Jitoとは？Solanaステーキング、MEV、そしてJTOトークン
現在、 Solanaネットワークの大部分の基盤で稼働しているソフトウェアが一つあり、それが日々のステーキング参加者に利益の一部を静かに還元しています。そのソフトウェアと、それを中心に構築されたプロトコルがJitoです。もしあなたがJitoという名前を聞いて、単なる取引可能なトークンの一つだと思ったとしたら、それはJitoのほんの一端しか見ていないことになります。
Jitoは、実際には2つの要素を1つのブランド名で表現したものです。1つはJitoSOLというトークンを発行する流動性ステーキングプロトコルであり、もう1つはSolanaブロックの大部分がどのように構築されるかを制御するインフラストラクチャです。この2つの要素のつながりこそが重要な点であり、多くの解説者が見落としている部分です。ここでは、それぞれの要素について説明し、どのように相互に影響し合っているのかを解説します。
ソラナのジトとは、分かりやすく言うと何なのか？
まずは最もシンプルなバージョンから始めましょう。JitoではSOLをステーキングしながら流動性を維持できます。SOLを預け入れるとJitoSOLが発行され、そのJitoSOLは取引、貸し出し、DeFiプールへの投入など、自由に利用できる間も収益を生み出し続けます。資産は移動中も機能し続けます。2～3日間のアンステーキング待ち時間も不要です。
後半部分は目立たないものの、おそらくより重要です。Jito Labsは、ネットワークのほとんどのバリデーターが現在使用しているカスタムバリデータークライアント「Jito-Solana」を開発しました。このクライアントは、ブロック内のトランザクションの順序を決定し、その順序によって生じる価値を捕捉します。Jito Foundationはプロトコルを管理し、ガバナンストークンであるJTOがその上に存在することで、コミュニティがプロトコルを方向付けることができます。3つの要素が1つのシステムを構成しています。これらの連携方法が分かれば、Jitoの残りの部分も理解しやすくなります。
MEV問題 Jitoは解決するために作られた
Jitoがなぜ重要なのかを理解するには、MEVを理解する必要があります。専門用語のように聞こえるかもしれませんが、その背後にある考え方はそうではありません。
MEVを簡潔な一文で説明すると
MEVは最大抽出可能価値の略で、バリデーターが手数料を徴収するだけでなく、ブロック内のトランザクションの順序を選択することによって得られる追加の利益を指します。既知の大きな買い注文の直前に買い注文を出すと、価格変動から利益を得られます。ほとんどのチェーンでは、これはmempoolと呼ばれる公開待機室で行われ、ボットがそれを巡って争います。Solanaには公開mempoolがなかったため、ゲーム全体がより不透明で監視しにくくなっていました。
JitoがMEVをステーキング報酬に変換する方法
Jitoの戦略はこうだ。バリデーターやボットが闇雲に価値を搾取するのではなく、Jitoは公開オークションを実施する。こうした機会を探し求めるトレーダーであるサーチャーは、トランザクションの束を提出し、特定の順序で含めてもらうためのチップを添える。ブロックエンジンは最高額の入札者を選定する。チップはバリデーターに、そして同様に重要なことに、JitoSOLを通じてそのバリデーターにステーキングした人々に還元される。
その数字は決して小さくない。Heliusによると、 2024年だけでも、Jitoのシステムは30億以上のバンドルにわたって約375万SOLのチップを分配した。これは、かつては目に見えない形で流出していた価値が、今では一部が通常のステーキング参加者への利回りとして再利用されていることを意味する。これがクリーンな解決策なのか、それとも単に同じ抽出方法をより整然とした形で行っただけなのかは、議論の余地があり、私自身もその点について考えを巡らせている。
JitoSOL：ロックアップなしの流動的なステーキング
JitoSOLは、ほとんどのユーザーが実際に触れる部分です。これは流動性の高いステーキングトークンであり、SOLをステーキングして増え続けるトークンの山に対する権利を保有していることを証明する借用証書のようなものです。
JitoSOLの為替レートの仕組み
JitoSOLは、ウォレットにトークンを追加することで報酬を支払うわけではありません。残高は変わりません。その代わりに、JitoSOL1枚あたりのSOLの価値が徐々に上昇していきます。報酬が蓄積されるにつれて交換レートが上昇するため、ローンチ時に1 SOLを購入した1 JitoSOLは、現在では明らかに多くのSOLと交換できます。最終的に交換する際には、その差額を受け取ることができます。このリベースしない設計は、残高が常に変動すると問題が発生するDeFiプロトコル内で、JitoSOLが予測可能な動作をする理由でもあります。
収益はどこから来るのか
