt thường bị gắn liền với cuộc tranh luận về SWIFT, dẫn đến việc biến động giá XRP thường được hiểu là phán quyết về các giải pháp thanh toán và tiềm năng của XRP trong việc chiếm thị phần từ các hệ thống SWIFT hiện có. Sau khi SEC rút đơn kháng cáo vào ngày 19 tháng 3 năm 2025 và vụ kiện SEC kiện Ripple kết thúc vào ngày 7 tháng 8 năm 2025 với mức phạt 50 triệu đô la (giảm từ 125 triệu đô la ban đầu), bảy quỹ ETF XRP giao ngay đã được ra mắt vào cuối năm: REX-Osprey XRPR vào tháng 9, sản phẩm của Bitwise với tỷ lệ chi phí 0,34% vào tháng 11, cùng với Canary, Franklin Templeton, Grayscale, 21Shares và Amplify. Dòng vốn tích lũy đã vượt quá 1,37 tỷ đô la vào giữa tháng 1 năm 2026 với tổng tài sản quản lý (AUM) của ETP đạt khoảng 2,6 tỷ đô la vào cuối quý 1 năm 2026. BlackRock chưa nộp đơn. Dòng vốn vào ETF làm thay đổi giá, chứ không phải thông lượng thanh toán; Một thủ quỹ tại HSBC không quan tâm XRP đóng cửa ở mức giá nào vào thứ Sáu.
Điều này có ý nghĩa gì đối với người dùng thanh toán xuyên biên giới?
Câu trả lời thẳng thắn nhất dành cho một thủ quỹ doanh nghiệp vào năm 2026 là "cả hai". Sử dụng SWIFT cho phạm vi quy định nghiêm ngặt, các giao dịch lớn của tổ chức và bất kỳ dòng tiền nào liên quan đến việc tuân thủ quy định của các quốc gia bị trừng phạt. Sử dụng Ripple Payments hoặc một hệ thống thanh toán ổn định (stablecoin) cho các hành lang giao dịch tần suất cao, nơi việc tìm kiếm nguồn thanh khoản và tốc độ thanh toán là yếu tố quan trọng. Thay thế chỉ là khẩu hiệu; mô hình đa hệ thống (portfolio-of-rails) mới là mô hình thực tiễn mà chính các ngân hàng đang âm thầm vận hành.
Tóm lại: đường ray, chứ không phải người chiến thắng.
SWIFT và XRP đã được xem là hai mặt đối lập trong suốt 5 năm qua. Bức tranh năm 2026 vừa bình thường hơn, lại vừa thú vị hơn. SWIFT đã hiện đại hóa nhanh hơn dự đoán của giới phê bình, chỉ định các ngân hàng trên toàn thế giới cho các khoản thanh toán tức thời và bắt đầu xây dựng sổ cái riêng của mình với ConsenSys. Ripple chuyển trọng tâm từ XRP như một cầu nối sang stablecoin, dịch vụ lưu ký và môi giới chính, chấp nhận rằng con đường dễ dàng hơn để tiếp cận kho bạc của ngân hàng là thông qua các kênh thanh toán bằng đô la. Câu hỏi còn lại cho thập kỷ tới không phải là bên nào thắng, mà là mỗi bên sẽ chiếm lĩnh những phân khúc nào của hệ thống thanh toán toàn cầu, và các ngân hàng nắm giữ ví sẽ quyết định rằng họ không cần phải lựa chọn nữa nhanh đến mức nào.
