Czym jest cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC)?

W dynamicznym krajobrazie transakcji finansowych namacalne poczucie zimnej, twardej gotówki staje się coraz rzadsze. Globalna zmiana, szczególnie uwydatniona podczas pandemii Covid-19 ze względu na problemy zdrowotne i wygodę transakcji cyfrowych, kieruje nas w stronę przyszłości w przeważającej mierze bezgotówkowej. Odnotowano gwałtowny wzrost liczby transakcji cyfrowych, a banki i instytucje finansowe przetwarzają ich znacznie więcej w porównaniu z tradycyjnymi operacjami w oddziałach.

Ta cyfrowa rewolucja finansowa została przyspieszona dzięki innowacjom, takim jak kryptowaluty i solidne ramy technologii blockchain. Chociaż pojawiły się tysiące kryptowalut, ich zdecentralizowany charakter kontrastuje z walutami emitowanymi przez rząd. Warto zauważyć, że Bitcoin i jego podobni reprezentują zdecentralizowane waluty cyfrowe, których autentyczność jest zakotwiczona w technologii rozproszonej księgi głównej (DLT). Dzięki temu prawdziwość transakcji jest jednocześnie sprawdzana przez wiele urządzeń na całym świecie, a nie przez scentralizowany organ.

Dostrzegając tę tendencję, banki centralne na całym świecie badają perspektywę emisji własnych walut cyfrowych, powszechnie nazywanych walutami cyfrowymi banku centralnego (CBDC). W przeciwieństwie do kryptowalut, które działają w zdecentralizowanym środowisku, CBDC podlegają sankcjom państwa i są zarządzane, co stanowi cyfrową wersję oficjalnej waluty danego kraju. Nie są one powiązane z towarami fizycznymi i są wprowadzane przez centralne podmioty odpowiedzialne za politykę pieniężną kraju, takie jak Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych, Bank Japonii, Ludowy Bank Chin (PBOC) i niemiecki Deutsche Bundesbank.

Chociaż CBDC są w pewnym stopniu podobne do stablecoinów, rodzaju prywatnej kryptowaluty powiązanej z aktywem lub inną walutą w celu utrzymania stabilności wartości, różnią się one zasadniczo. Stablecoiny działają w sektorze prywatnym, natomiast CBDC to suwerenne, emitowane przez państwo waluty cyfrowe. Ich powstanie jest postrzegane jako odpowiedź na rosnącą popularność walut cyfrowych i oczekuje się, że zmienią światowy ekosystem finansowy.

Gdy poruszamy się po tej ewoluującej gospodarce cyfrowej, debata między CBDC a tradycyjnymi kryptowalutami pozostaje żywa, kształtując przyszłość giełd walutowych i systemów finansowych.

Jakie odmiany CBDC istnieją i gdzie zostały wdrożone?

CBDC nie są monolityczne; ich projekty i strategie wdrażania są bardzo zróżnicowane na całym świecie. Jednym z najważniejszych typów jest model oparty na rachunku, którego przykładem jest DCash we wschodnich Karaibach. W tym modelu konsumenci posiadają bezpośrednie rachunki depozytowe w banku centralnym, co zapewnia proste połączenie banku z jego użytkownikami. Z drugiej strony chińska inicjatywa e-CNY , znacząca inicjatywa CBDC, opiera się na bankach z sektora prywatnego w zakresie wystawiania rachunków w walucie cyfrowej i zarządzania nimi. Podejście to zademonstrowano w szczególności podczas Igrzysk Olimpijskich w Pekinie w 2022 r., podczas których uczestnicy, w tym sportowcy, mogli przeprowadzać transakcje za pomocą e-CNY na terenie obiektów olimpijskich.

