สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) คืออะไร และทำไมคุณจึงควรสนใจ?

รัฐบาลทั่วโลกกำลังเร่งดำเนินการเปลี่ยนสกุลเงินของประเทศให้เป็นระบบดิจิทัล บางประเทศทดสอบมาหลายปีแล้ว ในขณะที่บางประเทศก็ห้ามความคิดนี้ไปเลย ข้อมูลจาก Atlantic Council CBDC Tracker ระบุว่า ณ กลางปี 2025 มี 137 ประเทศ ซึ่งคิดเป็น 98% ของ GDP โลก กำลังศึกษาเรื่องสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง แต่มีเพียงสามประเทศเท่านั้นที่เปิดตัวใช้งานจริง และทั้งสามประเทศก็กำลังประสบปัญหาในการผลักดันให้ผู้คนยอมรับ

แล้ว CBDC คืออะไรกันแน่? ทำไมธนาคารกลางถึงทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อสร้างมันขึ้นมา? และทำไมสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก จึงเป็นเพียงประเทศเดียวที่สั่งห้ามแนวคิดนี้อย่างเป็นทางการ?

ด้านล่างนี้คือข้อมูลเกี่ยวกับ CBDC คืออะไร ทำงานอย่างไร ใครเป็นผู้สร้าง ใครเป็นผู้ขัดขวาง และตัวเลขที่แท้จริงบ่งบอกว่าเรื่องเหล่านี้สำคัญต่อคุณหรือไม่

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางคืออะไร?

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง คือเงินดิจิทัลที่ออกโดยตรงจากธนาคารกลางของประเทศนั้นๆ ลองนึกภาพว่าเป็นธนบัตรดิจิทัล แทนที่จะถือธนบัตร 10 ดอลลาร์จริงๆ คุณก็ถือโทเค็นดิจิทัลมูลค่า 10 ดอลลาร์อยู่ในกระเป๋าเงินดิจิทัลบนโทรศัพท์ของคุณ

ช่องว่างระหว่าง CBDC กับเงินที่มีอยู่ในแอปธนาคารของคุณนั้นเล็กน้อย แต่ก็มีอยู่จริง ยอดเงินในบัญชีธนาคารของคุณเป็นการเรียกร้องสิทธิ์จากธนาคาร หากธนาคารล้มเหลว คุณต้องมีประกันเงินฝากเพื่อเรียกเงินคืน แต่ CBDC เป็นการเรียกร้องสิทธิ์โดยตรงจากธนาคารกลาง ไม่มีตัวกลาง ไม่มีความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ เหมือนกับเงินสดทั่วไป

เรื่องนี้สำคัญเพราะมันเปลี่ยนว่าคุณไว้วางใจใครในการดูแลเงินของคุณ เมื่อใช้ CBDC คุณไว้วางใจธนาคารกลาง แต่หากฝากเงินกับธนาคาร คุณไว้วางใจบริษัทเอกชนที่ได้รับการกำกับดูแลและประกันภัย แต่ก็ยังแยกต่างหากจากรัฐบาล กล่าวโดยสรุป CBDC คือสกุลเงินจริงที่แปลงเป็นดิจิทัล สกุลเงินเฟียตที่คุณสามารถพกติดตัวในโทรศัพท์แทนที่จะใส่ไว้ในกระเป๋าเสื้อ

มาเปรียบเทียบอย่างรวดเร็วว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) มีข้อดีกว่าเงินรูปแบบอื่นอย่างไรบ้าง:

ธุรกิจค้าปลีกกับธุรกิจค้าส่ง: แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง

ไม่ใช่ว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ทุกสกุลจะเหมือนกัน มีอยู่สองประเภท และแทบไม่มีอะไรเหมือนกันเลย

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) สำหรับใช้ในภาคค้าปลีกนั้น เหมาะสำหรับคนธรรมดาอย่างเราๆ ท่านๆ เช่น การซื้อกาแฟ การจ่ายค่าเช่า การส่งเงินให้เพื่อน กระเป๋าเงินดิจิทัลบนโทรศัพท์มือถือ และสิ่งต่างๆ ในชีวิตประจำวัน นี่คือสิ่งที่คนส่วนใหญ่คิดถึงเมื่อได้ยินคำว่า "CBDC"

CBDC สำหรับธุรกิจขนาดใหญ่? แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง CBDC เหล่านี้ใช้สำหรับธนาคารเท่านั้น ใช้ในการโอนเงินจำนวนมากระหว่างสถาบันการเงิน การเคลียร์ธุรกรรม การโอนเงินข้ามพรมแดน คุณจะไม่มีวันได้เห็นหรือสัมผัส CBDC สำหรับธุรกิจขนาดใหญ่ นึกภาพว่ามันเป็นเหมือนท่อประปาที่อยู่หลังกำแพง

