¿Qué es la moneda digital del banco central (CBDC) y por qué debería importarte?

Los gobiernos de todo el mundo compiten por digitalizar sus monedas nacionales. Algunos llevan años realizando pruebas. Otros, simplemente, han descartado la idea por completo. Según el rastreador de monedas digitales de banco central del Atlantic Council, a mediados de 2025, 137 países, que representan el 98 % del PIB mundial, estaban explorando la posibilidad de implementar monedas digitales de banco central. Sin embargo, solo tres las han lanzado oficialmente, y las tres enfrentan dificultades para su adopción.

¿Qué es realmente una moneda digital de banco central (CBDC)? ¿Por qué los bancos centrales están invirtiendo miles de millones en su creación? ¿Y por qué Estados Unidos, la economía más grande del mundo, es el único país que ha prohibido formalmente este concepto?

A continuación: qué son las CBDC, cómo funcionan, quién las está creando, quién las está bloqueando y qué dicen las cifras reales sobre si algo de esto te importa.

¿Qué es una moneda digital de banco central?

Una moneda digital de banco central es dinero digital emitido directamente por la autoridad bancaria central de un país. Imagínelo como un billete digital. En lugar de tener un billete físico de 10 dólares, usted tiene un token digital equivalente a 10 dólares, guardado en una billetera digital en su teléfono.

La diferencia entre una moneda digital del banco central (CBDC) y el dinero que ya tienes en tu aplicación bancaria es pequeña, pero real. El saldo de tu cuenta bancaria representa un derecho sobre tu banco. Si el banco quiebra, necesitas un seguro de depósitos para recuperarlo. Una CBDC es un derecho directo sobre el propio banco central. Sin intermediarios. Riesgo de impago cero, igual que el dinero en efectivo.

Eso importa porque cambia en quién confías tu dinero. Con una moneda digital del banco central (CBDC), confías en el banco central. Con un depósito bancario, confías en una empresa privada regulada y asegurada, pero independiente del gobierno. En resumen, una CBDC es moneda física digitalizada: moneda fiduciaria que puedes llevar en tu teléfono en lugar de en tu bolsillo.

Una breve comparación de cómo se comparan las CBDC con otras formas de dinero:

Venta al por menor frente a venta al por mayor: dos cosas muy distintas.

No todas las CBDC son iguales. Existen dos tipos, y prácticamente no tienen nada en común.

Las CBDC minoristas son para gente como tú y como yo. Comprar café, pagar el alquiler, enviar dinero a un amigo. Carteras digitales en el móvil, cosas cotidianas. Esto es lo que la mayoría de la gente se imagina cuando oye hablar de una "CBDC".

¿CBD al por mayor? Son completamente diferentes. Estas son solo para bancos. Se utilizan para liquidar grandes transferencias entre instituciones financieras, compensar operaciones y mover dinero entre países. Jamás verás ni tocarás una CBDC al por mayor. Imagínalo como la infraestructura interna.

Lo curioso es que el Banco de Pagos Internacionales (BPI) informó en agosto de 2025 que los proyectos de CBDC mayoristas estaban más avanzados que los minoristas a nivel mundial. Tiene sentido si lo pensamos bien: menos personas involucradas, menos controversia política sobre la privacidad y los beneficios se hacen evidentes rápidamente. Los pagos bancarios transfronterizos aún tardan días y cuestan una fortuna. Una CBDC mayorista podría solucionar esto de la noche a la mañana.

¿Cómo funciona realmente una moneda digital del banco central (CBDC)?

Cada país lo hace de forma un poco diferente, pero la mayoría está llegando a la misma configuración básica: un modelo de dos capas.

El banco central crea la moneda digital del banco central (CBDC) y mantiene el registro maestro. Sin embargo, no interactúa directamente contigo. En cambio, tu banco habitual o tu aplicación de pago se encarga de la parte frontal: registros, configuración de la billetera y transacciones diarias. El banco central permanece en segundo plano. Nunca tienes que comunicarte con él.

