¿Qué es BlackRock? El señor silencioso de las finanzas globales.

BlackRock gestiona 14 billones de dólares. Catorce billones de dólares en activos bajo gestión, invertidos en acciones, bonos, bienes raíces, capital privado y, desde 2024, Bitcoin y Ethereum. BlackRock es, con diferencia, la mayor gestora de activos del mundo. Vanguard, la segunda, se sitúa 2 billones de dólares por detrás.

Durante años, BlackRock fue un nombre desconocido para la mayoría de la gente ajena al mundo financiero. Luego, las teorías conspirativas la convirtieron en un villano recurrente en los memes. Posteriormente, el CEO de BlackRock, Larry Fink, pasó de llamar a Bitcoin "un índice para el lavado de dinero" a dirigir el fondo cotizado en bolsa de mayor crecimiento de la historia: un ETF de Bitcoin al contado que captó 54 mil millones de dólares en tan solo dos años.

¿Qué es BlackRock? ¿Cómo es posible que una empresa de gestión de inversiones fundada por ocho personas en una sola habitación llegara a poseer más dinero que el PIB de todos los países, excepto Estados Unidos y China? ¿Y por qué debería importarte lo que la mayor empresa de inversión del mundo hace con las criptomonedas?

BlackRock se fundó en 1988 con 5 millones de dólares y una hoja de cálculo.

BlackRock comenzó como una división de Blackstone Group. Larry Fink y siete cofundadores —Robert Kapito, Susan Wagner, Barbara Novick, Ben Golub, Hugh Frater, Ralph Schlosstein y Keith Anderson— lanzaron la compañía de inversión en agosto de 1988 con un capital inicial de 5 millones de dólares y centrándose en valores de renta fija: bonos gubernamentales, deuda corporativa e instrumentos respaldados por hipotecas.

Lo que distinguió a BlackRock no fue lo que compró, sino cómo medía el riesgo. Fink había sufrido una pérdida de 100 millones de dólares en operaciones bursátiles en First Boston, y estaba obsesionado con la gestión de riesgos. El equipo desarrolló herramientas analíticas propias para evaluar el riesgo de las carteras, y esas herramientas se convirtieron finalmente en Aladdin, la plataforma que ahora gestiona el riesgo y las operaciones de 25 billones de dólares en activos para cientos de clientes institucionales.

El crecimiento se produjo por fases. PNC Financial adquirió una participación en 1994, elevando los activos bajo gestión a 53.000 millones de dólares. BlackRock salió a bolsa en la Bolsa de Nueva York en 1999 a 14 dólares por acción, una sociedad holding que con el tiempo se convertiría en la mayor de su sector. En 2006 se fusionó con Merrill Lynch Investment Managers, incorporando nuevas gamas de fondos y una enorme red de distribución. Pero el movimiento que lo cambió todo llegó en 2009: BlackRock adquirió Barclays Global Investors, integrando así iShares, la mayor plataforma de ETF del mundo.

Ese acuerdo transformó a BlackRock de una gran gestora de inversiones en una gestora de activos global. La colaboración entre BlackRock e iShares le brindó a la firma acceso directo a inversores minoristas a través de fondos cotizados en bolsa (ETF). El auge de los ETF en la década de 2010 hizo el resto. La gestión de activos a gran escala tenía un nuevo líder. Para 2020, los activos bajo gestión superaron los 8 billones de dólares. A finales de 2025, alcanzaron los 14,042 billones de dólares, un aumento del 21,6 % con respecto al año anterior, impulsado por una cifra récord de 698 mil millones de dólares en entradas netas.

Cómo BlackRock realmente gana dinero

BlackRock es una empresa de gestión de inversiones. No fabrica productos. No vende software (bueno, más o menos; hablaremos de eso más adelante). Gestiona el dinero de otras personas y cobra comisiones por ello.

Las comisiones de gestión y asesoramiento de inversiones —provenientes de los ETF de iShares, fondos mutuos, fondos indexados, estrategias de gestión activa e inversiones alternativas— representan más del 70 % de los ingresos. Al comprar un ETF de iShares, BlackRock cobra un pequeño porcentaje como comisión de gestión. Cuando se gestionan 14 billones de dólares en carteras de inversión, incluso esos pequeños porcentajes se acumulan rápidamente.

La empresa también vende tecnología y servicios de gestión. Aladdin, la plataforma de gestión de riesgos y asesoramiento de inversiones de BlackRock, es utilizada por bancos, fondos de pensiones, aseguradoras y fondos soberanos para gestionar sus propias carteras de inversión. La mayor gestora de activos de Japón opera con Aladdin. El Servicio Nacional de Pensiones de Corea también opera con Aladdin. La plataforma gestiona aproximadamente 25 billones de dólares en activos totales y genera unos 1700 millones de dólares anuales, lo que representa alrededor del 8 % de los ingresos de BlackRock. En octubre de 2025, Aladdin lanzó una función de análisis basada en inteligencia artificial con Morgan Stanley como primer cliente.

