التمويل المركب (COMP): حل DeFi للقروض المصرفية

يعد الاقتراض والإقراض من المفاهيم الأساسية في الصناعة المالية، حيث تطورا بشكل كبير على مدى آلاف السنين. جرت العادة على إدارة التحدي المتمثل في مزاوجة المقترضين مع المقرضين من قبل البنوك والمؤسسات المماثلة. ومع ذلك، فإن ظهور التمويل اللامركزي (DeFi) قد بشر بعصر جديد من الابتكار، مما أدى إلى تبسيط هذه العمليات القديمة مع الحفاظ على مبادئها الأساسية. من بين طليعة منصات التمويل اللامركزي، تتميز Compound Finance بمساهماتها في تحديث الإقراض والاقتراض.

على عكس التصور الضيق للعملات المشفرة على أنها مجرد أدوات للمعاملات عبر الإنترنت، فقد سلط عامي 2020 و2021 الضوء على تأثيرها العميق على التمويل من خلال التمويل اللامركزي. تقوم DeFi بإعادة توظيف الخدمات المصرفية المألوفة - مثل صناديق الاستثمار المشتركة، والإقرارات الضريبية، والتحقق من الرصيد الائتماني - ضمن إطار عمل متقدم تقنيًا وأكثر شفافية وأمانًا. في هذه الفترة التحويلية، أثبتت DeFi نفسها كتطبيق محوري للبلوكتشين، حيث نقلت الخدمات المالية بعيدًا عن المؤسسات التقليدية نحو الأنظمة اللامركزية. ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة في التمويل اللامركزي إلى 190.5 مليار دولار، مع تحقيق Compound Finance تصنيفًا جديرًا بالملاحظة لقيمة القيمة الإجمالية للقيمة (TVL) الكبيرة البالغة 10.57 مليار دولار، مما يؤكد تأثيرها المتزايد في سوق العملات المشفرة.

من خلال توسيع خدمات الإقراض المالي التقليدية، اجتذبت البروتوكولات المركبة والبروتوكولات المماثلة عشاق العملات المشفرة، مما ساهم في التوسع السريع لقطاع التمويل اللامركزي. تهدف هذه المقالة إلى إزالة الغموض عن التمويل المركب، وتقديم نظرة ثاقبة حول آليته ودوره في تعزيز مشهد الإقراض والاقتراض. بينما نتعمق أكثر، سوف يكتسب القراء فهمًا شاملاً لأهمية Compound في حركة DeFi، ومساهماته في جعل المعاملات المالية أكثر قوة، ولماذا يخلق اضطرابات إيجابية في سوق العملات المشفرة.

ما هو التمويل المركب؟

يمثل التمويل المركب حجر الزاوية في مجال التمويل اللامركزي المزدهر (DeFi)، حيث يقدم بروتوكول إقراض غير مسموح به يغير كيفية تفاعل الأفراد مع مشهد الإقراض والاقتراض. تم إطلاق Compound في عام 2018 على سلسلة Ethereum blockchain، وهو رائد في نظام يمكن للمستخدمين من خلاله كسب الفائدة على ممتلكاتهم من العملات المشفرة أو الحصول على قروض بسهولة، وكل ذلك تتم إدارته من خلال عقود ذكية دون وساطة المؤسسات المالية التقليدية.

يكمن جوهر ابتكار Compound في الاستفادة من مجمعات السيولة والعقود الذكية . لا تحتفظ هذه العقود بأصول مودعة فحسب، بل تقوم أيضًا بتعديل أسعار الفائدة ديناميكيًا بناءً على ظروف العرض والطلب السائدة في السوق، مما يضمن بيئة إقراض عادلة وشفافة. وقد أدى هذا إلى وضع Compound كسوق حيوي للأصول المشفرة، مما يتيح المعاملات المباشرة بين المقرضين والمقترضين.

