Bagaimana Meme Coin Meraih Keuntungan Kripto Miliaran Dolar pada Tahun 2024

Selama sekitar tiga minggu di bulan Desember 2024, koin meme sebagai sebuah kategori bernilai lebih dari seluruh pasar kripto lima tahun sebelumnya. Totalnya mencapai $150,6 miliar pada puncaknya, hampir dua kali lipat dari rekor tertinggi sebelumnya pada Oktober 2021. Kemudian gelembung itu pecah. Pada musim semi tahun 2026, kategori yang sama diperdagangkan sekitar seperempat dari puncak tersebut. Kisah tentang bagaimana koin meme meraih keuntungan miliaran dolar, dan kemudian mengembalikan sebagian besar keuntungan tersebut, memiliki empat bagian yang hampir tidak pernah dibahas secara tuntas dalam satu artikel: lintasan kapitalisasi pasar itu sendiri, mekanisme budaya yang memungkinkan hal itu terjadi, ekonomi penipuan struktural di balik booming tersebut, dan studi mortalitas tentang koin mana yang sebenarnya masih bertahan. Artikel ini mencoba untuk menyatukan keempat bagian tersebut dalam satu kerangka.

Perjalanan Koin Meme: Dari Lelucon Menjadi $150 Miliar

Angka-angkanya lebih besar daripada yang diingat oleh sebagian besar pengamat biasa. Menurut laporan State of Memecoins 2025 dari CoinGecko, total kapitalisasi pasar meme coin mencapai $150,6 miliar pada Desember 2024, jauh di atas puncak sebelumnya sebesar $88 miliar yang ditetapkan pada 29 Oktober 2021. Siklus 2024 didorong oleh tiga hal sekaligus: infrastruktur landasan peluncuran Solana (terutama pump.fun), gelombang token politik dan selebriti yang dipimpin oleh TRUMP dan MELANIA pada Januari 2025, dan reli generasi di PEPE, yang mencapai titik tertinggi sepanjang masa sekitar $11 miliar dalam kapitalisasi pasar pada 9 Desember 2024, naik lebih dari 1.500 persen dalam setahun.

Volume perdagangan meningkat seiring dengan itu. Volume harian koin meme rata-rata mencapai $9,7 miliar pada tahun 2024 dibandingkan $1,1 miliar pada tahun 2023, peningkatan tahunan sebesar 767 persen menurut CoinGecko. Rekor satu hari mencapai $87,4 miliar setelah listing WIF dan PEPE di bursa utama. Penurunan antara siklus tersebut cukup parah tetapi singkat. Setelah puncak tahun 2021, kategori ini runtuh melalui kehancuran FTX pada November 2022 hingga sebagian kecil dari puncaknya, kemudian bergerak mendatar sepanjang tahun 2023 sebelum infrastruktur launchpad Solana mengembalikannya. Pada awal Januari 2025, dengan peluncuran TRUMP yang mendorong keterlibatan ritel yang luar biasa, launchpad di Solana, Ethereum, dan Base bersama-sama memfasilitasi lebih dari 73.000 peluncuran token baru per hari pada puncak kegilaan tersebut.

Penurunan nilai sama pentingnya dengan puncaknya. Kategori ini telah kehilangan sekitar tiga perempat dari valuasi tertingginya dalam delapan belas bulan, dan komposisinya telah menyempit tajam. DOGE saja menyumbang hampir setengah dari yang tersisa, yang berarti kategori ini sekarang lebih terkonsentrasi daripada saat puncaknya. PEPE telah kehilangan sebagian besar keuntungan tahun 2024. WIF, BONK, FLOKI, BRETT, dan POPCAT, semua bintang siklus 2024, diperdagangkan jauh di bawah harga tertingginya. Token dengan ekor terpanjang, kelompok yang berjumlah tujuh juta yang dihasilkan dari pump.fun dan platform peluncuran lainnya, sebagian besar telah hilang.

