Cổ phiếu VTI: Liệu quỹ ETF Vanguard Total Stock Market có đáng giá?

Tôi muốn làm rõ điều đầu tiên mà mọi người thường hiểu sai. "Cổ phiếu VTI" là cụm từ mà hàng triệu người gõ vào thanh tìm kiếm, nhưng VTI không phải là cổ phiếu. Nó là một quỹ giao dịch chứng khoán (ETF), và chỉ cần sở hữu một cổ phần của quỹ này, bạn đã đồng sở hữu hầu hết mọi công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ cùng một lúc. Một mã chứng khoán, hàng ngàn doanh nghiệp.

Đó là toàn bộ ý tưởng, và đó là một ý tưởng hay. Với mức phí 0,03% một năm, quỹ ETF Vanguard Total Stock Market mang đến cho bạn toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ chỉ bằng một cú nhấp chuột. Vấn đề không nằm ở chi phí. Vấn đề nằm ở ý nghĩa thực sự của cụm từ "toàn bộ thị trường" khi bạn tìm hiểu kỹ hơn, và đó là lý do hầu hết người mới bắt đầu thường bỏ dở quá sớm.

Cổ phiếu VTI là gì: Một mã chứng khoán, bao trùm toàn bộ thị trường.

Hãy hình dung VTI giống như việc bạn mua cả cửa hàng tạp hóa thay vì chỉ chọn từng món hàng riêng lẻ. Thay vì đoán xem công ty nào thắng, bạn sở hữu một phần cổ phần của tất cả các công ty đó.

Quỹ ETF Vanguard Total Stock Market được giao dịch trên sàn NYSE Arca với mã chứng khoán VTI. Vanguard ra mắt quỹ này vào ngày 24 tháng 5 năm 2001, và hiện đang nắm giữ khoảng 3.506 cổ phiếu, gần như bao gồm tất cả các công ty có thể đầu tư trên toàn quốc. Riêng lớp cổ phần ETF quản lý khoảng 649 tỷ đô la, và quỹ tổng thể đứng sau nó quản lý hơn 2 nghìn tỷ đô la trên tất cả các lớp cổ phần. Điều đó khiến nó trở thành một trong những quỹ lớn nhất trên thế giới.

Vì vậy, khi bạn mua cổ phiếu VTI, bạn không đặt cược vào Apple, Nvidia hay bất kỳ công ty riêng lẻ nào. Bạn đang mua mức trung bình của toàn bộ nền kinh tế Mỹ. Đối với hầu hết mọi người, đó chính là điểm mấu chốt: bạn ngừng cố gắng đúng về từng công ty riêng lẻ và chỉ đơn giản là sở hữu thị trường.

Việc mua VTI được thiết kế rất đơn giản. VTI được giao dịch như bất kỳ cổ phiếu nào khác thông qua bất kỳ tài khoản môi giới nào, một cổ phiếu có giá vài trăm đô la, và nhiều nền tảng hiện nay cung cấp cổ phần lẻ với giá thấp hơn thế. Không có gì phức tạp để thiết lập và không có gì phải quản lý sau đó, đó chính là lý do tại sao nó phù hợp với những người không muốn phải suy nghĩ về danh mục đầu tư của mình mỗi tuần.

Cách thức hoạt động của quỹ ETF Vanguard Total Stock Market

Đây là cách giải thích đơn giản về chỉ số. Quỹ Vanguard Total Stock Market ETF không sử dụng nhà quản lý ngôi sao nào để chọn ra các cổ phiếu thắng lợi. Quỹ được xây dựng để theo dõi hiệu suất của chỉ số CRSP US Total Market Index, chỉ số mục tiêu do nhà cung cấp chỉ số CRSP cung cấp, đại diện cho gần 100% thị trường chứng khoán Mỹ có thể đầu tư, và nắm giữ các chứng khoán đó theo tỷ lệ quy mô của chúng. Công ty càng lớn, tỷ lệ sở hữu càng cao. Không ai đưa ra phán đoán chủ quan, đó chính là lý do tại sao quỹ có thể tính phí gần như bằng không.

Có một chi tiết kỹ thuật thông minh đáng để bạn biết. VTI là loại cổ phiếu ETF của Quỹ Chỉ số Thị trường Chứng khoán Tổng hợp Vanguard, cùng một quỹ cơ sở với quỹ tương hỗ VTSAX. Cấu trúc này, được Vanguard bảo hộ bằng bằng sáng chế cho đến khi hết hạn vào năm 2023, cho phép quỹ tránh việc chuyển giao lợi nhuận vốn cho cổ đông trong suốt lịch sử hoạt động của mình. Trong một tài khoản chịu thuế, điều đó giúp bạn tiết kiệm tiền mỗi năm mà một quỹ kém hiệu quả hơn sẽ khiến bạn tốn kém hơn.