¿Por qué este enfoque intermediario? Porque los bancos centrales no tienen interés en gestionar centros de atención telefónica para 300 millones de personas. Los bancos ya se encargan de eso. Así, la moneda digital del banco central (CBDC) se integra en las infraestructuras existentes. El banco central sigue siendo el último recurso y obtiene nuevas herramientas para la política monetaria: ahora puede observar cómo circula el dinero digital por la economía en tiempo real.

La tecnología subyacente varía. Algunos países utilizan tecnología de registro distribuido (DLT), mientras que otros emplean bases de datos tradicionales. No existe consenso sobre cuál es la mejor opción, y los resultados son dispares. El e-CNY de China funciona con un sistema estándar y tiene un buen rendimiento. DCash, la plataforma del Caribe Oriental, probó la tecnología blockchain y sufrió una caída del sistema durante dos meses consecutivos en 2022. Brasil planeaba utilizar blockchain para su moneda digital de banco central (CBDC) Drex, pero descartó la idea en 2025 debido a los costos y los problemas de privacidad.

¿Quién ha lanzado realmente una moneda digital de banco central (CBDC)?

A pesar de todo lo que se habla del tema, solo tres países han lanzado oficialmente una moneda digital de banco central (CBDC) para el comercio minorista. Y, sinceramente, las cifras no son muy alentadoras.

Las Bahamas: Dólar de arena

Bahamas lanzó el Sand Dollar en octubre de 2020, convirtiéndose así en la primera moneda digital de banco central (CBDC) operativa del mundo. El objetivo era llevar los servicios bancarios a las personas que viven en islas remotas donde las sucursales bancarias son escasas.

Tras cinco años de funcionamiento, Sand Dollar cuenta con 138 000 monederos y unos 1800 comercios afiliados. ¿El valor total del sistema? Aproximadamente 2,5 millones de dólares. Esto representa el 0,39 % del efectivo en circulación en las islas. En un país de 400 000 habitantes, este sigue siendo un proyecto secundario, no un sistema de pago consolidado.

Nigeria: eNaira

Nigeria lanzó el eNaira en octubre de 2021, la primera moneda digital de banco central (CBDC) de África. El Banco Central de Nigeria apostó fuerte por esta tecnología, incluso reduciendo los retiros de efectivo para incentivar a la población a utilizar la nueva opción digital.

No funcionó. A principios de 2025, solo había 18.310 millones de nairas (11,4 millones de dólares) en circulación. Esto representa el 0,37% del total de la masa monetaria del país. Es cierto que el 12% de los nigerianos abrieron billeteras electrónicas, pero el 98,5% de ellas permanecen vacías, según un informe del FMI. ¿Y el total de transacciones? Apenas 2,2 millones a mediados de 2024. En un país de 220 millones de habitantes.

Nigeria es uno de los mercados más activos del mundo para criptomonedas y activos digitales. Los nigerianos ya utilizaban Bitcoin y USDT para transferencias transfronterizas y como protección contra la inflación mucho antes de la aparición del eNaira. La moneda digital del banco central no ofreció una buena razón para cambiar.

Jamaica: JAM-DEX

La JAM-DEX de Jamaica se convirtió en moneda de curso legal en junio de 2022. Más allá del anuncio de su lanzamiento, es difícil encontrar datos fiables sobre su adopción. El Banco de Jamaica no ha publicado estadísticas detalladas de uso, lo que suele indicar que las cifras no son alentadoras.

Los grandes pilotos: China e India

Las monedas digitales de banco central (CBDC) que se han lanzado están teniendo dificultades. Pero los proyectos piloto en China e India son una historia completamente diferente.

El yuan electrónico de China: 2,37 billones de dólares y sigue aumentando.

