Qu’est-ce que la saison des altcoins ? Comprendre l’altseason, les cycles crypto et les situations où les altcoins surperforment le Bitcoin.

Janvier 2021. Le Bitcoin détenait environ 70 % du marché total des cryptomonnaies. En juin, ce chiffre était tombé à 38 %. Entre-temps, des tokens dont personne n'avait jamais entendu parler sur Google ont vu leur valeur bondir de 500 % en une semaine. SHIB est passé de zéro à 40 milliards de dollars de capitalisation boursière. Solana est passé de 1,50 $ à 260 $. Quelqu'un a même payé pour un panneau publicitaire FLOKI en plein cœur de Londres. Si vous étiez dans le secteur des cryptomonnaies durant cette période, d'avril à juin 2021, vous avez soit réalisé des gains faramineux, soit vu d'autres personnes en faire autant. Dans tous les cas, vous vous en souvenez.

C'était la saison des altcoins, une période où, globalement, les altcoins surperforment le Bitcoin. Ou l'altseason, si vous préférez le terme plus familier. Et non, il ne s'agit pas d'un simple chaos aléatoire. Il existe un schéma récurrent, qui se répète sous différentes formes depuis que les marchés crypto ont atteint une taille suffisante pour connaître des cycles. J'ai suivi ces rotations sur trois cycles haussiers complets, et les signaux sont plus constants qu'on ne le pense. Comprendre l'altseason est crucial, car lorsque tout le monde s'accorde à dire que « c'est l'altseason », on est généralement plus proche du sommet que du creux.

Que signifie réellement la saison des altcoins ?

Qu'est-ce qui caractérise une saison des altcoins ? On parle de saison des altcoins lorsque, de manière générale, les altcoins surperforment le Bitcoin. Il ne s'agit pas d'une cryptomonnaie isolée qui grimpe en flèche un lundi, mais de la rotation globale du marché du BTC vers les autres cryptomonnaies. La saison des altcoins signifie que la plupart des 50 principaux actifs numériques affichent des rendements supérieurs à ceux du BTC sur une période significative. Lorsque les prix des altcoins augmentent globalement plus vite que ceux du Bitcoin, c'est là le signe distinctif.

L'indice de saison des altcoins est la mesure de référence. Blockchain Center en a créé la version originale, et CoinMarketCap en propose également une. Son fonctionnement est le suivant : on sélectionne les 50 altcoins les plus performants (hors stablecoins), on analyse les 90 derniers jours et on compte le nombre d'altcoins ayant surperformé le Bitcoin. Si 75 % ou plus y sont parvenus, félicitations, nous sommes en période de saison des altcoins. En dessous de 25 %, c'est la période du Bitcoin. Les valeurs intermédiaires ne sont que du bruit.

Où se situe l'indice actuellement ? Environ 27-35 en mars 2026. La dominance du Bitcoin se situe entre 56 et 58 %. Près de 40 % des altcoins surperforment le BTC sur 60 jours. Donc non, nous ne sommes pas en période de forte croissance des altcoins, et nous en sommes encore loin. Mais voici ce que je répète sans cesse : le moment idéal pour étudier la période de forte croissance des altcoins, c'est quand personne ne s'y intéresse. Une fois que l'indice dépasse 75, la moitié des gains faciles ont déjà été réalisés.

Pourquoi les saisons des altcoins se produisent : domination du BTC et rotation des capitaux

Un chiffre explique la plupart des phénomènes : la dominance du Bitcoin. Il s'agit de la capitalisation boursière du BTC divisée par la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies, exprimée en pourcentage. Lorsqu'elle est élevée (plus de 55 %), les capitaux sont investis dans le Bitcoin. Lorsqu'elle descend en dessous de 50 %, parfois à 38 % voire 32 %, les capitaux se répartissent entre les altcoins. Ce flux est à l'origine de chaque saison des altcoins.

J'ai vu cette scène se dérouler trois fois maintenant, et avec le recul, la séquence est presque d'une prévisibilité ennuyeuse :

D'abord, le Bitcoin s'envole. De nouveaux capitaux affluent via le BTC car c'est la cryptomonnaie connue, celle qui est proposée en ETF, celle dont parle CNBC. Puis le Bitcoin stagne. Ceux qui ont acheté à bas prix encaissent leurs profits. Ces profits restent dans l'écosystème crypto. Ils se réorientent vers le marché des altcoins. D'abord vers Ethereum. Puis vers des cryptomonnaies à forte capitalisation comme Solana, Cardano et XRP. Ensuite vers des cryptomonnaies à moyenne capitalisation. Puis vers des memecoins sans valeur. Ensuite, tout s'effondre de 80 à 95 % et la domination du BTC reprend immédiatement.

Le département de recherche de KuCoin qualifie ce phénomène de modèle de flux de liquidités en quatre phases. La première phase correspond à la domination du Bitcoin. La deuxième est marquée par la dynamique d'Ethereum. La troisième est la hausse des altcoins à forte capitalisation. La quatrième est la véritable saison des altcoins, période où se produisent les gains les plus importants, mais aussi celle où la plupart des investisseurs se ruinent, car ils abordent cette phase en pensant qu'il s'agit de la deuxième.

