Como as criptomoedas e as fintechs estão transformando os pagamentos e o entretenimento.
Uma streamer em Manila recebe uma gorjeta no meio da transmissão e o dinheiro cai antes do fim do set. Um pequeno comerciante em Lagos emite uma fatura para um comprador a três fusos horários de distância e recebe o pagamento na mesma tarde, não na mesma semana. A infraestrutura subjacente a ambos é idêntica e, até recentemente, não existia para nenhum deles. Somente as stablecoins movimentaram cerca de US$ 46 trilhões em volume de transações durante 2025, de acordo com a a16z crypto — mais de vinte vezes a capacidade de processamento do PayPal . Esse número representa a história em miniatura.
A mudança interessante não é entre criptomoedas e bancos. É que as fintechs absorveram silenciosamente a infraestrutura das criptomoedas e a direcionaram para dois mercados simultaneamente: pagamentos digitais do dia a dia e entretenimento online. Este artigo analisa ambos os mercados, com dados, custos reais e os aspectos que considero superestimados.
Como as Fintechs e a Blockchain Reconstruíram os Pagamentos Digitais
A modernização dos pagamentos nunca foi um salto único. Foi um processo gradual: pagamentos com cartão foram transferidos para carteiras digitais, carteiras digitais para sistemas bancários em tempo real e, finalmente, esses sistemas para a liquidação via blockchain. As criptomoedas só passaram a importar para as pessoas comuns quando as fintechs as integraram em algo semelhante a um aplicativo bancário.
De cartões e carteiras digitais a aplicativos de pagamento
A primeira mudança visível foi o desaparecimento do cartão físico. O Apple Pay e o Google Pay transformaram o celular em um terminal de pagamento móvel; o Venmo e aplicativos de pagamento similares transformaram a divisão da conta do jantar em uma experiência social. Nada disso era criptomoeda. Eram os sistemas bancários tradicionais disfarçados com um software melhor, e isso acostumou uma geração a esperar que o dinheiro se movesse na velocidade de uma mensagem de texto. Essa expectativa foi o que as criptomoedas herdaram posteriormente.
Sistemas de transporte em tempo real: FedNow, UPI e SEPA Instant.
Os governos perceberam. O sistema UPI da Índia processou um recorde de 23,2 bilhões de transações em um único mês, em maio de 2026, movimentando quase 30 trilhões de rúpias. Nos Estados Unidos, o serviço FedNow do Federal Reserve compensou cerca de 5 milhões de pagamentos, totalizando US$ 274,66 bilhões, no segundo trimestre de 2018 — um volume pequeno se comparado ao de transações com cartão, mas que cresce rapidamente. A Europa tem o SEPA Instant. Esses sistemas não são blockchains. São o setor bancário provando que pode ser rápido quando necessário, o que levanta uma questão pertinente: se os sistemas bancários são instantâneos agora, para que servem as criptomoedas?
Moedas estáveis como camada de liquidação
A resposta é: transfronteiriça e sempre ativa. As redes de pagamento instantâneas domésticas param na fronteira; uma stablecoin denominada em dólar, não. O volume ajustado de stablecoins atingiu o recorde de US$ 1,79 trilhão em um único mês, em meados de 2026, segundo a análise on-chain da Visa , um aumento de 125% em relação ao ano anterior. Cerca de 95% desse mercado é lastreado em moeda fiduciária, portanto, o dinheiro digital que circula aqui é, em sua maioria, um dólar tokenizado em um livro-razão público, e não uma moeda especulativa. Essa distinção é o motivo pelo qual as stablecoins, e não o bitcoin, se tornaram a ferramenta principal e discreta dos pagamentos em criptomoedas. Um comerciante não quer manter um ativo que possa cair 10% antes da liquidação ser concluída; um dólar tokenizado elimina essa preocupação, mantendo a velocidade. Este é um tipo de inovação simples, e simples é exatamente o que uma rede de pagamentos deve ser.
Como as stablecoins prejudicam os serviços financeiros tradicionais
A verdadeira justificativa para os pagamentos em criptomoedas não é uma ideologia, mas sim a realidade. Dois custos estão presentes em todos os pagamentos tradicionais: a taxa antifraude em cartões e o spread em qualquer transação internacional.
Enviar dinheiro para o exterior ainda custa, em média, 6,36% do valor, segundo o relatório "Remittance Prices Worldwide (Q3 2025)" do Banco Mundial; por meio de um banco, a média chega a exorbitantes 14,99%. Pagamentos com cartão apresentam um problema diferente. As perdas globais com fraudes em cartões atingiram US$ 33,41 bilhões em 2024, de acordo com o Relatório Nilson, e esse risco está embutido nas taxas cobradas de todos os comerciantes por meio do sistema de estorno. Uma transferência com stablecoin não tem estorno e não há cadeia de bancos correspondentes para pagar. A liquidação é finalizada em segundos.
| Método | Assentamento típico | Taxa transfronteiriça | Risco de estorno |
|---|---|---|---|
| Pagamento com cartão | 1 a 3 dias | ~2-4% | Sim (responsabilidade do comerciante) |
| Transferência bancária | 1 a 5 dias | ~6-15% | Não, mas reversível/lento |
| Ferrovia em tempo real (FedNow, UPI) | Segundos | Apenas para uso doméstico | Não |
| Transferência de stablecoin | Segundos | Menos de 1% | Não |
Essa tabela resume todo o argumento. Ela também explica por que os primeiros grandes usuários não foram bancos.
