Ledakan ETF Solana: ETF Spot, SOLZ, dan Batas Baru Kripto

Sepanjang sejarah kripto, untuk mendapatkan akses ke Solana, Anda perlu membuka akun Coinbase, mempelajari apa itu seed phrase, dan berharap alamat dompet yang Anda ketik benar. Pada 28 Oktober 2025, hal itu berubah secara diam-diam. ETF Solana spot mulai diperdagangkan di NYSE Arca dengan kode saham BSOL, dan GSOL milik Grayscale juga terdaftar di bursa yang sama keesokan harinya. BSOL milik Bitwise menarik arus masuk sebesar $69,5 juta pada hari pertama dengan volume perdagangan $56 juta, debut ETF AS terbesar tahun 2025, dan Solana bergabung dengan Bitcoin dan Ethereum sebagai aset digital ketiga yang dikemas dalam dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang terdaftar di AS.

Judul berita tersebut meremehkan apa yang sebenarnya terjadi. Pada pertengahan April 2026, ETF Solana spot AS memiliki aset kumulatif lebih dari $1 miliar, arus masuk mingguan mendekati $35 juta hingga akhir April, dan Goldman Sachs mengungkapkan posisi ETF SOL senilai $108 juta dalam laporan 13F kuartal pertama 2026, alokasi SOL institusional terbesar yang pernah dikaitkan dengan bank besar. JPMorgan memperkirakan total arus masuk ETF Solana mencapai $6 miliar. Peluncuran ini juga melanggar aturan yang telah dipegang regulator selama bertahun-tahun: setiap ETF Solana spot diluncurkan dengan imbal hasil staking asli yang sudah termasuk di dalamnya, sesuatu yang dilarang untuk ditawarkan oleh gelombang pertama ETF Ethereum pada tahun 2024.

Terdapat paradoks di balik data arus masuk. SOL diperdagangkan pada harga $205 sehari sebelum BSOL diluncurkan. Pada 25 April 2026, harganya berada di sekitar $86,31, penurunan 58% dari puncak sebelum peluncuran, bahkan ketika ETF terus menarik pembeli bersih. Peluncuran tersebut tidak menyebabkan pelemahan harga, tetapi juga tidak menyelamatkannya. Artikel ini mengupas bagaimana ETF Solana muncul, apa yang sebenarnya dilakukan oleh setiap dana, bagaimana aliran staking dari validator ke akun pialang Anda, dan mengapa begitu banyak uang terus masuk sementara harga Solana mengalami penurunan separuh.

Peluncuran ETF Solana spot yang mengubah pasar kripto.

Proses dari penolakan hingga persetujuan memakan waktu sekitar delapan belas bulan. Pada awal tahun 2024, SEC di bawah mantan Ketua Gary Gensler secara efektif menutup pintu bagi ETF altcoin, dengan alasan kekhawatiran tentang manipulasi dan kurangnya regulasi pasar berjangka. Solana tampak seperti kasus uji coba ekstrem: belum memiliki produk berjangka CME, memiliki riwayat gangguan jaringan, dan litigasi yang sedang berlangsung yang hampir menyebut SOL sebagai sekuritas.

Tiga hal memecah kebuntuan. Pertama, bersifat politis. Pemilihan November 2024 menghasilkan tim kepemimpinan SEC baru yang menjadikan aturan aset digital sebagai prioritas utama. Kedua, bersifat struktural. Pada 2 Juli 2025, REX-Osprey meluncurkan ETF SOL + Staking, dengan kode saham SSK, di Cboe BZX. SSK menggunakan Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 dengan anak perusahaan di Kepulauan Cayman yang memegang SOL yang dipertaruhkan, sebuah struktur yang melewati jalur peninjauan standar 19(b) yang diperlukan untuk ETF spot Undang-Undang 1933 tradisional. SSK menarik $12 juta pada hari pertama dan melampaui $100 juta hanya dalam 12 hari perdagangan, membuktikan bahwa minat institusional memang nyata sebelum ETF spot konvensional muncul.

