ऑल्टकॉइन सीज़न क्या है? ऑल्ट सीज़न, क्रिप्टो चक्र और कब ऑल्टकॉइन बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, इसे समझना।
जनवरी 2021 में, बिटकॉइन का क्रिप्टो बाजार में लगभग 70% हिस्सा था। जून तक यह आंकड़ा घटकर 38% रह गया। इस बीच, ऐसे टोकन, जिनके बारे में पहले किसी ने गूगल पर सर्च भी नहीं किया था, एक हफ्ते में 500% तक बढ़ गए। SHIB का मार्केट कैप शून्य से बढ़कर 40 अरब डॉलर हो गया। सोलाना का मूल्य 150 डॉलर से बढ़कर 260 डॉलर हो गया। किसी ने मध्य लंदन में FLOKI का बिलबोर्ड लगवाने के लिए पैसे दिए। अगर आप अप्रैल से जून 2021 के दौरान क्रिप्टो में निवेश कर रहे थे, तो या तो आपने बेहिसाब पैसा कमाया होगा या दूसरों को बेहिसाब पैसा कमाते देखा होगा। दोनों ही स्थिति में, आपको यह सब याद होगा।
यह ऑल्टकॉइन का दौर था, एक ऐसा समय जब सभी प्रकार के ऑल्टकॉइन बिटकॉइन से आगे निकल जाते हैं। या कहें, बोलचाल की भाषा में कहें तो, ऑल्टसीज़न। और नहीं, यह महज़ बेतरतीब उथल-पुथल नहीं है। इसमें एक पैटर्न है, जो क्रिप्टो बाज़ारों के इतने बड़े होने के बाद से अलग-अलग रूपों में दोहराया गया है कि उनमें चक्र बनने लगे हैं। मैंने अब तक तीन पूरे बुल रन में इन बदलावों को ट्रैक किया है, और संकेत ज़्यादातर लोगों की सोच से कहीं ज़्यादा स्थिर हैं। ऑल्टकॉइन सीज़न को समझना ज़रूरी है क्योंकि जब तक हर कोई "यह ऑल्टसीज़न है" पर सहमत होता है, तब तक आप आमतौर पर निचले स्तर के बजाय शीर्ष के ज़्यादा करीब होते हैं।
ऑल्टकॉइन सीज़न का असल मतलब क्या है?
तो, इसके लिए क्या योग्यताएं मायने रखती हैं? ऑल्टकॉइन सीज़न तब होता है जब ऑल्टकॉइन व्यापक रूप से बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन करते हैं, न कि किसी एक सिक्के का सोमवार को उछाल आना, बल्कि पूरा बाज़ार बिटकॉइन से हटकर अन्य सभी ऑल्टकॉइन की ओर मुड़ जाता है। ऑल्ट सीज़न का मतलब है कि शीर्ष 50 डिजिटल संपत्तियों में से अधिकांश एक निश्चित अवधि में बिटकॉइन से बेहतर रिटर्न दे रही हैं। जब सभी ऑल्टकॉइन की कीमतें बिटकॉइन की तुलना में तेज़ी से बढ़ती हैं, तो यही वह महत्वपूर्ण कारक है।
मानक मापक ऑल्टकॉइन सीज़न इंडेक्स है। ब्लॉकचेन सेंटर ने इसका मूल संस्करण बनाया था, कॉइनमार्केटकैप भी इसे संचालित करता है। यह इस प्रकार काम करता है: शीर्ष 50 ऑल्टकॉइन (स्टेबलकॉइन शामिल नहीं) लें, पिछले 90 दिनों का डेटा देखें और गिनें कि कितने ऑल्टकॉइन ने बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन किया। यदि 75% या उससे अधिक ने बेहतर प्रदर्शन किया, तो बधाई हो, आप ऑल्ट सीज़न में हैं। 25% से कम होने पर, यह बिटकॉइन सीज़न है। बीच का स्तर केवल उतार-चढ़ाव दिखाता है।
