ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) چیست و چرا باید به آن اهمیت داد؟

دولت‌ها در سراسر جهان برای دیجیتالی کردن ارزهای ملی خود با هم رقابت می‌کنند. برخی سال‌هاست که در حال آزمایش هستند. برخی دیگر این ایده را به طور کامل ممنوع کرده‌اند. طبق گزارش ردیاب CBDC شورای آتلانتیک، تا اواسط سال ۲۰۲۵، ۱۳۷ کشور که ۹۸٪ از تولید ناخالص داخلی جهان را تشکیل می‌دهند، در حال بررسی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی هستند. با این حال، تنها سه کشور در واقع یکی از آنها را راه‌اندازی کرده‌اند و هر سه کشور در پذیرش آن با مشکل مواجه هستند.

خب، CBDC واقعاً چیست؟ چرا بانک‌های مرکزی میلیاردها دلار برای ساخت آن هزینه می‌کنند؟ و چرا ایالات متحده، بزرگترین اقتصاد جهان، تنها کشوری است که رسماً این مفهوم را ممنوع کرده است؟

در ادامه: CBDCها چیستند، چگونه کار می‌کنند، چه کسی آنها را می‌سازد، چه کسی آنها را مسدود می‌کند، و اعداد واقعی در مورد اینکه آیا این موارد برای شما مهم است یا خیر، چه می‌گویند.

ارز دیجیتال بانک مرکزی چیست؟

ارز دیجیتال بانک مرکزی، پول دیجیتالی است که مستقیماً توسط مرجع بانکی مرکزی یک کشور صادر می‌شود. آن را مانند یک اسکناس دیجیتال در نظر بگیرید. به جای نگه داشتن یک اسکناس فیزیکی 10 دلاری، شما یک توکن دیجیتال به ارزش 10 دلار را در کیف پول دیجیتال گوشی خود نگه می‌دارید.

شکاف بین یک CBDC و پولی که از قبل در برنامه بانکی شما وجود دارد، کم اما واقعی است. موجودی حساب بانکی شما، حقی از بانک شماست. اگر بانک ورشکست شود، برای پس گرفتن آن به بیمه سپرده نیاز دارید. CBDC یک حق مطالبه مستقیم از خود بانک مرکزی است. بدون واسطه. ریسک عدم پرداخت، درست مانند پول نقد فیزیکی.

این مهم است زیرا باعث می‌شود که شما به چه کسی برای پولتان اعتماد کنید. با CBDC، شما به بانک مرکزی اعتماد می‌کنید. با سپرده بانکی، به یک شرکت خصوصی که تحت نظارت و بیمه است، اما همچنان از دولت جداست، اعتماد می‌کنید. به طور خلاصه، CBDC یک ارز فیزیکی است که به دیجیتال تبدیل شده است - ارز فیات که می‌توانید به جای جیب خود در تلفن خود حمل کنید.

مقایسه‌ای سریع از عملکرد CBDCها در مقایسه با سایر اشکال پول:

خرده فروشی در مقابل عمده فروشی: دو موجود متفاوت

همه CBDC ها یکسان نیستند. دو نوع وجود دارد و تقریباً هیچ وجه مشترکی ندارند.

CBDC های خرده فروشی برای افرادی مثل من و شما هستند. خرید قهوه، پرداخت اجاره، ارسال پول به یک دوست. کیف پول های دیجیتال روی تلفن شما، کارهای روزمره. این چیزی است که اکثر مردم وقتی "CBDC" را می شنوند، تصور می کنند.

CBDC های عمده فروشی؟ کاملاً متفاوت. اینها فقط برای بانک ها هستند. تسویه نقل و انتقالات بزرگ بین موسسات مالی، تسویه معاملات، جابجایی پول بین مرزها. شما هرگز CBDC عمده فروشی را نخواهید دید یا لمس نخواهید کرد. به آن مانند لوله کشی پشت دیوارها فکر کنید.