La compañía de servicios financieros también obtiene ingresos por comisiones de distribución, comisiones por rendimiento de los fondos de BlackRock y servicios de gestión para clientes institucionales. Los ingresos totales del ejercicio fiscal 2025 alcanzaron los 24.220 millones de dólares, un 19 % más que el año anterior. El beneficio neto se redujo a 5.550 millones de dólares (un 13 % menos) debido a cargos no monetarios relacionados con la adquisición de Global Infrastructure Partners por 12.500 millones de dólares y la operación con HPS Investment Partners por 12.000 millones de dólares.

Las acciones (BLK) cotizan en torno a los 962 dólares en la Bolsa de Nueva York, con una capitalización bursátil de aproximadamente 166.000 millones de dólares. BlackRock repartió 5.000 millones de dólares entre sus accionistas en 2025 mediante dividendos y recompra de acciones, y aumentó el dividendo de 2026 en un 10 %.

El giro inesperado en el mundo de las criptomonedas que nadie vio venir.

En 2017, el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, calificó al Bitcoin como "un índice para el lavado de dinero". Para 2024, su empresa administraba el mayor fondo de Bitcoin del planeta.

¿Qué cambió? El mercado. La demanda institucional de exposición a las criptomonedas creció tan rápido que ignorarla se convirtió en un riesgo mayor que participar. Fink lo admitió públicamente: dijo que se había equivocado con respecto al Bitcoin y ahora lo considera "oro digital" y "un activo que infunde temor", un refugio seguro para quienes temen la devaluación de la moneda y la inestabilidad política.

BlackRock lanzó el iShares Bitcoin Trust (IBIT) el 11 de enero de 2024. Se convirtió en el producto cotizado en bolsa de mayor crecimiento de la historia. Para marzo de 2026, IBIT gestionaba aproximadamente 54.000 millones de dólares en activos (unos 771.000 BTC) y controlaba más del 45 % de la cuota de mercado entre los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. Solo en 2025, IBIT atrajo 25.000 millones de dólares en entradas netas, lo que lo convirtió en el sexto ETF más grande por entradas en todas las clases de activos. No solo criptomonedas, sino todas.

El iShares Ethereum Trust (ETHA) le siguió a mediados de 2024, alcanzando aproximadamente 6 mil millones de dólares en activos a principios de 2026. Más pequeño que IBIT, pero el mayor ETF de Ethereum al contado por un amplio margen.

Luego está BUIDL, el fondo de liquidez digital institucional en USD de BlackRock, tokenizado por Securitize en Ethereum y ahora disponible en más de 8 blockchains, incluyendo Arbitrum, Solana, Avalanche y BNB Chain. BUIDL mantiene letras del Tesoro estadounidense y efectivo, ofreciendo a los inversores institucionales un producto de mercado monetario tokenizado. Alcanzó un máximo de alrededor de 2900 millones de dólares a mediados de 2025, aproximadamente el 40 % del mercado total de bonos del Tesoro tokenizados. A principios de 2026, se situaba en torno a los 1700 millones de dólares tras algunas salidas de capital, con el fondo USYC de Circle emergiendo como competidor.

BlackRock también adquirió bonos municipales emitidos mediante blockchain en diciembre de 2024, una medida discreta pero significativa. BlackRock emprendió esta iniciativa porque considera que los valores tokenizados representan el futuro de los mercados de renta fija. La firma no solo está comprando criptomonedas, sino que está transformando el funcionamiento interno de los mercados financieros.

En su carta anual a los accionistas de 2026, Fink proyectó que el negocio de criptomonedas de BlackRock podría generar 500 millones de dólares anuales en ingresos en un plazo de cinco años. Describió la tokenización como "el punto en el que se encontraba internet en 1996". También planteó la posibilidad de que la adopción global de Bitcoin impulsara su precio hacia los 700.000 dólares, al tiempo que advirtió que el auge de Bitcoin podría socavar el estatus de reserva del dólar si Estados Unidos no sanea sus finanzas públicas.

Las teorías de la conspiración y las preocupaciones reales

BlackRock aparece en todos los hilos de teorías conspirativas que has visto. Gobierno mundial secreto. Lo posee todo. Controla a los políticos. Compra todas las casas de tu vecindario.

La mayor parte de esto es ruido. BlackRock es una empresa de inversión que administra el dinero de sus clientes. Tanto BlackRock como Vanguard figuran como principales accionistas en la mayoría de las grandes empresas porque administran enormes fondos indexados. Cuando usted posee un ETF del S&P 500, su dinero compra acciones de las 500 empresas. El gestor del fondo (BlackRock, Vanguard, State Street) termina figurando como accionista mayoritario. Pero no compran esas empresas para sí mismos. Las compran para usted, el inversor de iShares o de fondos indexados. Son fiduciarios de sus clientes, no los dueños de Estados Unidos Inc.

¿El tema de la vivienda? Eso es responsabilidad principalmente de Blackstone (otra compañía, nombre confuso). La propia BlackRock lo ha aclarado repetidamente. Los inversores institucionales poseen una pequeña fracción de las viviendas en Estados Unidos.