Europejski Bank Centralny rozważa inne podejście do swojego potencjalnego cyfrowego euro. W tym modelu każda z certyfikowanych instytucji finansowych kontrolowałaby uprawniony węzeł w sieci blockchain, działając jako kanały dystrybucji cyfrowej waluty. Istnieje również koncepcja, preferowana przez entuzjastów kryptowalut, zgodnie z którą emitowana przez rząd waluta fiducjarna, niezabezpieczona towarami materialnymi, zostałaby wprowadzona jako anonimowe tokeny zamienne, zapewniające prywatność użytkowników.

W chwili obecnej oszałamiające 87 krajów, które odpowiadają za ponad 90% światowego PKB, bada perspektywy CBDC. Niektóre godne uwagi osiągnięcia obejmują:

Jamajka JAM-DEX , zainaugurowana w czerwcu 2022 r., jest głównym CBDC oficjalnie uznanym za prawny środek płatniczy. Chociaż oferuje proste narzędzie, brakuje mu zaawansowanych funkcjonalności, takich jak integracja płatności transgranicznych w przypadku inteligentnych kontraktów. Warto zauważyć, że JAM-DEX działa bez fundamentu blockchain, w przeciwieństwie do Sand Dollar na Bahamach i DCash na Wschodnich Karaibach.

Nigeria zrobiła kamień milowy jako pionierski kraj afrykański, który wprowadził CBDC, odsłaniając eNaira w październiku 2021 r.

Afryka Subsaharyjska stoi u progu rewolucji CBDC. Szerokie przyjęcie M-PESA , znanej platformy mobilnych przekazów pieniężnych, położyło solidne podstawy, zarówno społeczne, jak i finansowe, pod potencjalne szerokie wykorzystanie CBDC w regionie.

Projekt Aber wyróżnia się jako wspólne przedsięwzięcie Arabii Saudyjskiej i banków centralnych Zjednoczonych Emiratów Arabskich. Inicjatywa ta bada wykonalność wspólnej emisji waluty cyfrowej, mając na celu ułatwienie rozliczeń krajowych i międzynarodowych między tymi dwoma narodami.

Dlaczego CBDC znajdują się na radarze wielu banków centralnych?

Kilka zbieżnych trendów wzbudziło zainteresowanie banków centralnych CBDC, podkreślając ich potencjalną rolę w ewoluującym krajobrazie finansowym:

Spadek liczby transakcji gotówkowych : w ostatnich latach nastąpiło zauważalne odejście od tradycyjnych transakcji gotówkowych. Na przykład w Europie odnotowano spadek wykorzystania gotówki o około jedną trzecią w latach 2014–2021. W krajach takich jak Norwegia transakcje gotówkowe stały się rzadkością i stanowią zaledwie 3 procent wszystkich płatności. Tak znaczący dryf zmusza banki centralne do introspekcji i ponownego zdefiniowania swojego znaczenia we współczesnych ramach monetarnych.

Gwałtowny wzrost prywatnych aktywów cyfrowych : urok aktywów cyfrowych, zwłaszcza kryptowalut, wzrósł wykładniczo. Dane sugerują, że w Wielkiej Brytanii jedna na dziesięć osób dorosłych posiada obecnie lub w przeszłości zasób cyfrowy. Z raportów Europejskiego Banku Centralnego wynika, że w sześciu głównych krajach UE prawie 10 procent gospodarstw domowych ma udziały w aktywach cyfrowych. Rosnące zaangażowanie konsumentów w te aktywa cyfrowe stanowi potencjalne zagrożenie dla tradycyjnej waluty fiducjarnej, kwestionując jej dominację jako głównego standardu pomiaru wartości.

Pogorszony wizerunek banków centralnych jako pionierów płatności : z biegiem czasu banki centralne doświadczyły spadku swojej pozycji liderów w dziedzinie innowacji płatniczych. CBDC dają im nową szansę na przewodzenie kluczowym dyskusjom na temat znaczenia i zastosowania gotówki w dzisiejszej erze cyfrowej, promując przejrzystość i wspierając zaangażowanie społeczne.

