Акции VTI: стоит ли инвестировать в ETF Vanguard Total Stock Market?

Позвольте мне прояснить первое, что люди неправильно понимают. Миллионы людей вводят в поисковую строку запрос "акции VTI", но VTI — это не акции. Это биржевой инвестиционный фонд, и одна его акция делает вас совладельцем почти каждой публичной компании в Соединенных Штатах одновременно. Один тикер — тысячи компаний.

В этом и заключается вся идея, и она хороша. За комиссию в 0,03% в год ETF Vanguard Total Stock Market предоставляет вам доступ ко всему американскому рынку одним щелчком мыши. Подвох не в цене. Подвох в том, что на самом деле означает «общий рынок», если заглянуть внутрь, и именно здесь большинство новичков слишком рано прекращают чтение.

Что представляют собой акции VTI: один тикер, весь рынок

Представьте VTI так же, как если бы вы покупали весь продуктовый магазин, а не выбирали отдельные товары с полки. Вместо того чтобы гадать, какая компания победит, вы получаете долю во всех из них.

ETF Vanguard Total Stock Market торгуется на бирже NYSE Arca под тикером VTI. Компания Vanguard запустила его 24 мая 2001 года, и в настоящее время он включает около 3506 акций, что составляет почти все инвестиционные компании страны. Только под управлением этого класса акций находится примерно 649 миллиардов долларов, а более крупный фонд, стоящий за ним, управляет активами на сумму более 2 триллионов долларов по всем своим классам акций. Это делает его одним из крупнейших фондов в мире.

Таким образом, покупая акции VTI, вы не делаете ставку на Apple, Nvidia или какую-либо другую компанию. Вы покупаете средний показатель всей американской экономики. Для большинства людей в этом и заключается суть: вы перестаёте пытаться угадать истинную позицию отдельных компаний и просто владеете рынком.

Покупка VTI по своей сути довольно проста. VTI торгуется как любые другие акции через любой брокерский счет, одна акция стоит несколько сотен долларов, а многие платформы теперь предлагают дробные акции по более низкой цене. Нет ничего сложного в настройке и управлении после покупки, именно поэтому это подходит тем, кто не хочет каждую неделю думать о своем инвестиционном портфеле.

Как работает ETF Vanguard Total Stock Market

Вот как работает индексирование простыми словами. В Vanguard Total Stock Market ETF не работает звездный управляющий, который выбирает лучшие активы. Он создан для отслеживания динамики индекса CRSP US Total Market Index, целевого индекса, предоставляемого его поставщиком индексов, компанией CRSP, который представляет почти 100% инвестируемого фондового рынка США, и держит эти ценные бумаги пропорционально их размеру. Чем больше компания, тем больше доля. Никто не принимает решений на основе собственных оценок, и именно поэтому фонд может взимать практически нулевую комиссию.

Существует хитроумная схема, о которой стоит знать. VTI — это класс акций ETF, входящий в состав Vanguard Total Stock Market Index Fund, того же базового пула, что и паевой инвестиционный фонд VTSAX. Эта структура, защищенная патентом Vanguard до истечения срока его действия в 2023 году, позволяла фонду избегать выплаты дивидендов акционерам на протяжении всей своей истории. В налогооблагаемом фонде это незаметно экономит вам деньги каждый год, которые вы бы потратили на менее эффективный фонд.

Вывод прост. Индексирование — это не стратегия для победы над рынком. Это стратегия, позволяющая быть на месте рынка, но по низкой цене, и не мешать самому себе.

Есть причина, почему этот метод продолжает побеждать. За любой 15-летний период подавляющее большинство профессиональных управляющих активными фондами не могут превзойти свой бенчмарк после вычета комиссий, и эта закономерность годами подтверждается многолетними отчетами S&P SPIVA. Профессионалы проигрывают индексу, большинство из них, большую часть времени. VTI полностью обходит это противостояние, отказываясь от игры в выбор. Вы не надеетесь, что управляющий окажется гениальным. Вы принимаете коллективный вердикт рынка и оставляете сэкономленные на комиссиях деньги себе.

Коэффициент расходов VTI, дивиденды и распределения прибыли

Комиссия в размере 0,03% — это практически бесплатный вариант инвестирования. Для позиции в 10 000 долларов это всего три доллара в год. Типичный активно управляемый фонд может взимать в 30–100 раз больше, получая при этом худшие результаты. В течение 30 лет разница между комиссией фонда в 0,03% и фонда в 1% может незаметно поглотить шестизначную долю крупного инвестиционного портфеля. Комиссии — это та часть вашей доходности, которую вы контролируете практически наверняка.

