Compound Finance: โปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบ DeFi ที่เป็นจุดเริ่มต้นของทุกสิ่ง

วันที่ 15 มิถุนายน 2020 Compound Labs ได้เปิดใช้งานระบบและเริ่มแจกจ่ายโทเค็น COMP ให้กับทุกคนที่ให้ยืมหรือยืมเงินในโปรโตคอล ภายในหนึ่งสัปดาห์ มูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกยืม (TVL) ของ Compound เพิ่มขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์เป็นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนที่หวังผลตอบแทนสูงต่างหลั่งไหลเข้ามาจากทุกสารทิศ ผู้คนยืมคริปโตเพื่อรับ COMP มากกว่าดอกเบี้ยที่จ่ายไป ฤดูร้อนของ DeFi ได้เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการแล้ว

เหตุการณ์นั้นเพียงเหตุการณ์เดียวได้เปลี่ยนแปลงวงการคริปโต ไม่ใช่แค่ Compound เท่านั้น แต่รวมถึงระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมดด้วย โปรโตคอลทุกตัวที่แจกโทเค็นสำหรับการกำกับดูแลเพื่อใช้ผลิตภัณฑ์ของตน กลยุทธ์การทำฟาร์มผลตอบแทนทุกอย่างที่เกี่ยวข้องกับการหมุนเวียนการยืมและการฝากเงิน และมーム "APY พุ่งแรง" บนทวิตเตอร์คริปโตตลอด 18 เดือนถัดมา ล้วนมีต้นกำเนิดมาจากสิ่งที่ Compound ทำในสัปดาห์นั้น Sushi ลอกเลียนแบบ Yearn สร้างต่อยอดจากมัน และมี Fork นับพันตามมา กลยุทธ์ก็คือ: แจกโทเค็นให้ผู้ใช้เพื่อใช้โปรโตคอลของคุณ แล้วพวกเขาจะแห่กันมาใช้

หกปีต่อมา ภูมิทัศน์เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง Aave แซงหน้า Compound ในด้านมูลค่าสินเชื่อรวม (TVL) และไม่เคยหันกลับมามองอีกเลย Morpho, Euler และโปรโตคอลการให้กู้ยืมรุ่นใหม่ๆ ค่อยๆ แย่งส่วนแบ่งตลาดไป Compound V3 ออกแบบสถาปัตยกรรมใหม่ทั้งหมด แต่ Compound ก็ยังคงใช้งานได้ ยังคงประมวลผลสินเชื่อหลายพันล้านดอลลาร์ และยังคงได้รับการยกย่องว่าเป็นโปรโตคอลที่พิสูจน์ให้เห็นว่าการให้กู้ยืมแบบไม่ต้องขออนุญาตสามารถใช้งานได้ในระดับใหญ่

นี่คือข้อมูลเกี่ยวกับ Compound Finance วิธีการทำงานในปัจจุบัน สิ่งที่เกิดขึ้นระหว่างเวอร์ชัน V2 และ V3 และโทเค็น COMP และโปรโตคอลเองยังคงมีความสำคัญในปี 2026 หรือไม่

วิธีการทำงานของ Compound Finance: กลไกการให้กู้ยืม

ผมปล่อยกู้ USDC ครั้งแรกบน Compound ในปี 2020 และประสบการณ์นั้นค่อนข้างน่าสับสน ไม่มีแบบฟอร์มใบสมัคร ไม่มีตรวจสอบเครดิต ไม่มีพนักงานธนาคารถามเกี่ยวกับรายได้ของผม ผมเชื่อมต่อ MetaMask ฝาก USDC 5,000 และภายใน 15 วินาที ผมก็ได้รับดอกเบี้ยแล้ว อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ประมาณ 4% ต่อปีในตอนนั้น ดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นทุกบล็อกของ Ethereum ประมาณทุก 12 วินาที

นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อคุณฝากเงินเข้า Compound คุณจะนำคริปโตเคอร์เรนซีเข้าสู่กลุ่มสภาพคล่องที่จัดการโดยสัญญาอัจฉริยะ โปรโตคอลจะให้ cTokens แก่คุณเป็นการแลกเปลี่ยน (ในเวอร์ชัน 2) หรือเครดิตเข้าบัญชีของคุณโดยตรง (ในเวอร์ชัน 3) เงินฝากของคุณจะเข้าร่วมกลุ่มสินทรัพย์เดียวกัน ผู้กู้จะถอนเงินจากกลุ่มนั้นและจ่ายดอกเบี้ย ดอกเบี้ยนั้นจะถูกกระจายไปยังผู้ฝากเงินทั้งหมดตามสัดส่วน

การกู้ยืมทำงานในทิศทางตรงกันข้าม คุณฝากหลักประกัน (เช่น ETH) และโปรโตคอลจะอนุญาตให้คุณกู้ยืมเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหลักประกันนั้นในสินทรัพย์อื่น (เช่น USDC) จำนวนเงินสูงสุดที่คุณสามารถกู้ยืมได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยหลักประกัน: หาก ETH มีปัจจัยหลักประกัน 82% คุณสามารถกู้ยืมได้สูงสุด 82% ของมูลค่าดอลลาร์ของ ETH ของคุณ หากราคา ETH ลดลงและอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าของคุณเกินเกณฑ์การชำระบัญชี ใครก็ได้สามารถชำระบัญชีตำแหน่งของคุณได้ พวกเขาจะชำระหนี้ของคุณบางส่วนและรับหลักประกันของคุณในราคาที่ลดลง

อัตราดอกเบี้ยไม่ได้ถูกกำหนดโดยใคร แต่ถูกกำหนดโดยอัลกอริทึม ซึ่งคำนวณจากสูตรที่พิจารณาว่ามีการกู้ยืมจากแหล่งเงินทุนที่มีอยู่มากน้อยเพียงใด การใช้แหล่งเงินทุนต่ำ (มีแหล่งเงินทุนมาก แต่มีผู้กู้ยืมน้อย) หมายถึงอัตราดอกเบี้ยต่ำสำหรับผู้กู้ และผลตอบแทนต่ำสำหรับผู้ให้กู้ การใช้แหล่งเงินทุนสูง (มีการกู้ยืมจากแหล่งเงินทุนส่วนใหญ่) หมายถึงอัตราดอกเบี้ยจะพุ่งสูงขึ้นสำหรับทั้งสองฝ่าย กลไกการดึงและผลักนี้ช่วยรักษาสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงจากมนุษย์

สารประกอบ V2 เทียบกับ V3: มีอะไรเปลี่ยนแปลงบ้างและเพราะเหตุใด

Compound V2 คือเวอร์ชันที่ขับเคลื่อน DeFi Summer มันใช้โมเดลแบบรวมกลุ่มที่สินทรัพย์ทุกตัวแบ่งปันความเสี่ยง คุณสามารถฝาก ETH และยืม DAI โดยใช้ ETH นั้นเป็นหลักประกัน หรือฝาก WBTC และยืม USDC ได้ สินทรัพย์ทั้งหมดอยู่ในกลุ่มที่เชื่อมต่อกัน หากสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งมีปัญหา (เช่น ความล้มเหลวของออราเคิล การหลุดจากการตรึงราคา การโจมตีช่องโหว่) ผลกระทบก็จะแพร่กระจายไปทั่วทั้งโปรโตคอล สินทรัพย์หลายตัวหมายถึงความเสี่ยงหลายระดับ

V3 หรือที่รู้จักกันในชื่อ Comet ได้ใช้วิธีการที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิงเมื่อเปิดตัวในปี 2022 แทนที่จะเป็นพูลขนาดใหญ่ที่มีทุกอย่างรวมอยู่ด้วยกัน ตลาด V3 แต่ละแห่งจะมีสินทรัพย์พื้นฐานเพียงอย่างเดียว ตลาด USDC อนุญาตให้คุณยืม USDC ได้เท่านั้น คุณฝาก ETH, WBTC, COMP หรือโทเค็นอื่นๆ ที่ได้รับการอนุมัติเป็นหลักประกัน และคุณสามารถยืม USDC โดยใช้โทเค็นเหล่านั้นเป็นหลักประกัน โทเค็นที่เป็นหลักประกันจะไม่ถูกรวมเข้ากับพูลที่ใช้ร่วมกัน พวกมันจะถูกแยกไว้ในสัญญาต่างหาก

