जितो क्या है? सोलाना स्टेकिंग, एमईवी और जेटीओ टोकन

अब सोलाना नेटवर्क के अधिकांश हिस्से के नीचे एक ही सॉफ्टवेयर चलता है, जो चुपचाप मुनाफे का एक हिस्सा नियमित स्टेकर्स को वापस देता है। वह सॉफ्टवेयर और उसके आसपास बना प्रोटोकॉल, जितो कहलाता है। अगर आपने इसका नाम सुना है और सोचा है कि यह ट्रेडिंग के लिए सिर्फ एक और टोकन है, तो आपने इसका बहुत छोटा सा हिस्सा ही देखा है।

जितो वास्तव में एक ही ब्रांड के अंतर्गत दो चीजें हैं। यह एक लिक्विड स्टेकिंग प्रोटोकॉल है जो आपको जितोसोल नामक टोकन देता है, और यह वह बुनियादी ढांचा है जो सोलाना ब्लॉक के एक बड़े हिस्से के निर्माण को नियंत्रित करता है। इन दोनों हिस्सों के बीच का संबंध ही इसका मुख्य बिंदु है, और यही वह हिस्सा है जिसे ज्यादातर व्याख्याकार छोड़ देते हैं। आइए मैं इन दोनों के बारे में विस्तार से समझाता हूँ, फिर दिखाता हूँ कि ये एक दूसरे को कैसे प्रभावित करते हैं।

सरल शब्दों में कहें तो, सोलाना पर जितो क्या है?

सबसे सरल संस्करण से शुरुआत करें। Jito आपको SOL को स्टेक करने और लिक्विडिटी बनाए रखने की सुविधा देता है। आप SOL जमा करते हैं, आपको JitoSOL प्राप्त होता है, और यह JitoSOL लगातार कमाई करता रहता है, जबकि आप इसे ट्रेड करने, उधार देने या DeFi पूल में डालने के लिए स्वतंत्र रहते हैं। एसेट तब भी काम करता रहता है जब आप इसे इधर-उधर ट्रांसफर करते हैं। यदि आप चाहें तो अनस्टेक करने के लिए 2-3 दिन का इंतजार करने की आवश्यकता नहीं है।

दूसरा भाग कम दिखाई देता है, लेकिन यकीनन अधिक महत्वपूर्ण है। जितो लैब्स ने एक कस्टम वैलिडेटर क्लाइंट, जितो-सोलाना बनाया है, जिसे अब नेटवर्क के अधिकांश वैलिडेटर इस्तेमाल करते हैं। यह क्लाइंट तय करता है कि ब्लॉक के अंदर लेनदेन किस क्रम में व्यवस्थित होंगे, और यह उस क्रम से उत्पन्न होने वाले मूल्य को कैप्चर करता है। जितो फाउंडेशन प्रोटोकॉल की देखरेख करता है, और एक गवर्नेंस टोकन, जेटीओ, इसके ऊपर मौजूद है ताकि समुदाय इसे नियंत्रित कर सके। तीन भाग, एक प्रणाली। एक बार जब आप समझ जाते हैं कि वे कैसे जुड़े हुए हैं, तो जितो का बाकी हिस्सा समझना मुश्किल नहीं रह जाता।

एमईवी समस्या जिसे हल करने के लिए जितो का निर्माण किया गया था

जितो का महत्व समझने के लिए, आपको एमईवी को समझना होगा। यह तकनीकी लगता है, लेकिन इसके पीछे का विचार जटिल नहीं है।

एक सरल वाक्य में MEV

MEV का मतलब है अधिकतम निकालने योग्य मूल्य: यह वह अतिरिक्त लाभ है जो एक वैलिडेटर ब्लॉक में लेन-देन के क्रम को चुनकर कमा सकता है, न कि केवल शुल्क वसूल कर। अपना खरीद ऑर्डर किसी बड़े ज्ञात खरीद से ठीक पहले लगाएं, और आप कीमत में होने वाले बदलाव से लाभ कमा सकते हैं। अधिकांश चेन पर यह एक सार्वजनिक प्रतीक्षा कक्ष में होता है जिसे मेमपूल कहा जाता है, जहां बॉट इसके लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। सोलाना में कभी भी सार्वजनिक मेमपूल नहीं था, जिससे पूरा खेल और भी अस्पष्ट और समझने में मुश्किल हो गया।

जितो किस प्रकार एमईवी को स्टेकिंग रिवॉर्ड में परिवर्तित करता है?