สิ่งที่แปลกคือ ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) รายงานในเดือนสิงหาคม 2025 ว่าโครงการ CBDC ระดับค้าส่งมีความคืบหน้ามากกว่าโครงการระดับค้าปลีกทั่วโลก เมื่อคิดดูแล้วก็สมเหตุสมผล เพราะมีคนเกี่ยวข้องน้อยกว่า ปัญหาทางการเมืองเกี่ยวกับความเป็นส่วนตัวน้อยกว่า และผลประโยชน์ก็ปรากฏให้เห็นอย่างรวดเร็ว การชำระเงินข้ามพรมแดนยังคงใช้เวลาหลายวันและมีค่าใช้จ่ายสูงมาก CBDC ระดับค้าส่งอาจแก้ไขปัญหานี้ได้ในชั่วข้ามคืน

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ทำงานอย่างไรกันแน่?

แต่ละประเทศมีวิธีการที่แตกต่างกันเล็กน้อย แต่ส่วนใหญ่แล้วจะใช้โครงสร้างพื้นฐานเดียวกัน นั่นคือโมเดลสองชั้น

ธนาคารกลางเป็นผู้สร้าง CBDC และดูแลบัญชีหลัก แต่ไม่ได้ติดต่อกับคุณโดยตรง ธนาคารหรือแอปพลิเคชันชำระเงินที่คุณใช้เป็นประจำจะเป็นผู้จัดการส่วนหน้าแทน เช่น การลงทะเบียน การตั้งค่ากระเป๋าเงิน และธุรกรรมประจำวัน ธนาคารกลางจะอยู่เบื้องหลัง คุณจะไม่ต้องติดต่อกับธนาคารกลางเลย

ทำไมต้องใช้วิธีการแบบมีตัวกลางเช่นนี้? เพราะธนาคารกลางไม่มีความสนใจที่จะบริหารศูนย์บริการลูกค้าสำหรับประชากร 300 ล้านคน ธนาคารต่างๆ ทำหน้าที่นั้นอยู่แล้ว ดังนั้น CBDC จึงเชื่อมต่อเข้ากับระบบที่มีอยู่ ธนาคารกลางยังคงทำหน้าที่เป็นผู้ค้ำประกันขั้นสุดท้ายและได้รับเครื่องมือใหม่ๆ สำหรับนโยบายการเงิน นั่นคือ ตอนนี้ธนาคารกลางสามารถติดตามการเคลื่อนไหวของเงินดิจิทัลในระบบเศรษฐกิจได้แบบเรียลไทม์

เทคโนโลยีที่อยู่เบื้องหลังนั้นแตกต่างกันไป บางประเทศใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย (DLT) ในขณะที่บางประเทศใช้ฐานข้อมูลแบบเดิม ๆ ไม่มีใครเห็นพ้องต้องกันว่าเทคโนโลยีใดดีกว่า และผลลัพธ์ที่ได้ก็แตกต่างกันไป เงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์ของจีน (e-CNY) ทำงานบนระบบมาตรฐานและใช้งานได้ดี ในขณะที่ DCash ของประเทศในแถบแคริบเบียนตะวันออกเคยลองใช้บล็อกเชนและล่มติดต่อกันถึงสองเดือนในปี 2022 บราซิลวางแผนที่จะใช้บล็อกเชนสำหรับสกุลเงินดิจิทัล Drex ของตน แต่ก็ล้มเลิกความคิดนั้นในปี 2025 เนื่องจากปัญหาเรื่องต้นทุนและความเป็นส่วนตัว

ใครบ้างที่ได้เปิดตัว CBDC ไปแล้วบ้าง?

แม้จะมีการพูดถึงกันมาก แต่มีเพียงสามประเทศเท่านั้นที่เปิดตัว CBDC สำหรับการค้าปลีกอย่างเต็มรูปแบบ และพูดตามตรง ตัวเลขก็ไม่ดีนัก

บาฮามาส: เหรียญทราย

บาฮามาสเปิดตัว Sand Dollar ในเดือนตุลาคม 2020 ทำให้เป็นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) แห่งแรกของโลกที่ใช้งานได้จริง โดยมีเป้าหมายเพื่อนำบริการทางการเงินไปสู่ผู้คนในเกาะห่างไกลซึ่งมีสาขาธนาคารน้อย

ผ่านมาห้าปี ระบบ Sand Dollar มีกระเป๋าเงินดิจิทัล 138,000 ใบ และร้านค้าประมาณ 1,800 ร้าน มูลค่ารวมในระบบอยู่ที่ประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็น 0.39% ของเงินสดทั้งหมดในเกาะ ในประเทศที่มีประชากร 400,000 คน ระบบนี้ยังคงเป็นเพียงโครงการเสริม ไม่ใช่ระบบการชำระเงินหลัก