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ? เพราะเป็นการแยกความเสี่ยง หากเกิดปัญหาขึ้นกับหลักประกันประเภทใดประเภทหนึ่ง ก็จะไม่ส่งผลกระทบต่อกลุ่มการกู้ยืมสำหรับหลักประกันประเภทอื่น ๆ แต่ละตลาดจะทำงานแยกจากกัน นอกจากนี้ V3 ยังลดความซับซ้อนของโมเดลดอกเบี้ยและลบส่วนห่อหุ้ม cToken ออกไป ใน V2 เมื่อคุณฝาก USDC คุณจะได้รับ cUSDC ที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ แต่ใน V3 คุณเพียงแค่ฝาก USDC และยอดคงเหลือของคุณจะเพิ่มขึ้นโดยตรง ใช้งานง่ายขึ้นสำหรับผู้ใช้ และง่ายต่อการผสานรวม

ข้อเสียเปรียบ: V3 มีความยืดหยุ่นด้านเงินทุนน้อยกว่า V2 ใน V2 คุณสามารถกู้ยืมโดยใช้สินทรัพย์หลากหลายประเภทเป็นหลักประกันได้ แต่ใน V3 แต่ละตลาดจะแยกจากกัน หากต้องการกู้ยืมโดยใช้ ETH และ WBTC เป็นหลักประกันพร้อมกัน คุณอาจต้องมีสองตำแหน่งแยกกันในสองตลาด Aave ยังคงใช้โมเดลสินทรัพย์หลายประเภท และผู้ใช้งาน DeFi ระดับสูงจำนวนมากชื่นชอบโมเดลนี้ด้วยเหตุผลดังกล่าว

Compound V3 ถูกใช้งานบน Ethereum, Arbitrum, Polygon, Base, Optimism และเครือข่ายอื่นๆ อีกหลายแห่ง การใช้งานแต่ละครั้งมีตลาดของตนเองพร้อมพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่ตั้งค่าไว้เฉพาะที่ การขยายไปยังหลายเครือข่ายเป็นไปอย่างต่อเนื่อง แต่ช้ากว่าการผลักดันอย่างรวดเร็วของ Aave ที่ต้องการขยายไปยัง 14 เครือข่ายขึ้นไป

โทเค็น COMP: การกำกับดูแล การกระจาย และความเป็นจริง

COMP เปิดตัวในฐานะโทเค็นกำกับดูแลสำหรับโปรโตคอล Compound มีจำนวนโทเค็นสูงสุด 10 ล้านโทเค็น การจัดสรรครั้งแรกแบ่งออกเป็น 42% สำหรับผู้ใช้โปรโตคอล (การขุดสภาพคล่อง), 26% สำหรับทีมผู้ก่อตั้ง, 24% สำหรับนักลงทุน และ 8% สำหรับสิ่งจูงใจชุมชน

การแจกจ่ายโทเค็น COMP จากการขุดสภาพคล่องเป็นประกายไฟที่จุดชนวนกระแส DeFi Summer มีการแจกจ่ายโทเค็น COMP จำนวน 2,880 โทเค็นต่อวันให้กับผู้ให้กู้และผู้กู้ โดยแบ่งเท่าๆ กันทั้งสองฝ่าย ในช่วงราคาสูงสุดที่สูงกว่า 900 ดอลลาร์ในปี 2021 การแจกจ่ายรายวันนั้นมีมูลค่ามากกว่า 2.5 ล้านดอลลาร์ ผู้คนยืมสินทรัพย์ที่พวกเขาไม่ต้องการ ฝากหลักประกันที่พวกเขาไม่ต้องการล็อกไว้ ทั้งหมดนี้เพื่อรับรางวัล COMP ที่มีมูลค่ามากกว่าดอกเบี้ยที่พวกเขาจ่าย เป็นการใช้ประโยชน์จากเลเวอเรจแบบวนซ้ำ ฝาก กู้ยืม ฝากเงินที่ยืมมา กู้ยืมอีกครั้ง สะสมรางวัล COMP ในทุกๆ ชั้น