जितो की रणनीति यह है। वैलिडेटर्स और बॉट्स को इस मूल्य को गुप्त रूप से निकालने देने के बजाय, जितो इसके लिए एक खुली नीलामी आयोजित करता है। खोजकर्ता, यानी ऐसे अवसरों की तलाश करने वाले व्यापारी, लेन-देन के बंडल जमा करते हैं और उन्हें एक विशिष्ट क्रम में शामिल करवाने के लिए एक टिप संलग्न करते हैं। ब्लॉक इंजन सबसे ऊंची बोली लगाने वालों का चयन करता है। इसके बाद ये टिप्स वैलिडेटर को और साथ ही, जितोएसओएल के माध्यम से उस वैलिडेटर के साथ स्टेक करने वाले लोगों को वापस मिल जाते हैं।

ये आंकड़े छोटे नहीं हैं। हेलियस के अनुसार , अकेले 2024 में, जितो के सिस्टम ने 3 अरब से अधिक बंडलों में टिप्स के रूप में लगभग 3.75 मिलियन एसओएल वितरित किए। यह वह मूल्य है जो पहले अदृश्य रूप से लीक हो जाता था, अब नियमित स्टेकर्स के लिए आंशिक रूप से यील्ड में पुनर्चक्रित हो रहा है। क्या यह एक कारगर समाधान है या उसी निकासी का एक सुव्यवस्थित संस्करण मात्र है, यह एक उचित बहस का विषय है, और एक ऐसा विषय जिस पर मैं लगातार विचार करता रहता हूँ।

JitoSOL: बिना लॉकअप के लिक्विड स्टेकिंग

JitoSOL वह हिस्सा है जिसे ज़्यादातर उपयोगकर्ता वास्तव में इस्तेमाल करते हैं। यह एक लिक्विड स्टेकिंग टोकन है, एक तरह का आईओयू जो यह साबित करता है कि आपने SOL स्टेक किया है और बढ़ते हुए स्टैक पर आपका दावा है।

JitoSOL विनिमय दर कैसे काम करती है

JitoSOL आपके वॉलेट में टोकन डालकर आपको भुगतान नहीं करता है। आपका बैलेंस स्थिर रहता है। इसके बजाय, प्रत्येक JitoSOL धीरे-धीरे SOL के बराबर हो जाता है। जैसे-जैसे रिवॉर्ड जमा होते हैं, विनिमय दर बढ़ती जाती है, इसलिए लॉन्च के समय 1 SOL खरीदने वाले 1 JitoSOL से अब काफी अधिक SOL प्राप्त होता है। जब आप अंत में इसे वापस बदलते हैं, तो आपको अंतर राशि प्राप्त होती है। यह नॉन-रिबेसिंग डिज़ाइन ही वह कारण है कि JitoSOL DeFi प्रोटोकॉल के भीतर अनुमानित रूप से व्यवहार करता है, जहाँ लगातार बदलता बैलेंस सिस्टम को बाधित कर सकता है।

उपज कहाँ से आती है

इस दर को दो स्रोत प्रभावित करते हैं। पहला है सामान्य सोलाना स्टेकिंग रिवॉर्ड, जो प्रूफ-ऑफ-स्टेक नेटवर्क को सुरक्षित करने में मदद करने के लिए दिया जाता है। दूसरा है ऊपर वर्णित एमईवी टिप्स, जो पूल में जितोएसओएल धारकों के बीच वितरित किए जाते हैं। सोलाना कंपास के अनुसार , जून 2026 तक, जितोएसओएल ने 244 वैलिडेटर्स के माध्यम से लगभग 9.8 मिलियन एसओएल को कवर किया था, और डीफिलामा के अनुसार , वार्षिक प्रतिफल (एपीवाई) लगभग 5.4% से 5.6% था। व्यस्त सप्ताहों में एमईवी हिस्सा ही जितो को सामान्य स्टेकिंग से आगे निकलने में मदद करता है। शांत सप्ताहों में, यह अंतर कम हो जाता है। डीफिलामा के समान आंकड़ों के अनुसार, पूल ने अपने पूरे जीवनकाल में स्टेकर्स को संचयी शुल्क के रूप में 312 मिलियन डॉलर से अधिक का भुगतान किया है, जो इस बात का एक उपयोगी प्रमाण है कि लिक्विड स्टेकिंग कोई मार्केटिंग हथकंडा नहीं है। यह वास्तविक धन का लेन-देन करता है।