Pojawienie się zglobalizowanych systemów płatności : W miarę jak świat staje się coraz bardziej wzajemnie powiązany, systemy płatności przyjęły bardziej zglobalizowany charakter. Banki centralne, dostrzegając związane z tym wyzwania i możliwości, chętnie sprawują bardziej lokalną kontrolę nad tymi ekspansywnymi systemami. Postrzegają CBDC jako potencjalne narzędzie zakotwiczające, które może zapewnić stabilność lokalnej infrastrukturze płatności cyfrowych.

Chociaż potencjalne zalety CBDC są różnorodne, począwszy od usprawnionych transakcji po lepszą integrację finansową, nie są one pozbawione wyzwań. Obawy dotyczące bezpieczeństwa, wpływ na tradycyjne systemy bankowe oraz konsekwencje dla polityki pieniężnej to tylko kilka kwestii, którymi muszą się zająć banki centralne. W miarę jak świat wkracza na ten niezbadany teren, konieczne staje się dokładne zbadanie zarówno korzyści, jak i zagrożeń związanych z CBDC.

CBDC kontra kryptowaluta

Waluty cyfrowe banku centralnego (CBDC) są często mylone z innymi formami aktywów cyfrowych, ale istnieją wyraźne różnice, które je wyróżniają. Najważniejszym elementem tego rozróżnienia jest struktura zarządzania. Podczas gdy CBDC są nadzorowane i emitowane przez banki centralne, kryptowaluty takie jak Bitcoin wyłaniają się ze zdecentralizowanej sieci wykorzystującej techniki kryptograficzne i działają w oparciu o technologię blockchain.

Kryptowaluty działają na publicznych blockchainach, które są otwarte i niewymagające zezwoleń. Oznacza to, że każda osoba może uczestniczyć w podstawowych operacjach sieci. Przejrzystość publicznych łańcuchów bloków pozwala każdemu czytać, zapisywać i kontrolować transakcje, zapewniając samoregulujący charakter tych sieci. Natomiast CBDC zazwyczaj działają na prywatnych blockchainach. Przypominają one bardziej bezpieczne, zamknięte bazy danych oparte na zasadach kryptograficznych i brakuje im decentralizacji właściwej publicznym łańcuchom bloków.

Podczas gdy sieci kryptowalut rozdzielają władzę wśród swoich użytkowników, którzy podejmują decyzje w drodze mechanizmów konsensusu, CBDC są ściśle regulowane przez zasady i politykę banku centralnego. Ta centralizacja jest cechą charakterystyczną CBDC, w przeciwieństwie do zdecentralizowanego charakteru kryptowalut. Co więcej, chociaż kryptowaluty mogą zapewniać użytkownikom pewien stopień anonimowości, CBDC mają na celu zapewnienie przejrzystości, umożliwiając bankom centralnym monitorowanie transakcji i własności.

Z technologicznego punktu widzenia CBDC nie zawsze opierają się na tych samych platformach blockchain, które stanowią podstawę wielu kryptowalut. I wbrew powszechnemu przekonaniu, CBDC różnią się od monet typu stablecoin. Podczas gdy monety stablecoin są powiązane z tradycyjnymi walutami fiducjarnymi (takimi jak dolar amerykański), CBDC jest nie tylko powiązane z odpowiednią walutą fiducjarną – zasadniczo reprezentuje tę walutę w formie cyfrowej. Na przykład dolar cyfrowy jako CBDC miałby taką samą wartość wewnętrzną jak fizyczny banknot dolarowy.

CBDC są przeznaczone przede wszystkim do transakcji i nie są przeznaczone do długoterminowych inwestycji ani inwestycji spekulacyjnych. Natomiast kryptowaluty można wykorzystywać do niezliczonych celów, w tym zarówno do płatności, jak i inwestycji.

Jedną z potencjalnych wad CBDC w porównaniu z kryptowalutami jest zmniejszony nacisk na prywatność danych. Zdecentralizowany, peer-to-peer charakter kryptowalut zapewnia użytkownikom poziom autonomii w zakresie transakcji i udostępnianych danych. Jednakże CBDC, ponieważ są scentralizowane, mogą przekazywać istotne informacje transakcyjne organom regulacyjnym, potencjalnie budząc obawy dotyczące prywatności użytkowników i nadzoru finansowego.