مع ما يزيد عن 2.5 مليار دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) اعتبارًا من سبتمبر 2023، عززت Compound مكانتها كواحدة من أكبر المنصات وأكثرها رسوخًا في مجال التمويل اللامركزي. إنه لا يقدم خدماته للمستثمرين الأفراد الذين يتطلعون إلى إقراض أو اقتراض العملات المشفرة الشائعة فحسب، بل أيضًا لمطوري DeFi الذين يقومون بدمج Compound في تطبيقاتهم اللامركزية (DApps) لتحسين وظائف الاقتراض والإقراض. يتجلى اعتماد المنصة على نطاق واسع أيضًا من خلال جاذبيتها عبر نظام التمويل اللامركزي البيئي، بدءًا من بروتوكولات تجميع العائدات وحتى مستخدمي العملات المشفرة اليومية الذين يسعون إلى الاستفادة من أصولهم للحصول على القروض.

يعد ظهور كومباوند ونموه رمزًا للتحول الأوسع نحو التمويل اللامركزي، وهي حركة مكنت تكنولوجيا البلوكتشين من إعادة تصور الخدمات المالية التقليدية. من خلال تقديم منصة حيث يمكن إقراض الأصول المشفرة واقتراضها بسهولة وشفافية، لا يعكس Compound Finance وظائف مثل الرهون العقارية والقروض الشخصية والتداول بالرافعة المالية الموجودة في النظام المالي التقليدي فحسب، بل يفعل ذلك بطريقة تلغي الاعتماد على الأطراف المركزية. . يسلط هذا التحول النموذجي الضوء على قدرة التمويل اللامركزي على إضفاء الطابع الديمقراطي على الخدمات المالية، مما يجعلها أكثر سهولة وإنصافًا للجمهور العالمي.

كيف يعمل التمويل المركب؟

يعمل Compound Finance على تبسيط ديناميكيات نظام الإقراض والاقتراض التقليدي من خلال الاستفادة من تقنية blockchain ، مما يسمح للمستخدمين الذين لديهم أصول عملة مشفرة بالمشاركة إما كمقرضين أو مقترضين . تعمل هذه المنصة اللامركزية على العقود الذكية، حيث تقوم بتجميع الأصول من المقرضين في مجمعات السيولة لكل عملة مشفرة مدعومة. ويحصل المقترضون على الأموال من هذه المجمعات، مما يضمن إجراء معاملات مباشرة وفعالة دون المشاركة المباشرة للمقرضين الأفراد.

Compound في جوهره هو بروتوكول غير مسموح به، مما يعني أن أي شخص لديه اتصال بالإنترنت يمكنه المشاركة في أنشطة الإقراض أو الاقتراض. تعمل المنصة على تبسيط عملية الاقتراض، مما يلغي الخطوات المرهقة المرتبطة بالقروض التقليدية. يحتاج المستخدمون فقط إلى أصول العملة المشفرة الخاصة بهم وتطبيق محفظة متوافق، مثل MetaMask أو Ledger ، للتعامل مع البروتوكول.

تعتمد إدارة الأصول داخل Compound على العقود الذكية، التي تستخدم موجز الأسعار المفتوحة - وهو نظام تسعير مدعوم من Chainlink oracles - لتحديد قيمة الأصول في مجمعات السيولة بدقة. تقوم هذه العقود تلقائيًا بتعديل أسعار الفائدة بناءً على ديناميكيات العرض والطلب في السوق، مع ارتفاع طلبات الاقتراض مما يؤدي إلى زيادة أسعار الفائدة.

يخدم Compound بشكل أساسي دورين أساسيين: المقرضون الذين يودعون عملاتهم المشفرة لكسب الفائدة مع مرور الوقت، والمقترضين الذين يؤمنون القروض مقابل ممتلكاتهم من العملات المشفرة دون الحاجة إلى فحوصات ائتمانية تقليدية. يدعم هذا النموذج مبدأ عدم الكشف عن هوية DeFi مع تعزيز الشمول المالي. يحصل المقرضون على فائدة على نفس العملة المشفرة التي يودعونها، في حين يُعرض على المقترضين قروض ذات ضمانات زائدة للتخفيف من مخاطر الديون والإفلاس. على سبيل المثال، إذا قام المستخدم بإيداع ETH بقيمة 10000 دولار، فيمكنه اقتراض ما يصل إلى 60٪ من قيمتها بأي عملة مشفرة مدعومة من Compound، بشرط دفع الفائدة على المبلغ المقترض.

