Что такое BlackRock? Молчаливый повелитель мировых финансов.

Компания BlackRock управляет активами на сумму 14 триллионов долларов. Под управлением находятся 14 триллионов долларов активов, размещенных в акциях, облигациях, недвижимости, частном капитале, а с 2024 года — в биткоине и эфириуме. BlackRock является крупнейшим в мире управляющим активами с огромным отрывом. Vanguard, занимающая второе место, отстает на 2 триллиона долларов.

Долгие годы BlackRock была именем, о котором большинство людей за пределами финансовой сферы никогда не слышали. Затем конспирологические теории превратили её в мемного злодея. А потом генеральный директор BlackRock Ларри Финк, ранее называвший биткоин «индексом для отмывания денег», стал управлять самым быстрорастущим биржевым фондом в истории — спотовым биткоин-ETF, который за два года привлёк 54 миллиарда долларов.

Итак, что такое BlackRock? Как инвестиционная компания, основанная восемью людьми в одной комнате, в итоге накопила больше денег, чем ВВП всех стран, кроме США и Китая? И почему вас должно волновать, что крупнейшая в мире инвестиционная компания делает с криптовалютой?

Компания BlackRock была основана в 1988 году, имея в распоряжении 5 миллионов долларов и электронную таблицу.

Компания BlackRock начинала свою деятельность как подразделение Blackstone Group. Ларри Финк и семь соучредителей — Роберт Капито, Сьюзан Вагнер, Барбара Новик, Бен Голуб, Хью Фрейтер, Ральф Шлоссштейн и Кит Андерсон — основали инвестиционную компанию в августе 1988 года, имея стартовый капитал в 5 миллионов долларов и сосредоточившись на ценных бумагах с фиксированным доходом: государственных облигациях, корпоративных облигациях и ипотечных инструментах.

Что отличало BlackRock от других компаний, так это не то, что они покупали, а то, как они измеряли риск. Финк сам пострадал от убытков в 100 миллионов долларов, понесенных в результате торговых операций в First Boston, и он был одержим управлением рисками. Команда разработала собственные аналитические инструменты для оценки портфельного риска, и эти инструменты в конечном итоге превратились в Aladdin — платформу, которая сейчас управляет рисками и операциями для активов на сумму 25 триллионов долларов у сотен институциональных клиентов.

Рост происходил волнообразно. В 1994 году PNC Financial приобрела долю в BlackRock, увеличив активы под управлением до 53 миллиардов долларов. В 1999 году BlackRock вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу по цене 14 долларов за акцию — холдинговая компания, которая в конечном итоге стала крупнейшей в своей области. В 2006 году она объединилась с Merrill Lynch Investment Managers, добавив новые линейки фондов и огромную дистрибьюторскую сеть. Но шаг, изменивший все, произошел в 2009 году: BlackRock приобрела Barclays Global Investors, в результате чего под ее крышей оказалась iShares — крупнейшая в мире платформа ETF.

Эта единственная сделка превратила BlackRock из крупного инвестиционного менеджера в глобального управляющего активами. BlackRock и iShares вместе предоставили компании прямой доступ к розничным инвесторам через биржевые фонды (ETF). Бум ETF 2010-х годов сделал свое дело. Управление активами в больших масштабах получило нового лидера. К 2020 году активы под управлением превысили 8 триллионов долларов. К концу 2025 года они достигли 14,042 триллиона долларов — увеличение на 21,6% по сравнению с предыдущим годом, чему способствовал рекордный чистый приток средств в размере 698 миллиардов долларов.

Как BlackRock на самом деле зарабатывает деньги

BlackRock — это инвестиционная компания. Она ничего не производит. Она не продает программное обеспечение (ну, почти — об этом позже). Она управляет деньгами других людей и взимает за это комиссию.

Комиссии за управление инвестициями и консультационные услуги — по ETF iShares, паевым фондам, индексным фондам, стратегиям активного управления и альтернативным инвестициям — составляют более 70% выручки. При покупке ETF iShares компания BlackRock взимает небольшой процент в качестве комиссионных. Когда вы управляете инвестиционными портфелями на сумму 14 триллионов долларов, даже крошечные проценты быстро накапливаются.

Компания также продает технологии и услуги по управлению. Платформа BlackRock для управления рисками и инвестиционного консультирования Aladdin используется банками, пенсионными фондами, страховыми компаниями и суверенными фондами для управления собственными инвестиционными портфелями. Крупнейшая японская компания по управлению активами использует Aladdin. Национальная пенсионная служба Кореи также использует Aladdin. Платформа управляет активами на сумму около 25 триллионов долларов и приносит примерно 1,7 миллиарда долларов в год — около 8% выручки BlackRock. В октябре 2025 года Aladdin запустила функцию комментариев на основе искусственного интеллекта, первым клиентом которой стала компания Morgan Stanley.