Jakie są potencjalne korzyści CBDC?

Waluty cyfrowe banku centralnego (CBDC) stają się kluczowymi narzędziami w dziedzinie finansów cyfrowych, oferującymi rozwiązania długotrwałych wyzwań i przekształcającymi krajobraz finansowy. Ich zwolennicy podkreślają kilka głębokich zalet:

Efektywność kosztowa : przekierowując inwestycje z infrastruktury fizycznej do finansów cyfrowych, dostawcy usług finansowych mogliby potencjalnie zaoszczędzić do 400 miliardów dolarów rocznie. Jednak przejście na CBDC będzie wymagało znacznego kapitału na postęp technologiczny i integrację systemów.
Szybkość i wydajność : CBDC obiecują zwiększyć szybkość elektronicznych systemów płatności w różnych krajach. Rozliczanie transakcji w czasie rzeczywistym mogłoby zrewolucjonizować handel transgraniczny i codzienny handel.
Włączenie finansowe : Prawie 5% dorosłych w USA i 1,6 miliarda ludzi na całym świecie nie ma dostępu do tradycyjnej bankowości. CBDC, zwłaszcza te dostępne za pośrednictwem urządzeń mobilnych, mogą potencjalnie wypełnić tę lukę. Pomijając potrzebę posiadania kosztownej infrastruktury bankowej, szczególnie w krajach rozwijających się, CBDC mogą zapewnić bezpośrednie połączenie między bankami centralnymi a konsumentami. Jednakże zapewnienie powszechnego przyjęcia będzie miało kluczowe znaczenie, ponieważ wiele osób nadal preferuje anonimowość transakcji gotówkowych.
Zwiększone bezpieczeństwo : CBDC mogą podnieść standardy bezpieczeństwa płatności. Regulowane waluty cyfrowe w połączeniu z kryptografią klucza prywatnego mogą zapewnić sfinalizowanie i niezmienność transakcji, minimalizując ryzyko oszustw i zapewniając użytkownikom większe zaufanie do ich działalności finansowej.
Operacje rządowe i polityka pieniężna : CBDC mogą usprawnić funkcje rządowe, od dystrybucji świadczeń socjalnych po pobór podatków, poprzez automatyzację i cyfryzację procesów. Mogą także zwiększyć skuteczność polityki pieniężnej, oferując bankom centralnym bardziej bezpośrednie środki wdrażania strategii finansowych.
Mniejsze ryzyko stron trzecich : Tradycyjne transakcje pieniężne angażują pośredników, co stwarza luki w zabezpieczeniach, takie jak panikanie na banki lub niedobory gotówki. CBDC, podlegające bezpośredniemu nadzorowi banków centralnych, mogą obejść te ryzyka, zapewniając stabilność systemu.
Prywatność i przejrzystość : CBDC mogą oferować skalibrowane funkcje prywatności. Podczas gdy CBDC oparte na wartościach mogą zapewniać anonimowość transakcji na poziomie fizycznej gotówki, CBDC oparte na kontach mogą zapewniać selektywną przejrzystość, równoważąc prywatność użytkowników z nadzorem regulacyjnym.
Zwalczanie nielegalnej działalności : Cyfrowy charakter CBDC w połączeniu z bezpieczeństwem kryptograficznym i księgami publicznymi może zniechęcać do działań niezgodnych z prawem. Banki centralne mogą bezproblemowo śledzić fundusze, ograniczając możliwości prania pieniędzy lub innych nielegalnych działań finansowych.

Ponieważ świat zmaga się z wyzwaniami i możliwościami, jakie stwarza coraz bardziej cyfrowy ekosystem finansowy, CBDC wyróżniają się jako obiecujące rozwiązanie. Odnosząc się do kwestii wydajności, dostępu i bezpieczeństwa, mogą one potencjalnie przedefiniować nasze rozumienie pieniądza i jego roli w społeczeństwie.