โทเค็น COMP ทำราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 910 ดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2021 แต่กลับซื้อขายต่ำกว่านั้นมากในปี 2026 รางวัลจากการขุดสภาพคล่องถูกลดลงอย่างมากผ่านการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการกำกับดูแล เนื่องจากชุมชนตระหนักว่าการจ่ายโทเค็นหลายล้านให้ผู้ใช้เพื่อใช้โปรโตคอลนั้นไม่ยั่งยืน

ในปี 2026 COMP มีบทบาทหลักเป็นโทเค็นสำหรับการกำกับดูแล ผู้ถือโทเค็นสามารถลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับพารามิเตอร์ความเสี่ยง รูปแบบอัตราดอกเบี้ย การเปิดตัวในตลาดใหม่ และการใช้จ่ายเงินทุน กระบวนการกำกับดูแลทำงานผ่านข้อเสนอในระบบบล็อกเชน โดยมีระยะเวลาลงคะแนน 3 วัน และระยะเวลาล็อก 2 วันก่อนการนำไปใช้จริง ผู้ที่ถือหรือได้รับมอบหมาย COMP อย่างน้อย 25,000 โทเค็นสามารถสร้างข้อเสนอได้ เกณฑ์ขั้นต่ำนี้ถูกกำหนดไว้สูงเพื่อป้องกันการสแปม

Compound vs Aave: ทำไม Aave ถึงชนะ

ฉันใช้ทั้งสองโปรโตคอลมาหลายปีแล้ว ขอพูดตรงๆ เกี่ยวกับความเป็นจริงในการแข่งขันนะครับ

Aave มีมูลค่าสินทรัพย์รวม (TVL) มากกว่าอย่างเห็นได้ชัด Compound จะมีมูลค่าประมาณ 3-4 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 ในขณะที่ Aave มีมากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ ช่องว่างนี้กำลังกว้างขึ้น ไม่ได้แคบลง Aave V3 ถูกใช้งานบนเครือข่ายมากกว่า 14 เครือข่าย ในขณะที่ Compound V3 ใช้งานบนเครือข่ายน้อยกว่า Aave เปิดตัวเหรียญ Stablecoin ของตัวเอง (GHO) ในขณะที่ Compound ไม่ได้ทำ Aave ดำเนินการ Flashloans การสลับอัตราดอกเบี้ยระหว่างแบบผันแปรและแบบคงที่ และประเภทหลักประกันหลายสิบประเภทต่อตลาด โมเดลตลาดแบบแยกส่วนของ Compound V3 นั้นเรียบง่ายกว่า แต่มีความยืดหยุ่นน้อยกว่า

ทำไม Aave ถึงชนะ? เพราะความเร็วในการดำเนินการและผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย เมื่อมีบล็อกเชนใหม่ๆ เปิดตัวและต้องการโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการให้กู้ยืม Aave ก็ได้เริ่มใช้งานก่อน เมื่อตลาดต้องการตัวเลือกหลักประกันเพิ่มเติม Aave ก็เพิ่มตัวเลือกเหล่านั้นได้เร็วกว่า เมื่อเหรียญ Stablecoin กลายเป็นโอกาสในการสร้างรายได้ Aave ก็สร้าง GHO ขึ้นมา ในขณะที่ Compound ดำเนินการอย่างระมัดระวังมากกว่า สถาปัตยกรรมของ V3 อาจมีความปลอดภัยมากกว่า (การแยกความเสี่ยงเป็นข้อได้เปรียบที่แท้จริง) แต่ตลาดกลับให้รางวัลแก่ความกล้าได้กล้าเสียของ Aave มากกว่าความรอบคอบของ Compound

จุดเด่นของ Compound คือ ความเรียบง่ายและความปลอดภัย สถาปัตยกรรม V3 ตรวจสอบได้ง่ายกว่า เข้าใจง่ายกว่า และแยกความเสี่ยงได้ดีกว่าโมเดลพูลร่วมของ Aave สำหรับผู้ใช้งานระดับสถาบันที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยมากกว่าความยืดหยุ่น Compound V3 จึงเป็นตัวเลือกที่ดีกว่า สำหรับผู้ใช้งาน DeFi ระดับสูงที่ต้องการประสิทธิภาพการใช้เงินทุนสูงสุดและความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ Aave จะเป็นผู้ชนะ

