ब्लैकरॉक क्या है? वैश्विक वित्त का मूक सरगना

ब्लैकरॉक 14 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति का प्रबंधन करता है। शेयरों, बॉन्डों, रियल एस्टेट, प्राइवेट इक्विटी और - 2024 से - बिटकॉइन और एथेरियम में निवेशित इसकी कुल संपत्ति 14 ट्रिलियन डॉलर है। ब्लैकरॉक दुनिया का सबसे बड़ा एसेट मैनेजर है। वैनगार्ड दूसरे स्थान पर है और उससे 2 ट्रिलियन डॉलर पीछे है।

कई सालों तक ब्लैक रॉक एक ऐसा नाम था जिसे वित्त जगत से बाहर के ज्यादातर लोगों ने कभी नहीं सुना था। फिर साजिशों से जुड़े विवादों ने इसे एक मीम विलेन में बदल दिया। इसके बाद ब्लैक रॉक के सीईओ लैरी फिंक ने बिटकॉइन को "मनी लॉन्ड्रिंग इंडेक्स" कहने से लेकर इतिहास के सबसे तेजी से बढ़ते एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) का संचालन करने तक का सफर तय किया - एक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ जिसने सिर्फ दो सालों में 54 अरब डॉलर जुटा लिए।

तो ब्लैक रॉक आखिर है क्या? आठ लोगों द्वारा एक कमरे में शुरू की गई एक निवेश प्रबंधन फर्म के पास अमेरिका और चीन को छोड़कर बाकी सभी देशों की जीडीपी से भी अधिक धन कैसे हो गया? और दुनिया की सबसे बड़ी निवेश कंपनी क्रिप्टो के साथ क्या करती है, इसमें आपकी रुचि क्यों होनी चाहिए?

ब्लैकरॉक की स्थापना 1988 में 5 मिलियन डॉलर और एक स्प्रेडशीट के साथ हुई थी।

ब्लैक रॉक की शुरुआत ब्लैकस्टोन ग्रुप के एक प्रभाग के रूप में हुई थी। लैरी फिंक और सात सह-संस्थापकों - रॉबर्ट कपिटो, सुसान वैगनर, बारबरा नोविक, बेन गोलूब, ह्यू फ्रेटर, राल्फ श्लोस्टीन और कीथ एंडरसन - ने अगस्त 1988 में 5 मिलियन डॉलर की प्रारंभिक पूंजी के साथ निवेश कंपनी की शुरुआत की और इसका ध्यान निश्चित आय वाली प्रतिभूतियों पर केंद्रित था: सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट ऋण, बंधक-समर्थित उपकरण।

ब्लैकरॉक को जो बात अलग बनाती थी, वह यह नहीं थी कि वह क्या खरीदता था, बल्कि यह थी कि वह जोखिम का आकलन कैसे करता था। फिंक को फर्स्ट बोस्टन में 100 मिलियन डॉलर के ट्रेडिंग नुकसान का सामना करना पड़ा था, और वे जोखिम प्रबंधन को लेकर बेहद गंभीर थे। टीम ने पोर्टफोलियो जोखिम का आकलन करने के लिए अपने खुद के विश्लेषणात्मक उपकरण विकसित किए, और ये उपकरण अंततः अलादीन बन गए - वह प्लेटफॉर्म जो अब सैकड़ों संस्थागत ग्राहकों के 25 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति के लिए जोखिम और संचालन का प्रबंधन करता है।

विकास कई चरणों में हुआ। 1994 में पीएनसी फाइनेंशियल ने हिस्सेदारी खरीदी, जिससे प्रबंधित संपत्ति बढ़कर 53 अरब डॉलर हो गई। ब्लैक रॉक 1999 में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में 14 डॉलर प्रति शेयर के भाव पर सूचीबद्ध हुई - एक होल्डिंग कंपनी जो अंततः अपने क्षेत्र की सबसे बड़ी कंपनी बन गई। 2006 में इसका मेरिल लिंच इन्वेस्टमेंट मैनेजर्स के साथ विलय हो गया, जिससे नए फंड और एक विशाल वितरण नेटवर्क जुड़ गया। लेकिन 2009 में वह कदम उठाया गया जिसने सब कुछ बदल दिया: ब्लैक रॉक ने बार्कलेज ग्लोबल इन्वेस्टर्स का अधिग्रहण किया, जिससे दुनिया का सबसे बड़ा ईटीएफ प्लेटफॉर्म आईशेयर्स इसके अंतर्गत आ गया।