Czy istnieją jakieś potencjalne zagrożenia lub wady CBDC?

Ponieważ banki centralne na całym świecie wyrażają duże zainteresowanie perspektywami CBDC, istotne jest zrozumienie wieloaspektowych wyzwań i rozważań towarzyszących tej innowacji.

Jednym z głównych problemów jest identyfikowalność pieniądza cyfrowego. Ponieważ każda transakcja jest cyfrowa i możliwa do prześledzenia, opodatkowanie staje się prostsze. Jednak ta zwiększona przejrzystość, zgodnie z przewidywaniami analityków, może stanowić barierę dla dobrowolnego przyjęcia. Obywatele mogą obawiać się potencjalnej utraty prywatności finansowej.

Kolejnym istotnym problemem jest stabilność technologiczna. Na przykład cyfrowa wersja wschodniokaraibskiego DCash w styczniu 2022 r. doświadczyła dwumiesięcznego okresu offline z powodu usterek technicznych. Takie zakłócenia uwydatniają początkowe problemy związane z przejściem na cyfrową infrastrukturę finansową.

Co więcej, analizowane jest uzasadnienie biznesowe CBDC. Zasoby i wysiłek wymagane przez banki centralne do zbudowania solidnej infrastruktury walut cyfrowych mogą przewyższyć korzyści, zwłaszcza gdy wiele krajów rozwiniętych realizuje już płatności natychmiastowe przy użyciu istniejącej infrastruktury. Niektóre kraje, takie jak Kanada i Singapur , doszły nawet do wniosku, że obecna sytuacja nie stanowi przekonującego argumentu za przyjęciem walut cyfrowych.

Pomimo obietnic CBDC, że zrewolucjonizują transakcje, centralizacja pozostaje istotnym problemem. Uprawnienia do nadzorowania i autoryzacji transakcji w dalszym ciągu należą do jednostki centralnej – banku centralnego. Centralizacja ta oznacza, że każda działalność finansowa staje się widoczna dla organu nadzorującego, co budzi obawy dotyczące prywatności. Taki scenariusz przypomina wyzwania związane z ochroną danych, przed którymi stoją największe firmy technologiczne i dostawcy usług internetowych. Potencjał złośliwych podmiotów do wykorzystania tych danych lub możliwości ograniczenia przez banki centralne transakcji typu peer-to-peer zwiększają te obawy.

Płatności transgraniczne, mimo że mogą czerpać korzyści z CBDC, borykają się z własnymi przeszkodami. Chociaż CBDC mogą ułatwiać transakcje transgraniczne i międzywalutowe w czasie rzeczywistym, różnorodne środowiska prawne i regulacyjne w różnych krajach stwarzają wyzwania. Harmonizacja tych odmiennych ram to nie lada wyczyn.

Wreszcie, nie można ignorować geopolitycznych implikacji CBDC. Wprowadzenie walut cyfrowych przez główne gospodarki, takich jak chiński juan cyfrowy, może potencjalnie zagrozić dominacji walut takich jak dolar amerykański w handlu światowym. Jeśli globalne korporacje przyjmą cyfrowego juana do handlu z Chinami, może to zmienić równowagę w dynamice globalnej potęgi finansowej.

Chociaż CBDC mają potencjał transformacyjny, ich przyjęcie jest pełne złożoności. Zrównoważenie obietnic wydajności i inkluzywności z obawami dotyczącymi prywatności, centralizacji i globalnych konsekwencji finansowych będzie miało kluczowe znaczenie, gdy wkroczymy w nową erę finansów cyfrowych.

Przyszły krajobraz walut cyfrowych banków centralnych (CBDC)

Pojawienie się CBDC zapowiada wstrząsającą zmianę w globalnym krajobrazie finansowym. Ich potencjał do zrewolucjonizowania systemu monetarnego jest niezaprzeczalny, ale z tym potencjałem wiąże się wiele rozważań.