レートを支えるのは2つの流れです。1つ目は、プルーフ・オブ・ステーク・ネットワークのセキュリティ確保に貢献したことに対する通常のSolanaステーキング報酬です。2つ目は、前述のMEVチップで、プール全体に分配され、JitoSOL保有者に支払われます。Solana Compassによると、2026年6月時点で、JitoSOLは244のバリデーターを通じて約980万SOLをカバーしており、 DeFiLlamaによると、APYは約5.4%から5.6%です。MEVの分配により、Jitoは忙しい週には通常のステーキングをわずかに上回っています。閑散期には、その差は縮まります。同じDeFiLlamaのデータによると、プールは運用開始以来、ステーキング参加者に累計3億1200万ドル以上の手数料を支払っており、流動性ステーキングはマーケティングの仕掛けではなく、実際にお金が動いていることを示す良い例となっています。
JitoSOLとその他のSolanaリキッドステーキングトークンの比較
JitoSOLはSolana上の唯一の流動性ステーキングトークンではなく、時価総額でももはや最大ではありません。その座は最近bnSOLに譲りました。しかし、JitoSOLは模倣が難しい点で依然として優位に立っています。それは、Solana DeFiに深く組み込まれている点です。流動性ステーキングは、2025年第4四半期時点でステーキングされているSOL全体の約17.6%を占めており、前四半期の11.6%から増加しているため、このカテゴリー全体はまだ成長を続けています。
| トークン | プロトコル | 収量源 | MEVブースト | ステーク解除 | DeFiの深層 |
|---|---|---|---|---|---|
| ジトソル | ジト | ステーキング＋MEVのヒント | はい | DEX経由で即時、または遅延 | 非常に高い |
| mSOL | マリネ液 | ステーキング＋委任戦略 | 限定 | DEX経由で即時、または遅延 | 高い |
| bSOL | ブレイズステーク | ステーキングのみ | いいえ | 遅延 | 中くらい |
| ネイティブSOL | 直接ステーキング | ステーキングのみ | いいえ | 2～3日間のクールダウン期間 | なし（ロック済み） |
要点は単純だ。純粋な利回りだけを求めるなら、複数のトークンがほぼ同等の水準になる。しかし、利回りに加えて、トークンをあらゆる場所で自由に使えることを求めるなら、JitoSOLの広範な連携ネットワークこそが真の強みとなる。
JitoのMEVエンジン内部：バンドルとヒント
トレーダーや開発者にとって、Jitoの真価が発揮されるのはまさにここです。バンドルとは、最大5つのトランザクションをまとめて、設定した順序で正確に実行されるものです。すべてが実行されるか、全く実行されないかのどちらかです。この保証は、裁定取引、清算、そして順序が利益を左右するあらゆる戦略にとって非常に貴重です。
バンドルを優先させるには、通常のSolana手数料とは別にチップを支払います。ブロックエンジンがオークションを実行し、最も高いチップを支払った人がスロットを獲得します。これはブロックスペースの順序付けのためのクリーンな市場であり、競争は激しいです。検索者は、ライバルよりも数ミリ秒早く機会を見つけるために独自のインフラストラクチャを運用しています。Jitoは、トランザクションデータをバリデータに早く配信し、貴重なレイテンシを削減するShredStreamというサービスも提供しています。途中で知っておくべき選択が1つあります。2024年3月、Jitoは、一般ユーザーに対するサンドイッチ攻撃に使用された後、パブリックmempool機能を停止しました。チームは、ネットワークの評判を守るために収益性の高い機能を停止することを選択し、これは彼らが長期的なゲームをどのように考えているかを示しています。
Jito-SolanaバリデータークライアントとBAM
Jitoをシステム的に重要な存在にしているのは、その規模の大きさです。Heliusのデータによると、2025年初頭までに、Jito-SolanaクライアントはステーキングされたSOLの約92%で稼働していました。ネットワークのほぼ全体で自社ソフトウェアが稼働しているということは、Solanaのブロック生成に単に参加するだけでなく、まさにその基盤となる存在であることを意味します。
2025年9月、Jitoはブロックアセンブリマーケットプレイス（BAM）のメインネットローンチにより、さらなる前進を遂げました。BAMはSolanaブロックチェーン上でのブロックの組み立て方法を根本から見直し、オンチェーン取引の順序付けをより透明化し、ブロック構築から新たな収益を生み出すことを目指しています。これは、大きなニュースになることは少ないものの、ブロックチェーンの内部構造を根本的に変えるアップグレードです。
JTOトークンとJito DAO
