Що таке цифрова валюта центрального банку (CBDC)?

У динамічному ландшафті фінансових операцій відчутне відчуття холодної готівки стає дедалі рідшим. Глобальні зміни, особливо підкреслені під час пандемії COVID-19 через проблеми зі здоров’ям і зручність цифрових транзакцій, спрямовують нас до переважно безготівкового майбутнього. Цифрові транзакції пережили сплеск, оскільки банки та фінансові установи обробляють значно більший їх обсяг порівняно з традиційними операціями у відділеннях.

Цю цифрову фінансову революцію прискорили такі інновації, як криптовалюти та надійна структура технології блокчейн. Хоча з’явилися тисячі криптовалют, їхня децентралізована природа відрізняється від державних валют. Примітно, що біткойн і йому подібні представляють децентралізовані цифрові валюти, автентичність яких базується на технології розподіленої книги (DLT). Це гарантує, що достовірність транзакцій одночасно перевіряється багатьма пристроями в усьому світі, а не централізованим органом.

Усвідомлюючи цю тенденцію, центральні банки всього світу вивчають можливість випуску власних цифрових валют, які зазвичай називають цифровими валютами центральних банків (CBDC). На відміну від криптовалют, які працюють у децентралізованому середовищі, CBDC санкціоновані та керовані державою, представляючи цифрову версію офіційної валюти країни. Вони не прив’язані до фізичних товарів і запроваджуються центральними органами, відповідальними за монетарну політику країни, такими як Федеральна резервна система США, Банк Японії, Народний банк Китаю (НБК) і Німецький бундесбанк.

Хоча CBDC мають певну схожість зі стейблкойнами, типом приватної криптовалюти, прив’язаною до активу чи іншої валюти для підтримки стабільності вартості, вони принципово відрізняються. Стайблкойни працюють у приватному секторі, тоді як CBDC є суверенними державними цифровими валютами. Їх початок розглядається як відповідь на різке зростання популярності цифрових валют і, як очікується, змінить глобальну фінансову екосистему.

Поки ми рухаємося цією цифровою економікою, що розвивається, дебати між CBDC і традиційними криптовалютами залишаються жвавими, формуючи майбутнє грошових бірж і фінансових систем.

Які різновиди CBDC існують і де вони реалізовані?

CBDC не є монолітними; їхні проекти та стратегії впровадження значно відрізняються по всьому світу. Одним із відомих типів є модель на основі облікових записів, прикладом якої є DCash у Східному Карибському басейні. У цій моделі споживачі мають прямі депозитні рахунки в центральному банку, що забезпечує прямий зв’язок між банком і його користувачами. І навпаки, китайський e-CNY , важлива ініціатива CBDC, спирається на банки приватного сектора для випуску та управління рахунками в цифровій валюті. Цей підхід був особливо продемонстрований під час Олімпійських ігор у Пекіні 2022 року, де відвідувачі, включно зі спортсменами, мали змогу здійснювати транзакції за допомогою e-CNY в межах Олімпійського приміщення.

Європейський центральний банк обмірковує інший підхід до свого потенційного цифрового євро. У цій моделі кожна сертифікована фінансова установа контролюватиме дозволений вузол у мережі блокчейн, діючи як канали для розподілу цифрової валюти. Існує також концепція, яку віддають перевагу ентузіасти криптовалюти, згідно з якою випущена урядом фіатна валюта, не забезпечена матеріальними товарами, буде представлена як анонімні взаємозамінні токени, забезпечуючи конфіденційність користувачів.

На даний момент приголомшливі 87 країн, на які припадає понад 90% світового ВВП, розглядають перспективи CBDC. Деякі помітні зміни включають:

Ямайський JAM-DEX , урочисто відкритий у червні 2022 року, є головним CBDC, офіційно визнаним законним платіжним засобом. Хоча він пропонує просту утиліту, йому бракує розширених функцій, таких як інтеграція транскордонних платежів для смарт-контрактів. Варто зазначити, що JAM-DEX працює без блокчейн-основи, на відміну від Sand Dollar Багамських островів і DCash Східних Карибів.