El yuan digital chino (e-CNY) es la mayor prueba de moneda digital del banco central (CBDC) jamás realizada. Para noviembre de 2025, el total de transacciones alcanzó los 3480 millones, por un valor de 16,7 billones de yuanes (2,37 billones de dólares). Esta cifra es un 800 % superior a la de 2023.

El e-CNY funciona en 17 regiones provinciales. Se puede utilizar para pagar en hospitales, escuelas, estaciones de metro y lugares turísticos. El Banco Popular de China lo ha integrado con Alipay y WeChat Pay, las dos aplicaciones de pago que ya dominan el comercio chino.

El 1 de enero de 2026, algo cambió. El Banco Popular de China (PBOC) comenzó a pagar intereses sobre los saldos de e-CNY. Cambió la denominación de "efectivo digital" a "depósito digital". El objetivo: lograr que el e-CNY fuera valioso para conservar, no solo para gastar. Porque, en la actualidad, la mayoría de los chinos aún prefiere Alipay y WeChat Pay, y el PBOC lo sabe.

Un detalle a tener en cuenta: el Banco Popular de China dejó de compartir cifras de monederos después de 2022, cuando afirmó que 261 millones de personas se habían registrado. ¿Cuántos de ellos están activos? Nadie fuera de Pekín lo sabe. Y como demostró Nigeria, una gran cantidad de monederos no significa nada si la mayoría están inactivos.

La rupia electrónica de la India: pequeña pero de rápido crecimiento.

El programa piloto de la moneda digital del banco central (CBDC) de la India, gestionado por el Banco de la Reserva de la India, es el segundo experimento más grande de su tipo en el mundo. La circulación creció un 334 % interanual, alcanzando aproximadamente 1016 millones de rupias (120 millones de dólares) en marzo de 2025. El programa piloto incluye 17 bancos y más de 6 millones de usuarios.

El Banco de la Reserva de la India (RBI) ha modificado su enfoque, pasando de perseguir objetivos de volumen a probar casos de uso específicos, como los pagos de subsidios gubernamentales y las liquidaciones corporativas. La estrategia de la India para la moneda digital del banco central (CBDC) es más mesurada que la de China, centrada en construir un sistema funcional antes de su expansión. El Banco de Inglaterra sigue de cerca a la India mientras trabaja en sus propios planes para la libra digital.

El euro digital: la apuesta multimillonaria de Europa.

Europa no tiene prisa. El Banco Central Europeo dedicó dos años a los preparativos para un euro digital y no entró en la fase de construcción hasta octubre de 2025.

Las fechas lo dicen todo. El Parlamento Europeo vota el marco jurídico: junio de 2026. Primeros proyectos piloto, si se aprueba la votación: mediados de 2027. Lo más pronto que se podrá usar un euro digital: 2029. Eso es dentro de cuatro años, en el mejor de los casos.

¿Coste? Alrededor de 1.300 millones de euros para construirlo, y luego 320 millones de euros al año para su funcionamiento a partir de 2029. No es barato para algo que podría acabar como el Sand Dollar.

El BCE insiste en que el euro digital coexistirá con el efectivo, no lo sustituirá. Además, está reforzando la protección de la privacidad en los pagos pequeños realizados en persona, un gesto que responde a la profunda desconfianza de los europeos hacia cualquier forma de seguimiento financiero.

Estados Unidos: el "no" más sonoro de la sala.

Luego está Estados Unidos. El 23 de enero de 2025, Trump firmó una orden ejecutiva que acabó definitivamente con la idea. La orden, titulada «Fortalecimiento del liderazgo estadounidense en tecnología financiera digital», prohíbe «el establecimiento, la emisión, la circulación y el uso de una moneda digital del banco central (CBDC) dentro de la jurisdicción de Estados Unidos». Punto final.

Ni una pausa. Ni una revisión. Una prohibición.

