JOBY-Aktie: Ist Joby Aviation Inc. jetzt ein Kauf?

Hier haben wir ein Unternehmen mit einem Wert von rund 12 Milliarden Dollar, das im letzten Jahr fast keine Produkte verkauft und dabei fast eine Milliarde Dollar Verlust gemacht hat. Trotzdem ist die Aktie gestiegen. Diese Tatsache sagt im Wesentlichen alles, was man über die JOBY-Aktie wissen muss: Es geht nicht um die aktuellen Gewinne von Joby Aviation, sondern um die zukünftige Entwicklung.

Die eigentliche Frage ist nicht, ob das Unternehmen beeindruckend ist. Das ist es. Die Frage ist vielmehr, wofür man bei einem Preis von 12 Dollar pro Aktie tatsächlich bezahlt. Lässt man die Schlagzeilen über Flugtaxis außer Acht, erwirbt man im Grunde einen Zeitplan: den Tag, an dem Jobys Flugzeuge die ersten zahlenden Passagiere befördern. Alles andere ist irrelevant und dreht sich nur um diese eine Zahl.

Was die JOBY-Aktie ist und was Joby Aviation herstellt

Mit dem Kauf von JOBY-Aktien erwerben Sie Anteile an Joby Aviation, einem Unternehmen, das ein vollelektrisches Senkrechtstart- und Landeflugzeug (eVTOL) entwickelt. Das Flugzeug ist für einen Piloten und bis zu vier Passagiere ausgelegt, hat eine Reichweite von rund 160 Kilometern pro Ladung und erreicht Geschwindigkeiten von fast 320 km/h. Man kann es sich wie einen leisen Elektrohubschrauber für kurze Stadtflüge vorstellen.

Rufen Sie die JOBY-Aktie auf, und Sie finden die Aktie von Joby Aviation an der NYSE unter dem Kürzel JOBY. Das Unternehmen wurde 2009 gegründet, hat seinen Hauptsitz in Santa Cruz, Kalifornien, und wird von Gründer JoeBen Bevirt geleitet. Der Börsengang erfolgte im August 2021 durch eine SPAC-Fusion mit Reinvent Technology Partners, dem von Reid Hoffman und Mark Pincus unterstützten Transaktionsvehikel.

Das ist der Punkt, den Anfänger oft übersehen. Joby ist noch kein Transportunternehmen im herkömmlichen Sinne. Es betreibt keine eigene Fahrzeugflotte und verkauft Fahrgästen kaum etwas. Joby ist ein Entwickler, ein gut finanziertes Forschungsprojekt, das erst die Genehmigung der Regulierungsbehörden erhalten muss, bevor es Fahrten in Rechnung stellen darf. Diese Kluft zwischen Vision und Umsatz macht den Kern der Sache aus.

Wie Joby Aviation plant, Geld zu verdienen

Um es ganz deutlich zu sagen: Die Umsatzangabe ist die am häufigsten missverstandene Zahl auf dieser Seite. Joby Aviation meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von rund 53,4 Millionen US-Dollar. Das klingt nach einem florierenden Unternehmen. Doch der Schein trügt.

Fast der gesamte Umsatz stammte von Blade, dem Hubschrauber- und Luftmobilitätsunternehmen, das Joby im August 2025 übernommen hat. Es handelt sich dabei um bestehende Hubschrauber- und Charteraktivitäten, nicht um Einnahmen aus elektrischen Flugtaxis. Das eVTOL-Flugzeug, auf dem die gesamte Investitionsstrategie beruht, hat praktisch keine Passagiereinnahmen generiert, da es derzeit noch keine zahlenden Kunden befördern darf.

Wie soll daraus also ein tragfähiges Geschäft werden? Der Plan für JOBY-Aktionäre, jemals eine Rendite zu erzielen, sieht vor, eVTOL-Flugzeuge in Serie zu produzieren, Lufttaxi-Routen in Städten zu betreiben und Flüge zu Preisen anzubieten, die sich im Laufe der Zeit dem Niveau von Mitfahrdiensten annähern. Joby erzielt heute außerdem kleinere Einnahmen aus Flugaufträgen des US-Verteidigungsministeriums und der Pilotenausbildung. Doch das ist nicht der eigentliche Gewinn. Der Gewinn liegt in Millionen von kurzen Stadtflügen pro Jahr, und keiner dieser Flüge zählt, bis die Regulierungsbehörde grünes Licht gibt.