نکته عجیب این است که بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS) در آگوست ۲۰۲۵ گزارش داد که پروژه‌های CBDC عمده‌فروشی در سراسر جهان از پروژه‌های خرده‌فروشی جلوتر هستند. وقتی به آن فکر می‌کنید، منطقی به نظر می‌رسد: افراد کمتری درگیر هستند، جنجال سیاسی کمتری در مورد حریم خصوصی وجود دارد و مزایا به سرعت ظاهر می‌شوند. پرداخت‌های بانکی فرامرزی هنوز چند روز طول می‌کشد و هزینه هنگفتی دارد. یک CBDC عمده‌فروشی می‌تواند این مشکل را یک شبه حل کند.

CBDC واقعاً چگونه کار می‌کند؟

هر کشوری این کار را کمی متفاوت انجام می‌دهد، اما اکثر آنها از یک الگوی اساسی استفاده می‌کنند: یک مدل دولایه.

بانک مرکزی CBDC را ایجاد می‌کند و دفتر کل اصلی را نگه می‌دارد. اما مستقیماً با شما سر و کار ندارد. در عوض، بانک یا برنامه پرداخت معمولی شما، مراحل اولیه را انجام می‌دهد: ثبت‌نام‌ها، راه‌اندازی کیف پول، تراکنش‌های روزانه. بانک مرکزی در پشت صحنه قرار دارد. شما هرگز با آن صحبت نمی‌کنید.

چرا این رویکرد واسطه‌ای؟ چون بانک‌های مرکزی هیچ علاقه‌ای به اداره مراکز تماس برای ۳۰۰ میلیون نفر ندارند. بانک‌ها همین الان هم این کار را انجام می‌دهند. بنابراین CBDC به ریل‌های موجود متصل می‌شود. بانک مرکزی به عنوان پشتیبان نهایی باقی می‌ماند و ابزارهای جدیدی برای سیاست پولی به دست می‌آورد -- اکنون می‌تواند نحوه حرکت پول دیجیتال را در اقتصاد به صورت آنی مشاهده کند.

فناوری‌های به کار رفته در این زمینه متفاوت است. برخی کشورها از فناوری دفتر کل توزیع‌شده (DLT) استفاده می‌کنند. برخی دیگر از پایگاه‌های داده قدیمی و ساده استفاده می‌کنند. هیچ‌کس در مورد اینکه کدام یک بهتر است، اتفاق نظر ندارد و سابقه عملکرد آنها نیز متناقض است. e-CNY چین بر روی یک سیستم استاندارد اجرا می‌شود و به خوبی کار می‌کند. DCash کارائیب شرقی بلاکچین را امتحان کرد و در سال ۲۰۲۲ به مدت دو ماه متوالی از کار افتاد. برزیل قصد داشت از بلاکچین برای Drex CBDC خود استفاده کند، اما به دلیل هزینه و مشکلات مربوط به حریم خصوصی، این ایده را در سال ۲۰۲۵ کنار گذاشت.

چه کسی واقعاً CBDC راه‌اندازی کرده است؟

با وجود تمام صحبت‌ها، تنها سه کشور به طور کامل یک CBDC خرده‌فروشی راه‌اندازی کرده‌اند. و صادقانه بگویم، اعداد و ارقام چندان خوب نیستند.

باهاما: دلار شنی

باهاما در اکتبر ۲۰۲۰، سند دلار (Sand Dollar) را راه‌اندازی کرد و آن را به اولین CBDC عملیاتی جهان تبدیل کرد. هدف، ارائه خدمات بانکی به مردم جزایر دورافتاده‌ای بود که در آنها شعب بانکی نادر است.

پنج سال بعد، سند دلار ۱۳۸۰۰۰ کیف پول و حدود ۱۸۰۰ فروشگاه دارد. ارزش کل سیستم؟ تقریباً ۲.۵ میلیون دلار. این ۰.۳۹٪ از پول نقد فیزیکی در جزایر است. در کشوری با ۴۰۰۰۰۰ نفر جمعیت، این هنوز یک پروژه جانبی است، نه یک سیستم پرداخت.