Entretenimento online: a nova fronteira dos pagamentos no setor fintech
O entretenimento foi onde os pagamentos com criptomoedas encontraram o verdadeiro encaixe no mercado, e o motivo é pouco glamoroso: os problemas que as stablecoins resolvem são mais graves exatamente nesse setor. Público global, valores de transação muito baixos, pagamentos instantâneos e um problema crônico de estornos — esse é o perfil de pagamento da indústria do entretenimento, e os sistemas tradicionais não lidam bem com nada disso. Cada segmento enfrenta seus próprios desafios, e cada um deles se encaixa perfeitamente em alguma área em que as criptomoedas atuam.
| Setor de entretenimento | Problemas com pagamentos legados | Que soluções criptográficas |
|---|---|---|
| iGaming / apostas | Bloqueio de cartões, fraude de estorno, depósitos lentos | Depósitos instantâneos, definitivos e difíceis de reverter. |
| Streaming / criadores | Taxas de pagamento internacional, atrasos semanais | Pagamentos rápidos e integrais para qualquer país. |
| Bens virtuais/do jogo | Pagamentos com valores inferiores a um dólar são antieconômicos em cartões. | Micropagamentos abaixo de um centavo |
| Bilheteria / itens colecionáveis | Fraude na revenda, propriedade opaca | Propriedade verificável em um livro-razão |
Jogos online e depósitos sem estorno
Os jogos de azar online adotaram as criptomoedas precocemente e por razões práticas. Um jogador em um país onde as emissoras de cartões bloqueiam estabelecimentos de jogos de azar ainda pode adicionar fundos a uma carteira. Os depósitos são processados instantaneamente, em vez de ficarem pendentes por dias. E a fraude de estorno que assola as apostas financiadas por cartão — depositar, jogar e depois contestar a cobrança — simplesmente não pode acontecer em uma transação blockchain liquidada, porque a liquidação é final. Essa única propriedade elimina toda uma categoria de perda que os operadores normalmente incluem em suas margens de lucro. Estimativas do setor sugerem que uma grande parcela dos cassinos online agora aceita USDT e precifica bônus em stablecoins; considere esses números como indicativos e não auditados, pois nenhum órgão regulador os publica. A tendência, porém, não está em dúvida.
Streaming e pagamentos a criadores
O que me convence não são os depósitos, mas os pagamentos. Pagar um criador em outro país sempre foi o ponto de atrito — conversão de moeda, limites mínimos de saque, semanas de atraso e uma taxa da plataforma por cima. O YouTube começou a testar a stablecoin PYUSD do PayPal para pagamentos relacionados a criadores no final de 2025, um sinal de que as maiores plataformas veem as stablecoins como uma ferramenta de pagamento, não uma novidade. Para um criador em um mercado emergente que ganha pequenas quantias de um público global, receber em uma stablecoin significa que o dinheiro chega integralmente, rapidamente e em uma moeda que mantém seu valor. A plataforma mantém o público; o criador fica com uma parte maior do dinheiro. Silenciosamente, isso muda quem detém o valor na mídia online, e quase não vira notícia.
Micropagamentos dentro do jogo e economias virtuais
Depois, há a economia de valores abaixo de um dólar. As redes de cartões são estruturalmente ruins para pagamentos de 20 centavos; a taxa fixa consome a transação, então as editoras agrupam as compras em pacotes de US$ 5 e US$ 10 que o jogador realmente não deseja. Gorjetas no jogo, bens virtuais e itens pagos por ação se encaixam exatamente na faixa que os cartões não conseguem atender, e uma carteira de stablecoin pode movimentar uma fração de centavo onde um cartão não consegue. Economias de jogos que já rastreiam saldos internamente são uma opção natural para liquidação on-chain, e a transferência ponto a ponto de um item se torna um pagamento real entre jogadores, em vez de uma edição de banco de dados controlada pela editora. Se os jogadores desejam essa propriedade é um debate à parte; a infraestrutura de pagamentos para suportá-la já existe.
Inteligência Artificial, Detecção de Fraudes e Tecnologias Emergentes
Os pagamentos representam apenas metade do conjunto de ferramentas das fintechs; a outra metade é a inteligência. A mesma inteligência artificial que avalia um pedido de empréstimo agora avalia cada transação em tempo real. A detecção de fraudes baseada em IA lê milhares de sinais em milissegundos e sinaliza a anomalia antes que o dinheiro saia da transação.