Yang ketiga bersifat prosedural. Pada 17 September 2025, SEC menyetujui standar pencatatan generik untuk saham kepercayaan berbasis komoditas, termasuk aset digital, melalui siaran pers SEC 2025-121. Aturan tunggal itu memangkas jangka waktu persetujuan dari hingga 240 hari berdasarkan Bagian 19(b) menjadi sekitar 75 hari untuk setiap token yang memenuhi syarat. Solana memenuhi syarat melalui kontrak berjangka CME SOL yang telah diluncurkan sebelumnya pada tahun itu. Komisaris Caroline Crenshaw mengeluarkan pernyataan keberatan, menyebut langkah itu sebagai "mengalihkan tanggung jawab" pada peninjauan produk individual, tetapi aturan tersebut disahkan. Pada akhir Oktober, pintu gerbang terbuka lebar. BSOL Bitwise terdaftar di NYSE Arca pada 28 Oktober 2025; GSOL Grayscale naik peringkat pada 29 Oktober; FSOL Fidelity dan VSOL VanEck diluncurkan pada 17 November; SOLC Canary dan TSOL 21Shares tiba pada 18-19 November; SOEZ milik Franklin memulai debutnya pada 3 Desember 2025; dan QSOL milik Invesco Galaxy terdaftar pada 15 Desember. BlackRock, secara mencolok, tidak ikut serta dalam putaran ini, dengan mengatakan kepada wartawan pada bulan Agustus bahwa mereka tidak memiliki rencana untuk mengajukan penawaran.

Pasar menafsirkan peluncuran tersebut sebagai lebih dari sekadar acara produk. SOL telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebesar $294 pada awal tahun 2025 sebelum merosot kembali ke kisaran $150-$205 sepanjang musim panas dan musim gugur. Arus masuk ETF spot, meskipun dalam jumlah yang moderat, menandakan bahwa dana institusional kini memiliki jalur yang sesuai untuk masuk ke aset tersebut. Target harga akhir tahun dari analis sisi penjualan berada di sekitar $130 hingga $150, dengan aktivasi mainnet Firedancer disebut sebagai katalis berikutnya.

Cara kerja ETF Solana: kepemilikan, NAV, dan harga pasar

Mekanismenya lebih sederhana daripada yang disarankan oleh drama regulasi. ETF Solana spot adalah dana yang membeli dan menyimpan SOL secara fisik atas nama pemegang saham. Penerbit menginstruksikan kustodian yang memenuhi syarat, biasanya Coinbase Custody, terkadang BitGo, Gemini, atau Anchorage Digital, untuk menyimpan token Solana yang sebenarnya dalam penyimpanan dingin di blockchain Solana. Setiap saham ETF mewakili klaim fraksional atas token tersebut, dikurangi biaya manajemen, mirip dengan bagaimana ETF komoditas menyimpan emas fisik daripada saham pertambangan emas yang biasanya dibeli oleh reksa dana.

Nilai aset bersih (NAV) dana dihitung sekali sehari dan sama dengan total nilai dolar SOL yang dipegang, dibagi dengan jumlah saham yang beredar. Jika ETF Solana memegang 10 juta SOL dengan harga $90 dan memiliki 60 juta saham yang beredar, NAV per saham adalah $15. Angka tersebut dipublikasikan setiap hari oleh penerbit.

Harga pasar adalah hal yang berbeda. Setelah ETF terdaftar di bursa, sahamnya diperdagangkan seperti saham lainnya, dengan penawaran beli dan jual yang merespons penawaran dan permintaan. Nilai Aset Bersih (NAV) dan harga pasar cenderung bergerak bersamaan karena peserta resmi, yaitu perusahaan pialang besar yang disetujui oleh penerbit, dapat menciptakan atau menebus saham dalam jumlah besar setiap kali keduanya berbeda. Jika harga pasar berada di atas NAV, peserta resmi memberikan SOL kepada kustodian, menerima saham ETF baru, dan menjualnya di bursa, mengantongi selisih harga hingga selisih tersebut tertutup. Jika harga pasar turun di bawah NAV, perdagangan berjalan sebaliknya. Arbitrase inilah yang membuat ETF spot terikat erat dengan aset digital yang mendasarinya.

Beberapa produk mematahkan pola tersebut. GSOL milik Grayscale, sebelum terdaftar di bursa saham, diperdagangkan sebagai Grayscale Solana Trust di OTCQX dengan penerbitan saham harian yang terbatas, dan secara rutin diperdagangkan dengan premi atau diskon 20% atau lebih terhadap nilai aset bersih (NAV). Konversi ke ETF terbuka di NYSE Arca sebagian besar menghilangkan kesenjangan tersebut, meskipun masih ada beberapa kendala kecil.