Mengapa Meme Berfungsi sebagai Uang: Mekanisme Budaya

Sebagian besar liputan tentang koin meme memperlakukan elemen budaya sebagai hiasan, seolah-olah cerita sebenarnya adalah kelas aset dan meme hanyalah lapisan pemasaran di atasnya. Sebaliknya, yang lebih mendekati kebenaran adalah sebaliknya. Koin meme adalah budaya terlebih dahulu, dan aset hanya karena budaya kebetulan dapat diperdagangkan di lapisan penyelesaian yang beroperasi 24/7. Artikulasi paling jelas dari tesis ini muncul pada September 2024 di Token2049 Singapura, di mana analis Murad Mahmudov menyampaikan ceramah berjudul "Siklus Super Memecoin." Kerangka pemikirannya: koin meme bukanlah instrumen keuangan sama sekali, tetapi "kultus digital" yang disatukan oleh kepercayaan bersama, dan dalam ekonomi yang kekurangan perhatian, aset yang menarik perhatian pada akhirnya akan menangkap nilai.

Kerangka berpikir tersebut menjelaskan banyak hal. Ini menjelaskan mengapa DOGE telah bertahan selama tiga belas tahun meskipun tidak pernah memiliki peta jalan. Ini menjelaskan mengapa satu unggahan media sosial dari Elon Musk pada November 2024 dapat mendorong PNUT, sebuah koin bertema tupai yang disuntik mati, dari ketidakjelasan menjadi kapitalisasi pasar $1 miliar dalam sebelas hari, 135 kali lebih cepat daripada kenaikan DOGE yang semula membutuhkan 1.487 hari untuk mencapai tonggak yang sama. Ini juga menjelaskan mengapa koin politik berhasil: TRUMP dan MELANIA bukanlah ide baru dalam tokenomics, melainkan identitas kesukuan yang diwujudkan dalam bentuk token pada momen paling terkonsentrasi perhatian dalam siklus pemilihan 2024. Sehari setelah pelantikan Trump, nilai pasar gabungan kedua koin tersebut sempat mendekati $9,5 miliar.

Kritik paling koheren dari dalam Ethereum adalah postingan blog Vitalik Buterin pada 29 Maret 2024, di mana ia berpendapat bahwa kategori tersebut tidak serta merta buruk tetapi didominasi oleh apa yang ia sebut sebagai kendaraan ekstraksi perhatian yang tidak menghasilkan manfaat publik dan membawa risiko finansial serius bagi peserta ritel. Ia bahkan menyumbangkan sekitar $2,5 juta koin meme yang telah diberikan kepadanya untuk tujuan kebaikan publik, termasuk sumbangan $532.000 pada Agustus 2024 untuk dana kesejahteraan hewan altruisme efektif. Posisinya konsisten: koin meme itu nyata, kategori ini akan tetap ada, dan kasus tipikalnya bersifat parasit.

Ekonomi promotor yang tumbuh di atas siklus tersebut adalah kisah tersendiri. Kasus yang paling banyak didokumentasikan adalah Sahil Arora, seorang promotor peluncuran token yang menghasilkan sekitar $30 juta selama tahun 2024 dengan mewakili selebriti termasuk Caitlyn Jenner, Jason Derulo, Lil Pump, dan Rich the Kid dalam peluncuran koin meme mereka. Token Jenner jatuh lebih dari 99 persen dari harga tertinggi awalnya. Tinjauan tahunan Decrypt untuk tahun 2024 menyebut gelombang koin meme selebriti sebagai pola keuangan-budaya yang paling menentukan tahun itu, dan pola tersebut secara struktural konsisten: audiens jutaan orang, token yang dikendalikan oleh sekelompok kecil orang dalam, acara peluncuran yang menghasilkan lonjakan, dan kurva penurunan yang cepat.