JOBY-Aktienkurs: Eine Achterbahnfahrt von 7 bis 21 Dollar

Wer einen Beweis dafür sucht, dass es sich hier um eine Aktie handelt, die eher von der Marktstimmung als von fundamentalen Kennzahlen abhängt, sollte sich den Chart ansehen. Im vergangenen Jahr schwankte der Kurs der JOBY-Aktie zwischen einem Tiefststand von 7,34 US-Dollar und einem Allzeithoch von 20,95 US-Dollar, das am 4. August 2025 erreicht wurde. Aktuell notiert sie wieder bei etwa 12 US-Dollar. So verhält sich eine Aktie nicht, wenn ihre Bewertung auf Gewinnmargen basiert. Sie verhält sich vielmehr, wenn die Bewertung auf Vertrauen beruht.

Die Zahlen unten bestätigen es. Joby hat einen Beta-Wert von etwa 2,6, was bedeutet, dass die Aktie tendenziell mehr als doppelt so stark wie der Gesamtmarkt reagiert. Das Short-Interesse liegt bei fast 13,5 % des Streubesitzes, sodass ein beträchtlicher Teil der Anleger auf fallende Kurse setzt. Das tägliche Handelsvolumen beläuft sich auf mehrere zehn Millionen Aktien. Hier herrscht ein harter Wettbewerb.

Die Lehre daraus ist einfach: Der Aktienkurs von JOBY reagiert auf Nachrichten, nicht auf Quartalsergebnisse, denn diese spiegeln ausschließlich Ausgaben wider und nicht das Produkt selbst. Jede Aktualisierung der Zertifizierungen, jede Schlagzeile über Partner, jedes Foto aus Dubai beeinflusst den Kurs deutlich stärker als jede Gewinn- und Verlustrechnung über Jahre hinweg.

FAA-Zertifizierung und der Weg zum Erstflug

Dies ist der einzige entscheidende Zeitpunkt, also nehmen Sie sich eine Minute Zeit dafür. Jeder Dollar der Joby-Bewertung ist eine Wette auf ein einziges Zulassungsdatum: den Zeitpunkt, an dem die US-amerikanische Luftfahrtbehörde FAA die Beförderung von zahlenden Passagieren mit diesen Flugzeugen in den Vereinigten Staaten genehmigt.

Die FAA führt die Musterzulassung in fünf Stufen durch. Joby hat die vierte Stufe Ende März 2019 erfolgreich abgeschlossen. Diese Stufe umfasst unter anderem die Konformität der Hardware, die Zuverlässigkeit des Antriebs und die Redundanz der Fly-by-Wire-Steuerung. Das ist ein echter Fortschritt und macht Joby zum fortschrittlichsten eVTOL-Unternehmen im US-Zulassungsprozess. Verdienter Erfolg!

Lesen Sie die folgenden Schritte jedoch aufmerksam. Nach Phase 4 muss das Flugzeug noch die bereits laufenden Flugtests zur Musterzulassung absolvieren, anschließend die Musterzulassung erhalten und schließlich eine Luftverkehrsbetreiberzulassung für den kommerziellen Betrieb beantragen. Joby teilt Investoren mit, dass man Ende 2026 anstrebt. Mehrere unabhängige Analysten, die das Programm verfolgen, halten Mitte bis Ende 2027 für realistischer.

Diese Diskrepanz zwischen dem Zeitplan des Unternehmens und den Prognosen der Skeptiker birgt das gesamte Risiko der JOBY-Aktie in einem Satz. Ein Jahr Verzögerung bei einem Unternehmen ohne Umsätze, das jedes Quartal Geld verbrennt, ist kein Rundungsfehler. Es bedeutet ein weiteres Verlustjahr, einen weiteren möglichen Aktienverkauf und ein weiteres Jahr, bis der erste Dollar an realen Einnahmen fließt. Die Zertifizierung in der Luftfahrtbranche dauert erfahrungsgemäß länger als versprochen. Wenn Sie also „spätes 2026“ lesen, betrachten Sie dies als optimistisches Ende einer Spanne, nicht als festen Liefertermin.

Toyota, Delta und der Start von Dubai Air-Taxi

Wenn die optimistische Prognose auf einer soliden Grundlage beruht, dann ist es die Qualität von Jobys Partnern – und genau hier spielen die jüngsten Entwicklungen eine entscheidende Rolle. Nehmen wir Toyota als Beispiel. Der Automobilhersteller hat insgesamt rund 894 Millionen US-Dollar zugesagt, darunter 394 Millionen US-Dollar aus dem Jahr 2020 und weitere 500 Millionen US-Dollar, aufgeteilt in zwei Tranchen à 250 Millionen US-Dollar. Die erste Tranche wurde am 27. Mai 2025 abgeschlossen. Wichtiger als das Kapital selbst ist jedoch, was Toyota in die Produktion einbringt: das Toyota-Produktionssystem, vor Ort tätige Ingenieure und die Zulieferung von Antriebssträngen. Jeder kann einen Scheck ausstellen. Kaum jemand kann einem Startup jedoch die weltweit beste Produktionsstrategie vermitteln.