ETF Spot Solana vs kontrak berjangka: SOLZ, SOLT dan dana strategi

Tidak semua ETF Solana memegang SOL. Volatility Shares meluncurkan produk Solana AS pertama pada Maret 2025, tetapi tidak satu pun dari mereka yang memiliki token tersebut secara langsung. SOLZ, ETF Solana 1x milik perusahaan tersebut, mendapatkan eksposur melalui kontrak berjangka bergaya CME dan total return swap, yang disalurkan melalui anak perusahaan di Kepulauan Cayman sehingga dana tersebut dapat mempertahankan statusnya sebagai perusahaan investasi yang teregulasi. Rasio biaya adalah 0,95% selama masa pembebasan biaya yang berakhir pada 20 Maret 2026, setelah itu naik menjadi 1,15%.

SOLT menggunakan mekanisme yang sama dengan leverage harian 2x. Dana tersebut melakukan penyeimbangan ulang setiap hari untuk mempertahankan target tersebut, yang berarti periode kepemilikan yang lebih lama menghasilkan pengembalian yang berbeda secara signifikan dari sekadar menggandakan SOLZ. Di pasar yang datar, penyeimbangan ulang harian mengurangi nilai melalui peluruhan majemuk. Di pasar yang trennya kuat, hal itu akan memperkuatnya. Rasio biaya 1,85% mencerminkan biaya operasional menjalankan strategi futures kripto dengan leverage.

ProShares Ultra Solana, dengan kode saham SLON, mengambil jalur serupa dengan imbal hasil 2,14%, sementara Amplify meluncurkan SOLM pada November 2025 sebagai strategi pendapatan covered call yang menargetkan pendapatan premi opsi tahunan sekitar 36% dengan menjual call out-of-the-money mingguan pada eksposur Solana. Tidak satu pun dari ETF ini merupakan ETF spot Solana murni; semuanya adalah produk strategi yang dibangun di sekitar SOL sebagai aset dasar. Investor yang memilih di antara mereka harus memperhatikan rasio biaya, penghapusan biaya, dan apakah portofolio tersebut benar-benar memiliki token yang mereka kira sedang mereka beli.

0% untuk tiga bulan pertama pada aset pertama senilai $1 miliar. Dikecualikan hingga 18 Mei 2026. Sepenuhnya dikecualikan untuk aset pertama senilai $1 miliar hingga 17 Februari 2026. ** Dikecualikan untuk aset pertama senilai $5 miliar hingga 31 Mei 2026.

ETF Solana Staking: bagaimana imbal hasil sampai ke investor

Pergeseran kebijakan terbesar yang tersembunyi dalam peluncuran tahun 2025 adalah bahwa ETF Solana hadir dengan fitur staking yang diaktifkan. ETF Bitcoin tidak memiliki fitur staking, karena Bitcoin menggunakan proof-of-work. ETF Ethereum pada tahun 2024 tidak diizinkan untuk melakukan staking, meskipun desain proof-of-stake Ethereum mendukungnya, karena SEC pada saat itu memperlakukan staking-as-a-service sebagai penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Posisi tersebut berubah pada Mei 2025, ketika panduan staf SEC mengklarifikasi bahwa "Aktivitas Staking Protokol" tidak, dengan sendirinya, melibatkan penawaran dan penjualan sekuritas. Desain Solana menjadikannya kasus uji yang jelas.

Model staking Solana lebih sederhana daripada kebanyakan. Tidak ada penalti pemotongan untuk waktu henti biasa, penonaktifan hampir instan dan tidak terkunci selama berminggu-minggu, dan validator mendistribusikan hadiah setiap epoch, kira-kira setiap dua hari. Ketika BSOL diluncurkan, Bitwise melaporkan tingkat hadiah staking 90 hari terakhir sebesar 7,1% pada SOL yang dipertaruhkan, dengan 100% kepemilikan dipertaruhkan melalui Bitwise Onchain Solutions, infrastruktur yang didukung oleh Helius, yang mengelola lebih dari 13 juta SOL yang dipertaruhkan di seluruh jaringan. Sebaliknya, GSOL Grayscale saat ini memberikan 6,74% bruto dan 5,15% bersih kepada investor setelah biaya staking sponsor sebesar 5%, yang turun dari 23% yang memberatkan pada 5 November 2025 setelah dana gelombang kedua menetapkan harga pasar untuk penerusan staking.

