MakerDAO : votre propre banque DeFi

MakerDAO : votre propre banque DeFi

Les banques génèrent des revenus grâce à un modèle simple mais efficace : accepter des dépôts, prêter ces fonds et gagner des intérêts, tout en versant aux déposants une fraction de leurs revenus. Ce mécanisme bancaire traditionnel trouve un parallèle dans ce que MakerDAO accomplit, bien que dans le domaine des crypto-monnaies. En négociant le prêt et l'emprunt d'actifs numériques, MakerDAO transforme le modèle bancaire traditionnel, en tirant parti de la nature décentralisée et autonome des DAO pour permettre la gestion des protocoles par ses utilisateurs plutôt que par une autorité centralisée.

MakerDAO représente un acteur clé dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi) , responsable de l'introduction du protocole Maker. Cette plate-forme open source, basée sur Ethereum, facilite la création de Dai, un stablecoin indexé sur le dollar américain, devenant l'un des actifs les plus utilisés dans l'espace DeFi, juste derrière l'ETH, la monnaie native d'Ethereum. L'importance de MakerDAO s'étend au-delà de la simple génération de Dai ; il fournit une réserve de valeur stable, décentralisée et composable, se positionnant comme la pierre angulaire de l'écosystème DeFi. L'intégration du protocole sur plus de 400 plates-formes et le verrouillage de milliards d'actifs soulignent son rôle fondateur. Régie par le jeton MKR, l'approche de gestion de MakerDAO met l'accent sur la décentralisation et l'implication communautaire.

Qu'est-ce que MakerDAO et comment ça marche ?

Lancé en 2015 et pleinement opérationnel d’ici 2017 sur la blockchain Ethereum, MakerDAO s’est imposé comme une pierre angulaire du secteur de la finance décentralisée (DeFi). Il a introduit le DAI, un stablecoin indexé sur le dollar américain, visant à offrir une valeur stable dans un contexte de volatilité des crypto-monnaies. Cette innovation a permis aux financiers de convertir les actifs cryptographiques fluctuants en quelque chose de plus stable, semblable à la fiabilité du dollar américain.

MakerDAO fonctionne comme une plateforme de prêt peer-to-peer, permettant aux utilisateurs d'obtenir des prêts en DAI en utilisant d'autres crypto-monnaies comme garantie. Ce système utilise une stratégie de surdimensionnement pour se prémunir contre la volatilité des actifs garantis, notamment Ethereum (ETH), le bitcoin enveloppé (wBTC) et les pièces stables comme l'USDC et l'USDP. Par exemple, pour emprunter 100 000 $ en DAI, il faudrait déposer 170 000 $ d’ETH, en maintenant un taux de garantie de 170 % pour tenir compte des fluctuations du marché.

En août 2023, DAI disposait d'un soutien de 11,2 milliards de dollars en actifs cryptographiques et en actifs du monde réel, dont 100 millions de dollars notables de la Huntington Valley Bank, maintenant un ratio de garantie global de 141 %. Cette vaste base de garanties garantit la stabilité et la parité de DAI avec le dollar américain, même dans des conditions de marché turbulentes.

La création de MakerDAO par Rune Christensen a marqué une étape importante dans DeFi, la positionnant comme la première entreprise basée sur Ethereum à proposer des prêts garantis via un mécanisme de prêt transparent et fiable. Il incarne l’essence d’une organisation autonome décentralisée (DAO), où aucune autorité unique ne dicte les opérations. Au lieu de cela, il prospère grâce à la gouvernance communautaire, les détenteurs de jetons MKR participant aux processus décisionnels qui orientent le protocole.

MakerDAO se distingue non seulement en facilitant un écosystème de prêt et d'emprunt décentralisé, mais également en fournissant une infrastructure robuste pour l'économie DeFi. Il permet aux développeurs de s'appuyer sur sa plateforme, offrant des liquidités et une unité de compte stable pour divers projets. Ce système est méticuleusement géré par des contrats intelligents, garantissant un environnement sécurisé et autonome pour les transactions.

Depuis ses débuts, MakerDAO s'est consacré à libérer le potentiel de DeFi à l'échelle mondiale, sans recourir aux offres initiales de pièces (ICO) pour le financement. Au lieu de cela, il a opté pour des ventes privées de ses jetons MKR pour soutenir son développement. Avec son siège social à Santa Cruz, en Californie, et le soutien d'investisseurs de premier plan comme Andreessen Horowitz , MakerDAO a non seulement lancé un stablecoin largement adopté, mais a également ouvert la voie à de futures innovations dans l'espace DeFi.

Décentralisation totale avec MakerDAO et Dai Stablecoins

MakerDAO se démarque dans le paysage DeFi en proposant un stablecoin, Dai, qui fonctionne sur une décentralisation complète. Alors que l'écosystème DeFi héberge diverses pièces stables comme le Tether de Bitfinex (USDT) , le Gemini Dollar de Gemini (GUSD) et l'USD Coin de Coinbase (USDC), qui sont régis par des organismes centralisés supervisant leurs réserves et leur émission, MakerDAO adopte une approche différente.