ไนจีเรีย: eNaira

ไนจีเรียเปิดตัว eNaira ในเดือนตุลาคม 2021 ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) สกุลแรกของแอฟริกา ธนาคารกลางของไนจีเรียทุ่มเทอย่างเต็มที่ แม้กระทั่งลดการถอนเงินสดเพื่อผลักดันให้ประชาชนหันมาใช้ตัวเลือกดิจิทัลใหม่นี้

มันไม่ได้ผล ภายในต้นปี 2025 มีเงิน eNaira หมุนเวียนอยู่เพียง 18.31 พันล้านไนรา (11.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เท่านั้น ซึ่งคิดเป็น 0.37% ของปริมาณเงินทั้งหมดในประเทศ แน่นอนว่าชาวไนจีเรีย 12% เปิดกระเป๋าเงินอิเล็กทรอนิกส์ แต่ 98.5% ของกระเป๋าเงินเหล่านั้นว่างเปล่า ตามรายงานของ IMF จำนวนธุรกรรมทั้งหมด? เพียง 2.2 ล้านรายการภายในกลางปี 2024 ในประเทศที่มีประชากร 220 ล้านคน

ไนจีเรียเป็นหนึ่งในตลาดที่คึกคักที่สุดในโลกสำหรับสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัล ชาวไนจีเรียใช้ Bitcoin และ USDT สำหรับการโอนเงินข้ามพรมแดนและเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อมานานแล้วก่อนที่ eNaira จะปรากฏตัวขึ้น สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ล้มเหลวในการเสนอเหตุผลที่ดีในการเปลี่ยนมาใช้สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้

จาเมกา: แจม-เด็กซ์

สกุลเงิน JAM-DEX ของจาเมกาเริ่มใช้บังคับได้ตามกฎหมายในเดือนมิถุนายน 2022 นอกเหนือจากการประกาศเปิดตัวแล้ว ข้อมูลการใช้งานที่น่าเชื่อถือหาได้ยาก ธนาคารกลางจาเมกาไม่ได้เผยแพร่สถิติการใช้งานโดยละเอียด ซึ่งโดยปกติแล้วหมายความว่าตัวเลขที่ได้นั้นไม่ดีนัก

ทีมนำร่องรายใหญ่: จีนและอินเดีย

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ที่เปิดตัวไปแล้วกำลังประสบปัญหา แต่โครงการนำร่องในจีนและอินเดียกลับเป็นอีกเรื่องหนึ่งโดยสิ้นเชิง

เงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์ของจีน: 2.37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

เงินหยวนดิจิทัลของจีน (e-CNY) เป็นการทดสอบสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ครั้งใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา ภายในเดือนพฤศจิกายน 2025 จำนวนธุรกรรมรวมสูงถึง 3.48 พันล้านรายการ คิดเป็นมูลค่า 16.7 ล้านล้านหยวน (2.37 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งสูงกว่าปี 2023 ถึง 800%

สกุลเงิน e-CNY สามารถใช้งานได้ใน 17 ภูมิภาคทั่วประเทศจีน คุณสามารถใช้ชำระเงินได้ที่โรงพยาบาล โรงเรียน สถานีรถไฟใต้ดิน และสถานที่ท่องเที่ยวต่างๆ ธนาคารกลางแห่งประเทศจีนได้บูรณาการสกุลเงินนี้เข้ากับ Alipay และ WeChat Pay ซึ่งเป็นแอปพลิเคชันการชำระเงินสองแอปที่ครองตลาดการค้าของจีนอยู่แล้ว

จากนั้นในวันที่ 1 มกราคม 2026 บางสิ่งก็เปลี่ยนไป ธนาคารกลางจีน (PBOC) เริ่มจ่ายดอกเบี้ยให้กับยอดเงิน e-CNY และเปลี่ยนชื่อจาก "เงินสดดิจิทัล" เป็น "เงินฝากดิจิทัล" เป้าหมายคือ ทำให้ e-CNY มีมูลค่าในการถือครอง ไม่ใช่แค่ใช้จ่าย เพราะในขณะนี้ คนจีนส่วนใหญ่ยังคงนิยมใช้ Alipay และ WeChat Pay และธนาคารกลางจีนก็รู้เรื่องนี้ดี

สิ่งหนึ่งที่ต้องจับตาดูคือ ธนาคารกลางจีน (PBOC) หยุดเปิดเผยจำนวนกระเป๋าเงินดิจิทัลหลังจากปี 2022 ซึ่งระบุว่ามีผู้ลงทะเบียน 261 ล้านราย แต่มีกี่รายที่ยังใช้งานอยู่? ไม่มีใครนอกกรุงปักกิ่งรู้ และอย่างที่ไนจีเรียพิสูจน์ให้เห็นแล้ว จำนวนกระเป๋าเงินดิจิทัลจำนวนมากไม่มีความหมายอะไรหากส่วนใหญ่ไม่ได้ใช้งานแล้ว