نیجریه: eNaira

نیجریه در اکتبر ۲۰۲۱، eNaira را به عنوان اولین CBDC آفریقا معرفی کرد. بانک مرکزی نیجریه تمام تلاش خود را کرد و حتی برداشت پول نقد را کاهش داد تا مردم را به سمت گزینه دیجیتال جدید سوق دهد.

این روش جواب نداد. تا اوایل سال ۲۰۲۵، فقط ۱۸.۳۱ میلیارد نایرا (۱۱.۴ میلیون دلار) وجود داشت. این رقم ۰.۳۷٪ از کل عرضه پول کشور است. مطمئناً دوازده درصد از نیجریه‌ای‌ها کیف پول باز کرده‌اند. اما طبق گزارش صندوق بین‌المللی پول، ۹۸.۵٪ از این کیف پول‌ها خالی هستند. کل تراکنش‌ها؟ فقط ۲.۲ میلیون تا اواسط سال ۲۰۲۴. در کشوری با ۲۲۰ میلیون نفر جمعیت.

نیجریه یکی از فعال‌ترین بازارهای جهان برای ارزهای دیجیتال و دارایی‌های دیجیتال است. نیجریه‌ای‌ها مدت‌ها قبل از ظهور eNaira، از بیت‌کوین و USDT برای نقل و انتقالات برون‌مرزی و به عنوان پوششی در برابر تورم استفاده می‌کردند. CBDC نتوانست دلیل خوبی برای این تغییر ارائه دهد.

جامائیکا: JAM-DEX

JAM-DEX جامائیکا در ژوئن ۲۰۲۲ به پول رایج قانونی تبدیل شد. فراتر از اعلام راه‌اندازی، یافتن داده‌های قابل اعتماد در مورد پذیرش آن دشوار است. بانک جامائیکا آمار دقیقی از میزان استفاده منتشر نکرده است، که معمولاً به این معنی است که اعداد و ارقام چندان جالب نیستند.

خلبانان بزرگ: چین و هند

CBDC های راه‌اندازی شده با مشکل مواجه هستند. اما طرح‌های آزمایشی در چین و هند کاملاً داستان متفاوتی دارند.

ارزش یوان الکترونیکی چین: ۲.۳۷ تریلیون دلار و همچنان در حال افزایش است

یوان دیجیتال چین (e-CNY) بزرگترین آزمایش CBDC است که تاکنون اجرا شده است. تا نوامبر 2025، کل تراکنش‌ها به 3.48 میلیارد دلار به ارزش 16.7 تریلیون یوان (2.37 تریلیون دلار) رسید. این عدد 800 درصد بیشتر از سال 2023 است.

ای-یوآنی (e-CNY) در ۱۷ منطقه استانی فعالیت می‌کند. می‌توانید با آن در بیمارستان‌ها، مدارس، ایستگاه‌های مترو و مکان‌های توریستی پرداخت کنید. بانک خلق چین آن را با علی‌پی (Alipay) و وی‌چت پی (WeChat Pay)، دو اپلیکیشن پرداختی که در حال حاضر بر تجارت چین تسلط دارند، ادغام کرده است.

سپس در اول ژانویه ۲۰۲۶، چیزی تغییر کرد. بانک خلق چین شروع به پرداخت بهره به موجودی‌های e-CNY کرد. این بانک برچسب را از «پول نقد دیجیتال» به «پول سپرده دیجیتال» تغییر داد. هدف: کاری کنید که e-CNY ارزش نگهداری داشته باشد، نه فقط خرج کردن. زیرا در حال حاضر، اکثر مردم چین هنوز Alipay و WeChat Pay را ترجیح می‌دهند و بانک خلق چین این را می‌داند.

نکته‌ای که باید به آن توجه داشت: بانک خلق چین پس از سال ۲۰۲۲، زمانی که اعلام کرد ۲۶۱ میلیون نفر ثبت‌نام کرده‌اند، انتشار شماره کیف پول را متوقف کرد. از این تعداد، چه تعداد فعال هستند؟ هیچ‌کس خارج از پکن نمی‌داند. و همانطور که نیجریه ثابت کرد، اگر بیشتر آنها فوت کرده باشند، تعداد زیاد کیف پول هیچ معنایی ندارد.