Нігерія відзначила віху як перша африканська країна, яка запровадила CBDC, представивши eNaira у жовтні 2021 року.

Африка на південь від Сахари знаходиться на порозі революції CBDC. Широке впровадження M-PESA , відомої платформи мобільних грошових переказів, заклало міцну основу як у соціальному, так і у фінансовому плані для потенційного широкого використання CBDC у регіоні.

Проект Aber виділяється як спільне підприємство центральних банків Саудівської Аравії та Об’єднаних Арабських Еміратів. Ця ініціатива розглядає доцільність спільного випуску цифрової валюти з метою сприяння як внутрішнім, так і міжнародним розрахункам між цими двома країнами.

Чому CBDC знаходяться на радарі багатьох центральних банків?

Кілька конвергентних тенденцій викликали інтерес центральних банків до CBDC, підкреслюючи їх потенційну роль у фінансовому ландшафті, що розвивається:

Зменшення операцій з готівкою : протягом останніх років відбувся помітний відхід від традиційних операцій з готівкою. Наприклад, у Європі з 2014 по 2021 рік споживання готівки скоротилося приблизно на третину. У таких країнах, як Норвегія, готівкові транзакції стали рідкістю, на них припадає лише 3 відсотки загальних платежів. Такий значний дрейф змушує центральні банки замислитися та переглянути своє значення в сучасній монетарній системі.

Зростання приватних цифрових активів : привабливість цифрових активів, особливо криптовалют, зросла в геометричній прогресії. У Великій Британії дані свідчать про те, що кожна десята доросла людина зараз володіє або раніше володіла цифровим активом. У звітах Європейського центрального банку підкреслюється, що в шести основних країнах ЄС майже 10 відсотків домогосподарств мають частку в цифрових активах. Зростаюче залучення споживачів до цих цифрових активів створює потенційну загрозу для традиційної фіатної валюти, кидаючи виклик її перевагі як основного стандарту вимірювання вартості.

Погіршення іміджу центральних банків як піонерів платежів : з часом центральні банки зазнали падіння свого статусу лідерів платіжних інновацій. CBDC дають їм новий шанс очолити ключові дискусії щодо актуальності та застосування готівки в сучасну цифрову епоху, сприяючи прозорості та сприяючи залученню громадськості.

Поява глобалізованих платіжних систем : у зв’язку з тим, що світ стає все більш взаємопов’язаним, платіжні системи набувають більш глобалізованого характеру. Центральні банки, усвідомлюючи виклики та можливості, які це відкриває, прагнуть здійснювати більш локальний контроль над цими експансивними системами. Вони сприймають CBDC як потенційний інструмент прив’язки, який може забезпечити стабільність місцевих інфраструктур цифрових платежів.

Хоча потенційні переваги CBDC різноманітні, починаючи від оптимізації транзакцій і закінчуючи розширеною доступністю фінансів, вони не позбавлені проблем. Занепокоєння щодо безпеки, впливу на традиційні банківські системи та наслідки для грошово-кредитної політики – це лише деякі міркування, на які центральні банки мають звернути увагу. Оскільки світ ступає по цій незвіданій території, ретельне вивчення як переваг, так і ризиків, пов’язаних із CBDC, стає обов’язковим.

CBDC проти криптовалюти

Цифрові валюти центральних банків (CBDC) часто плутають з іншими формами цифрових активів, але є суттєві відмінності, які відрізняють їх. Центральним у цьому розрізненні є структура управління. У той час як CBDC контролюються та випускаються центральними банками, криптовалюти, такі як біткойн, виходять із децентралізованої мережі за допомогою криптографічних методів і працюють на основі технології блокчейн.