El argumento era la privacidad. ¿Por qué los estadounidenses le darían al gobierno federal acceso a cada una de sus compras? El senador Mike Lee presentó entonces la Ley contra las CBDC (S.464) en febrero de 2025 para convertir la orden en ley permanente.

Ningún otro país ha hecho esto. El Atlantic Council lo verificó. Alemania, Suiza y Japón —países que se toman en serio la privacidad— siguen investigando las monedas digitales de banco central (CBDC). Solo Estados Unidos se retiró.

Pero aquí es donde la cosa se pone rara. El mismo gobierno que prohibió las monedas digitales de banco central (CBDC) para el público general también está impulsando las stablecoins respaldadas por el dólar como la solución. Las emiten empresas privadas. Los bonos del Tesoro estadounidense las respaldan. La Reserva Federal se mantiene al margen del sector de consumo.

¿Y qué hay detrás de todo esto? El Banco de la Reserva Federal de Nueva York sigue participando en el Proyecto Ágora, un proyecto transfronterizo de monedas digitales de banco central (CBDC) al por mayor, gestionado por el BIS con siete bancos centrales y más de 40 empresas privadas. Así que Estados Unidos no se ha retirado del todo. Simplemente no quiere que el gobierno controle el dinero.

Monedas digitales de bancos centrales transfronterizas: donde la geopolítica se encuentra con el dinero.

Ahora llegamos al punto en que las cosas se ponen políticas.

Enviar dinero al extranjero ahora mismo es complicado. ¿Una transferencia de Nueva York a Bangkok? De tres a cinco días, con comisiones de entre 25 y 50 dólares. El antiguo sistema de retransmisión entre bancos se construyó hace décadas y ya se nota que está obsoleto.

Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) podrían cambiar eso. Si dos bancos centrales conectan sus sistemas, las transferencias se procesan en segundos. Esa es la idea. Pero conectar los sistemas monetarios requiere confianza, y la confianza entre gobiernos escasea en estos tiempos.

mBridge: La apuesta transfronteriza de China

mBridge es un sistema a tener en cuenta. China, Hong Kong, Tailandia, los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita conectaron sus bancos centrales. Para 2025, el sistema había movido 55.500 millones de dólares en más de 4.000 transacciones transfronterizas. Esto representa un aumento de 2.500 veces con respecto al programa piloto de 2022.

Pero fíjense en la letra pequeña: el 95 % del volumen de mBridge corresponde a e-CNY. Esto es obra de China. El BIS, que ayudó a desarrollarlo, se retiró en octubre de 2024. Los gobiernos occidentales ven mBridge como una forma para que China canalice pagos sin usar el dólar y eluda las sanciones. Pekín lo llama modernización del comercio. Ustedes deciden quién tiene razón.

Proyecto Ágora: la respuesta occidental

Agora es la respuesta de la otra parte. Siete bancos centrales: Francia, Suiza, Japón, Corea, México, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Nueva York. Además de más de 40 empresas privadas. En lugar de tokens de bancos centrales, Agora utiliza depósitos de bancos comerciales tokenizados, liquidados con dinero mayorista de los bancos centrales.

Comenzaron las pruebas en 2025. Se espera un informe para el primer semestre de 2026. Si mBridge representa a China construyendo su propia autopista financiera, Agora representa a Occidente repavimentando su propio camino antes de que nadie note las grietas.

El problema de la privacidad que nadie ha resuelto

Todos los debates sobre monedas digitales de bancos centrales (CBDC) terminan aquí. Privacidad. Siempre privacidad.

Si le das un billete de 20 dólares a alguien, nadie se entera. No queda registro. No hay rastro. Una moneda digital del banco central (CBDC) cambia esto por completo. Cada pago deja una huella. El banco central —o al menos los bancos intermediarios— pueden ver quién pagó qué, cuándo y cuánto.

La postura a favor es: bien. Entre 800 mil millones y 2 billones de dólares se blanquean anualmente en todo el mundo. Un mejor control significa menos blanqueo de dinero, menos evasión fiscal y menos financiación del terrorismo. Es difícil refutar las cifras.