Historique des saisons passées des altcoins : que s’est-il passé et quand ?

Chaque saison alternative est unique, mais elles surviennent généralement 6 à 18 mois après une réduction de moitié du Bitcoin. Voici comment se sont déroulées les plus importantes.

2017 a été l'année des ICO. Les contrats intelligents d'Ethereum venaient de permettre à n'importe quel projet, même avec un simple livre blanc au format PDF, de lever 30 millions de dollars en un week-end. Des milliers de tokens ont été lancés. La domination du Bitcoin est passée de 87 % à un peu plus de 30 %. Si vous aviez acheté de l'ETH à 8 $ et conservé vos jetons pendant le pic de l'altseason, vous auriez réalisé un gain de plus de 9 000 %. ETH, ADA, XRP, ces projets ont survécu. La plupart des tokens issus des ICO, non. Puis la SEC s'est intéressée aux titres non enregistrés, la bulle a éclaté et le secteur des cryptomonnaies est entré dans une période de crise de deux ans.

L'année 2021 fut plus chaotique. Plusieurs phénomènes se sont superposés : la maturation des protocoles DeFi de 2020, l'essor fulgurant des NFT, le succès viral de Doge et SHIB, et l'écosystème Terra/LUNA promettant des rendements « stables » de 20 % qui ne l'étaient en réalité pas. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a dépassé les 3 000 milliards de dollars. La domination du Bitcoin a atteint son point le plus bas à 38 %, la part de marché croissante des altcoins grignotant son avance. Puis, en mai 2022, Terra s'est effondré, entraînant le marché dans sa chute. Quatorze mois de crise ont suivi.

Fin 2024 a connu une évolution différente. Le Bitcoin a mené la danse avec l'approbation de son ETF spot. Les secteurs d'altcoins, comme les tokens d'IA, les protocoles de restaking et les memecoins de l'écosystème Solana, ont progressé parallèlement au BTC, et non après lui. L'indice a atteint 78 en décembre 2024, confirmant brièvement l'existence d'une saison des altcoins. Cependant, la domination du BTC n'a baissé qu'à environ 49 %. La rotation des capitaux a été moins marquée que lors des cycles précédents. Début 2025, le marché s'est replié et l'indice est revenu à la normale.

Comment interpréter l'indice saisonnier des altcoins et autres indicateurs

L'indice de saisonnalité des altcoins est utile, mais il est en retard. Avec un historique de 90 jours, il confirme une tendance déjà bien établie depuis plusieurs semaines. Il indique le régime de marché actuel, mais pas quoi acheter ni quand. Je le considère comme un indicateur, et non comme un signal de trading.

Ce qui m'aide réellement à prendre le pouls de l'ambiance, plus ou moins par ordre de confiance :

Tendance de la dominance du Bitcoin. Ce n'est pas le chiffre en lui-même, mais la tendance. Si la dominance est en baisse depuis deux ou trois semaines consécutives, c'est plus important que de savoir si elle est de 54 % ou de 52 % aujourd'hui. Des baisses prolongées sous la barre des 50 % ont précédé chaque grande hausse des altcoins dans l'histoire.

Paire ETH/BTC. Ethereum a généralement tendance à anticiper les autres cryptomonnaies. Si l'ETH gagne du terrain face au BTC, la rotation a commencé, même si personne ne l'a encore annoncée. Début 2025, l'ETH affichait une hausse de 23 % par rapport au Bitcoin. Solana, quant à lui, progressait de 31 %. Ces chiffres indiquaient clairement un mouvement de capitaux, alors que l'indice de saisonnalité des altcoins n'avait pas encore franchi la barre des 50.

Combien d'argent est investi dans les stablecoins ? La domination des stablecoins, proche de 10 % (son niveau actuel, début 2026), indique la présence d'importantes liquidités disponibles. Lorsque cette domination commence à diminuer, cela signifie généralement que les capitaux reviennent vers des investissements plus risqués. Les altcoins en profitent davantage que le Bitcoin, car leur profil de risque est plus éloigné sur l'échelle de prix.

En gros, c'est une question d'ambiance. La création de nouveaux portefeuilles explose sur Solana et Base. Le volume des échanges décentralisés (DEX) grimpe en flèche sur les paires d'altcoins. Sur Twitter, on passe des publications « Le Bitcoin à 200 000 $ » à celles « Quel sera le prochain gain multiplié par 100 ? ». Des signaux indirects, certes. Mais ils ont souvent deux semaines d'avance sur les données concrètes.

Qu'est-ce qui déclenche le début d'une saison des altcoins ?

Les marchés haussiers ne génèrent pas automatiquement des saisons alternatives. Plusieurs facteurs doivent être réunis simultanément, et ils ne sont pas toujours réunis.

