جیتو چیست؟ سولانا استیکینگ، MEV و توکن JTO

اکنون یک نرم‌افزار در زیر بخش عمده‌ای از شبکه سولانا اجرا می‌شود و بی‌سروصدا بخشی از سود را به سرمایه‌گذاران عادی بازمی‌گرداند. آن نرم‌افزار و پروتکل ساخته شده پیرامون آن، جیتو (Jito) است. اگر نام آن را شنیده‌اید و فکر کرده‌اید که فقط یک توکن دیگر برای معامله است، فقط بخش کوچکی از آن را دیده‌اید.

جیتو در واقع دو چیز است که یک برند را به کار گرفته‌اند. این یک پروتکل سپرده‌گذاری نقدشونده است که به شما توکنی به نام جیتوسول می‌دهد و زیرساختی است که نحوه ساخت بخش بزرگی از بلاک‌های سولانا را کنترل می‌کند. ارتباط بین این دو نیمه، کل نکته است و بخشی است که اکثر مفسران از آن صرف نظر می‌کنند. اجازه دهید هر دو را بررسی کنم، سپس به شما نشان می‌دهم که چگونه یکدیگر را تغذیه می‌کنند.

جیتو در مورد سولانا به زبان ساده چیست؟

با ساده‌ترین نسخه شروع کنید. جیتو به شما امکان می‌دهد SOL را گرو بگذارید و نقدشونده باقی بماند. شما SOL را واریز می‌کنید، جیتوSOL دریافت می‌کنید و آن جیتوSOL به کسب درآمد ادامه می‌دهد در حالی که شما می‌توانید آن را معامله کنید، قرض دهید یا در یک استخر DeFi قرار دهید. این دارایی حتی در حالی که آن را جابجا می‌کنید، به کار خود ادامه می‌دهد. اگر نخواهید، هیچ انتظار ۲ تا ۳ روزه برای عدم گروگذاری وجود ندارد.

نیمه دوم کمتر دیده می‌شود اما مسلماً مهم‌تر است. جیتو لبز یک کلاینت اعتبارسنج سفارشی به نام جیتو-سولانا ساخت که اکنون اکثر اعتبارسنج‌های شبکه آن را اجرا می‌کنند. این کلاینت تصمیم می‌گیرد که تراکنش‌ها چگونه در داخل یک بلوک مرتب شوند و ارزشی را که این مرتب‌سازی ایجاد می‌کند، ثبت می‌کند. بنیاد جیتو بر پروتکل نظارت دارد و یک توکن نظارتی به نام JTO در بالای آن قرار دارد تا جامعه بتواند آن را هدایت کند. سه قطعه، یک سیستم. وقتی ببینید که چگونه آنها به هم مرتبط هستند، بقیه جیتو دیگر گیج‌کننده نخواهد بود.

مشکل MEV که جیتو برای حل آن ساخته شده بود

برای اینکه بفهمید چرا جیتو مهم است، باید MEV را درک کنید. به نظر فنی می‌آید، اما ایده پشت آن اینطور نیست.

MEV در یک جمله ساده

MEV مخفف حداکثر ارزش قابل استخراج است: سود اضافی که یک اعتبارسنج می‌تواند با انتخاب ترتیب تراکنش‌ها در یک بلوک، نه فقط با جمع‌آوری کارمزدها، به دست آورد. سفارش خرید خود را درست قبل از یک خرید بزرگ و شناخته شده قرار دهید و از حرکت قیمت سود ببرید. در اکثر زنجیره‌ها، این اتفاق در یک اتاق انتظار عمومی به نام ممپول (mempool) رخ می‌دهد، جایی که ربات‌ها بر سر آن می‌جنگند. سولانا هرگز ممپول عمومی نداشته است، که این امر کل بازی را مبهم‌تر و تماشای آن را دشوارتر کرده است.

چگونه جیتو MEV را به پاداش‌های استیکینگ تبدیل می‌کند

شرط جیتو این است. جیتو به جای اینکه اجازه دهد اعتبارسنج‌ها و ربات‌ها این مقدار را در تاریکی استخراج کنند، یک حراج عمومی برای آن برگزار می‌کند. جستجوگران، معامله‌گرانی که این فرصت‌ها را شکار می‌کنند، دسته‌هایی از تراکنش‌ها را ارسال می‌کنند و یک انعام ضمیمه می‌کنند تا آنها را در یک ترتیب خاص قرار دهند. موتور بلوک بالاترین پیشنهاد دهندگان را انتخاب می‌کند. انعام‌ها سپس به اعتبارسنج و به همان اندازه مهم، به افرادی که از طریق جیتوسال با آن اعتبارسنج شرط‌بندی کرده‌اند، برمی‌گردند.

