كيف حققت عملات الميم مكاسب بمليارات الدولارات في سوق العملات الرقمية عام 2024

لثلاثة أسابيع تقريبًا في ديسمبر 2024، تجاوزت قيمة العملات الرقمية المرتبطة بالميمات، كفئة مستقلة، قيمة سوق العملات الرقمية بأكمله قبل خمس سنوات. وبلغت قيمتها الإجمالية 150.6 مليار دولار في ذروتها، أي ما يقارب ضعف أعلى مستوى سابق سُجّل في أكتوبر 2021. ثم انهار السوق. وبحلول ربيع عام 2026، انخفض سعر تداول هذه الفئة نفسها إلى ربع قيمتها تقريبًا. تتألف قصة كيفية تحقيق العملات الرقمية المرتبطة بالميمات مكاسب بمليارات الدولارات، ثم خسارة معظمها، من أربعة أجزاء يصعب على أي تغطية إعلامية واحدة جمعها معًا: مسار القيمة السوقية نفسها، والآليات الثقافية التي مكّنت من ذلك، والاقتصاد الاحتيالي الهيكلي الكامن وراء هذا الازدهار، ودراسة حول العملات التي لا تزال موجودة بالفعل. تحاول هذه المقالة دمج هذه الأجزاء الأربعة في إطار واحد.

مسار عملات الميم: من مزحة إلى 150 مليار دولار

الأرقام أكبر مما يتذكره معظم المراقبين العاديين. وفقًا لتقرير CoinGecko بعنوان "حالة عملات الميم 2025"، بلغ إجمالي القيمة السوقية لعملات الميم 150.6 مليار دولار في ديسمبر 2024، متجاوزًا بذلك الذروة السابقة البالغة 88 مليار دولار التي سُجلت في 29 أكتوبر 2021. وقد تأثرت دورة عام 2024 بثلاثة عوامل في آن واحد: البنية التحتية لمنصة إطلاق Solana (وخاصة pump.fun)، وموجة العملات الرقمية السياسية ورموز المشاهير بقيادة ترامب وميلانيا في يناير 2025، والارتفاع الكبير في قيمة عملة PEPE، التي بلغت أعلى مستوى لها على الإطلاق عند حوالي 11 مليار دولار في 9 ديسمبر 2024، بزيادة تزيد عن 1500% خلال العام.

ارتفع حجم التداول بالتوازي مع ذلك. بلغ متوسط حجم تداول عملات الميمات اليومية 9.7 مليار دولار في عام 2024 مقابل 1.1 مليار دولار في عام 2023، بزيادة قدرها 767% على أساس سنوي وفقًا لبيانات CoinGecko. وسُجّل رقم قياسي يومي بلغ 87.4 مليار دولار بعد إدراج عملتي WIF وPEPE في منصات التداول الرئيسية. كان الانخفاض بين الدورتين حادًا ولكنه قصير. فبعد ذروة عام 2021، انهار هذا القطاع خلال انهيار منصة FTX في نوفمبر 2022 إلى جزء ضئيل من ذروته، ثم استقرّ بشكل طفيف خلال عام 2023 قبل أن تعيده بنية منصة Solana إلى سابق عهده. وبحلول أوائل يناير 2025، ومع إطلاق ترامب الذي حفّز مشاركة قياسية من المستثمرين الأفراد، سهّلت منصات الإطلاق عبر Solana وEthereum وBase مجتمعةً إطلاق أكثر من 73,000 رمز جديد يوميًا في ذروة هذا النشاط المحموم.

لا تقل أهمية الانخفاضات عن أهمية الذروة. فقدت هذه الفئة ما يقارب ثلاثة أرباع قيمتها السوقية القصوى خلال ثمانية عشر شهرًا، وتقلصت مكوناتها بشكل حاد. تمثل عملة دوجكوين وحدها ما يقارب نصف ما تبقى، مما يعني أن هذه الفئة أكثر تركيزًا الآن مما كانت عليه في ذروتها. فقدت عملة بيبي معظم مكاسبها التي حققتها في عام 2024. أما عملات WIF وBONK وFLOKI وBRETT وPOPCAT، التي كانت جميعها من أبرز عملات دورة 2024، فتتداول الآن بأقل بكثير من أعلى مستوياتها. اختفت إلى حد كبير العملات ذات الذيل الأطول، وهي المجموعة التي تضم سبعة ملايين عملة والتي انبثقت من منصة pump.fun وغيرها من منصات الإطلاق.