Компания, предоставляющая финансовые услуги, также получает доход от комиссионных за дистрибуцию, вознаграждения за управление фондами BlackRock и услуг по управлению для институциональных клиентов. Общая выручка за 2025 финансовый год составила 24,22 миллиарда долларов, что на 19% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль снизилась до 5,55 миллиарда долларов (на 13%) из-за неденежных расходов, связанных с приобретением Global Infrastructure Partners за 12,5 миллиарда долларов и сделкой с HPS Investment Partners за 12 миллиардов долларов.

Акции компании (BLK) торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже по цене около 962 долларов, а рыночная капитализация составляет примерно 166 миллиардов долларов. В 2025 году BlackRock выплатила акционерам 5 миллиардов долларов в виде дивидендов и выкупа акций, а в 2026 году увеличила дивиденды на 10%.

Криптовалютный поворот, которого никто не ожидал.

В 2017 году генеральный директор BlackRock Ларри Финк назвал биткойн «индексом для отмывания денег». К 2024 году его фирма управляла крупнейшим биткойн-фондом в мире.

Что изменилось? Изменился рынок. Институциональный спрос на криптовалюты вырос настолько быстро, что игнорирование стало большим риском, чем участие. Финк публично это признал: он сказал, что был «неправ» насчет биткоина и теперь рассматривает его как «цифровое золото» и «актив страха» — убежище для людей, обеспокоенных обесцениванием валюты и политической нестабильностью.

Компания BlackRock запустила iShares Bitcoin Trust (IBIT) 11 января 2024 года. Он стал самым быстрорастущим биржевым продуктом в истории. К марту 2026 года активы IBIT составляли примерно 54 миллиарда долларов — около 771 000 BTC — и занимали более 45% рынка среди спотовых биткоин-ETF в США. Только в 2025 году IBIT привлек 25 миллиардов долларов чистого притока средств, став 6-м по величине ETF по притоку средств во всех классах активов. Не только в криптовалюте. Во всех.

В середине 2024 года появился iShares Ethereum Trust (ETHA), активы которого к началу 2026 года достигли примерно 6 миллиардов долларов. Он меньше, чем IBIT, но является крупнейшим спотовым ETF на Ethereum с большим отрывом.

Затем есть BUIDL — фонд BlackRock USD Institutional Digital Liquidity, токенизированный Securitize на Ethereum и теперь работающий на более чем 8 блокчейнах, включая Arbitrum, Solana, Avalanche и BNB Chain. BUIDL хранит казначейские векселя США и наличные средства, предлагая институциональным инвесторам токенизированный продукт денежного рынка. В середине 2025 года его объем достиг пика примерно в 2,9 миллиарда долларов, что составляет около 40% от общего рынка токенизированных казначейских облигаций. По состоянию на начало 2026 года его объем составляет около 1,7 миллиарда долларов после некоторого оттока средств, при этом в качестве конкурента появляется фонд USYC от Circle.

В декабре 2024 года BlackRock также приобрела муниципальные облигации, выпущенные с использованием технологии блокчейн — тихий, но показательный шаг. BlackRock начала эту инициативу, потому что видит в токенизированных ценных бумагах будущее рынков облигаций. Компания не просто покупает криптовалюту. Она перестраивает принципы работы финансовых рынков изнутри.

В своем ежегодном письме акционерам за 2026 год Финк спрогнозировал, что криптобизнес BlackRock сможет приносить 500 миллионов долларов годового дохода в течение пяти лет. Он назвал токенизацию «тем же уровнем развития интернета, что и в 1996 году». Он также предположил, что глобальное внедрение биткоина может подтолкнуть его цену к отметке в 700 000 долларов, одновременно предупреждая, что рост биткоина может подорвать резервный статус доллара, если Америка не наведет порядок в своих финансах.

Теории заговора и реальные опасения

BlackRock фигурирует в каждой теме о теориях заговора, которую вы когда-либо пролистывали. Тайное мировое правительство. Владеет всем. Контролирует политиков. Скупает каждый дом в вашем районе.

Большая часть этого — просто шум. BlackRock — инвестиционная компания, которая управляет деньгами клиентов. Она и Vanguard фигурируют в качестве крупнейших держателей акций большинства крупных компаний, потому что управляют масштабными индексными фондами. Когда вы владеете ETF S&P 500, ваши деньги покупают акции всех 500 компаний. Управляющий фондом — BlackRock, Vanguard, State Street — в итоге оказывается в списке крупных акционеров. Но они покупают эти компании не для себя. Они покупают их для вас, инвестора iShares или индексного фонда. Они действуют в интересах своих клиентов, а не владельцев американской корпорации.

Что касается рынка жилья? В основном это Blackstone (другая компания, название сбивает с толку). Сама BlackRock неоднократно это разъясняла. Институциональные инвесторы владеют небольшой долей жилья в США.

Однако существуют реальные опасения. «Большая тройка» — BlackRock, Vanguard и State Street — совместно владеет примерно 25% компаний, входящих в индекс S&P 500, через свои индексные продукты. Такой уровень концентрации вызывает вопросы о рыночной власти, влиянии на голосование и системном риске. Техас и 15 штатов, контролируемых республиканцами, подали антимонопольный иск, утверждая, что BlackRock использовала свои инвестиционные стратегии для оказания давления на компании с целью ограничения добычи угля. Министерство юстиции и Федеральная торговая комиссия присоединились к иску.

