MakerDAO: su propio banco DeFi

Los bancos generan ingresos a través de un modelo simple pero efectivo: aceptar depósitos, prestar esos fondos y ganar intereses, mientras pagan a los depositantes una fracción de sus ganancias. Este mecanismo bancario tradicional encuentra un paralelo en lo que logra MakerDAO, aunque dentro del dominio de las criptomonedas. Al mediar en el préstamo y el endeudamiento de activos digitales, MakerDAO transforma el modelo bancario tradicional, aprovechando la naturaleza descentralizada y autónoma de los DAO para permitir la gestión de protocolos por parte de sus usuarios en lugar de una autoridad centralizada.

MakerDAO representa un actor clave en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) , responsable de introducir el Protocolo Maker. Esta plataforma de código abierto, basada en Ethereum, facilita la creación de Dai, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense, que emerge como uno de los activos más utilizados dentro del espacio DeFi, solo superado por ETH, la moneda nativa de Ethereum. La importancia de MakerDAO se extiende más allá de la mera generación de Dai; proporciona una reserva de valor estable, descentralizada y componible, posicionándose como una piedra angular del ecosistema DeFi. La integración del protocolo en más de 400 plataformas y el bloqueo de miles de millones en activos subrayan su papel fundamental. Regido por el token MKR, el enfoque de gestión de MakerDAO enfatiza la descentralización y la participación de la comunidad.

¿Qué es MakerDAO y cómo funciona?

Lanzado en 2015 y entrando en pleno funcionamiento en 2017 en la cadena de bloques Ethereum, MakerDAO se ha establecido como una piedra angular en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi). Introdujo DAI, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense, cuyo objetivo es ofrecer un valor estable en medio de la volatilidad de las criptomonedas. Esta innovación ha hecho posible que los financieros conviertan los criptoactivos fluctuantes en algo más estable, similar a la confiabilidad del dólar estadounidense.

MakerDAO opera como una plataforma de préstamos entre pares, lo que permite a los usuarios obtener préstamos en DAI utilizando otras criptomonedas como garantía. Este sistema emplea una estrategia de sobrecolateralización para protegerse contra la volatilidad de los activos colaterales, incluidos Ethereum (ETH), bitcoin envuelto (wBTC) y monedas estables como USDC y USDP. Por ejemplo, para pedir prestados $100,000 en DAI, uno necesitaría depositar $170,000 en ETH, manteniendo una tasa de garantía del 170% para tener en cuenta las fluctuaciones del mercado.

En agosto de 2023, DAI contaba con un respaldo de 11.200 millones de dólares en criptoactivos y activos del mundo real, incluidos unos notables 100 millones de dólares del Huntington Valley Bank, manteniendo un índice de garantía general del 141%. Esta amplia base de garantías garantiza la estabilidad y la paridad de DAI con el dólar estadounidense incluso en condiciones de mercado turbulentas.

La creación de MakerDAO por parte de Rune Christensen marcó un hito importante en DeFi, posicionándola como la primera empresa basada en Ethereum en ofrecer préstamos garantizados a través de un mecanismo de préstamo transparente y confiable. Encarna la esencia de una Organización Autónoma Descentralizada (DAO), donde ninguna autoridad dicta las operaciones. En cambio, prospera gracias a la gobernanza comunitaria, en la que los poseedores de tokens MKR participan en los procesos de toma de decisiones que dirigen el protocolo.

MakerDAO se distingue no solo por facilitar un ecosistema descentralizado de préstamos y empréstitos, sino también por proporcionar una infraestructura sólida para la economía DeFi. Permite a los desarrolladores aprovechar su plataforma, ofreciendo liquidez y una unidad de cuenta estable para varios proyectos. Este sistema se gestiona meticulosamente mediante contratos inteligentes, lo que garantiza un entorno seguro y autónomo para las transacciones.

Desde sus inicios, MakerDAO se ha dedicado a desbloquear el potencial de DeFi a nivel mundial, sin recurrir a ofertas iniciales de monedas (ICO) para obtener financiación. En cambio, optó por las ventas privadas de sus tokens MKR para apoyar el desarrollo. Con su sede en Santa Cruz, California, y el respaldo de inversores destacados como Andreessen Horowitz , MakerDAO no solo lanzó una moneda estable ampliamente adoptada, sino que también allanó el camino para futuras innovaciones en el espacio DeFi.

Descentralización total con MakerDAO y Dai Stablecoins

MakerDAO se destaca en el panorama DeFi al proporcionar una moneda estable, Dai, que opera con completa descentralización. Si bien el ecosistema DeFi alberga varias monedas estables como Tether de Bitfinex (USDT) , Gemini Dollar (GUSD) de Gemini y USD Coin de Coinbase (USDC), que se rigen por organismos centralizados que supervisan sus reservas y emisión, MakerDAO adopta un enfoque diferente.