روپیه الکترونیکی هند: کوچک اما با رشد سریع

طرح آزمایشی CBDC روپیه دیجیتال هند که توسط بانک مرکزی هند اجرا می‌شود، دومین آزمایش بزرگ جهان در نوع خود است. گردش مالی آن نسبت به سال گذشته ۳۳۴ درصد افزایش یافته و تا مارس ۲۰۲۵ به حدود ۱۰۱۶ کرور روپیه (۱۲۰ میلیون دلار) رسیده است. این طرح آزمایشی شامل ۱۷ بانک و بیش از ۶ میلیون کاربر است.

بانک مرکزی هند (RBI) رویکرد خود را از دنبال کردن اهداف حجمی به آزمایش موارد استفاده خاص، از جمله پرداخت یارانه‌های دولتی و تسویه حساب‌های شرکتی تغییر داده است. استراتژی CBDC هند نسبت به چین سنجیده‌تر است و بر ایجاد یک سیستم کارآمد قبل از مقیاس‌پذیری متمرکز است. بانک انگلستان در حالی که هند روی برنامه‌های پوند دیجیتال خود کار می‌کند، از نزدیک آن را زیر نظر دارد.

یوروی دیجیتال: شرط‌بندی میلیارد یورویی اروپا

اروپا عجله‌ای ندارد. بانک مرکزی اروپا دو سال را صرف آماده‌سازی برای یوروی دیجیتال کرد و تازه در اکتبر ۲۰۲۵ وارد مرحله ساخت آن شد.

تاریخ‌ها گویای همه چیز هستند. پارلمان اتحادیه اروپا در مورد چارچوب قانونی رأی‌گیری می‌کند: ژوئن ۲۰۲۶. اولین نمونه‌های آزمایشی، در صورت تصویب این رأی‌گیری: اواسط ۲۰۲۷. اولین زمانی که هر کسی می‌تواند از یوروی دیجیتال استفاده کند: ۲۰۲۹. این در بهترین حالت چهار سال دیگر است.

هزینه؟ حدود ۱.۳ میلیارد یورو برای ساخت، و سپس ۳۲۰ میلیون یورو در سال برای اجرا از سال ۲۰۲۹ به بعد. برای چیزی که ممکن است در نهایت مانند دلار شنی شود، ارزان نیست.

بانک مرکزی اروپا مدام می‌گوید یوروی دیجیتال در کنار پول نقد خواهد ماند، نه اینکه جایگزین آن شود. آنها همچنین بر حفظ حریم خصوصی برای پرداخت‌های کوچک و حضوری تأکید بیشتری دارند - اشاره‌ای به اروپایی‌هایی که به هر چیزی که شبیه ردیابی مالی باشد، عمیقاً مشکوک هستند.

ایالات متحده: بلندترین «نه» در اتاق

و اما آمریکا. در ۲۳ ژانویه ۲۰۲۵، ترامپ یک فرمان اجرایی امضا کرد که این ایده را از بین برد. این فرمان - «تقویت رهبری آمریکا در فناوری مالی دیجیتال» - «ایجاد، صدور، گردش و استفاده از CBDC در حوزه قضایی ایالات متحده» را ممنوع می‌کند. نقطه.

نه توقف، نه بررسی، بلکه ممنوعیت.

بحث بر سر حریم خصوصی بود. چرا آمریکایی‌ها باید به دولت فدرال اجازه دهند تا از تک تک خریدهایشان مطلع شود؟ سناتور مایک لی سپس در فوریه ۲۰۲۵ قانون عدم صدور CBDC (S.464) را ارائه کرد تا این دستور را به قانون دائمی تبدیل کند.

هیچ کشور دیگری این کار را انجام نداده است. شورای آتلانتیک بررسی کرد. آلمان، سوئیس، ژاپن - کشورهایی که حریم خصوصی را جدی می‌گیرند - هنوز در حال تحقیق در مورد CBDC هستند. فقط ایالات متحده از این کار صرف نظر کرد.