اعداد کوچک نیستند. طبق گفته هلیوس، تنها در سال ۲۰۲۴، سیستم جیتو تقریباً ۳.۷۵ میلیون SOL را در بیش از ۳ میلیارد بسته توزیع کرد. این ارزشی است که قبلاً به طور نامرئی نشت می‌کرد، اکنون تا حدی به سود سهام‌داران معمولی تبدیل می‌شود. اینکه آیا این یک راه‌حل تمیز است یا فقط یک نسخه مرتب‌تر از همان استخراج، بحثی منصفانه است و من مدام در مورد آن بحث می‌کنم.

JitoSOL: استیکینگ مایع بدون قفل شدن

JitoSOL بخشی است که اکثر کاربران در واقع لمس می‌کنند. این یک توکن سپرده‌گذاری نقدشونده است، یک IOU که ثابت می‌کند شما SOL را سپرده‌گذاری کرده‌اید و ادعایی نسبت به توده رو به رشد آن دارید.

نحوه عملکرد نرخ ارز JitoSOL

JitoSOL با انداختن توکن‌های بیشتر در کیف پولتان به شما پول پرداخت نمی‌کند. موجودی شما ثابت می‌ماند. در عوض، هر JitoSOL به آرامی ارزش SOL بیشتری پیدا می‌کند. با افزایش پاداش‌ها، نرخ تبدیل بالا می‌رود، بنابراین ۱ JitoSOL که در زمان راه‌اندازی ۱ SOL خریداری کرده بود، اکنون با مبلغ قابل توجهی بیشتر بازخرید می‌شود. وقتی در نهایت آن را برگردانید، مابه‌التفاوت را دریافت می‌کنید. این طراحی بدون ریبیس کردن، دلیل رفتار قابل پیش‌بینی JitoSOL در پروتکل‌های DeFi نیز هست، جایی که موجودی دائماً در حال تغییر، همه چیز را خراب می‌کند.

بازده از کجا می‌آید؟

دو جریان، این نرخ را تغذیه می‌کنند. اولی پاداش‌های معمولی استیکینگ سولانا است که برای کمک به ایمن‌سازی شبکه اثبات سهام پرداخت می‌شود. دومی، انعام‌های MEV که در بالا توضیح داده شد، در سراسر استخر بین دارندگان JitoSOL توزیع می‌شود. طبق گفته DeFiLlama، تا ژوئن 2026، JitoSOL تقریباً 9.8 میلیون SOL را از طریق 244 اعتبارسنج پوشش داده است، طبق Solana Compass ، با نرخ سود سالانه حدود 5.4٪ تا 5.6٪. سهم MEV چیزی است که به Jito اجازه می‌دهد در هفته‌های شلوغ، استیکینگ ساده را پشت سر بگذارد. در هفته‌های آرام، این شکاف کاهش می‌یابد. طبق همان داده‌های DeFiLlama ، این استخر در طول عمر خود بیش از 312 میلیون دلار کارمزد تجمعی به استیکینگ‌کنندگان پرداخت کرده است، که یادآوری مفیدی است که استیکینگ نقدی یک ترفند بازاریابی نیست. پول واقعی را جابجا می‌کند.

JitoSOL در مقابل سایر توکن‌های استیکینگ مایع Solana

JitoSOL تنها توکن استیکینگ نقدی در Solana نیست و دیگر از نظر ارزش بازار بزرگترین نیست. این عنوان اخیراً به bnSOL منتقل شده است. اما JitoSOL هنوز در چیزی که کپی کردن آن دشوارتر است، پیشرو است: اینکه چقدر عمیقاً به Solana DeFi متصل است. استیکینگ نقدی اکنون حدود ۱۷.۶٪ از کل SOL استیکینگ شده را از سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ پوشش می‌دهد، که نسبت به ۱۱.۶٪ در سه ماهه قبل افزایش یافته است، بنابراین کل دسته هنوز در حال افزایش است.

نکته‌ی اصلی ساده است. اگر فقط بازده خام می‌خواهید، چندین توکن نزدیک به هم قرار می‌گیرند. اگر بازده به علاوه‌ی آزادی استفاده از توکن در همه جا را می‌خواهید، شبکه‌ی یکپارچه‌سازی‌های JitoSOL راه حل واقعی است.

