Acciones de JOBY: ¿Es un buen momento para comprar acciones de Joby Aviation Inc.?

Aquí tenemos una empresa valorada en aproximadamente 12 mil millones de dólares que prácticamente no vendió ningún producto el año pasado y perdió cerca de mil millones de dólares en el proceso. Aun así, sus acciones subieron. Este simple hecho lo dice todo sobre las acciones de JOBY: no se trata de apostar por las ganancias actuales de Joby Aviation, sino por un futuro incierto.

La verdadera pregunta no es si la empresa es impresionante. Lo es. La pregunta es qué se está pagando realmente por 12 dólares la acción. Si dejamos de lado los titulares sobre taxis voladores, lo que se compra es un hito: la fecha en que los aviones de Joby comiencen a transportar pasajeros de pago. Todo lo demás es irrelevante.

Qué son las acciones de JOBY y qué fabrica Joby Aviation

Al comprar acciones de JOBY, usted adquiere participación en Joby Aviation, una empresa que desarrolla una aeronave eléctrica de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL). Esta aeronave está diseñada para transportar a un piloto y hasta cuatro pasajeros, con una autonomía de aproximadamente 160 kilómetros por carga y velocidades cercanas a los 320 km/h. Imagínela como un helicóptero eléctrico silencioso, ideal para vuelos cortos dentro de la ciudad.

Si consulta la cotización de las acciones de JOBY, verá que Joby Aviation cotiza en la Bolsa de Nueva York (NYSE) bajo el símbolo JOBY. La empresa fue fundada en 2009, tiene su sede en Santa Cruz, California, y está dirigida por su fundador, JoeBen Bevirt. Salió a bolsa en agosto de 2021 mediante una fusión con Reinvent Technology Partners, una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC) respaldada por Reid Hoffman y Mark Pincus.

Esta es la parte que los principiantes pasan por alto. Joby aún no es una empresa de transporte en el sentido tradicional. No tiene flota propia. Apenas vende nada a los pasajeros. Es una empresa de desarrollo, un proyecto científico con una buena financiación que debe obtener la aprobación de los reguladores antes de poder cobrar por un viaje. Esa brecha entre la visión y la realidad es la clave.

Cómo Joby Aviation planea ganar dinero

Permítanme ser directo con respecto a la cifra de ingresos, ya que es la que más se malinterpreta en esta página. Joby Aviation reportó ingresos de aproximadamente 53,4 millones de dólares para el año fiscal 2025. Eso suena a un negocio en pleno auge. Pero no es lo que parece.

Casi todos esos ingresos provinieron de Blade, la empresa de helicópteros y movilidad aérea que Joby adquirió en agosto de 2025. Se trata de la actividad de helicópteros y vuelos chárter ya existente, no de dinero procedente de taxis aéreos eléctricos. La aeronave eVTOL, en la que se basa toda la tesis de inversión, prácticamente no ha generado ingresos por pasajeros, ya que aún no puede transportar clientes de pago legalmente.

¿Cómo se supone que esto se convierta en un negocio real? El plan para que los accionistas de JOBY obtengan algún retorno consiste en fabricar aeronaves eVTOL a gran escala, operar rutas de taxi aéreo en ciudades y vender viajes a precios que, con el tiempo, se acerquen a los de las plataformas de transporte compartido. Joby también obtiene ingresos menores actualmente de contratos de vuelo con el Departamento de Defensa de EE. UU. y de programas de formación de pilotos. Pero nada de eso es lo realmente importante. Lo importante son millones de vuelos urbanos cortos al año, y ninguno de ellos cuenta hasta que el organismo regulador dé su aprobación.

Precio de las acciones de JOBY: Una montaña rusa de $7 a $21

Si buscas pruebas de que se trata de una acción basada en el sentimiento del mercado y no en los fundamentos, observa el gráfico. Durante el último año, las acciones de JOBY oscilaron entre un mínimo de 7,34 dólares y un máximo histórico de 20,95 dólares, alcanzado el 4 de agosto de 2025. Actualmente cotizan cerca de los 12 dólares. Este no es el comportamiento de una acción cuando se valora en función de sus ganancias, sino de la confianza que deposita en ella.

Las cifras que aparecen a continuación lo confirman. Joby tiene una beta cercana a 2,6, lo que significa que tiende a fluctuar más del doble que el mercado en general, tanto al alza como a la baja. El interés en posiciones cortas ronda el 13,5 % de las acciones en circulación, por lo que un número considerable de inversores está apostando en su contra. El volumen diario asciende a decenas de millones de acciones. Este es un campo de batalla.

La lección es sencilla. El precio de las acciones de JOBY reacciona a las noticias, no a los resultados trimestrales, porque estos últimos se centran únicamente en los gastos y no en el producto. Cada actualización de certificación, cada noticia sobre un socio, cada foto de Dubái generan más movimiento en el mercado que cualquier estado de resultados durante años.