Tóm lại rất đơn giản. Đầu tư theo chỉ số không phải là chiến lược để đánh bại thị trường. Đó là chiến lược để trở thành thị trường, với chi phí thấp, và tránh những trở ngại do chính mình tạo ra.

Có một lý do khiến phương pháp này luôn thắng thế. Trong bất kỳ khoảng thời gian 15 năm nào, phần lớn các nhà quản lý quỹ chủ động chuyên nghiệp đều không thể vượt trội hơn chỉ số tham chiếu sau khi trừ phí, một xu hướng mà bảng điểm S&P SPIVA đã ghi nhận trong nhiều năm. Các chuyên gia thường thua chỉ số, hầu hết trong số họ đều vậy. VTI hoàn toàn tránh được cuộc cạnh tranh đó bằng cách không tham gia vào trò chơi lựa chọn. Bạn không cần hy vọng người quản lý sẽ trở nên xuất sắc. Bạn chấp nhận phán quyết chung của thị trường và giữ lại khoản tiết kiệm phí cho mình.

Tỷ lệ chi phí VTI, cổ tức và phân phối

Mức phí quản lý 0,03% là điều gần như "miễn phí" nhất mà đầu tư có thể mang lại. Với khoản đầu tư 10.000 đô la, con số này chỉ là ba đô la một năm. Một quỹ được quản lý chủ động thông thường có thể tính phí cao hơn từ 30 đến 100 lần với kết quả kém hơn. Tính gộp trong 30 năm, khoảng cách giữa quỹ có phí 0,03% và quỹ có phí 1% có thể âm thầm làm giảm một phần đáng kể trong danh mục đầu tư lớn, lên đến hàng trăm nghìn đô la. Phí là phần duy nhất trong lợi nhuận bạn có thể kiểm soát gần như chắc chắn.

VTI cũng trả cổ tức, hiện đang ở mức lợi suất khoảng 1,01% và được trả hàng quý; tổng số tiền phân phối trong mười hai tháng qua là khoảng 3,77 đô la mỗi cổ phiếu. Đây là một khoản thưởng khiêm tốn, chứ không phải là lý do để sở hữu quỹ này.

Bên trong Quỹ Chỉ số Thị trường Chứng khoán Tổng thể

Đây là phần mà bộ phận marketing thường bỏ qua, vì vậy hãy chú ý. "Toàn bộ thị trường" nghe có vẻ hoàn hảo, với sự đa dạng hóa đồng đều trên hàng nghìn công ty. Nhưng thực tế không phải vậy. Bởi vì quỹ đầu tư theo vốn hóa thị trường, trọng số mỗi khoản đầu tư dựa trên quy mô công ty, nên các tập đoàn khổng lồ chiếm ưu thế.

Mười cổ phiếu nắm giữ hàng đầu chiếm 33,75% toàn bộ quỹ. Riêng Nvidia đã chiếm 6,64%, tiếp theo là Apple, Microsoft, Amazon và Alphabet. Vì vậy, mặc dù về mặt kỹ thuật bạn sở hữu khoảng 3.500 công ty, nhưng khoảng một phần ba số tiền của bạn lại tập trung vào khoảng mười tên tuổi công nghệ vốn hóa lớn, hầu hết trong số đó là những gã khổng lồ niêm yết trên Nasdaq như Nvidia và Apple. 3.490 công ty còn lại — các công ty nhỏ hơn, công ty vốn hóa trung bình và toàn bộ các công ty vốn hóa nhỏ — hầu như không tạo ra tác động đáng kể nào trong một ngày.

Liệu đó có phải là vấn đề? Không nhất thiết. Điều đó đơn giản có nghĩa là chỉ số VTI tập trung hơn và gắn bó chặt chẽ hơn với vận mệnh của các công ty công nghệ lớn so với ý nghĩa của từ "tổng thể". Khi những cổ phiếu đó tăng vọt, bạn cũng tăng theo. Khi chúng giảm, toàn bộ chỉ số đều bị ảnh hưởng. Biết được điều đó trước khi mua còn đáng giá hơn bất kỳ khoản phí nào bạn tiết kiệm được.

Điều này cũng định hình cách VTI hoạt động trong thời kỳ khủng hoảng. Bởi vì các cổ phiếu công nghệ và truyền thông có trọng số rất lớn, một đợt bán tháo tập trung vào các lĩnh vực này sẽ kéo toàn bộ quỹ xuống ngay cả khi hàng ngàn khoản đầu tư nhỏ hơn vẫn ổn định. Một phiên bản có trọng số bằng nhau của cùng một thị trường sẽ diễn biến hoàn toàn khác. VTI là một tấm gương phản chiếu vốn hóa thị trường, và hiện tại tấm gương đó phản ánh một thị trường có tỷ trọng cổ phiếu công nghệ cao bất thường.