JitoSOL बनाम अन्य Solana Liquid Staking टोकन

JitoSOL सोलाना पर एकमात्र लिक्विड स्टेकिंग टोकन नहीं है, और अब यह मार्केट कैप के हिसाब से सबसे बड़ा टोकन भी नहीं है। यह खिताब हाल ही में bnSOL को मिल गया है। लेकिन JitoSOL अभी भी एक ऐसी चीज़ में सबसे आगे है जिसकी नकल करना मुश्किल है: सोलाना DeFi में इसकी गहरी जड़ें। 2025 की चौथी तिमाही तक, लिक्विड स्टेकिंग सभी स्टेक किए गए SOL का लगभग 17.6% हिस्सा कवर करती है, जो एक तिमाही पहले 11.6% थी, इसलिए यह पूरी श्रेणी अभी भी बढ़ रही है।

इसका सीधा सा मतलब है। अगर आपको सिर्फ शुद्ध लाभ चाहिए, तो कई टोकन एक साथ मिल जाएंगे। लेकिन अगर आपको लाभ के साथ-साथ टोकन को हर जगह इस्तेमाल करने की आजादी भी चाहिए, तो JitoSOL का एकीकृत नेटवर्क ही असली ताकत है।

जितो के एमईवी इंजन के अंदरूनी भाग: बंडल और टिप्स

ट्रेडर्स और डेवलपर्स के लिए, यहीं पर जितो की उपयोगिता स्पष्ट होती है। एक बंडल अधिकतम पांच लेन-देनों का एक समूह होता है जो स्वचालित रूप से और आपके द्वारा निर्धारित सटीक क्रम में निष्पादित होते हैं। या तो सभी लेन-देन पूरे होंगे, या कोई भी नहीं। यह गारंटी आर्बिट्रेज, लिक्विडेशन और किसी भी ऐसी रणनीति के लिए सोने के समान है जहाँ क्रम ही लाभ निर्धारित करता है।

किसी बंडल को प्राथमिकता दिलाने के लिए, आपको एक टिप देनी होती है, जो सामान्य सोलाना शुल्क के अतिरिक्त एक अलग भुगतान होता है। ब्लॉक इंजन नीलामी का संचालन करता है, और सबसे अधिक टिप देने वाले को स्लॉट मिलता है। ब्लॉकस्पेस ऑर्डरिंग के लिए यह एक स्वच्छ बाज़ार है, और प्रतिस्पर्धा कड़ी है: खोजकर्ता अपने प्रतिद्वंद्वियों से मिलीसेकंड पहले अवसरों को पहचानने के लिए अपना खुद का इंफ्रास्ट्रक्चर चलाते हैं। जितो श्रेडस्ट्रीम नामक एक सेवा भी प्रदान करता है जो लेन-देन डेटा को वैलिडेटर्स तक तेज़ी से पहुँचाती है, जिससे महत्वपूर्ण विलंबता कम हो जाती है। इस प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण बात जानना ज़रूरी है: मार्च 2024 में, जितो ने अपने सार्वजनिक मेमपूल फ़ंक्शन को बंद कर दिया क्योंकि इसका उपयोग सामान्य उपयोगकर्ताओं पर सैंडविच हमलों के लिए किया जा रहा था। टीम ने नेटवर्क की प्रतिष्ठा की रक्षा के लिए एक लाभदायक सुविधा को बंद करने का विकल्प चुना, जो उनके दीर्घकालिक रणनीति के बारे में बहुत कुछ बताता है।