उस एक सौदे ने ब्लैकरॉक को एक बड़े निवेश प्रबंधक से वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधक में बदल दिया। ब्लैकरॉक और आईशेयर्स ने मिलकर एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ETF) के माध्यम से कंपनी को खुदरा निवेशकों तक सीधी पहुंच प्रदान की। 2010 के दशक में ETF की बढ़ती लोकप्रियता ने बाकी का काम कर दिया। बड़े पैमाने पर परिसंपत्ति प्रबंधन का नया बादशाह सामने आ गया। 2020 तक, प्रबंधित परिसंपत्तियां 8 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गईं। 2025 के अंत तक, यह 14.042 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच गईं - जो पिछले वर्ष की तुलना में 21.6% की वृद्धि थी, और यह वृद्धि रिकॉर्ड 698 बिलियन डॉलर के शुद्ध निवेश प्रवाह से प्रेरित थी।

ब्लैकरॉक वास्तव में पैसा कैसे कमाता है

ब्लैकरॉक एक निवेश प्रबंधन फर्म है। यह कोई चीज़ बनाती नहीं है। यह सॉफ्टवेयर भी नहीं बेचती (वैसे, कुछ हद तक बेचती है - इस बारे में आगे बात करेंगे)। यह दूसरों के पैसे का प्रबंधन करती है और इसके लिए शुल्क लेती है।

iShares ETFs, म्यूचुअल फंड, इंडेक्स फंड, सक्रिय रूप से प्रबंधित रणनीतियों और वैकल्पिक निवेशों से प्राप्त निवेश प्रबंधन और सलाहकार शुल्क राजस्व का 70% से अधिक हिस्सा हैं। जब आप iShares ETF खरीदते हैं, तो BlackRock व्यय अनुपात के रूप में एक छोटा सा प्रतिशत लेता है। जब आप 14 ट्रिलियन डॉलर के निवेश पोर्टफोलियो का प्रबंधन करते हैं, तो छोटे-छोटे प्रतिशत भी तेजी से जुड़ते जाते हैं।

कंपनी प्रौद्योगिकी और प्रबंधन सेवाएं भी बेचती है। ब्लैक रॉक का जोखिम प्रबंधन और निवेश सलाहकार प्लेटफॉर्म, अलादीन, बैंकों, पेंशन फंडों, बीमा कंपनियों और सरकारी धन कोषों द्वारा अपने निवेश पोर्टफोलियो को प्रबंधित करने के लिए उपयोग किया जाता है। जापान का सबसे बड़ा परिसंपत्ति प्रबंधक अलादीन पर चलता है। कोरिया की राष्ट्रीय पेंशन सेवा भी अलादीन पर चलती है। यह प्लेटफॉर्म लगभग 25 ट्रिलियन डॉलर की कुल संपत्ति का प्रबंधन करता है और सालाना लगभग 1.7 बिलियन डॉलर का राजस्व अर्जित करता है - जो ब्लैक रॉक के कुल राजस्व का लगभग 8% है। अक्टूबर 2025 में, अलादीन ने मॉर्गन स्टेनली को पहले ग्राहक के रूप में लेकर एक एआई-संचालित टिप्पणी सुविधा शुरू की।

वित्तीय सेवा कंपनी वितरण शुल्क, ब्लैक रॉक फंड पर प्रदर्शन शुल्क और संस्थागत ग्राहकों के लिए प्रबंधन सेवाओं से भी आय अर्जित करती है। वित्त वर्ष 2025 के लिए कुल राजस्व 24.22 बिलियन डॉलर रहा, जो पिछले वर्ष की तुलना में 19% अधिक है। ग्लोबल इंफ्रास्ट्रक्चर पार्टनर्स के 12.5 बिलियन डॉलर के अधिग्रहण और एचपीएस इन्वेस्टमेंट पार्टनर्स के 12 बिलियन डॉलर के सौदे से जुड़े गैर-नकद शुल्कों के कारण शुद्ध आय घटकर 5.55 बिलियन डॉलर (13% की गिरावट) रह गई।