درون موتور MEV جیتو: بسته‌ها و نکات

برای معامله‌گران و توسعه‌دهندگان، اینجاست که جیتو به واقعیت تبدیل می‌شود. یک بسته، گروهی از حداکثر پنج تراکنش است که به صورت خودکار و دقیقاً به ترتیبی که شما تعیین می‌کنید، اجرا می‌شوند. یا همه آنها اجرا می‌شوند یا هیچ‌کدام اجرا نمی‌شوند. این تضمین برای آربیتراژ، نقدینگی و هر استراتژی که در آن توالی سود را تعیین می‌کند، بسیار ارزشمند است.

برای اولویت‌بندی یک بسته، شما یک انعام، یک پرداخت جداگانه علاوه بر کارمزدهای معمول سولانا، ضمیمه می‌کنید. موتور بلوک (Block Engine) حراج را اجرا می‌کند و بالاترین انعام‌ها برنده می‌شوند. این یک بازار پاک برای سفارش فضای بلوکی است و رقابت شدید است: جستجوگران زیرساخت خود را اجرا می‌کنند تا فرصت‌ها را در عرض چند میلی‌ثانیه سریع‌تر از رقبا شناسایی کنند. جیتو حتی خدماتی به نام ShredStream ارائه می‌دهد که داده‌های تراکنش را زودتر به اعتبارسنج‌ها تحویل می‌دهد و تأخیر ارزشمند را کاهش می‌دهد. دانستن یک انتخاب در این مسیر ارزشمند است: در مارس 2024، جیتو پس از استفاده از عملکرد عمومی ممپول (mempool) خود برای حملات ساندویچی به کاربران عادی، آن را خاموش کرد. تیم تصمیم گرفت یک ویژگی سودآور را برای محافظت از اعتبار شبکه از بین ببرد، که به شما می‌گوید چگونه این بازی طولانی را ارزیابی می‌کنند.

کلاینت اعتبارسنج جیتو-سولانا و BAM

مقیاس چیزی است که جیتو را از نظر سیستمی مهم می‌کند. تا اوایل سال ۲۰۲۵، کلاینت جیتو-سولانا بر اساس همان داده‌های هلیوس، حدود ۹۲٪ از کل SOL های سپرده‌گذاری شده را اجرا می‌کرد. وقتی تقریباً کل شبکه نرم‌افزار شما را اجرا می‌کند، شما فقط یک شرکت‌کننده در تولید بلوک سولانا نیستید. شما لوله‌کش هستید.

در سپتامبر ۲۰۲۵، جیتو با راه‌اندازی شبکه اصلی BAM، بازار مونتاژ بلوک، پیشرفت بیشتری کرد. BAM نحوه مونتاژ بلوک‌ها در بلاکچین سولانا را مورد بازنگری قرار می‌دهد و هدف آن شفاف‌تر کردن سفارش تراکنش‌های درون زنجیره‌ای و ایجاد درآمد جدید از ساخت بلوک است. این نوعی ارتقاء است که به ندرت تیتر خبرها می‌شود، اما نحوه عملکرد یک زنجیره را در باطن تغییر می‌دهد.

توکن JTO و DAO جیتو

JTO توکن حاکمیتی است و ارزش دارد که در مورد معنای آن شفاف‌سازی کنیم. نگهداری JTO به شما سود سهام نمی‌دهد. این به شما حق رأی در مورد پروتکل می‌دهد که از طریق Jito DAO اعمال می‌شود. این نوع ارزش متفاوتی است و بازار آن را به این شکل قیمت‌گذاری می‌کند.

JTO با قیمتی بسیار پایین‌تر از بالاترین قیمت روز راه‌اندازی خود، نزدیک به ۶ دلار، به ازای هر CoinGecko ، معامله می‌شود. داستان جالب‌تر، مدیریت آن است. همانطور که CoinDesk گزارش داد، در آگوست ۲۰۲۵، پیشنهاد JIP-24 پیشنهاد داد که ۱۰۰٪ از کارمزدهای Block Engine به خزانه DAO منتقل شود. اگر جامعه بخواهد پروتکل واقعاً غیرمتمرکز شود، این تغییر کارمزد جایی است که در مورد آن تصمیم گرفته می‌شود. توکنی که جریان نقدی واقعی Jito را کنترل می‌کند، ارزش بیشتری نسبت به توکنی دارد که یک لوگو را کنترل می‌کند.