คู่แข่งรายใหม่ๆ ก็น่าจับตามองเช่นกัน Morpho เริ่มต้นจากการเป็นเลเยอร์เพิ่มประสิทธิภาพบน Compound และ Aave แต่ได้พัฒนาไปเป็นโปรโตคอลการให้กู้ยืมของตัวเองที่มีสถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์ Apollo Global (ผู้จัดการสินทรัพย์มูลค่า 938 พันล้านดอลลาร์) ลงทุนใน Morpho ซึ่งบ่งบอกว่าเงินทุนจากสถาบันมองว่าการให้กู้ยืมใน DeFi กำลังมุ่งไปในทิศทางใด Euler V2 เปิดตัวใหม่อีกครั้งหลังจากถูกโจมตีในปี 2023 ด้วยสถาปัตยกรรมที่ออกแบบใหม่ทั้งหมด Spark (ส่วนงานให้กู้ยืมของ MakerDAO) สร้างช่องทางเฉพาะสำหรับผู้กู้ DAI ตลาดการให้กู้ยืมใน DeFi ไม่ใช่การแข่งขันระหว่างสองม้าตัวเต็งอีกต่อไปแล้ว แม้ว่า Aave และ Compound จะยังคงครองส่วนแบ่งมูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้มากที่สุดก็ตาม

มุมมองของผมเกี่ยวกับสถานะของ Compound ในปี 2026 คือ มันเปรียบเสมือน Honda Civic ในวงการปล่อยกู้ DeFi ไม่ใช่รถที่เร็วที่สุด ไม่ใช่รถที่โดดเด่นที่สุด แต่เชื่อถือได้ สร้างมาอย่างดี และวิ่งบนท้องถนนมานานพอที่คุณจะรู้ว่ามันจะไม่เสียกลางทาง คนที่ต้องการความตื่นเต้นใช้ Aave ส่วนคนที่ต้องการนอนหลับสบายใช้ Compound ทั้งสองแนวทางนั้นใช้ได้ผล

วิธีใช้งาน Compound Finance: ตัวอย่างการใช้งานจริง

ผมจะแนะนำ Compound ให้กับผู้ใช้ DeFi มือใหม่ก่อนเป็นอันดับแรก เพราะอินเทอร์เฟซของมันทำให้การให้ยืมเป็นไปอย่างง่ายดายและเข้าใจได้ง่ายกว่าโปรโตคอลส่วนใหญ่

ไปที่ app.compound.finance เชื่อมต่อ MetaMask หรือกระเป๋าเงินดิจิทัลที่รองรับ WalletConnect คุณจะเห็นตลาดที่มีให้เลือก เช่น USDC บน Ethereum, USDT บน Arbitrum, ETH บน Base เป็นต้น เลือกตลาดที่ตรงกับสินทรัพย์ที่คุณต้องการขายหรือยืม

สำหรับการให้ยืม: เลือกสินทรัพย์ของคุณ ป้อนจำนวนเงิน อนุมัติการใช้โทเค็น และยืนยันธุรกรรมการฝาก คุณจะเริ่มได้รับดอกเบี้ยทันที อัตราดอกเบี้ยจะแสดงบนแดชบอร์ดและอัปเดตแบบเรียลไทม์ตามการใช้งาน การถอนเงินก็ใช้กระบวนการเดียวกันแต่กลับกัน ไม่มีระยะเวลาล็อก คุณสามารถถอนเงินได้ทุกเมื่อที่ต้องการ