Криптовалюти функціонують у загальнодоступних блокчейнах, які є відкритими та без дозволу. Це означає, що будь-яка особа може брати участь у основних операціях мережі. Прозорість загальнодоступних блокчейнів дозволяє будь-кому читати, писати та перевіряти транзакції, забезпечуючи саморегульований характер цих мереж. Навпаки, CBDC зазвичай працюють на приватних блокчейнах. Вони більше схожі на безпечні, закриті бази даних, засновані на криптографічних принципах, і їм не вистачає децентралізації, властивої загальнодоступним блокчейнам.

Тоді як криптовалютні мережі розподіляють повноваження між своїми користувачами, які приймають рішення через механізми консенсусу, CBDC жорстко регулюються правилами та політикою центрального банку. Ця централізація є визначальною рисою CBDC, на відміну від децентралізованої природи криптовалют. Крім того, хоча криптовалюти можуть запропонувати користувачам певний ступінь анонімності, CBDC розроблені для забезпечення прозорості, що дозволяє центральним банкам контролювати транзакції та власність.

Технологічно CBDC не завжди можуть покладатися на ті самі блокчейн-платформи, які лежать в основі багатьох криптовалют. І, всупереч поширеній думці, CBDC відрізняються від стейблкойнів. Хоча стейблкоїни прив’язані до традиційних фіатних валют (наприклад, долара США), CBDC не просто прив’язаний до відповідної фіатної валюти – він, по суті, представляє цю валюту в цифровій формі. Наприклад, цифровий долар як CBDC матиме таку саму внутрішню вартість, що й фізична доларова купюра.

Корисність CBDC в основному призначена для транзакцій, і вони не призначені для довгострокового утримання чи спекулятивних інвестицій. Навпаки, криптовалюти можна використовувати для безлічі цілей, включаючи як платежі, так і інвестиції.

Одним із потенційних недоліків CBDC у порівнянні з криптовалютами є менший акцент на конфіденційності даних. Децентралізована однорангова природа криптовалют надає користувачам певний рівень автономії в їхніх транзакціях і даних, якими вони обмінюються. Однак CBDC, будучи централізованими, можуть передавати значну інформацію про транзакції регуляторним органам, що потенційно може викликати занепокоєння щодо конфіденційності користувачів і фінансового нагляду.

Які потенційні переваги CBDC?

Цифрові валюти центральних банків (CBDC) стають ключовими інструментами в сфері цифрових фінансів, пропонуючи рішення для давніх проблем і змінюючи фінансовий ландшафт. Їх прихильники виділяють кілька суттєвих переваг:

Економічна ефективність : перенаправляючи інвестиції з фізичної інфраструктури на цифрові фінанси, постачальники фінансових послуг можуть потенційно заощаджувати до 400 мільярдів доларів на рік. Однак перехід до CBDC вимагатиме значного капіталу для технологічного прогресу та системної інтеграції.
Швидкість і ефективність : CBDC обіцяють підвищити швидкість електронних платіжних систем у різних країнах. Розрахунок транзакцій у режимі реального часу може революціонізувати транскордонну торгівлю та щоденну комерцію.
Фінансова доступність : Майже 5% дорослих США та 1,6 мільярда людей у всьому світі не мають доступу до традиційних банківських послуг. CBDC, особливо ті, до яких можна отримати доступ через мобільні пристрої, мають потенціал для подолання цього розриву. Обходячи дорогу банківську інфраструктуру, особливо в країнах, що розвиваються, CBDC можуть запропонувати прямий зв’язок між центральними банками та споживачами. Проте забезпечення широкого впровадження буде мати вирішальне значення, оскільки багато хто все ще віддає перевагу анонімності готівкових операцій.
Покращена безпека : CBDC можуть підвищити стандарти безпеки платежів. Регульовані цифрові валюти в поєднанні з криптографією із закритим ключем можуть гарантувати, що транзакції є завершеними та незмінними, мінімізуючи ризики шахрайства та надаючи користувачам більше впевненості у їхніх фінансових діях.
Державні операції та монетарна політика : CBDC можуть оптимізувати державні функції, від розподілу соціальних виплат до збору податків, шляхом автоматизації та оцифрування процесів. Вони також можуть підвищити ефективність грошово-кредитної політики, пропонуючи центральним банкам більш прямі засоби реалізації фінансових стратегій.
Зменшення ризиків для третіх сторін : традиційні грошові операції залучають посередників, створюючи такі вразливі місця, як банкротство або брак готівки. CBDC, перебуваючи під прямим наглядом центральних банків, можуть обійти ці ризики, забезпечуючи стабільність системи.
Конфіденційність і прозорість : CBDC можуть пропонувати відкалібровані функції конфіденційності. У той час як CBDC на основі вартості можуть забезпечити анонімність транзакцій, подібно до фізичної готівки, CBDC на основі рахунків можуть включати вибіркову прозорість, збалансовуючи конфіденційність користувачів із регулятивним наглядом.
Боротьба з незаконною діяльністю : Цифрова природа CBDC у поєднанні з криптографічною безпекою та публічними книгами може стримувати незаконну діяльність. Центральні банки можуть безперешкодно відстежувати кошти, зменшуючи можливості для відмивання грошей або інших незаконних фінансових дій.