ब्लैक रॉक (BLK) का शेयर न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज पर लगभग 962 डॉलर पर ट्रेड कर रहा है और इसका मार्केट कैप लगभग 166 बिलियन डॉलर है। ब्लैक रॉक ने 2025 में लाभांश और शेयर बायबैक के माध्यम से शेयरधारकों को 5 बिलियन डॉलर लौटाए और 2026 के लाभांश में 10% की वृद्धि की।

क्रिप्टोकरेंसी में ऐसा बदलाव जिसकी किसी ने कल्पना भी नहीं की थी।

2017 में, ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक ने बिटकॉइन को "मनी लॉन्ड्रिंग का एक सूचकांक" कहा था। 2024 तक, उनकी फर्म दुनिया का सबसे बड़ा बिटकॉइन फंड चला रही थी।

क्या बदला? बाज़ार बदल गया। क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करने की संस्थागत मांग इतनी तेज़ी से बढ़ी कि इसे नज़रअंदाज़ करना, इसमें निवेश करने से भी बड़ा जोखिम बन गया। फिंक ने सार्वजनिक रूप से यह बात स्वीकार की: उन्होंने कहा कि बिटकॉइन के बारे में उनकी सोच "गलत" थी और अब वे इसे "डिजिटल सोना" और "डर का स्रोत" मानते हैं - मुद्रा अवमूल्यन और राजनीतिक अस्थिरता से चिंतित लोगों के लिए एक सुरक्षित ठिकाना।

ब्लैकरॉक ने 11 जनवरी, 2024 को iShares Bitcoin Trust (IBIT) लॉन्च किया। यह इतिहास में सबसे तेजी से बढ़ने वाला एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद बन गया। मार्च 2026 तक, IBIT के पास लगभग 54 बिलियन डॉलर की संपत्ति (लगभग 771,000 BTC) थी और इसने अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF में 45%+ बाजार हिस्सेदारी हासिल कर ली थी। अकेले 2025 में, IBIT ने 25 बिलियन डॉलर का शुद्ध निवेश आकर्षित किया, जिससे यह सभी परिसंपत्ति वर्गों में निवेश के मामले में छठा सबसे बड़ा ETF बन गया। केवल क्रिप्टो ही नहीं, बल्कि सभी प्रकार के परिसंपत्ति वर्ग।

इसके बाद 2024 के मध्य में iShares Ethereum Trust (ETHA) की शुरुआत हुई, जिसकी संपत्ति 2026 की शुरुआत तक लगभग 6 बिलियन डॉलर तक पहुंच गई। यह IBIT से छोटा है, लेकिन स्पॉट इथेरियम ईटीएफ में काफी बड़ा अंतर है।

फिर आता है BUIDL – ब्लैक रॉक का USD इंस्टीट्यूशनल डिजिटल लिक्विडिटी फंड, जिसे सिक्योरिटाइज ने एथेरियम पर टोकनाइज किया है और अब यह आर्बिट्रम, सोलाना, एवलांच और BNB चेन सहित 8 से अधिक ब्लॉकचेन पर उपलब्ध है। BUIDL अमेरिकी ट्रेजरी बिल और नकदी रखता है, जो संस्थागत निवेशकों को टोकनाइज्ड मनी मार्केट उत्पाद प्रदान करता है। 2025 के मध्य में इसका मूल्य लगभग 2.9 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया था, जो कुल टोकनाइज्ड ट्रेजरी बाजार का लगभग 40% था। 2026 की शुरुआत तक, कुछ निकासी के बाद इसका मूल्य लगभग 1.7 बिलियन डॉलर रह गया है, और सर्कल का USYC फंड एक प्रतिस्पर्धी के रूप में उभर रहा है।