Bagi investor, efek praktisnya adalah bahwa imbal hasil staking mengimbangi, sebagian atau seluruhnya, biaya manajemen. ETF Solana Kanada, yang diluncurkan pada 16 April 2025 di TSX, adalah yang pertama menunjukkan perhitungan tersebut. SOLQ milik 3iQ, SOLL milik Purpose, SOLX milik CI Galaxy, dan SOLA milik Evolve semuanya diluncurkan pada hari yang sama, enam bulan sebelum gelombang AS. TD Securities mencatat bahwa imbalan staking setelah biaya dan pengeluaran bisa cukup besar untuk menutupi biaya manajemen, menghasilkan keuntungan positif bagi pemegang saham. 3iQ akhirnya menjadi produk Kanada terbesar, mengumpulkan C$90 juta dalam dua hari perdagangan pertamanya. SOLC, ETF Marinade Solana Kanada, bahkan menyebutkan mitra staking-nya dalam kode sahamnya; Marinade adalah salah satu protokol staking likuid terbesar Solana, dan kehadirannya dalam kode saham ETF menandakan betapa terbukanya token staking likuid bersaing untuk mendapatkan aliran dana institusional.

Ada mekanisme tersembunyi yang perlu diperhatikan. Ketika imbalan staking kembali ke dana, imbalan tersebut diinvestasikan kembali ke dalam aset yang dipegang, bukan dibayarkan sebagai dividen. Itu berarti rasio SOL per saham akan meningkat seiring waktu. Seorang pembaca di r/solana bertanya apakah satu saham GSOL, yang saat ini bernilai sebagian kecil dari SOL, akan mewakili lebih banyak SOL tahun depan jika imbalan staking kembali ke dana tersebut. Jawabannya adalah ya, sedikit, setelah dikurangi biaya. Investor harus melihat total pengembalian, bukan hanya dividen atau biaya staking, untuk memahami kinerja.

Jajaran ETF Solana terbaik: biaya, penerbit, dan kode saham.

Memilih ETF Solana terbaik bergantung pada apa yang dipedulikan investor. Investor yang mengoptimalkan rasio biaya setelah keringanan biaya akan memilih SOEZ milik Franklin dengan biaya 0,19%, yang juga memiliki keringanan biaya paling agresif di antara semuanya (tidak ada biaya untuk $5 miliar pertama hingga 31 Mei 2026). Investor yang mempertimbangkan merek dan penawaran staking yang bersih cenderung memilih BSOL milik Bitwise dengan biaya 0,20%, yang memiliki narasi sebagai pelopor dan AUM terbesar dalam kategori ini. Investor yang menginginkan eksposur staking maksimal dengan struktur non-tradisional akan memilih SSK milik REX-Osprey, dana 1940 Act yang melakukan staking 100% dari kepemilikannya, meskipun rasio biayanya sebesar 1,40% adalah yang tertinggi dalam jajaran tersebut.

Penggunaan layanan kustodian kurang lebih terbagi berdasarkan merek. Coinbase Custody mendominasi pasar AS: BSOL, GSOL, SOEZ, TSOL, QSOL, dan OSOL semuanya menggunakan Coinbase. VSOL milik VanEck membagi layanan kustodian antara Gemini dan Coinbase. SOLC milik Canary menggunakan BitGo. SSK milik REX-Osprey menggunakan Anchorage Digital, satu-satunya bank kripto yang terdaftar di OCC, yang sesuai dengan struktur Act 1940 yang lebih berhati-hati.

Pertarungan harga kedua kini terjadi seputar imbal hasil staking, bukan rasio biaya. Dua ETF dengan biaya 0,20% dapat menghasilkan pengembalian bersih yang berbeda bagi pemegang saham tergantung pada tingkat partisipasi staking, pemilihan validator, dan seberapa agresif penerbit menginvestasikan kembali imbalan. Diskusi di Reddit tempat investor ritel membandingkan BSOL dengan GSOL mulai memperdebatkan konsentrasi validator dan perolehan MEV, bukan lagi soal poin dasar. Setahun yang lalu, percakapan tersebut tidak ada dalam konteks ETF.

Solana ETF sebagai aset digital: perbandingan risiko dan imbalan.