La otra parte pregunta: ¿Hablas en serio? Si le das al gobierno acceso a cada compra que hacen sus ciudadanos, habrás creado un sistema de control, no un sistema de pago. Congelar cuentas. Bloquear donaciones. Poner fecha de caducidad al dinero. China ya hace algo parecido con los tokens e-CNY que se distribuyen a través de programas gubernamentales. Solo se pueden usar para ciertas cosas y desaparecen después de una fecha determinada.

El Banco Central Europeo intenta encontrar un punto intermedio: mayor privacidad para los pagos pequeños realizados en persona y normas más estrictas para las grandes transferencias. Sin embargo, el problema fundamental no tiene una solución sencilla. No se puede tener total privacidad y total transparencia al mismo tiempo. Cada diseño de moneda digital del banco central (CBDC) se sitúa en un punto específico de ese espectro.

Florida prohibió el uso de monedas digitales de bancos centrales (CBDC) para pagos estatales. Otros estados de EE. UU. siguieron su ejemplo. Para estos legisladores, la preocupación no es abstracta; es personal.

¿Por qué los bancos centrales quieren monedas digitales de bancos centrales (CBDC) a pesar de los riesgos?

Si la adopción es baja, la privacidad es un tema controvertido y la tecnología no está probada, ¿por qué el 91 % de los bancos centrales del mundo siguen trabajando en monedas digitales de bancos centrales (CBDC)? El BIS encuestó a 93 bancos centrales en 2025 y encontró algunas razones claras:

El efectivo está desapareciendo. En Suecia, el efectivo cayó por debajo del 10 % del total de pagos. En China, los pagos móviles gestionan más del 80 % de las compras minoristas. A medida que crece la economía digital, si empresas privadas como Visa, Mastercard, Alipay y Apple Pay controlan todos los pagos digitales, el banco central perderá por completo su papel en el sistema de pagos. Esto preocupa a los banqueros centrales más de lo que la mayoría está dispuesta a admitir.

Las stablecoins están arrebatando terreno al dólar en los mercados emergentes. En países con monedas locales inestables, la gente utiliza cada vez más USDT y USDC para ahorrar y realizar transferencias transfronterizas. Más de un tercio de los bancos centrales informaron al BIS que el crecimiento de las stablecoins y las criptomonedas ha acelerado sus planes para la adopción de monedas digitales de banco central (CBDC).

La inclusión financiera sigue siendo un problema real. El Banco Mundial afirma que 1.400 millones de adultos en todo el mundo no tienen cuenta bancaria. Una moneda digital de banco central (CBDC) accesible a través de un teléfono móvil básico podría llegar a personas a las que la banca tradicional nunca llegará. Que los gobiernos realmente desarrollen sistemas que funcionen en teléfonos Android económicos en zonas rurales es otra cuestión.

Los pagos transfronterizos están fallando. El antiguo sistema de transferencia bancaria es lento, costoso y está fragmentado por las sanciones. Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) podrían ofrecer una forma más rápida y económica de transferir dinero entre países. Por eso, los proyectos mayoristas de CBDC se han duplicado, llegando a 13, desde que Rusia inició la guerra en Ucrania en 2022.

Riesgos que podrían descarrilar todo el proyecto de moneda digital del banco central (CBDC).

Las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) no están exentas de riesgos, y varios de esos riesgos son lo suficientemente graves como para acabar con los proyectos por completo.

La fuga de depósitos es la principal preocupación de los banqueros centrales. Si la gente traslada sus ahorros de los bancos comerciales a las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC), los bancos pierden depósitos. Menos depósitos significa menos liquidez para los préstamos. Menos préstamos significa una crisis crediticia. El BCE ya está planeando medidas de protección: un límite máximo de tenencia de 3000 euros por persona para el euro digital.