As criptomoedas mudam o que a IA consegue enxergar. Um livro-razão público é, por definição, um conjunto de dados aberto, permitindo que análises on-chain rastreiem fluxos de maneiras que as redes de cartões jamais conseguiram. Os contratos inteligentes ampliam essa capacidade ao automatizar a própria liquidação: o pagamento é executado quando as condições são atendidas, sem uma câmara de compensação intermediária. Essa mesma inteligência impulsiona uma crescente camada de RegTech, onde verificações de conformidade que antes exigiam um dia inteiro de análise humana agora são executadas automaticamente em cada transação, reduzindo custos operacionais e detectando mais irregularidades. Essas tecnologias emergentes também aumentam a importância da segurança cibernética, pois o código que movimenta dinheiro é um código que vale a pena atacar. A automação reduz custos e erros; ela também concentra o risco na qualidade desse código, que representa um modo de falha diferente de um cartão roubado e que o setor ainda está aprendendo a precificar.
Como a tecnologia financeira pode promover a inclusão financeira
A inclusão financeira é o benefício mais superestimado em toda essa área, e quero ser preciso sobre onde ela é real. Entregar a alguém um token volátil não lhe garante uma conta bancária. Entregar a alguém uma carteira estável, denominada em dólares, em um celular barato, em um lugar onde o sistema bancário local falhou, às vezes, sim.
A escala não é trivial. A Chainalysis contabilizou aproximadamente 559 milhões de usuários de criptomoedas globalmente em 2020, um aumento em relação aos cerca de 420 milhões em 2023. Grande parte desse crescimento se concentra em mercados emergentes, onde a tecnologia móvel superou completamente as agências bancárias e onde as stablecoins oferecem acesso ao dólar que as instituições financeiras locais não conseguem. Para as populações desbancarizadas e carentes de serviços financeiros, a vantagem não é especulação; é um instrumento de poupança que mantém seu valor e uma forma de receber dinheiro de parentes no exterior sem perder um sexto dele em taxas. Um trabalhador enviando salário para casa, uma família guardando economias longe da inflação local, um pequeno comerciante aceitando pagamento de um cliente em outro país — esses são os casos em que a história da inclusão deixa de ser um slogan e passa a ser um extrato bancário. Essa é uma versão específica e concreta da promoção da inclusão financeira, e vale a pena defendê-la justamente porque a versão ampla é, em grande parte, marketing.
Open Banking e o Conjunto de Tecnologias Fintech
Nada disso funciona apenas com criptomoedas. A maioria das fintechs se integra aos bancos tradicionais por meio de APIs de open banking, obtendo dados de contas e iniciando transferências com base em instituições financeiras regulamentadas. É assim que uma startup consegue oferecer produtos financeiros sofisticados sem precisar de uma licença bancária. A transição para o mercado tradicional já está em andamento: uma pesquisa da Deloitte e do PayPal revelou que cerca de 75% dos varejistas americanos planejam aceitar alguma forma de pagamento com criptomoedas ou moedas digitais. Em outras palavras, a solução não é substituir os bancos por criptomoedas. A tecnologia financeira está unindo dois sistemas financeiros, e o cliente nunca percebe essa junção.
Os riscos que as fintechs e as criptomoedas ainda acarretam.
Eu estaria tentando te vender algo se parasse por aqui. Os riscos são reais, e não são aqueles em que as pessoas se fixam. A volatilidade está praticamente resolvida para pagamentos — essa é a razão pela qual as stablecoins, e não o bitcoin, dominaram o mercado. Os problemas mais complexos são estruturais. A regulamentação é fragmentada: a Europa tem a MiCA, os EUA têm um conjunto de regras em constante evolução que muda conforme a agência, e um negócio que opera em ambas as plataformas vive nas interseções. A privacidade de dados entra em conflito com a transparência do blockchain, já que um livro-razão público é permanente por natureza, e um pagamento que você preferiria esquecer permanece nele para sempre. E uma stablecoin só é tão sólida quanto suas reservas; uma desvinculação ou uma falha de custódia é um risco real e extremo, que já dizimou detentores de tokens mais fracos em ciclos passados. O entretenimento adiciona sua própria complicação, porque jogos de azar e o público jovem de jogos eletrônicos atraem exatamente o escrutínio de proteção ao consumidor que os reguladores aplicam com mais rigor. O verdadeiro perigo aqui não é a tecnologia. São as regras desiguais que permitem que o mesmo produto seja legal de um lado da fronteira e ilegal do outro, o que é um problema de governança, não de engenharia.
Para onde caminham as fintechs e os pagamentos com criptomoedas?
A infraestrutura já tem dupla função. O mesmo USDC que liquida a fatura de um comerciante pode pagar a gorjeta de um streamer uma hora depois, e nenhum dos usuários pensa na blockchain por trás disso — que é exatamente a intenção. O setor fintech não pediu que as pessoas se tornassem entusiastas de criptomoedas; ele ocultou as criptomoedas e manteve a velocidade. A questão em aberto é regulatória: se as regras permitirão que o entretenimento online continue sendo a vanguarda dessa mudança, ou se o lado dos pagamentos, mais próximo dos bancos e mais fácil de supervisionar, será onde o mercado convencional chegará primeiro. Observe o botão de pagamento, não o gráfico de preços.