Memegang ETF Solana tidak sama dengan memiliki SOL. Perbedaan ini cukup penting sehingga SEC mewajibkan setiap prospektus untuk menjelaskannya secara rinci.

Volatilitas adalah yang utama. SOL diperdagangkan dengan volatilitas harga yang khas untuk kripto berkapitalisasi menengah. Pada tahun 2025, nilai Solana berkisar antara sekitar $115 hingga $294, kemudian turun hingga kuartal pertama tahun 2026. Saham ETF mewarisi pergerakan tersebut secara langsung. Pergerakan harian 5 hingga 10% adalah hal biasa, pergerakan mingguan 20% telah terjadi lebih dari sekali sejak diluncurkan, dan volatilitas ekstrem pasar kripto tidak diredam oleh pembungkus ETF. Prospektus Undang-Undang tahun 1940 bukanlah lindung nilai.

Risiko kustodian adalah masalah kedua. ETF Solana spot memusatkan miliaran dolar SOL pada sejumlah kecil kustodian. Coinbase belum pernah mengalami peristiwa kerugian yang diungkapkan secara publik terkait kripto institusional, tetapi konsentrasi tersebut menciptakan titik kegagalan tunggal yang dihindari oleh pemegang langsung. Gemini, BitGo, dan Anchorage semuanya adalah kustodian yang memenuhi syarat, tetapi poin yang sama berlaku. Perdagangan kustodian mandiri membebankan tanggung jawab operasional atas risiko pihak lawan; ETF membalikkan perdagangan tersebut.

Risiko validator dan pemotongan (slashing) berlaku untuk lapisan staking. Desain staking Solana tidak memiliki penalti pemotongan untuk waktu henti biasa atau penandatanganan ganda, yang secara signifikan menurunkan risiko operasional dibandingkan dengan Ethereum. Validator masih dapat offline atau berkinerja buruk, yang menurunkan imbal hasil staking, tetapi hasil biner "kehilangan SOL Anda" yang membayangi ETF Ethereum bukanlah fitur di sini. Kekhawatiran struktural yang lebih besar adalah konsentrasi. Jumlah validator aktif di jaringan Solana turun sekitar 68% menjadi 797 pada November 2025, dan tiga teratas (Helius, Binance Staking, dan Galaxy) sekarang mengendalikan lebih dari 26% SOL yang didelegasikan di antara mereka. Sekitar 88% SOL yang dipertaruhkan menjalankan klien Jito-Solana, ketergantungan klien tunggal yang mengkhawatirkan para peneliti protokol. Penerbit ETF yang mendelegasikan tranche multi-miliar dolar akan semakin meningkatkan rasio ini, bukan meratakannya, karena imbalan dari staking mengalir kembali ke validator mana pun yang mereka delegasikan.

Perlakuan pajak adalah keuntungan tersembunyi. Membeli dan menjual SOL secara langsung menciptakan jejak transaksi antar dompet dan membuat investor terpapar pada akuntansi lot spesifik berdasarkan aturan IRS. Saham ETF dikenakan pajak seperti sekuritas lainnya, dengan harga pokok yang dilacak oleh pialang. Bagi investor AS yang memegang saham melalui pialang tradisional atau rekening pensiun, kesederhanaannya sangat nyata.

ETF dan likuiditas: penawaran beli terbaik nasional dan penawaran jual terbaik nasional

Sebagian besar investor ritel mungkin tidak akan pernah melihat istilah ini, tetapi setiap prospektus ETF Solana menyebutkan penawaran beli terbaik nasional dan penawaran jual terbaik nasional, yaitu referensi harga AS yang diatur yang mendefinisikan eksekusi yang wajar untuk sekuritas yang terdaftar di AS. Penawaran beli dan penawaran jual terbaik nasional menetapkan spread terketat yang tersedia di semua bursa pada saat tertentu. ETF diharuskan untuk diperdagangkan pada atau mendekati patokan ini agar memenuhi syarat untuk pencatatan normal.