Оскільки світ бореться з викликами та можливостями фінансової екосистеми, що стає все більш цифровою, CBDC виділяються як багатообіцяюче рішення. Вирішуючи питання ефективності, доступу та безпеки, вони мають потенціал змінити наше розуміння грошей та їх ролі в суспільстві.

Чи існують потенційні ризики або недоліки CBDC?

Оскільки центральні банки в усьому світі виявляють великий інтерес до перспектив CBDC, важливо розуміти багатогранні виклики та міркування, які супроводжують це нововведення.

Однією з головних проблем є відстеження цифрових грошей. Оскільки кожна транзакція є цифровою та її можна відстежити, оподаткування стає більш простим. Однак така підвищена прозорість, як передбачають аналітики, може стати перешкодою для добровільного усиновлення. Громадяни можуть побоюватися потенційної втрати фінансової конфіденційності.

Технологічна стабільність є ще однією важливою проблемою. Наприклад, у січні 2022 року через технічні збої цифрова версія східно-карибського DCash перестала працювати в мережі протягом двох місяців. Такі збої підкреслюють гострі проблеми переходу до цифрової фінансової інфраструктури.

Крім того, бізнес-обґрунтування для CBDC знаходиться під пильною увагою. Ресурси та зусилля, необхідні центральним банкам для створення надійної інфраструктури цифрової валюти, можуть переважити переваги, особливо коли багато розвинених країн уже досягають миттєвих платежів за допомогою існуючої інфраструктури. Деякі країни, як-от Канада та Сінгапур , навіть дійшли висновку, що поточний ландшафт не є переконливим аргументом для впровадження цифрових валют.

Незважаючи на обіцянку CBDC революціонізувати транзакції, централізація залишається важливою проблемою. Повноваження контролювати та дозволяти транзакції все ще належить центральній установі — центральному банку. Ця централізація означає, що кожна фінансова діяльність стає видимою для наглядового органу, що викликає занепокоєння щодо конфіденційності. Такий сценарій проводить паралелі з проблемами конфіденційності даних, з якими стикаються великі технологічні компанії та інтернет-провайдери. Потенціал для зловмисників використовувати ці дані або для центральних банків обмежити однорангові транзакції додає ці занепокоєння.

Транскордонні платежі, хоча й готові отримати вигоду від CBDC, стикаються з власними перешкодами. Хоча CBDC можуть полегшити транскордонні та міжвалютні транзакції в режимі реального часу, різноманітне правове та регуляторне середовище в різних країнах створює проблеми. Гармонізація цих розрізнених рамок – не маленький подвиг.

Нарешті, не можна ігнорувати геополітичні наслідки CBDC. Запровадження цифрових валют у великих економіках, таких як цифровий юань Китаю, потенційно може кинути виклик домінуванню таких валют, як долар США, у світовій торгівлі. Якщо глобальні корпорації запровадять цифровий юань для торгівлі з Китаєм, це може змінити баланс у динаміці світової фінансової влади.