Luego están las corridas bancarias a velocidad digital. Durante una crisis, la gente se apresura a retirar dinero de sus cuentas bancarias. Con una moneda digital del banco central (CBDC), esa corrida podría ocurrir en segundos a través de un teléfono en lugar de horas haciendo fila. El colapso del Silicon Valley Bank en 2023 demostró la rapidez con la que se propaga el pánico digital. Si a esto le sumamos la opción de transferencia con un solo toque mediante una CBDC, la situación se vuelve aún más crítica.

¿Fallos técnicos? Ya han ocurrido. DCash en el Caribe Oriental estuvo inactivo durante dos meses en 2022. Dos meses completos sin un sistema de pago operativo. Ahora imagínense que eso sucediera en un país donde la moneda digital del banco central no es un proyecto secundario, sino la principal forma de pago.

A los hackers les encantan los objetivos grandes. Una moneda digital del banco central (CBDC) es uno de los objetivos más grandes que se pueden ofrecer: todo el sistema de pagos de un país, alojado en servidores. Los atacantes respaldados por estados sin duda lo intentarán.

Y luego está la parte que más preocupa a los grupos defensores de las libertades civiles. El dinero programable significa que un gobierno puede decidir en qué lo gastas. Bloquear donaciones al partido equivocado. Congelar tu billetera por haber publicado algo inapropiado. Poner un temporizador a los fondos de ayuda para que desaparezcan si no los gastas lo suficientemente rápido. China ya está implementando versiones de esto con los tokens de subsidio e-CNY.

¿Qué sigue?

¿Y en qué situación nos deja todo esto en 2026? Francamente, en un caos. Casi todos los bancos centrales están investigando las monedas digitales de banco central (CBDC), pero las tres que se han lanzado apenas se utilizan. China e India están llevando a cabo proyectos piloto a gran escala con cifras reales, pero ninguno ha demostrado que una CBDC pueda coexistir con Alipay o UPI sin que el gobierno obligue a la gente a usarla.

El euro digital no llegará hasta 2029 como muy pronto. Estados Unidos ha prohibido la idea por completo. Drex, de Brasil, abandonó la tecnología blockchain incluso antes de su lanzamiento. Corea del Sur suspendió su programa piloto y luego lo reinició. Y el 31 % de los bancos centrales a nivel mundial han retrasado o ralentizado sus planes para las monedas digitales de banco central (CBDC), según OMFIF.

Los proyectos transfronterizos de monedas digitales de bancos centrales (CBDC) son donde reside la verdadera acción, pero se están dividiendo según líneas geopolíticas. mBridge sirve a los intereses de China. El Proyecto Agora sirve a los intereses occidentales. La idea de un estándar global único para las CBDC que funcione sin fronteras parece lejana.

Si no vives en China, es poco probable que una moneda digital del banco central (CBDC) afecte tu vida diaria en los próximos dos o tres años. La tecnología funciona bastante bien, pero nadie ha descubierto cómo lograr que la gente quiera usarla cuando Visa, Apple Pay o incluso el USDT ya cumplen esa función.

Lo más probable, en lugar de un despliegue masivo de monedas digitales de banco central (CBDC), es un proceso lento y desigual. Algunos países construirán sistemas funcionales. Otros, discretamente, archivarán la idea. Y los proyectos transfronterizos seguirán dividiéndose según las mismas líneas de fractura geopolíticas que están transformando el comercio, la tecnología y todo lo demás.

La pregunta que vale la pena plantearse no es si las monedas digitales de banco central (CBDC) existirán. Ya existen. La pregunta es quién controla la infraestructura, quién tiene acceso y qué sucede con tu privacidad financiera cuando tu gobierno puede ver cada transacción que realizas en tiempo real. Esta pregunta aún no tiene una respuesta satisfactoria. Y nadie que esté desarrollando una CBDC parece particularmente dispuesto a darla.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.