Ações VTI: Vale a pena investir no ETF Vanguard Total Stock Market?

Deixe-me esclarecer o primeiro erro que as pessoas cometem. "Ações da VTI" é o que milhões de pessoas digitam em uma barra de pesquisa, mas VTI não é uma ação. É um fundo negociado em bolsa (ETF, na sigla em inglês), e uma única ação dele torna você coproprietário de quase todas as empresas de capital aberto dos Estados Unidos simultaneamente. Um único código de negociação, milhares de empresas.

Essa é a ideia principal, e é uma boa ideia. Por uma taxa de 0,03% ao ano, o ETF Vanguard Total Stock Market oferece acesso a todo o mercado americano com um único clique. A pegadinha não é o custo. A pegadinha é o que "mercado total" realmente significa quando você analisa o conteúdo, e é aí que a maioria dos iniciantes para de ler muito cedo.

O que é a ação VTI: um único código, todo o mercado.

Pense na VTI como se estivesse comprando um supermercado inteiro em vez de escolher itens individuais na prateleira. Em vez de tentar adivinhar qual empresa vence, você possui uma participação em todas elas.

O ETF Vanguard Total Stock Market é negociado na bolsa NYSE Arca sob o código VTI. A Vanguard o lançou em 24 de maio de 2001 e atualmente detém cerca de 3.506 ações, o que representa praticamente todas as empresas investíveis do país. A classe de ações do ETF, por si só, administra aproximadamente US$ 649 bilhões, e o fundo mais amplo que o sustenta administra bem mais de US$ 2 trilhões em todas as suas classes de ações. Isso o torna um dos maiores fundos do planeta.

Portanto, ao comprar ações da VTI, você não está apostando na Apple, na Nvidia ou em qualquer outra empresa específica. Você está investindo na média de toda a economia americana. Para a maioria das pessoas, esse é exatamente o objetivo: parar de tentar acertar sobre empresas individuais e simplesmente investir no mercado.

Comprar ações da VTI é propositalmente simples. Elas são negociadas como qualquer outra ação em qualquer corretora; uma única ação custa algumas centenas de dólares, e muitas plataformas agora oferecem ações fracionárias por um valor ainda menor. Não há nada de complexo para configurar nem nada para gerenciar depois, o que é exatamente o que a torna ideal para pessoas que preferem não se preocupar com sua carteira de investimentos toda semana.

Como funciona o ETF Vanguard Total Stock Market

Aqui está a indexação em linguagem simples. O ETF Vanguard Total Stock Market não emprega um gestor estrela que escolhe vencedores aleatoriamente. Ele foi criado para acompanhar o desempenho do CRSP US Total Market Index, o índice de referência fornecido pela sua provedora de índices, a CRSP, que representa quase 100% do mercado de ações investível dos EUA, e detém esses títulos proporcionalmente ao seu tamanho. Quanto maior a empresa, maior a fatia. Ninguém está tomando decisões precipitadas, e é exatamente por isso que o fundo pode cobrar taxas praticamente nulas.

Existe um detalhe engenhoso que vale a pena conhecer. VTI é a classe de ações do ETF Vanguard Total Stock Market Index Fund, o mesmo fundo subjacente ao fundo mútuo VTSAX. Essa estrutura, protegida pela Vanguard com uma patente até seu vencimento em 2023, permitiu que o fundo evitasse a distribuição de ganhos de capital aos acionistas durante toda a sua existência. Em uma conta tributável, isso representa uma economia anual discreta que um fundo menos eficiente representaria.

A conclusão é simples. Investir em índices não é uma estratégia para superar o mercado. É uma estratégia para ser o mercado, a baixo custo, e não atrapalhar os seus próprios esforços.

Há um motivo para este produto continuar vencendo. Em qualquer período de 15 anos, a grande maioria dos gestores de fundos ativos profissionais não consegue superar seu índice de referência após as taxas, um padrão que os relatórios de desempenho do S&P SPIVA vêm documentando há anos. Os profissionais perdem para o índice, na maioria das vezes. O VTI contorna essa disputa completamente ao se recusar a participar do jogo de escolhas. Você não está torcendo para que um gestor se revele brilhante. Você está aceitando o veredicto coletivo do mercado e ficando com a economia nas taxas.

Índice de despesas da VTI, dividendos e distribuições

A taxa de administração de 0,03% é o mais próximo que o mundo dos investimentos chega de ser um paraíso fiscal. Em um investimento de US$ 10.000, isso representa três dólares por ano. Um fundo de gestão ativa típico pode cobrar de 30 a 100 vezes mais por resultados piores. Ao longo de 30 anos, a diferença entre um fundo com taxa de 0,03% e um com taxa de 1% pode silenciosamente consumir uma fatia de seis dígitos de um grande portfólio. As taxas são a única parte do seu retorno que você controla com quase certeza.