जितो-सोलाना वैलिडेटर क्लाइंट और बीएएम

जितो की प्रणालीगत महत्ता उसके व्यापक विस्तार के कारण है। हेलियस के समान आंकड़ों के आधार पर, 2025 की शुरुआत तक, लगभग 92% स्टेक किए गए एसओएल पर जितो-सोलाना क्लाइंट चल रहा था। जब लगभग पूरा नेटवर्क आपके सॉफ़्टवेयर पर चलता है, तो आप सोलाना के ब्लॉक उत्पादन में केवल एक भागीदार नहीं होते। आप ही इसकी आधारभूत संरचना हैं।

सितंबर 2025 में, जितो ने ब्लॉक असेंबली मार्केटप्लेस (BAM) के मेननेट लॉन्च के साथ एक कदम और आगे बढ़ाया। BAM, सोलाना ब्लॉकचेन पर ब्लॉक असेंबल करने के तरीके पर पुनर्विचार करता है, जिसका उद्देश्य ऑन-चेन लेनदेन ऑर्डरिंग को अधिक पारदर्शी बनाना और ब्लॉक निर्माण से नए राजस्व के स्रोत खोलना है। यह एक ऐसा अपग्रेड है जो शायद ही कभी सुर्खियों में आता है, लेकिन यह ब्लॉकचेन के आंतरिक कामकाज को बदल देता है।

जेटीओ टोकन और जितो डीएओ

JTO गवर्नेंस टोकन है, और इसका अर्थ स्पष्ट रूप से समझना आवश्यक है। JTO रखने से आपको स्टेकिंग यील्ड नहीं मिलती। यह आपको Jito DAO के माध्यम से प्रोटोकॉल पर मतदान का अधिकार देता है। यह एक अलग प्रकार का मूल्य है, और बाजार इसे इसी प्रकार मूल्य देता है।

कॉइनगेको के अनुसार , JTO अपने लॉन्च के दिन के उच्चतम स्तर, लगभग $6 से काफी नीचे कारोबार कर रहा है। इससे भी दिलचस्प बात है इसका गवर्नेंस। कॉइनडेस्क की रिपोर्ट के अनुसार , अगस्त 2025 में JIP-24 प्रस्ताव में ब्लॉक इंजन शुल्क का 100% DAO कोष में भेजने का सुझाव दिया गया था। यदि समुदाय प्रोटोकॉल को सही मायने में विकेंद्रीकृत करना चाहता है, तो शुल्क में यह बदलाव ही निर्णायक साबित होगा। एक टोकन जो Jito के वास्तविक नकदी प्रवाह को नियंत्रित करता है, वह उस टोकन से कहीं अधिक मूल्यवान है जो केवल एक लोगो को नियंत्रित करता है।

DeFi में JitoSOL, MEV और JTO कैसे आपस में जुड़े हैं?

अब चक्र की बात करते हैं। Jito के माध्यम से जितना अधिक स्टेक रूट किया जाता है, उतना ही अधिक MEV प्राप्त होता है। अधिक MEV का अर्थ है JitoSOL की उच्च उपज। उच्च उपज अधिक स्टेक को आकर्षित करती है, और JTO धारक शुल्क परिवर्तन को नियंत्रित करते हैं जो यह तय करता है कि अधिशेष किसके पास रहेगा। यह एक चक्र है, और JitoSOL वह हिस्सा है जो DeFi के भीतर घूमता है: उधार लेने के लिए संपार्श्विक के रूप में रखा जाता है, लिक्विडिटी पूल में जोड़ा जाता है, और लीवरेज्ड उपज के लिए चक्र में चलता है। टोकन कहीं और काम करते हुए स्टेकिंग पुरस्कार अर्जित करता है, यही लिक्विड स्टेकिंग का पूरा सिद्धांत है। एक सामान्य प्रक्रिया इस प्रकार है: JitoSOL के लिए SOL को स्टेक करें, इसे उधार बाजार में आपूर्ति करें, इसके बदले में और अधिक SOL उधार लें, और उसे भी स्टेक करें। उपज बढ़ती जाती है, और SOL की कीमत में अचानक गिरावट आने पर जोखिम भी बढ़ जाता है।