เงินรูปีอิเล็กทรอนิกส์ของอินเดีย: เล็กแต่เติบโตอย่างรวดเร็ว

โครงการนำร่องเงินรูปีดิจิทัลของอินเดีย ซึ่งดำเนินการโดยธนาคารกลางอินเดีย เป็นโครงการทดลองที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกในลักษณะเดียวกัน ปริมาณการหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 334% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เป็นประมาณ 1,016 ล้านรูปี (120 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ภายในเดือนมีนาคม 2568 โครงการนำร่องนี้ประกอบด้วยธนาคาร 17 แห่ง และผู้ใช้กว่า 6 ล้านคน

ธนาคารกลางอินเดีย (RBI) ได้เปลี่ยนแนวทางจากการมุ่งเน้นเป้าหมายปริมาณไปเป็นการทดสอบกรณีการใช้งานเฉพาะด้าน เช่น การจ่ายเงินอุดหนุนของรัฐบาลและการชำระเงินของบริษัท กลยุทธ์ CBDC ของอินเดียมีความรอบคอบมากกว่าของจีน โดยเน้นการสร้างระบบที่ใช้งานได้ก่อนที่จะขยายขนาด ธนาคารแห่งอังกฤษกำลังจับตาดูอินเดียอย่างใกล้ชิดในขณะที่อินเดียกำลังดำเนินการตามแผนเงินปอนด์ดิจิทัลของตนเอง

เงินยูโรดิจิทัล: การเดิมพันมูลค่าพันล้านยูโรของยุโรป

ยุโรปไม่ได้รีบร้อนอะไร ธนาคารกลางยุโรปใช้เวลาสองปีในการเตรียมการสำหรับเงินยูโรดิจิทัล และเพิ่งเริ่มขั้นตอนการสร้างในเดือนตุลาคม 2025

ตัวเลขและวันที่บ่งบอกเรื่องราวได้เป็นอย่างดี รัฐสภายุโรปจะลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับกรอบกฎหมายในเดือนมิถุนายน 2026 โครงการนำร่องแรก หากผ่านการลงคะแนนเสียง จะเริ่มในกลางปี 2027 และเร็วที่สุดที่ทุกคนจะสามารถใช้เงินยูโรดิจิทัลได้จริงคือปี 2029 ซึ่งอย่างดีที่สุดก็คืออีกสี่ปีข้างหน้า

ค่าใช้จ่าย? ประมาณ 1.3 พันล้านยูโรสำหรับการก่อสร้าง แล้วก็ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปีละ 320 ล้านยูโร ตั้งแต่ปี 2029 เป็นต้นไป ไม่ใช่ราคาถูกเลยสำหรับสิ่งที่อาจลงเอยเหมือนกับเหรียญทราย (Sand Dollar)

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงยืนยันว่าเงินยูโรดิจิทัลจะอยู่คู่กับเงินสด ไม่ใช่มาแทนที่เงินสด นอกจากนี้ยังผลักดันเรื่องความเป็นส่วนตัวสำหรับการชำระเงินจำนวนน้อยแบบพบหน้ากันมากขึ้น ซึ่งเป็นการเอาใจชาวยุโรปที่ระแวงอย่างมากกับสิ่งใดก็ตามที่ดูเหมือนจะเป็นการติดตามข้อมูลทางการเงิน

สหรัฐอเมริกา: ประเทศที่ส่งเสียง "ไม่" ดังที่สุดในห้อง

แล้วก็มีอเมริกา ในวันที่ 23 มกราคม 2025 ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งบริหารที่ยุติแนวคิดนี้ไปโดยสิ้นเชิง คำสั่งดังกล่าว – "การเสริมสร้างความเป็นผู้นำของอเมริกาในด้านเทคโนโลยีการเงินดิจิทัล" – ห้าม "การจัดตั้ง การออก การหมุนเวียน และการใช้ CBDC ภายในเขตอำนาจศาลของสหรัฐอเมริกา" จบแค่นั้น

ไม่ใช่การหยุดพัก ไม่ใช่การตรวจสอบ แต่เป็นการแบน

ประเด็นหลักคือเรื่องความเป็นส่วนตัว ทำไมชาวอเมริกันถึงยอมให้รัฐบาลกลางเข้าถึงทุกการซื้อสินค้าของพวกเขา? จากนั้นวุฒิสมาชิกไมค์ ลี จึงได้ยื่นร่างกฎหมายห้ามใช้ CBDC (S.464) ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 เพื่อเปลี่ยนคำสั่งดังกล่าวให้เป็นกฎหมายถาวร