لماذا تُعدّ الميمات وسيلة فعّالة لكسب المال: الآليات الثقافية

تُركز معظم التغطيات الإعلامية لعملات الميم على الجانب الثقافي كعنصر تزييني، وكأن جوهر القصة يكمن في فئة الأصول نفسها، بينما تُعدّ الميمات مجرد طبقة تسويقية. لكن الحقيقة أقرب إلى العكس. فعملات الميم هي ثقافة في المقام الأول، وأصول فقط لأن الثقافة قابلة للتداول عبر منصة تداول تعمل على مدار الساعة. وقد تجلّى هذا الطرح بوضوح في سبتمبر 2024 في مؤتمر Token2049 بسنغافورة، حيث ألقى المحلل مراد محمودوف محاضرة بعنوان "الدورة الفائقة لعملات الميم". وقد طرح فكرة مفادها أن عملات الميم ليست أدوات مالية على الإطلاق، بل هي "جماعات رقمية" موحدة بمعتقدات مشتركة، وفي اقتصاد يتسم بندرة الانتباه، فإن الأصول التي تجذب الانتباه هي التي ستكتسب قيمة في نهاية المطاف.

هذا الإطار يفسر الكثير. فهو يفسر سبب بقاء عملة دوجكوين (DOGE) قائمةً لمدة ثلاثة عشر عامًا رغم عدم وجود خطة استراتيجية لها. كما يفسر كيف استطاع منشور واحد على وسائل التواصل الاجتماعي من إيلون ماسك في نوفمبر 2024 أن يدفع عملة PNUT، التي تحمل صورة سنجاب تم قتله رحمةً، من المجهولية إلى قيمة سوقية تبلغ مليار دولار في أحد عشر يومًا، أي أسرع بـ 135 مرة من صعود دوجكوين الأصلي الذي استغرق 1487 يومًا للوصول إلى نفس الإنجاز. ويفسر أيضًا سبب نجاح العملات السياسية: لم تكن عملتا ترامب وميلانيا فكرتين جديدتين في علم اقتصاد العملات الرقمية، بل كانتا تجسيدًا للهوية القبلية في ذروة الاهتمام خلال دورة انتخابات 2024. وفي اليوم التالي لتنصيب ترامب، بلغت القيمة السوقية المجمعة للعملتين لفترة وجيزة حوالي 9.5 مليار دولار.

أكثر الانتقادات تماسكًا من داخل إيثيريوم هي تدوينة فيتاليك بوتيرين بتاريخ 29 مارس 2024، حيث جادل بأن هذه الفئة ليست سيئة في جوهرها، ولكنها مُهيمنة بشكل كبير من قِبل ما أسماه أدوات استغلال الانتباه التي لا تُحقق أي منفعة عامة وتُعرّض المشاركين الأفراد لمخاطر مالية جسيمة. بل إنه تبرع بما يُقارب 2.5 مليون دولار من عملات الميم التي أُهديت إليه لأعمال خيرية، بما في ذلك تبرع بقيمة 532 ألف دولار في أغسطس 2024 لصندوق رعاية حيوانية قائم على مبدأ الإيثار الفعال. الموقف ثابت: عملات الميم حقيقية، وهذه الفئة باقية، والحالة النموذجية طفيلية.

إن اقتصاد الترويج الذي نما في ذروة هذه الدورة له قصة أخرى. ولعل أبرز مثال موثق هو ساهيل أرورا، مروج إطلاق العملات الرقمية الذي ربح ما يقارب 30 مليون دولار خلال عام 2024 من خلال تمثيله لشخصيات مشهورة مثل كايتلين جينر، وجيسون ديرولو، وليل بامب، وريتش ذا كيد في إطلاق عملاتهم الرقمية المرتبطة بالميمات. وقد انخفضت قيمة عملات جينر بأكثر من 99% عن أعلى مستوياتها المبكرة. ووصف تقرير Decrypt السنوي لعام 2024 موجة عملات المشاهير المرتبطة بالميمات بأنها النمط الثقافي والمالي الأبرز في ذلك العام، وكان هذا النمط متسقًا هيكليًا: جمهور بالملايين، وعملة رقمية تسيطر عليها مجموعة صغيرة من المطلعين، وحدث إطلاق أدى إلى ارتفاع مفاجئ في قيمتها، ومنحنى انخفاض سريع.