Auch Delta Air Lines ist mit an Bord, mit 60 Millionen US-Dollar im Voraus und bis zu 200 Millionen US-Dollar, die an Meilensteine gebunden sind, einer Beteiligung von rund 2 % und Plänen für einen Direktflug zwischen Heimatflughafen und Flughafen JFK und LAX. Und dann ist da noch Dubai, das vielleicht am meisten unterschätzt wird. Joby hat einen sechsjährigen Exklusivvertrag mit der Straßen- und Verkehrsbehörde von Dubai und absolvierte am 9. November 2025 den ersten bemannten Punkt-zu-Punkt-Flug eines eVTOL in den VAE. Der kommerzielle Betrieb dort ist für 2026 geplant, möglicherweise deutlich vor den USA.

Warum ist Dubai so wichtig für die JOBY-Aktie? Weil Joby dadurch bereits vor Abschluss der FAA-Prüfungen reale Einnahmen aus dem Lufttaxi-Geschäft generieren und Betriebsdaten sammeln könnte. Ein funktionierender Markt ist mehr wert als hundert Pressemitteilungen.

Joby Finanzen und Erträge: Cashflow und Umsatz

Der Erfolg oder Misserfolg von Joby hängt maßgeblich von der Bilanz ab, daher hier die realistische Einschätzung. Zunächst die gute Nachricht: Joby droht keine Zahlungsunfähigkeit. Zum 31. März 2026 verfügte das Unternehmen über liquide Mittel und kurzfristige Anlagen in Höhe von rund 2,47 Milliarden US-Dollar, die durch eine Kapitalerhöhung von 1,3 Milliarden US-Dollar (600 Millionen US-Dollar Eigenkapital und 690 Millionen US-Dollar Wandelanleihen) aufgestockt wurden.

Nun zum unangenehmen Teil. Joby investiert rasant. Der operative Cashflow-Verbrauch betrug im ersten Quartal 2026 144,4 Millionen US-Dollar, und der Nettoverlust für das Gesamtjahr 2025 belief sich auf fast 929,8 Millionen US-Dollar. Bei diesem Verbrauchstempo reicht das Bargeld noch für etwa vier Jahre, doch der Verbrauch wird steigen, sobald das Unternehmen seine Werke in Kalifornien und Ohio ausbaut.

Beachten Sie die Aktienanzahl: rund 984 Millionen Stück, Tendenz steigend – eine Zahl, die für jeden, der eine Position in JOBY-Aktien plant, relevant ist. Joby hat diesen Traum wie üblich in der Vorumsatzphase durch den Verkauf weiterer Aktien finanziert. Jede Kapitalerhöhung sichert den Fortbestand des Unternehmens und verringert gleichzeitig Ihren Anteil am Kuchen. Für ein Unternehmen, das jahrelang keine Gewinne erzielen wird, ist die Verwässerung kein unbedeutender Faktor. Sie ist ein laufender Kostenfaktor, der die bestehenden Aktionäre trifft.

JOBY gegen Archer: Das eVTOL-Zweipferderennen

Die JOBY-Aktie lässt sich nicht bewerten, ohne Archer Aviation (ACHR), den Konkurrenten, mit dem der Markt sie ständig vergleicht, zu berücksichtigen. Beide Unternehmen befinden sich in ähnlichen Marktphasen, allerdings auf unterschiedlichen Strecken. Joby liegt im FAA-Zertifizierungsverfahren und aufgrund der engeren Zusammenarbeit mit Toyota vorn. Archer kontert mit einer niedrigeren Marktkapitalisierung, einer bedingten Bestellung von United Airlines über bis zu 300 Flugzeuge und einer Produktionskooperation mit Stellantis.

Die aktuelle Einschätzung ist, dass es noch keinen eindeutigen Sieger gibt. Joby wirkt wie der sicherere, besser kapitalisierte Marktführer; Archer erscheint als die günstigere Alternative mit einem größeren Auftragsbestand. Wer an die Zukunft der urbanen Luftmobilität glaubt, sollte lieber in diese Kategorie investieren, als auf den einzelnen Gewinner zu spekulieren. Wer nicht daran glaubt, für den ist keine der beiden Optionen günstig.