Grâce à son cadre décentralisé, MakerDAO permet à quiconque de s'engager avec son protocole dans le but d'obtenir ou d'offrir des prêts en Dai, sans le contrôle d'une seule autorité. La gouvernance du protocole est entre les mains des détenteurs de jetons MKR, qui exercent leur influence à travers l' organisation autonome décentralisée Maker (DAO) . Cet organisme est responsable des décisions clés ayant un impact sur le protocole, notamment l'ajustement des frais et l'incorporation de divers types de garanties pour les prêts.

Dai se distingue non seulement comme un stablecoin décentralisé au sein d'un large éventail d'options, mais également comme l'une des options les plus utilisées et les plus liquides disponibles, mettant en valeur la contribution significative de MakerDAO à l'expansion et à la fonctionnalité de l'écosystème DeFi.

Pourquoi utiliser MakerDAO ?

La proposition unique de la plateforme de prêt de MakerDAO s'adresse aux utilisateurs en leur permettant d'emprunter du DAI, un stablecoin indexé sur le dollar américain, sans nécessiter la vente de leurs avoirs en Ethereum (ETH). Cette approche offre un avantage stratégique, notamment parce que de nombreuses applications DeFi, notamment les fermes de rendement et les plateformes de prêt, offrent des rendements plus attractifs pour les pièces stables comme le DAI par rapport à l'ETH lui-même. Les emprunteurs bénéficient du maintien de leur exposition à l’ETH tout en accédant à la stabilité du dollar américain, avec la possibilité de reconvertir le DAI en ETH à tout moment.

En plus de son mécanisme d'emprunt, MakerDAO introduit d'autres composants innovants, tels que son jeton de gouvernance, Maker (MKR), et le taux d'épargne Dai (DSR). MKR joue un rôle crucial dans l'écosystème de la plateforme en accordant aux détenteurs des droits de vote sur les mises à jour essentielles du protocole, reflétant une capitalisation boursière d'environ 1,1 milliard de dollars en août 2022. Pendant ce temps, le DSR offre une possibilité d'économies, récompensant les utilisateurs qui verrouillent leur DAI dans le Le contrat intelligent du protocole, permettant à la gouvernance de Maker d'affiner la demande de DAI grâce à des ajustements de la politique monétaire semblables aux opérations d'une banque centralisée.

DAI a démontré de solides performances, avec sa capitalisation boursière passant de 100 millions de dollars début 2020 à un sommet de 11 milliards de dollars en février 2023, avant de s'ajuster à 7,5 milliards de dollars en août 2022 suite à la volatilité du marché. Cette croissance souligne l’efficacité et l’attrait de DAI dans le domaine des crypto-monnaies.

Opter pour MakerDAO va au-delà de l’emprunt et de l’épargne, incarnant un système transparent et sans intermédiaire grâce à la technologie blockchain. Les contrats intelligents de la plateforme facilitent directement les transactions, garantissant aux utilisateurs le contrôle des actifs via des coffres-forts non dépositaires. Cette autonomie permet aux utilisateurs d'agir comme leurs propres banquiers, améliorant ainsi l'accès aux services financiers à l'échelle mondiale, en particulier pour ceux qui ne font pas partie du système bancaire traditionnel. Cependant, il convient de noter que les emprunts sont limités aux actifs de crypto-monnaie, ce qui nécessite une conversion pour ceux qui nécessitent des formats de devises traditionnels.

Le modèle inclusif, efficace et transparent de MakerDAO marque un changement significatif par rapport aux services financiers conventionnels, offrant une alternative décentralisée pour emprunter, épargner et gagner sur des investissements, accessible à toute personne disposant d'une connexion Internet.

Coffres MakerDAO

Au cœur de l'écosystème de MakerDAO se trouve le concept innovant de Vaults, indispensable à la création de stablecoins DAI. Ce processus se déroule au sein de la blockchain Ethereum, garantissant un degré élevé de décentralisation, de transparence et de sécurité contre la falsification. Les utilisateurs lancent ce mécanisme en déposant des garanties, qui, à leur tour, leur donnent accès à un coffre-fort. Cette fonctionnalité essentielle permet aux participants d'emprunter du DAI contre leur garantie, offrant un mélange transparent de flexibilité et d'autonomisation financière.

Lors du retrait du DAI, ces pièces stables sont fraîchement frappées, contribuant ainsi à l'offre en circulation. A l’inverse, le remboursement du DAI emprunté entraîne l’annihilation des tokens, les retirant ainsi de la circulation. Ce processus dynamique de création et de destruction confère à l'offre de DAI un certain degré d'élasticité, crucial pour maintenir son ancrage stable au dollar américain. Pour atténuer les risques de liquidation, Maker Vaults impose une sur-garantie d'au moins 150 %, garantissant ainsi un tampon contre la volatilité du marché.

Dans les scénarios où la valeur marchande de la garantie descend en dessous du seuil relatif au montant emprunté, le système lance un processus de liquidation pour protéger les intérêts des prêteurs. Compte tenu de la volatilité inhérente aux actifs de crypto-monnaie servant de garantie, ce mécanisme robuste est essentiel pour préserver la solvabilité et la fiabilité de DAI pour sa base d'utilisateurs.