ब्लैकरॉक ने दिसंबर 2024 में ब्लॉकचेन द्वारा जारी नगरपालिका बॉन्ड भी खरीदे - यह एक शांत लेकिन महत्वपूर्ण कदम था। ब्लैकरॉक ने यह प्रयास इसलिए शुरू किया क्योंकि वह टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज को फिक्स्ड-इनकम बाजारों का भविष्य मानता है। कंपनी सिर्फ क्रिप्टोकरेंसी नहीं खरीद रही है, बल्कि वित्तीय बाजारों के कामकाज के तरीके को पूरी तरह से बदल रही है।

अपने 2026 के वार्षिक शेयरधारक पत्र में, फिंक ने अनुमान लगाया कि ब्लैक रॉक का क्रिप्टो कारोबार पांच वर्षों के भीतर प्रति वर्ष 500 मिलियन डॉलर का राजस्व उत्पन्न कर सकता है। उन्होंने टोकनाइजेशन को "वही स्थिति बताया जहां इंटरनेट 1996 में था।" उन्होंने यह भी सुझाव दिया कि वैश्विक स्तर पर बिटकॉइन को अपनाने से इसकी कीमत 700,000 डॉलर तक पहुंच सकती है - साथ ही चेतावनी दी कि यदि अमेरिका अपनी वित्तीय स्थिति को ठीक नहीं करता है तो बिटकॉइन की वृद्धि डॉलर की आरक्षित मुद्रा स्थिति को कमजोर कर सकती है।

षड्यंत्र सिद्धांत और वास्तविक चिंताएँ

आपने आज तक जितने भी षड्यंत्र संबंधी लेख पढ़े हैं, उनमें ब्लैक रॉक का नाम ज़रूर आया होगा। यह एक गुप्त विश्व सरकार है। हर चीज़ पर इसका कब्ज़ा है। यह राजनेताओं को नियंत्रित करती है। यह आपके मोहल्ले के हर घर को खरीद लेती है।

इसमें से ज़्यादातर बातें बेबुनियाद हैं। ब्लैक रॉक एक निवेश कंपनी है जो ग्राहकों के लिए धन का प्रबंधन करती है। यह और वैनगार्ड अधिकांश बड़ी कंपनियों में शीर्ष शेयरधारकों के रूप में दिखाई देते हैं क्योंकि वे बड़े पैमाने पर इंडेक्स फंड चलाते हैं। जब आप एसएंडपी 500 ईटीएफ के मालिक होते हैं, तो आपका पैसा सभी 500 कंपनियों के शेयर खरीदता है। फंड मैनेजर - ब्लैक रॉक, वैनगार्ड, स्टेट स्ट्रीट - अंततः एक प्रमुख शेयरधारक के रूप में सूचीबद्ध होते हैं। लेकिन वे उन कंपनियों को अपने लिए नहीं खरीद रहे हैं। वे उन्हें आपके लिए, यानी आईशेयर्स या इंडेक्स फंड निवेशक के लिए खरीद रहे हैं। वे अपने ग्राहकों के प्रति जवाबदेह हैं, न कि अमेरिका इंक के मालिकों के प्रति।

आवास का मामला? यह मुख्य रूप से ब्लैकस्टोन (अलग कंपनी, नाम थोड़ा भ्रामक है) के हाथ में है। ब्लैक रॉक ने खुद इस बात को कई बार स्पष्ट किया है। संस्थागत निवेशकों के पास अमेरिका में घरों का एक छोटा सा हिस्सा है।

लेकिन गंभीर चिंताएं मौजूद हैं। "बिग थ्री" - ब्लैक रॉक, वैनगार्ड और स्टेट स्ट्रीट - अपने इंडेक्स उत्पादों के माध्यम से सामूहिक रूप से एसएंडपी 500 कंपनियों के लगभग 25% हिस्से के मालिक हैं। इस स्तर की एकाग्रता बाजार शक्ति, मतदान प्रभाव और प्रणालीगत जोखिम के बारे में सवाल खड़े करती है। टेक्सास और 15 रिपब्लिकन राज्यों ने ब्लैक रॉक के खिलाफ एक एंटीट्रस्ट मुकदमा दायर किया है, जिसमें आरोप लगाया गया है कि ब्लैक रॉक ने अपनी निवेश रणनीतियों का उपयोग कंपनियों पर कोयला उत्पादन सीमित करने के लिए दबाव डालने के लिए किया। न्याय विभाग और एफटीसी भी इस कार्रवाई में शामिल हो गए हैं।