Aktuelle JOBY-News, Analystenbewertungen und Kursziele

Die Wall Street hat eine ungewöhnlich ehrliche Einschätzung zur JOBY-Aktie abgegeben: Man weiß es nicht. Die Konsensmeinung von rund elf Analysten lautet „Halten“, und das durchschnittliche Kursziel liegt bei etwa 11 bis 12 US-Dollar – also im Bereich des aktuellen Kursniveaus. Die jüngsten Prognoseanpassungen haben die Unsicherheit lediglich vergrößert, anstatt sie zu beseitigen.

Schauen Sie sich diese Spanne an. Eine Bank empfiehlt die Aktie mit einem Kursziel von 9 Dollar zum Verkauf, während eine andere sie mit einem Kursziel von 18 Dollar zum Kauf empfiehlt – und das für ein und dasselbe Unternehmen. Auf diese Prognose kann man sich nicht verlassen; es ist reines Glückssache, auch wenn ein Research-Bericht beigefügt ist. Wenn die Experten so uneins sind, zeigt das, dass der Ausgang von Ereignissen abhängt, die niemand vorhersagen kann, vor allem vom Zertifizierungsdatum.

Die optimistischen und pessimistischen Argumente für die JOBY-Aktie

Es ist an der Zeit, Position zu beziehen. Die beiden Seiten der JOBY-Aktie sind nicht im Gleichgewicht, und das Ungleichgewicht betrifft den Zeitpunkt, nicht die Richtung.

Die Erfolgsaussichten sind überzeugend und enorm. Joby ist der von der FAA am weitesten entwickelte Hersteller von eVTOL-Flugzeugen, profitiert von der Produktionsstärke Toyotas, hat einen etablierten Markt in Dubai und verfügt über liquide Mittel in Höhe von 2,47 Milliarden US-Dollar. Sollte die urbane Luftmobilität zum Standard werden, ist der adressierbare Markt riesig, und Joby ist weit vorn positioniert. Das ist ein echtes Potenzial, und deshalb kann die Aktie schon bei einer einzigen Nachricht stark steigen.

Die Argumente der Bären sind weniger präsent und für mich schwerer zu widerlegen. Eine Aktie, die noch keine Umsätze generiert und einen Beta-Faktor von 2,6 hat, braucht keine unerwarteten Probleme, um zu fallen. Es reicht, wenn die Anleger das Interesse verlieren. Reale Umsätze sind noch Jahre entfernt, das Unternehmen verbrennt über 140 Millionen Dollar pro Quartal, die Aktienanzahl steigt stetig, und die Zertifizierung könnte sich bis 2027 oder später verzögern. Gemessen am Kurs-Umsatz-Verhältnis wird die Aktie mit weit über dem 100-Fachen des Umsatzes gehandelt – ein Multiplikator, der nur Sinn ergibt, wenn man den Wert für 2030 einschätzt, nicht für 2027.

Meiner Einschätzung nach benötigt das optimistische Szenario jahrelange, nahezu fehlerfreie Umsetzung, um sich auszuzahlen, während das pessimistische Szenario lediglich Geduld erfordert. Diese Asymmetrie sollte man vor einem Kauf unbedingt berücksichtigen.

Fazit: Ist die JOBY-Aktie das Risiko wert?

Joby Aviation ist der klare Technologieführer in einer Kategorie, die die Mobilität in Städten revolutionieren könnte. Das Unternehmen ist jedoch so bewertet, als ob sowohl die Zertifizierung als auch ein zahlender Markt planmäßig eintreten würden – obwohl die Geschichte der Luftfahrt zeigt, dass sich eines dieser Elemente meist verzögert. Mit rund 12 US-Dollar bewertet die JOBY-Aktie nicht das aktuelle Geschäft, sondern das, was das Unternehmen im Jahr 2030 anstrebt.

Die JOBY-Aktie kann nach wie vor ein kluger Kauf sein, aber nur für einen bestimmten Anlegertyp. Stellen Sie sich daher vor dem Kauf folgende Frage: Sind Sie bereit, eine volatile, verlustbringende Aktie drei bis fünf Jahre lang zu halten, während das Unternehmen versucht, aus einem Prototyp eine profitable Fluggesellschaft zu entwickeln? Wenn ja, sollten Sie Ihre Position klein halten und sich bewusst sein, dass es sich im Grunde um ein riskantes Investment im Gewand der Börse handelt. Lautet die Antwort nein, wird Sie der Kursverlauf weiterhin verlocken – und genau dann ist es ratsam, Abstand zu halten.

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.