Ekonomi Penipuan di Balik Ledakan Ekonomi

Kisah budaya ini bertumpu pada ekonomi penipuan struktural, dan angka-angkanya jauh lebih buruk daripada yang disadari sebagian besar pembeli ritel. Solidus Labs menerbitkan Laporan Rug Pull 2025 yang mencakup token yang digunakan di pump.fun antara Januari 2024 dan Maret 2025. Dari lebih dari tujuh juta token dengan setidaknya lima transaksi, 98,6 persen memenuhi definisi skema rug pull atau pump-and-dump. Hanya sekitar 97.000 di antaranya yang pernah memiliki likuiditas lebih dari $1.000. Analisis terpisah dari data yang sama menemukan bahwa 93 persen dari kumpulan likuiditas Raydium menunjukkan karakteristik rug pull; nilai median rug pull adalah $2.832, yang berarti penipuan tipikalnya berskala kecil dan bervolume tinggi, bukan bencana yang sesekali menjadi berita utama.

Bencana yang menjadi berita utama memang ada. Kasus paling jelas di tahun 2024 adalah token HAWK, yang diluncurkan oleh tokoh internet viral Hailey Welch pada 4 Desember 2024. Menurut analisis pasca-peluncuran Halborn, HAWK mencapai kapitalisasi pasar sekitar $490 juta dalam waktu lima belas menit setelah peluncuran dan kemudian kehilangan lebih dari 93 persen nilainya hampir secepat itu. Analisis on-chain Bubblemaps menunjukkan bahwa sekitar 96 persen dari pasokan dipegang oleh sepuluh dompet orang dalam sebelum peluncuran, dengan hanya 3-4 persen yang beredar di publik; orang dalam mengantongi sekitar $3,3 juta saat investor ritel membeli di puncak harga. Gugatan class-action menyusul dalam beberapa minggu.

Kerugian ritel agregat dari penipuan rug pull pada koin meme mencapai setidaknya $500 juta pada tahun 2024 saja, menurut angka Merkle Science yang dilaporkan oleh CoinDesk pada Februari 2025 — angka yang tidak mencakup kerugian investasi yang lebih luas dari koin yang turun 90 persen atau lebih tanpa secara teknis memenuhi definisi rug pull. Pola strukturalnya konsisten di seluruh kategori: sekelompok kecil dompet orang dalam mengendalikan pasokan saat peluncuran, tokoh influencer atau selebriti menyediakan audiens, dan pembeli ritel adalah likuiditas keluar. Pola tersebut bukanlah kebetulan bagi kelas aset ini; itu kurang lebih cara kerja kelas aset ini secara rata-rata.

Ekonomi pump.fun sendiri menceritakan kisah yang paralel. Pada puncaknya, platform ini menghasilkan pendapatan bulanan sekitar $138 juta hanya dari biaya peluncuran dan potongan perdagangan. Pada Oktober 2025, pendapatan harian telah turun sekitar 80 persen dari puncaknya, menetap di sekitar $1 juta per hari. Volume DEX kumulatif di seluruh token yang diluncurkan pump.fun melewati $150 miliar. Namun, menurut angka Cryptopolitan dari Februari 2026, hanya sekitar 1,15 persen dari peluncuran baru yang berhasil masuk ke daftar Raydium — dan angka itu sendiri merupakan angka tertinggi dalam tujuh bulan.

Studi Kelangsungan Hidup: Siapa yang Hidup, Siapa yang Meninggal

Angka utama mengenai angka kematian berasal dari studi Chainplay yang diterbitkan pada Agustus 2024, yang meneliti lebih dari 30.000 proyek koin meme dan menemukan tingkat kegagalan sebesar 97 persen, dengan rata-rata sekitar 2.020 token mati setiap bulan. Studi yang sama juga memaparkan angka kematian berdasarkan blockchain: Base 66,91 persen, Solana 54,03 persen, Ethereum 36,59 persen. Kecepatan peluncuran yang lebih tinggi berkorelasi dengan tingkat kematian yang lebih tinggi, yang tidak mengejutkan jika dilihat dari sudut pandang retrospektif.