जोखिम: स्टेकिंग, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और एमईवी

इनमें से कोई भी चीज़ जोखिम रहित नहीं है, और जोखिम दोनों पक्षों से आते हैं। स्टेकिंग के मामले में, बाज़ार में तनाव के दौरान JitoSOL का मूल्य थोड़े समय के लिए अपने वास्तविक SOL मूल्य से नीचे गिर सकता है, जिससे अस्थायी रूप से मूल्य में गिरावट आ सकती है, और किसी भी लिक्विड स्टेकिंग टोकन में स्मार्ट-कॉन्ट्रैक्ट का जोखिम होता है यदि कोड का दुरुपयोग किया जाता है। वैलिडेटर्स को भी दुर्व्यवहार के लिए दंडित किया जा सकता है, हालांकि ऐसा कम ही होता है।

सबसे बड़ा और अप्रत्यक्ष जोखिम केंद्रीकरण है। जब कोई एक क्लाइंट सोलाना की लगभग 92% हिस्सेदारी नियंत्रित करता है, तो उस सॉफ़्टवेयर में कोई बग या गड़बड़ी नेटवर्क-व्यापी समस्या बन जाती है, न कि केवल जितो की समस्या। यह केंद्रीकरण जितो की दक्षता के बदले में मिलने वाला नुकसान है, और यही वह पहलू है जिसे अक्सर सकारात्मक चर्चाओं में नज़रअंदाज़ कर दिया जाता है। एक स्वस्थ पारिस्थितिकी तंत्र के लिए क्लाइंट विविधता आवश्यक है। वर्तमान में सोलाना के पास यह विविधता बहुत कम है, और जितो की सफलता इसका एक बड़ा कारण है। सोलाना समुदाय ने इस पर खुलकर चर्चा की है, और फ्रैंकेंडेंसर और आगामी फायरडांसर जैसे प्रतिद्वंद्वी क्लाइंट आंशिक रूप से इस केंद्रीकरण को कम करने के लिए मौजूद हैं। इसका मतलब यह नहीं है कि जितोएसओएल एक खराब उत्पाद है। इसका मतलब सिर्फ यह है कि सुविधाजनक विकल्प और नेटवर्क के लिए स्वस्थ विकल्प हमेशा एक जैसे नहीं होते, और पूंजी लगाने से पहले इस संतुलन को समझना ज़रूरी है।

Jito स्टेकिंग और रिवॉर्ड्स के साथ शुरुआत कैसे करें

JitoSOL प्राप्त करना बेहद आसान है। अपने Solana वॉलेट को Jito ऐप से कनेक्ट करें, SOL जमा करें और JitoSOL प्राप्त करें, जो आपकी लिक्विड स्टेक है और तुरंत कमाई शुरू कर देती है। यदि आप जमा करने की प्रक्रिया से बचना चाहते हैं, तो आप सीधे DEX पर JitoSOL खरीद सकते हैं। जब आप स्टेक हटाना चाहें, तो तुरंत DEX पर SOL में वापस स्वैप करें, या मानक अनस्टेक प्रक्रिया का उपयोग करें और सही दर के लिए कूलडाउन अवधि समाप्त होने तक प्रतीक्षा करें। JTO एक अलग निर्णय है। आप इसे केवल तभी खरीदते हैं जब आप गवर्नेंस में अपनी राय रखना चाहते हैं, न कि स्टेक रिवॉर्ड प्राप्त करने के लिए।

जितो के उदय से सोलाना के बारे में क्या पता चलता है?

जितो ने वाकई एक चतुर चाल चली: इसने एमईवी (MEV) को, जो एक छिपा हुआ कर था और जिस पर ज़्यादातर उपयोगकर्ताओं का ध्यान ही नहीं जाता था, एक खुली नीलामी में बदल दिया, जिससे प्राप्त आय का एक हिस्सा स्टेकर्स को वापस मिल जाता है। यह पुराने डार्क-फॉरेस्ट मॉडल से कहीं बेहतर है। लेकिन इसी सफलता ने सोलाना के ब्लॉक उत्पादन का एक बड़ा हिस्सा एक ही सॉफ्टवेयर में केंद्रित कर दिया। तो यहाँ एक सवाल उठता है जिस पर विचार करना ज़रूरी है: जब विकेंद्रीकृत अवसंरचना पूरी तरह से अपनी योग्यता के आधार पर सफल होती है, तो किस बिंदु पर उसका अपना प्रभुत्व उस विकेंद्रीकरण को ही कमज़ोर करने लगता है जिसके लिए उसे बनाया गया था?

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.