اقتصاد الاحتيال الكامن وراء الازدهار

ترتكز القصة الثقافية على اقتصاد قائم على الاحتيال الهيكلي، والأرقام فيه أسوأ مما يدركه معظم مشتري التجزئة. نشرت شركة Solidus Labs تقريرها لعام 2025 بعنوان "تقرير الاحتيال" الذي يغطي الرموز المميزة المستخدمة على منصة pump.fun بين يناير 2024 ومارس 2025. من بين أكثر من سبعة ملايين رمز مميز خضعت لخمس عمليات تداول على الأقل، استوفى 98.6% منها تعريف الاحتيال أو مخطط التضخيم والتفريغ. لم تتجاوز السيولة في حوالي 97,000 رمز منها 1,000 دولار أمريكي. وكشف تحليل منفصل لنفس البيانات أن 93% من مجمعات سيولة Raydium أظهرت خصائص الاحتيال؛ حيث بلغ متوسط قيمة الاحتيال 2,832 دولارًا أمريكيًا، مما يعني أن عملية الاحتيال النموذجية صغيرة الحجم وذات حجم تداول كبير، وليست كارثة نادرة تتصدر عناوين الأخبار.

الكوارث التي تتصدر عناوين الأخبار موجودة بالفعل. وأوضح مثال على ذلك في عام 2024 هو رمز HAWK، الذي أطلقته شخصية الإنترنت الشهيرة هايلي ويلش في 4 ديسمبر 2024. وفقًا لتحليل هالبورن، وصلت القيمة السوقية لـ HAWK إلى حوالي 490 مليون دولار في غضون 15 دقيقة من إطلاقه، ثم فقدت أكثر من 93% من قيمتها بسرعة مماثلة تقريبًا. أظهر تحليل Bubblemaps على سلسلة الكتل أن حوالي 96% من المعروض كان مملوكًا لعشر محافظ خاصة قبل الإطلاق، مع نسبة تداول عام لا تتجاوز 3-4%؛ وقد جنى المطلعون حوالي 3.3 مليون دولار بينما اشترى الأفراد أعلى نسبة. وتبع ذلك دعوى قضائية جماعية في غضون أسابيع.

بلغت خسائر التجزئة الإجمالية الناجمة عن عمليات سحب العملات الرقمية المرتبطة بالميمات 500 مليون دولار على الأقل في عام 2024 وحده، وفقًا لبيانات شركة Merkle Science التي نشرتها CoinDesk في فبراير 2025، وهو رقم لا يشمل خسائر الاستثمار الأوسع نطاقًا من العملات التي انخفضت قيمتها بنسبة 90% أو أكثر دون أن تنطبق عليها تعريفات عمليات السحب غير المشروعة. ويتسم هذا النمط الهيكلي بالثبات في جميع أنحاء هذه الفئة: إذ تتحكم مجموعة صغيرة من محافظ المستثمرين المطلعين في العرض عند الإطلاق، بينما يوفر المؤثر أو المشهور الجمهور، ويمثل مشتري التجزئة السيولة اللازمة للخروج. ولا يُعد هذا النمط عرضيًا لهذه الفئة من الأصول، بل هو تقريبًا آلية عملها في المتوسط.

تُظهر بيانات منصة pump.fun الاقتصادية قصةً مماثلة. ففي ذروة نشاطها، كانت المنصة تُحقق إيرادات شهرية تُقارب 138 مليون دولار أمريكي من رسوم الإطلاق وحصص التداول فقط. وبحلول أكتوبر 2025، انخفضت الإيرادات اليومية بنحو 80% عن ذروتها، لتستقر عند حوالي مليون دولار أمريكي يوميًا. وتجاوز حجم التداول التراكمي في منصات التداول اللامركزية (DEX) لجميع الرموز المميزة التي أطلقتها pump.fun 150 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، فإن حوالي 1.15% فقط من عمليات الإطلاق الجديدة تُدرج في منصة Raydium، وفقًا لبيانات Cryptopolitan الصادرة في فبراير 2026، وهذا الرقم نفسه هو الأعلى خلال سبعة أشهر.

دراسة البقاء: من نجا ومن مات

يأتي الرقم الرئيسي المتعلق بمعدل الوفيات من دراسة أجرتها Chainplay ونُشرت في أغسطس 2024، والتي فحصت أكثر من 30,000 مشروع لعملات الميمات، ووجدت أن معدل الفشل بلغ 97%، بمتوسط حوالي 2,020 رمزًا يموت شهريًا. وقد فصّلت الدراسة نفسها معدل الوفيات حسب سلسلة الكتل: Base 66.91%، Solana 54.03%، Ethereum 36.59%. يرتبط ارتفاع سرعة الإطلاق بارتفاع معدل الوفيات، وهو أمر ليس مفاجئًا عند النظر إلى النتائج.