Lợi nhuận cổ phiếu VTI: Hiệu suất và mức giảm giá trị

Lợi nhuận là điều dễ dàng để yêu thích. Trong 10 năm qua, VTI đã mang lại lợi nhuận tổng cộng hàng năm khoảng 15,08%, và kể từ khi ra mắt năm 2001, nó đã tăng trưởng kép ở mức khoảng 9,68% mỗi năm. Hãy thử tính toán xem: 1.000 đô la đầu tư cách đây một thập kỷ sẽ có giá trị khoảng 4.000 đô la ngày nay, mà không cần chọn cổ phiếu và không cần nỗ lực gì.

Giờ đến phần mà chẳng ai đề cập trong tờ rơi quảng cáo. Những lợi nhuận đó đi kèm với những đợt giảm giá chóng mặt, và bạn không thể có được cái này mà không có cái kia. Trong cuộc khủng hoảng năm 2008-2009, toàn bộ thị trường đã giảm khoảng 50% đến 55%. Đầu năm 2020, nó giảm khoảng 34% chỉ trong vài tuần, sau đó phục hồi trong khoảng năm tháng. Năm 2022, nó giảm 23,55% trong cả năm.

Tóm lại, lời chào mời chân thành là thế này: VTI tưởng thưởng cho sự kiên nhẫn và trừng phạt sự hoảng loạn. Những nhà đầu tư kiếm được 15% lợi nhuận là những người không làm gì trong suốt những năm tài khoản của họ giảm đi một phần ba. Phép tính này chỉ đúng nếu bạn có thể ngồi yên.

Đây cũng là lý do tại sao việc mua vào đều đặn, tự động thường hiệu quả hơn việc canh thời điểm khéo léo. Một nhà đầu tư bổ sung một khoản tiền cố định mỗi tháng từ năm 2008 đến năm 2020 đã mua được nhiều cổ phiếu nhất chính xác khi giá thấp nhất, và thu được lợi nhuận vượt trội so với người chỉ giữ tiền mặt chờ đợi tín hiệu an toàn mà chỉ đến sau khi sự việc đã xảy ra. VTI được xây dựng cho kiểu kỷ luật không hào nhoáng đó, chứ không phải để giao dịch dựa trên các tin tức giật gân.

VTI so với VOO: Toàn bộ thị trường hay S&P 500?

Đây là sự so sánh mà mọi người thường trăn trở, nhưng thực ra nó chẳng mấy quan trọng. VOO là quỹ ETF S&P 500 của Vanguard, nắm giữ khoảng 500 công ty lớn của Mỹ. VTI nắm giữ khoảng 3.500 công ty, cộng thêm các công ty vốn hóa trung bình và nhỏ. Cả hai đều tính phí 0,03%.

Hai quỹ này di chuyển gần như song song, với hệ số tương quan khoảng 0,99. Trong thập kỷ qua, VOO đạt lợi nhuận hàng năm khoảng 15,58% so với 15,08% của VTI, một khoảng cách nhỏ đến mức hầu như chỉ là nhiễu. Các cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ mà VTI thêm vào là có thật, nhưng chúng chiếm tỷ trọng đủ nhỏ để hiếm khi thay đổi kết quả. Lý do sâu xa hơn khiến khoảng cách này vẫn nhỏ là do toán học: vì cả hai quỹ đều phân bổ trọng số cổ phiếu theo quy mô, nên cùng một nhóm các công ty khổng lồ chiếm ưu thế trong mỗi quỹ, và vài nghìn cổ phiếu nhỏ hơn mà VTI thêm vào nằm ở cuối danh mục với tỷ trọng quá nhỏ để tạo ra sự khác biệt.

Nếu bạn muốn có danh mục đầu tư rộng nhất tại Mỹ, hãy chọn VTI. Nếu bạn thích sự đơn giản của S&P 500, hãy chọn VOO. Sau đó, đừng phân vân nữa, vì sở hữu cả hai chỉ là sở hữu cùng một thứ hai lần mà thôi.

VTI so với VT: So sánh thực sự quan trọng

Đây là sự lựa chọn cần được cân nhắc kỹ lưỡng. VT là quỹ ETF Vanguard Total World Stock, sở hữu khoảng 10.142 công ty trên toàn thế giới, hiện tại khoảng 61% là của Hoa Kỳ và 39% là quốc tế, với mức phí 0,06%. Ngược lại, VTI hoàn toàn là cổ phiếu của Mỹ.

Vậy câu hỏi thực sự không phải là VTI so với VOO. Mà là bạn muốn đặt cược hoàn toàn vào thị trường Mỹ hay phân bổ tiền của mình trên toàn thế giới. Trong 15 năm qua, cổ phiếu Mỹ đã vượt trội so với cổ phiếu quốc tế, đó là lý do tại sao rất nhiều nhà đầu tư chỉ nắm giữ VTI và không bao giờ nhìn ra nước ngoài. Nhưng sự vượt trội đó không phải là quy luật tự nhiên. Đó chỉ là một xu hướng, và xu hướng thì có hồi kết.