Con su marco descentralizado, MakerDAO permite que cualquiera interactúe con su protocolo con el fin de obtener u ofrecer préstamos en Dai, libre del control de una sola autoridad. La gobernanza del protocolo está en manos de los poseedores de tokens MKR, quienes ejercen su influencia a través de la organización autónoma descentralizada (DAO) Maker. Este organismo es responsable de las decisiones clave que afectan el protocolo, incluidos los ajustes de tarifas y la incorporación de diversos tipos de garantías para préstamos.

Dai se distingue no solo como una moneda estable descentralizada dentro de la gama más amplia de opciones, sino también como una de las opciones líquidas y más utilizadas disponibles, lo que muestra la importante contribución de MakerDAO a la expansión y funcionalidad del ecosistema DeFi.

¿Por qué utilizar MakerDAO?

La propuesta única de la plataforma de préstamos de MakerDAO está dirigida a los usuarios al permitirles tomar prestado DAI, una moneda estable vinculada al dólar estadounidense, sin necesidad de vender sus tenencias de Ethereum (ETH). Este enfoque proporciona una ventaja estratégica, particularmente porque muchas aplicaciones DeFi, incluidas las granjas de rendimiento y las plataformas de préstamos, ofrecen rendimientos más atractivos para monedas estables como DAI en comparación con el propio ETH. Los prestatarios se benefician al mantener su exposición a ETH mientras acceden a la estabilidad del dólar estadounidense, con la flexibilidad de convertir DAI nuevamente a ETH cuando lo deseen.

Además de su mecanismo de endeudamiento, MakerDAO introduce otros componentes innovadores, como su token de gobernanza, Maker (MKR) y la tasa de ahorro Dai (DSR). MKR desempeña un papel crucial en el ecosistema de la plataforma al otorgar a los titulares derechos de voto sobre actualizaciones esenciales del protocolo, lo que refleja una capitalización de mercado de aproximadamente $ 1,1 mil millones en agosto de 2022. Mientras tanto, el DSR proporciona una vía de ahorro, recompensando a los usuarios que bloquean su DAI en el contrato inteligente del protocolo, que permite a la gobernanza de Maker afinar la demanda de DAI a través de ajustes en la política monetaria similares a las operaciones de un banco centralizado.

DAI ha demostrado un desempeño sólido, con su capitalización de mercado aumentando de $100 millones a principios de 2020 a un máximo de $11 mil millones en febrero de 2023, antes de ajustarse a $7,5 mil millones en agosto de 2022 debido a la volatilidad del mercado. Este crecimiento subraya la eficacia y el atractivo de DAI dentro del espacio de las criptomonedas.

Optar por MakerDAO va más allá de pedir prestado y ahorrar, ya que incorpora un sistema transparente y sin intermediarios, cortesía de la tecnología blockchain. Los contratos inteligentes de la plataforma facilitan las transacciones directamente, asegurando el control del usuario sobre los activos a través de bóvedas sin custodia. Esta autonomía permite a los usuarios actuar como sus propios banqueros, mejorando el acceso a los servicios financieros a nivel mundial, especialmente para aquellos fuera del sistema bancario tradicional. Sin embargo, cabe destacar que el endeudamiento se limita a activos de criptomonedas, lo que requiere conversión para aquellos que requieren formatos de moneda tradicionales.

El modelo inclusivo, eficiente y transparente de MakerDAO marca un cambio significativo con respecto a los servicios financieros convencionales, al ofrecer una alternativa descentralizada para pedir prestado, ahorrar y obtener ganancias de inversiones, accesible para cualquier persona con una conexión a Internet.

Bóvedas de MakerDAO

En el corazón del ecosistema de MakerDAO se encuentra el concepto innovador de Vaults, esencial para la creación de monedas estables DAI. Este proceso se desarrolla dentro de la cadena de bloques Ethereum, lo que garantiza un alto grado de descentralización, transparencia y seguridad contra manipulaciones. Los usuarios inician este mecanismo depositando una garantía, lo que, a su vez, les otorga acceso a una Bóveda. Esta característica fundamental permite a los participantes pedir prestado DAI contra su garantía, ofreciendo una combinación perfecta de flexibilidad y empoderamiento financiero.

Al retirar DAI, estas monedas estables están recién acuñadas, lo que contribuye al suministro circulante. Por el contrario, reembolsar el DAI prestado da como resultado la aniquilación de los tokens, retirándolos así de la circulación. Este proceso dinámico de creación y destrucción dota a la oferta de DAI de un grado de elasticidad, crucial para mantener su vinculación estable con el dólar estadounidense. Para mitigar los riesgos de liquidación, Maker Vaults exige una sobregarantía de al menos el 150 %, lo que garantiza una protección contra la volatilidad del mercado.