JTOはガバナンストークンであり、その意味を明確にしておくことが重要です。JTOを保有してもステーキング利回りは得られません。JTOを保有することで、Jito DAOを通じてプロトコルに対する投票権が得られます。これは従来とは異なる価値であり、市場もそのように価格設定しています。
| JTOメトリック | 価値（2026年6月） |
|---|---|
| 価格 | 約0.53ドル |
| 時価総額 | 約2億5600万ドル |
| 循環供給 | 4億8220万JTO |
| 総供給量 | 1B JTO |
| 完全希薄化後の価値 | 約5億3200万ドル |
| エアドロップ | 2023年12月7日（1億、供給量の10%） |
CoinGeckoによると、 JTOはローンチ初日の高値である6ドル付近を大きく下回って取引されている。より興味深いのはガバナンスだ。CoinDesk が報じたように、 2025年8月のJIP-24提案では、ブロックエンジンの手数料の100%をDAOの資金に振り向けることが提案された。コミュニティがプロトコルの真の分散化を望むなら、この手数料の切り替えが決定事項となる。Jitoの実際のキャッシュフローをコントロールするトークンは、ロゴをコントロールするトークンよりも価値がある。
DeFiにおけるJitoSOL、MEV、JTOの連携方法
さて、ループについてです。Jito を経由するステーキングが増えるほど、獲得できる MEV も増えます。MEV が増えると、JitoSOL の利回りが高くなります。利回りが上がると、さらに多くのステーキングが集まり、JTO 保有者は余剰金の分配を決定する手数料スイッチを管理します。これはフライホイールのようなもので、JitoSOL は DeFi 内で回転する部分です。担保として差し入れられ、流動性プールでペアリングされ、レバレッジ利回りを得るためにループされます。トークンは他の場所で機能しながらステーキング報酬を獲得します。これが流動性ステーキングの醍醐味です。一般的な動きは次のようになります。SOL をステーキングして JitoSOL を取得し、それを貸付市場に供給し、それを担保にさらに SOL を借り入れ、それもステーキングします。利回りは複利で増えますが、SOL が急落した場合のリスクも増えます。
リスク：ステーキング、スマートコントラクト、MEV
どれもリスクがないわけではなく、リスクはステーキングとステーキングの両方に存在します。ステーキング側では、市場の混乱時にJitoSOLが一時的に本来のSOL価値を下回る価格で取引される可能性があり、これは一時的なデペッグ（価格連動の解除）となります。また、流動性の高いステーキングトークンは、コードが悪用された場合、スマートコントラクトのリスクを伴います。バリデーターも不正行為によってペナルティを受ける可能性がありますが、これは稀なケースです。
より大きな、しかし目に見えにくいリスクは、中央集権化です。1つのクライアントがSolanaの株式の約92%を保有している場合、そのソフトウェア内のバグや悪意のある行為は、Jitoの問題ではなく、ネットワーク全体の問題となります。この集中はJitoの効率性とのトレードオフであり、楽観的な議論では見落とされがちな部分です。健全なエコシステムにはクライアントの多様性が必要です。現在、Solanaには多様性が乏しく、Jitoの成功はその大きな理由の一つです。Solanaコミュニティはこの点について公然と議論しており、Frankendancerや今後登場するFiredancerといった競合クライアントは、この集中を緩和する役割も果たしています。これらのどれも、JitoSOLを悪い製品にするものではありません。単に、便利な選択肢とネットワークにとって健全な選択肢が必ずしも一致するとは限らないということであり、投資する前にその緊張関係を理解しておくことが重要です。
Jitoステーキングと報酬の始め方
JitoSOLの入手は簡単です。SolanaウォレットをJitoアプリに接続し、SOLを入金すると、流動性のあるステーキング資産であるJitoSOLがすぐに付与され、収益が発生し始めます。入金の手順を省きたい場合は、DEXでJitoSOLを直接購入することもできます。売却する際は、DEXで即座にSOLに戻すか、通常のアンステーキングを行い、一定期間待ってから正確なレートで売却してください。JTOは別の選択肢です。ステーキング報酬を得るためではなく、ガバナンスに関与したい場合にのみ購入してください。
ジトの台頭がソラナについて語ること
Jitoは実に巧妙なことを成し遂げました。ほとんどのユーザーが気づかなかった隠れた税金であるMEVを、ステーキング参加者に収益の一部を還元するオープンオークションに変えたのです。これは、従来のダークフォレストモデルからの大きな進歩です。しかし、この成功によって、Solanaのブロック生成の大部分が1つのソフトウェアに集中してしまいました。そこで、じっくり考えるべき疑問が浮かび上がります。分散型インフラストラクチャが純粋に実力で勝利を収めたとき、その支配力が、本来の目的である分散化を損なうようになるのはどの時点なのでしょうか？