ไม่มีประเทศอื่นใดทำแบบนี้มาก่อน สภาแอตแลนติกได้ตรวจสอบแล้ว เยอรมนี สวิตเซอร์แลนด์ และญี่ปุ่น ซึ่งเป็นประเทศที่ให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัว ยังคงทำการวิจัยเกี่ยวกับ CBDC อยู่ มีเพียงสหรัฐอเมริกาเท่านั้นที่ถอนตัวออกไป

แต่สิ่งที่แปลกคือ รัฐบาลเดียวกันที่สั่งห้ามสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) สำหรับผู้ค้าปลีก กลับผลักดันเหรียญ Stablecoin ที่มีดอลลาร์เป็นหลักประกันแทน โดยบริษัทเอกชนเป็นผู้ออกเหรียญเหล่านี้ และมีพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน ส่วนธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ไม่ได้เข้ามาแทรกแซงในด้านผู้บริโภคเลย

แล้วในเบื้องหลังล่ะ? ธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กยังคงอยู่ในโครงการ Agora ซึ่งเป็นโครงการ CBDC ข้ามพรมแดนระดับค้าส่งที่ดำเนินการโดย BIS ร่วมกับธนาคารกลางอีก 7 แห่งและบริษัทเอกชนกว่า 40 แห่ง ดังนั้น สหรัฐฯ จึงยังไม่ได้ถอนตัวออกไปทั้งหมด เพียงแต่ไม่อยากให้รัฐบาลเป็นผู้ถือกระเป๋าเงินนั่นเอง

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางข้ามพรมแดน: จุดที่ภูมิรัฐศาสตร์มาบรรจบกับเงินตรา

ทีนี้มาถึงส่วนที่เกี่ยวข้องกับการเมืองแล้ว

การโอนเงินข้ามพรมแดนในตอนนี้เป็นเรื่องยุ่งยากมาก การโอนเงินจากนิวยอร์กไปกรุงเทพฯ ใช้เวลา 3-5 วัน และมีค่าธรรมเนียม 25-50 ดอลลาร์ ระบบส่งต่อเงินระหว่างธนาคารแบบเก่าสร้างขึ้นเมื่อหลายสิบปีก่อน และมันก็ล้าสมัยแล้ว

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อาจเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้นได้ หากธนาคารกลางสองแห่งเชื่อมโยงระบบเข้าด้วยกัน การโอนเงินจะเสร็จสิ้นภายในไม่กี่วินาที นั่นคือจุดเด่น แต่การเชื่อมโยงระบบการเงินจำเป็นต้องอาศัยความไว้วางใจ และความไว้วางใจระหว่างรัฐบาลนั้นมีอยู่น้อยมากในปัจจุบัน

mBridge: กลยุทธ์ข้ามพรมแดนของจีน

mBridge คือระบบที่น่าจับตามอง จีน ฮ่องกง ไทย สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และซาอุดีอาระเบีย ได้เชื่อมโยงธนาคารกลางของตนเข้าด้วยกัน ภายในปี 2025 ระบบนี้ได้เคลื่อนย้ายเงินจำนวน 55.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในธุรกรรมข้ามพรมแดนกว่า 4,000 รายการ ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 2,500 เท่าจากโครงการนำร่องในปี 2022

แต่ลองดูรายละเอียดปลีกย่อย: 95% ของปริมาณการทำธุรกรรมผ่าน mBridge เป็นเงินหยวนอิเล็กทรอนิกส์ (e-CNY) นี่คือการแสดงของจีน ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ซึ่งช่วยสร้างระบบนี้ ได้ถอนตัวออกไปในเดือนตุลาคม 2024 รัฐบาลตะวันตกมองว่า mBridge เป็นช่องทางให้จีนใช้หลีกเลี่ยงดอลลาร์และมาตรการคว่ำบาตร ปักกิ่งเรียกมันว่าการปรับปรุงการค้าให้ทันสมัย คุณสามารถตัดสินใจได้เองว่าใครถูกใครผิด

โครงการ Agora: การตอบสนองของตะวันตก

Agora คือคำตอบของอีกฝ่ายหนึ่ง ประกอบด้วยธนาคารกลาง 7 แห่ง ได้แก่ ฝรั่งเศส สวิตเซอร์แลนด์ ญี่ปุ่น เกาหลี เม็กซิโก ธนาคารแห่งอังกฤษ และเฟดในนิวยอร์ก รวมถึงบริษัทเอกชนอีกกว่า 40 แห่ง แทนที่จะใช้โทเค็นของธนาคารกลาง Agora ใช้เงินฝากของธนาคารพาณิชย์ที่แปลงเป็นโทเค็นแล้ว โดยชำระด้วยเงินของธนาคารกลางในระดับค้าส่ง

พวกเขาเริ่มทดสอบในปี 2025 และคาดว่าจะมีรายงานออกมาในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 หาก mBridge เปรียบเสมือนจีนกำลังสร้างทางหลวงทางการเงินของตนเอง Agora ก็เปรียบเสมือนตะวันตกกำลังซ่อมแซมถนนของตนเองก่อนที่ใครจะสังเกตเห็นรอยร้าว