Banki centralne, będące na czele tej ewolucji, muszą odpowiedzieć na kilka kluczowych pytań:

Koniec przyjęcia CBDC : Niezbędna jest ocena ostatecznego celu CBDC w porównaniu z tradycyjnymi pieniędzmi. Wymaga to dokładnej analizy obecnego i przyszłego krajobrazu płatności oraz ustalenia realistycznych celów.
Grupa docelowa CBDC : projekt CBDC powinien być dostosowany do potrzeb jego głównych użytkowników, niezależnie od tego, czy są to osoby prywatne, firmy czy banki komercyjne. Wykorzystanie wiedzy specjalistycznej spoza konwencjonalnych kręgów bankowości centralnej może dostarczyć bezcennych spostrzeżeń.
Rola banków centralnych : Niezależnie od tego, czy przewidują podejście praktyczne, czy nadzorcze, banki centralne muszą wykorzystać swoje istniejące relacje, aby przyspieszyć przyjęcie CBDC.
Wymagane zasoby i możliwości : Wprowadzenie CBDC będzie wymagało nowych struktur decyzyjnych, strategii zarządzania zmianami i partnerstw.
Poza płatnościami : aby osiągnąć swoje cele wdrożeniowe, banki centralne muszą przewidywać i stawić czoła wyzwaniom regulacyjnym, handlowym i fiskalnym.

Poza bankami centralnymi różni interesariusze muszą dostosować się do nowego ekosystemu opartego na CBDC:

Dostawcy infrastruktury finansowej : powinni upewnić się, że ich systemy są kompatybilne z walutami cyfrowymi.
Banki detaliczne i handlowcy : Inwestycje w infrastrukturę będą miały kluczowe znaczenie dla modernizacji płatności i włączenia CBDC.
Specjaliści ds. ryzyka i dyrektorzy finansowi : Powinni monitorować wpływ CBDC na wymogi dotyczące płynności i kapitału.
Inwestorzy w kryptowaluty : muszą ocenić wpływ CBDC na popularne kryptowaluty.
Banki komercyjne : Zgodność z normami KYC i środkami przeciwdziałania praniu pieniędzy będzie najważniejsza w środowisku CBDC.

Jednak implikacje CBDC wykraczają poza zmiany operacyjne. Grożą zakłóceniem systemu rezerwy cząstkowej, w którym banki pożyczają więcej niż wynosi ich płynne aktywa. Jeżeli wszystkie depozyty zostaną przeniesione do CBDC, tradycyjne banki będą musiały przekształcić się w „pośredników funduszy pożyczkowych”, zapewniających długoterminowe fundusze na pożyczki długoterminowe. Zmiana ta może doprowadzić do zastąpienia obecnego systemu wąskiego modelu bankowości, zarządzanego głównie przez banki centralne. Taka zmiana ma swoje zalety, do których zalicza się lepsze zapobieganie paniom banków i ulepszone monitorowanie praktyk kredytowych.

Optymalnie zaprojektowane CBDC będą służyć jako bezpieczne i neutralne aktywa do płatności i rozliczeń. Mogą wspierać włączającą architekturę finansową, promując konkurencję i innowacje, zachowując jednocześnie demokratyczną kontrolę nad walutą.

Zasadniczo, choć CBDC otacza niepewność, niezaprzeczalnie są one gotowe do przekształcenia globalnych finansów. W miarę dojrzewania wyłoni się jaśniejsze zrozumienie ich zalet i wyzwań, co pomoże zainteresowanym stronom w poruszaniu się po tej nowej granicy finansowej.

Pamiętaj, że Plisio oferuje również:

Twórz faktury Crypto za pomocą 2 kliknięć and Przyjmuj darowizny kryptowalutowe

12 integracje

6 biblioteki dla najpopularniejszych języków programowania

19 kryptowalut i 12 łańcuch bloków