اما اینجا جایی است که قضیه عجیب می‌شود. همان دولتی که CBDC خرده‌فروشی را ممنوع کرد، در حال حاضر استیبل‌کوین‌های با پشتوانه دلار را به عنوان راه‌حل معرفی می‌کند. شرکت‌های خصوصی آنها را منتشر می‌کنند. خزانه‌داری ایالات متحده از آنها حمایت می‌کند. فدرال رزرو از سمت مصرف‌کننده کنار می‌ماند.

و در پشت صحنه؟ بانک فدرال رزرو نیویورک هنوز در پروژه آگورا، یک پروژه عمده‌فروشی CBDC فرامرزی که توسط BIS با هفت بانک مرکزی و بیش از ۴۰ شرکت خصوصی اداره می‌شود، حضور دارد. بنابراین ایالات متحده به طور کامل میز مذاکره را ترک نکرده است. فقط نمی‌خواهد دولت کیف پول را در دست داشته باشد.

CBDC های فرامرزی: جایی که ژئوپلیتیک با پول تلاقی می‌کند

حالا به جایی می‌رسیم که ماجرا سیاسی می‌شود.

ارسال پول از طریق مرزها در حال حاضر دردناک است. یک حواله از نیویورک به بانکوک؟ سه تا پنج روز، ۲۵ تا ۵۰ دلار کارمزد. سیستم قدیمی رله بین بانک‌ها دهه‌ها پیش ساخته شده است. این نشان از قدمت آن دارد.

CBDCها می‌توانند این وضعیت را تغییر دهند. اگر دو بانک مرکزی سیستم‌های خود را به هم متصل کنند، انتقال‌ها در عرض چند ثانیه انجام می‌شود. این نکته اصلی است. اما اتصال سیستم‌های پولی نیاز به اعتماد دارد و اعتماد بین دولت‌ها این روزها کمیاب است.

ام‌بریج: بازی فرامرزی چین

ام‌بریج (mBridge) سیستمی است که باید زیر نظر داشت. چین، هنگ کنگ، تایلند، امارات متحده عربی و عربستان سعودی بانک‌های مرکزی خود را به هم متصل کردند. تا سال ۲۰۲۵، این سیستم ۵۵.۵ میلیارد دلار را در بیش از ۴۰۰۰ معامله فرامرزی جابجا کرده بود. این رقم، جهشی ۲۵۰۰ برابری نسبت به طرح آزمایشی سال ۲۰۲۲ است.

اما به جزئیات توجه کنید: ۹۵٪ از حجم معاملات mBridge به صورت e-CNY است. این نمایش چین است. بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS) که به ساخت این سیستم کمک کرده بود، در اکتبر ۲۰۲۴ از آن کناره‌گیری کرد. دولت‌های غربی mBridge را راهی برای چین می‌دانند تا پرداخت‌ها را حول محور دلار هدایت کند و از تحریم‌ها فرار کند. پکن آن را مدرن‌سازی تجارت می‌نامد. می‌توانید تصمیم بگیرید که چه کسی درست می‌گوید.

پروژه آگورا: پاسخ غربی

آگورا پاسخ طرف مقابل است. هفت بانک مرکزی: فرانسه، سوئیس، ژاپن، کره، مکزیک، بانک انگلستان و فدرال رزرو در نیویورک. به علاوه حدود ۴۰ شرکت خصوصی. به جای توکن‌های بانک مرکزی، آگورا از سپرده‌های بانکی تجاری توکنیزه شده که در مقابل پول عمده بانک مرکزی تسویه می‌شوند، استفاده می‌کند.

آنها آزمایش را در سال ۲۰۲۵ آغاز کردند. گزارش آن باید در نیمه اول سال ۲۰۲۶ منتشر شود. اگر mBridge چین در حال ساخت بزرگراه مالی خود است، Agora غرب است که جاده خود را قبل از اینکه کسی متوجه ترک‌های آن شود، بازسازی می‌کند.