Việc chọn VTI thay vì VT là một sự đặt cược thầm lặng rằng các công ty Mỹ sẽ tiếp tục dẫn đầu. Và sự đặt cược đó đã mang lại lợi nhuận khổng lồ cho đến nay. Liệu nó có tiếp tục mang lại lợi nhuận hay không mới là câu hỏi quan trọng nhất mà người mua VTI nên tự hỏi.

Lịch sử đưa ra một lời cảnh báo ở đây. Từ năm 2000 đến khoảng năm 2010, thị trường chứng khoán Mỹ hầu như không có biến động gì trong khi thị trường quốc tế và các thị trường mới nổi dẫn đầu, một giai đoạn hiện được nhớ đến như thập kỷ mất mát. Các nhà đầu tư chỉ nắm giữ thị trường Mỹ đã phải dậm chân tại chỗ suốt mười năm. Điều này không chứng minh VTI sai. Nó chỉ cho thấy rằng việc đặt cược 100% vào thị trường nội địa vẫn là một canh bạc, và một quá khứ thoải mái gần đây không phải là một chỉ dẫn tốt cho mười năm tiếp theo.

Liệu VTI có phải là một quỹ ETF tốt để mua? Góc nhìn lạc quan và bi quan.

Đến lượt tôi đưa ra nhận định thực tế. Đối với nhà đầu tư dài hạn muốn đầu tư vào cổ phiếu Mỹ mà không muốn có thêm việc làm thứ hai, VTI là lựa chọn gần như hoàn hảo nhất trong số các lựa chọn đầu tư. Luận điểm lạc quan khá đơn giản: chi phí cực thấp, hiệu quả thuế cao, đa dạng hóa danh mục đầu tư chỉ với một khoản đầu tư duy nhất, xếp hạng Vàng của Morningstar và lợi suất hàng năm 15% trong suốt một thập kỷ qua. Bạn sẽ không bao giờ đánh bại được thị trường với VTI, nhưng bạn sẽ âm thầm đạt được mức lợi suất tương đương, điều mà hầu hết các chuyên gia đều không làm được.

Lý do bi quan ít liên quan đến bản thân quỹ mà chủ yếu là do hai yếu tố ẩn bên trong. Thứ nhất, sự tập trung: một phần ba số tiền của bạn nằm trong mười cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, vì vậy VTI ít đa dạng hơn so với vẻ ngoài, và một đợt suy thoái do công nghệ dẫn đầu sẽ gây ảnh hưởng nặng nề. Thứ hai, thiên kiến gần đây: những khoản lợi nhuận tuyệt vời đó chủ yếu đến từ đợt tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường công nghệ Mỹ và định giá cao, với chỉ số giao dịch ở mức tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) khoảng 26. Mua vào sau một thập kỷ tuyệt vời không giống như việc trải qua một thập kỷ tuyệt vời.

Theo tôi: VTI là một công cụ tuyệt vời, chứ không phải là công cụ thần kỳ. Nó sẽ mang lại cho bạn lợi nhuận tương đương thị trường nhưng gần như bằng không, và đó thực sự là một món hời. Chỉ cần mua nó khi hiểu rõ những gì bạn đang sở hữu, chứ không phải chỉ nhìn vào nhãn mác bắt mắt trên hộp.

Kết luận: Cổ phiếu VTI có đáng đầu tư đối với bạn không?

Đối với chiến lược đầu tư dài hạn vào thị trường Mỹ với chi phí thấp nhất có thể, VTI là một lựa chọn khó có thể bác bỏ. Nó rẻ, đa dạng, hiệu quả về thuế và đã được chứng minh. Lý do để do dự không phải là những thiếu sót của quỹ mà là những câu hỏi về chính bạn: liệu bạn có muốn đầu tư vào các thị trường khác trên thế giới mà VT cung cấp hay không, và liệu bạn có thực sự chịu đựng được một năm mà tài khoản của bạn giảm đi một phần ba mà không bán ra hay không.

Vì vậy, hãy tự hỏi mình câu hỏi thứ hai một cách trung thực trước khi mua. Nếu câu trả lời là có, cổ phiếu VTI là một trong những quyết định đúng đắn và đơn giản nhất trong tài chính cá nhân. Nếu câu trả lời là không, mức phí thấp nhất thế giới cũng không thể cứu bạn khỏi sự lo lắng của chính mình.

Elisabeth McGowan

A freelance writer passionate about celebrities, net worth stories, athletes, and political figures. She transforms facts into engaging narratives. A true cheese lover and cycling enthusiast, she finds inspiration in motion and flavor.