لا يوفر هذا النهج المزدوج الأوجه للمستخدمين فرصة كسب الفائدة على مقتنياتهم من العملات المشفرة فحسب، بل يوفر أيضًا خيارًا مرنًا للاقتراض، وبالتالي تنويع محفظتهم الاستثمارية. يؤدي استخدام Compound المبتكر لتقنية blockchain إلى إنشاء نظام بيئي مالي شفاف وفعال وسهل الوصول إليه يتجاوز قيود التمويل التقليدي، ويجسد الروح اللامركزية لمشهد DeFi الناشئ.

رمز COMP

يقف رمز COMP في قلب Compound Finance، ويعمل كرمز للحوكمة ومكون حيوي للنظام البيئي للبروتوكول. باعتباره رمزًا قياسيًا لـ ERC-20 ، يمكّن COMP حامليه من المشاركة بنشاط في إدارة Compound من خلال اقتراح التغييرات والتصويت عليها. ويمكّن هذا النهج الديمقراطي المستخدمين من تشكيل الاتجاه المستقبلي للبروتوكول، مما يضمن تطوره لتلبية احتياجات المجتمع.

لا يلعب حاملو الرمز المميز دورًا محوريًا في عملية صنع القرار فحسب، بل يستفيدون أيضًا من COMP كآلية للمكافآت. يحفز البروتوكول المشاركة من خلال تعدين السيولة ، حيث يكسب المستخدمون رموز COMP للإقراض أو الاقتراض من مجمعات السيولة الخاصة بالمنصة. يتم توزيع المكافآت كل 15 ثانية، بما يتماشى مع وقت كتلة Ethereum، مع إصدار يومي لـ 2880 رمزًا مميزًا لـ COMP مقسمة بالتساوي بين المقرضين والمقترضين لتشجيع نظام بيئي صحي للسيولة.

لتسهيل هيكل الإدارة المرن، تسمح COMP لحامليها بتفويض حقوق التصويت الخاصة بهم، إما لأنفسهم أو إلى عنوان آخر. وهذا يضمن مشاركة واسعة وشاملة عبر قاعدة مستخدميها. تخضع المقترحات داخل النظام البيئي المركب لعملية صارمة: فترة تصويت مدتها 3 أيام تليها فترة زمنية مدتها يومين لضمان المراجعة والتنفيذ الشاملين.

حدد المجمع حدًا أقصى للعرض يبلغ 10 ملايين رمز COMP. ومن المقرر التوزيع على النحو التالي: 42% لمستخدمي المنصة، و26% للفريق المؤسس، و24% للمستثمرين، و8% مخصصة لحوافز المجتمع والحوكمة. ويخضع التخصيص للمؤسسين والمستثمرين لجدول إصدار مدته أربع سنوات، ينتهي في يونيو 2024، لضمان إدخال الرموز المميزة بشكل تدريجي ومنضبط في السوق.

ومن خلال آليات الحوكمة والحوافز، يلعب COMP دورًا حاسمًا في الحفاظ على البروتوكول المركب وتطويره، مما يوضح نموذجًا ناجحًا للحوكمة المالية اللامركزية والمشاركة المجتمعية.

إيجابيات وسلبيات التمويل المركب

يبرز التمويل المجمع في النظام البيئي للتمويل اللامركزي (DeFi) من خلال تقديم فرص وميزات فريدة، ولكنه يأتي مع مجموعة التحديات الخاصة به. فيما يلي تحليل متكامل للإيجابيات والسلبيات المرتبطة باستخدام التمويل المركب.

إيجابيات التمويل المركب

فرص ربح متنوعة : يلبي التمويل المركب احتياجات المستخدمين من خلال توفير مجموعة متنوعة من مجمعات السيولة بمعدلات عائد مختلفة، مما يسمح للمقرضين بكسب الفائدة كل 15 ثانية. تعمل المنصة على تسهيل الفائدة المركبة، مما يعزز العائدات المحتملة على الاستثمارات. بالإضافة إلى ذلك، فإنه يوفر فرصًا للزراعة ذات العائد، مما يوفر فرصة لكل من المقرضين والمقترضين لتعظيم مكافآتهم.

إمكانية الوصول : تتمثل إحدى نقاط قوة المجمع في انخفاض حاجز الدخول، مع عدم وجود حد أدنى لمتطلبات الاقتراض أو الإقراض. تتيح هذه الشمولية لجمهور أوسع المشاركة في أنشطة التمويل اللامركزي.