Хоча CBDC мають трансформаційний потенціал, їх впровадження пов’язане зі складнощами. Збалансування обіцянок щодо ефективності та інклюзивності з турботою про конфіденційність, централізацію та глобальні фінансові наслідки матиме вирішальне значення, коли ми починаємо цю нову еру цифрових фінансів.

Майбутній ландшафт цифрових валют центральних банків (CBDC)

Поява CBDC обіцяє сейсмічні зміни у світовому фінансовому ландшафті. Їхній потенціал революціонізувати грошову систему незаперечний, але з цим потенціалом пов’язані численні міркування.

Центральним банкам, які перебувають на передньому краї цієї еволюції, необхідно вирішити кілька критичних питань:

Фінал впровадження CBDC : важливо оцінити кінцеву мету CBDC у порівнянні з традиційними грошима. Це вимагає ретельного аналізу поточного та майбутнього ландшафту платежів і встановлення реалістичних цілей.
Цільова аудиторія для CBDC : дизайн CBDC має задовольняти своїх основних користувачів, будь то приватні особи, компанії чи комерційні банки. Використання досвіду за межами звичайних центральних банківських кіл може дати безцінне розуміння.
Роль центральних банків : незалежно від того, чи передбачають вони практичний підхід чи наглядовий підхід, центральні банки повинні використовувати свої існуючі відносини для сприяння прийняттю CBDC.
Необхідні ресурси та можливості : впровадження CBDC вимагатиме нових структур прийняття рішень, стратегій управління змінами та партнерства.
Поза межами платежів : центральні банки повинні передбачати та вирішувати регуляторні, комерційні та фіскальні проблеми, щоб досягти своїх цілей впровадження.

Крім центральних банків, різні зацікавлені сторони повинні адаптуватися до нової екосистеми, керованої CBDC:

Постачальники фінансової інфраструктури : вони повинні переконатися, що їхні системи сумісні з цифровими валютами.
Роздрібні банки та продавці : інвестиції в інфраструктуру будуть вирішальними для модернізації платежів і включення CBDC.
Відповідальні за ризики та фінансові директори : вони повинні контролювати вплив CBDC на вимоги до ліквідності та капіталу.
Інвестори в криптовалюти : їм потрібно оцінити вплив CBDC на популярні криптовалюти.
Комерційні банки : дотримання норм KYC і заходів щодо боротьби з відмиванням грошей буде першочерговим у середовищі CBDC.

Однак наслідки CBDC виходять за межі операційних змін. Вони загрожують порушити систему часткового резервування, де банки кредитують більше, ніж їхні ліквідні активи. Якщо всі депозити будуть переведені на CBDC, традиційним банкам, можливо, доведеться перетворитися на «посередників позикових коштів», забезпечуючи довгострокові кошти для довгострокових позик. Цей зсув може призвести до вузької банківської моделі, яка в основному керуватиметься центральними банками, і замінить поточну систему. Така зміна має свої переваги, включно з кращим запобіганням витоку банків і посиленим моніторингом практики кредитування.

Оптимально розроблені CBDC слугуватимуть безпечним і нейтральним активом для платежів і розрахунків. Вони можуть сприяти інклюзивній фінансовій архітектурі, сприяючи конкуренції та інноваціям, зберігаючи при цьому демократичний контроль над валютою.

По суті, хоча CBDC оточує невизначеність, вони, безсумнівно, готові змінити глобальні фінанси. У міру їх зрілості з’явиться більш чітке розуміння їхніх переваг і проблем, що допоможе зацікавленим сторонам орієнтуватися на цьому новому фінансовому кордоні.

Зверніть увагу, що Plisio також пропонує вам:

Створіть крипторахунки-фактури в 2 кліки and Приймайте криптовалютні пожертви

12 інтеграції

6 бібліотеки для найпопулярніших мов програмування

19 криптовалют і 12 блокчейн