जनवरी 2025 में, ट्रंप के सत्ता संभालने से ठीक पहले, ब्लैक रॉक ने संयुक्त राष्ट्र के नेट ज़ीरो एसेट मैनेजर्स पहल से खुद को अलग कर लिया। पर्यावरण के अनुकूल न होने के कारण इसने यूरोपीय पेंशन फंड कारोबार खो दिया और अत्यधिक पर्यावरण-अनुकूल होने के कारण टेक्सास में इसे ब्लैकलिस्ट कर दिया गया। कंपनी अभी भी 305 से अधिक ESG-लेबल वाले ब्लैक रॉक फंड चलाती है, जिनमें से 81% में कुछ जीवाश्म ईंधन कंपनियों को शामिल नहीं किया गया है। कई देशों के वित्तीय आचरण प्राधिकरण इस बात पर नज़र रख रहे हैं कि ब्लैक रॉक इन विवादों को कैसे संभालता है। फिंक के 2026 के पत्र में चुपचाप हरित ऊर्जा पर जोर कम कर दिया गया और चर्चा को एआई बुनियादी ढांचे की ओर मोड़ दिया गया। राजनीतिक रूप से यह एक नाजुक स्थिति है।

ब्लैकरॉक बनाम प्रतिस्पर्धा

ब्लैकरॉक इकलौती दिग्गज कंपनी नहीं है। लेकिन क्रिप्टो और टोकनाइजेशन में इसकी निवेश रणनीतियों ने एक बड़ा अंतर पैदा कर दिया है।

फिडेल्टी का FBTC ही IBIT का एकमात्र वास्तविक प्रतिस्पर्धी है, और इसका आकार उससे एक चौथाई से भी कम है। वैनगार्ड ने वर्षों तक ग्राहकों को क्रिप्टो में निवेश करने से मना किया, फिर प्रतिस्पर्धा के दबाव में दिसंबर 2025 में अपना रुख बदल दिया - अब यह तीसरे पक्ष के क्रिप्टो ETF में ट्रेडिंग की अनुमति देता है, लेकिन अपना खुद का ETF लॉन्च नहीं करेगा। स्टेट स्ट्रीट अभी भी क्रिप्टो कस्टडी सेवा विकसित कर रहा है। ब्लैक रॉक को दो साल की बढ़त हासिल है और वह लगातार नए फंड उत्पाद और निवेश सेवाएं जोड़ रहा है। यह अंतर कम होने के बजाय और बढ़ रहा है।

यह ध्यान देने योग्य है कि इनमें से कोई भी उत्पाद निवेश सलाह नहीं है। ये निवेश के साधन हैं जो तरलता और बाजार तक पहुंच प्रदान करते हैं। ब्लैक रॉक आपको बिटकॉइन खरीदने के लिए नहीं कहता। यह आपको खुद बिटकॉइन खरीदने का एक सस्ता और विनियमित तरीका प्रदान करता है। नियामकों द्वारा इन उत्पादों को देखने के तरीके में यह अंतर महत्वपूर्ण है।

ब्लैकरॉक के क्रिप्टो निवेश का आपके लिए क्या मतलब है?