अभी इंडेक्स की स्थिति क्या है? मार्च 2026 तक लगभग 27-35 के बीच। बिटकॉइन का दबदबा 56-58% है। लगभग 40% ऑल्टकॉइन 60 दिनों में बिटकॉइन से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। तो नहीं, हम अभी ऑल्टकॉइन के सीज़न में नहीं हैं और न ही इसके करीब हैं। लेकिन मैं लोगों से यही कहता रहता हूँ: ऑल्टकॉइन सीज़न का अध्ययन करने का सही समय तब होता है जब कोई इसकी परवाह नहीं करता। एक बार इंडेक्स 75 के पार पहुँच जाए, तो आधा आसान मुनाफा पहले ही कमाया जा चुका होता है।
ऑल्टकॉइन सीज़न क्यों होते हैं: बीटीसी का प्रभुत्व और पूंजी का रोटेशन
एक संख्या से इसका अधिकांश भाग स्पष्ट हो जाता है: बिटकॉइन का प्रभुत्व। यह बिटकॉइन के बाज़ार पूंजीकरण को कुल क्रिप्टो बाज़ार पूंजीकरण से भाग देकर निकाला जाता है, जिसे प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। जब यह उच्च स्तर पर होता है (55% से अधिक), तो पैसा बिटकॉइन में निवेशित होता है। जब यह 50% से नीचे गिर जाता है, कभी-कभी 38% या 32% तक भी, तो पैसा अन्य क्रिप्टोकरेंसी में बंटने लगता है। यही प्रवाह हर ऑल्टसीज़न के पीछे का तंत्र है।
मैंने इसे तीन बार होते हुए देखा है और पीछे मुड़कर देखने पर यह क्रम लगभग उबाऊ रूप से अनुमान लगाने योग्य लगता है:
पहले बिटकॉइन की कीमत में ज़बरदस्त उछाल आता है। नया पैसा बिटकॉइन के ज़रिए बाज़ार में आता है क्योंकि लोग इसे जानते हैं, इसी से जुड़े ईटीएफ हैं, और सीएनबीसी इसी की खबरें दिखाता है। फिर बिटकॉइन की कीमत गिरती है। जिन लोगों ने कम कीमत पर बिटकॉइन खरीदा था, वे मुनाफा कमा लेते हैं। लेकिन यह मुनाफा क्रिप्टोकरेंसी से बाहर नहीं निकलता। यह ऑल्टकॉइन बाज़ार में चला जाता है। पहले एथेरियम में। फिर सोलाना, कार्डानो, एक्सआरपी जैसी बड़ी क्रिप्टोकरेंसी में। फिर मध्यम श्रेणी की क्रिप्टोकरेंसी में। और फिर एकदम बेकार ऑल्टकॉइन में। इसके बाद सब कुछ 80-95% तक गिर जाता है और बिटकॉइन का दबदबा फिर से बढ़ जाता है।
KuCoin की अनुसंधान शाखा इसे चार-चरणों वाला तरलता प्रवाह मॉडल कहती है। पहला चरण बिटकॉइन का प्रभुत्व है। दूसरा चरण इथेरियम की गति है। तीसरा चरण बड़े पूंजीगत altcoin की तेजी है। चौथा चरण पूर्ण विकसित altcoin सीज़न है, जहाँ सबसे अधिक लाभ होता है और जहाँ अधिकांश लोग बर्बाद हो जाते हैं क्योंकि वे चौथे चरण में दूसरे चरण को समझकर पहुँच जाते हैं।