สำหรับการกู้ยืม: ขั้นแรกให้ฝากหลักประกัน (ETH, WBTC หรือสินทรัพย์อื่น ๆ ที่ได้รับการอนุมัติ) จากนั้นไปที่แท็บการกู้ยืมและป้อนจำนวนสินทรัพย์หลักที่คุณต้องการ อินเทอร์เฟซจะแสดงปัจจัยด้านสุขภาพของคุณ: ตัวเลขที่แสดงว่าคุณมีระยะห่างจากการถูกบังคับขายมากแค่ไหน รักษาให้อยู่เหนือ 1.0 มิฉะนั้นคุณอาจเสี่ยงต่อการสูญเสียหลักประกัน ผมรักษาให้อยู่เหนือ 1.5 ตลอดเวลา เพราะคริปโตเคอร์เรนซีอาจร่วงลง 20% ก่อนที่ผมจะตื่นนอน

ค่าธรรมเนียมแก๊สแตกต่างกันไปตามแต่ละเชน เครือข่ายหลัก Ethereum มีค่าใช้จ่าย 5-20 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม ส่วน Arbitrum และ Base มีค่าใช้จ่ายต่ำกว่า 0.10 ดอลลาร์ หากคุณฝากเงินน้อยกว่า 1,000 ดอลลาร์ ควรใช้การใช้งาน L2 เพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ค่าธรรมเนียมแก๊สไปเบียดบังผลตอบแทนของคุณ

ใครเป็นผู้ก่อตั้ง Compound และโปรโตคอลนี้มีสถานะอย่างไรในปัจจุบัน

โรเบิร์ต เลชเนอร์ อดีตนักเศรษฐศาสตร์ ก่อตั้ง Compound Labs ในปี 2017 โดยมีเจฟฟรีย์ เฮย์ส ดำรงตำแหน่ง CTO พวกเขาระดมทุนได้ 33 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ จากหลายรอบการลงทุนจาก Andreessen Horowitz, Bain Capital Ventures, Polychain และ Paradigm เรียกได้ว่าเป็นทีมงานระดับแนวหน้าของวงการคริปโตในซิลิคอนแวลลีย์

ในปี 2022 เลชเนอร์ได้ถอนตัวจากการดำเนินงานประจำวันเพื่อมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจใหม่คือ Superstate ซึ่งสร้างกองทุนคลังแบบโทเค็นสำหรับนักลงทุนสถาบัน ส่วน Compound Labs ยังคงพัฒนาต่อไป โปรโตคอลนี้อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Compound DAO ซึ่งควบคุมคลัง การตั้งค่าพารามิเตอร์ และการตัดสินใจในการอัปเกรด

ผมคิดว่าสิ่งที่ Compound สร้างขึ้นเพื่อวงการคริปโตเคอร์เรนซีนั้นไม่ใช่ตัวโปรโตคอลเอง แต่เป็นแนวคิดที่มันพิสูจน์ให้เห็น นั่นคือ คุณสามารถสร้างธนาคารได้โดยไม่ต้องมีธนาคาร ก่อนหน้า Compound การให้กู้ยืมในโลกคริปโตหมายถึงการไว้วางใจแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ (BlockFi, Celsius, Nexo) ที่อาจบริหารจัดการเงินของคุณผิดพลาดและล้มละลายได้ แต่หลังจาก Compound สัญญาอัจฉริยะจะทำงานแทน ไม่มีความเสี่ยงด้านการดูแลรักษา ไม่มีคนเข้ามาตัดสินใจว่าใครจะได้รับเงินกู้ ไม่มีซีอีโอที่สามารถนำเงินฝากของคุณไปเสี่ยงกับการซื้อขายที่ผิดพลาดได้

เมื่อ BlockFi ล้มละลาย เมื่อ Celsius ล่มสลาย เมื่อ Voyager ปิดตัวลง Compound ยังคงทำงานต่อไป ทุกบล็อก ทุกวินาที สัญญาอัจฉริยะไม่ตื่นตระหนก พวกมันไม่ได้ระงับการถอนเงิน พวกมันไม่ได้หนีไปดูไบ โปรโตคอลดำเนินการชำระบัญชีในช่วงที่ตลาดคริปโตล่มสลายครั้งเลวร้ายที่สุดในประวัติศาสตร์ และไม่มีหนี้เสียเลยแม้แต่น้อย ประวัติการทำงานที่ยอดเยี่ยมนี้คือมรดกที่แท้จริงของ Compound

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.