مشکل حریم خصوصی که هیچ‌کس آن را حل نکرده است

هر بحثی در مورد CBDC به اینجا ختم می‌شود. حریم خصوصی. همیشه حریم خصوصی.

یک اسکناس ۲۰ دلاری به کسی بدهید، هیچ‌کس نمی‌داند. هیچ سابقه‌ای وجود ندارد. هیچ ردی وجود ندارد. یک CBDC این را وارونه می‌کند. هر پرداختی ردی از خود به جا می‌گذارد. بانک مرکزی - یا حداقل بانک‌های بین این دو - می‌توانند ببینند چه کسی، چه چیزی، چه زمانی و چقدر پرداخت کرده است.

طرف موافق می‌گوید: خوب است. سالانه بین ۸۰۰ میلیارد تا ۲ تریلیون دلار در سراسر جهان پولشویی می‌شود. ردیابی بهتر به معنای پولشویی کمتر، فرار مالیاتی کمتر، و تأمین مالی کمتر تروریسم است. بحث در مورد ریاضیات دشوار است.

طرف مقابل می‌گوید: جدی می‌گویی؟ به دولت دریچه‌ای برای مشاهده‌ی تک تک خریدهای شهروندانش بدهید، و شما یک سیستم کنترلی ساخته‌اید، نه یک سیستم پرداخت. حساب‌ها را مسدود کنید. کمک‌های مالی را مسدود کنید. تاریخ انقضا برای پول تعیین کنید. چین در حال حاضر برخی از این کارها را با توکن‌های e-CNY که از طریق برنامه‌های دولتی ارائه می‌شوند، انجام می‌دهد. شما فقط می‌توانید آنها را برای موارد خاصی خرج کنید و آنها پس از یک تاریخ مشخص ناپدید می‌شوند.

بانک مرکزی اروپا در تلاش است تا این اختلاف را تقسیم کند: حریم خصوصی بیشتر برای پرداخت‌های کوچک و حضوری، و قوانین سختگیرانه‌تر برای نقل و انتقالات بزرگ. اما مشکل اصلی هیچ پاسخ روشنی ندارد. شما نمی‌توانید همزمان حریم خصوصی کامل و دید کامل داشته باشید. هر طراحی CBDC جایگاهی را در این طیف انتخاب می‌کند.

فلوریدا استفاده از CBDC را برای پرداخت‌های ایالتی ممنوع کرد و سایر ایالت‌های آمریکا نیز از آن پیروی کردند. این نگرانی برای این قانون‌گذاران انتزاعی نیست. بلکه شخصی است.

چرا بانک‌های مرکزی با وجود خطرات، CBDCها را می‌خواهند؟

اگر استقبال کم است، حریم خصوصی یک چالش است و این فناوری هنوز اثبات نشده است، چرا ۹۱ درصد از بانک‌های مرکزی جهان هنوز روی CBDCها کار می‌کنند؟ بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (BIS) در سال ۲۰۲۵ از ۹۳ بانک مرکزی نظرسنجی کرد و چند دلیل روشن برای این موضوع یافت:

پول نقد در حال کنار رفتن است. در سوئد، پول نقد به زیر ۱۰ درصد از کل پرداخت‌ها کاهش یافته است. در چین، پرداخت‌های موبایلی بیش از ۸۰ درصد از خریدهای خرد را انجام می‌دهند. با رشد اقتصاد دیجیتال، اگر شرکت‌های خصوصی مانند ویزا، مسترکارت، علی‌پی و اپل‌پی تمام پرداخت‌های دیجیتال را کنترل کنند، بانک مرکزی نقش خود را در سیستم پرداخت به طور کامل از دست می‌دهد. این موضوع، بانک‌های مرکزی را بیش از آنچه که اکثر آنها اعتراف می‌کنند، می‌ترساند.