Le prix du Bitcoin doit atteindre de nouveaux sommets, puis se stabiliser. C'est le schéma habituel. Le BTC grimpe jusqu'à un record historique, puis se stabilise, et les investisseurs prennent leurs bénéfices et cherchent une nouvelle opportunité. C'est sur les altcoins que se trouvent les rendements les plus élevés, et c'est là que se dirigent les capitaux. Le record historique actuel du BTC est de 126 000 $, établi début 2025. En mars 2026, il avait déjà reculé d'environ 44 %.

Il vous faut un récit. Les ICO en 2017. La DeFi et les NFT en 2021. Les tokens d'IA et le restaking fin 2024. « Les chiffres grimpent » ne suffisent pas à déclencher une flambée des altcoins. Il faut une histoire qui suscite suffisamment d'enthousiasme pour que les gens surmontent leurs craintes et se lancent dans l'achat de choses qu'ils ne comprennent pas pleinement. La peur de rater une opportunité (FOMO) ne s'allume pas d'elle-même. Elle a besoin d'être alimentée.

La réglementation doit coopérer, ou du moins ne pas interférer activement. La hausse de 2024 a été en partie alimentée par les approbations d'ETF Bitcoin au comptant. Perspectives d'avenir : la loi CLARITY aurait 72 % de chances d'être adoptée, et les demandes d'ETF pour les altcoins SOL, ADA et XRP sont en cours d'examen. Ces initiatives pourraient être des catalyseurs pour la prochaine saison des altcoins.

Et la conjoncture macroéconomique doit être favorable. Lorsque les banques centrales baissent leurs taux et que les liquidités sont abondantes, les capitaux affluent vers des placements à risque. Les cryptomonnaies, et notamment les altcoins volatils, se situent à l'extrême limite du spectre des risques. Tous les investisseurs de ce secteur le savent. La Fed devrait commencer à baisser ses taux fin 2026, et ce calendrier pourrait s'avérer crucial.

Combien de temps durent les saisons des altcoins et comment se terminent-elles ?

La phase de forte croissance des altcoins lors des précédentes saisons a duré de deux à cinq mois. Celle de 2017 a brillé pendant environ quatre mois avant d'être stoppée par la répression des ICO. Celle de 2021 a duré plus longtemps, peut-être six mois, répartis en plusieurs vagues (de janvier à mai), car différents phénomènes se sont succédé. La DeFi a perdu de son attrait, les NFT ont pris le relais. Les NFT ont ensuite perdu de leur attrait, les memecoins ont pris le dessus.

Comment cela finit-il ? Invariablement de la même manière, et personne ne tire jamais de leçons. L'effet de levier devient démesuré. Des tokens sans produit, sans code et sans utilisateurs atteignent des valorisations de plusieurs milliards de dollars. Votre chauffeur Uber vous interroge sur les altcoins. Puis, un élément extérieur vient tout gâcher. Il peut s'agir d'un facteur externe (réglementation, hausse des taux, crainte d'une récession) ou interne (effondrement de Terra, panne d'une plateforme d'échange majeure). Les altcoins chutent de 80 à 95 % par rapport à leurs sommets. La domination du Bitcoin reprend aussitôt.

Le schéma est suffisamment régulier pour permettre d'anticiper les évolutions, mais suffisamment imprévisible pour qu'il soit impossible de s'y fier aveuglément. La saison des altcoins de 2021 a duré plus longtemps que la plupart car plusieurs tendances (DeFi, NFT, memecoins) se sont relayées pour maintenir la dynamique. Une saison des altcoins dominée par une seule tendance est généralement plus courte et plus volatile, dans les deux sens.

L'édition alternative aura-t-elle lieu en 2026 ?

Honnêtement, je n'en sais rien. Personne d'autre n'en sait rien, et s'ils prétendent le contraire, vérifiez s'ils vous vendent une formation.

Ce que je peux vous dire, c'est à quoi ressemble la situation. La dominance du BTC est élevée, entre 56 et 58 %. L'indice se situe entre 27 et 35. C'est clairement la saison du Bitcoin. Mais les éléments d'une rotation sont réunis. Les demandes d'ETF altcoin pour SOL, ADA et XRP sont en cours. Une baisse des taux de la Fed est attendue fin 2026. Le CLARITY Act pourrait apporter une clarification réglementaire. Le Bitcoin a déjà atteint 126 000 $ et a subi une correction de 44 %, ce qui correspond à la stratégie « BTC d'abord, puis altcoins » observée lors des cycles précédents.

Mon analyse : le contexte est en train de se mettre en place, mais le déclic n'est pas encore arrivé. C'est une possibilité, pas une certitude. Si vous voulez être prêt pour la prochaine vague d'altcoins, c'est le moment de vous renseigner sur les projets et d'acheter des altcoins à bas prix, avant que personne sur votre fil d'actualité ne publie d'émoticônes de fusée. Pas après.

Marco Lucchetti

Marco Lucchetti is a senior content strategist and blockchain analyst at Plisio. With over 7 years of experience in cryptocurrency research, DeFi protocols, and payment technologies, Marco specializes in creating clear, data-driven content for a global crypto audience. His work focuses on transaction tracing, crypto compliance, and the future of blockchain infrastructure.