Протокол Morpho: Розблокування ончейн-кредитування в криптовалюті
Morpho — це децентралізована кредитна інфраструктура, побудована на Ethereum та Base, яка з'єднує кредиторів та позичальників за допомогою однорангових смарт-контрактів. Вона забезпечує роботу універсальної кредитної мережі, де кожен може отримувати дохід та позичати криптоактиви в недовіреному середовищі без відповідальності. Morpho стала основною екосистемою DeFi та ончейн-кредитування, яку прийняли Coinbase, Société Générale та інші великі установи.
- Однорангова оптимізація – безпосередньо зіставляє користувачів, використовуючи такі протоколи, як Aave, як резервну ліквідність.
- Ізольовані ринки кредитування – кожен ринок є незалежним, що знижує ризики та підвищує довіру.
- Модель, що орієнтована на управління – токен Morpho забезпечує оновлення, винагороди та управління кураторським сховищем.
Додайте контекст: у 2025 році децентралізовані фінанси вийшли за межі експериментів. Прогнозується, що ринок перевищить 100 мільярдів доларів у ТВЛ, а такі протоколи, як Morpho, очолять рух до безпечнішого та більш персоналізованого кредитування.
Варіант використання: роль протоколу Morpho у бумі DeFi-кредитування у 2025 році
Morpho — це децентралізований протокол кредитування, створений для вирішення неефективності пулів DeFi-кредитування. Його гібридна структура поєднує однорангове зіставлення з об'єднаною ліквідністю, що надає користувачам кращі ставки запозичення та повне використання капіталу. Якщо прямого зіставлення не відбувається, ліквідність отримується з базових протоколів, таких як Aave або Compound.
До 2025 року Morpho Protocol досяг нових висот:
- Загальна зафіксована вартість (TVL) перевищила 1,8 мільярда доларів, порівняно з 628 мільйонами доларів на початку року.
- Розгортання в Ethereum та Base перевищили 1,4 мільярда доларів депозитів.
- Глобальний ринок DeFi-кредитування перевищив 55 мільярдів доларів, причому Morpho посідає одне з провідних місць у протоколах за ринковою капіталізацією та обсягом торгів.
Також у 2025 році було зафіксовано понад 2,5 мільйона транзакцій в ончейні та понад 150 000 активних користувачів, що сигналізує про масовий імпульс для ончейн-позик.
«Morpho непомітно стає основою децентралізованого кредитування», – зазначає Олена Варга, стратег DeFi у TokenTerminal. «Його дизайн без дозволів та оптимізовані стратегії дохідності роблять ліквідність інституційного рівня доступною для всіх».
Архітектура Morpho Labs: ефективність та налаштування ончейну
Технологія Morpho базується на двох модульних шарах: Morpho Blue та Morpho Vaults v2.
Morpho Blue слугує рівнем створення ринку без дозволу, використовуючи смарт-контракти, які дозволяють будь-кому створювати ізольовані ринки кредитування з певним типом застави та борговим активом. Це гарантує, що кожен ринок Morpho залишається безпечним та стійким, мінімізуючи поширення вірусу.
На вершині знаходиться Morpho Vaults v2, що автоматизує оптимізовані стратегії дохідності. Користувачі можуть вносити цифрові активи, такі як USDC, в єдине сховище, яке алгоритмічно розподіляє ліквідність між ринками для кращої прибутковості та низьких комісій за газ. Результат: зручне для розробників, налаштоване та інституційне кредитне рішення.
Візуальна схема або інфографіка, що показує взаємодію між Morpho Blue та Vaults v2, може допомогти читачам легше зрозуміти технічний процес.
«Ізольовані ринки кредитування Morpho визначають наступну еру управління ризиками DeFi», — каже доктор Амір Патель, дослідник блокчейну в Цюрихському університеті. «Ця структура робить позики в блокчейні безпечнішими та ефективнішими».
Управління токенами Morpho та DAO: динаміка ринку та аналіз цін на токени
Токен Morpho (MORPHO) підтримує управління протоколами та стимулювання спільноти. Маючи загальний запас у один мільярд токенів, він регулює оновлення, параметри сховища та розподіл винагород. Сховища DAO Morpho дозволяють власникам курувати сховища, встановлювати стратегії та підтримувати розробників, які розширюють мережу.