Apa yang tampak seperti kelas aset, dalam praktiknya, hanyalah sekelompok kecil yang mampu bertahan. Bitcoin membuktikan bahwa mata uang kripto tanpa arus kas dapat mempertahankan nilainya lintas siklus; DOGE, yang diluncurkan pada Desember 2013, dan SHIB, yang diluncurkan pada Agustus 2020, adalah satu-satunya koin meme yang hampir menunjukkan hal yang sama. DOGE menyumbang 47,3 persen dari total kapitalisasi pasar koin meme pada November 2025. Kelompok tahun 2024, PEPE, WIF, BONK, FLOKI, BRETT, POPCAT, telah menunjukkan visibilitas siklus pendek tetapi kerapuhan yang sama: sebagian besar turun 70 hingga 95 persen dari harga tertingginya, dan pemenang yang bertahan lama dari kelompok tersebut tidak akan terlihat jelas sampai setidaknya satu siklus penurunan lagi berlalu.

Fitur-fitur yang memprediksi kelangsungan hidup, jika data tersedia, kurang lebih sesuai dengan yang diharapkan: kedalaman likuiditas di DEX utama, listing di bursa terpusat tingkat satu, tim pengembangan aktif di luar peluncuran token awal, dan basis pemegang yang diukur berdasarkan alamat aktual, bukan jumlah pengikut media sosial. Fitur-fitur yang tidak memprediksi kelangsungan hidup meliputi dukungan selebriti, liputan berita, dan kinerja harga jangka pendek.

Tingkat kematian juga bervariasi menurut rantai (chain) dengan cara yang patut diperhatikan. Data Chainplay menempatkan Base pada tingkat kelangsungan hidup terburuk dengan 66,91 persen proyek yang mati dalam periode studi, diikuti oleh Solana dengan 54,03 persen, dan Ethereum pada tingkat kematian terendah yaitu 36,59 persen. Urutan ini mengikuti peringkat yang sama dengan kecepatan peluncuran: semakin mudah dan murah untuk meluncurkan token, semakin tinggi tingkat kematiannya. Kesimpulannya adalah bahwa rantai penerbitan koin meme membawa informasi yang akurat tentang perkiraan umur pakainya, bahkan sebelum tokenomics spesifik apa pun masuk ke dalam gambar.

Posisi Kategori Meme Coin Saat Ini

Per Mei 2026, kategori ini memiliki kapitalisasi pasar agregat sekitar $37,3 miliar. SEC menyelesaikan pertanyaan hukum pada 27 Februari 2025 dengan mengeluarkan Pernyataan Staf yang menyatakan bahwa koin meme bukanlah sekuritas berdasarkan hukum federal, dan menggambarkan nilainya sebagai hasil dari "perdagangan spekulatif dan sentimen kolektif, seperti barang koleksi." Putusan tersebut menghilangkan risiko ekor tunggal terbesar untuk kategori ini di Amerika Serikat. MiCA di Uni Eropa tidak memiliki pengecualian khusus untuk koin meme; rezim whitepaper standar berlaku kecuali jika pengecualian penerbitan kecil terpenuhi.

Kategori ini tidak akan hilang. DOGE telah bertahan lebih lama daripada sebagian besar proyek kripto yang didukung VC, dan pump.fun terus menghasilkan pendapatan harian sekitar $1 juta dari peluncuran baru bahkan pada baseline pasca-puncak. Yang belum dijawab oleh data adalah apakah yang bertahan dari kelompok tahun 2024 merupakan lapisan kedua yang tahan lama atau rotasi sementara dari pembawa perhatian. Pembacaan jujur, setelah melihat lintasan dan angka kematian secara bersamaan, adalah bahwa koin meme telah menangkap puluhan miliar nilai riil dan mengembalikan sebagian besarnya. Apakah puncak siklus berikutnya di atas atau di bawah $150 miliar akan memberi tahu kita jenis kelas aset apa sebenarnya ini, dan berapa banyak keuntungan dari siklus ini yang merupakan penangkapan nilai riil dibandingkan dengan redistribusi singkat modal ritel ke dompet orang dalam.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.