Pero existen preocupaciones reales. Las tres grandes firmas de inversión —BlackRock, Vanguard y State Street— poseen en conjunto aproximadamente el 25 % de las empresas del S&P 500 a través de sus productos indexados. Este nivel de concentración plantea interrogantes sobre el poder de mercado, la influencia en las votaciones y el riesgo sistémico. Texas y 15 estados republicanos presentaron una demanda antimonopolio alegando que BlackRock utilizó sus estrategias de inversión para presionar a las empresas a limitar la producción de carbón. El Departamento de Justicia y la Comisión Federal de Comercio se sumaron a la demanda.

BlackRock se retiró de la iniciativa de la ONU para la neutralidad de carbono en enero de 2025, justo antes de que Trump asumiera la presidencia. Perdió clientes de fondos de pensiones europeos por no ser lo suficientemente ecológicos y fue vetada en Texas por ser demasiado ecológica. La firma aún administra más de 305 fondos BlackRock con la etiqueta ESG, el 81% de los cuales excluye a algunas compañías de combustibles fósiles. Las autoridades de conducta financiera de varios países están observando cómo BlackRock maneja estos conflictos. La carta de Fink de 2026 restó importancia discretamente a la energía verde y reorientó el discurso hacia la infraestructura de IA. El equilibrio político es realmente delicado.

BlackRock frente a la competencia

BlackRock no es el único gigante. Pero sus estrategias de inversión en criptomonedas y tokenización han abierto un hueco en el mercado.

FBTC de Fidelity es el único competidor real de IBIT, y su tamaño es inferior a una cuarta parte. Vanguard pasó años negándose a permitir que sus clientes operaran con criptomonedas, pero en diciembre de 2025, bajo la presión de la competencia, cambió de rumbo: ahora permite operar con ETF de criptomonedas de terceros, pero no lanzará los suyos propios. State Street aún está desarrollando un servicio de custodia de criptomonedas. BlackRock lleva dos años de ventaja y sigue añadiendo nuevos fondos y servicios de inversión. La brecha se está ampliando, no reduciendo.

Cabe destacar que ninguno de estos productos constituye asesoramiento de inversión. Son instrumentos de inversión que proporcionan liquidez y acceso al mercado. BlackRock no le recomienda comprar Bitcoin; le ofrece una forma económica y regulada de hacerlo usted mismo. Esta distinción es importante para la interpretación que los reguladores dan a estos productos.

Qué significa para ti la apuesta de BlackRock por las criptomonedas.

BlackRock no es una empresa de criptomonedas. Es una gestora de activos de 14 billones de dólares que decidió que el mercado de las criptomonedas era demasiado grande como para mantenerse al margen. Cuando la mayor gestora de activos del planeta respalda con su nombre los ETF de Bitcoin, los bonos del Tesoro tokenizados y los valores blockchain, todas las instituciones que aún dudan toman nota. Los mercados financieros se mueven cuando BlackRock se mueve.

IBIT posee más Bitcoin que casi todas las entidades del mundo. BUIDL está llevando la tokenización del ámbito experimental a los mercados financieros reales. Invertir conlleva riesgos —Fink lo menciona en cada carta—, pero la dirección que está tomando es clara. BlackRock considera que las criptomonedas y los activos tokenizados son parte integral del sistema financiero global. No es un simple comercio. No es una moda pasajera. Es infraestructura.

La tensión es evidente. Que la mayor empresa de inversión del mundo controle la mayor cantidad de acciones de ETF de Bitcoin devuelve el poder a las manos de la institución que las criptomonedas pretendían dejar obsoleta. Los entusiastas de Bitcoin lo señalan constantemente. Y tienen razón. Pero el dinero sigue fluyendo. Es difícil rebatir los 54 mil millones de dólares en IBIT.

Existe una extraña división en la percepción que la gente tiene de BlackRock y las criptomonedas. Si te preocupa la seguridad de tu inversión, tener tus Bitcoins bajo custodia de BlackRock a través de un ETF regulado te parece más seguro que gestionar tu propia billetera. Si te importa el propósito original de Bitcoin —la soberanía financiera—, entonces el hecho de que el mayor gestor de fondos del mundo posea 771.000 BTC es precisamente el problema.

Ambas posturas son válidas. Ninguna va a desaparecer.

BlackRock seguirá desarrollando productos para los mercados financieros porque esa es su razón de ser. No los desarrolla por motivos ideológicos, sino para obtener comisiones por la gestión de activos. Y actualmente, las comisiones por criptomonedas crecen más rápido que cualquier otro activo de su cartera. El objetivo de Fink de alcanzar unos ingresos anuales de 500 millones de dólares en criptomonedas no era una utopía, sino un plan de negocios.

Si quieres saber más sobre BlackRock, la forma más sencilla es a través de sus productos. Compra un ETF de iShares. Consulta el folleto informativo. Lee la carta anual de Fink. La empresa se esconde a plena vista: cada informe para accionistas, cada página de fondos, cada documento presentado ante la SEC es público. El propósito de BlackRock, como repiten en cada documento, es ayudar a la gente a invertir a largo plazo. Que confíes en esa misión o que la consideres una estrategia de relaciones públicas corporativas, es decisión tuya. Los 14 billones de dólares hablan por sí solos.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.