Компания VTI также выплачивает дивиденды, текущая доходность которых составляет около 1,01%, и выплачиваются они ежеквартально; общая сумма выплат за последние двенадцать месяцев составила около 3,77 доллара на акцию. Это скромный бонус, но не главная причина для владения акциями фонда.

Внутри индексного фонда Total Stock Market Index Fund

Именно этот аспект маркетинг замалчивает, поэтому обратите внимание. «Общий рынок» звучит как идеальная, равномерная диверсификация по тысячам компаний. Это не так. Поскольку фонд инвестирует в соответствии с рыночной капитализацией, взвешивая каждую позицию по размеру компании, доминируют гиганты.

На долю 10 крупнейших компаний приходится 33,75% всего фонда. Только на Nvidia приходится 6,64%, за ней следуют Apple, Microsoft, Amazon и Alphabet. Таким образом, хотя формально вы владеете примерно 3500 компаниями, примерно треть ваших средств вложена в около десяти крупнейших технологических компаний, большинство из которых котируются на Nasdaq, таких как Nvidia и Apple. Остальные 3490 компаний — более мелкие, средние и все компании с малой капитализацией — практически не влияют на ситуацию в течение дня.

Это проблема? Не обязательно. Это просто означает, что VTI более концентрирован и сильнее связан с судьбой крупных технологических компаний, чем предполагает слово «совокупный». Когда акции этих компаний взлетают, вы взлетаете вместе с ними. Когда они падают, это ощущает весь индекс. Знание этого перед покупкой стоит больше, чем любая сэкономленная комиссия.

Это также влияет на поведение VTI в условиях кризиса. Поскольку акции технологических и коммуникационных компаний имеют очень большой вес, распродажа, сосредоточенная в этих секторах, тянет вниз весь фонд, даже если тысячи более мелких активов остаются стабильными. Равновесная версия того же рынка двигалась бы совершенно иначе. VTI — это зеркало рыночной капитализации, и в данный момент это зеркало отражает необычно перегруженный технологическими компаниями рынок.

Доходность акций VTI: показатели и просадки

Самое приятное — это доходность. За последние 10 лет VTI показала среднегодовую доходность около 15,08%, а с момента запуска в 2001 году её доходность составляла примерно 9,68% в год. Если перевести в цифры: 1000 долларов, инвестированные десять лет назад, сегодня стоили бы около 4000 долларов, без всякого выбора акций и усилий.

Теперь о том, что никто не указывает в брошюрах. Эти доходы сопровождались головокружительными падениями, а одно без другого невозможно. Во время обвала 2008-2009 годов общий рынок упал примерно на 50-55%. В начале 2020 года он упал примерно на 34% за несколько недель, а затем восстановился примерно за пять месяцев. В 2022 году он снизился на 23,55% за год.

Итак, честная стратегия такова: VTI вознаграждает терпение и наказывает панику. Инвесторы, заработавшие эти 15%, — это те, кто ничего не делал в течение тех лет, когда их счёт сократился на треть. Математика работает только в том случае, если вы можете сидеть сложа руки.

Именно поэтому стабильные, автоматические покупки, как правило, оказываются эффективнее грамотного выбора времени. Инвестор, который ежемесячно добавлял фиксированную сумму в течение 2008 и 2020 годов, купил наибольшее количество акций именно тогда, когда цены были самыми низкими, и получил гораздо большую прибыль, чем тот, кто сидел в наличных, ожидая подтверждения, которое приходит только задним числом. VTI создан для такой непривлекательной дисциплины, а не для торговли на основе заголовков новостей.

VTI против VOO: общий рынок или S&P 500?

Это сравнение, над которым люди мучаются, но оно почти не имеет значения. VOO — это ETF Vanguard, инвестирующий в S&P 500, и в его портфель входят около 500 крупных американских компаний. VTI включает около 3500 компаний, а также компании средней и малой капитализации. Комиссия обеих компаний составляет 0,03%.

Эти два фонда движутся практически синхронно, с коэффициентом корреляции около 0,99. За последнее десятилетие доходность VOO составила около 15,58% годовых против 15,08% у VTI, разница настолько мала, что в основном является случайным шумом. Компании средней и малой капитализации, которые добавляет VTI, действительно существуют, но их доля настолько мала, что они редко меняют результат. Более глубокая причина, по которой разница остается такой незначительной, носит математический характер: поскольку оба фонда распределяют активы по размеру, одни и те же гигантские компании доминируют в каждом из них, а дополнительные несколько тысяч компаний малой капитализации VTI находятся внизу списка с весами, слишком малыми, чтобы иметь значение.