الأمان : تم الاعتراف بها كواحدة من أكثر منصات DeFi أمانًا، وقد خضعت Compound لعمليات تدقيق أمنية متعددة من قبل شركات مرموقة مثل Trail of Bits وOpen Zeppelin، مما يؤكد موثوقيتها وأمانها. علاوة على ذلك، حافظت الشركة على سجل نظيف خالي من الخروقات الأمنية، وتقدم منصات مثل Nexus Mutual و Opyn التأمين على القروض، مما يعزز مكانتها كمنصة موثوقة.

لا توجد رسوم مخفية : يستفيد المستخدمون من غياب رسوم التداول والانزلاق على Compound، مما يميزه عن العديد من المنافسين الذين غالبًا ما يفرضون رسوم معاملات مختلفة.

سلبيات التمويل المركب

دعم محدود للعملات المشفرة : على الرغم من مزاياه، يدعم Compound Finance عددًا أقل من العملات المشفرة مقارنة بمنصات إقراض DeFi الأخرى، مما يحد من خيارات المستخدمين للإقراض والاقتراض.

تجربة المستخدم : النظام الأساسي ليس بديهيًا بالنسبة للقادمين الجدد إلى عالم العملات المشفرة، حيث يتميز بمنحنى تعليمي حاد. يمكن أن يؤدي هذا التعقيد إلى ردع المستخدمين الأقل خبرة، مما يؤدي إلى تضييق نطاق جاذبيتها في المقام الأول لعشاق العملات المشفرة المتمرسين.

القيود المستندة إلى Ethereum : نظرًا لكونها مبنية على blockchain Ethereum، فإن نطاق الرموز المميزة المتوفرة على Compound مقيد، في الغالب على الرموز المميزة المستندة إلى Ethereum. لا يقتصر هذا القيد على تنوع الأصول التي يمكن للمستخدمين التفاعل معها فحسب، بل يضيق أيضًا جاذبية النظام الأساسي لأولئك المهتمين على وجه التحديد بالأصول المرتبطة بـ Ethereum.

ما هي البدائل للمركب؟

توفر العديد من المنصات فرصًا لتنويع استراتيجيات الاستثمار في العملات المشفرة. دون تكبد الديون، تمكنك هذه المنصات من كسب الفائدة باستمرار على استثماراتك. فيما يلي ثلاثة بدائل ملحوظة:

BlockFi

توفر BlockFi مكانًا لإجراء معاملات العملات المشفرة مع تقديم فائدة شهرية تصل إلى 8.25% على استثماراتك. بالإضافة إلى ذلك، يقدم البنك قروضًا بمعدل فائدة 4.5%. للوصول إلى خدماتها والاستفادة من أصول تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار، يحتاج المستخدمون ببساطة إلى تسجيل حساب. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن BlockFi يعمل ككيان مركزي، والذي يأتي مع مجموعته الخاصة من الإيجابيات والسلبيات مقارنة بالبدائل اللامركزية.

أفي

تبرز Aave باعتبارها بروتوكول الإقراض والاقتراض الرائد لـ DeFi على شبكة Ethereum، حيث تبلغ قيمتها الإجمالية المقفلة (TVL) 16 مليار دولار. وهو يستوعب 17 عملة مشفرة مختلفة ضمن مجمعات الإقراض الخاصة به ويصدر رموزًا لتمثيل كل عملة مشفرة مدعومة. تمكن هذه الرموز المقرضين والمقترضين من تجميع الفائدة أو دفعها. تعمل رموز AAVE على تشغيل البروتوكول، وتعمل كرمز للحوكمة، مما يسمح لحامليها بالمشاركة في عمليات صنع القرار.

توفر هذه المنصات خيارات متنوعة لأولئك الذين يتطلعون إلى توسيع محافظهم الاستثمارية في العملات المشفرة، ولكل منها ميزات وفوائد فريدة مصممة خصيصًا لاستراتيجيات وتفضيلات الاستثمار المختلفة.

يرجى ملاحظة أن Plisio يقدم لك أيضًا:

قم بإنشاء فواتير تشفير بنقرتين and قبول التبرعات المشفرة

12 تكاملات

6 مكتبات لغات البرمجة الأكثر شيوعًا

19 عملات مشفرة و 12 بلوكشين