पिछले ऑल्टकॉइन सीज़न का इतिहास: क्या हुआ और कब हुआ
कोई भी दो ऑल्टसीज़न एक जैसे नहीं होते, लेकिन वे आमतौर पर बिटकॉइन हॉल्विंग के 6-18 महीने बाद दिखाई देते हैं। आइए जानते हैं कि कुछ बड़े ऑल्टसीज़न कैसे हुए।
| अवधि | बीटीसी प्रभुत्व (शुरुआत → निम्नतम स्तर) | इसे किस बात ने प्रेरित किया? | उल्लेखनीय विजेता |
|---|---|---|---|
| 2017 की पहली-दूसरी तिमाही | 87% → 37% | आईओसी की लोकप्रियता, एथेरियम स्मार्ट अनुबंध | ETH (9,000%+), XRP, ADA, EOS |
| Q1 2021 | 70% → 38% | DeFi की गर्मियों के बाद की स्थिति, NFT, मेमेकॉइन | SOL ($1.50→$260), SHIB (43M%+), AVAX, LUNA |
| Q4 2024 | ~57% → ~49% | स्पॉट बीटीसी ईटीएफ की तरलता, एआई टोकन का क्रेज, मेमेकॉइन का जुनून | एआई टोकन, गेमफाई, एसओएल इकोसिस्टम |
2017 पूरी तरह से ICO का साल था। एथेरियम के स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स ने पीडीएफ व्हाइटपेपर वाले किसी भी प्रोजेक्ट के लिए एक ही सप्ताहांत में 30 मिलियन डॉलर जुटाना संभव बना दिया था। हजारों टोकन लॉन्च हुए। बीटीसी का दबदबा 87% से गिरकर 30% के आसपास आ गया। अगर आपने ईटीएच को 8 डॉलर में खरीदा और ऑल्टसीज़न के चरम तक उसे अपने पास रखा, तो आपको 9,000%+ का लाभ हुआ होगा। ईटीएच, एडीए, एक्सआरपी, ये प्रोजेक्ट सफल रहे। लेकिन अधिकांश ICO टोकन सफल नहीं हो पाए। फिर एसईसी ने अपंजीकृत प्रतिभूतियों के बारे में कार्रवाई शुरू की, बुलबुला फूट गया और क्रिप्टो जगत दो साल के भीषण शीतकाल में प्रवेश कर गया।
2021 और भी उथल-पुथल भरा रहा। कई घटनाएं एक के बाद एक घटित हुईं: 2020 के DeFi प्रोटोकॉल परिपक्व हो रहे थे, NFT अचानक हर जगह छा गए, Doge और SHIB का बोलबाला हो गया, और Terra/LUNA इकोसिस्टम ने 20% "स्थिर" रिटर्न का वादा किया जो वास्तव में कुछ और ही था। कुल क्रिप्टो बाजार पूंजीकरण 3 ट्रिलियन डॉलर से अधिक हो गया। ऑल्टकॉइन की बढ़ती बाजार हिस्सेदारी ने बिटकॉइन की बढ़त को कम कर दिया, जिससे BTC का दबदबा घटकर 38% पर आ गया। फिर मई 2022 में Terra अचानक गायब हो गया और पूरे बाजार को अपने साथ ले गया। इसके बाद चौदह महीने तक भारी उथल-पुथल मची रही।
2024 के अंत में स्थिति कुछ अलग ही रही। स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी के साथ बिटकॉइन ने बढ़त बनाई। एआई टोकन, रीस्टेकिंग प्रोटोकॉल और सोलाना इकोसिस्टम मेमेकॉइन जैसे ऑल्टकॉइन सेक्टर बीटीसी के साथ-साथ बढ़े, न कि उसके पीछे। दिसंबर 2024 में सूचकांक 78 के स्तर पर पहुंच गया, जिससे संक्षेप में ऑल्टसीजन की पुष्टि हुई। लेकिन बीटीसी का प्रभुत्व घटकर लगभग 49% रह गया। पूंजी का स्थानांतरण पिछले चक्रों की तुलना में कम रहा। 2025 की शुरुआत तक सब कुछ सामान्य हो गया और सूचकांक फिर से तटस्थ स्तर पर आ गया।