Если вам нужна максимально широкая позиция на американском рынке, выбирайте VTI. Если же вы предпочитаете простоту S&P 500, выбирайте VOO. А теперь перестаньте мучиться сомнениями, ведь владение обоими индексами — это просто владение одним и тем же дважды.

VTI против VT: сравнение, которое действительно имеет значение.

Этот выбор заслуживает серьезного обдумывания. VT — это биржевой фонд Vanguard Total World Stock ETF, который владеет примерно 10 142 компаниями по всему миру, в настоящее время около 61% из которых находятся в США и 39% — за рубежом, с комиссией в 0,06%. VTI, напротив, на 100% американская компания.

Так что вопрос не столько в сравнении VTI и VOO, сколько в том, хотите ли вы инвестировать исключительно в Соединенные Штаты или распределить свои средства по всему миру. За последние 15 лет американские акции значительно превзошли международные, поэтому многие инвесторы держат только VTI и никогда не смотрят за границу. Но это превосходство — не закон природы. Это тренд, а тренды заканчиваются.

Выбор VTI вместо VT — это скрытая ставка на то, что американские компании сохранят лидерство. И эта ставка пока что приносит свои плоды. Вопрос о том, будет ли она продолжать приносить прибыль, — это самый важный вопрос, который должен задать себе покупатель VTI.

История здесь служит предостережением. С 2000 по примерно 2010 год американские акции практически не двигались, в то время как международные и развивающиеся рынки лидировали, — период, который сейчас помнят как потерянное десятилетие. Инвесторы, которые держали только американские акции, десять лет топтались на месте. Ничто из этого не доказывает ошибочность прогноза VTI. Это лишь показывает, что ставка на 100% на внутренний рынок по-прежнему остается ставкой, и что комфортное недавнее прошлое — плохой ориентир для следующих десяти лет.

Стоит ли покупать ETF VTI? Быки и медведи.

Пришло время для моего фактического мнения. Для инвестора с долгосрочным горизонтом, желающего получить доступ к американским акциям и не желающего устраиваться на вторую работу, VTI — это, пожалуй, наиболее близкий к гарантированно правильному ответу вариант инвестирования. Аргументы в пользу роста почти скучны: минимальная стоимость, высокая налоговая эффективность, диверсификация одним активом, золотой рейтинг Morningstar и 15% среднегодовой доходности за десятилетие. Вы никогда не превзойдете рынок с его помощью, но незаметно сравняетесь с ним, что превосходит большинство профессионалов.

Аргументы в пользу снижения стоимости акций связаны не столько с самим фондом, сколько с двумя скрытыми факторами. Во-первых, с концентрацией: треть ваших денег вложена в десять крупнейших технологических компаний, поэтому VTI гораздо менее диверсифицирован, чем кажется, и спад, вызванный технологическим сектором, сильно ударит по вам. Во-вторых, смещение в сторону недавних событий: эти великолепные результаты были обеспечены в первую очередь благодаря необычайному бычьему ралли в американском технологическом секторе и завышенным оценкам, при этом индекс торговался с коэффициентом цена/прибыль около 26. Покупка после успешного десятилетия — это не то же самое, что пережить его.

Моё мнение: VTI — отличный инструмент, но не волшебный. Он принесёт вам доходность рынка за вычетом почти ничего, и это действительно выгодная сделка. Просто покупайте, понимая, чем вы на самом деле владеете, а не ориентируясь на аккуратную этикетку на коробке.

Вывод: Стоит ли вам инвестировать в акции VTI?

Если вам нужна долгосрочная инвестиция в американские активы с минимальными затратами, VTI — это отличный выбор. Он недорогой, широкий, налогоэффективный и проверенный. Причины для сомнений связаны не с недостатками фонда, а с вопросами о вас: хотите ли вы также получить доступ к мировым инвестициям, которые предлагает VT, и сможете ли вы пережить год, когда ваш счет сократится на треть, не нажав кнопку продажи.

Поэтому, прежде чем покупать, честно задайте себе второй вопрос. Если ответ «да», то акции VTI — одно из самых простых и удачных решений в сфере личных финансов. Если же ответ «нет», то даже самая низкая комиссия в мире не спасет вас от нервного напряжения.

Elisabeth McGowan

A freelance writer passionate about celebrities, net worth stories, athletes, and political figures. She transforms facts into engaging narratives. A true cheese lover and cycling enthusiast, she finds inspiration in motion and flavor.