ब्लैकरॉक कोई क्रिप्टो कंपनी नहीं है। यह 14 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति प्रबंधन कंपनी है जिसने क्रिप्टो को इतना बड़ा क्षेत्र मान लिया है कि इससे दूर रहना संभव नहीं है। जब दुनिया की सबसे बड़ी संपत्ति प्रबंधक कंपनी बिटकॉइन ईटीएफ, टोकनाइज्ड ट्रेजरी बॉन्ड और ब्लॉकचेन सिक्योरिटीज में निवेश करती है, तो हर वह संस्था जो अभी भी संशय में है, इस पर ध्यान देती है। वित्तीय बाजार ब्लैकरॉक के कदमों के साथ ही आगे बढ़ते हैं।

आईबिट के पास दुनिया की कुछ गिनी-चुनी संस्थाओं को छोड़कर बाकी सभी से कहीं ज़्यादा बिटकॉइन हैं। बुइडीएल टोकनाइजेशन को प्रयोगशाला प्रयोग से निकालकर वास्तविक वित्तीय बाज़ारों में ला रहा है। निवेश में जोखिम शामिल हैं - फिंक हर पत्र में यही लिखते हैं - लेकिन दिशा स्पष्ट है। ब्लैक रॉक क्रिप्टो और टोकनाइज्ड संपत्तियों को वैश्विक वित्तीय प्रणाली का स्थायी हिस्सा मानता है। यह कोई व्यापार नहीं, कोई फैशन नहीं, बल्कि बुनियादी ढांचा है।

तनाव स्पष्ट है। दुनिया की सबसे बड़ी निवेश कंपनी के पास बिटकॉइन ईटीएफ शेयरों का सबसे बड़ा भंडार होने से सत्ता सीधे उसी संस्था के हाथों में लौट आती है जिसे क्रिप्टोकरेंसी बेकार करने के लिए बनाई गई थी। बिटकॉइन समर्थक लगातार इस बात को उठाते रहते हैं। वे सही हैं। लेकिन पैसा आता ही रहता है। आईबिट में 54 अरब डॉलर का निवेश एक बड़ी उपलब्धि है।

ब्लैकरॉक और क्रिप्टोकरेंसी को लेकर लोगों की सोच में एक अजीब सा विभाजन देखने को मिल रहा है। अगर आप अपने निवेश की सुरक्षा को लेकर चिंतित हैं, तो ब्लैकरॉक द्वारा विनियमित ईटीएफ के माध्यम से अपने बिटकॉइन को सुरक्षित रखना, खुद के वॉलेट से चलाने से कहीं ज्यादा सुरक्षित लगता है। वहीं, अगर आप बिटकॉइन के मूल उद्देश्य - वित्तीय आत्मनिर्भरता - को लेकर चिंतित हैं, तो दुनिया के सबसे बड़े फंड मैनेजर के पास 771,000 बिटकॉइन होना ही असल समस्या है।

दोनों ही दृष्टिकोण तर्कसंगत हैं। कोई भी दृष्टिकोण खत्म नहीं होने वाला।

ब्लैकरॉक वित्तीय बाज़ारों के लिए उत्पाद बनाना जारी रखेगा क्योंकि यही ब्लैकरॉक का काम है। यह वैचारिक कारणों से उत्पाद नहीं बनाता। यह परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क के लिए उत्पाद बनाता है। और इस समय, क्रिप्टो शुल्क पोर्टफोलियो में किसी भी अन्य चीज़ की तुलना में तेज़ी से बढ़ रहे हैं। फिंक का 500 मिलियन डॉलर का वार्षिक क्रिप्टो राजस्व लक्ष्य कोई सपना नहीं था। यह एक व्यावसायिक योजना थी।

अगर आप ब्लैकरॉक के बारे में और जानना चाहते हैं, तो सबसे आसान तरीका है उनके प्रोडक्ट्स के ज़रिए। एक iShares ETF खरीदें। प्रॉस्पेक्टस देखें। फिंक का वार्षिक पत्र पढ़ें। कंपनी सबके सामने होते हुए भी छिपी रहती है – हर शेयरधारक रिपोर्ट, हर फंड पेज, हर SEC फाइलिंग सार्वजनिक है। ब्लैकरॉक का उद्देश्य, जैसा कि वे हर दस्तावेज़ में दोहराते हैं, लोगों को दीर्घकालिक निवेश में मदद करना है। चाहे आप इस मिशन पर भरोसा करें या इसे कॉर्पोरेट पीआर मानें, यह आप पर निर्भर है। 14 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति खुद ही सब कुछ बयां करती है।

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.