A VTI também paga dividendos, atualmente com um rendimento de cerca de 1,01%, pagos trimestralmente; a distribuição total nos últimos doze meses foi de aproximadamente US$ 3,77 por ação. É um bônus modesto, não o motivo principal para investir no fundo.

Dentro do Fundo de Índice do Mercado de Ações Total

Esta é a parte que o marketing omite, então preste atenção. "Mercado total" soa como uma diversificação perfeita e uniforme em milhares de empresas. Não é. Como o fundo investe de acordo com a capitalização de mercado, ponderando cada participação pelo tamanho da empresa, as gigantes dominam.

As 10 principais participações representam 33,75% de todo o fundo. A Nvidia sozinha detém 6,64%, com Apple, Microsoft, Amazon e Alphabet logo atrás. Portanto, embora você tecnicamente possua cerca de 3.500 empresas, aproximadamente um terço do seu dinheiro está concentrado em cerca de dez gigantes da tecnologia, a maioria delas listadas na Nasdaq, como Nvidia e Apple. As outras 3.490 empresas — empresas menores, de média capitalização e todas as empresas de pequena capitalização — praticamente não têm impacto no desempenho diário.

Isso é um problema? Não necessariamente. Significa simplesmente que o VTI é mais concentrado e mais atrelado ao desempenho das grandes empresas de tecnologia do que o termo "total" sugere. Quando essas empresas disparam, você dispara junto com elas. Quando elas despencam, todo o índice sente o impacto. Saber disso antes de comprar vale mais do que qualquer taxa que você economize.

Isso também influencia o comportamento do VTI em uma crise. Como as empresas de tecnologia e comunicação têm um peso tão grande, uma queda concentrada nesses setores arrasta todo o fundo para baixo, mesmo quando milhares de outras participações menores se mantêm estáveis. Uma versão com pesos iguais do mesmo mercado se comportaria de maneira bem diferente. O VTI é um espelho da capitalização de mercado e, no momento, esse espelho reflete um mercado excepcionalmente concentrado em tecnologia.

Retornos das ações da VTI: desempenho e perdas

O retorno é a parte mais fácil de amar. Nos últimos 10 anos, o VTI proporcionou um retorno total anualizado de cerca de 15,08% e, desde o seu lançamento em 2001, apresentou uma taxa composta de aproximadamente 9,68% ao ano. Para ilustrar: US$ 1.000 investidos há uma década valeriam cerca de US$ 4.000 hoje, sem necessidade de seleção de ações ou esforço.

Agora, a parte que ninguém destaca no folheto. Esses retornos vieram acompanhados de quedas vertiginosas, e uma coisa não existe sem a outra. Na crise de 2008-2009, o mercado como um todo caiu algo em torno de 50% a 55%. No início de 2020, caiu aproximadamente 34% em questão de semanas, recuperando-se em cerca de cinco meses. Em 2022, a queda anual foi de 23,55%.

Resumindo, a proposta da VTI é a seguinte: ela recompensa a paciência e pune o pânico. Os investidores que ganharam esses 15% foram aqueles que não fizeram nada durante os anos em que suas contas caíram um terço. A matemática só funciona se você conseguir ficar parado.

É por isso também que compras constantes e automáticas tendem a superar estratégias de timing inteligente. Um investidor que adicionou um valor fixo todos os meses entre 2008 e 2020 comprou a maior quantidade de ações precisamente quando os preços estavam mais baixos e obteve um resultado muito melhor do que alguém que manteve dinheiro em caixa esperando pela confirmação de que tudo está bem, algo que só acontece depois que a situação se complica. O VTI foi criado para esse tipo de disciplina pouco glamorosa, não para operar com base em notícias.

VTI vs VOO: Mercado Total ou S&P 500?

Essa é a comparação que causa tanta angústia, mas que pouco importa. O VOO é o ETF da Vanguard que replica o S&P 500 e detém ações de cerca de 500 grandes empresas americanas. O VTI, por sua vez, detém cerca de 3.500 ações, incluindo empresas de média e pequena capitalização. Ambos cobram uma taxa de administração de 0,03%.