У 2025 році Morpho Labs реструктуризувала управління, щоб забезпечити власникам токенів Morpho довгострокову винагороду у вигляді акцій. Зараз DAO управляє казначейськими активами на суму понад 250 мільйонів доларів, фінансує інновації, винагороджує за стейкінг та надає гранти на розвиток екосистеми.
Станом на 4 квартал 2025 року ціна токена Morpho торгується близько 3,45 долара, з обігуючою пропозицією 420 мільйонів токенів та ринковою капіталізацією понад 1,4 мільярда доларів, згідно з даними CoinMarketCap.
«Управління DAO, підкріплене реальною економікою, — це майбутнє DeFi», — пояснює Лукас Нгуєн з Delphi Digital. «Прозора ончейн-модель Morpho поєднує децентралізований контроль із реальною підзвітністю».
Як працює Morpho: приклад запозичення з реального світу
Морфо працює через два ключові компоненти:
Morpho Blue – базовий рівень для ончейн-кредитування, що дозволяє створювати інфраструктуру без дозволів для ізольованих ринків кредитування з визначеними типами застави.
Оптимізатори морфо – розумні контракти, які підвищують ставки кредитування та запозичень, безпосередньо пов’язуючи кредиторів із позичальниками. Якщо партнери-партнери недоступні, система автоматично використовує ліквідність від Aave або Compound.
Наприклад, користувач, який вносить USDC у сховище Morpho, може отримати 6,2% річних, тоді як позичальник, який використовує ETH як заставу, може отримати позику під 4,5% річних, причому обидва показники оптимізовані алгоритмом зіставлення протоколу.
Ця структура поєднує точність між вузлами та глобальний доступ до ліквідності, надаючи користувачам кращі тарифи, низькі витрати на газ та ефективність без довіри.
Передумови: Екосистема та партнерства Morpho Labs
Morpho — це відкрита, децентралізована інфраструктура кредитування, якою керують Morpho Protocol, Morpho Interface, Morpho Governance, Morpho Labs та Morpho Association. Разом ці організації підтримують кодову базу, керують дотриманням вимог та сприяють інноваціям ончейну.
Окрім Coinbase та Société Générale, Morpho співпрацює з a16z Crypto, Ledger та Chainlink для інтеграції з Oracle, а також продовжує розширюватися в інституційні DeFi-додатки по всьому світу.
«Morpho Labs та її структура управління відображають те, як розвивалося програмне забезпечення з відкритим кодом», – пояснює Софія Кім з Messari. «Це децентралізований фінансовий фонд із кураторською ефективністю».
Ключові показники: порівняння TVL та ліквідності з конкурентами
- Morpho — це децентралізований протокол кредитування, що працює на Ethereum та Base.
- Він поєднує кредиторів та позичальників через невідкладне кредитування в блокчейні.
- Поєднує оптимізацію між рівними ресурсами та глобальну ліквідність.
- Morpho Vaults v2 автоматизує ринки кредитування, що контролюються дохідністю та потужністю.
- У 2025 році TVL перевищив 1,8 мільярда доларів, при цьому інституційне використання різко зросло.
- Токен Morpho керує управлінням, стейкінгом та фінансуванням DAO.
- TVL Aave наразі становить близько 8,2 мільярда доларів, а Compound – 3,7 мільярда доларів, що позиціонує Morpho як найшвидше зростаючий протокол кредитування за відсотковим зростанням.
- Партнерство з Coinbase, Société Générale та Chainlink підкреслює його можливості використання як у традиційних, так і в цифрових фінансах.
Висновок — Погляд уперед у 2026 рік: майбутнє ончейн-кредитування
Morpho — це відкритий протокол кредитування без дозволу, який перетворює ончейн-кредити на налаштовану децентралізовану фінансову інфраструктуру. Об'єднуючи ізольовані ринки, сховища Morpho та управління DAO, він надає користувачам та установам можливість отримувати дохід, позичати кошти та розблоковувати глобальну ліквідність.
Експерти прогнозують, що наступна хвиля ончейн-кредитування інтегруватиме управління ризиками на основі штучного інтелекту та відстеження застави в режимі реального часу. Якщо ці прогнози справдяться, Morpho Protocol вже має всі можливості очолити цю трансформацію.
«Morpho — це не просто черговий протокол DeFi, це основа ринку криптокредитування наступного покоління», — підсумовує Рафаель Ортіс з CoinDesk. «Завдяки Morpho децентралізовані фінанси вступають у свою найзрілішу та найорієнтованішу на дані фазу».