ปัญหาความเป็นส่วนตัวที่ยังไม่มีใครแก้ได้

การถกเถียงเรื่อง CBDC ทุกครั้งจบลงที่ประเด็นนี้ ความเป็นส่วนตัว ความเป็นส่วนตัวเสมอ

ถ้าคุณยื่นธนบัตร 20 ดอลลาร์ให้ใครสักคน ก็ไม่มีใครรู้ ไม่มีบันทึก ไม่มีร่องรอย แต่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) จะพลิกสถานการณ์นั้น ทุกการชำระเงินจะทิ้งร่องรอยไว้ ธนาคารกลาง หรืออย่างน้อยก็ธนาคารตัวกลาง สามารถดูได้ว่าใครจ่ายอะไร เมื่อไหร่ และจำนวนเท่าไหร่

ฝ่ายสนับสนุนกล่าวว่า: ดีแล้ว มีการฟอกเงินทั่วโลกประมาณ 800,000 ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ในแต่ละปี การติดตามตรวจสอบที่ดีขึ้นหมายถึงการฟอกเงินที่ลดลง การหลีกเลี่ยงภาษีที่ลดลง และการสนับสนุนการก่อการร้ายที่ลดลง ยากที่จะโต้แย้งกับตัวเลขเหล่านี้ได้

อีกฝ่ายหนึ่งกล่าวว่า: คุณพูดจริงเหรอ? การปล่อยให้รัฐบาลเข้าถึงทุกการใช้จ่ายของประชาชน เท่ากับเป็นการสร้างระบบควบคุม ไม่ใช่ระบบการชำระเงิน ควรระงับบัญชี บล็อกการบริจาค กำหนดวันหมดอายุให้กับเงิน จีนได้ทำเช่นนี้แล้วบางส่วนด้วยโทเค็น e-CNY ที่แจกผ่านโครงการของรัฐบาล คุณสามารถใช้จ่ายได้เฉพาะบางอย่างเท่านั้น และมันจะหายไปหลังจากวันที่กำหนด

ธนาคารกลางยุโรปกำลังพยายามหาจุดกึ่งกลางระหว่างความเป็นส่วนตัวที่มากขึ้นสำหรับการชำระเงินจำนวนน้อยแบบตัวต่อตัว และกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นสำหรับการโอนเงินจำนวนมาก แต่ปัญหาหลักนั้นไม่มีคำตอบที่ชัดเจน คุณไม่สามารถมีความเป็นส่วนตัวและความโปร่งใสอย่างเต็มที่ได้ในเวลาเดียวกัน การออกแบบสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางแต่ละแบบจึงเลือกจุดใดจุดหนึ่งบนสเปกตรัมนั้น

รัฐฟลอริดาได้สั่งห้ามใช้ CBDC สำหรับการชำระเงินของรัฐ และรัฐอื่นๆ ในสหรัฐฯ ก็ได้ปฏิบัติตาม ความกังวลของบรรดาผู้ร่างกฎหมายเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องนามธรรม แต่เป็นเรื่องส่วนตัวของพวกเขา

เหตุใดธนาคารกลางจึงต้องการ CBDC ทั้งๆ ที่มีความเสี่ยง

หากการใช้งานยังต่ำ ความเป็นส่วนตัวเป็นปัญหา และเทคโนโลยียังไม่ได้รับการพิสูจน์ ทำไมธนาคารกลางของโลกถึง 91% ยังคงพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อยู่? BIS ได้สำรวจความคิดเห็นจากธนาคารกลาง 93 แห่งในปี 2025 และพบเหตุผลที่ชัดเจนอยู่ไม่กี่ประการ:

เงินสดกำลังจะหมดไป ในสวีเดน การใช้เงินสดลดลงเหลือต่ำกว่า 10% ของการชำระเงินทั้งหมด ในจีน การชำระเงินผ่านมือถือคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของการซื้อปลีกทั้งหมด เมื่อเศรษฐกิจดิจิทัลเติบโตขึ้น หากบริษัทเอกชนอย่าง Visa, Mastercard, Alipay และ Apple Pay ควบคุมการชำระเงินดิจิทัลทั้งหมด ธนาคารกลางก็จะสูญเสียบทบาทในระบบการชำระเงินไปโดยสิ้นเชิง นั่นเป็นสิ่งที่ทำให้ธนาคารกลางหลายแห่งหวาดกลัวมากกว่าที่พวกเขาจะยอมรับ