استیبل کوین‌ها در بازارهای نوظهور جای دلار را می‌گیرند. در کشورهایی که ارزهای محلی ناپایداری دارند، مردم به طور فزاینده‌ای از USDT و USDC برای پس‌انداز و انتقالات فرامرزی استفاده می‌کنند. بیش از یک سوم بانک‌های مرکزی به BIS گفتند که رشد استیبل کوین و ارزهای دیجیتال، جدول زمانی CBDC آنها را تسریع کرده است.

شمول مالی هنوز یک مشکل واقعی است. بانک جهانی می‌گوید ۱.۴ میلیارد بزرگسال در سراسر جهان حساب بانکی ندارند. یک CBDC که از طریق یک تلفن همراه ساده قابل دسترسی باشد، می‌تواند به افرادی دسترسی پیدا کند که بانکداری سنتی هرگز به آنها دسترسی نخواهد داشت. اینکه آیا دولت‌ها واقعاً سیستم‌هایی را ایجاد خواهند کرد که روی تلفن‌های اندرویدی ارزان قیمت در مناطق روستایی کار کنند، سوال جداگانه‌ای است.

و پرداخت‌های فرامرزی از کار افتاده‌اند. سیستم قدیمی انتقال وجه بین بانکی کند، پرهزینه و به دلیل تحریم‌ها از هم پاشیده است. ارزهای دیجیتال بانک مرکزی می‌توانند راهی سریع‌تر و ارزان‌تر برای انتقال پول بین مرزها ارائه دهند. به همین دلیل است که پروژه‌های عمده‌فروشی ارزهای دیجیتال بانک مرکزی از زمان آغاز جنگ روسیه در اوکراین در سال ۲۰۲۲، دو برابر شده و به ۱۳ مورد رسیده است.

خطراتی که می‌توانند کل پروژه CBDC را از مسیر خود خارج کنند

ارزهای دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) بدون ریسک نیستند و چندین مورد از این ریسک‌ها به اندازه‌ای جدی هستند که می‌توانند پروژه‌ها را به طور کامل از بین ببرند.

فرار سپرده‌ها همان چیزی است که خواب را از چشمان بانکداران مرکزی ربوده است. اگر مردم پس‌اندازهای خود را از بانک‌های تجاری به کیف پول‌های CBDC منتقل کنند، بانک‌ها سپرده‌های خود را از دست می‌دهند. سپرده‌های کمتر به معنای نقدینگی کمتر برای وام‌دهی است. وام‌دهی کمتر به معنای بحران اعتباری است. بانک مرکزی اروپا در حال حاضر در حال برنامه‌ریزی برای ایجاد موانع است: سقف پیشنهادی ۳۰۰۰ یورو برای هر نفر برای یوروی دیجیتال.

سپس هجوم به بانک‌ها با سرعت دیجیتال وجود دارد. در طول یک بحران، مردم برای برداشت پول از حساب‌های بانکی خود هجوم می‌آورند. با یک CBDC، این هجوم می‌تواند به جای ساعت‌ها انتظار در صف، در عرض چند ثانیه از طریق تلفن اتفاق بیفتد. فروپاشی بانک سیلیکون ولی در سال ۲۰۲۳ نشان داد که وحشت دیجیتال چقدر سریع گسترش می‌یابد. اگر یک گزینه انتقال CBDC با یک لمس اضافه کنید، اوضاع بدتر می‌شود.

مشکلات فنی؟ قبلاً اتفاق افتاده است. DCash در شرق کارائیب در سال ۲۰۲۲ به مدت دو ماه غیرفعال شد. دو ماه کامل بدون یک سیستم پرداخت فعال. حالا تصور کنید که این اتفاق در کشوری رخ می‌دهد که CBDC یک پروژه جانبی نیست، بلکه روش اصلی پرداخت مردم است.

هکرها عاشق اهداف بزرگ هستند. یک CBDC یکی از بزرگترین مواردی است که می‌توانید ارائه دهید: کل سیستم پرداخت یک کشور که روی سرورها قرار دارد. مهاجمان تحت حمایت دولت قطعاً تلاش خواهند کرد.