ऑल्टकॉइन सीज़न इंडेक्स और अन्य संकेतकों को कैसे पढ़ें
ऑल्टकॉइन सीज़न इंडेक्स उपयोगी तो है, लेकिन इसमें कुछ कमियां हैं। 90 दिनों के डेटा के आधार पर यह इंडेक्स केवल एक ऐसे ट्रेंड की पुष्टि करता है जो पहले से ही कई हफ्तों से चल रहा है। यह आपको बताता है कि आप किस बाज़ार स्थिति में हैं, न कि यह कि क्या खरीदना है और कब खरीदना है। मैं इसे एक थर्मामीटर की तरह इस्तेमाल करता हूं, ट्रेडिंग सिग्नल की तरह नहीं।
मुझे असल में किन चीजों से माहौल को समझने में मदद मिलती है, उन्हें मैं उन पर कितना भरोसा करता हूँ, इस क्रम में बताऊँ तो:
बीटीसी के प्रभुत्व की दिशा मायने रखती है। संख्या नहीं, बल्कि रुझान। अगर प्रभुत्व लगातार दो या तीन हफ्तों से गिर रहा है, तो यह इस बात से ज़्यादा महत्वपूर्ण है कि आज यह 54% है या 52%। इतिहास में हर बड़ी ऑल्टकॉइन रैली से पहले लगातार 50% से नीचे की गिरावट देखी गई है।
ETH/BTC पेयर। इथेरियम आमतौर पर बाकी मुद्राओं से पहले चलता है। अगर ETH, BTC के मुकाबले मजबूत हो रहा है, तो रोटेशन शुरू हो चुका है, भले ही अभी कोई इसे कह न रहा हो। 2025 की शुरुआत में ETH, बिटकॉइन के मुकाबले 23% ऊपर था। सोलाना 31% ऊपर था। ये आंकड़े साफ संकेत दे रहे थे कि "पूंजी का प्रवाह तेज हो रहा है", जबकि ऑल्टकॉइन सीजन इंडेक्स अभी 50 के पार भी नहीं पहुंचा था।
स्टेबलकॉइन में कितना पैसा जमा है? स्टेबलकॉइन का दबदबा लगभग 10% (जो कि अभी, 2026 की शुरुआत में है) है, जिसका मतलब है कि बहुत सारा पैसा निवेश के लिए तैयार पड़ा है। जब यह दबदबा गिरने लगता है, तो आमतौर पर इसका मतलब होता है कि पैसा फिर से जोखिम में लगाया जा रहा है। ऑल्टकॉइन को इससे बिटकॉइन की तुलना में अधिक फायदा होता है क्योंकि वे जोखिम के मामले में काफी आगे हैं।
कुल मिलाकर, ये रुझान हैं। सोलाना या बेस पर नए वॉलेट बनाने में तेज़ी आई है। ऑल्टकॉइन पेयर्स पर DEX वॉल्यूम में उछाल आया है। क्रिप्टो ट्विटर पर "$BTC 200k तक" वाले पोस्ट से हटकर "अगला 100 गुना क्या होगा" वाले पोस्ट पर ध्यान केंद्रित हो रहा है। ये हल्के संकेत हैं, बेशक। लेकिन ये अक्सर ठोस आंकड़ों से दो हफ्ते पहले ही मिल जाते हैं।
किसी ऑल्टकॉइन सीज़न की शुरुआत किस कारण से होती है?