En escenarios en los que el valor de mercado de la garantía cae por debajo del umbral relativo al monto prestado, el sistema inicia un proceso de liquidación para salvaguardar los intereses de los prestamistas. Dada la volatilidad inherente de los activos de criptomonedas que sirven como garantía, este sólido mecanismo es vital para preservar la solvencia y confiabilidad de DAI para su base de usuarios.

Interactuar con MakerDAO y sus Vaults se vuelve intuitivo a través de la aplicación Maker Oasis, una plataforma dedicada para administrar Vaults e interactuar con DAI. Los usuarios deben poseer una billetera MetaMask para acceder a las funcionalidades de la aplicación, que incluye una lista completa de tokens admitidos para garantía y métricas detalladas sobre los índices de garantía.

Más allá de los préstamos, la utilidad de DAI se extiende a numerosas aplicaciones paralelas a la moneda tradicional, respaldadas por su amplia aceptación en los intercambios de criptomonedas. Esta accesibilidad no solo facilita el comercio sino que también mejora la integración de DAI en el ecosistema financiero más amplio, ejemplificando su papel como piedra angular de las finanzas descentralizadas.

Sistema de riesgo y garantía MakerDAO

Comprensión del marco de garantía y gestión de riesgos de MakerDAO

MakerDAO permite a los poseedores de tokens MKR establecer parámetros de riesgo para cada tipo de activo colateral dentro de su ecosistema. Estos parámetros abordan aspectos críticos como el nivel de creación de deuda permitido para cada tipo de garantía, la volatilidad anticipada del mercado y los protocolos de liquidación en caso de que la garantía no garantice adecuadamente el monto prestado.

En situaciones en las que las fluctuaciones del mercado hacen que los valores de las garantías no cumplan con las obligaciones de deuda asociadas, MakerDAO emplea un proceso de liquidación automatizado. Este proceso atrae a comerciantes automatizados, conocidos como guardianes, que aprovechan las oportunidades de arbitraje. Realizan ofertas en DAI por la garantía en incumplimiento, y los ingresos se utilizan para liquidar la deuda pendiente y las sanciones de liquidez aplicables. Cualquier excedente de esta subasta de liquidación se devuelve al propietario original de la bóveda, lo que garantiza una resolución justa.

Si una subasta no genera fondos suficientes para cubrir la deuda, este déficit se convierte en "deuda de protocolo", abordada a través del Maker Buffer. Este colchón se financia con tarifas de retiro e ingresos de subastas. En los casos en que las reservas DAI del Maker Buffer sean insuficientes, el sistema inicia una subasta de deuda. Para resolver esto, MakerDAO acuña nuevos tokens MKR, que luego se venden por DAI. Este mecanismo garantiza la estabilidad y sostenibilidad del ecosistema al mantener un equilibrio entre los tokens DAI disponibles y MKR en circulación, lo que refleja el compromiso de MakerDAO con una sólida gestión de riesgos y la integridad financiera.

¿Es MakerDAO rentable?

MakerDAO presenta una atractiva oportunidad de inversión por varias razones:

Pionero de las finanzas descentralizadas : como protocolo descentralizado, MakerDAO ha revolucionado el panorama de los préstamos dentro del ecosistema de las criptomonedas. Permite transacciones fluidas sin la necesidad de intermediarios financieros tradicionales.

Gobernanza y participación comunitaria : la propiedad de tokens MKR otorga importantes derechos de gobernanza, lo que permite a los titulares participar activamente en los procesos de toma de decisiones que dan forma al futuro del protocolo. Este nivel de participación no solo fomenta una comunidad sólida, sino que también permite a los usuarios participar en el desarrollo de la plataforma.

Tokenomics y escasez : el enfoque único del protocolo para administrar los tokens MKR, mediante el cual los tokens se queman con cada pago del préstamo, naturalmente reduce la oferta con el tiempo. Este mecanismo de escasez puede potencialmente aumentar el valor del token, beneficiando a los inversores.

Préstamos con beneficios : para los prestatarios, utilizar ETH u otros activos como garantía para garantizar préstamos a través de MakerDAO no es solo un medio para acceder a liquidez, sino también una oportunidad para participar en el espacio DeFi con una Posición de Deuda Colateralizada (CDP). Este proceso subraya la flexibilidad del protocolo y su atractivo para los usuarios que buscan aprovechar sus tenencias de criptomonedas.

Sin embargo, los inversores potenciales también deberían sopesar los riesgos inherentes:

Volatilidad del mercado : el valor de la garantía, en particular Ethereum, que forma una parte sustancial del conjunto de garantías, está sujeto a las fluctuaciones del mercado. Una desaceleración significativa podría afectar el valor de los activos garantizados, planteando riesgos tanto para los prestatarios como para el protocolo.

Riesgos crediticios : un aumento de las deudas incobrables o impagos dentro del sistema MakerDAO podría provocar una disminución en el valor del token MKR. Tales tensiones financieras podrían desafiar la estabilidad del protocolo y afectar a los poseedores de tokens.

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