و سپس بخشی وجود دارد که گروه‌های آزادی مدنی را بیش از همه نگران می‌کند. پول قابل برنامه‌ریزی به این معنی است که دولت می‌تواند تصمیم بگیرد که شما آن را صرف چه چیزی کنید. کمک‌های مالی به حزب اشتباه را مسدود کنید. کیف پول خود را به دلیل ارسال چیز اشتباه مسدود کنید. یک تایمر برای پول کمکی قرار دهید تا اگر آن را به اندازه کافی سریع خرج نکنید، ناپدید شود. چین در حال حاضر نسخه‌هایی از این کار را با توکن‌های یارانه‌ای e-CNY انجام می‌دهد.

بعدش چی میشه؟

خب، همه اینها ما را در سال ۲۰۲۶ در چه وضعیتی قرار می‌دهد؟ رک و پوست کنده بگویم، در یک آشفتگی. تقریباً همه بانک‌های مرکزی در حال تحقیق در مورد CBDCها هستند، اما سه بانکی که راه‌اندازی شده‌اند به ندرت مورد استفاده قرار می‌گیرند. چین و هند در حال اجرای طرح‌های آزمایشی بزرگی با اعداد واقعی هستند، اما هیچ‌کدام نشان نداده‌اند که CBDC می‌تواند در کنار Alipay یا UPI بدون تکیه دولت بر مردم برای استفاده از آن، دوام بیاورد.

یوروی دیجیتال حداقل تا سال ۲۰۲۹ عرضه نخواهد شد. ایالات متحده این ایده را کاملاً ممنوع کرده است. بانک درکس برزیل، بلاکچین را حتی قبل از راه‌اندازی رها کرد. کره جنوبی طرح آزمایشی آن را متوقف و سپس دوباره آن را آغاز کرد. و طبق گزارش OMFIF، ۳۱ درصد از بانک‌های مرکزی در سراسر جهان، جدول زمانی CBDC خود را به تأخیر انداخته یا کند کرده‌اند.

پروژه‌های CBDC فرامرزی جایی هستند که فعالیت واقعی در آن جریان دارد، اما آنها در امتداد خطوط ژئوپلیتیکی در حال تقسیم شدن هستند. mBridge در خدمت منافع چین است. Project Agora در خدمت منافع غرب است. ایده یک استاندارد جهانی CBDC که فرامرزی عمل کند، دور از دسترس به نظر می‌رسد.

اگر در چین زندگی نمی‌کنید، بعید است که CBDC در دو تا سه سال آینده زندگی روزمره شما را تحت تأثیر قرار دهد. این فناوری به اندازه کافی خوب کار می‌کند. اما هیچ کس نتوانسته است بفهمد چگونه مردم را واقعاً بخواهد از آن استفاده کنند، در حالی که ویزا، اپل پی یا حتی USDT از قبل این کار را انجام می‌دهند.

چیزی که از یک عرضه بزرگ CBDC محتمل‌تر است، یک فرآیند آهسته و ناهموار است. برخی از کشورها سیستم‌های کاربردی ایجاد خواهند کرد. برخی دیگر بی‌سروصدا این ایده را کنار خواهند گذاشت. و پروژه‌های فرامرزی در امتداد همان خطوط گسل ژئوپلیتیکی که تجارت، فناوری و هر چیز دیگری را در این بین تغییر شکل می‌دهند، تقسیم خواهند شد.

سوالی که ارزش بررسی دارد این نیست که آیا CBDC ها وجود خواهند داشت یا خیر. آنها همین الان هم وجود دارند. سوال این است که چه کسی زیرساخت را کنترل می‌کند، چه کسی به آن دسترسی دارد و وقتی دولت شما می‌تواند هر تراکنشی را که انجام می‌دهید به صورت آنی ببیند، چه اتفاقی برای حریم خصوصی مالی شما می‌افتد. این سوال هنوز پاسخ قانع‌کننده‌ای ندارد. و به نظر نمی‌رسد کسی که در حال ساخت CBDC است، مشتاق ارائه آن باشد.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.