तेजी के बाजार अपने आप ही वैकल्पिक बाजारों में तेजी नहीं लाते। इसके लिए कई चीजों का एक साथ होना जरूरी होता है, और ये चीजें हमेशा एक-दूसरे का साथ नहीं देतीं।
बिटकॉइन की कीमत को नए उच्च स्तर पर पहुंचना चाहिए और फिर उसमें गिरावट आनी चाहिए। यही इसका पैटर्न है। बीटीसी सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचता है, फिर स्थिर हो जाता है, और मुनाफाखोर अगले मौके की तलाश में जुट जाते हैं। ऑल्टकॉइन में ही अधिक रिटर्न मिलता है, इसलिए पैसा वहीं निवेश किया जाता है। बीटीसी का वर्तमान सर्वकालिक उच्च स्तर $126,000 है, जो 2025 की शुरुआत में बना था। मार्च 2026 तक इसमें लगभग 44% की गिरावट आई है।
आपको एक कहानी की ज़रूरत है। 2017 में ICO, 2021 में DeFi और NFT, 2024 के अंत में AI टोकन और रीस्टेकिंग। सिर्फ़ "कीमतें बढ़ना" किसी ऑल्टकॉइन की तेज़ी शुरू करने के लिए काफ़ी नहीं है। एक ऐसी कहानी होनी चाहिए जो लोगों को इतना उत्साहित कर दे कि वे डर को पीछे छोड़कर उन चीज़ों को खरीदना शुरू कर दें जिन्हें वे पूरी तरह से नहीं समझते। FOMO (कुछ छूट जाने का डर) अपने आप नहीं पैदा होता। इसे बढ़ावा चाहिए।
नियमों को सहयोग करना होगा, या कम से कम सक्रिय रूप से हस्तक्षेप नहीं करना होगा। 2024 की तेजी का एक कारण स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी थी। आगे क्या होगा, इस पर नज़र डालें तो: क्लैरिटी एक्ट के पारित होने की संभावना 72% बताई जा रही है, और एसओएल, एडीए और एक्सआरपी के लिए ऑल्टकॉइन ईटीएफ आवेदन प्रक्रियाधीन हैं। ये अगले ऑल्टकॉइन सीजन के लिए उत्प्रेरक साबित हो सकते हैं।
और मैक्रोइकॉनॉमिक्स का अनुकूल होना जरूरी है। जब केंद्रीय बैंक ब्याज दरें घटाते हैं और तरलता बढ़ती है, तो पैसा जोखिम में चला जाता है। क्रिप्टोकरेंसी, खासकर अस्थिर ऑल्टकॉइन, जोखिम के चरम पर होती हैं। इस क्षेत्र में निवेश करने वाला हर निवेशक यह बात समझता है। फेडरल रिजर्व द्वारा 2026 के अंत में ब्याज दरें घटाना शुरू करने की उम्मीद है, और यह समय बहुत मायने रख सकता है।
ऑल्टकॉइन सीज़न कितने समय तक चलते हैं और वे कैसे समाप्त होते हैं
पिछले कुछ वर्षों में ऑल्टकॉइन के उछाल का दौर दो से पाँच महीने तक चला है। 2017 में यह उछाल लगभग चार महीने तक चला, लेकिन ICO पर हुई कार्रवाई ने इसे खत्म कर दिया। 2021 में यह उछाल लंबा चला, शायद छह महीने तक कई चरणों में (जनवरी से मई तक), क्योंकि अलग-अलग रुझान बारी-बारी से हावी होते रहे। DeFi का प्रभाव कम हुआ, NFT का उछाल आया। फिर NFT का प्रभाव कम हुआ, और मेमेकॉइन का उछाल आया।