สเตเบิลคอยน์กำลังเข้ามาแทนที่ดอลลาร์ในตลาดเกิดใหม่ ในประเทศที่มีสกุลเงินท้องถิ่นไม่เสถียร ผู้คนหันมาใช้ USDT และ USDC เพื่อการออมและการโอนเงินข้ามพรมแดนมากขึ้นเรื่อยๆ ธนาคารกลางมากกว่าหนึ่งในสามแจ้งกับ BIS ว่าการเติบโตของสเตเบิลคอยน์และคริปโตเคอร์เรนซีได้เร่งกระบวนการออก CBDC ของตนให้เร็วขึ้น

การเข้าถึงบริการทางการเงินยังคงเป็นปัญหาสำคัญ ธนาคารโลกกล่าวว่าผู้ใหญ่ทั่วโลก 1.4 พันล้านคนไม่มีบัญชีธนาคาร สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ที่สามารถเข้าถึงได้ผ่านโทรศัพท์มือถือรุ่นพื้นฐาน อาจเข้าถึงผู้คนที่ระบบธนาคารแบบดั้งเดิมไม่สามารถเข้าถึงได้ ส่วนรัฐบาลจะสร้างระบบที่ใช้งานได้บนโทรศัพท์ Android ราคาถูกในพื้นที่ชนบทหรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง

และระบบการชำระเงินข้ามพรมแดนก็มีปัญหา ระบบการโอนเงินระหว่างธนาคารแบบเดิมนั้นช้า แพง และถูกแบ่งแยกด้วยมาตรการคว่ำบาตร สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) อาจเป็นทางเลือกที่รวดเร็วและถูกกว่าในการโอนเงินข้ามพรมแดน นั่นเป็นเหตุผลที่โครงการ CBDC ระดับค้าส่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 13 โครงการนับตั้งแต่รัสเซียเริ่มสงครามในยูเครนในปี 2022

ความเสี่ยงที่อาจทำให้โครงการ CBDC ทั้งหมดล้มเหลว

สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง และความเสี่ยงหลายประการนั้นร้ายแรงมากพอที่จะทำให้โครงการล้มเหลวโดยสิ้นเชิง

การที่เงินฝากไหลออกเป็นปัญหาที่ทำให้ธนาคารกลางนอนไม่หลับ หากประชาชนย้ายเงินออมจากธนาคารพาณิชย์ไปยังกระเป๋าเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ธนาคารก็จะสูญเสียเงินฝากไป เงินฝากที่ลดลงหมายถึงสภาพคล่องสำหรับการปล่อยกู้ที่ลดลง การปล่อยกู้ที่ลดลงหมายถึงวิกฤตสินเชื่อ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังวางแผนมาตรการป้องกันอยู่แล้ว โดยเสนอให้จำกัดการถือครองเงินยูโรดิจิทัลไว้ที่ 3,000 ยูโรต่อคน

นอกจากนี้ ยังมีการแห่ถอนเงินจากธนาคารด้วยความเร็วแบบดิจิทัล ในช่วงวิกฤต ผู้คนมักรีบถอนเงินจากบัญชีธนาคารของตน ด้วย CBDC การแห่ถอนเงินนั้นอาจเกิดขึ้นได้ในเวลาเพียงไม่กี่วินาทีผ่านทางโทรศัพท์ แทนที่จะต้องรอคิวนานหลายชั่วโมง เหตุการณ์ล่มสลายของธนาคารซิลิคอนแวลลีย์ในปี 2023 แสดงให้เห็นว่าความตื่นตระหนกในโลกดิจิทัลแพร่กระจายได้เร็วเพียงใด การเพิ่มตัวเลือกการโอน CBDC ด้วยการแตะเพียงครั้งเดียวจะทำให้สถานการณ์ยิ่งเลวร้ายลงไปอีก

ความล้มเหลวทางเทคโนโลยี? เคยเกิดขึ้นแล้ว DCash ในแถบแคริบเบียนตะวันออกใช้งานไม่ได้เป็นเวลาสองเดือนในปี 2022 สองเดือนเต็มๆ ที่ระบบชำระเงินใช้งานไม่ได้ ลองนึกภาพว่าถ้าเหตุการณ์แบบนั้นเกิดขึ้นในประเทศที่ CBDC ไม่ใช่โครงการเสริม แต่เป็นวิธีการหลักที่ผู้คนใช้ในการชำระเงินจะเป็นอย่างไร

แฮกเกอร์ชื่นชอบเป้าหมายขนาดใหญ่ สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) เป็นหนึ่งในเป้าหมายที่ใหญ่ที่สุดที่คุณสามารถเสนอได้ นั่นคือระบบการชำระเงินทั้งหมดของประเทศ ซึ่งจัดเก็บอยู่บนเซิร์ฟเวอร์ ผู้โจมตีที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลจะพยายามโจมตีอย่างแน่นอน