S'engager avec MakerDAO et ses Vaults devient intuitif grâce à l'application Maker Oasis, une plate-forme dédiée à la gestion des Vaults et à l'interaction avec DAI. Les utilisateurs doivent posséder un portefeuille MetaMask pour accéder aux fonctionnalités de l'application, qui comprend une liste complète des jetons pris en charge pour la garantie et des mesures détaillées concernant les ratios de garantie.

Au-delà de l'emprunt, l'utilité de DAI s'étend à de nombreuses applications parallèles à la monnaie traditionnelle, soutenue par sa large acceptation sur les échanges de crypto-monnaie. Cette accessibilité facilite non seulement les échanges, mais améliore également l'intégration de DAI dans l'écosystème financier plus large, illustrant ainsi son rôle de pierre angulaire de la finance décentralisée.

Système de risque et de garantie MakerDAO

Comprendre le cadre de gestion des risques et de garantie de MakerDAO

MakerDAO permet aux détenteurs de jetons MKR de définir des paramètres de risque pour chaque type d'actif collatéral au sein de son écosystème. Ces paramètres abordent des aspects critiques tels que le niveau de création de dette autorisé pour chaque type de garantie, la volatilité anticipée du marché et les protocoles de liquidation si la garantie ne parvient pas à garantir de manière adéquate le montant emprunté.

Dans les situations où les fluctuations du marché conduisent à des valeurs de garantie ne répondant pas aux obligations de dette associées, MakerDAO utilise un processus de liquidation automatisé. Ce processus attire les traders automatisés, appelés gardiens, qui capitalisent sur les opportunités d'arbitrage. Ils placent des offres auprès de DAI pour la garantie en défaut, le produit étant utilisé pour régler la dette impayée et toutes pénalités de liquidité applicables. Tout excédent de cette vente aux enchères de liquidation est restitué au propriétaire d'origine du coffre-fort, garantissant ainsi une résolution équitable.

Si une vente aux enchères ne génère pas suffisamment de fonds pour couvrir la dette, ce déficit devient une « dette protocolaire », traitée via le Maker Buffer. Ce tampon est financé par les frais de retrait et les revenus des enchères. Dans les cas où les réserves DAI du Maker Buffer sont insuffisantes, le système lance une vente aux enchères de dette. Pour résoudre ce problème, MakerDAO crée de nouveaux jetons MKR, qui sont ensuite vendus pour DAI. Ce mécanisme garantit la stabilité et la durabilité de l'écosystème en maintenant un équilibre entre les jetons DAI disponibles et MKR en circulation, reflétant l'engagement de MakerDAO en faveur d'une gestion solide des risques et de l'intégrité financière.

MakerDAO est-il rentable ?

MakerDAO présente une opportunité d'investissement intéressante pour plusieurs raisons :

  • Pionnier de la finance décentralisée : en tant que protocole décentralisé, MakerDAO a révolutionné le paysage des prêts et des emprunts au sein de l'écosystème des crypto-monnaies. Il permet des transactions transparentes sans avoir recours à des intermédiaires financiers traditionnels.
  • Gouvernance et engagement communautaire : la possession de jetons MKR accorde des droits de gouvernance importants, permettant aux détenteurs de participer activement aux processus décisionnels qui façonnent l'avenir du protocole. Ce niveau d'engagement favorise non seulement une communauté forte, mais permet également aux utilisateurs de participer au développement de la plateforme.
  • Tokenomics et rareté : l'approche unique du protocole en matière de gestion des jetons MKR, selon laquelle les jetons sont brûlés à chaque remboursement de prêt, réduit naturellement l'offre au fil du temps. Ce mécanisme de rareté peut potentiellement faire grimper la valeur du jeton, au profit des investisseurs.
  • Emprunter avec avantages : Pour les emprunteurs, utiliser l'ETH ou d'autres actifs comme garantie pour garantir des prêts via MakerDAO n'est pas seulement un moyen d'accéder à des liquidités, mais aussi une opportunité de s'engager dans l'espace DeFi avec une position de dette garantie (CDP). Ce processus souligne la flexibilité du protocole et son attrait pour les utilisateurs cherchant à tirer parti de leurs avoirs en crypto-monnaie.

Cependant, les investisseurs potentiels doivent également peser les risques inhérents :

  • Volatilité du marché : La valeur des garanties, en particulier Ethereum, qui constitue une partie substantielle du pool de garanties, est soumise aux fluctuations du marché. Un ralentissement important pourrait avoir un impact sur la valeur des actifs garantis, présentant des risques à la fois pour les emprunteurs et pour le protocole.
  • Risques de crédit : Une augmentation des créances douteuses ou des défauts de paiement au sein du système MakerDAO pourrait entraîner une diminution de la valeur du token MKR. De telles tensions financières pourraient remettre en cause la stabilité du protocole et affecter les détenteurs de jetons.
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