इनका अंत कैसे होता है? हर बार एक ही तरीके से और कोई कभी सीखता नहीं। लीवरेज बेतहाशा बढ़ जाता है। बिना किसी उत्पाद, बिना किसी कोड और बिना किसी उपयोगकर्ता वाले टोकन अरबों डॉलर के मूल्य तक पहुंच जाते हैं। आपका उबर ड्राइवर आपसे ऑल्टकॉइन के बारे में पूछता है। फिर कुछ ऐसा होता है जो इस बुलबुले को फोड़ देता है। यह बाहरी कारण हो सकता है (नियमन, ब्याज दरों में वृद्धि, मंदी का डर) या आंतरिक (टेरा का पतन, किसी प्रमुख एक्सचेंज का बंद होना)। ऑल्टकॉइन अपने उच्चतम स्तर से 80-95% तक गिर जाते हैं। बीटीसी का प्रभुत्व तुरंत वापस बढ़ जाता है।
| चरण | क्या होता है | अवधि | ऑल्टकॉइन सूचकांक |
|---|---|---|---|
| बनाया | बीटीसी में तेजी, ईटीएच में शुरुआती निवेश | 2-6 महीने | 25-50 |
| त्वरण | बड़ी कंपनियों के शेयरों ने बीटीसी से बेहतर प्रदर्शन किया, धारणाएं मजबूत होने लगीं | 1-3 महीने | 50-75 |
| चरम वैकल्पिक मौसम | व्यापक ऑल्टकॉइन रैली, मीमकॉइन्स में जबरदस्त उछाल, बीटीसी से 75% से अधिक बेहतर प्रदर्शन | 1-3 महीने | 75-100 |
| टकरा जाना | उत्साह का दौर खत्म हुआ, ऑल्टकॉइन में 80-95% की गिरावट आई, बीटीसी का दबदबा बढ़ा | 1-6 महीने | 25 से नीचे गिर जाता है |
यह पैटर्न इतना स्थिर है कि आप इसके अनुसार योजना बना सकते हैं, लेकिन इतना अस्थिर भी है कि आप इस पर पूरी तरह से निर्भर नहीं हो सकते। 2021 का ऑल्टसीज़न अधिकांश अन्य सीज़नों की तुलना में लंबा चला क्योंकि कई नैरेटिव (डीएफआई, एनएफटी, मेमेकॉइन्स) ने बारी-बारी से गति बनाए रखी। एक नैरेटिव वाला ऑल्टसीज़न आमतौर पर छोटा होता है और दोनों दिशाओं में अधिक उतार-चढ़ाव वाला होता है।
क्या 2026 में ऑल्टसीज़न होगा?
सच कहूँ तो: मुझे कोई जानकारी नहीं है। किसी और को भी नहीं है, और अगर कोई दावा करता है कि उसे जानकारी है, तो यह जांच लें कि कहीं वह आपको कोई कोर्स तो नहीं बेच रहा है।
मैं आपको मौजूदा स्थिति के बारे में बता सकता हूँ। बिटकॉइन का दबदबा 56-58% के उच्च स्तर पर है। सूचकांक 27-35 के बीच है। हर लिहाज़ से यह बिटकॉइन का सुनहरा दौर है। लेकिन बदलाव की संभावना भी बनी हुई है। एसओएल, एडीए और एक्सआरपी के लिए ऑल्टकॉइन ईटीएफ आवेदन प्रक्रियाधीन हैं। फेडरल रिजर्व द्वारा 2026 के अंत में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद है। क्लैरिटी एक्ट से नियामक व्यवस्था में स्पष्टता आने की संभावना है। बिटकॉइन पहले ही 126,000 डॉलर तक पहुँच चुका है और इसमें 44% की गिरावट आई है, जो पिछले हर चक्र की तरह बिटकॉइन-पहले-फिर-ऑल्टकॉइन की रणनीति से मेल खाती है।
मेरा अनुमान है: परिस्थितियाँ बन रही हैं, लेकिन अभी तक कोई बड़ा बदलाव नहीं हुआ है। संभावना है, निश्चितता नहीं। अगर आप अगले ऑल्टकॉइन सीज़न के लिए तैयार रहना चाहते हैं, तो परियोजनाओं पर शोध करने और कम कीमतों पर ऑल्टकॉइन खरीदने का यही सही समय है, जब आपकी सोशल मीडिया प्रोफाइल पर कोई रॉकेट इमोजी पोस्ट नहीं कर रहा है। इसके बाद नहीं।