Certificación de la FAA y el camino hacia el primer vuelo.

Este es el único reloj que importa, así que dedícale un minuto. Cada dólar de la valoración de Joby es una apuesta a una única fecha regulatoria: cuando la Administración Federal de Aviación autorice a estos aviones a transportar pasajeros de pago en Estados Unidos.

La FAA lleva a cabo la certificación de tipo en cinco etapas. Joby superó la Etapa 4 a finales de marzo de 2017, que abarca aspectos como la conformidad del hardware, la fiabilidad de la propulsión y la redundancia de sus controles fly-by-wire. Esto representa un verdadero avance y convierte a Joby en la empresa de eVTOL más avanzada en el proceso de certificación estadounidense. Sin duda, un logro destacable.

Pero lea atentamente lo que sigue. Tras la Etapa 4, la aeronave aún debe completar las pruebas de vuelo para la Autorización de Inspección de Tipo, que ya están en marcha, obtener el Certificado de Tipo y, finalmente, un Certificado de Operador Aéreo para operar comercialmente. Joby les comunica a los inversores que su objetivo es finales de 2026. Varios analistas independientes que siguen el programa consideran que mediados o finales de 2027 es una fecha más realista.

Esa diferencia entre el cronograma de la empresa y el de los escépticos resume todo el riesgo de las acciones de JOBY. Un año de retraso en una empresa que aún no genera ingresos y que gasta efectivo cada trimestre no es un detalle insignificante. Es otro año de pérdidas, otra posible venta de acciones y otro año antes de que llegue el primer dólar de ingresos reales. La certificación aeronáutica tiene un largo historial de demoras mayores a las prometidas. Por lo tanto, cuando vea "tarde 2026", considérelo como el límite superior optimista de un rango, no como una fecha de entrega definitiva.

Toyota, Delta y el lanzamiento del taxi aéreo de Dubái

Si el escenario optimista tiene fundamento, es la calidad de los socios de Joby, y aquí es donde las noticias recientes cobran importancia. Empecemos con Toyota. El fabricante de automóviles ha comprometido un total de aproximadamente 894 millones de dólares, incluyendo una participación de 394 millones de dólares de 2020 y una nueva inversión de 500 millones de dólares prometida en dos tramos de 250 millones de dólares, el primero de los cuales se cerró el 27 de mayo de 2025. Más importante que el capital es lo que Toyota aporta a la planta de producción: el Sistema de Producción Toyota, ingenieros integrados en las instalaciones y el suministro de sistemas de propulsión. Cualquiera puede extender un cheque. Casi nadie puede entregarle a una startup el mejor manual de fabricación del mundo.

Delta Air Lines también participa, con 60 millones de dólares por adelantado y hasta 200 millones vinculados a hitos, una participación accionaria de aproximadamente el 2% y planes para un servicio de vuelos directos desde casa a los aeropuertos JFK y LAX. Y luego está Dubái, que quizás sea la pieza más subestimada. Joby tiene un acuerdo exclusivo de seis años con la Autoridad de Carreteras y Transporte de Dubái y completó el primer vuelo piloto punto a punto de un eVTOL en los Emiratos Árabes Unidos el 9 de noviembre de 2025. El servicio comercial allí está previsto para el 2026, potencialmente mucho antes que en Estados Unidos.

¿Por qué Dubái es tan importante para las acciones de JOBY? Porque podría permitirle a Joby comenzar a generar ingresos reales por taxis aéreos y recopilar datos operativos antes de que la FAA finalice su trabajo. Un mercado en marcha vale más que cien comunicados de prensa.

Finanzas y ganancias de Joby: efectivo y gastos

El éxito o fracaso de Joby depende del balance, así que aquí está la imagen real. Empecemos por las buenas noticias: Joby no se quedará sin dinero. Al 31 de marzo de 2026, la compañía contaba con aproximadamente 2470 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, gracias a una captación de 1300 millones de dólares compuesta por 600 millones en acciones y 690 millones en bonos convertibles.

Ahora viene la parte incómoda. Joby está gastando a un ritmo vertiginoso. El consumo de efectivo operativo fue de 144,4 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, y la pérdida neta para todo el año 2025 se acercó a los 929,8 millones de dólares. Al ritmo actual, el efectivo alcanza para aproximadamente cuatro años de margen de maniobra, pero ese consumo aumentará a medida que la empresa equipe sus fábricas en California y Ohio.

Fíjese en el número de acciones: aproximadamente 984 millones, y en aumento; una cifra importante para cualquiera que esté evaluando el tamaño de su posición en acciones de JOBY. Joby ha financiado este sueño como suelen hacerlo las empresas que aún no generan ingresos: mediante la venta de más acciones. Cada aumento de capital mantiene las operaciones en marcha y reduce silenciosamente su participación en el capital. Para una empresa que no generará ganancias durante años, la dilución no es un detalle menor. Es un costo recurrente para mantenerse a flote, y recae sobre los accionistas actuales.