และนี่คือส่วนที่กลุ่มพิทักษ์สิทธิพลเมืองกังวลมากที่สุด เงินที่ตั้งโปรแกรมได้หมายความว่ารัฐบาลสามารถตัดสินใจได้ว่าคุณจะใช้เงินนั้นไปกับอะไร บล็อกการบริจาคให้กับพรรคการเมืองที่ไม่ถูกต้อง อายัดกระเป๋าเงินของคุณเพราะคุณโพสต์สิ่งที่ไม่เหมาะสม ตั้งเวลาให้กับเงินช่วยเหลือเพื่อให้มันหายไปหากคุณไม่ใช้จ่ายเร็วพอ จีนกำลังทำสิ่งนี้ในรูปแบบต่างๆ แล้วด้วยโทเค็นเงินอุดหนุน e-CNY

ต่อไปจะเป็นอย่างไร?

แล้วในปี 2026 สถานการณ์จะเป็นอย่างไร? พูดตามตรงคือ ยุ่งเหยิงไปหมด ธนาคารกลางเกือบทุกแห่งกำลังวิจัยเกี่ยวกับ CBDC แต่สามแห่งที่เปิดตัวไปแล้วนั้นแทบไม่ได้ถูกใช้งานเลย จีนและอินเดียกำลังทดลองระบบขนาดใหญ่โดยใช้ข้อมูลจริง แต่ทั้งสองประเทศก็ยังไม่แสดงให้เห็นว่า CBDC จะอยู่รอดได้ควบคู่ไปกับ Alipay หรือ UPI โดยที่รัฐบาลไม่ต้องกดดันให้ประชาชนใช้งาน

เงินยูโรดิจิทัลจะไม่เปิดตัวอย่างเร็วที่สุดจนกว่าจะถึงปี 2029 สหรัฐฯ ได้สั่งห้ามแนวคิดนี้โดยสิ้นเชิง บริษัท Drex ของบราซิลได้ยกเลิกโครงการบล็อกเชนก่อนที่จะเปิดตัวเสียด้วยซ้ำ เกาหลีใต้ได้ระงับโครงการนำร่องชั่วคราวแล้วเริ่มต้นใหม่ และจากข้อมูลของ OMFIF พบว่า 31% ของธนาคารกลางทั่วโลกได้เลื่อนหรือชะลอแผนงานเกี่ยวกับ CBDC ของตน

โครงการ CBDC ข้ามพรมแดนเป็นจุดที่มีความสำคัญอย่างแท้จริง แต่กลับแตกแยกออกตามแนวเส้นแบ่งทางภูมิศาสตร์การเมือง โครงการ mBridge เอื้อประโยชน์ต่อจีน ในขณะที่โครงการ Project Agora เอื้อประโยชน์ต่อชาติตะวันตก แนวคิดเรื่องมาตรฐาน CBDC ระดับโลกเดียวที่ใช้งานได้ข้ามพรมแดนจึงดูเหมือนอยู่ห่างไกล

หากคุณไม่ได้อาศัยอยู่ในประเทศจีน โอกาสที่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) จะเข้ามามีบทบาทในชีวิตประจำวันของคุณในอีกสองถึงสามปีข้างหน้านั้นมีน้อยมาก เทคโนโลยีนี้ใช้งานได้ดีพอสมควร แต่ยังไม่มีใครคิดค้นวิธีการที่จะทำให้ผู้คนอยากใช้มันจริงๆ ในเมื่อ Visa, Apple Pay หรือแม้แต่ USDT ก็ทำหน้าที่นี้ได้อยู่แล้ว

สิ่งที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าการเปิดตัว CBDC ครั้งใหญ่ คือกระบวนการที่ค่อยเป็นค่อยไปและไม่สม่ำเสมอ บางประเทศจะสร้างระบบที่ใช้งานได้จริง ในขณะที่บางประเทศจะระงับแนวคิดนี้ไปอย่างเงียบๆ และโครงการข้ามพรมแดนจะยังคงแตกแยกไปตามรอยแยกทางภูมิรัฐศาสตร์เดียวกัน ซึ่งกำลังเปลี่ยนแปลงการค้า เทคโนโลยี และทุกสิ่งทุกอย่างที่อยู่ระหว่างนั้น

คำถามที่น่าจับตามองไม่ใช่ว่าสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) จะมีอยู่จริงหรือไม่ เพราะมันมีอยู่แล้ว คำถามคือใครจะเป็นผู้ควบคุมโครงสร้างพื้นฐาน ใครจะเข้าถึงได้ และความเป็นส่วนตัวทางการเงินของคุณจะเป็นอย่างไรเมื่อรัฐบาลสามารถเห็นทุกธุรกรรมที่คุณทำแบบเรียลไทม์ คำถามนี้ยังไม่มีคำตอบที่ชัดเจน และดูเหมือนว่าไม่มีใครที่กำลังสร้าง CBDC กระตือรือร้นที่จะให้คำตอบนั้นเลย

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.