ما يبدو ظاهريًا أنه فئة أصول راسخة، هو في الواقع مجموعة صغيرة جدًا من العملات التي نجت. أثبت البيتكوين أن العملة المشفرة التي لا تملك تدفقات نقدية يمكنها الحفاظ على قيمتها عبر دورات السوق؛ أما دوجكوين، التي أُطلقت في ديسمبر 2013، وشيب، التي أُطلقت في أغسطس 2020، فهما العملتان الوحيدتان من عملات الميم اللتان اقتربتا من إثبات الشيء نفسه. استحوذت دوجكوين على 47.3% من إجمالي القيمة السوقية لعملات الميم حتى نوفمبر 2025. أما مجموعة عام 2024، التي تضم بيبي، وويف، وبونك، وفلوكي، وبريت، وبوبكات، فقد أظهرت وضوحًا في دورات السوق القصيرة، ولكنها تعاني من الهشاشة نفسها: إذ انخفضت معظمها بنسبة تتراوح بين 70 و95% عن أعلى مستوياتها، ولن يتضح الفائزون الدائمون من هذه المجموعة إلا بعد مرور دورة انخفاض أخرى على الأقل.

العوامل التي تتنبأ بالبقاء، حيثما توفرت البيانات، هي تقريبًا ما هو متوقع: سيولة عالية على منصة تداول لامركزية رئيسية، وإدراجات في منصات تداول مركزية من الدرجة الأولى، وفريق تطوير نشط بعد إطلاق الرمز المميز الأولي، وقاعدة حاملي الرموز تُقاس بالعناوين الفعلية وليس بعدد متابعي وسائل التواصل الاجتماعي. أما العوامل التي لا تتنبأ بالبقاء فتشمل دعم المشاهير، والتغطية الإعلامية، وأداء السعر على المدى القصير.

يختلف معدل فشل العملات الرقمية باختلاف سلاسل الكتل، وهو أمر جدير بالملاحظة. تشير بيانات Chainplay إلى أن Base سجلت أدنى معدل بقاء بنسبة 66.91% من المشاريع التي فشلت خلال فترة الدراسة، تليها Solana بنسبة 54.03%، بينما سجلت Ethereum أدنى معدل فشل بنسبة 36.59%. ويتوافق هذا الترتيب مع سرعة الإطلاق: فكلما كان إنشاء رمز مميز أسهل وأقل تكلفة، ارتفع معدل فشله. والخلاصة هي أن سلسلة إصدار العملات الرقمية ذات الطابع الميمي تحمل معلومات حقيقية حول عمرها المتوقع، حتى قبل ظهور أي اعتبارات اقتصادية محددة.

أين تقع فئة عملة الميم الآن؟

اعتبارًا من مايو 2026، بلغ إجمالي القيمة السوقية لهذه الفئة حوالي 37.3 مليار دولار. حسمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المسألة القانونية في 27 فبراير 2025 بإصدار بيان من موظفيها يُعلن أن عملات الميم ليست أوراقًا مالية بموجب القانون الفيدرالي، واصفةً قيمتها بأنها مستمدة من "المضاربة والتوجهات الجماعية، مثل المقتنيات". وقد أزال هذا القرار أكبر مخاطرة فردية لهذه الفئة في الولايات المتحدة. أما في الاتحاد الأوروبي، فلا يوجد استثناء خاص بعملات الميم؛ إذ يُطبق نظام الورقة البيضاء القياسي ما لم يتم استيفاء شروط الإعفاءات المتعلقة بالإصدارات الصغيرة.

لن تختفي هذه الفئة. فقد تجاوز عمر عملة دوجكوين (DOGE) معظم مشاريع العملات الرقمية المدعومة برأس المال الاستثماري، ولا تزال منصة pump.fun تُدرّ ما يقارب مليون دولار أمريكي يوميًا من عمليات الإطلاق الجديدة حتى بعد بلوغها ذروتها. لكن ما لم تُجب عنه البيانات بعد هو ما إذا كانت العملات التي نجت من دفعة 2024 تُشكّل مستوىً ثانيًا مستدامًا أم مجرد تداول مؤقت لجذب الانتباه. وبالنظر إلى مسار هذه العملات وأرقام توقفها، يتضح أن العملات الرقمية ذات الطابع الميمي قد استحوذت على عشرات المليارات من الدولارات من القيمة الحقيقية، وأعادت معظمها. وسيُحدد لنا ما إذا كانت ذروة الدورة القادمة ستتجاوز 150 مليار دولار أمريكي أم ستتجاوزها، أي نوع من فئات الأصول هذه، وما مقدار المكاسب التي تحققت من هذه الدورة والتي تمثل قيمة حقيقية مُكتسبة، مقابل إعادة توزيع مؤقتة لرأس مال الأفراد إلى محافظ المُستثمرين المُطلعين.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.