JOBY contra Archer: La carrera entre dos eVTOL

No se puede evaluar la acción de JOBY sin tener en cuenta a Archer Aviation (ticker ACHR), su rival constante. Ambas empresas compiten en la misma carrera, aunque en carriles diferentes. Joby lidera en la etapa de certificación de la FAA y en la solidez de su relación con Toyota. Archer, por su parte, presenta una menor capitalización bursátil, un pedido condicional de United Airlines de hasta 300 aeronaves y una alianza de fabricación con Stellantis.

Lo más sensato es que aún no hay un claro ganador. Joby parece ser el líder más seguro y con mayor capital; Archer, la opción más económica con una cartera de pedidos más amplia. Si crees que la movilidad aérea urbana se hará realidad, dominar el sector es mejor que intentar adivinar quién ganará. Si no crees que se hará realidad, ninguna de las dos opciones es barata.

Últimas noticias, calificaciones de analistas y objetivos de JOBY.

El veredicto de Wall Street sobre las acciones de JOBY es inusualmente honesto: no lo sabe. La recomendación unánime de aproximadamente 11 analistas es "Mantener", y el precio objetivo promedio se sitúa entre los 11 y los 12 dólares, básicamente el precio al que ya cotizan las acciones. Los últimos ajustes en las previsiones solo ampliaron la división de acciones en lugar de resolverla.

Fíjense en esa diferencia. Un banco recomienda vender con un precio objetivo de 9 dólares, mientras que otro recomienda comprar a 18 dólares, para la misma empresa. No es una previsión fiable; es como lanzar una moneda al aire con un informe de análisis adjunto. Cuando los profesionales están tan divididos, queda claro que el resultado depende de factores impredecibles, principalmente la fecha de certificación.

El análisis alcista y bajista de las acciones de JOBY

Es momento de tomar posición. Las dos caras de las acciones de JOBY no están equilibradas, y el desequilibrio tiene que ver con el tiempo, no con la dirección.

El escenario alcista es real y sólido. Joby es el fabricante de eVTOL más avanzado según la FAA, cuenta con el respaldo manufacturero de Toyota, tiene un mercado de lanzamiento activo en Dubái y dispone de 2470 millones de dólares en efectivo. Si la movilidad aérea urbana se convierte en una forma habitual de desplazarse por la ciudad, el mercado potencial es enorme y Joby se encuentra en una posición privilegiada. Se trata de una oportunidad inmejorable, y es la razón por la que las acciones pueden dispararse con una sola noticia.

El escenario bajista es más silencioso y, en mi opinión, más difícil de descartar. Una acción de una empresa que aún no genera ingresos y tiene una beta de 2,6 no necesita que nada salga mal para caer. Solo necesita que el público se aburra mientras espera. Los ingresos reales están a años de distancia, la empresa gasta más de 140 millones de dólares por trimestre, el número de acciones sigue aumentando y la certificación podría retrasarse hasta 2027 o incluso más. En términos de relación precio-ventas, la acción cotiza a más de 100 veces las ventas, un múltiplo que solo tiene sentido si se está valorando el año 2030, no el año 2020.

En mi opinión, el escenario alcista requiere años de ejecución casi impecable para dar sus frutos, mientras que el escenario bajista solo necesita que se agote la paciencia. Esa asimetría es lo que hay que tener en cuenta antes de comprar.

Conclusión: ¿Merece la pena correr el riesgo que implican las acciones de JOBY?

Joby Aviation es el líder técnico indiscutible en un sector que podría transformar la movilidad urbana. Además, su precio refleja la expectativa de obtener la certificación y un mercado rentable a tiempo, cuando la historia de la aviación demuestra que uno de los dos suele retrasarse. Con un precio aproximado de 12 dólares, las acciones de JOBY no valoran el negocio actual, sino el que aspira a ser en 2030.

Las acciones de JOBY aún pueden ser una buena inversión, pero solo para un tipo específico de inversor. Así que antes de comprar, pregúntese: ¿está dispuesto a mantener acciones de una empresa volátil y con pérdidas durante tres a cinco años mientras intenta convertir un prototipo de avión en una aerolínea rentable? Si la respuesta es sí, invierta poco y sea honesto: se trata de una apuesta arriesgada disfrazada de empresa cotizada. Si la respuesta es no, el gráfico seguirá tentándolo, y es precisamente entonces cuando conviene mantenerse al margen.

Simon Chartan

A journalist with a strong technical background and a passion for decentralized finance. With degrees in MBA and Master of Engineering in Data Science, the author combines analytical expertise with a clear, engaging writing style. At Plisio, they cover topics such as cryptocurrency, blockchain, DeFi, and digital finance—helping readers make sense of a rapidly evolving fintech landscape.