Os dois fundos se movem quase em sincronia, com uma correlação em torno de 0,99. Na última década, o VOO apresentou um retorno anualizado de cerca de 15,58%, contra 15,08% do VTI, uma diferença tão pequena que se resume a ruído. As empresas de média e pequena capitalização adicionadas ao VTI são reais, mas representam uma parcela tão pequena que raramente alteram o resultado. A razão mais profunda para essa pequena diferença ser matemática é a seguinte: como ambos os fundos ponderam suas participações por tamanho, as mesmas grandes empresas dominam cada um deles, e as poucas milhares de empresas menores adicionais do VTI ficam na parte inferior da carteira, com pesos insignificantes.

Se você quer a exposição mais ampla aos EUA, escolha VTI. Se prefere a simplicidade do S&P 500, escolha VOO. E pare de se preocupar, porque ter os dois é apenas ter a mesma coisa duas vezes.

VTI vs VT: A comparação que realmente importa

Essa é a escolha que merece uma reflexão cuidadosa. O VT é o ETF Vanguard Total World Stock, que detém aproximadamente 10.142 empresas em todo o planeta, sendo cerca de 61% americanas e 39% internacionais, com uma taxa de administração de 0,06%. O VTI, por outro lado, é 100% americano.

Portanto, a questão não é realmente VTI versus VOO. É se você quer apostar exclusivamente nos Estados Unidos ou diversificar seus investimentos pelo mundo todo. Nos últimos 15 anos, as ações americanas superaram as internacionais, e é por isso que tantos investidores mantêm apenas o VTI e nunca olham para o exterior. Mas esse desempenho superior não é uma lei da natureza. É uma tendência, e tendências têm fim.

Optar por VTI em vez de VT é uma aposta discreta de que as empresas americanas continuarão na liderança. Essa aposta tem se mostrado extremamente lucrativa até o momento. Se ela continuará rendendo frutos é a questão mais importante que um comprador de VTI deve se fazer.

A história nos oferece um alerta. De 2000 a aproximadamente 2010, as ações americanas praticamente não se valorizaram, enquanto os mercados internacionais e emergentes lideraram o crescimento, um período agora lembrado como a década perdida. Investidores que mantiveram apenas ações do mercado americano passaram dez anos estagnados. Nada disso prova que a VTI esteja errada. Mostra, sim, que apostar 100% no mercado doméstico ainda é arriscado, e que um passado recente confortável não é um bom indicador para os próximos dez anos.

O ETF VTI é uma boa opção de compra? Análises de mercado (Bull and Bear).

Chegou a hora da minha opinião. Para um investidor de longo prazo que busca exposição ao mercado de ações americano e não quer um segundo emprego, o VTI é uma das opções mais seguras que existem no mercado. Os argumentos a favor são quase banais: custo baixíssimo, excelente eficiência tributária, diversificação em um só investimento, classificação Ouro da Morningstar e um retorno anualizado de 15% na última década. Você nunca vai superar o mercado com ele, mas vai acompanhá-lo discretamente, o que é melhor do que a maioria dos profissionais consegue.

O cenário pessimista tem menos a ver com o fundo em si do que com dois fatores ocultos. Primeiro, a concentração: um terço do seu dinheiro está investido em dez gigantes da tecnologia, então o VTI é muito menos diversificado do que parece, e uma queda liderada pelo setor de tecnologia teria um impacto severo. Segundo, o viés de recência: aqueles retornos extraordinários foram impulsionados por uma alta excepcional do setor de tecnologia nos EUA e por avaliações elevadas, com o índice sendo negociado próximo a uma relação preço/lucro de 26. Comprar após uma década excepcional não é o mesmo que vivenciá-la.

Minha opinião: o VTI é uma ótima ferramenta, não uma solução mágica. Ele lhe proporcionará o retorno do mercado menos praticamente nada, o que é um negócio realmente excelente. Basta comprá-lo entendendo o que você realmente possui, e não se baseando apenas na embalagem bonita.

Conclusão: Vale a pena investir em ações da VTI?

Para exposição a longo prazo nos EUA com o menor custo possível, é difícil argumentar contra o VTI. É barato, diversificado, eficiente em termos fiscais e comprovado. Os motivos para hesitar não são falhas do fundo, mas sim questões sobre você: se você também deseja a exposição global que o VTI oferece e se você realmente consegue suportar um ano em que sua conta caia um terço sem recorrer ao botão de venda.

Portanto, faça a si mesmo essa segunda pergunta honestamente antes de comprar. Se a resposta for sim, as ações da VTI são uma das decisões mais simples e acertadas em finanças pessoais. Se a resposta for não, a menor taxa do mundo não vai te livrar da sua própria dor de cabeça.

Elisabeth McGowan

A freelance writer passionate about celebrities, net worth stories, athletes, and political figures. She transforms facts into engaging narratives. A true cheese lover and cycling enthusiast, she finds inspiration in motion and flavor.