Alasan mengapa hal ini penting bagi ETF Solana adalah likuiditas. ETF spot Bitcoin pada tahun 2024 mencatatkan volume harian lebih dari $4 miliar dalam tiga bulan pertama. ETF spot Ethereum membutuhkan waktu lebih lama untuk mencapai level tersebut. Gelombang Solana masih relatif baru, tetapi arus masuk hari pertama BSOL sebesar $69,5 juta dan tren arus masuk pembukaan selama 21 hari (satu hari lebih lama daripada peluncuran ETF BTC dan ETH pertama) menandakan bahwa permintaan struktural itu nyata. Aset kelolaan (AUM) ETF spot Solana kumulatif melampaui $1 miliar pada pertengahan Maret 2026 dan terus tumbuh dengan arus masuk bersih mingguan sekitar $35 juta hingga April.

Bagi para trader aktif, spread NBBO yang ketat pada ETF Solana berarti eksekusi mendekati nilai wajar. Bagi pemegang jangka panjang, ini berarti ketika SOL mengalami pergerakan harga yang drastis, penebusan dan penciptaan aset akan menjaga harga ETF tetap mendekati harga token yang mendasarinya dalam hitungan detik, bukan menit. Sebuah instrumen aset digital yang diperdagangkan dengan spread yang andal adalah perbedaan antara produk yang teregulasi dan sekadar barang koleksi.

Apa arti ETF Solana bagi pasar kripto di tahun 2026?

Empat pergeseran sudah terlihat. Arus institusional datang lebih cepat dari yang diperkirakan para skeptis: data Bloomberg Intelligence menunjukkan 49% aset ETF Solana berada di tangan investor institusional yang dapat diidentifikasi, termasuk hedge fund, penasihat investasi terdaftar, dan dana kripto. Pengungkapan Goldman Sachs tentang posisi ETF SOL senilai $108 juta kurang penting dari segi jumlah dolarnya dan lebih penting karena sekarang muncul dalam pengajuan 13F, dokumen peraturan yang sama yang melacak setiap kepemilikan saham lainnya. SOL telah melewati batas dari "aset alternatif" menjadi sesuatu yang muncul di samping Microsoft di halaman institusional.

Biaya pengelolaan semakin ketat. ETF Bitcoin termurah diluncurkan pada tahun 2024 dengan biaya 0,19%, yang kemudian menjadi batas bawah. ETF Solana mencapai angka yang sama pada hari pertama peluncurannya bersamaan dengan SOEZ milik Franklin. Sebagian besar penerbit menghapuskan biaya sepenuhnya pada tahap peluncuran hingga aset senilai $1-5 miliar, tetapi penghapusan biaya tersebut mulai berakhir pada Februari hingga Mei 2026. Ketika itu terjadi, rasio biaya akan kembali normal dan persaingan biaya akan beralih dari angka-angka utama ke kualitas biaya yang diteruskan dari staking. Setiap ETF altcoin di masa mendatang untuk XRP, Litecoin, atau lainnya yang sedang ditinjau oleh SEC harus memenuhi standar yang sama.

Template staking kini telah ada. Solana membuktikan bahwa ETF dapat melakukan staking aset digital yang mendasarinya, mendistribusikan imbalan di dalam portofolio, dan tetap memenuhi aturan pengungkapan SEC. ETF Ethereum sedang mengubah prospektus untuk menambahkan staking. Protokol staking likuid, termasuk Marinade, Jito, dan Lido, secara terbuka mengupayakan mandat ETF. Batasan antara pemegang ETF pasif dan validator/delegator aktif semakin kabur, dan regulator kripto di Eropa, Singapura, dan Hong Kong mengamati eksperimen SEC untuk memberikan informasi bagi pembuatan peraturan mereka sendiri.

Pergeseran keempat adalah pergeseran yang canggung bagi para pendukung kripto: arus masuk ETF bukanlah katalis harga dengan sendirinya. SOL jatuh dari $205 menjadi $86,31 dalam waktu sekitar enam bulan meskipun ada tren arus masuk pembukaan selama 21 hari yang mengalahkan Bitcoin dan Ethereum pada tahap yang sama. Permintaan ETF ternyata menjadi penstabil, bukan pendorong. Ini meredam tekanan jual tetapi tidak dapat mengimbangi pengetatan likuiditas makro atau penurunan harga kripto yang lebih luas. Bagi investor yang mengevaluasi eksposur ke Solana pada tahun 2026, pertanyaannya bukan lagi apakah akan memegang SOL melalui dompet atau ETF. Pertanyaannya adalah ETF Solana mana, dengan biaya berapa, dengan kustodian mana, dan berapa banyak dari hasil staking yang benar-benar sampai ke akun mereka.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.