В январе 2025 года, незадолго до вступления Трампа в должность, BlackRock вышла из инициативы ООН по управлению активами с нулевым потреблением энергии. Компания потеряла заказы от европейских пенсионных фондов за недостаточную экологичность и попала в черный список в Техасе за чрезмерную экологичность. Фирма по-прежнему управляет более чем 305 фондами BlackRock с маркировкой ESG, 81% из которых исключают некоторые компании, работающие в сфере ископаемого топлива. Органы финансового надзора в нескольких странах следят за тем, как BlackRock решает эти конфликты интересов. В своем письме 2026 года Финк незаметно снизил акцент на экологически чистой энергетике и переключил внимание на инфраструктуру искусственного интеллекта. Политическая дистанция действительно тонка.

BlackRock против конкурентов

BlackRock — не единственный гигант. Но его инвестиционные стратегии в области криптовалют и токенизации открыли новую нишу.

FBTC от Fidelity — единственный реальный конкурент IBIT, и он меньше четверти по размеру. Vanguard годами отказывалась разрешать клиентам работать с криптовалютой, а затем в декабре 2025 года под давлением конкурентов изменила свою позицию — теперь она разрешает торговлю криптотрафами сторонних компаний, но не будет запускать собственные. State Street всё ещё разрабатывает сервис хранения криптовалюты. BlackRock имеет двухлетнее преимущество и продолжает добавлять новые фондовые продукты и инвестиционные услуги. Разрыв увеличивается, а не уменьшается.

Стоит отметить, что ни один из этих продуктов не является инвестиционной рекомендацией. Это инвестиционные инструменты, обеспечивающие ликвидность и доступ к рынку. BlackRock не призывает вас покупать биткоины. Он предоставляет вам дешевый, регулируемый способ сделать это самостоятельно. Это различие имеет значение для того, как регулирующие органы оценивают эти продукты.

Что означает крипто-ставка BlackRock для вас?

BlackRock — это не криптокомпания. Это машина по управлению активами с капиталом в 14 триллионов долларов, которая решила, что криптовалюты слишком масштабны, чтобы оставаться в стороне. Когда крупнейший в мире управляющий активами вкладывает свои средства в биткоин-ETF, токенизированные казначейские облигации и блокчейн-ценные бумаги, все учреждения, которые еще не определились, обращают на это внимание. Финансовые рынки меняются, когда меняется BlackRock.

IBIT владеет большим количеством биткоинов, чем почти все организации на Земле. BUIDL переводит токенизацию из лабораторного эксперимента на реальные финансовые рынки. Инвестирование сопряжено с рисками — Финк пишет об этом в каждом письме, — но направление развития ясно. BlackRock рассматривает криптовалюты и токенизированные активы как неотъемлемую часть глобальной финансовой системы. Не просто сделку. Не мимолетное увлечение. Инфраструктура.

Напряжение очевидно. Тот факт, что крупнейшая в мире инвестиционная компания владеет крупнейшим пакетом акций Bitcoin ETF, возвращает власть в руки тех самых институтов, которые, как считается, должны были сделать бесполезными криптовалюты. Биткоинеры постоянно указывают на это. И они правы. Но деньги продолжают поступать. С 54 миллиардами долларов в IBIT трудно поспорить.

Наблюдается странное расхождение во взглядах людей на BlackRock и криптовалюты. Если вас волнует безопасность ваших инвестиций, то хранение ваших биткоинов через регулируемый ETF от BlackRock кажется более безопасным, чем использование собственного кошелька. Если же вас волнует первоначальная идея биткоина — финансовая самодостаточность — то крупнейший в мире управляющий фондом, владеющий 771 000 BTC, как раз и является проблемой.

Обе точки зрения имеют смысл. Ни одна из них никуда не денется.

BlackRock продолжит разрабатывать продукты для финансовых рынков, потому что это то, чем занимается BlackRock. Компания не строит продукты по идеологическим соображениям. Она строит их ради комиссионных за управление активами. И прямо сейчас комиссионные за криптовалюты растут быстрее, чем за любой другой продукт в портфеле. Целевой показатель Финка в 500 миллионов долларов годового дохода от криптовалют не был мечтой. Это был бизнес-план.

Если вы хотите узнать больше о BlackRock, самый простой способ — это ознакомиться с их продуктами. Купите ETF iShares. Изучите проспект. Прочитайте ежегодное письмо Финка. Компания скрывается на виду — каждый отчет для акционеров, каждая страница фонда, каждая заявка в SEC являются общедоступными. Цель BlackRock, как они повторяют в каждом документе, — помочь людям инвестировать в долгосрочной перспективе. Доверять ли этой миссии или рассматривать ее как корпоративный пиар — решать вам. 14 триллионов долларов говорят сами за себя.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.