چگونه JitoSOL، MEV و JTO در DeFi به هم متصل می‌شوند؟

حالا حلقه. سهام بیشتر از طریق Jito به معنای جذب MEV بیشتر است. MEV بیشتر به معنای بازده JitoSOL بالاتر است. بازده بالاتر، سهام بیشتری را جذب می‌کند و دارندگان JTO، سوئیچ کارمزد را کنترل می‌کنند که تصمیم می‌گیرد چه کسی مازاد را نگه دارد. این یک چرخ لنگر است و JitoSOL بخشی است که در DeFi می‌چرخد: به عنوان وثیقه برای قرض گرفتن در برابر آن قرار می‌گیرد، در استخرهای نقدینگی جفت می‌شود و برای بازده اهرمی حلقه می‌شود. این توکن در حالی که در جای دیگری کار می‌کند، پاداش سهام‌گذاری کسب می‌کند، که کل مرحله سهام‌گذاری نقدی است. یک حرکت رایج به این شکل است: SOL را برای JitoSOL سهام‌گذاری کنید، آن را به یک بازار وام‌دهی عرضه کنید، SOL بیشتری در برابر آن قرض بگیرید و آن را نیز سهام‌گذاری کنید. بازده افزایش می‌یابد و اگر SOL به شدت کاهش یابد، ریسک نیز افزایش می‌یابد.

ریسک‌ها: استیکینگ، قراردادهای هوشمند و MEV

هیچ‌کدام از این‌ها بدون ریسک نیستند و ریسک‌ها از هر دو طرف ناشی می‌شوند. در سمت استیکینگ، JitoSOL می‌تواند در طول استرس بازار، به‌طور موقت پایین‌تر از ارزش واقعی SOL خود معامله شود، یک افت موقت، و هر توکن استیکینگ نقدشونده در صورت سوءاستفاده از کد، ریسک قرارداد هوشمند را به همراه دارد. اعتبارسنج‌ها همچنین می‌توانند به دلیل سوء رفتار حذف شوند، هرچند این اتفاق نادر است.

خطر بزرگتر و بی‌سروصداتر، تمرکزگرایی است. وقتی یک مشتری حدود ۹۲٪ از سهام سولانا را در اختیار دارد، یک اشکال یا یک عامل بد در داخل آن نرم‌افزار به یک مشکل در کل شبکه تبدیل می‌شود، نه یک مشکل جیتو. این تمرکز، بده‌بستانی برای کارایی جیتو است و بخشی است که موضوعات خوش‌بینانه تمایل به نادیده گرفتن آن دارند. یک اکوسیستم سالم به تنوع مشتری نیاز دارد. در حال حاضر سولانا چیز زیادی ندارد و موفقیت جیتو دلیل بزرگی برای آن است. جامعه سولانا آشکارا در مورد این موضوع بحث کرده است و مشتریان رقیب مانند Frankendancer و Firedancer که به زودی عرضه می‌شود، تا حدودی برای رقیق کردن این تمرکز وجود دارند. هیچ‌کدام از این‌ها JitoSOL را به یک محصول بد تبدیل نمی‌کند. این فقط به این معنی است که انتخاب راحت و انتخاب سالم برای شبکه همیشه یکسان نیستند و این تنش ارزش نگه‌داشتن قبل از سرمایه‌گذاری را دارد.

چگونه با جیتو استیکینگ و جوایز شروع کنیم

دریافت JitoSOL ساده است. یک کیف پول Solana را به برنامه Jito متصل کنید، SOL واریز کنید و JitoSOL، سهام نقد خود را دریافت کنید که بلافاصله شروع به کسب درآمد می‌کند. اگر ترجیح می‌دهید مرحله واریز را نادیده بگیرید، می‌توانید JitoSOL را مستقیماً در یک DEX خریداری کنید. وقتی می‌خواهید خارج شوید، فوراً در یک DEX به SOL برگردید، یا از unstake استاندارد استفاده کنید و منتظر بمانید تا نرخ دقیق مشخص شود. JTO یک تصمیم جداگانه است. شما آن را فقط در صورتی خریداری می‌کنید که می‌خواهید در مدیریت نقشی داشته باشید، نه برای جمع‌آوری پاداش‌های سهام.

ظهور جیتو چه چیزی را در مورد سولانا نشان می‌دهد؟

جیتو کار هوشمندانه‌ای انجام داد: MEV، یک مالیات پنهان که اکثر کاربران هرگز متوجه آن نشدند، را برداشت و آن را به یک حراج آزاد تبدیل کرد که بخشی از درآمد حاصل از آن به سهامداران بازگردانده می‌شود. این یک پیشرفت واقعی نسبت به مدل قدیمی جنگل تاریک است. اما همین موفقیت، سهم عظیمی از تولید بلوک سولانا را در یک نرم‌افزار متمرکز کرد. بنابراین، این سؤالی است که ارزش بررسی دارد: وقتی زیرساخت‌های غیرمتمرکز صرفاً بر اساس شایستگی پیروز می‌شوند، در چه نقطه‌ای تسلط خود شروع به تضعیف تمرکززدایی می‌کند که برای خدمت به آن ساخته شده است؟

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.